第五章　通過題材股發(fā)掘短線機會

我們在前面第一章第五節(jié)“細說市場熱點——哪些個股具有短線潛力”中已經介紹了題材股的特點與分類，本章中，我們將用實例更加深入地剖析題材股的短線機會。

第一節(jié)　題材股炒作過程分析

著名經濟學家凱恩斯曾在1936年論證并闡明了“空中樓閣”理論。所謂空中樓閣理論即是指：對于證券市場中的專業(yè)投資者，如果要想從這個市場中盡可能獲利，就要把重點放在分析大眾投資者未來可能的投資行為上，而不應將精力花在估計其（多指股票）內在價值上。通過這個“空中樓閣”理論，再結合中國股市的實際情況，我們就會發(fā)現(xiàn)搶先預測和買進將要流行的題材股，而不必管它是否具有內在價值，就很可能成為先知先覺的大贏家。

市場主力炒作任何一只股票都要有相當的理由和依據，才能吸引市場跟風。否則，主力只能一路自拉自唱。題材在中國股市中起著十分重要的作用，題材的作用在于號召，號召市場資金投向某一熱點。許多短線爆發(fā)的超級黑馬股無不具有爆炸性題材，因而題材是造就個股行情的主要動力之一。

無論在下跌的市場中，還是在上漲的市場中，我們總能發(fā)現(xiàn)某些個股出現(xiàn)的飛速上漲，其原因就是一些機構提前在一些題材股上大量吸納籌碼，并擇機拉抬，打開市場想象空間，由此而展開的題材股炒作。下面我們來分析這個炒作過程。

一、深度挖掘題材

主力介入題材股之前先要挖掘題材股才行，但市場上的題材太多太雜，幾乎每只個股都有題材，普通的投資者也能羅列出一串題材來，但是哪些題材能成為熱點則是很難把握的，而且不同的題材也有不同的挖掘方法，比如對于高送轉題材的挖掘就多是屬于“內幕消息”的挖掘方式，而對于業(yè)績暴增則取決于主力對于公司基本面、行業(yè)基本面等情況的分析能力，普通投資者由于精力有限、能力不足，因而是很難提前挖掘出這些題材的，只能在題材股飆升后才醒悟過來。但是，對于主力而言，他們有優(yōu)秀的人才儲備，這些人構成了一個智囊式的合作團體，團隊成員的緊密合作、細致分工是其成功的要素，其成員一般包括：團隊指揮者、掌握資金者、項目策劃者、調研員、有經驗的操盤手、消息靈通的人士以及公關人員等。正是基于主力所具有的這個實力強大的智囊團，因而才會對市場有著敏銳的感知力，才能善于把握機會甚至創(chuàng)造市場機會。他們通過解讀宏觀的經濟數據、政策導向，關注國際市場的變化，從經濟背景中或重大的行業(yè)機會中，挖掘市場可以炒作的機會。比如前期炒作的軍工題材、創(chuàng)投題材、迪斯尼題材、四萬億經濟振興題材、高送轉題材、核高基題材等都是很成功的。挖掘題材是題材股炒作的關鍵內容，我們將在下節(jié)中進行專題介紹。

二、合理資金布局

主力的做盤資金可以分為兩部分：一部分用來建倉，即在二級市場中低價買入流通籌碼，其目的是為了在股價漲后賣出從而賺取高拋低吸的差價，主力賺錢主要靠這部分籌碼；另一部分資金則主要以拉升股價、護盤、試盤等為目的，是主力能在整個控盤過程中保證其意圖實現(xiàn)的流動性資金，故可稱作控盤資金。這兩部分資金的作用不同，使用方法也不同，而且對于不同類型的主力，如何分配這兩部分資金的比例也是不同的。對于資金雄厚的大主力，往往會選擇一個較大的題材炒作，并且會在同類題材中選取較大盤子的個股建倉，因為只有盤子夠大才能容納主力的巨額資金。反之，對于資金實力一般的民間游資，則更喜歡一些盤子較小的個股。一般來說，對于題材股的炒作，多是快速建倉、快速拉高，這就要求主力在資金分配中會將更大的比例用于拉抬股價并在股價快速拉升的初期完成大量的吸籌，而僅將少量的資金用于提前在底部建倉布局。

