第四節(jié)　證券新聞報(bào)道的分類與要求

一、證券新聞的分類

證券新聞按報(bào)道內(nèi)容一般可分為兩類：一是市場(chǎng)新聞，二是公司新聞。

(一)市場(chǎng)新聞

市場(chǎng)新聞側(cè)重從宏觀政策上對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行報(bào)道，來(lái)自國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)、上市公司、管理層以及國(guó)家政策、法規(guī)層的消息均屬此列，這些又被稱做是消息面；銀行利率升降、證券市場(chǎng)相關(guān)規(guī)章制度的推出等，對(duì)于證券新聞的受眾來(lái)說(shuō)，這些信息是滿足其基本需要的，是其從事投資理財(cái)所必需的。證券產(chǎn)品是一種信息決定產(chǎn)品，消息面的任何風(fēng)吹草動(dòng)都可能導(dǎo)致股市的巨大波動(dòng)。

市場(chǎng)新聞按報(bào)道形式又可分為單純的信息報(bào)道，以及透過(guò)現(xiàn)象探求本質(zhì)的深度報(bào)道。這類報(bào)道能夠做到由表及里，使受眾認(rèn)清事實(shí)背后所蘊(yùn)含的深層問題，不僅告訴受眾發(fā)生了什么，而且還告訴受眾為什么以及今后將會(huì)怎么樣。例如銀行降息后，分析對(duì)銀行股的影響以及上市銀行前景的報(bào)道。

金融信息平臺(tái)建設(shè)：上海國(guó)際金融中心的新亮點(diǎn)

29日，《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)建設(shè)國(guó)際金融中心和國(guó)際航運(yùn)中心的意見》全文發(fā)布，“在上海建立我國(guó)金融資訊信息服務(wù)平臺(tái)和全球金融信息服務(wù)市場(chǎng)”被寫入文件。這將彌補(bǔ)中國(guó)金融信息服務(wù)領(lǐng)域的不足，在國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)出來(lái)自中國(guó)、來(lái)自上海的聲音。

上海市政府有關(guān)人士指出，國(guó)務(wù)院文件所指的正是新華社金融信息平臺(tái)及其產(chǎn)品新華08。去年(2008年)10月，新華社金融信息平臺(tái)上海總部成立，并迅速投入金融信息的采集和發(fā)布，引起業(yè)界關(guān)注。

目前，上海集中了股票市場(chǎng)、銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)和債券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、金融期貨市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)，市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)和人才的集聚效應(yīng)已初步顯現(xiàn)，許多全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)的主要營(yíng)運(yùn)中心、交易中心、票據(jù)中心、離岸業(yè)務(wù)中心、授信評(píng)審中心、數(shù)據(jù)處理中心、研發(fā)中心等，都已經(jīng)紛紛匯聚于上海。

2009年3月倫敦金融城政府公布對(duì)全球62個(gè)金融中心進(jìn)行的調(diào)查結(jié)果顯示，倫敦繼續(xù)位列第一，上海排名35位(中國(guó)上榜的城市還有香港列第4，北京居51位)。在“硬指標(biāo)”不斷完善的同時(shí)，上海金融中心在“軟環(huán)境”建設(shè)方面距離真正的國(guó)際金融中心還有相當(dāng)差距，其中很重要的一點(diǎn)就是信息資訊“短腿”。

上海社科院世界經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)徐明棋說(shuō)：“金融類企業(yè)的快速發(fā)展相當(dāng)程度上是以信息為主導(dǎo)的，掌握了信息的話語(yǔ)權(quán)，就掌握了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主動(dòng)權(quán)。上海建設(shè)國(guó)際金融中心必須首先成為金融資訊的中心，也就成為吸引國(guó)際資本和國(guó)際人才的‘吸鐵石’。”

新華社金融信息平臺(tái)憑借其明確定位和資源優(yōu)勢(shì)，正在成為金融信息平臺(tái)建設(shè)的主導(dǎo)力量。目前，新華社金融信息平臺(tái)每日發(fā)稿近萬(wàn)條，資訊覆蓋廣，時(shí)效快，專業(yè)性強(qiáng)。這個(gè)平臺(tái)提供全世界主要交易所的股票、外匯、債券、商品、基金等實(shí)時(shí)行情數(shù)據(jù)；中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)覆蓋了由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的近10年來(lái)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，涉及800多個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，逾26萬(wàn)條數(shù)據(jù)；主要國(guó)家和地區(qū)宏觀數(shù)據(jù)包括G7國(guó)及部分亞洲國(guó)家等18個(gè)國(guó)家或地區(qū)的500多個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，約20萬(wàn)條數(shù)據(jù)；中國(guó)行業(yè)數(shù)據(jù)包括33個(gè)行業(yè)、千余種商品的15大類指標(biāo)，約32萬(wàn)條數(shù)據(jù)。

