第一節(jié)　國際貨幣基金組織

一、國際貨幣基金組織的建立

關(guān)于在戰(zhàn)后國際貨幣體系的規(guī)劃早在1945年戰(zhàn)爭結(jié)束以前就著手制定了。美英等國為了避免再次出現(xiàn)20世紀(jì)20年代和30年代世界范圍的經(jīng)濟(jì)和金融的混亂狀態(tài)，決定要建立一種新的國際金融秩序。1944年7月1日至22日，45個(gè)國家的代表在美國新罕布什爾州的布雷頓森林舉行了“聯(lián)合與聯(lián)盟國家貨幣金融會議”，簽訂了《布雷頓森林協(xié)定》，決定成立國際貨幣基金組織(International Monetary Fund，IMF)和國際復(fù)興開發(fā)銀行。基金組織于1946年3月正式成立，總部設(shè)在華盛頓，1947年3月開始活動，截至2006年2月，國際貨幣基金組織的成員已達(dá)184個(gè)國家和地區(qū)。中國是基金組織的創(chuàng)始國之一，我國的合法席位是1980年4月18日恢復(fù)的。1991年該組織在北京設(shè)立常駐代表處。

二、國際貨幣基金組織的宗旨與職能

(一)國際貨幣基金組織的宗旨

《國際貨幣基金組織協(xié)定》規(guī)定的該組織的宗旨如下。

(1)為會員國提供一個(gè)常設(shè)的國際貨幣機(jī)構(gòu)，促進(jìn)成員國在國際貨幣問題上的磋商與合作;

(2)促進(jìn)匯率的穩(wěn)定和有秩序的匯率安排，借此避免競爭性的匯率貶值;

(3)為經(jīng)常項(xiàng)目收支建立一個(gè)多邊支付和匯兌制度，努力消除不利于世界貿(mào)易發(fā)展的外匯管制;

(4)促進(jìn)國際貿(mào)易均衡發(fā)展，維持和提高就業(yè)水平和實(shí)際收入，發(fā)展各國的生產(chǎn)能力;

(5)在臨時(shí)性基礎(chǔ)上和具有充分保障的條件下，向成員國提供資金融通，使之在無需采取有損于本國及國際經(jīng)濟(jì)繁榮的措施的情況下，糾正國際收支的不平衡;

(6)努力縮短和減輕國際收支不平衡的持續(xù)時(shí)間和程度。

(二)國際貨幣基金組織的職能

根據(jù)國際貨幣基金組織的宗旨，該組織的職能有三種:

(1)確立一套成員國在匯率政策、與經(jīng)常項(xiàng)目有關(guān)的支付，以及貨幣的可兌換性方面需要遵守的行為準(zhǔn)則，并實(shí)施監(jiān)督。

(2)向國際收支發(fā)生困難的成員國提供必要的臨時(shí)性資金融通，以使它們遵守上述行為準(zhǔn)則，避免采取不利于其他國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策。

(3)為成員國提供一個(gè)進(jìn)行國際貨幣合作與協(xié)商的場所。

三、國際貨幣基金組織的機(jī)構(gòu)

國際貨幣基金組織的最高決策機(jī)構(gòu)是理事會(Board of Governors)，其成員由各國中央銀行行長或財(cái)政部長組成，每年秋季舉行定期會議，決定基金組織和國際貨幣體系的重大問題，如接納新會員國、修改基金協(xié)定、調(diào)整基金份額等。日常行政工作由執(zhí)行董事會(Executive Board)負(fù)責(zé)，該機(jī)構(gòu)由24名成員組成，其中，美國、英國、法國、日本、德國、沙特阿拉伯各派出1名，中國和俄羅斯為單獨(dú)選區(qū)，也各自派出1名，其余國家和地區(qū)分為16個(gè)選區(qū)，分別選派1名，每兩年改選一次。基金組織的最高行政首腦是總裁，每五年選舉一次?？偛迷谕ǔＧ闆r下不參加董事會的投票，僅當(dāng)雙方票數(shù)相等時(shí)，總裁可投決定性的一票。通常，總裁由西歐人士擔(dān)任，而世界銀行集團(tuán)總裁由美國人擔(dān)任，這是權(quán)力分配中的一種默契。

