第一章　為何做短線(xiàn)

第一節(jié)　股票投資的四種方法

所謂“方法”就是指為達(dá)到某種目的而采取的途徑、步驟、手段等。投資者介入股市的唯一目的就是獲利。投資者基于個(gè)人因素（如習(xí)慣、態(tài)度、資金規(guī)模、獲利目標(biāo)大小等）的不同，在介入股市后所采用的投資方法也不盡相同。一般來(lái)說(shuō)，可以分為兩大部分，一部分更注重于股票的基本面分析，而另一部分則是注重股票的技術(shù)面分析，本書(shū)所講的短線(xiàn)投資方法屬于后一種。在股票市場(chǎng)上判斷投資方法正確與否只有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，在股票市場(chǎng)上能保證贏的方法就是正確的股票投資方法，導(dǎo)致輸?shù)姆椒ㄒ欢ㄊ清e(cuò)的，必須放棄。如何保證在股票市場(chǎng)上贏利？雖然本書(shū)是講解短線(xiàn)方法的專(zhuān)輯，但也不應(yīng)該輕視其他幾種方法，在開(kāi)始正式介入短線(xiàn)方法之前，先讓我們了解一下其他幾種投資方法。每一種投資方法都有自身的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，只要能熟練運(yùn)用并獲利，就可以說(shuō)是成功的。

一、價(jià)值型投資方法

價(jià)值投資的原理是：股票的價(jià)格會(huì)偏離股票的價(jià)值，有時(shí)股票價(jià)格高于股票價(jià)值，有時(shí)價(jià)格低于價(jià)值。在價(jià)格低于價(jià)值時(shí)買(mǎi)入股票，在價(jià)格高于價(jià)值時(shí)賣(mài)出股票。這種投資方法，完全以基本面分析做買(mǎi)賣(mài)準(zhǔn)則，其核心策略就是“低買(mǎi)高賣(mài)”。打個(gè)比方，價(jià)值投資就是拿五角人民幣購(gòu)買(mǎi)一元人民幣。逢低買(mǎi)進(jìn)，長(zhǎng)期持有，等待高價(jià)再套現(xiàn)，是價(jià)值投資派能長(zhǎng)期賺錢(qián)的秘訣。價(jià)值投資派極其重視市盈率，只有在極低的市盈率的狀況下才會(huì)進(jìn)場(chǎng)掃貨，在市盈率高得出奇的時(shí)候再套現(xiàn)。這種投資戰(zhàn)略最早可以追溯到20世紀(jì)30年代，由哥倫比亞大學(xué)的本杰明·格雷厄姆創(chuàng)立，經(jīng)過(guò)伯克希爾·哈撒威公司的CEO沃倫·巴菲特的使用和發(fā)揚(yáng)光大，價(jià)值投資戰(zhàn)略在20世紀(jì)70～80年代的美國(guó)受到推崇。

格雷厄姆在其代表作《證券分析》中指出：“投資是基于詳盡的分析，本金的安全和滿(mǎn)意回報(bào)有保證的操作。不符合這一標(biāo)準(zhǔn)的操作就是投機(jī)。”他在這里所說(shuō)的“投資”就是后來(lái)人們所稱(chēng)的“價(jià)值投資”。價(jià)值投資有三大基本概念，也是價(jià)值投資的基石，即正確的態(tài)度、安全邊際和內(nèi)在價(jià)值。

代表人物：沃倫·巴菲特

經(jīng)典案例：

（1）可口可樂(lè)：投資13億美元，到2003年底持有15年，盈利88億美元，增值6.8倍。

（2）GEICO：投資4571萬(wàn)美元，到2003年底持有20年，盈利23億美元，增值50倍。

（3）吉列公司：投資6億美元，到2003年底持有14年，盈利29億美元，增值5倍。

（4）華盛頓郵報(bào)：投資1000萬(wàn)美元，到2003年底持有30年，盈利12億美元，增值128倍。

（5）中國(guó)石油H股：投資5億美元，到2007年底持有4年，盈利35億美元，增值8倍。

二、成長(zhǎng)型投資方法

成長(zhǎng)型投資方法以基本面分析為主，技術(shù)分析為輔，它與價(jià)值型投資方法存在著極大的不同。如果說(shuō)價(jià)值型投資方法的策略是“低買(mǎi)高賣(mài)”的話(huà)，那么成長(zhǎng)型投資方法的策略則是“高買(mǎi)，更高賣(mài)”。采用成長(zhǎng)型投資方法的投資者會(huì)投資高成長(zhǎng)行業(yè)且業(yè)績(jī)很可能會(huì)高速增長(zhǎng)的上市公司——即成長(zhǎng)股，但這些公司的股票很可能已經(jīng)是高市凈率、高市盈率以及高紅利率的股票。有些股票雖然現(xiàn)在的價(jià)格太貴，但只要有足夠上升空間，仍可獲利。選擇成長(zhǎng)型投資策略的投資者只關(guān)注于公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)帶來(lái)的股價(jià)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)大幅提升，純粹從股價(jià)上漲中實(shí)現(xiàn)回報(bào)，而不在意股利收益。而價(jià)值型投資雖然也從股價(jià)上漲中獲益，但十分重視來(lái)自于公司的股利收益。與價(jià)值投資派極其重視市盈率不同，成長(zhǎng)投資派很看輕市盈率，認(rèn)為市盈率只是代表現(xiàn)在，不代表將來(lái)，因?yàn)槠髽I(yè)是往前發(fā)展的，不能老用現(xiàn)在的眼光來(lái)看待將來(lái)的發(fā)展，所以成長(zhǎng)投資派最重視企業(yè)的盈利增長(zhǎng)，每年能保持20%～30%盈利增長(zhǎng)的中小企業(yè)是成長(zhǎng)投資派的首選目標(biāo)，即使市場(chǎng)上股價(jià)高，但因有高速增長(zhǎng)做依托，所以還是會(huì)在股價(jià)上漲途中買(mǎi)進(jìn)，而不管現(xiàn)在價(jià)格的高低。

雖然成長(zhǎng)型和價(jià)值型投資表面上是兩種截然不同的投資方法，但本質(zhì)上都是相同的，都是要相對(duì)于業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性，以合理價(jià)格買(mǎi)入。所以巴菲特曾說(shuō)過(guò)：“成長(zhǎng)型和價(jià)值型投資最終會(huì)交合在一起?！庇捎诔砷L(zhǎng)型投資的選股范圍比較局限，多出現(xiàn)在新興行業(yè)或市場(chǎng)，而且商業(yè)模式并不十分容易理解，不確定性較高，因此對(duì)偏愛(ài)此類(lèi)風(fēng)格的投資者要求其專(zhuān)業(yè)背景和風(fēng)險(xiǎn)承受能力很高。

代表人物：威廉·歐尼爾

經(jīng)典案例：威廉·歐尼爾對(duì)于微軟、戴爾等科技股的高價(jià)買(mǎi)入。微軟公司和戴爾公司的股價(jià)在20世紀(jì)80～90年代一直飆漲，導(dǎo)致其市盈率一直偏高，完全沒(méi)有達(dá)到價(jià)值派所講的“低估”階段，股價(jià)在運(yùn)行過(guò)程中并沒(méi)有經(jīng)歷“大幅上漲—大幅下跌”的循環(huán)，這些企業(yè)的高速盈利增長(zhǎng)帶動(dòng)股價(jià)節(jié)節(jié)攀升，如果想等到此股大幅下跌到價(jià)值低估區(qū)間時(shí)再買(mǎi)入是沒(méi)有機(jī)會(huì)的，所以在上漲途中買(mǎi)進(jìn)也有極大的利潤(rùn)可圖。

三、趨勢(shì)投資方法

趨勢(shì)投資方法的原理是：當(dāng)股票價(jià)格形成向上趨勢(shì)時(shí)，由于慣性，將會(huì)繼續(xù)向上運(yùn)行；而當(dāng)股票價(jià)格形成向下趨勢(shì)時(shí)，由于慣性，將會(huì)繼續(xù)向下運(yùn)行。在形成向上趨勢(shì)時(shí)買(mǎi)入股票，在形成向下趨勢(shì)時(shí)賣(mài)出股票。趨勢(shì)投資方法以技術(shù)分析為主，基本面分析為輔，特別重視大市指數(shù)的趨勢(shì)，只有在明顯牛市環(huán)境下才會(huì)進(jìn)場(chǎng)做多，而在熊市里盡量持有現(xiàn)金，等待下一波牛市行情的來(lái)臨。趨勢(shì)投資法的依據(jù)是道氏理論，這一理論認(rèn)為一旦股價(jià)變動(dòng)形成一種趨勢(shì)，便會(huì)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，此時(shí)投資者應(yīng)該順應(yīng)趨勢(shì)保持自己的投資地位直至市場(chǎng)發(fā)出趨勢(shì)轉(zhuǎn)變的信號(hào)。趨勢(shì)投資派也留意基本面的情況，但掌握買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)以技術(shù)面給出的信號(hào)做決策。