值得一提的是，新華社金融信息平臺(tái)開發(fā)的人民幣債券系統(tǒng)，具有強(qiáng)大的分析功能，為固定收益市場(chǎng)分析人員和交易人員提供專業(yè)級(jí)債券相關(guān)分析及交易決策支持，推出以來(lái)受到各專業(yè)人士的好評(píng)。

中國(guó)人民銀行發(fā)布的《2008年國(guó)際金融市場(chǎng)報(bào)告》指出，全球金融危機(jī)的爆發(fā)，凸顯信息服務(wù)在金融體系中的重要性。國(guó)際金融中心多極化步伐加快，為一些新興國(guó)家的金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)的發(fā)展提供了廣闊空間。這其中，新華社金融信息平臺(tái)的發(fā)展，受到全球金融市場(chǎng)的關(guān)注。新華社金融信息平臺(tái)的成長(zhǎng)將有利于國(guó)際金融信息服務(wù)市場(chǎng)格局的改善，促使市場(chǎng)從高度壟斷逐步轉(zhuǎn)向多方競(jìng)爭(zhēng)，更有效地為金融信息消費(fèi)者服務(wù)。

復(fù)旦大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心主任張軍說(shuō)：“新華社金融信息平臺(tái)建設(shè)將有效降低交易成本，促進(jìn)金融交易，繁榮金融市場(chǎng)?！彼硎荆鹑谛畔⑵脚_(tái)是國(guó)際金融中心建設(shè)的“基礎(chǔ)設(shè)施之一”，能夠?yàn)榻鹑谛畔⑾M(fèi)者提供結(jié)算、定價(jià)等信息參考，實(shí)現(xiàn)信息共享，進(jìn)而促成交易?，F(xiàn)有國(guó)際金融中心建立了金融信息平臺(tái)，并掌握了話語(yǔ)權(quán)，相比之下，我國(guó)金融信息平臺(tái)建設(shè)還處于起步階段，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足消費(fèi)者需求。所以，新華社在上海的這一探索極富遠(yuǎn)見。

金融交易有賴于在第一時(shí)間獲得全面、準(zhǔn)確、有價(jià)值的信息。作為一個(gè)國(guó)際性的金融中心，前提條件之一就是能讓市場(chǎng)主體以最快的速度、最小的代價(jià)獲取有效信息，進(jìn)而作出正確判斷。上海金融學(xué)院院長(zhǎng)陸紅軍表示：“新華社金融信息平臺(tái)建設(shè)不僅補(bǔ)上了金融基礎(chǔ)建設(shè)的重要一環(huán)，更將提升上海在全球金融格局中的影響力和話語(yǔ)權(quán)?！?《中國(guó)證券報(bào)》2009年4月30日)

這篇報(bào)道通過(guò)大量的背景材料的添加，分析了上海作為一個(gè)國(guó)際金融中心的現(xiàn)狀和實(shí)力，新華社金融信息平臺(tái)如何憑借其明確定位和資源優(yōu)勢(shì)，正在成為金融信息平臺(tái)建設(shè)的主導(dǎo)力量。新華社金融信息平臺(tái)的成長(zhǎng)將有利于國(guó)際金融信息服務(wù)市場(chǎng)格局的改善，促使市場(chǎng)從高度壟斷逐步轉(zhuǎn)向多方競(jìng)爭(zhēng)，更有效地為金融信息消費(fèi)者服務(wù)。

市場(chǎng)新聞中還有大量的評(píng)論性報(bào)道，例如下面的文章：

“周年轉(zhuǎn)折”如夢(mèng)似幻

6124一周年，會(huì)是牛熊轉(zhuǎn)折的契機(jī)嗎?

您認(rèn)為多久以后我們才能再見6124?

這是昨晚和訊網(wǎng)的調(diào)查問卷。

對(duì)于第一個(gè)問題，65.38％的網(wǎng)友明確表示“不會(huì)”。

對(duì)于第二個(gè)問題，30.77％的網(wǎng)友回答是“三至五年”，選“五年以上”的更是高達(dá)53.85％。

今天是6124點(diǎn)的周年紀(jì)念日，是一個(gè)很重要的時(shí)間窗口。A股自6124點(diǎn)高位，已暴跌70％，跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)歐美等成熟市場(chǎng)，目前人氣渙散，“周年轉(zhuǎn)折”的說(shuō)法只能讓人更感寥落。6124點(diǎn)，依稀往夢(mèng)似曾見，心內(nèi)波瀾現(xiàn)。

雖然跟跌不跟漲是A股的個(gè)性氣，但前兩日的表現(xiàn)仍然讓眾多投資者極度郁悶。全球股市全面井噴，多個(gè)指數(shù)創(chuàng)出史上最大漲幅，只有我們的A股黯然獨(dú)跌。昨日更是再度失守2000點(diǎn)大關(guān)。