基金組織另外還有兩個(gè)機(jī)構(gòu):一個(gè)是“臨時(shí)委員會”，另一個(gè)是“發(fā)展委員會”。臨時(shí)委員會的成立，是因?yàn)樨泿朋w系需要根據(jù)形勢發(fā)展而不斷地變化，但理事會過于龐大，無法討論貨幣改革的微妙問題，執(zhí)行董事會的政治級別又不夠高，沒有充分的權(quán)力對重大經(jīng)濟(jì)問題作出決定，因此1972年成立了“二十國委員會”，1974年后改設(shè)“臨時(shí)委員會”。它和“發(fā)展委員會”都是部長級委員會，每年開會2—4次，討論國際貨幣體系和開發(fā)援助的重大問題。由于兩個(gè)委員會的成員大多來自主要國家而且政治級別高，它們的決議往往就是理事會的決議。

在執(zhí)行董事會下有一些常設(shè)的職能部門。如行政、法律、會計(jì)、秘書等16個(gè)部門。另外，基金組織在巴黎、日內(nèi)瓦設(shè)有辦事處。

四、國際貨幣基金組織的資金來源和主要業(yè)務(wù)活動

(一)基金組織的資金來源

1．各成員國繳納的份額

它是指成員國加入基金組織時(shí)向其認(rèn)繳的一定數(shù)額的款項(xiàng)，性質(zhì)相當(dāng)于股份公司的入股金，繳納后就成為基金組織的財(cái)產(chǎn)，構(gòu)成基金組織向成員國提供資金融通的主要來源。各成員國繳納的份額由該國的國民收入、外匯儲備和國際收支等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)決定的。該組織成立之初，份額的25%以黃金繳納，其余的75%以本國貨幣繳納，存放于本國中央銀行，在基金組織需要時(shí)可以隨時(shí)動用;自1975年《牙買加協(xié)議》生效、黃金非貨幣化以后，以黃金繳納的25%改用特別提款權(quán)或可兌換貨幣繳納，其余75%仍用本國貨幣繳納。按照基金組織的規(guī)定，成員國份額應(yīng)于5年左右時(shí)間調(diào)整和擴(kuò)大一次。1946年該組織成立之初的份額總額為76億美元，到2006年2月，份額總計(jì)達(dá)到2 134．8億特別提款權(quán)。

根據(jù)基金組織2006年2月14日公布的數(shù)字，份額最大的前十名依次為:美國17．4%、日本6．24%、德國6．09%、法國5．03%、英國5．03%、意大利3．31%、沙特阿拉伯3．27%、加拿大2．98%、中國2．98%、俄羅斯2．79%。

成員國在基金組織份額的作用有:

(1)投票權(quán)。根據(jù)規(guī)定，每個(gè)成員國都有250票基本投票權(quán)，此外每繳納10萬特別提款權(quán)增加一票投票權(quán)。所以投票權(quán)和份額比例略有差異。美國現(xiàn)在所占的份額超過17%，依據(jù)基金組織重大問題須經(jīng)全體成員國總投票權(quán)的85%通過才能生效的條款，它在基金組織內(nèi)擁有否決權(quán)。

(2)借款權(quán)和特別提款權(quán)的分配權(quán)。成員國在基金組織的份額越高，可借用的款項(xiàng)就越多。到2006年2月仍在實(shí)行的規(guī)定是:成員國從普通資源賬戶(General Resources Account)的借款1年不能超過份額的100%，累計(jì)借款不超過份額的300%。信用部分貸款(Credit Tranches)和延伸貸款(Extended Fund Facility)也受同樣的限制。此外，成員國特別提款權(quán)的分配權(quán)也與其份額成正比。

2．黃金

到2005年8月底，基金組織持有的黃金按市價(jià)計(jì)算大約值450億美元，基金組織的協(xié)議條款嚴(yán)格限制黃金的使用，在某些情況下，可以賣出黃金或者接受成員國的黃金支付。

3．借款

根據(jù)“普通借款安排”，按照市場利率從11個(gè)工業(yè)化國家借款，1994年墨西哥發(fā)生金融危機(jī)以后，根據(jù)“新借款安排”可以從26個(gè)國家和機(jī)構(gòu)借款。基金組織從借款和貸款的利率差異中賺取收益。

