《財經(jīng)天下》/卜祥　王道遠

孟凱用五年時間將湘鄂情打造成“餐飲第一股”，又“一夜之間”決定將餐飲從上市公司中剝離出去，轉(zhuǎn)戰(zhàn)環(huán)保和影視，這近乎瘋狂之舉的背后，是這個只有中專學歷的企業(yè)家“深入骨髓的政策意識”。

孟凱在深紅色的地毯上來回踱步，速度越來越快，聲音也越來越大，后來幾乎是對著手機吼了起來，完全沒有注意到屋子里來了客人。

他最為人熟知的身份，是“餐飲第一股”湘鄂情的創(chuàng)始人，五年前，孟凱把民營餐飲公司湘鄂情帶進股市，成就了自己餐飲首富神話。此后，俏江南、順峰、靜雅等餐飲公司都想復制其成功之路?，F(xiàn)在他自己對這個身份已經(jīng)棄如敝履。2013年，湘鄂情全年巨虧5.64億元，如果繼續(xù)虧損，公司次年將被ST。這個從事餐飲20多年的飯店老板，決定將主業(yè)從上市公司中剝離，代以剛剛收購來的環(huán)保和影視公司。

在行業(yè)低潮時，總會有些人反應(yīng)過度，卻很少有企業(yè)家像孟凱這樣，在不到一年的時間里，轉(zhuǎn)向完全陌生的領(lǐng)域。

從2013年開始，孟凱和他的管理團隊流動辦公，哪個店生意不好就駐扎到那個店處理善后，有些虧損嚴重的店直接關(guān)掉，另外一些則縮小了營業(yè)面積。北京月壇店是孟凱最后一個落腳點，這個店的上面幾層早已停止營業(yè)，一層的餐廳也很少有客人上門，連大門上方的“湘鄂情”招牌都已經(jīng)摘了下來。

他的辦公室原本是個100多平米的超大包間，華麗的地毯搭配深色的仿古實木桌椅，椅子上鋪著鵝黃色的緞子椅墊，正是湘鄂情北方店面最常見的中式皇家風格。兩年前，這里還是湘鄂情生意最好的一個店，這種最高規(guī)格的包間至少要提前一天才能預訂到。

但孟凱的關(guān)注點顯然已經(jīng)不在于此。對于我們聊聊餐飲的要求，他擺擺手，表示不愿再費口舌。過去半年，他一直忙于收購公司，現(xiàn)在仍在尋找“獵物”?！敖裉炷惚仨毥o我一個答復，賣還是不賣，否則明天就上法院，大不了老子的錢不要了，錢你也拿不著。”他說完狠狠地掛斷電話。

孟凱不肯透露電話那邊是哪家公司，但是從他過去的收購軌跡看，目標只限于兩個行業(yè)：環(huán)保和影視。

包間另一端的木質(zhì)大茶幾上，幾個人正在辦公，看來早已習慣老板的大喊大叫。因為撤去了中間的大圓桌，包房顯得格外空曠、沉悶，所有人都在默默抽煙，頭頂上煙霧繚繞。

說到收購，孟凱馬上變得興致勃勃：“我給你們看一個東西?！彼蜷_自己的蘋果電腦，開始播放存放在里面的宣傳視頻。

視頻的內(nèi)容是關(guān)于秸桿和城市生活垃圾發(fā)電，孟凱熱心地講解其中的基本原理：“這項技術(shù)最早被亞馬遜地區(qū)的印第安人使用，因此他們得到了大量的肥沃黑土?！泵蟿P又指著屏幕說：“現(xiàn)在我們的合肥天焱公司掌握了核心技術(shù)?！?/p>

合肥天焱是一家位于安徽的只有幾十人的小型環(huán)保公司，經(jīng)過兩次收購，現(xiàn)在已經(jīng)是湘鄂情的全資子公司。收購完成僅兩周，2014年2月28日，湘鄂情發(fā)布一份神話般的業(yè)績修正公告，稱一季度預計盈利6000萬元至7000萬元，其中合肥天焱貢獻了5000萬元至7000萬元凈利潤。