三、等待拉升時機

當主力在完成了前期的“題材挖掘”與“資金布局”之后，就是等待時機對個股進行拉升。一般來說，對于題材股的炒作，雖然不需要有宏觀的背景做支撐，但卻需要主力對股市總體的運行狀態(tài)有一個較為深刻的理解和把握，也只有這樣，主力才能在拉升過程中遇到最小的阻力，并大大提高題材股炒作的成功率。例如：在市場經過大幅度的下跌之后，整個市場比較沉悶，場內資金多數已被套牢，而場外有大量空倉資金急于尋找獲利的機會，在如此低迷的市場背景下，主力突然發(fā)力，能夠輕易引導資金成為題材熱點的推動者。一般只靠一個機構很難成功推動其炒作題材成為一個市場熱點，熱點題材再加一個好的拉升時機可以起到傳導作用，既是對于其他主力資金的傳導，也是對于市場散戶資金的傳導，機構之間的默契和協(xié)同，對于群體題材性炒作起著巨大的作用，而市場中的散戶資金的跟風又會對股價起到推波助瀾的作用。關于主力拉升時機的詳細介紹，我們在第四章第五節(jié)“關于主力拉升時機的深度分析”中已經介紹，讀者可以查閱。

四、火箭式拉升、引爆市場做多激情

題材股的最大特點就體現(xiàn)在拉升階段。主力為了能夠讓市場投資者充分地認識到這一題材的火暴性，常采用直拉式的手法，在拉抬股價的時候多采取連續(xù)漲停的方式，股價在短短數日以火箭般的速度快速上升，充分體現(xiàn)題材股的賺錢效率。由于在題材股拉升的時候，大多數正是股票市場整體較為低迷的時候，當突然出現(xiàn)一只上漲的個股，而這只個股有著一個可以打開市場想象空間的火暴題材，股價的快速上漲以及炙手可熱的題材很容易受到市場特別是短線資金的追捧，參與其中有10%的獲利盤即行出局，然后又被市場所承接，股價再次推高，出局資金再次參與其中，造成這只個股巨大的日換手率，有時當日日換手率能達到30%以上。

五、傳媒的宣傳

一個熱點題材炒作少不了傳媒的造勢，這種造勢多發(fā)生在股價已經飆升之后，給人一種媒體信息相對滯后的感覺。雖然有時候會有主力借媒體造勢而出貨的嫌疑，但也并非全部如此。媒體造勢之所以較慢，是因為所謂的題材只有等到個股飛漲后，個股所蘊涵的題材才能稱為“熱點”，對于那些主觀想象出來的“好題材”，在沒有落實到股價上漲中時，是不能稱為“熱點”的?？梢哉f，主力既是題材的挖掘者，也是題材的創(chuàng)造者。而媒體勢必會去關注那些異動的個股，然后加以點評，自然要相對滯后很多。

六、主力出貨

在對題材股的整體走勢的研究中，我們發(fā)現(xiàn)其走勢往往與指數走勢密切相關，主力在發(fā)動題材股行情的時候，往往都是在市場猶豫的時候，此時大盤指數處于一種平臺震蕩狀態(tài)，這種震蕩狀態(tài)既可能是牛市的途中震蕩，也可能是熊市末期的底部震蕩，也可以說是，題材股先于大盤上漲；當主力拉高題材股后，出貨往往是在大盤開始上漲的時候，此時大盤處于穩(wěn)步上行，但是題材股卻明顯出現(xiàn)滯漲，會處于高位區(qū)的橫盤震蕩狀態(tài)，大盤指數的上漲正好可以掩護題材股中主力進行出貨，這從另一個角度更反映出了炒作題材股的主力對于大盤走勢把握得極為準確，若是沒有這種精準的把握，主力是難以在題材股炒高后再從容出貨的。而且，大盤的穩(wěn)步上行也給了題材股主力二次拉升股價進行誘多出貨的機會，大多數題材股在高位長期橫盤后，都會出現(xiàn)一個虛假的上沖走勢，股價連續(xù)一至二日漲停，似乎有脫離這個平臺再上一層的可能，然而這僅僅只是一次誘多，是主力為了將手中籌碼高價變現(xiàn)的一種手段。

第二節(jié)　如何挖掘題材股

提前挖掘出具有暴漲潛力的題材股，是主力與散戶投資者共同的目標。在題材股的挖掘時，除了消息面的因素之外，還有很多專業(yè)知識需要了解，比如上市公司隱性資產的分析、上市公司存在資產注可能性的大小、個股是否具有高送轉的可能性，等等，在這兩方面，主力均處于絕對優(yōu)勢，而散戶則相對處于弱勢，這也就是為什么散戶投資者往往很難發(fā)掘題材股的原因，也導致了題材股往往給投資者機會大、風險更大的印象，但只要正確認識題材股，它未嘗不能帶來豐厚的回報。本節(jié)力圖全面展示題材股的挖掘要點，讓投資者可以按圖索驥地去尋找題材股，從而避免承擔在題材股大幅飆升之后再去追漲的風險，做到提前布局、降低風險。