不過(guò)2000點(diǎn)左右拋壓大減，說(shuō)明投資者還是認(rèn)可1800～2000點(diǎn)這一政策底位的，只是美國(guó)次貸危機(jī)已惡化成全球性金融危機(jī)，雖然我國(guó)金融體系和資本市場(chǎng)相對(duì)獨(dú)立，受金融危機(jī)的影響相對(duì)較小，但既然是華爾街的“百年危局”，心理上必然還是相當(dāng)恐懼。

恐懼時(shí)投資者對(duì)政策的依賴是相當(dāng)強(qiáng)的，全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，政策才是提振投資者信心的“救命稻草”。政策面作用不容小視，如果出臺(tái)更多更強(qiáng)有力的措施，將會(huì)堅(jiān)定投資者對(duì)政策底的信心。現(xiàn)在看來(lái)，政策面還是有很多牌可打的，比如平準(zhǔn)基金。

企業(yè)盈利下滑，外圍市場(chǎng)動(dòng)蕩，“周年轉(zhuǎn)折”不現(xiàn)實(shí)，但在絕望中，我們需要努力尋找希望。(《楚天都市報(bào)》2008年10月16日)

2008年7月15日，《楚天都市報(bào)》開欄月余的“股市談?wù)劙伞?，欄目改為“股海琴心”，秉承“股民心情，記錄股市歷程”的宗旨不變，欄目由記者素琴主持，這篇《“周年轉(zhuǎn)折”如夢(mèng)似幻》選擇A股沖上6124點(diǎn)周年之際對(duì)股市做出分析，評(píng)論沒有直白的政策宣傳味，而是通過(guò)對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)的分析，希望政府出臺(tái)更多強(qiáng)有力的措施，同時(shí)鼓勵(lì)投資者“在絕望中，我們需要努力尋找希望”。

(二)公司新聞

公司新聞側(cè)重于微觀報(bào)道單個(gè)上市公司的基本面運(yùn)作情況和最新動(dòng)態(tài)，包括上市公司業(yè)績(jī)起伏、上市公司信息披露、股市行情波動(dòng)等。

中金黃金小幅高開10轉(zhuǎn)10派2創(chuàng)記錄

今日中金黃金公布的2008年年報(bào)中推出最牛分配方案，10轉(zhuǎn)10派2元(含稅)，這也是繼山東黃金和恒邦股份后的第三只高送轉(zhuǎn)的黃金股。

A股市場(chǎng)寥寥幾只黃金股，就有3只推出了高送轉(zhuǎn)的方案，恒邦股份和山東黃金都推出了10轉(zhuǎn)10的分配方案，中金黃金是第三只高送轉(zhuǎn)黃金股，黃金板塊之所以能成為高送轉(zhuǎn)的集中營(yíng)，市場(chǎng)人士認(rèn)為，這主要還是源于黃金穩(wěn)定的收益率增長(zhǎng)，以及公司擴(kuò)股的愿望。

受此消息影響，該股今日高開，報(bào)收58.90元。(和訊網(wǎng)2009年4月29日)

這是一則關(guān)于中金黃金最新動(dòng)態(tài)的公司新聞。

聯(lián)通107億解禁股將流通大股東拋售可能性低

5月19日，中國(guó)聯(lián)通(600050)107.5億限售股將獲得上市流通權(quán)，成為5月份解禁數(shù)量最大的A股股票。這部分股票由中國(guó)聯(lián)通大股東中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信集團(tuán)有限公司(下稱“聯(lián)通集團(tuán)”)持有，因而業(yè)內(nèi)人士認(rèn)其拋售可能性很低。

盡管這部分股票占中國(guó)聯(lián)通總股本的50.7％，不過(guò)由于主要是大股東持有，并不會(huì)有太大的拋售壓力。然而，盡管如此，過(guò)去的第一季度，隨著A股市值的回升，中國(guó)聯(lián)通一度成為機(jī)構(gòu)持有者集體減持的對(duì)象。

前十大流通股東大換血總持股比例略有下降

截至3月31日末，中國(guó)聯(lián)通前十大流通股股東位置盡管依然主要為基金占據(jù)，不過(guò)與2008年12月31日前十大股東的構(gòu)成相比，已經(jīng)發(fā)生了明顯的變化。

與上年(2008年)末相比，2009年一季度末的流通股股東中，除了聯(lián)通集團(tuán)、上證50投資基金、光大保德信證券投資、人壽保險(xiǎn)個(gè)人分紅四家機(jī)構(gòu)依然在列以外，原有的六家持有者都淡出了前十大流通股股東的行列，而代之以新的機(jī)構(gòu)持有者。

