在應(yīng)用成交量進(jìn)行分析之前，一定要先了解“莊家行為”以及目前股市中股東的構(gòu)成體系，只有明了這些，才能真正明白成交量背后的真實(shí)交易者是何人。

什么叫股票莊家？什么是莊家建倉(cāng)、莊家控盤(pán)？

莊家是一個(gè)歷史的產(chǎn)物，現(xiàn)在很少提及，但是涉及“莊家”這一概念的很多內(nèi)容對(duì)以下的關(guān)于主力的研究有借鑒意義。對(duì)于歷史我們應(yīng)批判地吸收與繼承。

莊家和散戶是一個(gè)相對(duì)的概念，在中國(guó)股票歷史中，“莊家”是一個(gè)值得關(guān)注的話題，這一歷史產(chǎn)物一方面是由中國(guó)股市的特點(diǎn)決定的；另一方面也是由散戶更關(guān)注于莊家而不是股票本身這一散戶的人性特點(diǎn)決定的。國(guó)內(nèi)股市與國(guó)外股市最主要的區(qū)別之一就是國(guó)內(nèi)大股東往往持有大量的非流通上市股，這就使得股票二級(jí)市場(chǎng)中的數(shù)量明顯地減少，這樣便給炒作二級(jí)市場(chǎng)的股票帶來(lái)方便，某個(gè)人或某些人，也有可能是投資者等，只需用為數(shù)不多的資金就可以吸收某只股票二級(jí)市場(chǎng)中60%~70%，甚至是90%以上的流通股，手中擁有這么多的籌碼就等于操控了這只股票的二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)。莊家坐莊有兩個(gè)要點(diǎn)：一是莊家要在股市中直接參與買賣，而且是低買高賣，中國(guó)的股市不允許做空，也只有在低位買進(jìn)然后再高位賣出才能夠獲利；建倉(cāng)的方法因莊家的手法不同而有明顯的區(qū)別，快速集中大量地買賣可以使股價(jià)迅速漲跌，而緩慢地買賣即使量已經(jīng)很大，對(duì)股價(jià)的影響仍然很小。二是莊家還得有辦法控制局面的發(fā)展，讓自己獲利出局，這樣才能算是成功的莊家。因此，莊家要把資金分成兩部分：一部分資金用于建倉(cāng)，這部分資金買進(jìn)的股票籌碼可以稱之為底倉(cāng)，是莊家等炒高了股價(jià)進(jìn)行拋售獲利的那部分籌碼。另一部分資金則用于控制股價(jià)?？乇P(pán)是有成本的，所以，要坐莊必須進(jìn)行成本核算，看控盤(pán)所投入的成本和建倉(cāng)資金的獲利相比如何。這一部分資金也可以稱之為拉抬股價(jià)吸引散戶跟風(fēng)盤(pán)的資金，在莊家炒作完畢打算全身而退的時(shí)候，這部分資金獲利很少甚至可能會(huì)出現(xiàn)虧損。如果這不影響總體獲利，就可算得上成功的坐莊過(guò)程。

莊家之所以能坐莊成功，是因?yàn)槭袌?chǎng)上存在大量對(duì)行情缺乏分析判斷能力的盲目操作的股民，這些股民的最大特點(diǎn)就是股價(jià)上漲時(shí)情緒狂熱，下跌或持續(xù)橫盤(pán)時(shí)會(huì)恐懼或缺少耐心等等。只要市場(chǎng)的這種性質(zhì)繼續(xù)存在下去，莊家就可以利用這一點(diǎn)來(lái)獲利。隨著股民總體素質(zhì)的提高，坐莊的難度會(huì)越來(lái)越大，但坐莊仍然是贏面很大的，因?yàn)榍f家掌握著主動(dòng)權(quán)，市場(chǎng)大眾在信息上永遠(yuǎn)處于劣勢(shì)，所以在對(duì)行情的分析判斷上總是處于被動(dòng)地位，這是導(dǎo)致其群體表現(xiàn)被動(dòng)的客觀原因。這個(gè)客觀因素永遠(yuǎn)存在，因此，也可以被莊家頻繁利用。