代表人物：索羅斯、杰西利弗默、史丹溫斯坦

索羅斯認(rèn)為，一個(gè)典型的盛衰過(guò)程具有如下特征：①市場(chǎng)走勢(shì)尚不明朗，難以判斷；②開(kāi)始過(guò)渡到自我推進(jìn)過(guò)程；③成功地經(jīng)受了市場(chǎng)方向的測(cè)試；④市場(chǎng)確認(rèn)度不斷增強(qiáng)；⑤在現(xiàn)實(shí)與觀念之間出現(xiàn)偏離；⑥發(fā)展到巔峰階段；⑦出現(xiàn)與自我推進(jìn)過(guò)程相反的步驟。投資成功的秘訣就在于認(rèn)識(shí)到形勢(shì)變化的不可避免性，及時(shí)確認(rèn)發(fā)生逆轉(zhuǎn)的臨界點(diǎn)。索羅斯強(qiáng)調(diào)，當(dāng)某一趨勢(shì)延續(xù)的時(shí)候，為投機(jī)交易提供的機(jī)遇大增。對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)信心的喪失使得走勢(shì)本身發(fā)生逆轉(zhuǎn)，而新的市場(chǎng)趨勢(shì)一旦產(chǎn)生，就將按其自身規(guī)律發(fā)展。

四、短線(xiàn)投資方法

短線(xiàn)投資者是真正意義上的純粹技術(shù)分析派，他們?cè)趯?shí)戰(zhàn)操作中一般不考慮股票的基本面因素，而是通過(guò)運(yùn)用技術(shù)分析的結(jié)果進(jìn)行快進(jìn)快出的買(mǎi)賣(mài)操作，以圖在短時(shí)間內(nèi)獲利。短線(xiàn)投資者是真正意義上的市場(chǎng)玩家，他們大部分時(shí)間總是在市場(chǎng)做交易，無(wú)論股價(jià)是處于總體上升趨勢(shì)，還是下跌或盤(pán)整趨勢(shì)中，都會(huì)產(chǎn)生一些短線(xiàn)機(jī)會(huì)，而短線(xiàn)投資方法正是用于捕捉這些稍縱即逝的短線(xiàn)機(jī)會(huì)。短線(xiàn)投資派最重視技術(shù)圖表分析，他們認(rèn)為與其花時(shí)間研究幾個(gè)月甚至幾年后的變化，倒不如分析精準(zhǔn)最近幾周甚至幾天的變化為好，他們的利潤(rùn)是來(lái)自于股價(jià)短期內(nèi)的上下波動(dòng)，不斷高拋低吸。

代表人物：馬丁·史瓦茲、拉里·威廉斯

馬丁·史瓦茲、拉里·威廉斯都在短短一年的時(shí)間內(nèi)創(chuàng)造了將資金增值10倍以上的神話(huà)。相比其他三種投資方法而言，也只有短線(xiàn)投資方法才能做到在短時(shí)間內(nèi)創(chuàng)造暴利的奇跡。

綜上所述，以上所介紹的四種投資方法都可以在市場(chǎng)中賺到錢(qián)，每一種投資方法都有自身的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，關(guān)鍵就在于要找到適合自己的投資方法并將其熟練掌握，比如，巴菲特是因?yàn)閼{借著基本面分析成功的，但是讓他去分析圖表做短線(xiàn)，肯定比不上一個(gè)普通的交易者；又比如讓一個(gè)短線(xiàn)交易者，去管理一個(gè)數(shù)十億元的龐大的投資基金，也比不上一個(gè)普通的價(jià)值型投資者和成長(zhǎng)型投資者，所以，在市場(chǎng)上，如何給自己定位，是最關(guān)鍵的。另外，值得注意的一方面是，以上的方法多以國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)為例，因?yàn)閲?guó)外股市相對(duì)于國(guó)內(nèi)股市來(lái)說(shuō)較為成熟；另一方面國(guó)內(nèi)股市中的暴富神話(huà)多是“內(nèi)幕”交易促成的，換句話(huà)說(shuō)就是“左手倒右手”的資本游戲，這是與廣大散戶(hù)投資者無(wú)緣的。

第二節(jié)　股價(jià)運(yùn)行的三種趨勢(shì)

要想深入理解短線(xiàn)這個(gè)概念，首先就必須要理解什么是“股價(jià)趨勢(shì)”。因?yàn)楣蓛r(jià)運(yùn)行的總體趨勢(shì)可作為短線(xiàn)操作時(shí)的市場(chǎng)背景，在不同的趨勢(shì)下短線(xiàn)操作也會(huì)采用不同的策略。在上升趨勢(shì)中可以采用回調(diào)后加倉(cāng)的策略，在下跌趨勢(shì)中可以采用急跌后操作反彈的策略，而在橫盤(pán)震蕩中可以采用高拋低吸的箱體操作策略。

股價(jià)趨勢(shì)就是股票市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)動(dòng)的方向。按照道氏理論，股票價(jià)格運(yùn)動(dòng)的趨勢(shì)可以按時(shí)間長(zhǎng)短來(lái)劃分為三種趨勢(shì)：主要趨勢(shì)（或稱(chēng)為基本趨勢(shì)）、次要趨勢(shì)、短期趨勢(shì)。

股價(jià)運(yùn)動(dòng)的第一種趨勢(shì)稱(chēng)為主要趨勢(shì)。主要趨勢(shì)是趨勢(shì)的主要方向，也是股價(jià)波動(dòng)的大方向，這種變動(dòng)持續(xù)的時(shí)間通常為一年或一年以上，并導(dǎo)致股價(jià)增值或貶值達(dá)20%以上?；沮厔?shì)在其演進(jìn)過(guò)程中穿插著與其方向相反的次等趨勢(shì)。只要每一個(gè)后續(xù)價(jià)位上升到比前一個(gè)價(jià)位更高的水平，而每一次上升途中的回調(diào)所創(chuàng)下的低點(diǎn)都高于近期前一次上升過(guò)程中回調(diào)的低點(diǎn)，這一基本趨勢(shì)就是上升趨勢(shì)，這就稱(chēng)為牛市，也可以用“波峰”、“波谷”來(lái)做比喻，即上升趨勢(shì)是在一個(gè)價(jià)格走向總體向上的運(yùn)動(dòng)當(dāng)中，波峰和波谷都相應(yīng)地高于前一個(gè)波峰和波谷。相反，若是每一個(gè)后續(xù)價(jià)位都下跌到比前一個(gè)價(jià)位更低的水平，將價(jià)格逐漸壓低，即在一個(gè)價(jià)格總體向下的運(yùn)動(dòng)中，如果其包含的波峰和波谷都低于前一個(gè)波峰和波谷，這一基本趨勢(shì)則是下降趨勢(shì)，并被稱(chēng)為熊市。對(duì)于中長(zhǎng)線(xiàn)投資者來(lái)說(shuō)，他們的目標(biāo)是盡可能在一個(gè)牛市中買(mǎi)入，一旦他們確定基本趨勢(shì)是上升的并且已經(jīng)啟動(dòng)，他們便會(huì)買(mǎi)入，然后一直持有直到上升趨勢(shì)終止，熊市開(kāi)始的時(shí)候。中長(zhǎng)線(xiàn)投資者如果認(rèn)為上升趨勢(shì)并沒(méi)有結(jié)束，他們便可以很從容地忽略各種次等的回調(diào)及小幅波動(dòng)，可以說(shuō)中長(zhǎng)線(xiàn)投資者是在一個(gè)相對(duì)時(shí)間較長(zhǎng)的跨度內(nèi)來(lái)把握投資策略。

