第六章　通過技術(shù)指標(biāo)發(fā)掘短線機會

技術(shù)指標(biāo)就是指以市場價格（一般是指開盤價、收盤價、當(dāng)日最高價和當(dāng)日最低價）和成交量為基本要素，通過某種運算關(guān)系，建立一個數(shù)學(xué)模型，推出計算公式，得到一個體現(xiàn)股票市場某個方面的實質(zhì)的數(shù)字。這個數(shù)字叫指標(biāo)值。指標(biāo)值的具體數(shù)值和相互間關(guān)系，直接反映股市所處的狀態(tài)，為投資者的操作行為提供指導(dǎo)方向。通過將不同日期所得的指標(biāo)值連成一線，就可以得到技術(shù)指標(biāo)線，它可以指示當(dāng)前價格的運行方向，對價格是否達到重要的價格區(qū)域發(fā)出預(yù)報，對買賣決策有很大作用。

第一節(jié)　運用移動平均線捕捉短線機會

一、什么是移動平均線

移動平均線，英文簡稱“MA”，是以道瓊斯的“平均成本概念”為理論基礎(chǔ)，采用統(tǒng)計學(xué)中“移動平均”的原理，將一段時期內(nèi)的股票價格平均值連成曲線，用來顯示股價的歷史波動情況，進而反映股價指數(shù)未來發(fā)展趨勢的技術(shù)分析方法，它是道氏理論的形象化表述，也是一種極為重要的技術(shù)分析指標(biāo)。技術(shù)分析指標(biāo)一般可以分為三類：趨勢類、能量類和擺動類。移動平均線是屬于趨勢類指標(biāo)的一種，趨勢類指標(biāo)源于趨勢理論。趨勢理論的核心觀點是：一旦市場的某種趨勢形成，無論這種趨勢是上升趨勢、平臺震蕩趨勢還是下跌趨勢，價格都仍有沿這一趨勢運行的動力。在市場中我們?？吹絻r格沿一個主方向持續(xù)運行的情況。趨勢類指標(biāo)是以均線為基礎(chǔ)，根據(jù)目前趨勢所處的階段及當(dāng)前價格處于趨勢線的不同位置，來做出買賣指導(dǎo)。移動平均線的計算原理是，借助統(tǒng)計處理方式將若干天的股票價格加以平均，然后連接成一條線，用以觀察股價趨勢。移動平均線通常的計算周期有5日、10日、20日、30日、60日、120日等（用戶在股票行情軟件中可以自己制定時間跨度），其目的在于取得某一段期間的市場平均持倉成本，并通過這段時期內(nèi)平均持倉成本的變化結(jié)合當(dāng)時收盤價來分析某一期間多空的優(yōu)劣形勢，以研判價格的可能變化。一般來說，現(xiàn)行價格在平均價之上，意味著市場買方（需求）較大，行情看好；反之，行情價在平均價之下，則意味著供過于求，賣方分量顯然較重，行情看淡。

要想用好均線這個指標(biāo)，一定要了解市場成本對于市場未來走勢的影響。一般來說，市場的持倉成本狀態(tài)對于市場未來走勢有50%的影響，另外50%由場外陸續(xù)進場交易的多空雙方?jīng)Q定，所以研究市場成本狀況與市場價格的未來走勢非常關(guān)鍵。移動平均線就是用來簡單描述市場參與者的平均持倉成本狀態(tài)的。價格是市場運動的表象，成本運行狀態(tài)才是市場運動的本質(zhì)，移動平均線正是基于這一事實，經(jīng)過簡單的數(shù)學(xué)運算從而得出關(guān)于市場在一定時期內(nèi)的平均成本狀態(tài)，從而指示價格運動趨勢。當(dāng)成本呈現(xiàn)出下降趨勢，而價格快速向上運動的時候，這就是市場的非理性運動，不會持久，價格很快還會回來的。移動平均線MA能很好地給出趨勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)的信號，而移動平均線MA的靈敏度取決于移動平均線MA的時間跨度。時間跨度小，則靈敏度高；時間跨度大，則靈敏度低。移動平均線理論中，分別以三種移動平均線代表不同趨勢周期，短期移動平均線代表短期趨勢（一般為MA5、MA10），中期移動平均線代表中期趨勢（一般為MA30、MA60），長期移動平均線代表長期趨勢（一般為MA120、MA240）。長期移動平均線向上則代表長期趨勢上升，可以確定是牛市或多頭市場；長期移動平均線向下則代表長期趨勢下降，可以確定是熊市或空頭市場。

二、移動平均線的計算方法

以Cn來代表第n日的收盤價，下面以時間長度為5日均線MA5為例說明計算方法，則第n日的“5日均線MA5”在當(dāng)日的數(shù)值為：

MA5（n）=（Cn＋Cn-1＋Cn-2＋Cn-3＋Cn-4）÷5

將每一日所得到的MA數(shù)值平滑地連成曲線，便得到了我們經(jīng)常看到的移動平均線。如圖6-1所示為移動平均線示意圖，由上至下的5根均線分別為：5日、10日、20日、30日、60日均線，分別對應(yīng)MA5、MA10、MA20、MA30、MA60。