可以說(shuō)，由于莊家專業(yè)水準(zhǔn)高，他們更敏感地發(fā)現(xiàn)大市發(fā)展過(guò)程中應(yīng)該具備什么特點(diǎn)，更敏感地意識(shí)到各種技術(shù)關(guān)口位的作用及調(diào)整的時(shí)間等。也由于莊家的資金量特別大，影響力不同尋常，因此，他們的操作只要符合大市發(fā)展規(guī)律，就會(huì)起到舉足輕重的作用，成為決定大市發(fā)展的主導(dǎo)力量。

中國(guó)的股市目前是否進(jìn)入了一個(gè)全新的時(shí)代——無(wú)莊時(shí)代？

隨著股權(quán)分置改革的實(shí)施，未來(lái)兩年內(nèi)中國(guó)的股票市場(chǎng)將逐步進(jìn)入全流通時(shí)代。目前大機(jī)構(gòu)、基金、券商、私募基金、游資等可以說(shuō)是股市二級(jí)市場(chǎng)中的主導(dǎo)力量，它們緊跟政策導(dǎo)向、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，可以說(shuō)是順勢(shì)而為，它們的操作手法少了莊家控盤(pán)的操縱股價(jià)這一特點(diǎn)，卻多了一種緊隨大勢(shì)的理智。最近一兩年內(nèi)，股票市場(chǎng)因?yàn)殚T(mén)檻低、操作簡(jiǎn)單，吸引了一大批的新開(kāi)戶者，這種開(kāi)戶數(shù)的持續(xù)增長(zhǎng)，是否標(biāo)志著一個(gè)全新的時(shí)代來(lái)臨，即一個(gè)由機(jī)構(gòu)主導(dǎo)大行情由散戶推波助瀾的時(shí)代？全球經(jīng)濟(jì)一體化的步伐在加快，股市是經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，外國(guó)股市對(duì)國(guó)內(nèi)股市的影響力也正逐漸加強(qiáng)。隨著人們文化程度的逐步提高，在買賣股票時(shí)是否變得更理智了，不再盲目追漲殺跌了呢？隨著證券法的完善，證監(jiān)會(huì)對(duì)坐莊行為的大力打擊，莊家是否不敢再操縱股價(jià)了呢？原來(lái)的“莊家”這個(gè)歷史產(chǎn)物是否消失了，還是改頭換面以另一種形式出現(xiàn)在了大眾投資者面前？讓我們對(duì)以上幾點(diǎn)逐一分析，看一看目前的市場(chǎng)是否還有“莊家”存在的必要，或者目前的市場(chǎng)是否還能容許“莊家”的存在？

股權(quán)分置改革的實(shí)施雖然會(huì)使二級(jí)市場(chǎng)的流通股顯著增多，但是這并不意味著市場(chǎng)上的某些游資、大戶、投資公司等無(wú)法籌集到足夠的資金購(gòu)買大量流通股從而充當(dāng)莊家的角色。市場(chǎng)上存在著大量的小盤(pán)股、題材股、概念股，股票的暴利因素足以促使資金入主坐莊，漁翁得利。

根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，目前機(jī)構(gòu)所占市場(chǎng)份額已經(jīng)達(dá)到44%，如果加上未能列入統(tǒng)計(jì)的私募基金，則還將大大突破這個(gè)比例。數(shù)字表明，機(jī)構(gòu)手中持有大量的籌碼。雖然，政府、大眾投資者都對(duì)機(jī)構(gòu)寄予穩(wěn)定市場(chǎng)的厚望和期待，但這并不代表機(jī)構(gòu)為了自身利益或相關(guān)人的利益而采取“莊家行為”，機(jī)構(gòu)在這種行動(dòng)中雖然沒(méi)有像以前莊家那樣明目張膽地對(duì)股價(jià)進(jìn)行操縱，但在仔細(xì)分析之后，我們還是可以看到某些機(jī)構(gòu)存在的部分坐莊行為。散戶開(kāi)戶數(shù)的增長(zhǎng)只是增加了一些股票的股東總戶數(shù)，并不足以影響到實(shí)質(zhì)性的籌碼集中度。在大多數(shù)股票的交易中，散戶仍然扮演著遲到一步、在拉抬股價(jià)中出力的轎夫，而真正左右股價(jià)走勢(shì)的主力仍然是那些控制大量籌碼者。所以說(shuō)，機(jī)構(gòu)（主要是基金、券商）持股集中度的提高以及開(kāi)戶數(shù)的持續(xù)增長(zhǎng)不能誤認(rèn)作“無(wú)莊時(shí)代”的標(biāo)志。