股價(jià)運(yùn)動(dòng)的第二種趨勢(shì)稱(chēng)為次要趨勢(shì)。次要趨勢(shì)經(jīng)常與基本趨勢(shì)的運(yùn)動(dòng)方向相反，是在主要趨勢(shì)過(guò)程中進(jìn)行的調(diào)整，并對(duì)其產(chǎn)生一定的牽制作用。這種趨勢(shì)持續(xù)的時(shí)間從幾日到幾周不等，其對(duì)原有主要趨勢(shì)的修正幅度一般為股價(jià)在一波上漲中的1/3或2/3。次要趨勢(shì)可以是在一個(gè)牛市中發(fā)生的中等規(guī)模的下跌或“回調(diào)”，也可以是在一個(gè)熊市中發(fā)生的中等規(guī)模的上漲或“反彈”。

股價(jià)運(yùn)動(dòng)的第三種趨勢(shì)稱(chēng)為短期趨勢(shì)，反映了股價(jià)在幾天之內(nèi)的變動(dòng)情況，多由一些偶然因素決定。

一、基本上升趨勢(shì)，通常劃分為三個(gè)階段

第一階段是建倉(cāng)（或積累）。在這一階段，有遠(yuǎn)見(jiàn)的投資者知道盡管現(xiàn)在市場(chǎng)蕭條，但形勢(shì)即將扭轉(zhuǎn)，因而就在此時(shí)購(gòu)入了那些勇氣和運(yùn)氣都不佳的賣(mài)方所拋出的股票，并逐漸抬高其出價(jià)以刺激拋售。這一階段的財(cái)政報(bào)表情況仍然很糟，市場(chǎng)處于最蕭條的狀態(tài)，公眾為股市狀況所迷惑而與之完全脫節(jié)，市場(chǎng)活動(dòng)停滯，但也開(kāi)始有少許回彈。

第二階段是一輪穩(wěn)定的上漲，交易量隨著市場(chǎng)景氣不斷增加，同時(shí)公司的盈利開(kāi)始受到關(guān)注。也正是在這一階段，技巧嫻熟的交易者會(huì)得到最大收益。

第三階段是隨著公眾蜂擁而上的市場(chǎng)高峰的來(lái)臨，所有信息都令人樂(lè)觀，驚人的上揚(yáng)價(jià)格不斷創(chuàng)造“嶄新的一頁(yè)”，新股不斷大量上市。這時(shí)，市場(chǎng)的參與者眾多，很多不熟悉風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)的場(chǎng)外人士紛紛加入進(jìn)來(lái)，此時(shí)，基本面和技術(shù)面已不能解釋市場(chǎng)走勢(shì)。以往的投機(jī)者有一部分人在拋出套現(xiàn)，仍有不少前期投機(jī)者在參與短線(xiàn)交易，以求獲取市場(chǎng)波動(dòng)中帶來(lái)的利潤(rùn)，但是這些市場(chǎng)的參與者都忽略了一個(gè)事實(shí)，漲勢(shì)已經(jīng)持續(xù)得夠長(zhǎng)了，即使是自然規(guī)律也該到“物極必反”的地步。在這一階段的最后一個(gè)時(shí)期，交易量驚人地增長(zhǎng)，而“賣(mài)空”也頻繁地出現(xiàn)；垃圾股也卷入交易（即低價(jià)格且不具投資價(jià)值的股票），越來(lái)越多的業(yè)績(jī)優(yōu)秀的股票此時(shí)拒絕跟風(fēng)上漲，市場(chǎng)正在醞釀大跌。

二、基本下跌趨勢(shì)，通常也劃分為三個(gè)階段

第一階段是出貨階段。實(shí)際開(kāi)始時(shí)間是一輪牛市后期，在這一階段后期，有遠(yuǎn)見(jiàn)的投資者感到交易的利潤(rùn)已達(dá)至一個(gè)反常的高度，因而在漲勢(shì)中拋出所持股票。盡管彈升逐漸減弱，交易量仍居高不下，公眾仍很活躍。但由于預(yù)期利潤(rùn)的逐漸消失，行情開(kāi)始顯弱。

第二階段可以稱(chēng)之為恐慌階段。買(mǎi)方少而賣(mài)方變得更為急躁，價(jià)格跌勢(shì)突然加速，當(dāng)交易量達(dá)到最高值時(shí)，價(jià)格也幾乎是直線(xiàn)落至最低點(diǎn)?？只烹A段通常與當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)條件相差甚遠(yuǎn)。在這一階段之后，可能存在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的次等回調(diào)或一個(gè)整理運(yùn)動(dòng)，然后開(kāi)始第三階段。

那些在大恐慌階段堅(jiān)持過(guò)來(lái)的投資者此時(shí)或因信心不足而拋出所持股票，或由于目前價(jià)位比前幾個(gè)月低而買(mǎi)入。商業(yè)信息開(kāi)始惡化，隨著第三階段推進(jìn)，跌勢(shì)仍持續(xù)，這是由于某些投資者因其他需要，不得不籌集現(xiàn)金而越來(lái)越多地拋出其所持股票。垃圾股可能在前兩個(gè)階段就失去了其在前一輪牛市的上漲幅度，稍好些的股票跌得稍慢些，這是因?yàn)槠涑止烧咭恢眻?jiān)持到最后一刻，結(jié)果在熊市最后的階段，這樣的股票又往往成為主角。當(dāng)壞消息被證實(shí)，預(yù)計(jì)行情還會(huì)繼續(xù)看跌，這一輪熊市就結(jié)束了，而且常常是在所有的壞消息“出來(lái)”之前就已經(jīng)結(jié)束了。

上面所介紹的基本上升趨勢(shì)和基本下跌趨勢(shì)的三個(gè)階段，在具體的市場(chǎng)中可能會(huì)因情況的不同在時(shí)間長(zhǎng)短、幅度大小上有所不同，但是總體來(lái)說(shuō)，其準(zhǔn)確性相當(dāng)?shù)母撸x者可以圖1-1上證指數(shù)2009年7月前走勢(shì)圖來(lái)理解這兩種趨勢(shì)的各個(gè)階段。

圖1-1　上證指數(shù)2009年7月前走勢(shì)圖

第三節(jié)　短線(xiàn)的概念

前面講解的股價(jià)運(yùn)行的三種趨勢(shì)是以時(shí)間跨度為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)進(jìn)行劃分的，而短線(xiàn)、中線(xiàn)、長(zhǎng)線(xiàn)這三個(gè)概念也是以時(shí)間跨度為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)進(jìn)行劃分的，兩者有著較為密切的對(duì)應(yīng)關(guān)系。一般來(lái)說(shuō)，中線(xiàn)、長(zhǎng)線(xiàn)是與主要趨勢(shì)相對(duì)應(yīng)，而短線(xiàn)則是與次要趨勢(shì)及短期趨勢(shì)相對(duì)應(yīng)。所謂短線(xiàn)就是指在一個(gè)星期或兩個(gè)星期以?xún)?nèi)的時(shí)間跨度內(nèi)，投資者主要依據(jù)技術(shù)圖表分析，一般不會(huì)去關(guān)注股票的基本情況，通過(guò)股價(jià)的快速波動(dòng)通過(guò)高拋低吸來(lái)賺取短期差價(jià)收益。一般的投資者做短線(xiàn)通常都是以?xún)扇鞛橄?，一旦沒(méi)有差價(jià)可賺或股價(jià)下跌，就平倉(cāng)一走了之，再去買(mǎi)其他股票做短線(xiàn)。中線(xiàn)的持股時(shí)間一般在一個(gè)月甚至半年左右，這個(gè)時(shí)間跨度相比短線(xiàn)來(lái)說(shuō)要長(zhǎng)，但相比長(zhǎng)線(xiàn)來(lái)說(shuō)要短。投資者在介入中線(xiàn)個(gè)股時(shí)需對(duì)股票本身做一番分析，對(duì)上市公司近期的表現(xiàn)有一定信心，同時(shí)也要結(jié)合股價(jià)的技術(shù)走勢(shì)來(lái)分析。長(zhǎng)線(xiàn)意即對(duì)某只股票的未來(lái)發(fā)展前景看好，不在乎股價(jià)一時(shí)的升跌，在該只股票的股價(jià)進(jìn)入歷史相對(duì)低位時(shí)買(mǎi)入股票，做長(zhǎng)期投資的準(zhǔn)備，時(shí)間跨度一般在一年或一年以上。