一、理解題材股特征

題材股既有共性，又有特性。題材所帶來的想象空間就屬于共性，主力喜歡的題材往往是很有想象力的，主力往往借助朦朧題材就開始拉升（市場猶豫時收集和拉升），雖然此時有限的消息面不足以對該題材給予支持甚至可能否定這一題材，而題材一旦明朗往往是其出貨時機。另外，不同類型的題材股有不同的特點，如：資產注入的題材股與高送轉的題材股就有完全不同的特點，有的題材股側重于消息面，有的題材股側重于傳聞，無論主力選擇何種題材進行炒作，都會選那些具有某些題材特點的個股進行炒作，至于這一只個股是否真的會兌現(xiàn)這一題材卻是另外一回事，例如，當主力炒作有資產注入題材的個股時，當上市公司沒有發(fā)布消息時，這種炒作只能是一種預期，所以主力就會選擇那些具有資產注入預期特點的個股進行炒作，本節(jié)后面部分我們將會介紹資產注入題材股的發(fā)掘方法。我們在后面實例講解各種題材股的短線炒作時，會詳述各類題材的特性。

二、關注政策消息面

俗話說：“散戶聽消息，中戶看K線，大戶看機構，機構看政策。”這充分說明了我國股市的政策性特點，當政府看到股市暴漲時，會出臺相關的利空政策，反之，則會出臺相關的利好政策。當國家宏觀經濟需要重點發(fā)展某一行業(yè)時，這一行業(yè)的上市公司自然會成為主力資金光顧的目標，從而成為熱點題材。在關注政策面時，可以重點關注政策重疊行業(yè)，例如：在政府出臺的4萬億經濟計劃、十大產業(yè)振興計劃等政策中有一些交叉的部分，有一些行業(yè)涉及兩個政策，比如說汽車行業(yè)，它既是十大產業(yè)振興的重點，也是刺激消費的重點，這些交叉的行業(yè)比其他行業(yè)更具投資機會，更容易成為熱點題材。此外還應對當前一定時期內的政策面、消息面所可能產生的題材進行分類，如：四萬億經濟刺激方案、十大產業(yè)振興計劃、國際市場大宗商品價格變化（2008年初國際糧價上漲）、宏觀環(huán)境變化（如人民幣升值）、新能源發(fā)展規(guī)劃，等等。這些重大政策都是催生題材股的導火索。

三、對消息進行深入挖掘

無論是對于政策面的消息，還是市場面的消息都可以進行深入的挖掘。如在政策消息面下挖掘隱含題材，比如說4萬億經濟計劃，不管是保障性住房、基建、民生工程，還是鐵路公路、災后重建，都指向一個共同的關鍵詞——大興土木，這就需要三種必不可少的材料：水泥、炸藥、鋼絲。那么生產這三樣物品的上市公司，很可能會在“4萬億經濟計劃”熱點政策下成為炒作的題材。又比如：國家發(fā)布關于某一行業(yè)的扶持政策時，其所含的對象絕不限于這一行業(yè)的少數上市公司，有的公司可能會因為具有這一行業(yè)生產的原材料，或參股相關的上市公司，就可以成為這一政策消息面所產生的熱點題材。

四、注意題材股之間的傳導效應

一旦市場上出現(xiàn)了炒作題材股的苗頭，則各種題材很可能會在以后相當長的一段時間內此起彼伏地出現(xiàn)，這是所謂的題材股的傳導效應。在階段性環(huán)境較好的情況下，一些主力容易借勢發(fā)動局部性行情，在局部性行情的帶動下，其他潛伏于不同的題材中的主力很可能會利用市場剛剛出現(xiàn)的這種追漲題材股的短線熱情，繼續(xù)發(fā)動不同類型的題材股行情。如2009年上半年，大盤處于止跌回暖階段，這時的題材股炒作基本沒有出現(xiàn)過斷流，從創(chuàng)投題材到軍工題材，從核高基題材到新能源題材，等等。

第三節(jié)　如何短線操作題材股

短炒的目的就是期望在短期內尋找股價漲幅會大于大盤的股票，由于題材股所具有的形成市場熱點的特性，因此我們可把推動股價短期走強的因素理解為題材，題材只是一種朦朧的想象，并不代表公司真正出現(xiàn)了變化。主力資金的介入是推動題材股真正走強的原因，但由于主力資金的進出速度往往都很快，而且同一個股往往會介入多股主力資金，在短線操作中，如果以主力動向作為參考點，相對來說操作難度較大，而且很容易出現(xiàn)錯誤的判斷，因此我們應把重點放在題材個股的身上，通過對于題材個股的研究來指導短線操作：