外國(guó)股市的冷暖的確會(huì)影響到國(guó)內(nèi)的股市，但這種影響力時(shí)間跨度長(zhǎng)，并無(wú)礙某些手控籌碼的“莊家”操縱股價(jià)。

《證券法》的完善，證監(jiān)會(huì)對(duì)坐莊行為的打擊，讓莊家行為有所收斂，并不意味著莊家能徹底消亡，手持大資金者，仍能通過(guò)各種方法，買進(jìn)大量流通股票，從而操縱股價(jià)。

綜上分析，我們可以得出，目前的中國(guó)股市雖然大背景發(fā)生了很大改變，但并非進(jìn)入了一個(gè)“無(wú)莊時(shí)代”，這并不影響某些大資金對(duì)股票進(jìn)行一定程度的操縱獲利。雖然這種操縱較為隱蔽，但如果懂得方法仍可以抓住線索，按圖索驥，看出莊家行為，把握“莊家”意圖（注：莊家一詞加引號(hào)表明當(dāng)前的莊家并非傳統(tǒng)意義上的莊家）。

目前我們通常把那些具有部分莊家行為的操縱股價(jià)者（如某些機(jī)構(gòu)、券商、基金、民間游資等）稱之為“主力”，主力這個(gè)概念是一個(gè)比較適合當(dāng)前市場(chǎng)的用語(yǔ)。

目前，股票的價(jià)格走勢(shì)不是處于無(wú)序狀態(tài)，市場(chǎng)仍有大資金在部分操縱著股價(jià)的走勢(shì)。對(duì)于這種有部分莊家行為，然而又同以往的莊家有所不同的介入者，我們將其稱為“主力”。即股市中的主要力量，對(duì)大盤(pán)或個(gè)股的漲跌起主導(dǎo)作用的力量。

大盤(pán)與個(gè)股的主力有很大不同，主力與莊家的概念也不相同，本書(shū)所述主力一般均指?jìng)€(gè)股主力。主力是持股數(shù)較多的機(jī)構(gòu)或大戶，每只股都存在主力，但不一定都是莊家，莊家可以操控一只股票的價(jià)格，而主力只能短期影響股價(jià)波動(dòng)。主力更注重大勢(shì)、更講究順勢(shì)而為；而莊家則往往對(duì)外界不聞不問(wèn)、入莊前制定詳細(xì)的計(jì)劃，并按計(jì)劃行事。主力與莊家最大的相同之處是，手握大量籌碼，對(duì)股價(jià)的走勢(shì)能夠產(chǎn)生部分甚至是決定性的影響，他們獲利動(dòng)機(jī)是相同的，只是操作過(guò)程中會(huì)有所不同。

投資者如果研究過(guò)跟莊技巧，仍可將其部分應(yīng)用到現(xiàn)在的市場(chǎng)中，因?yàn)橹髁颓f家的操盤(pán)手法基本是一樣的，但也應(yīng)記住主力畢竟無(wú)法完全主導(dǎo)個(gè)股走勢(shì)、隨心所欲，個(gè)股走勢(shì)還取決于市場(chǎng)環(huán)境及大眾情緒，了解了這些，投資者才能從容應(yīng)變。

本書(shū)講解成交量是從“主力”這個(gè)概念出發(fā)的，因?yàn)槭紫葘?duì)一般散戶而言，面對(duì)盤(pán)面信息、成交量情況等是無(wú)法區(qū)分出股票背后的主導(dǎo)力量究竟是“主力”還是“莊家”；其次，隨著《證券法》對(duì)坐莊行為的打擊，以前那種吸籌達(dá)70%~90%的“莊家”已經(jīng)很少見(jiàn)了，個(gè)股背后的主導(dǎo)力量一般都是吸籌在50%以下的“主力”。

分析成交量包括了兩個(gè)要點(diǎn)，一是分析主力意圖；二是分析市場(chǎng)情緒（這一點(diǎn)在隨后章節(jié)中介紹）。下面讓我們具體地看一看主力有哪些特點(diǎn)。