(二)基金組織的主要業(yè)務(wù)活動

基金組織的活動主要是三個(gè)方面:監(jiān)督、貸款和技術(shù)援助。

1．監(jiān)督

在經(jīng)濟(jì)日益全球化的今天，一國的政策會對許多國家產(chǎn)生影響，開展國際合作對經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行全球范圍的監(jiān)督是有必要的。最近幾年的金融危機(jī)凸現(xiàn)了有效監(jiān)督的重要性，基金組織就此采取了一些新的行動，以增強(qiáng)在危機(jī)的早期發(fā)現(xiàn)各國的脆弱性和風(fēng)險(xiǎn)的能力。

根據(jù)基金組織的協(xié)議，它被授權(quán)對成員國的匯率政策進(jìn)行監(jiān)督，以保證國際貨幣體系的有效運(yùn)行。監(jiān)督的最終目的是幫助成員國實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。監(jiān)督目前所涵蓋的范圍是:

(1)匯率、財(cái)政和貨幣政策。這一領(lǐng)域是監(jiān)督的核心。基金組織對于從匯率制度的選擇，到匯率制度與財(cái)政和貨幣政策的一致性等一系列問題提出建議，每一個(gè)成員必須為監(jiān)督提供必要的信息。在基金組織提出要求時(shí)，成員國必須就匯率政策向基金組織進(jìn)行咨詢。

(2)對金融部門的監(jiān)督。在經(jīng)歷了20世紀(jì)90年代發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家一系列的銀行危機(jī)之后，這一部門越來越引起基金組織的注意?；鸾M織和世界銀行在1999年聯(lián)合創(chuàng)立了“金融部門評估計(jì)劃”，以評估各國金融部門的強(qiáng)弱狀況。

(3)風(fēng)險(xiǎn)和脆弱性。這一問題來源于資本的大規(guī)模和起伏不定的流動。盡管防止危機(jī)一直是基金組織監(jiān)督的核心，但是全球資本市場的成長和發(fā)展，使得把監(jiān)督擴(kuò)展到傳統(tǒng)的經(jīng)常項(xiàng)目和外債的可持續(xù)性之外變得很有必要。

(4)制度問題。它們包括中央銀行的獨(dú)立性、金融部門的管制、公司治理、政策的透明度和責(zé)任性。在金融危機(jī)之后和有些成員國從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟(jì)的情況下，這些問題變得越來越重要。

(5)結(jié)構(gòu)方面的政策。內(nèi)容有管理國際貿(mào)易、勞動市場和能源部門的政策。隨著主要工業(yè)國在遭受巨大的石油沖擊以后經(jīng)濟(jì)增長放慢，這方面的監(jiān)督在20世紀(jì)80年代已變得更為重要，發(fā)展中國家的債務(wù)危機(jī)和蘇聯(lián)的解體進(jìn)一步凸現(xiàn)出許多國家結(jié)構(gòu)變化的必要性。

監(jiān)督活動一年舉行一次。由基金組織派出經(jīng)濟(jì)學(xué)家對成員國進(jìn)行訪問，以收集信息并與政府和央行官員以及私人投資者、勞工代表、議員和民間組織進(jìn)行討論?；貋硪院?，代表團(tuán)會向執(zhí)行董事會提交一份報(bào)告以供討論，接下來董事會將總結(jié)它的觀點(diǎn)并交給該國政府。

2．基金組織的貸款種類

基金組織最重要的責(zé)任是向國際收支有困難的國家提供貸款，以幫助它們重建國際儲備，穩(wěn)定貨幣，繼續(xù)對進(jìn)口付款，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長所需要的條件。

當(dāng)一個(gè)成員國從基金組織借款時(shí)，它是用本國貨幣從普通資源賬戶購買其他成員國的貨幣或者特別提款權(quán)，這一過程造成基金組織手中相應(yīng)的貨幣或者特別提款權(quán)的減少，借款國貨幣的增加。借款國必須在規(guī)定的期限內(nèi)用外國貨幣或者特別提款權(quán)購回自己國家的貨幣，期限一般是借款后的3—5年。