而從數(shù)量上來(lái)看，上年末前十大流通股股東合計(jì)持有31.4億股，分別占總股本和流通股本的14.81％和30.09％。而截至今年第一季度末，前十大流通股東合計(jì)持股為30.35億股，分別占總股本和流通股本的14.31％和29.07％，與上年末相比三項(xiàng)指標(biāo)都略有下降。

重組后首份年報(bào)露怯中國(guó)聯(lián)通業(yè)績(jī)釋放需要時(shí)間

而僅僅從上年流通股股東持股變動(dòng)情況分析來(lái)看，一些機(jī)構(gòu)投資者的減持態(tài)度早已不是一朝一夕的事情。從2008年年末流通股東持股量及第四季度持股變動(dòng)來(lái)看，在前十大流通股東中，同時(shí)有5家機(jī)構(gòu)在二級(jí)市場(chǎng)減持中國(guó)聯(lián)通股票，減持?jǐn)?shù)量達(dá)到1.8億股。導(dǎo)致上年末前十大流通股東持股量和持股比例雙雙下降。

而上年第四季度正是國(guó)內(nèi)電信產(chǎn)業(yè)重組，中國(guó)聯(lián)通出售其CDMA業(yè)務(wù)塵埃落定的關(guān)鍵時(shí)期。

盡管分析人士認(rèn)為重組后的中國(guó)聯(lián)通，其業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)更有利于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。不過(guò)從2008年年報(bào)來(lái)看，不論是收入還是利潤(rùn)，中國(guó)聯(lián)通都位列國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商之末，無(wú)疑給市場(chǎng)寄望者一記當(dāng)頭棒。

而中國(guó)聯(lián)通也于4月30日披露了今年首份財(cái)報(bào)，一季報(bào)顯示，報(bào)告期公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為390億元，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)11.7億元。券商分析人士認(rèn)為一季度數(shù)據(jù)符合預(yù)期，而從中國(guó)聯(lián)通3月份運(yùn)營(yíng)指標(biāo)來(lái)看，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月得到大幅改善，顯示該公司已經(jīng)逐漸走出行業(yè)重組的低潮期，各項(xiàng)業(yè)務(wù)在恢復(fù)穩(wěn)健增長(zhǎng)局面。

而另有分析人士認(rèn)為，盡管長(zhǎng)期來(lái)看，3G仍帶給市場(chǎng)許多期許，不過(guò)隨著A股回暖，中國(guó)聯(lián)通股價(jià)已經(jīng)漲到一個(gè)較高的位置，機(jī)構(gòu)投資者仍有套現(xiàn)動(dòng)力，短期內(nèi)仍有減持離場(chǎng)的可能。(《證券日?qǐng)?bào)》2009年5月4日)

這是一篇有關(guān)2009年5月解禁數(shù)量最大的A股股票中國(guó)聯(lián)通107.5億限售股將獲得上市流通權(quán)，拋售可能性低的分析性報(bào)道。

二、證券新聞報(bào)道的要求

(一)時(shí)效性必須讓步于信息統(tǒng)一披露原則

證券報(bào)道要講究時(shí)效，要求以最快的速度采集和傳播人們需要的各類信息，但是法律規(guī)定證券新聞報(bào)道的所有重大信息必須在第一時(shí)間報(bào)告證券交易所和證券監(jiān)管機(jī)關(guān)以后，在指定的時(shí)間統(tǒng)一發(fā)表，如擅自發(fā)表，信息源和傳媒都要受到處罰。證券報(bào)道的這一特殊要求是我們?cè)谄渌麍?bào)道類型中極少遇到的(除了重大的政治新聞報(bào)道)。⁽¹⁸⁾

重大信息之所以要統(tǒng)一披露，是為了確保市場(chǎng)參與者能公平地獲知一切可能同市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)有關(guān)的重大信息，而不至于讓某些人提前知道，造成內(nèi)幕交易，從而保證市場(chǎng)的公正性。《中華人民共和國(guó)證券法》第一章總則第三條明文規(guī)定：“證券的發(fā)行、交易活動(dòng)，必須實(shí)行公平、公開、公正的原則?！备鶕?jù)“三公”原則，證監(jiān)會(huì)制定了一套較為完善的證券市場(chǎng)信息披露制度，因此證券報(bào)道的發(fā)布要受到一定的限制，最明顯的一點(diǎn)，體現(xiàn)在對(duì)時(shí)效性的把握上，不可違反信息披露原則而搶發(fā)所謂的“內(nèi)幕消息”，以追求轟動(dòng)效應(yīng)，提高知名度。典型的例證是1995年關(guān)于“國(guó)債發(fā)行的辦法和額度”的報(bào)道，當(dāng)時(shí)新華社統(tǒng)發(fā)稿是2月23日，但有些報(bào)紙于2月20日、2月22日就提前刊登了這一消息，從而擾亂了證券市場(chǎng)的信息披露制度，引起了證券市場(chǎng)短期內(nèi)不必要的混亂。⁽¹⁹⁾所以，證券媒體要自覺遵守相關(guān)信息披露制度，特別是在對(duì)重大新聞的處理上，該壓時(shí)壓，該發(fā)時(shí)發(fā)，不能為了搶時(shí)效而妨害了公平性，使證券市場(chǎng)陷入不必要的波動(dòng)中。這或許會(huì)使證券報(bào)道呈現(xiàn)趨同化的特征，但為大局計(jì)，還是必要的。