圖6-1　移動平均線示意圖

三、運用移動平均線捕捉短線機會

（1）在下跌行情中，短期移動平均線運行在中長期移動平均線之下，各移動平均線呈向下發(fā)散的空頭排列，隨著股價跌勢的放緩，短期移動均線會有靠攏中長期移動平均線的趨勢，當(dāng)短線移動平均線由下向上突破中長期移動線時（此稱黃金交叉）可以考慮買進，因為這多說明下跌趨勢將告一段落，階段性底部即將出現(xiàn)。在短線操作中，由于120日均線、240日均線的時間跨度過長，對于短線操作的滯后性太明顯，一般不參考買賣。一般我們把5日均線（MA5）及10日均線（MA10）稱作短期移動平均線，而把20日均線、30日均線、60日均線稱作中長線移動平均線。在實例講解中，為了便于討論，我們將MA5視為短期移動平均線的代表，而將MA20或MA30作為中長期移動平均線的代表。

如圖6-2所示為城投控股（600649）的均線走勢金叉示意圖，圖中顯示了兩條均線，分別是MA5和MA20。2008年10月15日至2008年11月7日這段時間內(nèi)，短期移動平均線MA5處于中長期移動平均線MA20的下方，并開始逐步向上靠攏MA20，2008年11月10日，MA5向上突破了MA20，形成金叉，并在隨后的兩日內(nèi)，股價強勢盤整不跌，短線買入時機出現(xiàn)。由于這時的股價相對于前期的頂部已有了相當(dāng)大的跌幅，個股估值風(fēng)險、大盤系統(tǒng)風(fēng)險已經(jīng)釋放得差不多了，所以，投資者在通過此種方法做這種超跌的個股時，不妨把獲利預(yù)期放大一些，只要股價沒有馬上出現(xiàn)急拉暴漲30%以上，就可以中短期持有。

圖6-2　城投控股的均線走勢金叉示意圖

如圖6-3所示為莫高股份（600543）均線金叉示意圖1。此股在2007年10 月10日至2007年10月25日期間股價快速下跌，此時股價運行于相對高價區(qū)域，在獲利盤的打壓下出現(xiàn)急跌，且同期大盤的走勢也不好，從圖中可以看到，在這波快速下跌中，MA5與MA20呈向下發(fā)散運行狀態(tài)，且MA5逐步遠離MA20，這是股價下跌速度過快導(dǎo)致的，表示短期內(nèi)市場做空動能十分強勁。在MA5沒有出現(xiàn)緩解的情況下，投資者不宜在下跌途中貿(mào)然介入抄底。隨后在2007年10月26日至2007年11月15日期間，股價止跌企穩(wěn)，MA也由原來的向上快速運行轉(zhuǎn)變?yōu)橹饾u向MA20靠攏的橫向運行，在MA5沒有向上金叉MA20時也是不宜介入的，因為如果不出現(xiàn)金叉，則MA5很可能會在短期的休整后，再一次向下快速運行。在2007年11月16日，此股收出一根大陽線，MA5也向上突破了MA20，金叉形成，短期反彈趨勢開始確立，股價在隨后的兩日內(nèi)也是強勢震蕩上行，MA5突破MA20所形成的黃金交叉信號更加明顯，短期反彈在技術(shù)上已經(jīng)完全成立，投資者在金叉形成并明確后，積極介入，將成功捕捉到一次難得的短線機會。如果考慮到此股目前總體上仍處于相對的高價區(qū)，我們就會發(fā)現(xiàn)，要想在這個證券市場中保持資金持續(xù)地穩(wěn)定增長，沒有過硬的技術(shù)分析能力是絕對行不通的。

圖6-3　莫高股份均線金叉示意圖1

同樣的情形在一只個股中往往反復(fù)上演，這與主力控盤時經(jīng)常采用相同的操盤手法有關(guān)，從另一角度說明了市場運行是有其內(nèi)在規(guī)律的。只要投資者善于總結(jié)、分析并耐心等待，機會并不是可遇而不可求的。圖6-4為莫高股份隨后的運行走勢圖，在2008年4月24日出現(xiàn)了相同的均線走勢，而且股價也是處于高位回調(diào)后的階段，同樣在2008年4月24日的黃金交叉出現(xiàn)后，此股又迎來了一波較為強勁的反彈。

（2）隨著股價的上漲，短期移動平均線與中、長期移動平均線呈多頭行情排列（即短期移動平均線處于中期移動平均線之上，而中期移動平均線處于長期移動平均線之上），可以視為上升趨勢的確立，在趨勢沒有明確發(fā)出逆轉(zhuǎn)信號前，應(yīng)繼續(xù)持股。在多頭行情中股價位于移動平均線之上，且呈多頭排列的均線可視為多方的防線。當(dāng)股價回檔至移動平均線附近，各條移動平均線依次產(chǎn)生支撐力量，這時買盤入場會推動股價再度上升，這就是移動平均線的助漲作用。如股價回落至5日均線附近時，5日均線將對股價短期向上的走勢起到支撐作用，而當(dāng)股價回落至30日均線時，30日均線將對股價的中期向上趨勢起到支撐作用；當(dāng)股價回落至120日均線附近時，120日均線將對股價長期向上的走勢起到支撐作用。

