2008年，福布斯全美富豪榜上，79歲的巴菲特力蓋好朋友比爾·蓋茨，以620億美元的財(cái)富成為世界首富。與其他上榜者完全不同的是，巴菲特是唯一一個(gè)通過投資成為世界首富的人。2015年，巴菲特在家鄉(xiāng)舉辦從業(yè)50周年盛會(huì)，桃李天下、財(cái)富滿堂，這個(gè)奧馬哈的小鎮(zhèn)老頭，究竟是如何修煉成傳世神功，成為一代投資大師的呢?

德藝雙馨的投資大師巴菲特從業(yè)50周年股東大會(huì),2015年5月在美國中西部城市、他的老家奧馬哈盛大召開。50年來,巴菲特創(chuàng)造了驚人的19.4%的年復(fù)合增長率,無數(shù)投資人從全球各地趕來朝圣,讓平靜的小鎮(zhèn)熱鬧非凡。每年巴菲特的股東大會(huì),都好比一場美版的搖滾嘉年華,老爺子彈著吉他跳著舞閃亮登場,接受臺下4萬名粉絲的頂禮膜拜。這里不僅有智慧的演說,還有無數(shù)的美食和糖果,當(dāng)然這一切都需要付費(fèi),因?yàn)檫@都是老爺子親自投資公司的產(chǎn)品,一場大會(huì),還能順帶拉動(dòng)“粉絲經(jīng)濟(jì)”增加收入,巴菲特不愧是最有商業(yè)頭腦的“超級大V”,而這場全球最貴的大秀,門票正是伯克希爾·哈撒韋的股票,一度高達(dá)每股20萬美元。

巴菲特到底是怎樣從80年前的一個(gè)賣報(bào)少年,一步步把雪球滾大的?當(dāng)你把這一連串的疑惑拋給他的時(shí)候,這位老人總是調(diào)侃說,一切是因?yàn)樽约褐辛伺怕巡势?在全球蕓蕓眾生中,正巧出生在美國,這在當(dāng)時(shí)只有1/30的概率,而后又正好趕上了美國經(jīng)濟(jì)紅紅火火大發(fā)展的50年,更是天賜的機(jī)緣。因緣際會(huì),投胎技巧,運(yùn)氣太好,這真的是巴菲特成功的答案嗎?這一切,還得從20世紀(jì)那場百年一遇的大蕭條說起。

1930年,巴菲特呱呱墜地。剛出生沒多久,老爹下崗,家里祖?zhèn)鞯碾s貨鋪生意也因?yàn)榇笫挆l的到來風(fēng)雨飄搖,全家人都琢磨著必須干點(diǎn)兒什么。但是不管干什么,投資、做生意都需要錢。可是不巧,百年一遇的大蕭條到來,企業(yè)主倒牛奶,工人上街游行,銀行遭遇了嚴(yán)重的擠兌。為了生計(jì),巴菲特家問七大姑八大姨東拼西湊了一些錢,巴菲特的父親做起了股票經(jīng)紀(jì)人。

在美國歷史上,那個(gè)被恐懼情緒所籠罩的歲月中,人人都不愿意把錢放在銀行,大家取錢還來不及,更沒有人“傻”到會(huì)愿意送錢進(jìn)股市。吟游詩人傳唱著:太陽早已下山,而漫長無邊的黑夜才剛剛開始。當(dāng)時(shí)巴菲特的老爸,就號召大家投資股票,結(jié)果遭到了近鄰遠(yuǎn)親的番茄、臭雞蛋的集體投票。這是巴菲特降生學(xué)到的第一堂金融課:在別人恐懼的時(shí)候,你要學(xué)會(huì)貪婪。

