第二章　交易基礎(chǔ)

一、開立證券賬戶

投資者進行股票投資，首先必然開立賬戶。賬戶包括兩種：一是開立證券賬戶；二是開立資金賬戶。投資者應(yīng)先開立證券賬戶，分別取得深圳證券賬戶卡和上海證券賬戶卡。

（一）開立證券賬戶的手續(xù)

開立證券賬戶是投資者進入股市進行操作的先決條件。投資者開立證券賬戶，要到證券登記結(jié)算公司在各地的開戶代理機構(gòu)，辦理有關(guān)申請開立證券賬戶手續(xù)。

一般來說，普通投資者開立的證券賬戶為個人賬戶（A字賬戶）。開立證券賬戶的注意事項如下：

1．所需證件

開立個人賬戶時，本人親往辦理的，提供本人中華人民共和國居民身份證（以下簡稱身份證）及其復印件；由他人代辦的，還須提供代辦人身份證及復印件、授權(quán)委托書。

個人投資者在開立證券賬戶時，應(yīng)載明登記日期和個人的姓名、性別、身份證號碼、家庭地址、職業(yè)、學歷、工作單位、聯(lián)系電話等并簽字或蓋章。

2．開戶費用

（1）申請表：2．00元／張。

（2）開戶費：上海證券賬戶是40元／戶；深圳證券賬戶是50元／戶。

（二）證券賬戶的注銷

為規(guī)范證券賬戶的管理工作，2006年，中國證券登記結(jié)算公司發(fā)布《證券賬戶管理規(guī)則》對于證券賬戶的注銷作出規(guī)定：對于證券余額為零的證券賬戶，持有人可以申請注銷。而自然人申請注銷證券賬戶時，必須由本人前往開戶代理機構(gòu)填寫《注銷證券賬戶申請表》，并提交本人證券賬戶卡、本人有效身份證明文件及復印件等材料；委托他人代辦的，還須提供經(jīng)公證的委托代辦書、代辦人的有效身份證明文件及復印件。

二、開立資金賬戶

（一）選擇證券公司

一般投資者是不能直接進入證券交易所進行場內(nèi)交易的，要通過委托證券商或經(jīng)紀人代為進行。客戶的委托買賣是證券交易所交易的基本方式，是指投資者委托證券商或經(jīng)紀人代理客戶（投資者）在場內(nèi)進行股票買賣交易的活動。投資者要想買賣股票，必須要尋找一家信譽可靠，同時又能提供優(yōu)良服務(wù)的證券公司作為經(jīng)紀人。

投資者選擇證券公司的時候，應(yīng)關(guān)注證券公司是否信譽可靠。這對于投資者來說是頭等重要的事情。因為，投資者本人不能進入證券交易所從事股票的買賣。同時，他也不能全面了解有關(guān)股票交易的有關(guān)信息。在變化無常的證券市場上從事股票交易，選擇一個信譽可靠的證券公司作為經(jīng)紀人，毫無疑問，將是保證其資產(chǎn)的安全，進而能夠贏利的重要前提。

投資者在選擇證券公司時，還應(yīng)考慮該公司的業(yè)務(wù)狀況是否良好，工作人員的辦事效率是否高，公司的交易設(shè)施是否完備、先進，收費是否合理等。

對于證券營業(yè)部的選擇，投資者可以根據(jù)自己的實際情況選定。由于各營業(yè)部經(jīng)營的時間、方式、服務(wù)的類型有所不同，投資者需要先作一定的了解，選擇信譽好、證件齊備、服務(wù)較完善的證券營業(yè)部，切不可選擇個別未經(jīng)主管機關(guān)批準私自設(shè)立的交易室。投資者在選擇好合適的證券營業(yè)部后，應(yīng)在與該部簽訂《證券買賣委托協(xié)議書》之前，一定要仔細閱讀協(xié)議書的內(nèi)容條款，弄清有關(guān)規(guī)定以免以后發(fā)生代理糾紛。

在地域方面，由于目前網(wǎng)上交易和電話委托交易等得到普及，股民已經(jīng)不需要去證券營業(yè)部現(xiàn)場交易了。因此，地域的遠近已經(jīng)不再是股民重點考慮的問題了，但一般選擇當?shù)氐臓I業(yè)部較好。有的股民因為希望得到更多優(yōu)惠服務(wù)和低傭金待遇而選擇外地的證券營業(yè)部，這樣做會在資金流通和股票交割等多方面形成一定不便。

從投資便利的角度考慮，股民應(yīng)該選擇那些可從事多種投資品種的券商及其證券營業(yè)部。另外，善于短線操作的股民一定要選擇跑道快速的證券營業(yè)部。