圖6-4　莫高股份均線金叉示意圖2

如圖6-5所示為福建南紡（600483）均線支撐示意圖。圖中短期移動平均線為MA5，中期移動平均線為MA30。從圖中可以看到，此股在上升趨勢確立后，股價處于不急不躁的緩升之中，并且在上升趨勢中MA30對股價的中期上升起到了極為明顯的支撐作用，股價在30日均線的支撐下重心逐漸上移。

如圖6-6所示為西藏藥業(yè)（6002110）均線支撐示意圖。圖中短期移動平均線為MA5，中期移動平均線為MA30。同樣，從圖中可以發(fā)現(xiàn)在上升趨勢中MA30對股價的中期上升起到了極為明顯的支撐作用。

（3）股價處于上升趨勢中，經(jīng)過連續(xù)數(shù)日的上漲，使得短期移動平均線向上快速遠離中期移動平均線，此時股價有回調(diào)的要求，短線投資者可以考慮減倉或清倉，待股價回調(diào)至中期均線附近再擇機買入。

如圖6-7所示為凌云股份（600480）中短期均線互相吸引示意圖。從圖中可見，在凌云股份大幅上漲前，中、短期均線處于向上的多頭排列狀態(tài)，兩者之間的距離較為接近，中期移動平均線對短期移動平均線構(gòu)成支撐。隨后，在2009 年2月2日至2009年2月13日股價的快速上漲導(dǎo)致了短期移動平均線MA5明顯脫離了中期移動平均線MA30，由于中短期均線有相互吸引作用，此時對于短線投資者來說，應(yīng)充分意識到均線的這種吸引作用，在短線操作上可以考慮暫時清倉賣出，等MA5靠攏MA30后再擇機買入。隨后，股價出現(xiàn)了一波明顯的下跌，這使得MA5開始向下接近MA30，并在MA30處獲得了強有力的支撐。

圖6-5　福建南紡均線支撐示意圖

圖6-6　西藏藥業(yè)均線支撐示意圖

圖6-7　凌云股份中短期均線互相吸引示意圖

如圖6-8所示為雙良股份（600481）中短期均線互相吸引示意圖。從圖中可見，在雙良股份的上升趨勢中，中、短期均線處于向上的多頭排列狀態(tài)，短期移動平均線出現(xiàn)了兩次快速脫離中期移動平均線的走勢，一次是在2009年1月21日至2009年2月18日期間，另一次是在2009年3月31日至2009年4月15日期間，在這兩次MA5快速脫離MA30后都出現(xiàn)了MA5回調(diào)靠攏MA30的情況，而中短期移動平均線的相互吸引作用也為我們在操作這類短線強勢股時找到了最佳賣出時機。

（4）中短期移動平均線前期處于向上發(fā)散的多頭上漲趨勢，隨著股價的大幅上漲，出現(xiàn)了上漲趨勢的放緩和滯漲現(xiàn)象，此時中短期移動平均線開始走平，當(dāng)短期移動平均線向下交叉并突破中期移動平均線時（可稱為死叉），是賣出的信號，意味著上升趨勢的結(jié)束，下跌趨勢的開始。應(yīng)用此原則時有兩點值得注意，股價要經(jīng)過前期的大幅上漲，沒有這種前期的大幅上漲而出現(xiàn)的短期均線向下交叉中期均線現(xiàn)象只能稱為是兩者的絞合，而非死叉；另外，雖然大多數(shù)個股在高位處都有一個較長時間的停留，從而會出現(xiàn)中短期移動平均線由原來的多頭排列趨勢轉(zhuǎn)變?yōu)橹饾u走平的現(xiàn)象。但也并非對于所有個股都是如此，當(dāng)股價在最后一波快速上漲并回調(diào)使得MA5向下交叉穿越MA30后，如果股價在隨后的反彈過程中明顯乏力就要考慮賣出了，在實戰(zhàn)操作中，更要結(jié)合具體情況靈活應(yīng)變。

圖6-8　雙良股份中短期均線互相吸引示意圖

如圖6-9所示為中體產(chǎn)業(yè)（600158）死叉示意圖。中體產(chǎn)業(yè)經(jīng)過了2006年末和2007年上半年的大幅上漲后，股價已從底部的3元區(qū)間漲到了20元區(qū)間，隨后，股價在2007年6月至2007年9月橫盤震蕩了近三個月，股價明顯是高位滯漲，2007年9月，中短期移動平均線出現(xiàn)走平狀態(tài)，且短期移動平均線向下死叉中期移動平均線，出現(xiàn)賣出信號。