6歲的時(shí)候,巴菲特全家出門遠(yuǎn)行,臨走前巴菲特用25美分買了一箱6瓶可樂。當(dāng)?shù)诌_(dá)目的地之后,他把一箱可樂拆開,以每瓶5美分出售,見人就使勁兜售一番,最后成功完成任務(wù)并賺到5美分。人們常說,少年時(shí)期的經(jīng)歷會(huì)影響人的一生,巴菲特兒童時(shí)期掙到的第一筆錢就和消費(fèi)品、飲料、可樂有關(guān),而這些東西在他日后的投資生涯也扮演了圖騰一般重要的角色。13歲的時(shí)候,巴菲特又發(fā)現(xiàn)了一門新的好生意:送報(bào)紙。小巴菲特觀察到鄰居們對報(bào)紙有著穩(wěn)定而巨大的需求量,他做了計(jì)算,每天可以投遞500份報(bào)紙,而且可以同時(shí)擁有5條送報(bào)路線。為了提高效率,他總是絞盡腦汁,比如將每幢大樓報(bào)紙的一半放在八樓電梯口,另一半放在四樓電梯口,然后他就從上往下一層一層發(fā)報(bào)紙。即使是送報(bào)這樣一件小事,巴菲特也總能從中發(fā)現(xiàn)更多的賺錢機(jī)會(huì),即使作為一個(gè)報(bào)童,他也是最成功的那一個(gè)。15歲的時(shí)候,他靠送報(bào)紙已經(jīng)積攢了1200美元,這在當(dāng)時(shí)是一筆不可想象的巨款,他并沒有及時(shí)行樂把錢花掉,而是又用這筆錢,投資了內(nèi)布拉斯加州的一片40英畝的農(nóng)場。

少年巴菲特沒有像其他孩子那樣,問爸媽伸手要錢,他賣可樂,撿高爾夫球,販賣彈球機(jī),甚至還當(dāng)小地主,他不放過身邊任何一個(gè)賺錢的機(jī)會(huì)。12歲的巴菲特就發(fā)誓說,如果30歲之前成不了百萬富翁,他就從奧馬哈最高的樓上跳下來。你會(huì)吃驚地發(fā)現(xiàn),賺到錢之后,巴菲特從不肆意揮霍,而是再把現(xiàn)金拿來繼續(xù)投資,對巴菲特來說,這就像一場游戲一樣,金錢,不過只是這場游戲的積分而已。當(dāng)他進(jìn)入大名鼎鼎的沃頓商學(xué)院的時(shí)候,不同于那些“書呆子”,巴菲特已經(jīng)是一個(gè)有著十多年豐富經(jīng)驗(yàn)的“商人”了。

多年之后,巴菲特在投資世界取得了巨大的成功,他依然還在美國小鎮(zhèn)上,住著一樣的房子,開著一樣的汽車,玩著同樣的游戲。桃花源之外,他仍舊不為外人所知。直到有一天,比爾·蓋茨也同樣發(fā)出了這樣的疑問:巴菲特是誰?比爾·蓋茨的母親極力奉勸蓋茨:你一定要去見見這個(gè)人?？墒巧w茨反問道,我為什么要花掉寶貴的一天假期,去見一個(gè)炒股票的家伙?當(dāng)蓋茨見到巴菲特的那一刻,才發(fā)現(xiàn)自己錯(cuò)了,所有人都錯(cuò)了,巴菲特炒股的秘密,就在于他根本不是一個(gè)炒股票的。

巴菲特取得巨大投資成功的秘密,其實(shí)都寫在了他的童年經(jīng)歷中:第一步,想辦法收集大量現(xiàn)金;第二步,找到并投資一個(gè)好生意,這個(gè)生意本身還能不斷繼續(xù)產(chǎn)生現(xiàn)金;第三步,制定戰(zhàn)略和原則,把現(xiàn)金源源不斷投入新的好生意,讓它循環(huán)往復(fù)第一步和第二步。巴菲特管它叫滾雪球,他說,人生就是要找到一段很長的坡和一塊很濕的雪,然后把雪球滾下去就對了。

秘密一:錢從哪里來

一個(gè)卓越的投資人,就像一個(gè)大廚,能夠用普通的食材,調(diào)制出一桌美味的菜肴。在這場叫作投資的游戲當(dāng)中,食材就是現(xiàn)金。開始這場游戲,每個(gè)人都需要首先自問,錢從哪里來?