(二)不求獨(dú)家，但求客觀、公正與全面

正因?yàn)樽C券新聞的敏感性，導(dǎo)致證券新聞采訪報(bào)道必須遵從的原則是獨(dú)立性和公正性。如果沒有獨(dú)立性和公正性，新聞媒體的權(quán)威性就無(wú)從談起，新聞媒體的存在也失去了意義。

新聞媒體作為證券監(jiān)管部門與社會(huì)公眾的溝通橋梁，起著上傳下達(dá)的作用，而對(duì)于想從證券市場(chǎng)中獲取第一手且真實(shí)有效信息的一般中小投資者而言，新聞媒體參與經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域和企業(yè)監(jiān)督的條件得天獨(dú)厚。但新聞媒體之間也存在著競(jìng)爭(zhēng)，往往都要爭(zhēng)搶“獨(dú)家新聞”、“獨(dú)家消息”，有些媒體的記者求新心切，或自身水平所限，或?yàn)橹\一己之私利，不深入采訪調(diào)查，編寫出某些不符合客觀事實(shí)的證券報(bào)道，對(duì)投資者產(chǎn)生了嚴(yán)重的消極影響。為了規(guī)避這種現(xiàn)象，中國(guó)證監(jiān)會(huì)早在1993年3月就實(shí)施了授權(quán)刊登上市公司信息披露的辦法，先后授權(quán)8家證券類專業(yè)報(bào)刊為指定媒體，統(tǒng)一刊登涉及證券市場(chǎng)的重大信息。另外，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、上海股票交易所、深圳股票交易所以及多數(shù)上市公司都專設(shè)了新聞發(fā)言人，實(shí)行新聞信息發(fā)布統(tǒng)一歸口管理。

對(duì)于一些專業(yè)類新聞媒體而言，它們所要采訪報(bào)道的對(duì)象往往也是新聞媒體自身經(jīng)營(yíng)中的客戶或者需要拓展的客戶。因此，在正面報(bào)道時(shí)，容易夸大其辭，在負(fù)面報(bào)道中往往畏手畏腳。美國(guó)著名的“揭丑”記者斯蒂芬斯把報(bào)紙形容為一位女性或政客：“當(dāng)它年輕、誠(chéng)實(shí)、充滿理想時(shí)，它迷人可信，具有舉足輕重的地位。有影響的人們看到這一點(diǎn)，看到它的用處，進(jìn)而利用它?！?sup>(20)這也要求證券新聞媒體及其從業(yè)者在采訪報(bào)道時(shí)，必須實(shí)事求是，把自己從所要報(bào)道的事實(shí)中抽離出來(lái)，不妄加評(píng)論，不把自己的主觀臆斷當(dāng)真理，真正做到客觀公正，避免被別有用心的人利用。

要真正做到客觀公正，新聞報(bào)道的獨(dú)立性應(yīng)成為證券媒體的追求之一。獨(dú)立性包含兩層含義：一是媒體的利益立場(chǎng)、觀點(diǎn)傾向的獨(dú)立，不偏不倚；二是觀察問題、分析問題的獨(dú)立思考，不人云亦云。在具體操作上，首先要實(shí)行新聞業(yè)務(wù)與廣告業(yè)務(wù)嚴(yán)格分離的政策；發(fā)行人不得以利潤(rùn)等為由干涉主編的業(yè)務(wù)權(quán)利；主編應(yīng)該獨(dú)立于政治、利益集團(tuán)之外。其次，在實(shí)際的業(yè)務(wù)操作中，應(yīng)在尊重事實(shí)、基于事實(shí)的基礎(chǔ)上，站在客觀公正的立場(chǎng)上對(duì)證券新聞進(jìn)行理性分析、預(yù)測(cè)和評(píng)論。理性分析主要表現(xiàn)在對(duì)事物的判斷推理上，在證券新聞報(bào)道中，具體表現(xiàn)為運(yùn)用事實(shí)和對(duì)事實(shí)的分析，經(jīng)過(guò)推理和論證，找出種種現(xiàn)象之間的必然聯(lián)系，并據(jù)此對(duì)市場(chǎng)中某種現(xiàn)象的性質(zhì)或市場(chǎng)走勢(shì)作出判斷，得出結(jié)論。