（5）在個股的下跌趨勢已經(jīng)確立的情況下，此時中短期的移動平均線會呈現(xiàn)出空頭排列的形態(tài)（即短期移動平均線處于中期移動平均線的下方，中期移動平均線會處于長期移動平均線的下方）此時，呈空頭排列的均線可視為空方的防線：當(dāng)股價回落至移動平均線附近，各條移動平均線依次產(chǎn)生阻擋力量，這時賣盤拋出會促使股價再度下跌，這就是移動平均線的助跌作用。如：股價回升至5日均線附近時，5日均線將對股價短期向上的走勢起到阻擋作用；而當(dāng)股價回升至30日均線時，30日均線將對股價的中期向上趨勢起到阻擋作用；當(dāng)股價回升至120日均線附近時，120日均線將對股價長期向上的走勢起到阻擋作用。

圖6-9　中體產(chǎn)業(yè)死叉示意圖

圖6-10　中江地產(chǎn)均線阻擋示意圖

如圖6-10所示為中江地產(chǎn)（600053）均線阻擋示意圖。圖中短期移動平均線為MA5，中期移動平均線為MA30。從圖中可以看到，此股在下跌趨勢確立后，中短期移動平均線開始處于空頭排列，且中期移動平均線MA30始終對股價的反彈或上漲起到了阻擋作用，股價在30日均線的壓力下重心逐漸下移。

（6）股價處于下跌趨勢中，經(jīng)過連續(xù)數(shù)日的大幅下跌，使得短期移動平均線向下快速遠離中期移動平均線，此時股價有反彈的可能，短線投資者可以考慮抄底，待股價回升至中期均線附近再擇機賣出，這仍然是中、短期移動平均線的相互吸引作用導(dǎo)致的，所不同的僅僅是這一吸引作用是在股價下跌趨勢中體現(xiàn)出來的。

四、移動平均線的買入時機與賣出時機

上面我們講解了移動平均線的使用方法，為了方便實際應(yīng)用，以下總結(jié)如何應(yīng)用移動平均線從而把握買入時機與賣出時機。

（1）金叉買入時機：在熊市末期或牛市行情中，當(dāng)5日移動平均線由下向上交叉并突破30日移動平均線時，表示短期內(nèi)多方力量明顯加強，已有效突破空方的壓力線，后市上漲的可能性很大，是買入時機。

（2）均線多頭排列買入時機：股價處于緩升狀態(tài)，運行于5日移動平均線之上，且5日、10日、30日移動平均線這三條移動平均線呈多頭排列，這意味著多方力量處于主導(dǎo)地位，股價在持續(xù)買盤的資金推動下可以穩(wěn)步上漲，后市上漲已成定局，此時是極佳的買入時機。在多頭市場中，股價跌破5日短期移動平均線而未跌破30日中期移動平均線，且MA30仍向右上方挺進，說明股價下跌是技術(shù)性回調(diào)，股價總體向上趨勢并未改變，此時為買入時機。

（3）盤整后的買入時機：個股既可能在底部出現(xiàn)盤整，也可能在上升途中或下跌途中出現(xiàn)盤整，股價出現(xiàn)盤整后，5日移動平均線與10日移動平均線會糾纏在一起，當(dāng)股價突破盤整區(qū)，5日、10日、30日移動平均線再次呈多頭排列時為買入時機，這種情況出現(xiàn)在底部盤整及上升途中盤整結(jié)束后。

（4）短期均線快速向下運行帶來的買入時機：中短期移動平均線有一種互相吸引的特點，當(dāng)短期移動平均線快速遠離中期移動平均線時，就會有向中期移動平均線再次靠攏的趨勢，這種情況既可以出現(xiàn)在股價短期的快速上漲中，也可以出現(xiàn)在股價短期的快速下跌中。在空頭市場中，股價若在短期內(nèi)快速下跌，MA5會迅速向下遠離MA30，恐慌性拋盤不斷涌出，導(dǎo)致股價短期大幅下跌，由于短期移動平均線會再次向中期移動平均線靠攏，所以此時為搶反彈的絕佳時機，應(yīng)買進股票。

（5）死叉賣出時機：在牛市末期或熊市初期，當(dāng)5日移動平均線由上向下交叉并突破30日移動平均線時，30日移動平均線上升趨勢有走平跡象，說明空方占有優(yōu)勢，行情面臨著反轉(zhuǎn)的可能，后市下跌的可能性很大，此時是賣出時機。

（6）均線空頭排列賣出時機：股價先后跌破5日、10日、30日移動平均線，且30日移動平均線有向右下方移動的趨勢，中短期均線呈現(xiàn)向下的運行的空頭排列，這表示后市的跌幅將會很深，應(yīng)迅速賣出股票。股價在暴跌之后反彈，無力突破10日移動平均線的壓力，說明股價將繼續(xù)下跌，此時為賣出時機。

（7）盤整后的賣出時機：股價在下跌途中可能會出現(xiàn)中繼平臺，在經(jīng)過長時間盤整后，若出現(xiàn)5日、10日移動平均線向下，說明空方力量增強，后市將會下跌，此時是賣出時機。