巴菲特的成功,建立在一座偉大的企業(yè)——伯克希爾·哈撒韋公司的長期成長之上。其50周年的投資成績,年均獲得了將近20%的復(fù)合增長率。有趣的是,巴菲特從來不計(jì)算股價(jià)漲幅,他所說的20%,其實(shí)是賬面價(jià)值,也就是我們俗稱的公司凈資產(chǎn)。一家公司,扣掉各項(xiàng)債務(wù),利潤不斷滾大并計(jì)入資產(chǎn),賬面價(jià)值就可以保持長期增長?！笆袌鱿壬背３０l(fā)瘋,所以股價(jià)經(jīng)常撒謊騙人,但是賬面價(jià)值是實(shí)實(shí)在在的資產(chǎn),除非你運(yùn)氣太差遇到了一個(gè)報(bào)表作假的撒謊審計(jì)師。更加有趣的是,經(jīng)過50年漫長時(shí)間的檢閱,伯克希爾·哈撒韋的股價(jià)年復(fù)合增長率,竟然也是20%左右。時(shí)間是最好的陪審員,他們集體舉手,全票通過,證明了公司股價(jià)終歸是向價(jià)值靠攏的。

就像一枚硬幣的正反兩面,大家能看到的那一面——伯克希爾·哈撒韋,為巴菲特提供了源源不斷的現(xiàn)金,供他來施展偉大的時(shí)間魔法點(diǎn)石成金。然而硬幣的另一面,誰能想到,當(dāng)年對伯克希爾·哈撒韋的投資,卻是一個(gè)巧合甚至是一個(gè)錯(cuò)誤。

伯克希爾·哈撒韋原本是一家紡織廠。二戰(zhàn)以來,軍隊(duì)開支增加,大量棉紡織品的需求爆發(fā),這家公司迎來了黃金歲月?？墒请S著戰(zhàn)爭的終結(jié),市場逐漸萎縮,南方廉價(jià)的勞動(dòng)力又進(jìn)一步對這個(gè)傳統(tǒng)巨頭造成沖擊。1962年,它的股價(jià)跌破每股8美元,可是其運(yùn)營資本卻高達(dá)每股16美元,這就相當(dāng)于一個(gè)東西打了五折出售。這對巴菲特產(chǎn)生了巨大的誘惑力。當(dāng)時(shí)巴菲特的血管里還流著導(dǎo)師格雷厄姆的血液,他拿著放大鏡,趴在地上尋找那些廉價(jià)的煙頭,價(jià)格低廉,品質(zhì)不高,但是好歹撿起來,還能吸上幾口。

工人們聽說巴菲特來了,都嚇得像童話故事中“咕咚來了”一樣,他們非常擔(dān)心巴菲特是充當(dāng)清算者的角色——低價(jià)買入公司,裁員關(guān)停,拆分賣掉,于是,工會(huì)不斷組織交涉和巴菲特談判。為了名聲,加上巴菲特的“老好人”性格,使他不愿意被扣上清算者的帽子,即使這是一個(gè)成本高昂、破舊不堪,甚至看不到一絲未來希望的生意,巴菲特還是任由它繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)了很久。

從某種程度來講,這種“淘寶”式的尋找便宜貨的思維,讓巴菲特遇到了一些不小的麻煩。本來就是一個(gè)夕陽行業(yè),而工人的工資、設(shè)備的折舊,都是成本,所以這壓根就是一個(gè)不賺錢,而且還需要不斷往里面倒貼錢的生意,作為理性的投資,越早放棄越好。在這一刻,遇到挑戰(zhàn)的巴菲特開始了思考:有沒有一個(gè)生意,不用貼錢,維護(hù)成本不高,反而能源源不斷產(chǎn)生現(xiàn)金呢?