一、注意題材的持續(xù)性

市場上的很多題材都是有時間性的，過了某一個時間點題材就會失效，一般來說，題材所具有的預期性越強，這一題材所存在的時間就越長，當朦朧的題材被真正落到實處時，這一題材所具有的號召力就逐漸消失了。比如迪斯尼題材，在迪斯尼主題公園正式落戶上海后，這一炒作題材也就消失了。因為我們很難在股價的啟動時就介入，所以買進以后很有可能面臨著股價波動所帶來的短期被套風險。此時若題材的時效性很短股價可能就無法再次上漲，買短時效性題材的個股會大大增加我們短線操作的風險。如果題材的時效性較長，股價就有走強的機會，即使股價短線出現(xiàn)了下跌，但是一旦大盤略有好轉股價還會明顯上漲，比起其他個股來說要活躍得多。

二、公司業(yè)績尚可

很多題材股出現(xiàn)暴跌的原因是沒有業(yè)績支撐，股價上漲時，市場的追捧可以讓題材股在沒有業(yè)績支撐的情況一路狂漲，此時稱為業(yè)績預期；但在下跌時，這種沒有業(yè)績支撐的情況同樣讓題材跌得極為慘烈，此時稱為價值回歸。我們在參與題材股時，無論是中線持有還是短線介入，都要事先做出一個最壞的打算，即若主力資金不參與這只股的題材炒作，它是否有因價值回歸而帶來的暴跌風險，若有這種風險，投資者還是不參與的好，畢竟在炒作股票時，我們要在風險與收益之間找到一個最佳組合，兩市可供炒作的股票有幾千只，沒有必要孤注一擲。

三、留意主力資金動向

主力實力較為雄厚，題材股只有在主力資金的推動下才能出現(xiàn)大行情，因此選擇主力是重要的一個環(huán)節(jié)，要盡量選擇主力資金介入較深的個股。主力由于其資金持有量巨大，在買賣股票時不可能像散戶投資者一樣，幾手或者幾十手的小筆買賣，所以當主力參與一只個股的時候，必然會在盤面上留下痕跡，比如主力若要快速建倉，只有放大的成交量才能滿足其需求；主力若不想股價下跌，往往在買盤中掛出大托單以穩(wěn)定市場信心；等等。

四、技術分析為主

雖然在參與題材股時也應留意一下公司的業(yè)績情況，但一般來說只要公司不處于虧損狀態(tài)，股價前期沒有經過爆炒，大盤相對穩(wěn)定的話，就不會存在太大風險。此時對于題材股而言，更要注意技術分析，我們主要關心的應是盤中的交易，關注主力的一舉一動在盤面的體現(xiàn)，關注各項技術指標是否到位、MACD和KDJ是否出現(xiàn)黃金交叉、成交量有什么特點，等等。這些技術信息可以很好地反映主力動向與市場大眾的參與情緒，把握這些就可以把握題材股的短期走勢。

五、波段操作

參與題材股短線操作的最大特點就是波段操作，力求在題材股的暴漲暴跌中獲取最大的收益。當題材股出現(xiàn)大幅飆升時，由于獲利盤的拋出多會出現(xiàn)短期明顯的回調，投資者可以結合具體情況爭取拋在最高點，當回調幅度較深時，由于此時主力并沒有完全出局，抑或可能是根本沒有出多少貨，在這種情況下，股價自然會在主力的再次推動下出現(xiàn)強勁反彈或二次拉高，因此，投資者應買在回調后低點，保證在題材股總體上漲的情況下獲得最大化的收益。

第四節(jié)　題材股的短線炒作——資產注入題材

一、資產注入題材的發(fā)掘方法

對于資產注入來說，多屬于機密消息，普通投資者很難事先得到確切的消息，但無法捕捉消息并不等于無法捕捉題材。鑒于資產注入題材類個股有一些“共性”存在，在進行實例分析之前，我們首先來看看資產注入題材的挖掘要點。

一般來說，把握資產注入題材可以從關聯(lián)交易規(guī)模、大集團下的小企業(yè)、大股東承諾、地域經濟發(fā)展框架下與行業(yè)政策方向、大非解禁時間這幾方面來挖掘。

附：資產注入通常是指上市公司的控股股東把自家的優(yōu)質資產注入到上市公司里面去，以有效改善上市公司的資產質量，進而提高上市公司的盈利能力與股價，從而達到控股股東與中小股東“雙贏”的目的。原則上注入的資產應該質量較高、盈利能力較強、與上市公司業(yè)務關聯(lián)比較密切，這樣有助于提升上市公司業(yè)績，所以市場反應會提升股價。