(1)儲備部分貸款(Reserve Tranche)。一國所繳納的份額和基金組織所持有的該國貨幣的差額，也就是用特別提款權(quán)和可兌換貨幣繳納的份額，稱為儲備部分，成員國可以自由提用，不需經(jīng)過特殊的批準(zhǔn)，因?yàn)檫@部分份額是該國外匯儲備的一部分。

(2)信用部分貸款(Credit Tranche)。這部分貸款分為四個(gè)檔次，每檔均為所繳納份額的25%，總共為份額的100%。高檔(25%以上)貸款要與一定的條件或者“行為標(biāo)準(zhǔn)”相聯(lián)系。貸款的檔次越高，條件就越嚴(yán)。

(3)減貧和增長基金(Poverty Reduction and Growth Facility)。該基金創(chuàng)立于1999年9月。到2005年9月，有78個(gè)低收入國家(2003年人均GDP為895美元)有資格獲得這種貸款，貸款由基金組織通過減貧和增長基金和重債窮國倡議(Heavily Indebted Poor Countries Initiative)進(jìn)行管理，PRGF基金從各國政府、中央銀行以及官方機(jī)構(gòu)按照與市場相關(guān)的利率借入資金，貸給合格的國家，借款利率和貸款利率的倒差價(jià)由雙邊捐贈者和基金組織的自身資源來彌補(bǔ)。減貧和增長基金對低收入國家所提供貸款的最高限額和特殊最高限額分別為140%和185%。

(4)外部沖擊貸款(The Exogenous Shock Facility)。它是低收入國家在受到外部沖擊時(shí)能夠得到的貸款，貸款資格與減貧和增長基金相同。外部沖擊是指政府無法控制的對經(jīng)濟(jì)的重大負(fù)面影響，包括石油等礦產(chǎn)品價(jià)格的變化、自然災(zāi)害、發(fā)生在鄰國的對貿(mào)易造成干擾的沖突和危機(jī)。這種貸款強(qiáng)調(diào)對基本面沖擊的適應(yīng)，不那么強(qiáng)調(diào)廣泛的結(jié)構(gòu)調(diào)整，所以它的期限是1—2年，短于PRGF基金。PRGF和ESF的貸款利率只有0．5%。

(5)緊急援助。在武裝沖突和自然災(zāi)害之后，基金組織向國際收支方面有緊急需要的國家提供這種援助。從1962年開始，基金組織向遭受洪水、地震、颶風(fēng)和干旱的國家提供緊急援助。1995年這種援助擴(kuò)大到發(fā)生沖突之后的國家。資金的提供非常迅速并伴隨著政策建議，而且常常有技術(shù)上的援助。自1962年以來，已經(jīng)有38個(gè)國家從基金組織獲得了這種援助，金額有29億多美元。

(6)備用貸款安排(Stand-by Arrangements)。備用貸款安排是為了幫助成員國解決短期國際收支問題，基金組織為這種貸款用掉的資源最多。備用期一般是12—18個(gè)月，貸款應(yīng)該在2年3個(gè)月到4年內(nèi)償還。

(7)延伸貸款(Extended Fund Facility)。該項(xiàng)貸款設(shè)立于1974年，以幫助成員國解決需要對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行根本改革的、期限較長的國際收支問題。所以這種貸款安排的期限較長，一般達(dá)3年，貸款應(yīng)該在4年半到7年內(nèi)償還。

(8)補(bǔ)充儲備貸款(Supplemental Reserve Facility)。這種貸款設(shè)立于1997年，以滿足對大規(guī)模融資的需求。它的出現(xiàn)是因?yàn)樾屡d市場經(jīng)濟(jì)國家在90年代經(jīng)歷了人們對市場突然喪失信心，這種情況導(dǎo)致了資本的大量流出，所要求的融資遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于以前對基金組織提出的要求。借款國應(yīng)該在2年到2年半之內(nèi)還款，但是要求的延期還款可長達(dá)6年。所有這類貸款都要收取3—5個(gè)百分點(diǎn)的額外費(fèi)用。

(9)進(jìn)出口波動補(bǔ)償貸款(Compensatory Financing Facility)。這項(xiàng)貸款設(shè)立于1963年，它的目的是幫助出口收入突然下降，或者由于世界商品市場價(jià)格波動造成谷物進(jìn)口成本上升的國家。1988年，這項(xiàng)貸款被并入新設(shè)立的“進(jìn)出口波動補(bǔ)償與偶然性收支困難貸款” (Compensatory and Contingency Financing Facility)，后者引入了一種外部偶然性機(jī)制，該機(jī)制為成員國提供了一種資金安排，以保護(hù)自己免受意外的外部負(fù)面事件的沖擊。