道氏理論認(rèn)為，短期趨勢(shì)反映了股價(jià)在幾天之內(nèi)的變動(dòng)情況，多由一些偶然因素決定。很顯然，道氏理論是比較認(rèn)同短期趨勢(shì)的“偶然性”這一特點(diǎn)的。但是，“偶然”并不等于無(wú)法預(yù)測(cè)，經(jīng)典理論也并非十全十美，雖然道氏理論是技術(shù)分析派的開(kāi)山鼻祖，但我們也應(yīng)批判性地繼承它。道氏理論之所以能一直到現(xiàn)在仍然被技術(shù)分析派津津樂(lè)道，當(dāng)然有其過(guò)人之處，通過(guò)查看股價(jià)以往的走勢(shì)，的確可以發(fā)現(xiàn)主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)、短期趨勢(shì)的存在。當(dāng)主要趨勢(shì)為基本的上升趨勢(shì)時(shí)，可以說(shuō)，只要我們捂住手中的個(gè)股就可穩(wěn)中獲利，此時(shí)，短線(xiàn)操作退居次要位置；然而，基本上升趨勢(shì)也就是我們常說(shuō)的牛市，并不是常有的，往往是很多年才能光顧市場(chǎng)一回。在牛市不再的情況下，很多入市投資者希望能在較短的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行更多的獲利，這時(shí)，獲利的程度就取決于投資者短線(xiàn)能力高低。具備超強(qiáng)的短線(xiàn)能力，將使你在熊市下也一樣能夠賺到豐厚的利潤(rùn)。

第四節(jié)　中長(zhǎng)線(xiàn)與短線(xiàn)的區(qū)別

首先，從持股時(shí)間上來(lái)看，短線(xiàn)持股時(shí)間一般都會(huì)少于半個(gè)月，很多短線(xiàn)也就是一兩天的持股時(shí)間就差不多完成了一個(gè)交易周期；而中線(xiàn)則要長(zhǎng)一些，可能需要一兩個(gè)月；長(zhǎng)線(xiàn)持股時(shí)間最長(zhǎng)，可能在半年以上甚至幾年。

其次，從操作手法來(lái)看，短線(xiàn)與中長(zhǎng)線(xiàn)的操作手法完全不一樣，短線(xiàn)主要看的是技術(shù)形態(tài)，基本面可以暫時(shí)擱置；而中長(zhǎng)線(xiàn)投資必須了解股票的基本面，是不是適合中長(zhǎng)線(xiàn)投資，短線(xiàn)技術(shù)形態(tài)可以暫時(shí)擱置。

最后，從獲利期望來(lái)看，短線(xiàn)與中長(zhǎng)線(xiàn)的獲利期望是不一樣的，在操作成功的前提下，短線(xiàn)一般是快進(jìn)快出，對(duì)收益要求不高，短線(xiàn)客要有嚴(yán)格的操盤(pán)紀(jì)律，看錯(cuò)了馬上止損，有收益要設(shè)立止贏戒除貪心；而中長(zhǎng)線(xiàn)則要達(dá)到20%以上收益，才有持股必要。

圖1-2　貴州茅臺(tái)長(zhǎng)線(xiàn)走勢(shì)示意圖

圖1-2為貴州茅臺(tái)（600519）長(zhǎng)線(xiàn)走勢(shì)示意圖。此股從2002年的4元股價(jià)區(qū)間一直漲到了2007年的200元上方，5年時(shí)間漲幅達(dá)500%，是典型的長(zhǎng)線(xiàn)價(jià)值投資型股票。

圖1-3為大秦鐵路（601006）中線(xiàn)走勢(shì)示意圖。此股的中線(xiàn)上升趨勢(shì)經(jīng)歷了兩個(gè)較為明顯的時(shí)間段：第一個(gè)時(shí)間段是從2006年12月的4元股價(jià)區(qū)間一直漲到了2007年5月的14元區(qū)間；第二個(gè)時(shí)間段是從2007年7月股價(jià)從14元區(qū)間漲到2007年10月的24元區(qū)間。在兩個(gè)不長(zhǎng)的中線(xiàn)時(shí)間段內(nèi)，股價(jià)經(jīng)歷了較大的漲幅，是典型的中線(xiàn)走勢(shì)。

圖1-3　大秦鐵路中線(xiàn)走勢(shì)示意圖

圖1-4為長(zhǎng)春燃?xì)猓?00333）短線(xiàn)走勢(shì)示意圖。從圖中我們可以看出，在2007年3月至2008年7月長(zhǎng)達(dá)近一年半的時(shí)間內(nèi)，此股處于橫盤(pán)震蕩狀態(tài)，股價(jià)并沒(méi)有出現(xiàn)上漲，如果投資者在此期間以中長(zhǎng)線(xiàn)的投資方法買(mǎi)入，是很難獲利的，而且還會(huì)面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閺拇斯?008年7月后的走勢(shì)中我們發(fā)現(xiàn)，此股在橫盤(pán)一年多后出現(xiàn)了大幅下跌走勢(shì)。對(duì)于這種并沒(méi)明顯上漲趨勢(shì)的個(gè)股而言，投資者只有通過(guò)短線(xiàn)投資方法才能在盡量降低風(fēng)險(xiǎn)的情況下獲取利潤(rùn)。

圖1-4　長(zhǎng)春燃?xì)舛叹€(xiàn)走勢(shì)示意圖

第五節(jié)　細(xì)說(shuō)市場(chǎng)熱點(diǎn)——哪些個(gè)股具有短線(xiàn)潛力

一、新股

1.新股的特點(diǎn)

股市的最主要作用之一就是發(fā)揮其融資功能，只要市場(chǎng)不處于非理性暴跌時(shí)期，證監(jiān)會(huì)每隔一定時(shí)間就會(huì)審核一些新股上市。新股有“遺留問(wèn)題”少、盤(pán)子輕等特點(diǎn)，每當(dāng)新股上市之初，往往會(huì)進(jìn)入主力的視野，成為主力的炒作對(duì)象，主力的介入會(huì)為新股帶來(lái)極好的短線(xiàn)機(jī)會(huì)，可以說(shuō)，新股是市場(chǎng)上短線(xiàn)資金追逐的熱點(diǎn)之一。

2008年股市的大幅下跌新股暫時(shí)停止上市，隨著市場(chǎng)回暖，截至筆者撰稿時(shí)，新股發(fā)行在暫停了半年多后又重新開(kāi)閘，未來(lái)新股將陸續(xù)登場(chǎng)，如何把握新股的戰(zhàn)機(jī)則又成了擺在投資者眼前最為現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。雖然新股上市會(huì)吸引大量的短線(xiàn)資金關(guān)注，并試圖從新股中尋找短線(xiàn)良機(jī)，但大部分的短線(xiàn)資金往往適得其反，不是高位被套就是無(wú)奈斬倉(cāng)出局，能夠獲利的可謂鳳毛麟角。但新股機(jī)會(huì)一旦把握得當(dāng)，短期的暴利機(jī)會(huì)依然相當(dāng)具有誘惑力。

新股的主要特點(diǎn)：新股上市之初有巨大換手率，籌碼易集中，主力可在短期內(nèi)迅速建倉(cāng)；新股公積金高，轉(zhuǎn)贈(zèng)股能力強(qiáng)，有較強(qiáng)的股本擴(kuò)張能力；家底厚實(shí)，新股未分配利潤(rùn)令人神往；無(wú)上檔套牢盤(pán)，股質(zhì)優(yōu)良，上升空間相對(duì)寬廣；“炒新”心理容易形成“追漲”，主力容易拉抬和出貨；新股的走勢(shì)往往會(huì)獨(dú)立于大盤(pán)，這會(huì)為主力炒作降低風(fēng)險(xiǎn)。