五、格蘭維爾平均線八大法則

在移動平均線理論中，美國投資專家格蘭維爾創(chuàng)造的八大法則可算是移動平均線中的精華。如圖6-11所示。

（1）移動平均線從下降逐漸走平轉(zhuǎn)為上升，而股價從平均線的下方突破平均線時，為買進信號。

（2）股價運行于移動平均線之上，回調(diào)時未跌破移動平均線，隨后又再度上升時為買進信號。

（3）股價運行于移動平均線之上，回調(diào)時跌破移動平均線，但短期移動平均線繼續(xù)呈上升趨勢，此時為買進時機。

（4）股價運行于移動平均線之下，股價突然暴跌，距離移動平均線太遠，極有可能向移動平均線靠近，此時為買進時機。

（5）移動平均線從上升逐漸走平，而股價從移動平均線上方向下跌破移動平均線時說明賣壓漸重，應(yīng)賣出所持股票。

（6）股價反彈后在移動平均線上方徘徊，而移動平均線卻繼續(xù)下跌，應(yīng)賣出所持股票。

（7）股價運行于移動平均線之下，反彈時未突破移動平均線，且移動平均線跌勢減緩，趨于水平后又出現(xiàn)下跌趨勢，此時為賣出時機。

（8）股價運行于移動平均線之上，連續(xù)數(shù)日大漲，離移動平均線越來越遠，說明近期內(nèi)購買股票者獲利豐厚，隨時都會產(chǎn)生獲利回吐的賣壓，應(yīng)暫時賣出持股。

圖6-11　格蘭維爾移動平均線使用法則示意圖

第二節(jié)　運用MACD捕捉短線機會

一、什么是MACD

MACD稱為指數(shù)平滑異同移動平均線，它是基于兩條移動平均線而產(chǎn)生的，它是一種移動平均線的波動指標(biāo)。在對移動平均線MA的研究中不難發(fā)現(xiàn)較短期的移動平均線MA總是收斂于較長期的移動平均線MA，即較短期的移動平均線與較長期的移動平均線呈現(xiàn)出一種相互聚合、相互分離的特性（即在一波價格上漲或下跌的趨勢中，較短期的移動平均線MA往往迅速脫離較長期的移動平均線MA，隨后在價格走勢趨緩的時候，二者又會逐漸聚合）。正是基于對這一特性的研究，查拉爾德·阿佩爾（Gerald Appel）在1971年創(chuàng)造了MACD指標(biāo)，MACD即利用兩條移動平均線的這一特性，通過計算得出兩條移動平均線之間的差異——正負(fù)差DIF，來研判價格走勢。

MACD既保留了移動平均線所具有的“呈現(xiàn)趨勢性”的優(yōu)點，又摒棄了移動平均線的相對滯后性這一不足之處，是一種建立在移動平均線之上而又超越移動平均線的指標(biāo)。在趨勢較為明確的時候，運用移動平均線MA可以做出較為理想的買賣決策，但是在橫盤整理的時候，移動平均線MA往往頻頻發(fā)出虛假的信號，而基于移動平均線原理產(chǎn)生的MACD則能得到更為準(zhǔn)確的買進賣出信號。

二、MACD的計算方法

移動平均線（EMA）、離差值（DIFF）、離差平均值（DEA）這三部分構(gòu)成了MACD指標(biāo)。其中，DIFF是核心，DEA是輔助，此外，MACD還有一個輔助指標(biāo)——柱狀線（BAR）。DIFF是快速平滑移動平均線（EMA1）和慢速平滑移動平均線（EMA2）的差值；而DEA則是DIFF的移動平均線；在大多數(shù)技術(shù)分析軟件中，柱狀線是有顏色的，在低于0軸以下是綠色，高于0軸以上是紅色，前者代表趨勢較弱，后者代表趨勢較強。實際應(yīng)用中會根據(jù)DIFF與DEA的交叉情況來作出買賣決策。在股票行情軟件中，為了在圖表中準(zhǔn)確、清楚地表示出DIFF與DEA的分離、聚合程度，用DIFF與DEA兩條線的差或商用柱線表示，以此作為倉位控制的標(biāo)準(zhǔn)。如圖6-12為MACD示意圖。

圖6-12　MACD示意圖

在計算時，先計算出快速移動平均線（EMA1）和慢速移動平均線（EMA2）的值，通過這兩個數(shù)值再計算出離差值（DIFF），然后再求出DIFF的N周期的平滑移動平均線DEA線，計算出的DIFF和DEA的數(shù)值均為正值或負(fù)值。DIFF與DEA兩個值的差或商就是所求的MACD數(shù)值，這一數(shù)值通過柱形和長短體現(xiàn)出來。當(dāng)離差值DIFF由上向下交叉離差平均值DEA時，即柱線在由紅變藍，可視為空方打壓的信號，當(dāng)DIFF與DEA的距離在加大的過程中時，代表下跌趨勢加快；當(dāng)DIFF與DEA的距離在縮小時，即藍柱在變短時，可視為多方轉(zhuǎn)強的信號，當(dāng)離差值DIFF由下向上交叉離差平均值DEA時，即柱線在由藍變紅，視作多方反擊的信號，當(dāng)DIFF與DEA的距離在加大的過程中時，代表上升趨勢加快。