一、手中掌握大量資金

如果想完全或者部分控制一只股票的走勢(shì)，手中沒(méi)有足夠的流通籌碼是不行的，一般意義上的大戶不會(huì)有超量資金，而散戶資金則相對(duì)來(lái)講更少。前面我們講過(guò)，主力在運(yùn)作股票的過(guò)程中，會(huì)將資金分成兩部分：一部分用于建倉(cāng)；另一部分則是控制股價(jià)或拉升股價(jià)。這兩部分資金比例是成反比的，即用于建倉(cāng)的資金越多，控制的股票籌碼也越多，維護(hù)股價(jià)或拉升股價(jià)時(shí)所使用的資金就會(huì)減少。而建倉(cāng)資金如果較少，市場(chǎng)仍有大量的“浮籌”存在，這些浮籌會(huì)對(duì)主力后期控制股價(jià)起到不小的阻礙作用，因而主力拉升與維護(hù)股價(jià)所用到的資金便會(huì)增多。

二、具備較為靈通的信息，往往能夠先行一步于市場(chǎng)

為什么一只股票在發(fā)布重大利好的前期，總能夠?qū)⒐蓛r(jià)收于漲停板之上呢？這一定是市場(chǎng)的大資金對(duì)利好消息的先知先覺(jué)，在利好來(lái)到之前先將股價(jià)打上一個(gè)臺(tái)階，隨著利好的發(fā)布，或選擇借利好出貨或選擇繼續(xù)將股價(jià)往上做。比如2008年9月19日政府發(fā)布調(diào)低印花稅的前一天股票市場(chǎng)出現(xiàn)的情況（如圖2-1所示）。在9月18日之前，整個(gè)股票市場(chǎng)一片悲觀失望，圖左邊是9月18日之前的K線走勢(shì)圖，右邊是9月18日當(dāng)天的分時(shí)圖，在分時(shí)圖中我們可以明顯看到當(dāng)天下午的走勢(shì)異動(dòng)情況。在大盤(pán)暴跌了近8%的情況下，是誰(shuí)在逆市而為，快速地將大盤(pán)托起，其目的又是為何？事后，我們才明白，原來(lái)9月19日，政府發(fā)布了重大利好消息：調(diào)低印花稅。能在大盤(pán)暴跌達(dá)8%的情況下，來(lái)個(gè)驚天大反轉(zhuǎn)，這無(wú)疑是許多大機(jī)構(gòu)的合力才能形成的效果，從9月19日發(fā)布的公告“匯金增持三大行股票”、“中石油集團(tuán)昨增持6000萬(wàn)股中石油”的消息印證了我們的判斷。在這里，充當(dāng)主力的可以說(shuō)是超大機(jī)構(gòu)，它們先于一般投資者得知了消息。

圖2-1　2008年9月19日政府發(fā)布調(diào)低印花稅前一天股票市場(chǎng)情況

三、主力在建倉(cāng)時(shí)，有可能會(huì)開(kāi)設(shè)大量的交易賬號(hào)，從而隱蔽自身的建倉(cāng)蹤跡

自從上交所開(kāi)通了LEVEL-2服務(wù)后，查閱交易賬戶可以一目了然。這種服務(wù)一方面方便了對(duì)于目前股東進(jìn)出情況的查找，另一方面也可以察覺(jué)主力的買賣痕跡。主力若是通過(guò)各種關(guān)系與渠道開(kāi)通大量的交易賬號(hào)，有兩方面的好處：一是可以通過(guò)頻繁更換股票賬戶把自己每天的交易信息同其他人的交易信息混成一片，達(dá)到掩人耳目的目的；二是可以保證自己不出現(xiàn)在上市公司的“前十大股東”這一公告內(nèi)。這就出現(xiàn)了大量的交易賬號(hào)背后的控制者只有一個(gè)——意圖控制股價(jià)走勢(shì)的“主力”。很多私募基金或民間游資都是通過(guò)這種方法控制股票的。這雖然有違規(guī)造假之嫌，但它們的蹤跡卻也很難查清。