為了有利于更好實施投資操作，股民還需要選擇那些服務(wù)完善的證券營業(yè)部，關(guān)注其服務(wù)質(zhì)量好壞，是否有投資咨詢等資訊服務(wù)。這些因素都是選擇證券營業(yè)部時需要重點考慮的方面。

（二）簽訂開戶協(xié)議

投資者選擇證券公司，作為自己買賣證券的代理人，需要與其簽訂《指定交易協(xié)議》和《證券買賣代理協(xié)議》，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)。為保護自身的利益，投資者一定要仔細研讀所有的條款。

這些協(xié)議一般包括以下內(nèi)容：

（1）說明證券買賣風險。

（2）證券營業(yè)部業(yè)務(wù)范圍和權(quán)限。

（3）指定交易有關(guān)事項。

（4）委托人開戶所需證件及其有效性的確認方式和程序。

（5）委托、交割的方式、內(nèi)容和要求。

（6）委托人保證金及證券管理的有關(guān)事項。

（7）交易費用及其他收費說明。

（8）證券營業(yè)部對委托人委托事項的保密責任。

（9）雙方違約責任及證券營業(yè)部的免責條款。

（10）爭議解決辦法，等等。

（三）開立資金賬戶

投資者辦理深、滬證券賬戶卡后，到證券營業(yè)部買賣證券前，還需要在證券營業(yè)部開立資金賬戶，即委托買賣的賬戶。其主要作用是在于確定投資者信用，表明該投資者有能力支付買股票的價款和傭金。開立資金賬戶主要在證券公司營業(yè)部的營業(yè)柜臺或指定銀行代開戶網(wǎng)點。只有在證券營業(yè)部開立資金賬戶，并存入足夠的資金，這樣投資者才可開始進行證券買賣。

開立資金賬戶時，須提交本人身份證和證券賬戶卡。如果是他人代辦開戶手續(xù)，還應(yīng)提交委托人簽署的授權(quán)委托書和身份證。投資者在資金賬戶中的存款可隨時提取，證券經(jīng)紀商按活期存款利率定期計付利息并自動轉(zhuǎn)入投資者的資金賬戶。投資者委托買入時，資金賬戶要有足夠的余額。

三、關(guān)注交易費用

我國的證券投資者在委托買賣證券時應(yīng)支付各種費用和稅收，這些費用按收取機構(gòu)可分為證券商費用、交易場所費用和國家稅收。目前，投資者在證券公司交易上交所和深交所掛牌的A股、基金、債券時，須繳交納的各項費用主要有：傭金、印花稅、過戶費等（見表2－1和表2－2）。

表2－1　深市證券交易收費標準

（一）傭金

這是投資者在委托買賣成交后所需支付給券商的費用。上海股票、基金及深圳股票均按最高不超過3‰的交易傭金。其中，交易傭金部分許多營業(yè)部都會根據(jù)客戶的資金量有所折扣，而選擇不同的交易方式，傭金水平也會有所差別。具體來看，營業(yè)部現(xiàn)場委托最高，達3‰；電話委托次之，一般是2．5‰；而網(wǎng)上交易最低是2‰。

表2－2　滬市證券交易費用一覽表

（二）印花稅

這是投資者在買賣成交后支付給財稅部門的稅收。上海股票及深圳股票均按實際成交金額的1‰支付，此稅收由券商代扣后由交易所統(tǒng)一代繳。債券與基金交易均免繳此項稅收。

（三）過戶費

這是指股票成交后，更換戶名所需支付的費用。由于我國兩家交易所采取不同的運作方式，上海股票采取的是“中央登記、統(tǒng)一托管”，所以此費用只在投資者進行上海股票、基金交易中才支付，深股交易時無此費用。此費用按成交股票數(shù)量（以股為單位）的1‰支付，不足1元按1元收。

（四）轉(zhuǎn)托管費

這是辦理深圳股票、基金轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)時所支付的費用。此費用按戶計算，每戶辦理轉(zhuǎn)托管時須向轉(zhuǎn)出方券商支付30元。

深滬兩個交易所在對股票交易收取手續(xù)費一項中，都設(shè)最低收費標準，深股最低收費標準為5元，滬股最低收費標準為5元。因此，投資者在日常交易中，要考慮一個交易成本的問題。

例如，如果某投資者以4．20元買入深市某股100股，那么手續(xù)費為420×3‰＝1．26元，加上印花稅420×2‰＝0．84元，共1．26＋0．84＝2．10元，按最低收費標準，不足5元按5元收取。