下面以EMA1的參數(shù)為12日，EMA2的參數(shù)為26日，DIF的參數(shù)為9日——可表示為：MACD（26，12，9），來計算MACD的如下：

1.計算移動平均值（EMA）

十二日平滑系數(shù)（L12）= 2/（12 + 1）= 0.1538

二十六日平滑系數(shù)（L26）= 2/（26 + 1）= 0.0741

十二日指數(shù)平均值（12日EMA）= L12×當(dāng)日收盤指數(shù)+ 11/（12 + 1）×昨日的12日EMA

二十六日指數(shù)平均值（26日EMA）= L26×當(dāng)日收盤指數(shù)+ 25/（26 + 1）×昨日的26日EMA

2.計算離差值（DIFF）

DIFF=今日EMA（12）－今日EMA（26）

3.計算DIFF的9日EMA，即DEA，從而求出MACD

九日DIF平均值（DEA）=最近9日的DIF之和/9

MACD =（當(dāng)日的DIF－昨日的DIF）×0.2 +昨日的MACD

一般來說，柱狀值BAR = 2×（DIFF - DEA），而這一數(shù)值也就是所求出的MACD值。

三、運用MACD捕捉短線機會

MACD是從移動平均線理論發(fā)展而來的，它繼承了均線所具有的趨勢反映功能，并且MACD改善了均線的滯后性的特點，從而使得MACD可以在趨勢反轉(zhuǎn)前提前發(fā)出預(yù)警信號。下面我們來說一下MACD如何反映了以上兩種信息，而這也是在使用MACD指標(biāo)捕捉短線機會時所應(yīng)遵循的基本原則：

（1）柱狀線收縮與放大的含義：一般來說，柱狀線收縮與放大反映了股價短期波動的小趨勢，柱狀線的持續(xù)放大表明短期趨勢運行的強度正在逐漸加強，而柱狀線的持續(xù)收縮表明短期趨勢運行的強度正在逐漸減弱；逐步放大的紅柱線表示短期上漲趨勢，逐步放大的綠柱線表示短期下跌趨勢。在MACD指標(biāo)中，能量釋放的過程，是一個循序漸進的過程，通常是呈逐漸放大的，紅色柱線的快速放大預(yù)示著短期的頂部已近，尤其是當(dāng)紅柱線不再放大而股價卻繼續(xù)走高時，則是更強烈的短線賣出信號；綠色柱線的快速放大則預(yù)示著短期底部已近，尤其是當(dāng)綠柱線不再放大而股價卻繼續(xù)走低時，是更強烈的買進信號。在熟悉了MACD所反映的這種“物極必反”的特性后，投資者在逃頂和抄底時可供參考。

如圖6-13所示為中路股份（600818）MACD柱狀線快速放大示意圖。中路股份在前期的快速上漲過程中，隨著股價的飆升，MACD的紅色柱狀線也同時呈現(xiàn)出逐步快速放大的形態(tài)，MACD的紅色柱狀線放大與股價上漲同步出現(xiàn)，就可以一直持股不動。隨后，我們發(fā)現(xiàn)MACD的紅色柱狀線開始由強轉(zhuǎn)弱，并且股價也在高位出現(xiàn)了滯漲，這是短期賣出的信號。

圖6-13　中路股份MACD柱狀線快速放大示意圖

（2）當(dāng)DIFF線與DEA線均運行于0軸以上時，屬于多頭市場（與此相對的移動平均線呈多頭排列，即短期移動平均線位于中長期移動平均線的上方），DIFF線自下而上穿越DEA線時是買入信號（稱為MACD金叉），DIFF線自上而下穿越DEA線時（稱為MACD死叉），如果兩指標(biāo)線的值還處于0軸以上運行，僅僅只能視為一次短暫的回落，而不能確定為趨勢的反轉(zhuǎn)，此時可以短線賣出，但對于中長線來說則仍應(yīng)持股待漲。

如圖6-14所示為亞星化學(xué)（600319）MACD零軸上方的金叉死叉示意圖。圖中標(biāo)示出了金叉買入時機和死叉賣出時機，由于DEA和DIFF線此時均處于零軸上方運行，所以，在MACD出現(xiàn)死叉時，只應(yīng)該短線賣空，對于中長線來說仍應(yīng)以做多為主。另外，值得注意的一點是：通過對比移動平均線所形成的死叉，我們發(fā)現(xiàn)MACD所形成的交叉明顯要早于均線所形成的交叉，由此可見MACD的預(yù)警性。