透過厚厚的玻璃鏡片,巴菲特深邃的目光停在了保險(xiǎn)行業(yè)上。他發(fā)現(xiàn)很多保險(xiǎn)公司,手握大量閑置現(xiàn)金,資金利用率極其低下。仔細(xì)研究發(fā)現(xiàn),保險(xiǎn)公司的模式,是先收費(fèi)再理賠,整個(gè)周期跨度非常長?？蛻魝兝U納的保費(fèi),只要沒有出險(xiǎn),都可以作為保險(xiǎn)公司的現(xiàn)金來直接投資使用,如果能夠合理使用這筆“浮存金”,這不就等于天上掉餡餅了嗎?有人說,這世界上最開心的事就是花錢,比花錢更開心的,是花別人的錢。巴菲特在這一刻,先人一步洞察到了這個(gè)秘密。

奄奄一息的紡織廠伯克希爾·哈撒韋,雖然前景暗淡,但好歹業(yè)務(wù)還算正常運(yùn)營,每年還能產(chǎn)生利潤,巴菲特拿出紡織廠的利潤,收購了奧馬哈國民賠償保險(xiǎn)公司、蓋可保險(xiǎn)等多家保險(xiǎn)公司,伯克希爾·哈撒韋開始由一家衰敗的紡織廠,華麗轉(zhuǎn)身變成了一家保險(xiǎn)投資集團(tuán)。從這一刻開始,巴菲特終于找到了那一塊能幫他把雪球不斷滾大的“很濕的雪”。

想成為一個(gè)成功的投資人,我們都要首先自問這個(gè)問題:錢從哪里來?這是11歲的巴菲特用120美金購買第一只股票時(shí)候,就已經(jīng)在嘗試解決的問題。

秘密二:價(jià)值是什么

當(dāng)有了資金之后,應(yīng)該買什么,成了接下來的問題。過去,市場的江湖上游走著很多“散裝仁波切”(意指江湖上“跳大神”的那些偽大師、偽導(dǎo)師),張口就是價(jià)值投資,大家也對“價(jià)值”二字有著不少的誤解,以為買得便宜、越跌越買就是價(jià)值,以為長期持有、捂股不動(dòng)就是投資。

可是,價(jià)值到底是什么?

一家公司到底應(yīng)該值多少錢,它的價(jià)值如何去評估,這些問題在一開始并沒有得到很好的回答,甚至巴菲特自己也犯過錯(cuò)誤,不然就不會(huì)去投資一家衰敗的破舊紡織廠。大家認(rèn)為買公司,就是買資產(chǎn),所以公司的價(jià)值,就應(yīng)該是資產(chǎn)價(jià)值,把那些廠房設(shè)備過磅稱重,然后扣掉債務(wù),算個(gè)數(shù),如果股價(jià)比這個(gè)凈值還低,就買入并長期持有。對于中國資本市場來講,也有很多人用這個(gè)辦法投資,典型的案例是銀行,一旦股價(jià)跌破每股凈資產(chǎn),大家就驚呼“罕見的投資價(jià)值”。這里被忽略掉的問題,就是未來它到底是賺錢還是虧錢。如果未來出現(xiàn)連續(xù)壞賬導(dǎo)致虧損,那么公司的資產(chǎn)價(jià)值也會(huì)因虧損侵蝕而萎縮,所以看上去的“價(jià)值低估”就有可能是海市蜃樓。

一只股票的真正價(jià)值,其實(shí)來自于它背后的公司的價(jià)值;而一家公司的價(jià)值,并不能僅僅看它賬面上有多少錢、它的廠房設(shè)備值多少錢,而是來源于它未來預(yù)期能產(chǎn)生的所有現(xiàn)金流的折現(xiàn)。這是什么意思呢?假如有一家公司,每年很穩(wěn)定地能賺1萬元,它按這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)存在了100年,一共賺了100萬元。那么這家公司就產(chǎn)生了100萬元的現(xiàn)金。這是不是意味著,你此刻去購買這家公司,它的價(jià)值就是100萬元呢?其實(shí)非也,因?yàn)橥浐屠实男?yīng),今年的一萬元和明年的一萬元是不同的,錢在貶值。當(dāng)一家公司每年穩(wěn)賺一萬元的時(shí)候,其實(shí)它是在年年退步的,當(dāng)最后把利率考慮進(jìn)去,用今天的錢去“換”未來100年的那100萬,你需要拿出的錢其實(shí)是低于100萬元的,這就是此刻公司的價(jià)值。巴菲特,就是用這個(gè)辦法在估算價(jià)值,發(fā)現(xiàn)股價(jià)低于這個(gè)“價(jià)值”的時(shí)候,奧馬哈“先知”就會(huì)毫不猶豫,重金出擊。