1.關聯(lián)交易規(guī)模大

所謂關聯(lián)交易就是指上市公司大股東通過關聯(lián)公司為中介與其控股的上市公司進行交易。在大股東處于非流通的情況下，大股東多會通過關聯(lián)公司從上市公司低買高賣，或者上市公司從大股東關聯(lián)公司高買低賣，從而將利潤直接向大股東或者大股東關聯(lián)方進行轉移?？梢哉f，這是大股東及關聯(lián)方利用不對稱交易來剝奪上市公司收益的一種方法。但是隨著大非流通，這一情況發(fā)生根本改變，大股東因而有了推高二級市場股價的動力，由于上市公司的業(yè)績增厚帶來的股價飆升，將直接給大股東帶來豐厚的減持收益。上市公司往往因產業(yè)鏈很不完善，而更有可能通過關聯(lián)交易獲得大股東的支持，從而提升業(yè)績，但這種關聯(lián)交易畢竟只是一時性的，為了解決產業(yè)鏈的不完善，最好的方法就是向上市公司注入優(yōu)質的資產，即大股東很可能會通過資產注入解決上市公司產業(yè)鏈從而減少關聯(lián)交易。在這樣的情況下，可以認為關聯(lián)交易多的、交易規(guī)模大的上市公司，存在較大資產結構改善和利潤提升空間，其資產注入可能性較大。

2.大集團下的小企業(yè)

大股東旗下是否擁有大量優(yōu)質資產以及是否有強烈的注入意愿，是挖掘資產注入機會的關鍵。所以，如果自身規(guī)模較小，而母公司卻擁有大量未上市資產的上市公司，則具備較大資產注入潛力。

3.大股東承諾

有不少個股，由于其大股東實力較強，而且大股東旗下僅有此一家上市公司，為了提振市場信心、加強資源整合力度，大股東往往都會提前承諾，未來幾年內將會將旗下的優(yōu)質資產擇機注入到上市公司中。我們通過個股的公開信息就可以查到大股東是否做出過這樣的承諾。

4.地域經濟發(fā)展框架與行業(yè)發(fā)展的政策方向

地域經濟發(fā)展框架與行業(yè)發(fā)展的政策方向代表了國家政策的主導方向，而區(qū)域經濟發(fā)展必然會發(fā)展區(qū)域資本市場，行業(yè)發(fā)展必然會帶動產業(yè)結構調整和資產重組。如：在地域經濟發(fā)展框架下提出的“振興東北”戰(zhàn)略，東北上市公司就很可能迎來整合與資產注入的高峰期；而“軍工、零售、醫(yī)藥、鋼鐵、能源”等行業(yè)在產業(yè)政策的推動下，都正在進行而且必將繼續(xù)進行大規(guī)模的產業(yè)結構調整。因此，從地域經濟發(fā)展框架與行業(yè)發(fā)展的政策方向去尋找資產注入概念，往往更加符合國內的實際情況。

5.大非解禁是把握資產注入時間的要點

大非解禁意味著大股東手中所握有的籌碼開始流通，大股東開始進入到拉高股價以備日后高價減持階段。也就是說，大非解禁一旦開始，則意味著大股東開始具備通過注入資產來推高上市公司股價的利益動機。所以，在一只個股具備了資產注入的條件時，大非解禁時間表可以讓我們更好地把握資產注入的時間。