2.主力對(duì)新股的短線(xiàn)炒作

并非每一個(gè)新發(fā)行上市的新股都會(huì)被主力炒作，哪些新股有可能成為主力獵物，而普通投資者又該如何辨別呢？

主力炒作新股的前提是能夠得到較多的低價(jià)籌碼。處于以下兩種情況的新股是不太可能被主力炒作的：一是若新股上市前被大肆渲染，比如，上市公司過(guò)度宣傳自己形象與投資價(jià)值，媒體、股評(píng)等對(duì)新股首日開(kāi)盤(pán)價(jià)抱樂(lè)觀并大膽預(yù)測(cè)，把大家的胃口吊得很高，大多數(shù)投資者都看好新股上市后的后期走勢(shì)，主力收集低價(jià)籌碼就會(huì)很困難，沒(méi)有足夠的籌碼，主力就不會(huì)往上炒，新股上市后很容易出現(xiàn)“股價(jià)一步到位”、“高開(kāi)低走”的走勢(shì)，宣傳越多，日后走勢(shì)越差，如2007年牛市新上市的中國(guó)石油就是一個(gè)典型的例子，中國(guó)石油上市前，媒體、評(píng)論將此公司吹得天花亂墜，一個(gè)個(gè)迷惑人的字眼如“亞洲最賺錢(qián)的公司”等，將此股捧到了天上，導(dǎo)致中國(guó)石油過(guò)高的發(fā)行價(jià)與更為離譜的開(kāi)盤(pán)價(jià)的出現(xiàn)，像這樣的價(jià)格，試想又會(huì)有多少主力愿意天價(jià)吸籌再炒作呢，畢竟股票總還是有個(gè)實(shí)際價(jià)值的。相反，有些新股上市前，宣傳低調(diào)，媒體和大眾不看好，上市后很可能低開(kāi)高走，走出自己的獨(dú)立行情。二是新股毫無(wú)可圈可點(diǎn)之處，沒(méi)有能夠引起市場(chǎng)追捧的炒作題材。雖然新股本身就是一個(gè)題材，但如果新上市的公司在其所在行業(yè)內(nèi)碌碌無(wú)為、其主營(yíng)業(yè)務(wù)相對(duì)其他同行業(yè)的上市公司也沒(méi)有多大優(yōu)勢(shì)，沒(méi)有壟斷資源更不是行業(yè)龍頭，那無(wú)論對(duì)于主力還是對(duì)于散戶(hù)投資者來(lái)說(shuō)，這樣的新股僅僅是通過(guò)了IPO而已，并沒(méi)有什么吸引力，畢竟滬、深兩市有幾千家的上市公司可供選擇。

散戶(hù)投資者除了關(guān)注新股是否有炒作題材外，還可根據(jù)新股走勢(shì)技術(shù)特點(diǎn)來(lái)判斷是否有主力介入其中。以下幾點(diǎn)投資者可以參考：

第一，開(kāi)盤(pán)換手率超過(guò)5%，基本可認(rèn)為有主力進(jìn)駐，超過(guò)15%很可能有大主力入駐。上午換手率超過(guò)45%～55%，首日換手率超過(guò)65%～80%，短期內(nèi)可能出現(xiàn)較好上漲行情。如果第一小時(shí)甚至開(kāi)盤(pán)15分鐘換手率就達(dá)到或超過(guò)15%～ 30%，說(shuō)明主力實(shí)力不小。短時(shí)間內(nèi)如能出現(xiàn)比較可觀的換手，說(shuō)明了兩種情況，一方面說(shuō)明中簽原始籌碼迅速減少，另一方面則說(shuō)明欲炒作籌碼的迅速增加。通常，新股成功換手率接近60%之時(shí)，欲炒作的主力資金才有比較大的欲望進(jìn)行瘋狂拉高脫離成本區(qū)的動(dòng)作。作為欲炒作的主力資金而言，如果沒(méi)有充足的籌碼拿在手中，就迅速展開(kāi)瘋狂拉升將顯得相當(dāng)不現(xiàn)實(shí)。因此，判斷新股能否有一定的短線(xiàn)機(jī)會(huì)，最重要的一點(diǎn)就是換手率是否夠充分。

第二，新股上市首日，主力為搶籌，必然會(huì)大手筆買(mǎi)進(jìn)。在上午收盤(pán)、下午開(kāi)盤(pán)，下午收盤(pán)時(shí)出現(xiàn)連續(xù)多筆4位數(shù)（10萬(wàn)股）以上大買(mǎi)單應(yīng)密切注意。出現(xiàn)大買(mǎi)單筆數(shù)越多越說(shuō)明主力在搶籌。

第三，上午吸籌后，主力會(huì)進(jìn)行盤(pán)點(diǎn)籌碼，以決定是否暫時(shí)放棄吸籌，因此要注意下午開(kāi)盤(pán)半小時(shí)盤(pán)面。如下午開(kāi)盤(pán)半小時(shí)拋盤(pán)沒(méi)有增加，股價(jià)走勢(shì)仍較為強(qiáng)勁，意味主力仍在吸籌。當(dāng)日股價(jià)絕大多數(shù)時(shí)間運(yùn)行在分時(shí)均價(jià)線(xiàn)上方（受到支撐），說(shuō)明有主力進(jìn)駐了，否則只是一些短線(xiàn)客在炒進(jìn)炒出。

第四，有主力參與的新股在上市三五天內(nèi)，換手率較大，跌幅一般不大，日K線(xiàn)有上下影線(xiàn)者居多，K線(xiàn)前后重疊率較高，一般經(jīng)過(guò)1～2周時(shí)間就會(huì)觸底回升。沒(méi)有主力參與的新股在上市三五天內(nèi)換手率不大，跌幅一般較大，呈單邊下跌，股價(jià)不斷創(chuàng)新低。若新股發(fā)行當(dāng)日換手率達(dá)不到60%，說(shuō)明主力較差，可能是短線(xiàn)資金炒作；上市二三天內(nèi)連拉長(zhǎng)陽(yáng)，說(shuō)明主力實(shí)力強(qiáng)，上攻基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)；上市頭幾天，連拉長(zhǎng)陰，套牢盤(pán)多，人氣全無(wú)，新主力一般不會(huì)介入此股票。

第五，若主力在開(kāi)盤(pán)前已有相當(dāng)籌碼，但離坐莊還差一大截，往往會(huì)采取打壓洗盤(pán)，使股價(jià)高開(kāi)低走或低開(kāi)低走，以多獲得一些低價(jià)籌碼。這些新股上市后一般在某一區(qū)域連續(xù)幾天小陰小陽(yáng)作縮量窄幅整理（這種情況還是極為少見(jiàn)的，這與新股申購(gòu)時(shí)的“中簽率”機(jī)制密不可分）。

具體研究新股是否具有市場(chǎng)機(jī)會(huì)，就是要研究該股是否有大資金介入，介入的程度是否夠深，因?yàn)椋绻麤](méi)有大資金的較深程度的介入，新股要想呈現(xiàn)比較好的短中期機(jī)會(huì)是不現(xiàn)實(shí)的。新股上市后的走勢(shì)具體如何演繹千變?nèi)f化，但歸根到底就是一種博弈，投資者一方面要明白是否有主力資金介入，另一方面則是要清楚介入資金的大部分成本處于什么位置。判斷大部分成本區(qū)的方法很簡(jiǎn)單，那就是看看單日成交量最為集中時(shí)的均價(jià)線(xiàn)，那可以看成是主要成本區(qū)，在成本區(qū)附近上下浮動(dòng)10個(gè)點(diǎn)，都仍具有相當(dāng)?shù)慕槿雰r(jià)值。

另外，投資者除了關(guān)注新股是否有主力介入外，還應(yīng)關(guān)注新股的炒作時(shí)機(jī)。在不同的整體市場(chǎng)運(yùn)行格局下，新股的走勢(shì)肯定會(huì)不一樣。而未來(lái)的整體市場(chǎng)出現(xiàn)的運(yùn)行格局，不外乎就是以下三個(gè)階段：上升、橫盤(pán)、下跌。對(duì)于欲炒作新股的大資金來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)處于不同的階段，則會(huì)采取不一樣的策略。在強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)和弱勢(shì)市場(chǎng)中，原則上不炒新股；預(yù)計(jì)市場(chǎng)將企穩(wěn)或開(kāi)始走強(qiáng)時(shí)，人氣還不是十分旺盛時(shí)可以選擇新股進(jìn)入。當(dāng)大盤(pán)指數(shù)處于高位時(shí)，整個(gè)市場(chǎng)價(jià)格體系重心較高，新股首日會(huì)有較高的市場(chǎng)定位，存在價(jià)值被高估的可能，短線(xiàn)機(jī)會(huì)不大，一般不要輕易進(jìn)入。反之，當(dāng)大盤(pán)指數(shù)處于低位時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格體系重心下移，新股首日定位往往較低，新股容易得到大資金關(guān)注，會(huì)產(chǎn)生較好的中短線(xiàn)套利機(jī)會(huì)，一般在低走至底部企穩(wěn)后可及時(shí)跟進(jìn)。當(dāng)大盤(pán)指數(shù)企穩(wěn)向上時(shí)，上市新股常能得到及時(shí)炒作，短線(xiàn)機(jī)會(huì)較多，可及時(shí)跟進(jìn)。新股定位偏低，一旦大盤(pán)走強(qiáng)，新股會(huì)首先被炒作。

實(shí)例1——全聚德新股上市帶來(lái)的短線(xiàn)機(jī)會(huì)