四、主力深諳大眾投資者的炒股心理，并且常常通過(guò)老練的操盤(pán)手法制造盤(pán)面假象用以迷惑大眾投資者從而達(dá)到自身的目的

在這里，我們可以發(fā)現(xiàn)主力對(duì)股票市場(chǎng)中的投資者有深刻的認(rèn)識(shí)，大眾投資者有哪些習(xí)慣呢？這可以從眾多的股評(píng)講解及普通散戶的炒股心態(tài)窺知一二。例如，為了達(dá)到快速建倉(cāng)的目的，主力經(jīng)常會(huì)利用大盤(pán)的跌勢(shì)順勢(shì)打壓，通過(guò)掛出大壓?jiǎn)?、進(jìn)行虛擬的買賣申報(bào)等形式制造恐慌的效果，以此達(dá)到讓更多散戶在恐懼中交出自己手中的籌碼。股評(píng)專家在講解一只股票的后期走勢(shì)時(shí)往往都會(huì)將成交量及股價(jià)走勢(shì)結(jié)合起來(lái)，由此可見(jiàn)，一般的量?jī)r(jià)關(guān)系理論（也可以說(shuō)是經(jīng)典的量?jī)r(jià)關(guān)系）已經(jīng)深入人心，成為一般股民選股的一個(gè)重要條件。經(jīng)典的量?jī)r(jià)關(guān)系理論基于人的天性，從一個(gè)側(cè)面反映了人在股市中的共通心態(tài)，正是這種共通的心態(tài)才產(chǎn)生出了“量?jī)r(jià)配合”等外部現(xiàn)象，大眾投資者并不了解量?jī)r(jià)理論背后的實(shí)質(zhì)，這也為主力利用“大眾對(duì)于量?jī)r(jià)理論的膚淺認(rèn)識(shí)”創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，為達(dá)目的常常制造虛假的成交量。在這里，主力利用了“大眾的習(xí)慣思維”。

由此可見(jiàn)，主力在參與個(gè)股的時(shí)候，其依憑的武器有資金、籌碼、信息、宣傳、組織協(xié)調(diào)等，真正做到了“知己知彼”，既了解了自身的實(shí)力，又了解了大眾的心理，還具備靈活的信息渠道，在這樣一種情況下，主力除非對(duì)大勢(shì)的研判出現(xiàn)嚴(yán)重的錯(cuò)誤，或發(fā)生資金鏈斷裂等意外情況，否則，是不會(huì)失敗的。這也從另一個(gè)側(cè)面反映了大眾投資者處在一個(gè)相對(duì)不利的地位，知識(shí)貧乏、信息滯后、經(jīng)驗(yàn)不足等。

在主力的種種特征中，我們最為關(guān)心的就是主力如何利用大眾投資者的習(xí)慣制造虛假的成交量從而達(dá)到操盤(pán)目的。當(dāng)然，不同股票背后的主力不同，如果是基金、券商或是大金融機(jī)構(gòu)來(lái)做主力，那它們很可能是隨大勢(shì)起伏，不會(huì)制造虛假的成交量；而如果是民間游資、私募基金等個(gè)人色彩較重的資金做主力，情況就大為不同了。

一些投資者常常認(rèn)為主力持倉(cāng)成本是非變數(shù)的。這種看法的前提條件是：除底部建倉(cāng)與高位派發(fā)外，主力在整個(gè)股價(jià)拉升過(guò)程中不能參與任何交易（對(duì)敲也得繳納手續(xù)費(fèi)與印花稅）。實(shí)際上，這種可能性是不存在的。所以，從某種意義上說(shuō)，主力的持倉(cāng)成本也是個(gè)完全動(dòng)態(tài)的概念。有些個(gè)股所謂主力“被套”只是在表面迷惑了散戶。生意人都明白，對(duì)同樣一件商品，如果能使進(jìn)貨成本遠(yuǎn)低于其他競(jìng)爭(zhēng)者，就能確保在買賣中立于不敗之地。在實(shí)戰(zhàn)中，許多主力也深諳這個(gè)道理——在吸足預(yù)定做盤(pán)籌碼后，為了使自己掌握今后市場(chǎng)變化中的主動(dòng)權(quán)，首先想到的可能不是如何讓股價(jià)“一步登天”，而是在底部或上升途中高拋低吸來(lái)有效攤低持倉(cāng)成本。這樣，即使股價(jià)跌穿了建倉(cāng)時(shí)的價(jià)位，也不至于虧損。以一只5000萬(wàn)流通盤(pán)的股票為例，主力建倉(cāng)成本在10元附近，共買3000萬(wàn)籌碼，動(dòng)用資金3億元。設(shè)想主力若用1000萬(wàn)籌碼在10~13元在一年時(shí)間里反復(fù)做5次差價(jià)，那么共獲利1.5億元。很顯然，一年后主力的平均持倉(cāng)成本將降低至5元左右。如果某天這只股票跌到了6元錢(qián)，你能說(shuō)莊家“被套”了嗎？

