經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布

1.國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)

指的是全年可供消費(fèi)的商品和服務(wù)價(jià)值的綜合，它衡量的是一國經(jīng)濟(jì)的總體生產(chǎn)能力。如果GDP比上一年增加1%，那就相當(dāng)于經(jīng)濟(jì)的年增長率是1%。但以價(jià)格形式體現(xiàn)出的商品和服務(wù)的價(jià)值受通貨膨脹的影響也會上漲。因此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家喜歡用“實(shí)際增長”來測算一國的經(jīng)濟(jì)成長。如果名義上一國的經(jīng)濟(jì)增長率是7%，而通貨膨脹率是5%，那么，實(shí)際的年增長率就是2%。

解讀:通常情況下，一國GDP的增長率越高，該國的經(jīng)濟(jì)越有活力，其貨幣也會相應(yīng)地堅(jiān)挺。但是，在比較不同國家的經(jīng)濟(jì)增長率時(shí)，應(yīng)該考慮到各自不同的經(jīng)濟(jì)基數(shù)。像美國、日本這樣大的經(jīng)濟(jì)體，增長率在3%左右已經(jīng)可以視為非常不錯了;而像中國這樣一個(gè)較小的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，如果只有3%的增長率，那就無法認(rèn)定其經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢良好了。

2.生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)

它說明生產(chǎn)原料價(jià)格的情況，可以用來衡量各種不同的商品在不同生產(chǎn)階段的價(jià)格變化情況。各國是通過統(tǒng)計(jì)局來向各大生產(chǎn)商搜集各種商品的報(bào)價(jià)，并通過自己的計(jì)算方法計(jì)算出百進(jìn)位形態(tài)以便比較。

解讀:例如，現(xiàn)在美國公布的數(shù)據(jù)以1967年的指數(shù)當(dāng)做100來計(jì)算，這個(gè)指標(biāo)由美國勞工部公布，每月一次。大家看到如果公布的這個(gè)指數(shù)比預(yù)期高，說明有通貨膨脹的可能。有關(guān)方面會就此進(jìn)行研究，考慮是否實(shí)行緊縮的貨幣政策。這個(gè)國家的貨幣因而會升值，會產(chǎn)生利好。但如果這個(gè)指數(shù)比預(yù)期的差，那么該貨幣會下跌。

3.這是消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)的英文縮寫(CPI)

這個(gè)指數(shù)反映消費(fèi)者支付商品和勞務(wù)的價(jià)格的變化情況。這個(gè)指數(shù)也是美國聯(lián)邦儲備委員會經(jīng)常參考的指標(biāo)。美國聯(lián)邦儲備委員會主席格林斯潘就用它來衡量美國國內(nèi)的通貨膨脹到底到了什么程度，是否以加息或減息來控制美國經(jīng)濟(jì)。

解讀:這個(gè)指標(biāo)在美國由勞工部每月統(tǒng)計(jì)一次后公布。當(dāng)這個(gè)指數(shù)上升時(shí)，顯示這個(gè)地區(qū)的通貨膨脹率上升了，說明貨幣的購買力減少了。理論上對該貨幣不好，可能會引起這個(gè)貨幣的貶值。目前歐洲央行把控制通貨膨脹擺在首要位置。通貨膨脹卻利好這個(gè)貨幣，假如通貨膨脹受到控制，利率同時(shí)回落，該貨幣的利率反而會下跌。

4.零售物價(jià)指數(shù)(RPI)

在美國，這個(gè)數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部在每月的全國性商業(yè)調(diào)查中進(jìn)行抽樣調(diào)查。用現(xiàn)金或信用卡形式支付的零售商品均作為調(diào)查對象，包括家具、電器、超市上銷售的商品和藥品等，不包括服務(wù)業(yè)的消費(fèi)。

解讀:如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，個(gè)人消費(fèi)就會增加。供過于求，導(dǎo)致物價(jià)上升，這個(gè)指數(shù)就會上升，將為后來帶來通貨膨脹的壓力。該國的政府就會收緊貨幣政策。于是利率趨于上升，給這個(gè)國家的貨幣帶來利好的支持。

5.失業(yè)率(UF)

由國家的勞工部統(tǒng)計(jì)，每月公布一次。各國的政府通過對全國的家庭的抽樣調(diào)查，來判斷這個(gè)月該國月內(nèi)全部勞動人口的就業(yè)情況。如果有工作意愿，卻未就業(yè)的這個(gè)數(shù)字，就是失業(yè)率。這個(gè)指標(biāo)是很重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

解讀:以歐元區(qū)為例，當(dāng)歐元啟動時(shí)，歐盟各國的失業(yè)率在10%以上，高于美國，于是導(dǎo)致歐元一路下跌。在11月初，日本的失業(yè)率由5.5%下降為5.4%，日元因此一舉突破了121的關(guān)口，直至119水位。

6.外貿(mào)平衡數(shù)字

這是衡量國與國之間的商品貿(mào)易，構(gòu)成經(jīng)濟(jì)活動的重要一環(huán)。如果一個(gè)國家的進(jìn)口總額大于出口，這就是貿(mào)易逆差;反之，就是順差。