這很難不引來市場懷疑。據(jù)有關(guān)收購材料顯示，2013年1至11月的11個月時間內(nèi)，天焱綠色（合肥天焱的前身）營業(yè)收入僅為4670.89萬元，凈利潤更是只有1088.22萬元。而在其與湘鄂情開始合作僅兩個月時間后，凈利潤就激增為5000-7000萬元，大約是2013年全年凈利潤的5到7倍。

該行業(yè)另一家公司的創(chuàng)始人表示無法理解這個增長，因為在他看來，自2013年12月至2014年一季度的短短4個月期間，合肥天焱所處的生物質(zhì)能源設(shè)備行業(yè)并未經(jīng)歷突飛猛進的發(fā)展。當被問及如何回應(yīng)上述疑問時，孟凱沒有給出更多解釋。只是表示，經(jīng)過半年多的實踐，自己已經(jīng)是一個環(huán)保專家。從2013年7月至今，他不斷找專家討論技術(shù)熱點、行業(yè)前景?！拔椰F(xiàn)在自己已經(jīng)成了專家，談環(huán)保能把別人侃暈了。”

但那些真正的專家，卻很難認同他的判斷。在2014年2月28日的公告中，湘鄂情旗下的另一家環(huán)保公司江蘇晟宜也為盈利預期1000萬元凈利潤。2013年年底，湘鄂情以4000萬元收購了這個公司51%的股權(quán)。

作為江蘇晟宜占股49%的股東、公司創(chuàng)始人邵志輝至今只見過孟凱三四次。邵志輝的公司被另一個控股股東單曉昌賣給孟凱后，對方甚至還沒有與他討論過業(yè)務(wù)，“也沒有一分錢投入到日常運營中”。

收購完成后，孟凱曾要求邵志輝去西安分公司、北京總部匯報過工作，所有的差旅費用也都是邵志輝自己買單。邵志輝不知道自己的公司是否也會像合肥天焱那樣，突然被賦予一夜之間利潤翻幾番的重任?！胺凑罄习逑胪娲蟮奈揖团阒娲蟮?，想玩小的我就跟著玩小的?！?/p>

中昱環(huán)保是出現(xiàn)在孟凱收購名單上的第一家環(huán)保公司。2013年7月，湘鄂情發(fā)布公告稱，擬以2億元收購這家公司51%的股權(quán)。但這個收購后來沒有了下文。孟凱解釋說，收購因小股東反對而擱置?！按蠊蓶|同意賣給我，小股東占股數(shù)三分之一以上，有否決權(quán)?！毙」蓶|不賣的原因，孟凱說是對資產(chǎn)評估價不認可，主要反對者是中科院擁有技術(shù)實力的科學家?！按髿馕廴局卫砗芑穑芏喙咀分麄円召?，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)價格漲了?！?/p>

孟凱是在暗示自己發(fā)現(xiàn)的都是行情看漲的公司？“中科院擁有技術(shù)實力的科學家”王飛對此并不認可。王飛是中昱環(huán)保旗下北京正實同創(chuàng)公司的技術(shù)顧問，的確在幾個月前與孟凱見過面，他回憶說，孟凱關(guān)心的是環(huán)保行業(yè)的前景、技術(shù)先進程度、下一步技術(shù)上的突破點、能不能支撐公司大的商業(yè)前景等。

在王飛看來，環(huán)保公司首先是工程公司，做工程不可能像互聯(lián)網(wǎng)那樣可以憑借開發(fā)一個新的商業(yè)模式就可以獲得爆發(fā)性增長，因此從小公司向大公司邁步的過程，一定是個漫長痛苦的過程。

此后兩人再沒有接觸。關(guān)于收購失敗的原因，王飛也是一頭霧水：“說我阻止收購？因為價格看漲？這是胡說八道。”

孟凱進入環(huán)保行業(yè)的引路人是擁有江蘇晟宜51%股份的單曉昌。據(jù)邵志輝透露，單曉昌自三年前從自己和另一個創(chuàng)業(yè)伙伴手中買下江蘇晟宜51%股份后，對公司再無投入。

2013年6月，當孟凱意識到湘鄂情已經(jīng)到了“最危險的時刻”，他通過朋友結(jié)識到這位環(huán)保方面的“資深人物”。湘鄂情后來收購的合肥天焱、江蘇晟宜，都由單曉昌介紹。