二、資產注入題材的實戰(zhàn)分析

實例1——鑫茂科技的資產注入

如圖5-1所示為鑫茂科技（000836）資產注入示意圖。一般來說，投資者要炒作資產注入題材類的股票，多需要提前布局，但有時若上市公司在公布重大資產注入利好消息后，恰逢大盤暴跌或主力反手做空，那么這便是一次很好的機會。2007年5月11日鑫茂科技因討論資產注入事項開始停牌，隨后于2007年5月28日復牌，同時公布方案：“鑫茂科技：擬非公開發(fā)行不超過7000萬股A股，發(fā)行對象為不超過十名特定對象，包括公司第一大股東鑫茂集團、證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務公司、保險機構投資者、合格境外機構投資者、經國務院相關部門認可的境外投資者及其他機構投資者等特定投資者。本次募集資金擬投向如下科技園開發(fā)項目：①新能源新材料產業(yè)基地；②天津市汽車配套專業(yè)孵化器；③綠色能源產業(yè)基地。發(fā)行價格：本次發(fā)行股票價格不低于本次董事會召開前20個交易日公司股票均價的90%，即11.09元/股。”判斷資產注入的利好程度如何，一是判斷注入何種資產，二是注入資產的多少，三是非公開發(fā)行價與二級市場價相差多少?？紤]到發(fā)行注入的資產是當時的市場熱點“新能源新材料”，所發(fā)行數量占公司目前股本的1/3，停牌前二級市場的股價在15元/股。綜合判斷，這對上市公司來說是一個重大利好。復牌當日不出所料的是一個無量漲停板，但是此股在2009年5月29日即復牌后的第二日卻打開了漲停板，主力本可以輕而易舉地繼續(xù)做多，但在此處為何要打開漲停板呢？如果是主力借利好出貨，此股會放出巨量，然而此股在當日的成交量僅放大了一倍左右，考慮到散戶更容易在漲停打開后擔心利潤的消失而拋售股票，而且此股在前期的一路上漲中并沒有出現(xiàn)明顯的調整，所以這種打開漲停的方式大致可以認為是主力借開板之機來一次上漲途中的洗盤。主力也許沒有想到，在2009年5月30日大盤突遇政策面的重大利空——上調印花稅，在隨后幾日大盤暴跌的帶動下，此股一路快速下跌，股價甚至跌到了非公開發(fā)行價附近，暴跌幾日內的成交量并沒有出現(xiàn)放大跡象，主力無法出逃，這是大盤利空帶來的股價深幅下調，由于此股有重大利好，而且主力沒有出逃跡象，當股價止住跌勢后投資者就應參與，隨后，可以看到此股出現(xiàn)強勁的反彈，漲幅明顯強于兩市中的絕大多數個股，這就是有重大資產注入支撐下的短線機會與無重大資產注入支撐的短線機會的明顯區(qū)別。

圖5-1　鑫茂科技資產注入示意圖

實例2——中國船舶的資產注入

如果說鑫茂科技的資產注入事項預兆不明顯，一般的投資者還較難把握的話，那么中國船舶則是在重大資產注入前一再發(fā)布公告“提示”投資者。下面我們就來分析一下中國船舶的資產注入。

2006年11月8日，滬東重機（當時名稱是“滬東重機”，后經過中船集團的資產注入才改名“中國船舶”）發(fā)布公告：“滬東重機：中國船舶工業(yè)集團將成為公司控股股東。滬東重機（600150）經國務院國有資產監(jiān)督管理委員會2006年11月3日《關于滬東重機股份有限公司國有股劃轉有關問題的批復》，公司控股股東滬東中華造船（集團）公司和第二大股東上船澄西船舶公司所持公司‘國有法人持股’共計13985.31萬股將無償劃轉給公司實際控制人中國船舶工業(yè)集團公司。本次股權劃轉完成之后，滬東中華造船（集團）公司、上船澄西船舶公司不再持有公司股份，中國船舶工業(yè)集團公司將直接持有公司有限售條件流通A股共13985.31萬股，占公司總股本53.27%，成為公司控股股東?！蓖ㄟ^這則公告我們可以看出，滬東重機的控股股東已經轉變成了中國船舶工業(yè)集團，那么中船集團是一個什么樣的企業(yè)呢？查閱相關資料得知，中國船舶工業(yè)集團公司注冊資本637430萬元，是中央直接管理的特大型企業(yè)集團，是國家授權投資機構。該公司目前除持有、控制滬東重機53.27%股權外，還持有廣船國際17665.06萬股有限售條件流通A股，占總股本35.71%，是控股股東。此外該公司持有70.77%股權的控股子公司江南造船（集團）公司持有江南重工14499.51萬股有限售條件流通A股，占總股本40.00%，是控股股東，該公司為其實際控制人?？梢哉f，中船集團是一家超級大型企業(yè)，但不是上市公司，那么中船集團收購滬東重機意欲何在呢？考慮到在中船集團直接控股的兩個上市公司中（滬東重機、廣船國際），由于滬東重機是中船集團最近才全面控股的，而且中船集團對于此股的控股比例更大，其主營的船用大功率柴油機作為造船的核心部件，對整個中船集團具有極其重要的戰(zhàn)略意義。而廣船國際已在港股上市，其股本結構更復雜，如果中船集團欲整體上市，那滬東重機將是首選。這一次的股權劃轉為中船集團借“滬東重機”這一平臺實現(xiàn)中船集團的整體上市鋪平了道路。若真實現(xiàn)整體上市，那么原“滬東重機”這只股票的每股收益將出現(xiàn)天翻地覆的改變。下面以該股的走勢圖為例，進一步說明消息面對股市的影響。