什么是暴炒莊股的“零成本”？一只強(qiáng)莊股，若從5元漲到了30元（上漲幅度600%），那么只要莊家在高位拋售其中1/6的籌碼來(lái)套現(xiàn)，就能把底部建倉(cāng)的成本全部收回。換句話說(shuō)，主力在高位賺到的是剩下的5/6“零成本”的籌碼，若上市公司有大比例送股，那么除權(quán)后要拉抬股價(jià)則完全可通過(guò)手中這些“零成本”籌碼的隱蔽對(duì)敲來(lái)完成。

就我國(guó)目前股市的二級(jí)市場(chǎng)中的主力情況來(lái)看，大規(guī)模的資金主要來(lái)自基金、券商、企業(yè)、機(jī)構(gòu)、QFII、私募、大戶或它們形成的聯(lián)盟等，隨著全流通時(shí)代的逐步到來(lái)，又加入了一個(gè)新的主力，即大小非。下面我們看一下不同的主力在股市中的行為特點(diǎn)，這有助于我們以后分析具體股票。

一、偏股型基金（公募基金）

公募型股票基金的主要特點(diǎn)體現(xiàn)在其買賣行為是圍繞著基民的申購(gòu)與贖回，當(dāng)基民申購(gòu)多時(shí)則加大持股力度，反之則進(jìn)行減倉(cāng)應(yīng)付基民的贖回。持股方式是大部分時(shí)間的被動(dòng)持股不動(dòng)（少數(shù)會(huì)在開(kāi)盤(pán)、收盤(pán)時(shí)推波助瀾）。在行情好的時(shí)候可能會(huì)部分地追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)，在行情不佳的情況下可能會(huì)對(duì)一些重倉(cāng)股維護(hù)股價(jià)，并也會(huì)對(duì)一些基本面有利好消息的股票抱團(tuán)取暖。在目前情況下，基金重倉(cāng)股的走勢(shì)多數(shù)時(shí)間可能會(huì)被動(dòng)地跟隨大勢(shì)，但波動(dòng)幅度一般會(huì)小于大勢(shì)，節(jié)奏上落后于大勢(shì)一個(gè)節(jié)拍。

二、QFII（即合格境外機(jī)構(gòu)投資者）

QFII進(jìn)入中國(guó)股市意圖并非短炒，多是真正價(jià)值投資。他們雖然資金雄厚，但并不主導(dǎo)個(gè)股行情，若QFII進(jìn)入或退出一只個(gè)股，大眾投資者更應(yīng)該關(guān)心的是這只股的基本面問(wèn)題，而不是技術(shù)指標(biāo)。如在2006年上半年，QFII連續(xù)大幅增倉(cāng)A股，其持股特點(diǎn)是：持續(xù)持有優(yōu)質(zhì)品種、所持股票業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定。這時(shí)QFII的介入并非盲目，他們根據(jù)技術(shù)分析，得出中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)向好及股票相對(duì)估值過(guò)低的結(jié)論。事實(shí)證明，2007年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的一年，同時(shí)也迎來(lái)了史無(wú)前例的大牛市。而2007年，QFII持續(xù)賣出A股的主因也是相對(duì)估值過(guò)高，而非技術(shù)因素。

三、券商

券商在股市中的行為特點(diǎn)與基金基本相似，即多數(shù)時(shí)間是被動(dòng)持股，少數(shù)時(shí)間會(huì)隨大勢(shì)推波助瀾。

四、大小非

人們對(duì)大小非的認(rèn)識(shí)有一定的偏見(jiàn)，多數(shù)人只看見(jiàn)了大小非解禁對(duì)市場(chǎng)的壓力。其實(shí)，在現(xiàn)實(shí)操作中，有一些大非演變成為了股價(jià)的坐市商，當(dāng)股價(jià)比較高時(shí)大非減持股票，而股價(jià)比較低時(shí)維護(hù)股價(jià)。需要注意的是，在一定的時(shí)間段，有一些大非的減持并不一定是真的，而是倒換了持股賬號(hào)，這樣的技術(shù)性處理有利于后面的靈活操作。在目前點(diǎn)位，有一些大非機(jī)構(gòu)對(duì)股價(jià)有一定的維護(hù)作用。