此后，孟凱迅速決定，把虧錢的餐飲剝離出上市公司，裝入能盈利的環(huán)保公司。這時，他的財務(wù)壓力相當大。股市上，投資者信心缺乏，融資之路不通。找貸款，公司處于虧損，銀行不授予信用。如果湘鄂情股票被ST，這將使孟凱已經(jīng)質(zhì)押出去的股票價格大大縮水?，F(xiàn)金吃緊的孟凱當然不愿意看到這一幕發(fā)生。

當孟凱把打算進入環(huán)保行業(yè)的想法和公司獨立董事們交流的時候，遭到了一致反對。孟凱在辦公室一遍又一遍地輪流打電話，勸他們改變主意。

在轉(zhuǎn)型新項目的過程中，孟凱自稱是“光桿司令”，也是這個公司中最懂技術(shù)的人。中專畢業(yè)最初來到深圳時，他曾做過摩托車維修工。進入完全陌生的高科技環(huán)保領(lǐng)域，孟凱的知識儲備是“能看懂機械圖紙”。

孟凱從2013年7月開始，“頂著夏日酷暑，奔波于安徽、江蘇等的環(huán)保工廠，之前最遠到過泰國?！?014年3月底，他還專程飛往英國，“要去收購一個最老牌的垃圾分選制造商”。他說，之所以這么拼命，是因為“餐飲已經(jīng)沒路可走”。

湘鄂情是本屆政府打擊公款消費最引人注目的“受害者”之一。由于相關(guān)政策相繼出臺，餐飲、白酒等與三公消費相關(guān)的行業(yè)紛紛“入冬”。

2013年春天，孟凱搬進月壇店后不久，湘鄂情迎來了關(guān)店潮。在北京，一下子關(guān)閉了四五家店。南京、武漢、鄭州和西安等地的湘鄂情店也同樣要么消費大大下滑，要么降價度日。

湘鄂情連續(xù)交出虧損業(yè)績。2012年第四季度，湘鄂情凈利潤僅為1005萬元，同比大幅下滑41.6%。2013年凈利潤虧損5.64億元，比上年度下降789%。股價也一路下跌。

孟凱對于高端餐飲的悲觀已經(jīng)無以復加，在他眼里，這個行業(yè)在中國將永無翻身之日：“中央決策已經(jīng)影響到了一代人，每個家庭來吃飯也會節(jié)約，不能鋪張浪費已經(jīng)成了中國人的一種美德，并將逐漸影響到下一代人，這是我看到的。”

但實際上，許多飯店并沒有受到太大影響，也包括大董這樣定位高端的飯店，大董的經(jīng)營去年逆勢上揚，新增加兩家門店。聽到這些，孟凱忍不住反擊：“西貝也很火啊，眉州東坡也很火，但是他們?yōu)槭裁炊疾簧鲜邪?，你讓他們把社保交了，把稅錢交了?！?/p>

這些理由就算成立，也不足以解釋湘鄂情的快速潰敗，孟凱有意回避了湘鄂情的定位。曾有媒體分析過湘鄂情北京門店的選址，其大多數(shù)門店都分布在政府機關(guān)、軍屬大院以及大公司周圍。2012年，在湘鄂情的所有分店中，這些定位于公款消費的門店利潤貢獻最大。其中，月壇店全年實現(xiàn)凈利潤2280多萬元。

從2013年開始，湘鄂情成為眾矢之的。這年秋天，“八項規(guī)定”的“26條”細則出臺，一些機關(guān)單位規(guī)定消費1000元以上要登記顧客姓名，政府部門還曾派人去店里查賬。令孟凱自感經(jīng)營不下去了。

說到湘鄂情的轉(zhuǎn)型，最沒有懸念的方向應(yīng)該是大眾餐飲。實際上，這也是孟凱的第一個選擇。

2013年元宵節(jié)后第二天，孟凱早早出現(xiàn)在湘鄂情北京媒體見面會上，宣布湘鄂情由高端向大眾轉(zhuǎn)型。同時開拓餐飲業(yè)務(wù)形態(tài)，把團餐、快餐細分市場做大。

轉(zhuǎn)型措施包括：停售高端海鮮類菜品，代之以平價海鮮、湖鮮及河鮮；調(diào)整部分菜品、果汁銷售價格及高中低檔菜品的比例，以吸引普通大眾消費群體；開發(fā)性價比較高的大眾餐品，推出半價菜。在服務(wù)上，不設(shè)最低消費，取消服務(wù)費，在各分店設(shè)立了價格與普通超市持平的酒水超市。