如圖5-2所示為中國船舶（600150）2006年1月至2007年1月股價走勢圖，從圖中我們可以看到，此股在一年內漲幅達到4倍左右，在2006年11 月8日，滬東重機發(fā)布消息的時候，股價已處于一個明顯的高位，但是這種股價的上漲是伴隨著上市公司的業(yè)績的暴增而出現(xiàn)的，當時滬東重機在2006年的每股收益達1元，而且其盈利是來自于主營業(yè)務，30多元的股價雖然偏高了些，但考慮到公司主營業(yè)務飛速發(fā)展的情況，這個股價還是可以接受的，況且此股又有重大資產注入的預期，股價處于高位時都可以無量拉升，也正暗示了主力并沒有出貨的打算，對于投資者而言因為無法確定把握資產注入的時間，所以，投資這種股更應該說是一種“提前布局”，而并非是所謂的短線波動獲利的投資法。因為這種布局一旦成功實現(xiàn)將面臨著收獲短線投資法所無法比擬的暴利?？紤]滬東重機本身已是一只績優(yōu)股，股價相對于市場的整體估值中樞并不高，所以，布局這種有重大資產注入預期的個股將是低風險高獲利的。

圖5-2　中國船舶資產注入前股價走勢圖

2007年1月29日中國船舶公布重大資產注入事項：“滬東重機：擬以30 元/股非公開發(fā)行不超過4億股，其中向控股股東中船集團發(fā)行股份數量不少于本次發(fā)行總量的59%，向中船集團以外的國有大型企業(yè)發(fā)行的股份數量不超過發(fā)行數量的41%。本次非公開發(fā)行完成后，將實現(xiàn)中船集團大型民用船舶制造業(yè)務、修船業(yè)務和船用大功率柴油機制造業(yè)務三塊核心民品業(yè)務的整合，形成一個完整獨立的業(yè)務運作主體，初步形成中船集團核心民品主業(yè)整體上市的平臺，增強公司生產能力和盈利能力，為公司實現(xiàn)持續(xù)快速發(fā)展奠定了基礎。”至此，中船集團通過先期控股滬東重機，然而通過定向增發(fā)注入資產的方式完成了其整體上市的計劃，滬東重機也改名為中國船舶，此股在隨后的2007年與牛市行情共舞，股價從30元一路上漲至300元，2007年中國船舶的每股收益達5.53元/股，而在這次資產注入前，滬東重機的每股收益是1元/股，由此可見，重大資產注入所帶給上市公司飛速的改變，這種業(yè)績的提升也是股價在二級市場上的導火索，因為新的業(yè)績自然需要新的股價來適應。如圖5-3所示為中國船舶資產注入后股價走勢圖。

圖5-3　中國船舶資產注入后股價走勢圖

第五節(jié)　題材股的短線炒作——高送轉題材

一、什么是高送轉、高送轉的特點

高送轉之所以能成為炒作熱點，主要是因為具備高送轉能力的上市公司向投資者傳遞了一個信息，既然公司具備高送轉能力，那公司的未來的成長性還是很好的。一般而言，隨著上市公司的快速成長，其累積了相當豐厚的利潤，股本有擴張的要求，就自然會有送股的沖動，將總股份不斷做大，是小企業(yè)成長為有影響的大企業(yè)的必然過程。處于高速成長期的企業(yè)，其股本也在不斷擴大，持續(xù)的高送轉是企業(yè)成長的一種反應。國內股市中有不少高送轉個股的確有著極強的成長性，當除權后由于其業(yè)績能夠保持高速增長，除權后的高送轉股往往會走出“填權”行情（比如蘇寧電器、馳宏鋅鍺、貴州茅臺等），但這只是個別現(xiàn)象，大多數上市公司之所以實施高送轉的最大原因在于“便宜”的股票價格可以讓更多的投資者來購買，從而便于二級市場的炒作，而且高送轉后，大股東由于所持股數增多，當大股東解禁后可以在二級市場實施更多的套現(xiàn)，另外，對于二級市場中的主力而言，高送轉最大的亮點是可以使二級市場上的股價變得極為“便宜”，從而可以方便主力炒高股價利用高送轉形成的視覺上的低價位進行出貨，因為國內的投資者大多數人都喜好買低價股，當一只股高送轉后，給人的感覺是此股的價格很低，其實完全相反，如果將其復權就會發(fā)現(xiàn)此股已經高高地站在山頂上了。主力炒作高送轉題材股多是在上市公司發(fā)布高送轉預案之前來完成的，當公司真正公布高送轉方案時，如果主力認定此時個股業(yè)績能高速成長，很可能會在高送轉之后進行積極的填權；如果個股業(yè)績平平，主力則會利用高送轉形成的“低價”橫盤震蕩出貨。

在實際操作中，投資者很難提前準確預測哪些個股會有高比例送轉方案，從而提前介入，因為當個股公布送轉方案后，股價已經處于較高的位置了。根據以往那些高送轉個股的情況分析，具備高送轉能力的上市公司應符合以下特點：