從上述例子可以看出，對于小額投資者來說，應(yīng)特別注意交易成本的問題。滬市手續(xù)費最低收費也是5元，更要考慮到這個問題。在操作時，按照應(yīng)付交易費用的最低限額確定買賣股數(shù)。

四、選擇交易方式

投資者開立了證券賬戶和資金賬戶，并了解了有關(guān)股票交易的規(guī)定和原則之后，就可以在證券營業(yè)部辦理委托買賣，也就是俗稱的“炒股”。

（一）交易委托方式的種類

目前，投資者發(fā)出委托指令的形式有柜臺和非柜臺委托兩類。

1．柜臺委托

柜臺委托，是委托人親自或由其代理人到營業(yè)部交易柜臺，根據(jù)委托程序采用書面方式表達委托意向，由本人填寫委托單并簽章的形式。買賣證券的委托單是投資者與證券商之間確定代理關(guān)系的文件，具有法律效力。委托單一般為二聯(lián)或三聯(lián)，一聯(lián)由證券商審核蓋章確認后交還投資者留存，一聯(lián)由證券商據(jù)以執(zhí)行。買賣成交后，投資者憑委托單前往證券商處辦理交割手續(xù)。如果成交結(jié)果與委托單內(nèi)容不符，投資者可憑委托單向證券商提出交涉，維護自己的合法權(quán)益。

2．非柜臺委托

非柜臺委托主要有：電話委托、函電委托、自助委托、網(wǎng)上委托等形式。

（1）電話委托是指委托人通過電話方式表明委托意向，提出委托要求。投資者可通過普通的雙音頻電話，按照該系統(tǒng)發(fā)出的指示，借助電話機上的數(shù)字和符號鍵輸入委托指令，以完成證券買賣的一種委托形式。

（2）傳真委托或函電委托是指委托人填寫委托書內(nèi)容后，將委托書采用傳真或函電的方式表達委托意向，提出委托要求。采用此方式，投資者必須在證券經(jīng)紀商處開設(shè)委托專戶。

（3）自助委托是委托人通過證券營業(yè)部設(shè)置的專用委托電腦終端，憑證券交易磁卡和交易密碼進入電腦交易系統(tǒng)委托狀態(tài)，自行將委托內(nèi)容輸入電腦系統(tǒng)，以完成證券交易的一種委托形式。

（4）網(wǎng)上委托是證券經(jīng)紀商的電腦交易系統(tǒng)聯(lián)入因特網(wǎng)，委托人利用任何可上網(wǎng)的電腦終端，通過因特網(wǎng)完成交易。

投資者可以根據(jù)所屬證券營業(yè)部提供的幾種委托方式選擇其中的一種或幾種。特別要注意的是：要嚴格按照證券營業(yè)部提供的操作規(guī)程進行操作，這樣，可以防止委托失敗。一般普通的投資者不能常常留在證券營業(yè)部進行交易，因此，需要辦理電話委托和網(wǎng)上交易委托，這樣才不會耽誤自己的投資。

投資者在開戶的同時，需要對今后自己采用的交易手段、資金存取方式進行選擇，并與證券營業(yè)部簽訂相應(yīng)的開通手續(xù)及協(xié)議。

（二）網(wǎng)上交易的優(yōu)勢

1．交易方便

網(wǎng)上交易不受地域的限制、不受上班時間的限制，只要你辦理了網(wǎng)上委托交易的相關(guān)手續(xù)，你就可以坐在家里、辦公室里進行行情接收和委托下單，即使出差在外，也可輕輕松松地實現(xiàn)交易。

2．安全性高

券商通常使用國際通用的第三方安全認證交易系統(tǒng)，采用128位強加密，具有證書密碼和交易密碼雙重密碼保護，數(shù)據(jù)全部采用加密數(shù)字信號傳送，具有比電話委托和遠程委托更高的安全性。

3．速度快捷

很多證券公司實現(xiàn)了行情的本地化，提供更快的即時行情，經(jīng)測試網(wǎng)上交易與營業(yè)部的行情完全同步，有時甚至比營業(yè)部大戶室更快。

4．信息充分

事實上，僅僅將網(wǎng)上交易理解為它是一種可利用的交易手段的話，未免過于簡單。投資者上網(wǎng)交易更多的是可以方便、及時、全面地獲取各種證券投資信息，而且在獲取信息的選擇上更具主動性。你可以隨時查尋你要了解的上市公司的相關(guān)資料。