(10)緩沖庫存貸款(Buffer Stock Financing Facility)。該項(xiàng)貸款設(shè)立于1969年，用來幫助初級產(chǎn)品出口國建立緩沖庫存，以穩(wěn)定產(chǎn)品市場價(jià)格，減少價(jià)格波動對國際收支的不利影響。基金組織曾授權(quán)用該項(xiàng)貸款建立可可、錫、糖和天然橡膠的庫存。2000年2月15日，為了精簡貸款項(xiàng)目，基金組織取消了該項(xiàng)貸款，同時(shí)取消了“進(jìn)出口波動補(bǔ)償與偶然性收支困難貸款”的偶然性因素。

(11)結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款(Structural Adjustment Facility)。1986年3月，基金組織的執(zhí)行董事會設(shè)立了結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款，以應(yīng)對低收入成員國的特殊困難。該項(xiàng)貸款是優(yōu)惠貸款，與世界銀行以及其他貸款者聯(lián)合提供，對象是有資格獲得國際開發(fā)協(xié)會貸款、面臨長期國際收支問題，并且正在采取綜合措施加強(qiáng)國際收支地位的國家。

(12)石油貸款(Oil Facility)。20世紀(jì)70年代初，為解決因?yàn)槭蜐q價(jià)而造成國際收支困難的國家的資金需要，由石油輸出國和其他擁有雄厚外匯儲備的國家出資設(shè)立的專項(xiàng)貸款。該項(xiàng)貸款已經(jīng)在1976年5月結(jié)束。

3．技術(shù)援助

基金組織的技術(shù)援助有四分之三是向中低收入國家提供的，特別是亞洲和非洲南撒哈拉國家，沖突結(jié)束后的國家也是主要的受益者，如東帝汶、剛果民主共和國、伊拉克和阿富汗等。提供援助的領(lǐng)域是在專業(yè)知識方面，諸如宏觀經(jīng)濟(jì)政策、稅收政策和政府收入管理、支出管理、貨幣政策、匯率制度等?；鸾M織還幫助低收入國家制定減貧和增長計(jì)劃，幫助高負(fù)債的貧窮國家進(jìn)行債務(wù)可持續(xù)性分析和減債計(jì)劃的管理。

援助方式往往是從總部派出短期專家代表團(tuán)，專家和駐點(diǎn)顧問的工作時(shí)間從幾周到幾年不等(如果基金組織想要派出長期顧問，可能會要求接受援助的國家以資金或?qū)嵨锏男问礁顿M(fèi))。提供援助的其他形式有技術(shù)和診斷報(bào)告、培訓(xùn)課程、研討班、講習(xí)班，以及在線顧問的支持。近年來提供的援助和培訓(xùn)越來越多地在地區(qū)中心進(jìn)行，目前有五個(gè)援助中心:太平洋、加勒比、東非、西非、中東。

援助一般由基金組織無償提供，也接受一些富裕國家的捐助。

除了監(jiān)督、貸款和技術(shù)援助之外，基金組織的另一個(gè)重要功能就是國際儲備的創(chuàng)造。針對國際儲備不足和多邊支付的需要，基金組織于1969年年會上通過了設(shè)立“特別提款權(quán)”的正式方案，并于1970年1月開始分配特別提款權(quán)。分配按照成員國所繳納份額的比例進(jìn)行。特別提款權(quán)作為國際儲備的一部分，可用于向其他成員國償付國際收支逆差，或償還基金組織的貸款。特別提款權(quán)用歐元、美元、日元和英鎊來定值。