但這個轉(zhuǎn)型以失敗告終。這曾讓劉原十分費解：“他就是開大排檔出身的，為什么不干大眾餐飲了呢？”早在二十年前，劉原就結(jié)識了孟凱，那時孟凱還是深圳一家小湘菜館的老板，靠2萬元、4張桌子起家。

等到1999年來北京創(chuàng)業(yè)時，孟凱卻把帶來的600萬元（有一部分是以年利率30%借來的）全押在了高端酒樓上。

在劉原眼中，孟凱雖然只有中專文化，但頗具管理才能。他很早就花1萬多元買了當時最新的486電腦做表格，認真統(tǒng)計出每個月排名最末的5個菜，用新菜替代。

孟凱在北京開第一家店時，專程請劉原過來吃飯。店內(nèi)裝潢讓劉原十分吃驚：“金碧輝煌，太脫離人民大眾了?！?/p>

這個定位初期大獲成功。2009年11月，湘鄂情以14家直營店、9家加盟店成功登陸深圳中小板，超過預期募集了9.5億元資金。成功上市后，孟凱成為餐飲界首富，身家35.8億元?！澳菚r的孟凱太有錢，交往就少了?！眲⒃f。

融資到賬，孟凱加緊繼續(xù)擴張，鼎盛時期湘鄂情在全國開了30多家直營店，以及10多家加盟店，甚至把分店開到了新加坡、澳大利亞。中國餐飲第一股名副其實。

熟悉孟凱的人對他有一個共同的評價：就是膽子大。在他們眼中，孟凱從一個湖北工人家庭出生的“草根”進化為高端餐飲“土豪”，主要是靠敢想敢干。

但土豪想蛻變成草根也不容易，王靜對此深有感觸。她是湘鄂情大望路金地店店長，這個地處北京CBD中心，主打商務(wù)消費，相對受影響較小。但對于老顧客來說，壓縮成本帶來的服務(wù)下降顯而易見?！艾F(xiàn)在一個服務(wù)員需要照看兩個包廂，客人抱怨很多?！蓖蹯o說。

實際上大部分成本都無法消減。例如房租，金地店最小的包間都有40平方米，相對于大眾餐飲的菜價，顯然過于奢華，“早知道做大眾市場，我們的兩個包間場地可改成三個包間”。

大眾餐飲是微利行業(yè)，競爭策略與高端飯店不同。以定位中端的眉州東坡為例，為降低食材、人工成本，早在多年前就已經(jīng)實行原材集中采購，中央廚房統(tǒng)一加工，成為高端餐飲受挫后的受益者。湘鄂情盡管也建有中央廚房，但北京不到20家店面的規(guī)模發(fā)揮不了其優(yōu)勢，運送到北京之外的店面又鞭長莫及。

而且，轉(zhuǎn)型后菜品單價大大降低。王靜舉例說，店里的農(nóng)家小炒肉從88元降到58元；小米海參從288元降到128元。但降價沒有帶來多少新客人，湘鄂情故有的高大上形象已深入人心，“很多人還是不敢進門”。

“湘鄂情第一季度餐飲業(yè)務(wù)預計還會虧損，估計6月30日我的承諾要實現(xiàn)?！睂τ谂ぬ潫o望的餐飲，孟凱做過承諾，將其從上市公司中剝離出去。也就是說，2014年下半年，湘鄂情將全部將高端餐飲酒樓從上市公司中剝離。

孟凱說這番話時，看上去表情輕松。失去公務(wù)市場后，他最初并沒有明確的轉(zhuǎn)型方向。環(huán)保行業(yè)之所以引起他的注意，是2013年下半年突然升級的霧霾威脅，以及政府表現(xiàn)出來的治理決心?！八顿Y環(huán)保的意圖很樸素，就是看到大氣污染越來越嚴重，政府又支持。”劉原說。湘鄂情陷入困境后，兩個人的友誼恢復如初。