一些證券公司為投資者提供及時全面的資訊信息，包括每日更新的券商信息和個股基本資料等。如果你是某證券公司的客戶，只要點擊一下，你還可以獲得證券公司所屬證券研究所及其他咨詢機構(gòu)的股市分析與研究報告，還可以得到特殊的信息資訊服務(wù)，如證券公司提供的即時信息服務(wù)，使你在第一時間獲得與市場有關(guān)的信息，時刻把握股市動態(tài)，及時對市場走勢作出判斷和投資決策。

5．系統(tǒng)維護簡便

不用定時、定期開機接收信息，不用補充歷史數(shù)據(jù)，不作收盤作業(yè)，不修正數(shù)據(jù)，系統(tǒng)自動保存歷史資料，所有K線和個股基本資料完整無缺。

6．費用低廉

按照2002年5月1日起實行的浮動傭金制，開通網(wǎng)上交易的證券商，在收費上基本上采取了網(wǎng)上交易低于傳統(tǒng)交易收費標準，以鼓勵更多的投資者使用網(wǎng)上交易。

此外，有的券商還為股民提供一定的優(yōu)惠，如通過多種方式降低客戶的上網(wǎng)費用，力求使客戶的交易成本降至最低，同時還根據(jù)交易量的多少對傭金打折等。

總之，網(wǎng)上交易與傳統(tǒng)交易方式相比，優(yōu)勢明顯，是廣大證券投資者比較適合采用的交易方式。

五、下單與撤單

（一）下單

所謂“下單”，指的是投資者買賣證券時向券商下達的委托指令，委托指令具體包括下列內(nèi)容：

（1）股東姓名；

（2）資金賬號；

（3）買入（或賣出）；

（4）上海（或深圳）；

（5）股票名稱；

（6）股票代碼；

（7）委托價格；

（8）委托數(shù)量。

證券交易所對上市掛牌交易的各種證券，都規(guī)定了統(tǒng)一的證券交易代碼。在辦理委托時，投資者注意申報清楚以上內(nèi)容。

每筆委托的數(shù)量，應(yīng)該是以一個交易單位為起點的整數(shù)倍。不同的證券種類，一個交易單位所代表的證券數(shù)量不同，股票以股為報價單位；基金以基金單位為報價單位。

對股票和基金，小于一個交易單位的可以一次性委托賣出，但是買入數(shù)量須是一個交易單位的整數(shù)倍。

委托價格的檔位（最小變動單位）的設(shè)置，不同的證券種類也各不相同，具體見表2－3。

表2－3

根據(jù)交易所競價規(guī)則的規(guī)定，以下情況屬無效委托：

（1）目前，證券交易所對股票、基金交易設(shè)漲跌限制，幅度為±10%，其中S T股票為±5%。超過漲跌幅限的委托為無效，即委托價格超過漲幅10%的為無效委托，委托價格低于－10%的為無效委托，交易主機會將其自動撤回。

（2）新股上市第一日不設(shè)漲跌限制，但是深市在新股集合競價時，委托的有效范圍是新股發(fā)行價上下各1500個檔位，每個檔位為0．01元，也就是新股第一天上市集合競價時，委托價格超過其發(fā)行價格的15元或低于其發(fā)行價格15元的，不能參加集合競價，待集合競價完成后進入連續(xù)競價待撮合。

（3）根據(jù)滬深交易所的規(guī)定，上市公司因召開股東大會或作信息披露時，其股票要暫時停止交易，稱為停牌。對于停牌期間的股票的申報委托，深、滬證券交易所的交易規(guī)則不同：

在深交所停牌1小時（一般指上午停牌）的股票，停牌期間，可以申報，申報也可以撤銷；復牌時對已接受的申報實行集合競價。

上交所開市期間停牌的，停牌前的申報參加當日該證券復牌后的交易；停牌期間，不接受申報，但停牌前的申報可以撤銷。

（二）撤單

所謂“撤單”，是指股民下達買賣股票的委托指令后，又產(chǎn)生反悔心理，為了取消原來委托指令而下達的撤銷委托指令。

如果股民發(fā)現(xiàn)買賣委托沒有及時成交，或有一部分沒有成交，都可以進行撤單委托。但如果已經(jīng)成交，就不能撤單了。

撤單程序與買賣委托的過程基本相同。

撤單委托要根據(jù)買賣委托單的合同操作，并交納一定的撤單費。由于撤單委托是撤出委托合同，因此，使用電話委托的投資者要記住委托合同號。

一般日常的股票交易都可以采用撤單的辦法，但根據(jù)交易所的規(guī)定，以下兩種情況不能撤單：

（1）申購新股；

（2）增發(fā)新股的申購。

六、掌握交易規(guī)則

如果說在交易方式的選擇方面，投資者可以自由的話，那么在交易規(guī)則上則是一點不自由的。無論你是大戶還是散戶，無論你是機構(gòu)還是個人，你都必須遵守所有的交易規(guī)則。