五、民間游資（或私募基金）

民間游資（或私募基金）是滬深股市的熱點(diǎn)制造者和熱點(diǎn)的推波助瀾者，在弱勢(shì)市場(chǎng)中民間游資的盈利模式是做超跌反彈，在市場(chǎng)處于均衡時(shí)它們喜歡與其他的操作機(jī)構(gòu)并肩作戰(zhàn)。如果權(quán)重股穩(wěn)定，民間游資可能會(huì)把注意力集中到小盤(pán)袖珍股上，同時(shí)它們也會(huì)適當(dāng)?shù)刈⒁庾钚律鲜械亩ㄎ缓侠淼男鹿珊鸵恍╊}材股，分析民間游資或私募基金的動(dòng)向是短線愛(ài)好者的重點(diǎn)功課。

我們常會(huì)看到在同一個(gè)板塊或同一種題材的概念股中，在沒(méi)有重大利好的前提下，僅僅憑著一些市場(chǎng)猜測(cè)，有些業(yè)績(jī)一般，流通市值相對(duì)較低的股票卻能在短時(shí)間內(nèi)飆升，成為同板塊或同題材中的“黑馬”或“龍頭”。如果翻看一下它的前十大流通股東，一般少有公募基金或券商，這正體現(xiàn)了公募基金與游資的風(fēng)格不同。

一只股票的漲跌是由于買賣盤(pán)的不均衡造成的，一部分人看多，一部分人看空，主力也是在做股票，其買賣流程同散戶無(wú)異，無(wú)論買賣都只能在二級(jí)市場(chǎng)中進(jìn)行。但是由于主力資金規(guī)模大，想要控制更多的二級(jí)市場(chǎng)流通籌碼，如果在股價(jià)本已很低的情況下，散戶不愿拋售，主力無(wú)法大量買進(jìn)，怎么辦？當(dāng)一只股票股價(jià)已經(jīng)炒到很高，即使不懂股票的人一看K線圖也知道這只股票存在風(fēng)險(xiǎn)，似乎很難有人接盤(pán)，主力只有拋出籌碼才能算是真正的獲利，這時(shí)又該如何操作？如果把股票的買賣力量簡(jiǎn)單地一分為二，即主力和散戶，那股票市場(chǎng)就是一個(gè)主力與散戶相互博弈、斗智斗勇的競(jìng)技場(chǎng)。主力建倉(cāng)、吸籌時(shí)希望散戶做空拋出股票，主力出貨時(shí)又希望散戶做多買進(jìn)。主力一次次地針對(duì)大眾投資者的思維方式制造假象、迷惑散戶，主力借機(jī)成功出逃，散戶則被套在高位。散戶常被主力利用的方面是：

一、放量要漲

“放量要漲”，是散戶最固有的思維習(xí)慣。似乎一只股票在啟動(dòng)前都會(huì)給散戶一個(gè)提示“放量了，快跟進(jìn)吧”。正常市場(chǎng)規(guī)律，上漲和下跌的確要有成交量的配合，但是散戶在沒(méi)弄清為何放量、何種形態(tài)的放量、在股價(jià)哪個(gè)位置上放量、當(dāng)前市場(chǎng)情緒如何等因素之前就貿(mào)然跟進(jìn)，恐怕兇多吉少。

二、上有大壓?jiǎn)?，股價(jià)很難漲；下有大托單，股價(jià)至少不會(huì)跌

主力為了制造場(chǎng)內(nèi)恐慌或狂熱的氣氛，常常進(jìn)行一些虛假的買賣申報(bào)，體現(xiàn)在盤(pán)面上就是，大單壓頂與大單托底。如果結(jié)合股價(jià)的位置來(lái)理性判斷，散戶很容易就能識(shí)別這一伎倆，然而，大壓?jiǎn)位虼笸袉谓o人的視覺(jué)沖擊太明顯了，對(duì)大眾的心態(tài)會(huì)造成不可小視的影響，散戶往往會(huì)由于一時(shí)“沖動(dòng)”做出錯(cuò)誤決定。

三、有量有行情，無(wú)量無(wú)行情

成交量固然重要，但是如果主力的持籌較多，完全可以無(wú)量拉升或放量打壓。所以，在分析股票行情時(shí)，要具體問(wèn)題具體分析，不可以拘泥于成交量理論的條條框框。

四、散戶急功近利，具有“跟風(fēng)”心理

散戶的這一特點(diǎn)體現(xiàn)在操作上就是盲目地追漲殺跌。主力正是利用大眾投資者的這種心態(tài)，從而往往能夠在低位建倉(cāng)、高位出貨。