圖6-14　亞星化學(xué)MACD零軸上方的金叉死叉示意圖

（3）當(dāng)DIFF線與DEA線均運行于0軸以下時，屬于空頭市場（與此相對的移動平均線呈空頭排列，即短期移動平均線位于中長期移動平均線的下方）。DIFF線自上而下穿越DEA線時是賣出信號，DIFF線自下而上穿越DEA線時，如果兩線值還處于0軸以下運行，只能視為一次短暫的反彈，而不能確定趨勢轉(zhuǎn)折，此時可以短線買入，但不宜中長線持有。

如圖6-15所示為吉林森工（600189）MACD零軸下方的金叉死叉示意圖。圖中標(biāo)示出了金叉買入時機和死叉賣出時機，由于DEA和DIFF線此時均處于零軸下方運行，所以，在MACD出現(xiàn)金叉時，只應(yīng)該短線買入，對于中長線來說仍應(yīng)以做空為主。另外，值得注意的一點是：通過對比移動平均線所形成的金叉，我們發(fā)現(xiàn)MACD所形成的金叉明顯要早于均線所形成的金叉，在此例中，若是當(dāng)移動平均線形成金叉后再買入是難以獲利的，反而有可能面臨著被套的風(fēng)險，由此可見MACD的提前預(yù)測性能良好。

圖6-15　吉林森工MACD零軸下方的金叉死叉示意圖

（4）頂背離情況：當(dāng)股價持續(xù)升高，而MACD指標(biāo)走出一峰比一峰低的走勢時，意味著頂背離出現(xiàn)，預(yù)示著價格將可能在不久之后出現(xiàn)轉(zhuǎn)頭下行。研判頂背離要結(jié)合股價的累計漲幅及股價的趨勢，如果股價總體漲幅并非巨大，而且DEA及DIFF線均運行于零軸上方，則這種頂背離只能預(yù)示股價短期內(nèi)的下跌走勢，代表股價短期的回調(diào)。

如圖6-16所示為創(chuàng)興置業(yè)（600189）MACD頂背離示意圖。從圖中可以看出，在此股處于上升趨勢中時，雖然股價在震蕩走高，但是這時的MACD卻呈現(xiàn)出一波低于一波的走勢，股價走勢與MACD走勢出現(xiàn)頂背離，這是短線賣出的信號?？紤]到這時股價總體漲幅較小，這時出現(xiàn)的頂背離只是短線下跌的信號，并不能代表股價的上升趨勢出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)。

（5）底背離情況：當(dāng)股價持續(xù)走低，而MACD指標(biāo)卻走出一波高于一波的走勢時，意味著底背離現(xiàn)象的出現(xiàn)，預(yù)示著價格將很快結(jié)束下跌，轉(zhuǎn)頭上漲。研判底背離也要結(jié)合股價的累計跌幅及股價的趨勢，如果股價總體跌幅并非巨大，而且DEA及DIFF線均運行于零軸下方，則這種底背離只能預(yù)示股價短期內(nèi)的上漲走勢，代表股價短期的反彈。

圖6-16　創(chuàng)興置業(yè)MACD頂背離示意圖

圖6-17　大商股份MACD底背離示意圖

如圖6-17所示為大商股份（600694）MACD底背離示意圖。從圖中可以看出，雖然此股處于下降趨勢中，股價在震蕩走低，但是這時的MACD卻呈現(xiàn)出一波高于一波的走勢，股價走勢與MACD走勢出現(xiàn)底背離，這是短線買進的信號。這時此股已經(jīng)跌幅巨大，底背離時間延續(xù)得特別長，這時的底背離也是股價見底的強烈信號。

第三節(jié)　運用KDJ捕捉短線機會

一、什么是KDJ

KDJ指標(biāo)稱為隨機擺動指標(biāo)，由喬治·藍恩博士（George Lane）最早提出，起初這種指標(biāo)用于分析期貨市場的走勢。隨機指數(shù)在設(shè)計中綜合了動量觀念、相對強弱指數(shù)和移動平均線的一些優(yōu)點，在設(shè)計過程中主要是研究最高價、最低價和收盤價之間的關(guān)系，即通過計算當(dāng)日或最近數(shù)日的最高價、最低價及收盤價等價格波動的真實波幅，反映價格走勢的強弱勢和超買超賣現(xiàn)象。

KDJ線本質(zhì)上是一個隨機波動的觀念，對于掌握中短期行情走勢比較準(zhǔn)確。在KDJ圖表中，我們可以發(fā)現(xiàn)無論行情是上升還是下降或是平臺震蕩，KDJ指標(biāo)的三條線總是在一個相對平衡的位置兩側(cè)來回地波動，KDJ指標(biāo)線的這一形態(tài)，正反映了KDJ的核心，價格的任何波動都將向其平衡位置回歸，當(dāng)然這個“平衡位置”所代表的價格并不是一成不變的，它是會隨著價格的運作方向不斷地變換的。當(dāng)價格上漲時，收盤價總是接近當(dāng)日價格波動的最高價，反之，當(dāng)價格下跌時，收盤價總是朝向當(dāng)日價格波動的最低價。KDJ指標(biāo)是通過一段時期內(nèi)出現(xiàn)的最高價、最低價及當(dāng)日收盤價來計算出K值和D值的。在分析中通過K值連成快速線K和D值連成慢速線D來進行共同研判，另外又引入了考查二者位置關(guān)系的J線。