全聚德品牌創(chuàng)建于清代同治三年（公元1864年），其傳統(tǒng)“掛爐、明火”烤鴨技術(shù)經(jīng)過(guò)歷代名師不斷打磨，技術(shù)工藝水平日臻完善，烤鴨質(zhì)量得到廣大消費(fèi)者普遍認(rèn)同?？梢哉f(shuō)，全聚德最為引人注目的就是它的品牌優(yōu)勢(shì)，而這正是可供主力炒作的熱點(diǎn)題材。但有熱點(diǎn)題材并不等于一定被炒作，如圖1-5所示為全聚德（002186）新股上市后的股價(jià)走勢(shì)圖。此股在2007年11月20日上市時(shí)，當(dāng)時(shí)換手率達(dá)到了87%，次日換手率達(dá)到了57%，兩日均是放量大陽(yáng)線(xiàn)，根據(jù)一般常識(shí)來(lái)判斷，這樣大的換手率可以認(rèn)為是強(qiáng)莊介入。這給了投資者一個(gè)信號(hào)，提示投資者可以根據(jù)實(shí)際情況擇機(jī)而入。2007年11月20日至2007年11月30日此股隨大盤(pán)快速下跌而出現(xiàn)一波回調(diào)，并在上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)附近出現(xiàn)縮量平臺(tái)整理走勢(shì)，隨后就出現(xiàn)了主力連續(xù)漲停板股價(jià)快速翻倍的走勢(shì)，最高達(dá)到70元區(qū)間，明顯高于上市首日的30元區(qū)間，可見(jiàn)主力是在上市前兩日介入的，這兩日巨大的換手率以及后來(lái)的急拉暴漲說(shuō)明這是一個(gè)短線(xiàn)強(qiáng)莊。

圖1-5　全聚德（002186）新股上市后的股價(jià)走勢(shì)圖

二、題材股、概念股

1.題材股的特點(diǎn)

題材就是把股票價(jià)格炒上去的一種理由，題材股（概念股）就是指有炒作題材（炒作概念）的股票，這些題材可供主力借題發(fā)揮，可以引起市場(chǎng)大眾跟風(fēng)。當(dāng)主力要炒作某些股票或已做好炒作準(zhǔn)備時(shí)，他們就會(huì)利用宣傳工具（股評(píng)、傳聞、調(diào)研報(bào)告等其他傳媒）為這些被炒的股票找出一些理由，從而引起散戶(hù)的注意和興趣。當(dāng)散戶(hù)踴躍跟進(jìn)而抬高股價(jià)時(shí)，題材或板塊的發(fā)明者便順利出貨，從而達(dá)到牟利的目的。例如，當(dāng)能源類(lèi)產(chǎn)品出現(xiàn)緊張，而國(guó)家又出臺(tái)政策鼓勵(lì)新能源發(fā)展時(shí)，一些具備風(fēng)能、太陽(yáng)能、核能等新能源題材的上市公司就會(huì)成為炒作對(duì)象；申辦奧運(yùn)會(huì)是舉國(guó)關(guān)注的重大事件，主力也會(huì)擇機(jī)利用這一熱點(diǎn)對(duì)具有奧運(yùn)題材的上市公司進(jìn)行炒作，可以說(shuō)，股票市場(chǎng)是一個(gè)充滿(mǎn)消息、題材與概念的市場(chǎng)，看似平淡無(wú)奇的題材只要得到主力的認(rèn)可并加以炒作，就會(huì)成為市場(chǎng)熱點(diǎn)，而一些看似相當(dāng)不錯(cuò)的題材若得不到主力的加盟其股價(jià)走勢(shì)也只能是碌碌無(wú)為。投資者要想很好地把握題材股、概念股的短線(xiàn)機(jī)會(huì)，一方面要對(duì)市場(chǎng)熱點(diǎn)信息加以關(guān)注，另一方面也要對(duì)于主力動(dòng)向加以關(guān)注，兩者缺一不可。

主力炒作題材股之所以會(huì)引起市場(chǎng)共鳴，主要有以下兩點(diǎn)原因：一是題材股所具有“預(yù)期業(yè)績(jī)”期待具有很大的市場(chǎng)號(hào)召力。二是主力炒作題材股時(shí)會(huì)引發(fā)股票市場(chǎng)上的“羊群效應(yīng)”。由于“享受”這種題材的上市公司其未來(lái)業(yè)績(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)增厚，這種題材股帶來(lái)的“預(yù)期業(yè)績(jī)”期待會(huì)引起市場(chǎng)投資者的積極加入，這種“預(yù)期業(yè)績(jī)”無(wú)論對(duì)于短線(xiàn)投資者，還是對(duì)于價(jià)值投資者都具有一定的吸引力。至于這種題材能否真的給上市公司帶來(lái)實(shí)實(shí)在在的業(yè)績(jī)?cè)龊衲?？主力并不在乎這些，股市里的大多數(shù)散戶(hù)投資者、游資、大戶(hù)等都屬于短線(xiàn)投機(jī)客，他們介入股市的目的并不是想分享業(yè)績(jī)優(yōu)秀的上市公司的分紅，而是想賺取二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)，這就造成了短期內(nèi)的熱點(diǎn)題材會(huì)引起大量投機(jī)者的關(guān)注，如果主力此時(shí)再煽風(fēng)點(diǎn)火，當(dāng)市場(chǎng)看到“熱點(diǎn)題材”已演變成了股價(jià)的強(qiáng)勢(shì)上漲時(shí)，很多資金就會(huì)不顧一切撲入其中，這就是所謂的“羊群效應(yīng)”。利用題材股所能產(chǎn)生的“羊群效應(yīng)”可以使主力在炒作過(guò)程中得到市場(chǎng)的有效配合，這是主力介入題材股的第二點(diǎn)原因，也是主要原因。

2.題材股的分類(lèi)

了解國(guó)內(nèi)股市中的炒作題材無(wú)疑會(huì)對(duì)投資者把握主力的選股思路有很大的好處，雖然我們無(wú)法把握主力炒作的每一種題材，但是基于筆者多年來(lái)對(duì)于國(guó)內(nèi)股市的觀察，有一些題材因具有共通性，同一種題材可以反復(fù)受到主力的炒作，這些題材因?yàn)榫邆漭^強(qiáng)的市場(chǎng)號(hào)召力，使得主力可以在較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)從容炒作，這類(lèi)股票既適合短線(xiàn)投資法，同樣也適合中線(xiàn)投資法。那么，這些可供炒作的題材具體有哪些呢？以下是筆者歸納出來(lái)的幾類(lèi)，這些題材由于可以反復(fù)炒作（即一旦股價(jià)異常上漲，那些股評(píng)、網(wǎng)站等就可以用這種題材解釋股價(jià)的上漲原因），因而更受主力青睞。在此只是簡(jiǎn)單介紹一下題材股的類(lèi)別，詳細(xì)的介紹在后面的章節(jié)中。

第一種題材是年報(bào)、季報(bào)預(yù)增題材（又可稱(chēng)之為業(yè)績(jī)改善的題材）。雖然影響股價(jià)的原因很多，但歸根結(jié)底，各種原因都在指向“業(yè)績(jī)”，短期內(nèi)股價(jià)和業(yè)績(jī)不一定相對(duì)應(yīng)，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，股價(jià)的高低基本上是按照業(yè)績(jī)的好壞和成長(zhǎng)性排序的，好的業(yè)績(jī)才能支撐股價(jià)的長(zhǎng)期上漲，這一點(diǎn)，從股市的長(zhǎng)期走勢(shì)中可以得到證明。這與經(jīng)濟(jì)學(xué)中的原理“價(jià)格將向價(jià)值靠攏”是一致的。這里所說(shuō)的“業(yè)績(jī)改善的題材”主要是指季報(bào)、年報(bào)公布前的主力對(duì)于業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的個(gè)股所進(jìn)行的炒作。

第二種題材是壟斷題材。所謂壟斷是指公司主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，資金集中投資于專(zhuān)門(mén)的產(chǎn)品、服務(wù)或技術(shù)，因而公司在市場(chǎng)某一領(lǐng)域具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，這一優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在資源的擁有或技術(shù)的創(chuàng)新，這也使得此種產(chǎn)品或技術(shù)只為該公司所提供，而其他公司如要加入競(jìng)爭(zhēng)的話(huà)，要么是缺少資源造成生產(chǎn)成本大幅提高，要么是沒(méi)有技術(shù)使得根本無(wú)法提供產(chǎn)品或服務(wù)，很難形成競(jìng)爭(zhēng)局面。這樣的上市公司我們可以稱(chēng)作是具有壟斷題材的上市公司，這樣的股票也往往能吸引大量市場(chǎng)資金，促使股價(jià)較快上漲。