（一）交易品種

普通股股票（A股和B股）、債券（含企業(yè)債券、公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券、金融債券及政府債券等）、國債回購、基金、權(quán)證等。

（二）交易時間

每周一至周五：上午（前市）9：15至9：25（集合競價時間），9：30至11：30（連續(xù)競價時間）；下午（后市）1：00至3：00（連續(xù)競價時間）雙休日和上證所公布的休市日休市。

（三）交易原則

滬、深兩市所有的證券交易均按照價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的交易原則進行競價成交。

1．價格優(yōu)先

價格優(yōu)先原則，指較高價格買進申報優(yōu)先于較低價格買進申報；較低價格賣出申報優(yōu)先于較高價格賣出申報。

2．時間優(yōu)先

時間優(yōu)先原則，指當買賣方向和價格相同時，先申報者優(yōu)先于后申報者。先后順序按交易主機接受申報的時間確定。

（四）競價方式

目前滬、深兩市采用的競價方式為電腦集中競價，即由電腦交易主機接受所有投資者的委托買賣指令，按照公平、公正的原則自動撮合成交，并通過交易所的衛(wèi)星和地面光纜通信系統(tǒng)，即時將行情公開。

競價可分為集合競價和連續(xù)競價兩種方式。集合競價是指在每個交易日的規(guī)定時間段內(nèi)（上午9：15～9：25），由投資者按照自己所能接受的心理價格，在規(guī)定的漲跌幅范圍內(nèi)，自由地進行買賣申報，證券交易所電腦交易系統(tǒng)對全部有效委托進行一次集中撮合處理的過程稱為集合競價。連續(xù)競價是指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式。

集合競價產(chǎn)生成交價的原則為：所有申報價中能夠?qū)崿F(xiàn)最大成交量的價位定為成交價，所有符合條件的申報委托依此價位成交，此價格成為開盤價。

舉一個簡單的例子，假設(shè)某只股票在開盤前有5筆買入委托和6筆賣出委托，按照“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”的原則，這5筆買入委托按價格由高到低排列，6筆賣出委托按價格由低至高排列如下（見表2－4）：

表2－4

從委買、委賣情況看，成交價格必須是在19．56元至19．81元中選取。在未進行集合撮合成交定出成交價前，按照價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則，假設(shè)符合成交條件并能產(chǎn)生成交的情況是：

第一筆成交：19．81元和19．56元成交300股。上述排序變?yōu)椋ㄒ姳?－5）：

表2－5

第二筆成交：19．78元和19．56元、19．61元成交500股。上述排序又變?yōu)椋ㄒ姳?－6）：

表2－6

第三筆成交：19．78元、19．68元和19．64元成交300股。上述排序變?yōu)椋ㄒ姳?－7）：

表2－7

第四筆成交：19．68元和19．68元成交400股。上述排序變?yōu)椋ㄒ姳?－8）：

表2－8

至此，剩下的最高申買委托19．60元和最低申賣委托19．68元無法再繼續(xù)撮合成交。根據(jù)上述四筆成交的情況看，至19．68元這個價位，可以使所有符合成交條件的賣委托和買委托產(chǎn)生最大成交量共1500股，則19．68元被定為成交價，所有買和賣委托都以這個價成交，并揭示為開盤價。

有的投資者遇到過這種情況：有幾次申報，價格上符合了開盤價的條件，時間上又符合了集合競價的條件，但都無法成交。這可能是：在集合競價中，如果價格相同，但申買委托只有50手，而申賣委托卻有100手，那么，按時間優(yōu)先原則，排在后面的50手申賣委托，在集合競價時間里是無法成交的，而只能參加連續(xù)競價。

（五）漲跌幅限制

漲跌幅限制是指對某只證券在一個交易日內(nèi)的價格升跌幅度實行限制。具體來說，就是根據(jù)該只證券上一交易日收市價以及所確定的漲跌幅度來計算漲限價和跌限價。

漲跌停板制度源于國外早期證券市場，是證券市場中為了防止交易價格的暴漲暴跌，抑制過度投機現(xiàn)象，對每只證券當天價格的漲跌幅度予以適當限制的一種交易制度，即規(guī)定交易價格在一個交易日中的最大波動幅度為前一交易日收盤價上下百分之幾，超過后停止交易。

我國的漲跌停板制度與國外制度的主要區(qū)別在于股價達到漲跌停板后，不是完全停止交易，在漲跌停價位或之內(nèi)價格的交易仍可繼續(xù)進行，直到當日收市為止。