解讀:如果一個(gè)國家的貿(mào)易經(jīng)常出現(xiàn)逆差，這個(gè)國家的貨幣貶值的概率就會很大。因?yàn)樨泿刨H值，就會使商品出口的競爭力上升，反之，則看好該貨幣。

7.通貨膨脹

指的是一國總體價(jià)格水平的升高和該國貨幣購買力的相應(yīng)下降。

解讀:如果通貨膨脹率為10%，價(jià)值100元的商品一年后會漲到110元，再過一年，121元;第三年，133.1元。從上述例子可以看到通貨膨脹復(fù)加后的惡果:價(jià)格不僅每年都在上漲，而且是利滾利式地上漲。這就是為什么我們必須運(yùn)用部分資產(chǎn)從事高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資，而不是把錢簡單地存在銀行的根本原因。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家將通貨膨脹劃分為兩類:需求拉上型和成本推進(jìn)型的通貨膨脹。前者主要在一國經(jīng)濟(jì)中消費(fèi)超過其生產(chǎn)能力時(shí)發(fā)生。而后者主要是因?yàn)槊x工資增加或非工資因素，如原材料、能源價(jià)格上漲所引發(fā)。

對大多數(shù)發(fā)達(dá)國家而言，3%以下的年通貨膨脹率被認(rèn)為是適宜的，有助于刺激生產(chǎn)投資。而一旦通貨膨脹率過高，一國的中央銀行會傾向于提高利率加以抑制。因此，只要密切關(guān)注一國定期公布的通貨膨脹指標(biāo)——通貨膨脹率、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)、調(diào)和消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(歐元區(qū)主要的通脹衡量指標(biāo))等——我們大致可以推測出該國的央行是傾向于上調(diào)或下調(diào)利率，從而推斷出該國貨幣的走勢。

值得注意的是，如果通貨膨脹是由一些突發(fā)事件或季節(jié)性因素引起的(比如說，歐佩克大幅提高油價(jià)，或美國的冬季2005年比往年要冷得多導(dǎo)致原油的需求大增以至于抬高總體價(jià)格水平)，要想通過提高利率來控制通貨膨脹是不太可能的。這時(shí)，央行大多會傾向于靜觀事態(tài)發(fā)展，而不會貿(mào)然行事。

8.預(yù)算赤字/盈余

體現(xiàn)了一國政府的收入是少于或多于政府的支出。赤字所形成的缺口通常由政府通過借貸加以彌補(bǔ)。該項(xiàng)指標(biāo)對于匯率的影響比較復(fù)雜。

解讀:一般情況下，在經(jīng)濟(jì)不景氣甚至是衰退的時(shí)候推行赤字財(cái)政，有助于提振經(jīng)濟(jì)，從而有可能刺激一國貨幣匯率上升。不過，長期的赤字形成的巨額債務(wù)，尤其是對外債務(wù)，會使得該國政府和人民不堪重負(fù)，最后勢必會導(dǎo)致嚴(yán)重的通貨膨脹，從而壓低該國貨幣的匯率。

9.綜合領(lǐng)先指標(biāo)

這是用來預(yù)測經(jīng)濟(jì)活動的指標(biāo)。以美國為例，美國商務(wù)部負(fù)責(zé)收集資料，其中包括匯率、消費(fèi)品新訂單、平均每周的失業(yè)救濟(jì)金建筑、消費(fèi)者的預(yù)期、制造商的未交貨訂單的變動、貨幣供應(yīng)、銷售額、原材料的生產(chǎn)銷售、廠房設(shè)備以及平均的工作周。經(jīng)濟(jì)學(xué)家可以通過這個(gè)指標(biāo)來判斷這個(gè)國家未來的經(jīng)濟(jì)走向。

解讀:如果領(lǐng)先指標(biāo)上升，顯示該國的經(jīng)濟(jì)增長，有利于該國貨幣的升值。如果這個(gè)指標(biāo)下降，則說明該國經(jīng)濟(jì)有衰退跡象，對這個(gè)國家的貨幣是不利的。

關(guān)注熱錢流動

熱錢流動指明匯市投資方向。

為了尋找資本增值機(jī)會，國際熱錢會在各個(gè)市場之間頻繁轉(zhuǎn)移。在浮動匯率制下，短期資金流動可以使貨幣匯率波動的幅度增大或者減小。對外匯投資者來說，如果交易方向與國際熱錢流動的方向一致的話，那么獲利的可能性就會比較大。

目前國際外匯市場上，最為常見的資金流動主要表現(xiàn)在四個(gè)方面。首先是貿(mào)易資金的流動，一般指貿(mào)易商在全球范圍內(nèi)買賣商品時(shí)發(fā)生的資金流動。

其次是銀行資金的流動，如套匯、套利、多空頭寸抵補(bǔ)及頭寸調(diào)撥等業(yè)務(wù)需要。還有，就是各國央行對本國或者他國貨幣過度上升或下跌時(shí)，動用自有資金在外匯市場上進(jìn)行的干預(yù)。