二、KDJ的計算方法

計算KDJ指標(biāo)時，應(yīng)首先計算周期內(nèi)的RSV（稱為未成熟隨機指標(biāo)）值，然后再計算K值、D值、J值等。關(guān)于KDJ的周期有兩個概念，一個是KDJ指標(biāo)的計算周期，一般的股票行情軟件中的設(shè)置默認(rèn)為9天；另一個是進行平滑計算時選用的周期，一般為3天。

下面KDJ數(shù)值的計算中以KDJ指標(biāo)的周期9天為例，計算過程如下：

（1）RSV =（今日收盤價－最近9天的最低價）÷（最近9天的最高價－最近9天的最低價）×100

（2）計算K值、D值與J值：

當(dāng)日K值=（2/3×前一日K值）＋（1/3×當(dāng)日RSV值）

當(dāng)日D值=（2/3×前一日D值）＋（1/3×當(dāng)日K值）

若無前一日K值與D值，則可分別用50來代替。

注意：式中的平滑因子1/3和2/3是可以人為選定的，但是目前已經(jīng)默認(rèn)約定為1/3和2/3。在期貨分析軟件中，平滑因子已經(jīng)被設(shè)定為1/3和2/3，不需另作改動。

J指標(biāo)的計算公式為：

J =（3×當(dāng)日K值）－（2×當(dāng)日D值）

J值的實質(zhì)是反映K值和D值的乖離程度，從而領(lǐng)先KD值找出頭部或底部。J值范圍可超過100。

J指標(biāo)是個輔助指標(biāo)，最早的KDJ指標(biāo)只有兩條線，即K線和D線，故也被稱為KD指標(biāo)。隨著分析技術(shù)的發(fā)展，KD指標(biāo)逐漸演變成KDJ指標(biāo)，從而提高了KDJ指標(biāo)分析行情的能力。

三、運用KDJ捕捉短線機會

（1）K值與D值的范圍：K值與D值都在0～100的區(qū)間內(nèi)波動，50為多空均衡線。如果處在多方市場，50是回檔的支持線；如果處在空方市場，50是反彈的壓力線。

（2）超買超賣的判斷：超買代表短期內(nèi)股價會有回調(diào)，超賣則代表股價短期內(nèi)將有反彈。K值在80以上，D值在70以上為超買的一般標(biāo)準(zhǔn)。K線進入90以上為超買區(qū)、10以下為超賣區(qū)；D線進入80以上為超買區(qū)、20以下為超賣區(qū)。但超買超賣并非轉(zhuǎn)向標(biāo)志，在極強、極弱的行情中，K、D指標(biāo)會在超買超賣區(qū)內(nèi)徘徊，此時應(yīng)參考其他指標(biāo)來綜合研判。

（3）K線與D線交叉判斷：當(dāng)K值大于D值時，表明當(dāng)前是一種向上漲升的趨勢，因此K線從下向上突破D線時是短期買進的信號（稱為金叉），而K線從上向下跌破D線時（稱為死叉）則是短期賣出信號，若此時股價總體漲幅不大，則在中長線操作仍以持股為主。當(dāng)D值大于K值，表明當(dāng)前的總體趨勢向下，K線從下向上突破D線時是短期買進的信號（稱為金叉），而K線從上向下跌破D線時（稱為死叉）則是短期賣出信號，如果股價此時總體跌幅不大，則在中長線操作上仍以做空持幣為主。

如圖6-18所示為萬通地產(chǎn)（9600246）KDJ金叉示意圖。股價在前期跌幅巨大后，出現(xiàn)明顯的金叉，既是短期買入的信號，也是中期持股的標(biāo)志。

圖6-18　萬通地產(chǎn)KDJ金叉示意圖

（4）背離判斷：其研判方法同MACD。隨機指數(shù)與股價走勢產(chǎn)生背離時，一般為轉(zhuǎn)勢的訊號，表明中期或短期走勢已到頂或見底，此時應(yīng)選擇正確的買賣時機。當(dāng)股價走勢一峰比一峰高時，KDJ曲線一峰比一峰低，此時稱頂背離，是短線賣出信號；當(dāng)股價走勢一底比一底低時，隨機指數(shù)曲線一底比一底高，這種現(xiàn)象被稱為底背離，是買入信號。

如圖6-19所示為ST雄震（600711）KDJ底背離示意圖。此股在下跌階段，雖然股價逐步走低，但是KDJ三條指標(biāo)線卻呈現(xiàn)出上升趨勢，這是明顯的底背離信號。考慮到股價在前期已有巨大的跌幅，所以這時出現(xiàn)的底背離蘊涵著下跌趨勢將反轉(zhuǎn)、上升趨勢將開始的信號，投資者既可以把這次出現(xiàn)的底背離當(dāng)成一次短線買入的信號，也可以將其看成可以中長線持股的標(biāo)志。

圖6-19　ST雄震KDJ底背離示意圖