這就好比是德州撲克,你拿到的兩張起手牌,就好比公司的資產(chǎn),它的大樓、它的設(shè)備,甚至它賬面上的現(xiàn)金,這些東西的價(jià)值是一目了然、一清二楚的。但問題是,最后大家比大小,要看五張牌,后面的三張牌還沒有發(fā)出,所以你并不準(zhǔn)確知道它是大還是小,這三張牌,就是公司未來的利潤。所以,即使是價(jià)值投資,你依然要對現(xiàn)在和未來同時(shí)做出準(zhǔn)確評估,才能避免跌多了就大膽買這種刻舟求劍似的陷阱。

巴菲特一直在尋找的,是那種能看清眼前的起手牌,而且能猜出后面三張牌的生意。這就要求這個(gè)生意必須很簡單,人人需要、需求穩(wěn)定,不會(huì)因?yàn)榧夹g(shù)發(fā)展和文化斷層而發(fā)生太大的變化。幾個(gè)條件同時(shí)鎖定,消費(fèi)品就成了巴菲特價(jià)值投資的首選,全世界人民都愛的可口可樂,風(fēng)靡美國的喜施糖果,甚至人們每天需要的刮胡刀片,都可以相對準(zhǔn)確地去評估這五張牌的大小,一旦低估,就是送錢的大好時(shí)機(jī)。

巴菲特的辦法,讓我們擺脫了蒙昧狀態(tài),原來投資并不是賭博和完全憑借運(yùn)氣,一絲理性之光在隱隱閃現(xiàn)?？墒怯眠@個(gè)辦法,你可能會(huì)錯(cuò)過蘋果、錯(cuò)過谷歌、錯(cuò)過Facebook,甚至還錯(cuò)過了微軟,難道這些公司統(tǒng)統(tǒng)都沒有價(jià)值?要知道憑借比爾·蓋茨和巴菲特兩人忘年之交、無話不談的友誼,說自己不了解微軟,看不懂高科技公司,所以不去投資,這顯然過于謙虛而顯得牽強(qiáng)。時(shí)隔多年,巴菲特終于還是重金投資了IBM,他說:我們來晚了。顯然他并不是對互聯(lián)網(wǎng)高科技公司帶有成見,事情的真相是,他其實(shí)是真正看懂了高科技行業(yè)的人。

其實(shí),科技公司并不好辦,不確定性極大。一家科技公司距離一家普通公司,可能只有不到十年的時(shí)間,多數(shù)科技公司甚至都沒能熬過“七年之癢”。之所以能夠成為一家很酷的科技公司,粉絲尖叫,股價(jià)暴漲,核心都是因?yàn)榇蠖鄶?shù)人還沒用上相關(guān)的產(chǎn)品,就像20世紀(jì)70年代的彩電、80年代的有線電話、90年代的大哥大,21世紀(jì)初的電腦和2010年后的智能手機(jī),這都是當(dāng)年最酷的科技產(chǎn)品,可是當(dāng)大家都已經(jīng)用上了這個(gè)東西,當(dāng)它變成了一個(gè)日常用品,那么生產(chǎn)這個(gè)產(chǎn)品的公司,也就從科技公司,變成了一家普通的公司。最后你會(huì)發(fā)現(xiàn),其實(shí)這些引領(lǐng)潮流的公司,都不是輸給了對手,而是輸給了時(shí)間,恰恰是這個(gè)叫作時(shí)間的敵人,是它讓產(chǎn)品飽和,讓利潤停止了心跳。