第三種題材是資產(chǎn)注入題材。資產(chǎn)注入通常是指上市公司的控股股東把自家的優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)注入到上市公司里面去，以有效改善上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量，進(jìn)而提高上市公司的盈利能力與股價(jià)，從而達(dá)到控股股東與中小股東“雙贏”的目的。原則上注入的資產(chǎn)應(yīng)該質(zhì)量較高、盈利能力較強(qiáng)、與上市公司業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)比較密切，這樣有助于提升上市公司業(yè)績(jī)。通過(guò)對(duì)上市公司進(jìn)行資產(chǎn)注入，可以實(shí)現(xiàn)盤(pán)活存量資源、優(yōu)化資源配置，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化國(guó)民經(jīng)濟(jì)布局，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善內(nèi)部治理機(jī)制，提高上市公司質(zhì)量等目標(biāo)。正因?yàn)橘Y產(chǎn)注入往往會(huì)使一個(gè)企業(yè)發(fā)生脫胎換骨的轉(zhuǎn)變，而這種轉(zhuǎn)變是一定會(huì)反映到上市公司的股價(jià)上來(lái)的，所以，自從中國(guó)股市誕生之日起，資產(chǎn)注入類(lèi)題材一直是市場(chǎng)炒作的重點(diǎn)題材之一。

第四種題材是高送轉(zhuǎn)題材。高送轉(zhuǎn)一般是指大比例送紅股或大比例以資本公積金轉(zhuǎn)增股本，比如每10股送10股或每10股送5股轉(zhuǎn)增5股等。在公司“高送轉(zhuǎn)”方案的實(shí)施日，公司股價(jià)將做除權(quán)處理，也就是說(shuō)，盡管“高送轉(zhuǎn)”方案使得投資者手中的股票數(shù)量增加了，但股價(jià)也將進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，投資者持股比例不變，持有股票的總價(jià)值也未發(fā)生變化。高送轉(zhuǎn)最大的好處就在于可以將原本已被炒高的股價(jià)大幅“打低”，給人一種此股仍處于“低價(jià)區(qū)”的視覺(jué)假象，這恐怕也是主力炒作高送轉(zhuǎn)題材的最大原因所在。

第五種題材是國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策扶持的題材。國(guó)家從經(jīng)濟(jì)全局的眼光來(lái)考慮必定會(huì)對(duì)某些產(chǎn)業(yè)進(jìn)行扶持，給予優(yōu)惠的政策，其中最關(guān)鍵的是優(yōu)惠的稅收政策和優(yōu)惠的貸款支持。處于這些政策扶持行業(yè)的上市公司從中可以得到很大的好處，其業(yè)績(jī)改善自然就有了保證。目前國(guó)家重點(diǎn)扶持的產(chǎn)業(yè)偏重于農(nóng)業(yè)、新能源、航天軍工等行業(yè)，這與國(guó)家對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷及預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效果是密不可分的，比如2009年5月20日發(fā)布的“70億補(bǔ)貼，鼓勵(lì)汽車(chē)、家電以舊換新政策”就是國(guó)家為達(dá)到“刺激消費(fèi)，拉動(dòng)內(nèi)需”的目的而發(fā)布的政策，那么，享有補(bǔ)貼的上市公司將會(huì)從中受益，其二級(jí)市場(chǎng)的股票也更容易獲得主力的炒作。

第六種是其他題材。綜觀A股市場(chǎng)，可供炒作的題材可以說(shuō)是五花八門(mén)，除了上述幾種常見(jiàn)的題材外，還有其他題材成為莊家炒作的動(dòng)力，可以說(shuō)，主力是一個(gè)善于挖掘題材的先行者，以下列出了最近一段時(shí)期內(nèi)A股常見(jiàn)的炒作題材，這些題材因其內(nèi)容不同而影響到主力進(jìn)行炒作時(shí)間的長(zhǎng)短。比如，奧運(yùn)會(huì)召開(kāi)帶來(lái)的奧運(yùn)題材、創(chuàng)業(yè)板推出帶來(lái)的創(chuàng)投題材、2008年國(guó)家推出四萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激方案帶來(lái)的“四萬(wàn)億”題材、隨著國(guó)慶60周年的臨近帶來(lái)的軍工題材等。

3.主力對(duì)于題材股的短線(xiàn)炒作

在我們討論題材股時(shí)，投資者一定要注意題材股絕不僅限于小盤(pán)類(lèi)股票，可以說(shuō)，只要題材夠熱，大盤(pán)藍(lán)籌一樣可以成為好的題材股，一樣可以帶來(lái)良好的短線(xiàn)機(jī)會(huì)，尤其是當(dāng)大盤(pán)股處于底部震蕩區(qū)間時(shí)，一旦有熱點(diǎn)題材配合，主力就可以順勢(shì)將股價(jià)拉出底部區(qū)間，對(duì)于散戶(hù)投資者來(lái)說(shuō)，這是一種“風(fēng)險(xiǎn)最小化而短期利潤(rùn)最大化”的極佳短線(xiàn)時(shí)機(jī)。在此，我們分析兩市最大的權(quán)重股——中國(guó)石油（601857）所出現(xiàn)的短線(xiàn)良機(jī)，以期起到拋磚引玉的作用。

實(shí)例2——中國(guó)石油的短線(xiàn)題材炒作

中國(guó)石油作為滬深兩市最大的權(quán)重股，其每一分錢(qián)的股價(jià)波動(dòng)都牽引著大盤(pán)的指數(shù)，正是由于其盤(pán)子太大，很多投資者都認(rèn)為像這樣的股票并不具有短線(xiàn)機(jī)會(huì)，然而，事實(shí)卻并非如此。投資者如果想進(jìn)一步提升自己的短線(xiàn)技術(shù)水平，就要擯棄這種“大盤(pán)股不具短線(xiàn)機(jī)會(huì)”的先入為主的觀念。

如圖1-6所示為中國(guó)石油股價(jià)走勢(shì)圖。此股在2008年9月19日至2009 年4月30日期間一直在底部10元區(qū)間震蕩，止跌企穩(wěn)跡象明顯，但主力缺少將股價(jià)拉上去的理由，作為兩市最大權(quán)重股，在沒(méi)有上漲理由的前提下也只能選擇橫盤(pán)震蕩。然而，事情總有轉(zhuǎn)機(jī)，2009年4月末，市場(chǎng)中傳出了國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格將與國(guó)際油價(jià)接軌的傳聞，此時(shí)，國(guó)際油價(jià)已經(jīng)從35美元左右一桶上漲了一倍達(dá)到70美元左右一桶，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格有很大的上調(diào)空間，而上調(diào)油價(jià)對(duì)于中國(guó)石油來(lái)說(shuō)是長(zhǎng)期利好。主力前期一直沒(méi)有拉升此股的原因：一是因?yàn)榇斯捎捎跈?quán)重，貿(mào)然拉升很難獲得市場(chǎng)的認(rèn)可與共鳴；二是主力希望通過(guò)較長(zhǎng)期的底部震蕩來(lái)吸取更多的低價(jià)籌碼。當(dāng)主力吸籌已經(jīng)較為充分，而題材”又恰逢時(shí)機(jī)地出現(xiàn)時(shí)，主力絕無(wú)不拉升股價(jià)的可能，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，能否把握這一短線(xiàn)良機(jī)，就要看投資者對(duì)市場(chǎng)是否敏感、短線(xiàn)功力是否夠深。在“油價(jià)上調(diào)”這一題材的驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)石油走出底部震蕩區(qū)間，短線(xiàn)上出現(xiàn)較為強(qiáng)勁的拉升，股價(jià)從2009年5月8日的11元漲到了筆者撰稿時(shí)2009年6月30日的接近15元，而且短線(xiàn)仍然有上漲空間。作為一只大盤(pán)股來(lái)說(shuō)，能在這么短時(shí)間內(nèi)，在幾乎沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)的條件下，可以獲取達(dá)30%的收益，已經(jīng)是極其難能可貴的了。