證券媒體必須有自己的聲音，引導(dǎo)受眾對(duì)市場(chǎng)作出正確的判斷。而要形成一個(gè)公正獨(dú)立的觀點(diǎn)，首先應(yīng)該通過(guò)廣泛深入的采訪和調(diào)查，努力把握事物的本質(zhì)。一些證券媒體僅限于采訪上市公司內(nèi)部人士的做法是不夠全面的，容易形成對(duì)上市公司的偏聽偏信，做出對(duì)事物的片面認(rèn)識(shí)和理解。因此，為了避免報(bào)道內(nèi)容和方向受上市公司的左右，應(yīng)努力建立一個(gè)“調(diào)查支持網(wǎng)絡(luò)”。這里應(yīng)包括上市公司所在地政府有關(guān)部門、行業(yè)的主管單位負(fù)責(zé)人，各大專業(yè)院校及各相關(guān)機(jī)構(gòu)的研究人員，還有行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理人員等。通過(guò)擴(kuò)大采訪范圍，廣泛聽取多方意見，從而形成公正獨(dú)立的思考。其次，對(duì)采訪對(duì)象的利益取向要有高度的警覺。在證券市場(chǎng)中，有太多的利益群體。他們?cè)诓煌骝?qū)動(dòng)下，會(huì)做出不同的表現(xiàn)，即便是同一個(gè)人，也會(huì)隨著利益需求的變化而變換自己的角色。所以，在采訪中要盡可能地摸清采訪對(duì)象的背景、身份，如果沒有特殊原因，應(yīng)當(dāng)在報(bào)道中明確新聞信息的來(lái)源以表明這一來(lái)源對(duì)報(bào)道內(nèi)容的影響。

目前我國(guó)證券新聞報(bào)道中，與客觀公正相去甚遠(yuǎn)的是準(zhǔn)確性差。這里的準(zhǔn)確性差是指整個(gè)消息既未違規(guī)披露，也非虛假傳播，而是在一些細(xì)節(jié)上出現(xiàn)個(gè)別數(shù)據(jù)、文字的遺漏或錯(cuò)誤。雖然這種差錯(cuò)在任何一家報(bào)刊上都可能出現(xiàn)，但沒有哪一類報(bào)刊像證券類報(bào)刊那樣頻繁，只要翻翻各證券報(bào)刊上經(jīng)?？堑摹案龁⑹隆本涂烧f(shuō)明問題。

(三)顧全大局，不盲目炒作、嘩眾取寵

信息的真實(shí)性是信息披露最根本、最重要的要求，也是證券新聞報(bào)道的必然要求。在證券市場(chǎng)上，不實(shí)陳述或虛假陳述是信息披露的主要違規(guī)類型，直接危害證券市場(chǎng)的信心，因?yàn)榧词怪挥幸徊糠峙缎畔⒈蛔C明是錯(cuò)誤和失真的，都將給市場(chǎng)所有信息披露的意義和可信度帶來(lái)危害。

2001年6月，國(guó)家推出國(guó)有股減持政策后，股市下跌，2001年10月國(guó)有股減持被叫停。其后證券市場(chǎng)展開了國(guó)有股減持大討論，各新聞媒體百家爭(zhēng)鳴。在國(guó)有股減持討論的熱潮中，一些報(bào)紙長(zhǎng)篇累牘地炒作只有“深滬股市推倒重來(lái)”，一切從頭開始，才有可能建立一個(gè)“完美的股市”。為此，股市就是跌到1000點(diǎn)以下也在所不惜。有學(xué)者分析這一論調(diào)，認(rèn)為其忽視了幾個(gè)重要問題：(1)中國(guó)股市國(guó)有股一股獨(dú)大問題的形成有其歷史原因，畢竟十幾年前股市初創(chuàng)之時(shí)還是以計(jì)劃經(jīng)濟(jì)為主；(2)股市跌到1000點(diǎn)以下，推倒重來(lái)，意味著上萬(wàn)億元市值灰飛煙滅，即使巨幅下跌能帶來(lái)股市的新生，那也意味著這種損失的絕大部分要由廣大的中小散戶來(lái)承擔(dān)，廣大散戶入市雖有逐利因素驅(qū)動(dòng)，但廣大股民也通過(guò)認(rèn)購(gòu)新股的形式拿出了巨額資金支持國(guó)企改革，為改革做出了貢獻(xiàn)；(3)當(dāng)上萬(wàn)億元市值蒸發(fā)，幾千萬(wàn)股民被深度套牢，絕大多數(shù)證券公司、私募基金陷入破產(chǎn)境地的時(shí)候，也意味著中國(guó)的金融體系面臨崩潰的危險(xiǎn)，社會(huì)問題激化，有可能產(chǎn)生社會(huì)的動(dòng)蕩。因此，新聞媒體對(duì)“推倒重來(lái)論”的大量宣傳炒作是非常不合適的。