我國在1981年以來，已使用基金組織信貸共13．85億特別提款權(quán)?？偟膩砜?，基金組織貸款不是我國利用外資的主要來源。在技術(shù)援助方面，我國曾多次獲得它傳授的有關(guān)金融規(guī)劃、財(cái)政和貨幣政策、銀行統(tǒng)計(jì)和經(jīng)濟(jì)管理等方面的知識。此外，基金組織在每年10月均派代表團(tuán)到我國商談經(jīng)濟(jì)問題，有時(shí)代表團(tuán)還要進(jìn)行實(shí)地考察。這種磋商活動不僅是基金組織全面了解中國經(jīng)濟(jì)及其政策的機(jī)會，而且對我國的經(jīng)濟(jì)工作和經(jīng)濟(jì)政策的正確制定也有促進(jìn)作用。

專欄9-1　　圍繞著貸款的爭議

1997年，亞洲爆發(fā)了金融危機(jī)。幾十年來，基金組織對待危機(jī)的一貫政策主張是:通過減少政府開支來減少赤字，進(jìn)行匯率和利率的市場化改革，開放國際貿(mào)易，通過貶值改善國際收支，減少對燃料、商品和公共服務(wù)的管制和補(bǔ)貼，降低國有企業(yè)的作用，或者將它們私有化。從1997年8月到1998年2月，基金組織對泰國、印尼和韓國提供了約為1 000億美元的援助。但是這些國家的實(shí)際情形卻是股市的下跌、貨幣的貶值、泰國工人在1997年9月14日的示威以及印尼的大規(guī)模騷亂。有評論家說基金組織采取的是“一刀切”的做法。基金組織和世界銀行于2000年4月16—17日在華盛頓舉行會議期間，遇到了環(huán)保人士、反全球化人士和對該組織未處理好亞洲危機(jī)不滿的人士的抗議。

Third World Traveler網(wǎng)站上提出的反對基金組織的理由之一是:它的政策在短期內(nèi)造成失業(yè)，在長期內(nèi)損害發(fā)展。在韓國，它通過使貨幣貶值和提高利率觸發(fā)了經(jīng)濟(jì)衰退，造成了更多企業(yè)的破產(chǎn)，導(dǎo)致失業(yè)增加和政府開支的減少。由于認(rèn)為基金組織的貸款條件苛刻，泰國提前償還了從基金組織的借款，并請基金組織駐曼谷的代表離開。另一個(gè)例子是，在1995年援救比索以后，該組織強(qiáng)加的改革使得生活在絕對貧困中的墨西哥人增加了50%以上，全國平均最低工資下降了20%。

基金組織于2003年7月的一份獨(dú)立報(bào)告認(rèn)為，該組織沒有估計(jì)到印度尼西亞、韓國和巴西這三個(gè)資本賬戶有問題的國家將要爆發(fā)的危機(jī)的嚴(yán)重性，在處理它們的經(jīng)濟(jì)惡性循環(huán)時(shí)犯了錯(cuò)誤。包括美國在內(nèi)的大股東在決定基金的政策時(shí)有太大的權(quán)力，他們未能授權(quán)提供足夠的資金來抵消亞洲的金融危機(jī)。報(bào)告說，基金組織在20世紀(jì)90年代低估了印尼和韓國銀行系統(tǒng)的脆弱性。前任世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂格里茨說，基金組織的政策加重了韓國和阿根廷等國的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。針對基金組織對阿根廷金融危機(jī)采取的政策，他指出，該組織似乎沒有從亞洲危機(jī)中吸取教訓(xùn)，它開出的藥方仍然是減少開支和增加稅收，這只會使經(jīng)濟(jì)更加惡化，稅收減少。當(dāng)人們面臨貧困、公司面臨破產(chǎn)的時(shí)候，稅收變得更困難，財(cái)政狀況更加糟糕。

2000年3月，提供給阿根廷的200億美元備用資金安排得到批準(zhǔn);1999年12月，提供給土耳其的資金得到批準(zhǔn)，2000年12月基金組織又批準(zhǔn)了給該國的75億美元的備用信貸。對阿根廷和土耳其的援救受到了右翼人士的批評。他們說，通過向墨西哥、東南亞國家、巴西、俄羅斯和其他許多國家提供幾十億美元的資金，基金組織把自己變成了一個(gè)慈善機(jī)構(gòu)，這種做法減輕了投資者的損失，而不是讓他們對糟糕的投資決定負(fù)完全的責(zé)任，也阻礙了市場導(dǎo)向的改革。盡管有些東亞國家的經(jīng)濟(jì)在危機(jī)以后有了復(fù)蘇，但根本性的結(jié)構(gòu)改革并沒有進(jìn)行。1997—2000年期間，基金組織提供的援助資金達(dá)到1 800億美元?；鸾M織所說的用貸款換取改革的做法并沒有成功，反而使接受貸款的國家對借款上了癮。把基金組織看成是一個(gè)補(bǔ)貼渠道，鼓勵了新興國家的銀行系統(tǒng)采取更冒險(xiǎn)的政策、政府對財(cái)政的魯莽管理和國際貸款者大膽的貸款。