我國證券市場現(xiàn)行的漲跌停板制度是1996年12月13日發(fā)布，1996年12月26日開始實施的，旨在保護廣大投資者利益，保持市場穩(wěn)定，進一步推進市場的規(guī)范化。制度規(guī)定，除上市首日之外，股票（含A、B股）、基金類證券在一個交易日內(nèi)的交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過10%，超過漲跌限價的委托為無效委托。

自1998年4月，對特別處理（證券簡稱前加S T）的股票漲跌幅為5%。

股票、基金價格漲跌幅的計算公式為：

漲跌幅價格＝前收盤價×（1±漲跌幅比例）

需要注意的是，計算結(jié)果要四舍五入。

例如：假定深發(fā)展的前一日收市價為18．73元，那么，在第二個交易日，深發(fā)展的漲限價為18．73×（1＋10%）＝20．603元，四舍五入后為20．60元；

跌限價為18．73×（1－10%）＝16．857元，四舍五入后為16．86元。

七、看懂行情報價和走勢

（一）解析行情報價

所謂行情是指價位或股價的走勢。

一般證券交易分析系統(tǒng)揭示的行情內(nèi)容大致如下（見圖2－1、圖2－2）。

圖2－1

圖2－2

在上圖的報價行情中，有很多名稱，下面將逐一加以解釋。

1．證券（股票）代碼

這是證券（股票）交易中用來代表上市交易證券（股票）名稱的代號。

其中深圳股市中的股票代碼由6位數(shù)組成。如股票深發(fā)展A股票代碼為000001。滬市中股票代碼也由6位數(shù)組成，如滬昌特鋼為600665。

國債品種2001記賬式15期國債證券代碼為100115（深圳掛牌），010115（上海掛牌）。

2．證券（股票）簡稱

這是在證券市場中用來代表證券（股票）的簡明稱號，一般由四個中文字組成（深市股票亦有簡稱為三個中文字）。

例如，“武漢武商集團股份有限公司”股票簡稱“鄂武商A”，“成都聯(lián)益實業(yè)股份有限公司”股票簡稱“成都聯(lián)益”。

國債品種2001記賬式15期國債證券簡稱“國債0115”（深圳掛牌），“21國債（15）”（上海掛牌）。

3．開盤

即開盤價，每個營業(yè)日開市后，某種證券的第一筆成交價為該證券的開盤價。A股股票、基金的開盤價通過集合競價方式產(chǎn)生，不能產(chǎn)生開盤價的，以連續(xù)競價方式產(chǎn)生。B股和債券的開盤價以連續(xù)競價的方式產(chǎn)生。

4．收盤

通常指某種證券在證券交易所每個交易日里的最后一筆買賣成交價格。

我國深、滬證券交易所交易規(guī)則規(guī)定，每個交易日閉市前，每只證券當日有成交的最后一分鐘內(nèi)所有成交價格以成交量加權(quán)的平均價為該證券的收盤價。

當日無成交的，以前一交易日收盤價為該交易日的收盤價。

為了投資者進行比較的方便，行情走勢圖表中還會列出昨天的收盤價，顯示為“昨收”，使投資者清楚該股的漲跌情況。

5．最高價

指某種證券在每個交易日從開市到收市的交易過程中所產(chǎn)生的最高價格。如果當日該種證券成交價格沒有發(fā)生變化，最高價就是即時價；若當日該種證券停牌，則最高價就是前收市價。

6．最低價

指某種證券在每個交易日從開市到收市的交易過程中所產(chǎn)生的最低價格。如果當日該種證券成交價格沒有發(fā)生變化，最低價就是即時價；若當日該種證券停牌，則最低價就是前收市價。