2003年3月5日，某報(bào)在頭條位置刊出一條轟動(dòng)性新聞《傳長(zhǎng)虹在美遭巨額詐騙受騙金額可能高達(dá)數(shù)億元人民幣》，報(bào)道發(fā)表次日，長(zhǎng)虹股票較前日放巨量6.5倍下挫4.22％，大盤也在長(zhǎng)虹股票放量下跌的牽引下大幅下挫18.8點(diǎn)。隨即，長(zhǎng)虹公司因該報(bào)道不是事實(shí)通過(guò)綿陽(yáng)市有關(guān)部門進(jìn)行交涉，并準(zhǔn)備提起訴訟。最后，該報(bào)紙付出幾百萬(wàn)元的代價(jià)進(jìn)行和解，并于3月7日發(fā)文澄清：“長(zhǎng)虹致函本報(bào)并發(fā)表公告稱長(zhǎng)虹在美遭詐騙之說(shuō)不實(shí)，該公司在美國(guó)市場(chǎng)累計(jì)出口額達(dá)7.8億美元，實(shí)際收回貸款已達(dá)90％以上，其余余款也在合同規(guī)定期內(nèi)?！笔?shí)報(bào)道給長(zhǎng)虹公司和報(bào)社帶來(lái)了很大傷害，這再次說(shuō)明證券新聞報(bào)道要以客觀真實(shí)為準(zhǔn)繩，要做到報(bào)道的事實(shí)都有真憑實(shí)據(jù)，切不可捕風(fēng)捉影、惡意炒作。

(四)力求專業(yè)性與通俗性完美結(jié)合

通俗性也是面向大眾的新聞報(bào)道的基本要求，信息披露的證券新聞通常都采用鮮明的形式，簡(jiǎn)潔明了的語(yǔ)言，易于為普通投資者理解的術(shù)語(yǔ)，向投資者平實(shí)地陳述信息。美國(guó)證券法規(guī)定發(fā)行人在招股說(shuō)明書的前言和風(fēng)險(xiǎn)披露部分應(yīng)使用淺顯易懂的語(yǔ)言，多用主動(dòng)語(yǔ)態(tài)，避免長(zhǎng)句，采用日常用語(yǔ)，多用圖和表格表示，不用法律和商業(yè)的專業(yè)性用語(yǔ)。我們來(lái)對(duì)比針對(duì)同一消息來(lái)源的兩篇報(bào)道：

招商銀行：首季凈利降三成

昨日，招商銀行(600036)發(fā)布2009年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告稱，截至報(bào)告期末，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)42.08億元，比去年同期下降33.41％。

一季度招行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入113.82億元，其中，凈利息收入92.01億元，同比下降22.50％。招行稱，凈利息下降明顯主要是因?yàn)閮衾罱捣^大。一季度手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入16.67億元，同比下降13.54％。招行指出這部分收入下降是由于受托業(yè)務(wù)收入減少。

一季報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，招行不良貸款余額為98.49億元，比年初增加3.5億元，不良貸款率1.03％，比年初下降0.11個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告期末，貸款減值準(zhǔn)備余額為219.23億元，其中，以組合方式計(jì)提的減值準(zhǔn)備為152.82億元，占比69.71％；以個(gè)別方式計(jì)提的減值準(zhǔn)備為66.41億元，占比30.29％。報(bào)告期末，不良貸款撥備覆蓋率為222.59％，比年初下降3.14個(gè)百分點(diǎn)。

從一季報(bào)上看，招行加大了對(duì)中小企業(yè)貸款的力度。報(bào)告期內(nèi)，該行境內(nèi)機(jī)構(gòu)中小企業(yè)貸款余額為2373.73億元，比年初增加168.37億元；中小企業(yè)貸款占境內(nèi)機(jī)構(gòu)企業(yè)貸款總余額的44.41％，比年初提高1.31個(gè)百分點(diǎn)；不良率為2.55％，比年初下降0.13個(gè)百分點(diǎn)。

招行稱，步入2009年后，永隆銀行有限公司及其附屬公司(以下簡(jiǎn)稱永隆集團(tuán))業(yè)務(wù)開始平穩(wěn)發(fā)展。截至2009年3月31日，永隆集團(tuán)總資產(chǎn)為港幣1055億元，凈資產(chǎn)為港幣106億元，不良貸款率為0.63％，整體貸款質(zhì)量保持良好。(《每日經(jīng)濟(jì)新聞》2009年4月30日)

招商銀行：首季凈利42億同比降三成

招商銀行今日發(fā)布的一季報(bào)顯示，招行一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)42.08億元，同比減少33.41％。

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度招行貸款及墊款總額較年初增長(zhǎng)14.3％，存款總額增長(zhǎng)16.42％，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入113.82億元。其中，凈利息收入92.01億元，同比下降22.5％。招行稱，凈利息收入下降主要是因?yàn)閮衾罱捣^大，一季度凈利差為2.40％，凈利息收益率為2.47％。