也有人認(rèn)為，基金組織沒有對它的政策對于貧窮國家造成的影響給予足夠的關(guān)注。比如說，不分青紅皂白地要求軍人統(tǒng)治的國家減少開支會造成對窮人食品援助的減少，而不是少買直升機(jī)?；鹉軌蚨覒?yīng)該加強(qiáng)對接受幫助國家的約束。例如，在亞洲金融危機(jī)之后，基金組織要求印尼政府控制財(cái)政支出，但由于蘇哈托家族的腐敗，印尼政府被迫取消了食品和燃料的補(bǔ)貼，這對雅加達(dá)的窮人是一個(gè)沉重打擊，加劇了社會動蕩。對私有化政策的批評是，政府把國有企業(yè)賣給出價(jià)最高的人，但不能確保國家壟斷不被私人壟斷所代替。

此外，貨幣貶值過去確實(shí)改善了很多國家的國際收支，但不管實(shí)際情況如何，基金組織總是提出貶值的建議，這會造成更大的不確定性，使得維持固定匯率變得更為困難。

基金組織到底起了什么作用?對發(fā)展中國家來說，它是美國和其他發(fā)達(dá)國家壓迫發(fā)展中國家的工具，為有利于索羅斯等人的投機(jī)活動創(chuàng)造條件;有些美國批評家則說，這是一個(gè)浪費(fèi)驚人的組織，它把寶貴的資金注入一些發(fā)展中國家，其領(lǐng)導(dǎo)人因此而暴富卻沒有幫助人民的意愿。

基金組織顯然對這兩種說法都不承認(rèn)，它宣稱，自己不是一家發(fā)展銀行，不是世界的中央銀行，也不是能夠強(qiáng)迫其成員做什么的一家機(jī)構(gòu)，它只是一個(gè)合作組織。它會貸款給對其他成員國履行財(cái)務(wù)責(zé)任有困難的國家，但條件是，為它們自己和所有成員國的利益進(jìn)行經(jīng)濟(jì)改革，以消除這些困難。與流行的看法相反，它不能對成員國的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策有效地實(shí)施它的權(quán)威。比如說，它不能強(qiáng)迫成員國在學(xué)校和醫(yī)院上多花錢，在購買軍用飛機(jī)和建造宏偉的總統(tǒng)府方面少花錢。它只能勸說它們這樣做。但不幸的是，成員國往往會忽視這些善意的勸告。作為開藥方的醫(yī)生是很難受人歡迎的，經(jīng)濟(jì)成功的國家不會來找基金組織，來找的都是些老顧客，所以必須迫使這些國家進(jìn)行不受歡迎的艱難的經(jīng)濟(jì)變革。比如說，有些國家的財(cái)政赤字過于龐大，官僚機(jī)構(gòu)臃腫，食品補(bǔ)貼沒有明確的目標(biāo)，受益的往往是富人而不是窮人，政府借款和官僚主義窒息了所有形式的私人企業(yè)，這些國家被迫從國外借款以維持財(cái)政赤字，然后很快就得向基金組織借款，因?yàn)閺乃饺饲酪呀?jīng)借不到款了。于是基金組織就要求它們實(shí)行嚴(yán)厲的財(cái)政政策，辦法是:減少食品補(bǔ)貼的支出，削減政府開支，減少在政府供職的人數(shù)。然后這些國家的政府就對人民說，我們不想這樣做，是基金組織逼迫我們這樣做的?；鸾M織還宣稱，貨幣的可兌換使得旅游、貿(mào)易和投資得以在過去的25年里自由地進(jìn)行，而可兌換性在很大程度上來源于基金組織和成員國在這方面的合作。

不管怎樣，對基金組織的批評和它為自己的辯護(hù)都是值得人們深思的。