再次是保值資金的流動。這部分資金有些是避險(xiǎn)資金，如由于有些國家或地區(qū)政局不穩(wěn)，引起資金外流，以求安全。如近期的歐憲危機(jī)，引發(fā)部分資金大肆拋售歐元，從而引起歐元持續(xù)走弱。另外，有些屬于貨幣保值資金。這部分資金一般投資于高息貨幣，即利率較高的國家的貨幣，如英鎊、澳元等。值得注意的是，一個(gè)國家的國際收支狀況、財(cái)政政策等因素，都會引起這部分資金的流動。

最后是投機(jī)資金的流動。這部分資金的流動對貨幣匯率的波動具有巨大的影響力，流動頻率也最快。

投資者應(yīng)把握國際熱錢動向的方法

首先，要了解各種相關(guān)國際金融市場的情況，特別是美國道瓊斯指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)、中國香港的恒生指數(shù)和日本的日經(jīng)指數(shù)等。還有，對世界主要國家的債券市場、黃金與石油價(jià)格及商品期貨市場等，也要有一定程度的了解。

其次，還需要把握各市場間的資金流動，如國際股市與匯市之間的資金流動。

另外，要有辨別國際主、次流資金流動的能力。

注意大眾的心理預(yù)期對外匯市場的影響

和其他商品一樣，一國的貨幣往往會為人們的預(yù)期而影響其對外匯價(jià)的升跌。這種人為因素對匯率的影響力，有時(shí)甚至比經(jīng)濟(jì)因素所造成的效果還明顯。因此經(jīng)濟(jì)學(xué)家、金融學(xué)家、分析家、交易員和投資者往往根據(jù)每天對國際間發(fā)生的事，各自做出評論和預(yù)測，發(fā)表自己對匯率走勢的看法。

提示

外匯分析中基本不考慮成交量的影響

國際外匯市場是開放和無形的市場，先進(jìn)的通信工具使全球的外匯市場聯(lián)成一體，市場的參與者可以在世界各地進(jìn)行交易，(除了外匯期貨外)某一時(shí)段的外匯交易量無法精確統(tǒng)計(jì)。所以在外匯市場的技術(shù)分析中，基本不考慮成交量的影響，即沒有價(jià)量配合，這是外匯匯率技術(shù)分析與股票價(jià)格技術(shù)分析的顯著區(qū)別之一。

切忌

一定要有合適的分析工具(分析軟件)作為基礎(chǔ)。如技術(shù)走勢圖、市場即時(shí)消息、即時(shí)匯市行情及有關(guān)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。目前，市場上有不少能提供專業(yè)性強(qiáng)、價(jià)格實(shí)惠的產(chǎn)品的公司，投資者可以通過互聯(lián)網(wǎng)找到相關(guān)信息。

投資人如果認(rèn)為影響匯率波動的主要因素是基本因素，如失業(yè)率狀況、經(jīng)濟(jì)增長情況等那就錯了。外匯市場與其他市場相比信息量異常龐大，而且可信度小，真?zhèn)坞y辨。從另外一方面講，這些基本面的變化正說反說都有理，就像股評，利好出來了股市大漲可以說是受利好刺激，如果利好出來了股市大跌可以說利好出盡是利空，因此，試圖通過對基本因素的分析來獲取利潤的可能性非常小。

提示

市場例子

追蹤市場行為的動機(jī)，謀求動機(jī)中的共性，把握市場方向，順勢而為，博取利益。由于市場心理先行于市場行為，所以，以市場心理預(yù)期為基礎(chǔ)，可以更快速、更準(zhǔn)確地反映出市場的未來動向。單純地依靠技術(shù)分析往往達(dá)不到很好的效果。例如，2004年12月5日星期五接近22點(diǎn)的時(shí)候，歐元的5分鐘均線一次大幅上漲后做出一個(gè)類似雙頂?shù)男螒B(tài)。因?yàn)楸本r(shí)間21:30要公布美國的11月份非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)(預(yù)期是12.6萬人)，在數(shù)據(jù)公布以前市場有傳言，就業(yè)人數(shù)要大幅減少，所以在21:30之前的十幾分鐘走出歐元的一波上漲行情。數(shù)據(jù)公布后(5.7萬人)，受獲利回吐和“傳聞時(shí)買入、證實(shí)時(shí)賣出”的影響，美元/歐元開始完成雙頂?shù)牧硪话?。很多分析師就技術(shù)分析的圖形來看，建議“做空歐元”。許多人就盲目地加入做空的隊(duì)伍。但是，受利好消息影響，匯價(jià)大幅走高后所出現(xiàn)的獲利回吐，會將匯價(jià)壓低到利好消息出臺前的價(jià)位嗎?幾乎是不可能的，否則就不叫“獲利回吐”了。所以，歐元匯價(jià)在M頭的腰部稍做盤整，隨即大幅上揚(yáng)，收盤時(shí)再創(chuàng)1.2179歷史新高。有些人埋怨說市場與自己作對，其實(shí)，根本就是他自己不跟著市場走。這也說明，太過單純地使用技術(shù)面分析，忽視市場心理價(jià)格是不可取的。