非利息收入方面，由于受托業(yè)務(wù)收入減少等因素影響，招行一季度手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入16.67億元，同比下降13.54％；而受益于外匯買賣，結(jié)售匯及交易性債券收益增加，該行一季度其他凈收入5.14億元，較去年同期增長(zhǎng)5.96億元。

一季度末，招行不良貸款余額為98.49億元，比年初增加3.5億元，不良貸款率1.03％，比年初下降0.11個(gè)百分點(diǎn)。不良貸款撥備覆蓋率為222.59％，比年初下降3.14個(gè)百分點(diǎn)。

值得一提的是，今年一季度招行中小企業(yè)貸款穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，保持了較好的資產(chǎn)質(zhì)量。截至一季度末，招行境內(nèi)機(jī)構(gòu)中小企業(yè)貸款余額為2373.73億元，比年初增加168.37億元；中小企業(yè)貸款占境內(nèi)機(jī)構(gòu)企業(yè)貸款總余額的44.41％，比年初提高1.31個(gè)百分點(diǎn)；不良率為2.55％，比年初下降0.13個(gè)百分點(diǎn)。(《證券時(shí)報(bào)》2009年4月30日)

兩篇報(bào)道都是對(duì)招商銀行一季度報(bào)表作出的報(bào)道，兩篇報(bào)道都充滿了數(shù)據(jù)，相比之下，《證券時(shí)報(bào)》的報(bào)道對(duì)數(shù)據(jù)的解讀顯得通俗一些。

總之，證券新聞報(bào)道中用語(yǔ)應(yīng)平白貼切，盡量少用一些形容詞與修飾詞，采編證券新聞不宜為追求所謂的文采而濫用溢美之詞，證券新聞的制題可以講究一些修辭，但不宜為獵奇引人而夸張，只有這樣，證券新聞才能更加符合證券經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的實(shí)際，以求得好的新聞傳播效果。

【注釋】

(1)《鄧小平文選》第3卷，人民出版社1993年版，第366頁(yè)。

(2)《中國(guó)證券報(bào)》2008年1月23日。

(3)吳曉求：《證券投資學(xué)》，中國(guó)人民大學(xué)出版社2004年版，第15頁(yè)。

(4)吳曉求：《證券投資學(xué)》，中國(guó)人民大學(xué)出版社2004年版，第55頁(yè)。

(5)吳震華：《證券新聞特性初探》，《中州大學(xué)學(xué)報(bào)》2001年第1期。

(6)劉明華：《西方新聞采訪與寫作》，中國(guó)人民大學(xué)出版社1993年版，第145頁(yè)。

(7)魏革軍：《金融報(bào)道的著力點(diǎn)——兼談金融報(bào)道的發(fā)展趨勢(shì)》，《中國(guó)記者》2003年第11期。

(8)陳力丹：《談?wù)劗?dāng)前經(jīng)濟(jì)新聞的作用和特點(diǎn)》，《新聞知識(shí)》2000年第6期。

(9)詹向陽(yáng)：《光怪陸離的證券》，中國(guó)金融出版社2004年版，第9頁(yè)。

(10)卓南生：《中國(guó)近代報(bào)業(yè)發(fā)展史》，中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社2002年版，第99頁(yè)。

(11)詹向陽(yáng)：《光怪陸離的證券》，中國(guó)金融出版社2004年版，第10頁(yè)。

(12)張志勇：《報(bào)刊傳播證券市場(chǎng)信息規(guī)范化的思考》，《新聞戰(zhàn)線》1999年第12期。

(13)王愛偉：《證券新聞報(bào)道的個(gè)性特征》，《山東行政學(xué)院學(xué)報(bào)》2004年第5期。

(14)王愛偉：《證券新聞報(bào)道的個(gè)性特征》，《山東行政學(xué)院學(xué)報(bào)》2004年第5期。

(15)張志安、劉劍能：《媒介營(yíng)銷案例分析》，華夏出版社2004年版，第163頁(yè)。

(16)黃瑚主編：《新聞法規(guī)與職業(yè)道德教程》，復(fù)旦大學(xué)出版社2003年版，第124頁(yè)。

(17)參見葉林主編：《證券法教程》，法律出版社2005年版，第76～79頁(yè)。

(18)梁惠元：《試析證券新聞的特征》，《新聞知識(shí)》1998年第6期。

(19)彭晗、徐暉：《對(duì)證券報(bào)道中導(dǎo)向問題的再認(rèn)識(shí)——兼論〈證券法〉出臺(tái)后證券報(bào)道思路》，《新聞?dòng)浾摺?999年第11期。

(20)藍(lán)鴻文：《專業(yè)采訪報(bào)道學(xué)》，中國(guó)人民大學(xué)出版社2003年版，第213頁(yè)。