巴菲特在尋找的好公司,恰恰是那些“時(shí)間的朋友”。巴菲特很少主動(dòng)投資科技類公司,關(guān)鍵在于,巴菲特的辦法有一個(gè)前提和重要的邊界:長期投資。而科技類公司,在下一個(gè)五年甚至十年,連是否存在都無法保證,更別提去預(yù)測那可能都并不存在的三張牌——利潤,所以科技公司并非沒有價(jià)值,而是巴菲特的方法并不適用。為什么巴菲特一定要堅(jiān)持長期投資呢?其實(shí)長期投資的秘密,就是為了熨平經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)。經(jīng)濟(jì)周期就像潮水起起落落,在水中嬉戲的人們時(shí)而貪婪,時(shí)而恐懼,而為了對抗經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)起伏,貨幣政策時(shí)而加息,時(shí)而降息,這些都是無法預(yù)測的噪音。拉長時(shí)間來看,利率和大眾的情緒都是中性的,只有長期持有,才能過濾掉、擺脫掉這些市場噪聲的干擾,讓市場價(jià)格最終向由利潤決定的公司價(jià)值靠攏。

秘密三:如何戰(zhàn)心魔

恭喜你一路闖關(guān)來到第三關(guān),我們已經(jīng)擁有了資金,確定了價(jià)值,接下來即將面對終極大BOSS,也就是每個(gè)人內(nèi)心中貪婪和恐懼的心魔。在最后動(dòng)手的那一刻,你一定會(huì)猶豫,當(dāng)市場價(jià)格下跌,所有人都在拋售,而你選擇了當(dāng)一名最帥的逆行者,反向進(jìn)行投資買入,這相當(dāng)于你在以一己之力高舉了一面價(jià)值的大旗,在向所有人宣戰(zhàn)。這是一種巨大的內(nèi)心煎熬和考驗(yàn):難道其他人都錯(cuò)了嗎?

這是金融市場中一場曠日持久至今沒有定論的大討論:市場是否真正有效?按照有效市場的假說,市場價(jià)格反映了一切信息,所以你花時(shí)間去研究是沒有意義的,總有人比你掌握了更多的信息,他們憑借信息優(yōu)勢進(jìn)行投資,基于此,價(jià)格,已經(jīng)是客觀有效的了,并沒有你——價(jià)值投資者撿漏的機(jī)會(huì)。比如說你想要一臺“蘋果”手機(jī),你發(fā)現(xiàn)市場上有人1000元在賣,還是最新款。但是轉(zhuǎn)念一想,這八成是假的吧?會(huì)不會(huì)是翻新的?不然怎么會(huì)才1000元?有效市場假說就是說:一分價(jià)錢一分貨,不會(huì)產(chǎn)生錯(cuò)誤定價(jià),大家都非常理性。

但是金融產(chǎn)品不同,大家想買,多數(shù)是因?yàn)榭吹剿鼭q了。人性的貪婪和恐懼確實(shí)會(huì)導(dǎo)致市場出現(xiàn)錯(cuò)誤定價(jià)的機(jī)會(huì),因此,市場并不總是有效的。

就好比買燒雞的經(jīng)歷,你看到有人排隊(duì),感覺聞起來很香。但其實(shí)它好不好吃,用的食材好不好,你并不知道。你決定去買,并未做過調(diào)研、掌握信息,僅僅只是看到有人排隊(duì)饞蟲上腦而已。市場也一樣,大家都盯著成交量大、排隊(duì)人多的公司,至于這家公司好不好,大家并不關(guān)心,于是這些公司就會(huì)產(chǎn)生錯(cuò)誤定價(jià),泡沫就是這么產(chǎn)生的。