當然也離不開朋友的幫忙。孟凱喜歡結(jié)交朋友，從北京第一家店開業(yè)，他就養(yǎng)成了親自去給包廂里重要客人敬酒的習慣。

孟凱不僅對于政策十分敏感，而且消息靈通。實際上，早在2012年，孟凱就已經(jīng)意識到了危險。這一年，湘鄂情以8000萬元收購了龍德華餐飲，以1.35億元控股上海齊鼎快餐，還以8000萬元向深圳市海港飲食管理有限公司增資并持有其45%股權(quán)。孟凱是想從單一依賴高端餐飲的狀態(tài)中解脫出來。

為此，孟凱擬定了再融資的計劃，準備定向募集4.5億元以盤活這幾塊業(yè)務(wù)。孟凱解釋說，這些公司原本都能夠盈利，但是如果置入上市公司，要補齊員工社保等，成本一下子就上去了。

但好運這一次遠離孟凱而去，他的計劃正趕上證監(jiān)會暫停所有IPO和上市公司再融資。等到2013年三四月份再融資放行，“八項規(guī)定”已出，部分餐飲行業(yè)融資變得遙不可及。也許他在2013年就認為，有公款消費才能支撐起一家餐飲類上市公司。

一個月前，當外界還在消化著湘鄂情將成為環(huán)保公司這個事實的時候，孟凱又大膽跳到一個完全與環(huán)保、餐飲不搭界的行業(yè)。3月6日和12日，湘鄂情先后與中視精彩影視傳媒機構(gòu)和重慶笛女影視（上海）有限公司簽訂了對賭協(xié)議。

消息傳出，湘鄂情的股票小幅上揚一陣，隨后失去上升動力?！昂苋菀桌斫猓瓤粗协h(huán)保而買入的人在拋售。”劉原分析說。

早在2003年前后，孟凱投資過《搭錯車》等電視劇，賺過一些錢。為給外界樹立信心，孟凱說自己投資影視公司是一種回歸。

中視精彩總裁熊誠是孟凱十多年的老朋友，熊誠聽說孟凱在尋找影視公司并購，主動找到孟凱，熊誠認為這個交易是“一個瞌睡，一個遞上了枕頭”。湘鄂情需要今年的利潤好看，而影視公司需要上市公司平臺。影視行業(yè)去年開始新一輪跑馬圈地，中小公司紛紛尋找靠山。

兩份對賭協(xié)議思路相似：先向收購對象支付2000萬元定金，只要2014年凈利潤達到5000萬元，明年孟凱就以不低于凈利潤10倍的錢買下剩余的51%股權(quán)。

“沒人教我，我自己研究過張國立、宋柯的并購?！泵蟿P對這個進退自如的設(shè)計很得意，認為這種設(shè)計讓資金吃緊的湘鄂情以少量的錢提前鎖定了目標。實際上，他的幾次重要收購無一例外都簽訂了對賭協(xié)議，以刺激業(yè)務(wù)增長。

進入影視行業(yè)，對急于扭虧的湘鄂情而言，“是為了防范風險?！泵蟿P說，要在環(huán)保的基礎(chǔ)上，再筑一道防虧墻。

這出乎劉原的意料：“應(yīng)該等到今年（2014年）中或者年底，環(huán)保題材支撐住股價到10元以上再說?！?/p>

但這實際上已經(jīng)不可能。在中國農(nóng)村能源行業(yè)協(xié)會生物質(zhì)專委會秘書長肖明杰看來，2014年沒有太多相關(guān)的政策利好?！按髿馕廴局蠵M2.5顆粒不會因為使用生物能源而減少。所以，北京這樣的城市也不會出臺相應(yīng)的補貼政策。”

另一方面，因為生物質(zhì)能發(fā)電難以并入國家的電網(wǎng)，中小民營企業(yè)根本沒有機會去分享這一塊蛋糕。

劉原沒想這么多。在他眼里，孟凱是個擅長發(fā)現(xiàn)政策機會的人，正如當年受到鄧小平南巡啟發(fā)到深圳發(fā)展，以及在北京創(chuàng)業(yè)瞄準公務(wù)用餐，因為他有滲透到骨子的政策意識。唯一讓劉原以及其他湘鄂情高管遺憾的是，孟凱竟然錯過了地產(chǎn)業(yè)的增長?！爱敵鯙榱松僬加觅Y金，店面大多是租來的。只在西安、武漢和鄭州三處買了很少一些店面。不然現(xiàn)在光靠賣房也行啊?！?/p>