7．成交

即成交價，指某種證券在交易日從開市到收市的交易過程中所即時產(chǎn)生的成交價格。成交價的行情揭示不停變動。

成交價是按如下原則確立的：

（1）最高的買入申報與最低的賣出申報相同。

（2）在連續(xù)競價狀態(tài)，高于賣出價位的買入申報以賣出價成交。

（3）低于買入價的賣出申報以買入價成交。

有的分析軟件中顯示為“最新”，表示為當前的最新價，與成交價意義相同。

8．漲幅

即上漲幅度，當日股票最新價與前一日收盤價格（或前一日收盤指數(shù)）相比的百分比幅度，正值為漲，負值為跌，否則為持平。

9．成交量

指股票成交的數(shù)量，其中總手為到目前為止此股票成交的總數(shù)量，現(xiàn)手為剛剛成交的那一筆股票數(shù)量。單位為股或手。

10．成交金額

指已成交證券（股票）的價值，用貨幣表示成交量，單位為元或萬元。有的分析軟件中顯示為“總額”。

11．換手率

指截至最近一筆交易的當日總成交股數(shù)，與流通股份總數(shù)的百分比。

12．均價

指截至最近一筆交易，平均每股的成交價格。

13．漲跌

即成交價與上一交易日收盤價的差額。

14．振幅

指證券價格上下振蕩的幅度，計算公式為

振幅（%）＝

15．委比和委差

委比是指委買數(shù)量與委賣數(shù)量的百分比。

委比＝

當委比為正值時，表示買方的力量比賣方強，股價上漲的概率大；當委比為負值的時候，表示賣方的力量比買方強，股價下跌的概率大。

委差是指委買數(shù)量與委賣數(shù)量的差額。

16．量比

指當日成交總手數(shù)與近期成交平均手數(shù)的比值。計算公式為

量比＝

如果量比大于1，表示這個時刻的成交總手數(shù)已經(jīng)放大，量增價漲時則后市看好；若小于1，則表示成交總手數(shù)萎縮。

17．外盤和內(nèi)盤

成交價是賣出價時，成交的手數(shù)總和稱為外盤。

成交價是買入價時，成交的手數(shù)總和稱為內(nèi)盤。

當外盤累計數(shù)量比內(nèi)盤累計數(shù)量大很多，而股價也在上漲時，表明很多人在搶盤買入股票。

當內(nèi)盤累計數(shù)量比外盤累計數(shù)量大很多，而股價下跌時，表示很多人在拋售股票。

（二）解析行情走勢

目前，我國的證券營業(yè)部絕大部分使用乾隆電腦軟件有限公司提供的錢龍動態(tài)分析系統(tǒng)向投資者揭示股票行情。投資者在股市進行股票交易時，閱讀行情通常是通過看大盤即時走勢圖和個股即時走勢圖實現(xiàn)的，所以了解主要圖形及指標含義對投資者顯得非常重要，同時也是投資者掌握看盤技巧與進行技術(shù)分析的基礎(chǔ)知識。

分時走勢圖是把股票市場的交易信息實時地用曲線在坐標圖上加以顯示的技術(shù)圖形。坐標的橫軸是開市的時間，縱軸的上半部分是股價或指數(shù)，下半部分顯示的是成交量。分時走勢圖是股市現(xiàn)場交易的即時資料。

分時走勢圖分為指數(shù)分時走勢圖和個股分時走勢圖。（由于印刷原因，文中描述的各種顏色未能在示例圖中顯示，請讀者見諒?！幷咦ⅲ?/p>

圖2－3

1．指數(shù)分時走勢圖

以上證指數(shù)為例，如圖2－3所示。在股票分析軟件中白色曲線表示上證交易所對外公布的通常意義下的大盤指數(shù)，也就是加權(quán)數(shù)。

黃色曲線是不考慮上市股票發(fā)行數(shù)量的多少，將所有股票對上證指數(shù)的影響等同對待的不含加權(quán)數(shù)的大盤指數(shù)。

參考白色、黃色曲線的相對位置關(guān)系，可以得到以下信息：當指數(shù)上漲，黃色曲線在白色曲線走勢之上時，表示發(fā)行數(shù)量少（盤?。┑墓善睗q幅較大；而當黃色曲線在白色曲線走勢之下時，則表示發(fā)行數(shù)量多（盤大）的股票漲幅較大。當指數(shù)下跌時，如果黃色曲線仍然在白色曲線之上，表示小盤股的跌幅小于大盤股的跌幅；如果白色曲線反居黃色曲線之上，則說明小盤股的跌幅大于大盤股的跌幅。

在以昨日收盤指數(shù)為中軸，黃、白線附近有紅色和綠色的柱線，這是反映大盤指數(shù)上漲或下跌強弱程度的。當紅色柱狀線長度逐漸往上增長時，表示股票指數(shù)增長的力量逐漸增強；而當紅色柱狀逐漸縮短時，表示股票指數(shù)增長的力量逐漸減弱。當綠色柱狀線長度逐漸往下增長時，表示指數(shù)下跌的力量逐漸加大；而當綠色柱狀逐漸縮短時，表示股票指數(shù)下跌的力量逐漸減弱。

在曲線圖下方，有一些黃色柱線，表示每分鐘的成交量，單位為手（100股／手）。

在大盤即時走勢圖的最下邊，有紅綠色矩形框，紅色框越長，表示買氣就越旺；綠色框越長，賣壓就越大。

2．個股分時走勢圖

如圖2－4所示，分析軟件中的白色曲線表示該種股票的分時成交價。

黃色曲線表示該種股票的平均價格。

黃色柱線表示每分鐘的成交量，單位為手（100股／手）。

圖2－4

八、看懂大盤股票指數(shù)