（1）公司盈利能力比較高、業(yè)績好。持續(xù)良好收益的個股，推出高送轉的概率較大。

（2）每股的凈資產和資本公積金的水平較高的公司，高比例轉贈的可能性較大。根據歷史經驗，公布高比例送轉股的公司，每股的凈資產基本都在3元以上。

（3）關注企業(yè)是否有擴張的需求。若上市公司存在快速擴張規(guī)模的要求，其股本擴大是企業(yè)發(fā)展的必然。

（4）重點關注從未分配過的新股或次新股，這類個股當中，往往會出現(xiàn)類似蘇寧電器那樣的高成長的個股。

二、高送轉題材的實戰(zhàn)分析

實例3——中兵光電的高送轉題材

如圖5-4所示為中兵光電（600435）高送轉示意圖。此股在2008年11月至2009年2月三個月的時間內，股價從最低的10元區(qū)間上漲到40元區(qū)間，漲幅達到了驚人的4倍，如果沒有什么重大的題材，主力是不會如此炒作的。

首先讓我們來看一下此股的基本面情況。中兵光電的原名為北方天鳥，2008年5月30日上市公司發(fā)布公告消息“擬向華北光學定向增發(fā)7871萬股A股，發(fā)行價格等于定價基準日前20個交易日中兵光電股票交易均價，即每股15.69元”。至此，北方天鳥預告了重大資產注入事項，股票名稱也改為“中兵光電”?？梢哉f，這是一次脫胎換骨的重大資產注入，若能成功實施方案，公司將實現(xiàn)業(yè)務的完全轉型，主營業(yè)務從以電腦刺繡機的研發(fā)、生產和銷售為主，轉變?yōu)橐攒娖范?、三、四級配套產品及軍民兩用技術產品的研發(fā)、生產、銷售為主的業(yè)務框架，而華北光學是一個業(yè)績極為優(yōu)秀的企業(yè)，可以不夸張地說，若定向增發(fā)實施成功，上市公司將由原來的“垃圾股”一躍成“績優(yōu)股”，這是資產注入創(chuàng)造的奇跡。2008年6月18日，中兵光電再次發(fā)布公告，“中兵光電：國務院國資委同意華北光學以實物資產認購公司非公開發(fā)行方案”、中兵光電：股東大會通過定向增發(fā)購買資產相關議案。”這兩則消息的發(fā)布保證了此次資產重組的成功實施，大股東擇機進行資產注入。隨后此股隨大盤沉浮，在市場整體恐慌情緒的帶動下，最低跌至10元區(qū)間，已經跌破了原來預算的定向增發(fā)價，但此時證監(jiān)會已經對中兵光電的定向增發(fā)購買資產事宜進行了審核，考慮到前期國資委對此次增發(fā)明確表態(tài)?？梢哉f，增發(fā)價應該不會有什么變數，股價跌至10元完全是市場投資者對于此股前期重大利好消息的淡忘與市場恐慌情緒造成的。此時主力憑著靈敏的嗅覺挖掘到了這只“有價值”、“有題材”的個股進行炒作。

但中兵光電之所以能從10元漲到40元絕不僅僅是因為資產重組這一消息導致的，其背后必另有題材，事后，市場才醒悟過來，原來是高送轉題材，“先知先覺”的主力走在了市場的前頭。分析中兵光電的走勢我們發(fā)現(xiàn)，在最初10元上漲到20元一段并沒出現(xiàn)放量，這明顯是老主力鎖籌造成的，既然是老主力炒作，那么結合股價的前期走勢及成交量情況，我們可大致判斷出主力的成本并不低，所以買入此股的投資者原則上可以等此股放量滯漲時再出貨。如果將中兵光電的基本面情況與前面我們提到的高送轉個股所具有的特點相比較的話，可以發(fā)現(xiàn)，中兵光電是盈利能力比較高、業(yè)績好的；每股的凈資產和資本公積金的水平較高，每股的凈資產在3元以上（中兵光電在資產注入后導致的結果）；企業(yè)的有擴張的需求這三個特點的。但兩市中有這種特點的個股也不在少數，所以，對于高送轉個股來說，預先得到準確的內幕消息是獲利的法寶之一。

圖5-4　中兵光電高送轉示意圖

如圖5-5所示為中兵光電高送轉后示意圖，從圖中我們明顯可以看到股價在除權后的“低位”平臺上出現(xiàn)了放量滯漲的走勢，如果同期的大盤走勢處于上升通道之中，那么我們就可以更好地理解這種該漲不漲的跡象充分表明了主力的出貨意圖。值得注意的是，此股在除權后有一次虛假的上沖，主力以此打亂投資者思維，讓市場投資者產生一種此股要填權的假象，為主力出貨制造機會。

圖5-5　中兵光電高送轉后示意圖