圖1-6　中國(guó)石油股價(jià)走勢(shì)圖

三、技術(shù)指標(biāo)股

1.什么是技術(shù)分析

技術(shù)指標(biāo)無(wú)非就是技術(shù)分析所得出的數(shù)字化結(jié)果，首先讓我們來(lái)了解一下什么是技術(shù)分析。所謂股價(jià)的技術(shù)分析，是相對(duì)于基本面分析而言的?；久娣治龅哪康氖桥袛喙善爆F(xiàn)行股價(jià)的價(jià)位是否合理并描繪出它長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展空間，而技術(shù)分析主要是預(yù)測(cè)短期內(nèi)股價(jià)漲跌的趨勢(shì)。基本分析法著重于對(duì)一般經(jīng)濟(jì)情況以及各個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)管理狀況、行業(yè)動(dòng)態(tài)等因素進(jìn)行分析，以此來(lái)研究股票的價(jià)值，衡量股價(jià)的高低。而技術(shù)分析則是透過(guò)圖表或技術(shù)指標(biāo)的記錄，研究市場(chǎng)過(guò)去及現(xiàn)在的行為反應(yīng)，以推測(cè)未來(lái)價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)。其依據(jù)的技術(shù)指標(biāo)的主要內(nèi)容是由股價(jià)、成交量或漲跌指數(shù)等數(shù)據(jù)計(jì)算而得的，我們也由此可知──技術(shù)分析只關(guān)心證券市場(chǎng)本身的變化，而不考慮會(huì)對(duì)其產(chǎn)生某種影響的經(jīng)濟(jì)方面、政治方面等各種外部的因素。在時(shí)間上，技術(shù)分析法注重短期分析，在預(yù)測(cè)舊趨勢(shì)結(jié)束和新趨勢(shì)開(kāi)始方面優(yōu)于基本分析法，例如通常我們所說(shuō)的股價(jià)處于上升趨勢(shì)、震蕩趨勢(shì)、下跌趨勢(shì)就是從技術(shù)分析角度出發(fā)來(lái)闡述的。

技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是建立在三個(gè)合理的假設(shè)之上：

（1）市場(chǎng)行為涵蓋一切?！笆袌?chǎng)行為涵蓋一切”構(gòu)成了技術(shù)分析的基礎(chǔ)，它也解釋了為什么技術(shù)分析者不用關(guān)注于上市公司的基本面分析。技術(shù)分派認(rèn)為，能夠影響某種股價(jià)的任何因素實(shí)際上都反映在其價(jià)格波動(dòng)之中。由此推論，我們必須做的事情就是研究?jī)r(jià)格變化。這個(gè)前提的實(shí)質(zhì)含義其實(shí)就是價(jià)格變化必定反映二級(jí)市場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)關(guān)系，如果買(mǎi)盤(pán)力度大于賣(mài)盤(pán)，股價(jià)必然上漲；如果賣(mài)盤(pán)力度大于買(mǎi)盤(pán)，股價(jià)必然下跌。歸根結(jié)底，技術(shù)分析者不過(guò)是通過(guò)價(jià)格的變化間接地研究基本面。實(shí)際上，技術(shù)分析師只不過(guò)是通過(guò)研究?jī)r(jià)格圖表及大量的輔助技術(shù)指標(biāo)，讓市場(chǎng)自己揭示它最可能的走勢(shì)。

（2）價(jià)格依據(jù)趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)?！摆厔?shì)”概念是技術(shù)分析中的基本概念。價(jià)格依據(jù)趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)包含了三層意思：第一，在技術(shù)分析里，趨勢(shì)被認(rèn)為是存在的，一般可分為上升趨勢(shì)、中繼趨勢(shì)、下跌趨勢(shì)，技術(shù)派在進(jìn)行分析時(shí)，要對(duì)市場(chǎng)目前的趨勢(shì)有一個(gè)判斷，判斷的準(zhǔn)確與否直接影響到其操作結(jié)果。第二，價(jià)格將會(huì)沿著市場(chǎng)的趨勢(shì)進(jìn)行運(yùn)動(dòng)。第三，正在進(jìn)行的趨勢(shì)將會(huì)持續(xù)下去，直至發(fā)生反轉(zhuǎn)，這也意味著現(xiàn)在的趨勢(shì)將會(huì)延續(xù)，直到發(fā)生某種原因?qū)е纶厔?shì)的轉(zhuǎn)變，促使趨勢(shì)發(fā)生反轉(zhuǎn)的原因可能是政策性的，也可能是過(guò)度投機(jī)造成的或者是買(mǎi)賣(mài)盤(pán)的供求關(guān)系出現(xiàn)了劇烈變化等。研究?jī)r(jià)格趨勢(shì)的意義就是要在一個(gè)趨勢(shì)發(fā)生發(fā)展的早期，及時(shí)準(zhǔn)確地把它揭示出來(lái)，從而達(dá)到順著趨勢(shì)交易的目的。事實(shí)上，技術(shù)分析在本質(zhì)上就是順應(yīng)趨勢(shì)，即以判定和追隨既有趨勢(shì)為目的。

（3）歷史往往會(huì)重演。技術(shù)分析理論與人類(lèi)心理學(xué)有著較為密切的聯(lián)系，市場(chǎng)行為本身也確實(shí)驗(yàn)證了這一點(diǎn)，人們通過(guò)對(duì)以往的價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)相似的價(jià)格形態(tài)往往都能演變出相同的后期走勢(shì)，價(jià)格形態(tài)通過(guò)一些特定的價(jià)格圖表形狀表現(xiàn)出來(lái)，而這些圖形表示了人們對(duì)某市場(chǎng)看好或看淡的心理。其實(shí)這些圖形在過(guò)去的幾百年里早已廣為人知并被分門(mén)別類(lèi)了。既然它們?cè)谶^(guò)去很管用，就不妨認(rèn)為它們?cè)谖磥?lái)同樣有效，因?yàn)樗鼈兪且匀祟?lèi)心理為根據(jù)的，而人類(lèi)心理從來(lái)就有某些共通的性質(zhì)，而市場(chǎng)本身的走勢(shì)正好將這種共通的人類(lèi)心理特性反映出來(lái)?！皻v史會(huì)重演”這一說(shuō)法就是指打開(kāi)未來(lái)之門(mén)的鑰匙隱藏在歷史里，或者說(shuō)將來(lái)是過(guò)去的翻版。

在三大假設(shè)之下，技術(shù)分析有了自己的理論基礎(chǔ)。第一條肯定了研究市場(chǎng)行為就意味著全面考慮了影響價(jià)格的所有因素，第二和第三條使得我們找到的規(guī)律能夠應(yīng)用于股票市場(chǎng)的實(shí)際操作中。

2.技術(shù)指標(biāo)的短線(xiàn)機(jī)會(huì)

目前國(guó)內(nèi)的散戶(hù)投資者中，專(zhuān)注于技術(shù)指標(biāo)的人數(shù)眾多，證券市場(chǎng)上的各種技術(shù)指標(biāo)數(shù)不勝數(shù)。例如，相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）、隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）、趨向指標(biāo)（DMI）、平滑異同平均線(xiàn)（MACD）、能量潮（OBV）、心理線(xiàn)、乖離率等。其中最為常用的幾種技術(shù)指標(biāo)是：均線(xiàn)、成交量、MACD、KDJ這四個(gè)。這四種指標(biāo)從不同側(cè)面反映出了股價(jià)走勢(shì)的特點(diǎn)，雖然技術(shù)指標(biāo)無(wú)法明確指出主力動(dòng)向，但是我們卻可以通過(guò)這些指標(biāo)來(lái)捕捉主力的蛛絲馬跡，尋覓短線(xiàn)良機(jī)。本節(jié)中我們不詳細(xì)討論這幾種技術(shù)指標(biāo)，更為詳盡的介紹放在了后面的章節(jié)中。

實(shí)例3——大元股份技術(shù)指標(biāo)下的短線(xiàn)機(jī)會(huì)

如圖1-7所示為大元股份（600146）的股價(jià)走勢(shì)圖。該股在2008年11月5日，出現(xiàn)了幾種技術(shù)指標(biāo)完美配合的形態(tài)，KDJ出現(xiàn)由下向上穿越的金叉，MACD出現(xiàn)底背離情況并給出了金叉提示，同時(shí)該股在近期的量能關(guān)系呈現(xiàn)出價(jià)升量漲，價(jià)跌量縮的健康量能形態(tài)，種種技術(shù)指標(biāo)都表明一波短線(xiàn)機(jī)會(huì)即將出現(xiàn)。像這種股價(jià)處于低位，而技術(shù)指標(biāo)又全部到位的情況，一般來(lái)說(shuō)，其短線(xiàn)成功率極高。

圖1-7　大元股份的股價(jià)走勢(shì)圖