股票價格指數(shù)是運用統(tǒng)計學中的指數(shù)方法編制而成的，反映股市中總體價格或某類股價變動和走勢的指標。

根據(jù)股價指數(shù)反映的價格走勢所涵蓋的范圍，可以將股價指數(shù)劃分為反映整個市場走勢的綜合性指數(shù)和反映某一行業(yè)或某一類股票價格走勢的分類指數(shù)。

以深市為例，深證綜合指數(shù)，是深圳證券交易所編制的，以深圳證券交易所掛牌上市的全部股票為計算范圍，以發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價指數(shù)。該指數(shù)以1991年4月3日為基日，基日指數(shù)定為100點。深證綜合指數(shù)綜合反映深交所全部A股和B股上市股票的股價走勢。此外還編制了分別反映全部A股和全部B股股價走勢的深證A股指數(shù)和深證B股指數(shù)。深證A股指數(shù)以1991年4月3日為基日，1992年10月4日開始發(fā)布，基日指數(shù)定為100點。深證B股指數(shù)以1992年2月28日為基日，1992年10月6日開始發(fā)布，基日指數(shù)定為100點。

深證成份股指數(shù)，是從上市的所有股票中抽取具有市場代表性的40家上市公司的股票作為計算對象，并以流通股為權(quán)數(shù)計算得出的加權(quán)股價指數(shù)，綜合反映深交所上市A、B股的股價走勢。該指數(shù)取1994年7月20日為基日，基日指數(shù)定為1000點。成份股指數(shù)于1995年1月23日開始試發(fā)布，1995年5月5日正式啟用。40家上市公司的A股用于計算成份A股指數(shù)及行業(yè)分類指數(shù)，40家上市公司中有B股的公司，其B股用于計算成份B股指數(shù)。深證成份股指數(shù)，還就A股編制分類指數(shù)，包括工業(yè)分類指數(shù)、商業(yè)分類指數(shù)、金融分類指數(shù)、地產(chǎn)分類指數(shù)、公用事業(yè)分類指數(shù)、綜合企業(yè)分類指數(shù)。

深證成份股指數(shù)選取樣本時考慮的因素有：

（1）上市交易日期的長短。

（2）上市規(guī)模，按每家公司一段時期內(nèi)的平均總市值和平均可流通股市值計。

（3）交易活躍程度，按每家公司一段時期總成交金額計。

確定初步名單后，再結(jié)合以下各因素評選出40家上市公司作為成份股：

（1）公司股票在一段時期內(nèi)的平均市盈率；

（2）公司的行業(yè)代表性及所屬行業(yè)的發(fā)展前景；

（3）公司近年的財務(wù)狀況、贏利記錄、發(fā)展前景及管理素質(zhì)等；

（4）公司的地區(qū)、板塊代表性等。

為保證指數(shù)的代表性，必須視上市公司的變動更換成份股，深圳證券交易所定于每年1、5、9月對成份股的代表性進行考察，討論是否需要更換。

在分析指數(shù)的時候投資者需要注意綜合指數(shù)與成份指數(shù)之間的區(qū)別。兩者最大的不同之處是：

綜合指數(shù)以股票全部股本為基礎(chǔ)計算指數(shù)。而成份指數(shù)僅以股票流通股本為基礎(chǔ)計算指數(shù)。我們以上證180指數(shù)與上證綜指為例來說明這兩種指數(shù)的區(qū)別。

（一）樣本股選取范圍不同

納入指數(shù)計算范圍的股票稱為樣本股。上證180指數(shù)是一個成份股指數(shù)，是從上海證券交易所上市的全部A股股票中選取一部分具有代表性的樣本股納入指數(shù)計算范圍，因此，它不同于現(xiàn)有的上證綜指，后者是全部上市股票價格指數(shù)；也不同于各種分類指數(shù)，后者的樣本股是相應(yīng)股票類別或行業(yè)類別的全部股票。

（二）權(quán)重的計算方法不同

與以往的指數(shù)采用總股本加權(quán)（如上證綜指和上證分類指數(shù)）計算不同，上證180指數(shù)采用的是分檔靠級加權(quán)計算方法。

股權(quán)分置改革完成之后，所有的股票將實現(xiàn)全流通，屆時就沒有總股本和流通股本之別，綜合指數(shù)與成份指數(shù)在計算上將逐漸趨于統(tǒng)一。