到底是相信自己,還是相信市場和別人呢?巴菲特的老師格雷厄姆曾經(jīng)給他講過這樣的一個(gè)故事:有一天,天堂召開會(huì)議,人頭攢動(dòng)、人滿為患。有一個(gè)石油大亨堵車遲到,結(jié)果沒有位子了。石油大亨老奸巨猾,眼珠一轉(zhuǎn)就冒出一個(gè)主意來,對大家喊道:地獄發(fā)現(xiàn)石油了!結(jié)果人群一哄而散。石油大亨很得意,就像擠地鐵一樣趕緊乘勢搶了個(gè)座兒?？墒亲艘粫?huì)兒,他突然發(fā)現(xiàn)不對了,不見有人回來,等了好久還是沒人回來。于是石油大亨自己心里發(fā)毛了:莫非地獄里真的發(fā)現(xiàn)石油了?結(jié)果他扭頭也去找石油了。這就是典型的人云亦云。

據(jù)說格雷厄姆的這一堂課,對巴菲特的觸動(dòng)很大,從那一刻起,巴菲特就樹立了自己絕不盲從的投資理念,即要學(xué)會(huì)捂上耳朵做投資。因?yàn)槭袌隼镉写罅康脑胍?每天漲跌的波動(dòng),無數(shù)人無數(shù)的觀點(diǎn),吵吵嚷嚷。只有捂上耳朵、閉上眼睛,才能專注地尋找價(jià)值,這恰是投資這件事情的本質(zhì)。

至此,你會(huì)發(fā)現(xiàn),每個(gè)字都認(rèn)識,道理也都能懂,但是為什么依然做不到?心魔的力量為何如此強(qiáng)大?從心理學(xué)的角度來講,這來源于人們的損失厭惡心理,也就是說,虧一元錢帶來的痛苦,需要賺兩元錢帶來的快樂來彌補(bǔ),這里面有一個(gè)兩倍效應(yīng)。由于這種心理效應(yīng)的存在,所以人們在賺錢的時(shí)候日漸麻木,根本停不下來,最終高位接盤;而價(jià)值出現(xiàn)時(shí),出于一買就套的損失厭惡,所以又無人敢買。

干掉這個(gè)心魔,有兩個(gè)辦法:第一個(gè)辦法,尋找收益和損失不對稱的投資項(xiàng)目。當(dāng)你發(fā)現(xiàn)一項(xiàng)投資上漲能賺到兩元錢,下跌只會(huì)損失一元錢,這有助于緩解和補(bǔ)償損失厭惡心理;第二個(gè)辦法,承擔(dān)能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)人能承擔(dān)多大的風(fēng)險(xiǎn),其實(shí)并不取決于他的膽量大小,也不取決于是否有夜夜安枕的良好心態(tài),而是取決于收入水平。當(dāng)你有不斷增長的收入和現(xiàn)金流獲取能力,你就能夠承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn),并且接受歲月和時(shí)間的考驗(yàn)。在乎,而非過度在意,有助于擺脫心魔的纏繞和束縛,讓時(shí)間成為你的朋友,它會(huì)開出一朵美麗的玫瑰,名字叫作價(jià)值。

最后的秘密

巴菲特的秘密,說出來其實(shí)根本不是秘密,他只不過像阿甘一樣,在時(shí)間面前,自始至終不斷地“傻傻”奔跑。

巴菲特有兩個(gè)最重要的秘密,卻往往因?yàn)樘^于常識而被忽視掉的。一個(gè)是“復(fù)利的法則”,這也是愛因斯坦所說的世界第八大奇跡:宇宙間最偉大的魔法。1%看起來令人不屑,但如果每天進(jìn)步1%,365天后,你的力量將變成原來的37.8倍。是復(fù)利讓利潤不斷奔跑,讓你個(gè)人不斷進(jìn)步,讓時(shí)間和耐心也變得更有價(jià)值。

另一個(gè)秘密,來自于內(nèi)心。巴菲特從少年時(shí)代,就有著與生俱來的對于賺錢這件事本身赤子之心般的熱愛,而無關(guān)乎花銷和享受。最后他的所有財(cái)產(chǎn)幾乎全數(shù)捐贈(zèng)。這種數(shù)字游戲,是他一生摯愛。不忘初心,方得始終,發(fā)自內(nèi)心的熱愛,這可能是每個(gè)人都能學(xué)得會(huì)的——巴菲特的秘密。