2.2　傳媒帝國(guó)的誕生:一部企業(yè)并購(gòu)史

2.2.1　時(shí)代收購(gòu)華納

20世紀(jì)70年代，時(shí)代公司就通過(guò)并購(gòu)HBO而涉足娛樂(lè)圈，到80年代，時(shí)代公司由出版業(yè)向娛樂(lè)業(yè)轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)更為明顯，因?yàn)槌霭鏄I(yè)的發(fā)展空間有限。時(shí)代公司的領(lǐng)導(dǎo)層準(zhǔn)備與華納公司合作，打造一個(gè)新時(shí)代公司。

1989年，時(shí)代公司以140億美元的現(xiàn)金和股權(quán)收購(gòu)了華納傳播公司，稱(chēng)為時(shí)代華納公司。它集全球優(yōu)勢(shì)出版、娛樂(lè)資源于一體，開(kāi)始初具傳媒帝國(guó)的雛形。

新公司的總顧問(wèn)和財(cái)務(wù)長(zhǎng)為華納原班人馬，華納的總裁羅斯和時(shí)代的總裁尼古拉斯為聯(lián)合執(zhí)行總裁，華納的佩森和時(shí)代的萊文同為副董事長(zhǎng)，華納董事在新公司最重要的薪資委員會(huì)中的席位要多于時(shí)代公司的董事。

正式合并之后，由于高層之間的人事矛盾，尼古拉斯于1992年辭職，羅斯也于該年年底因病去世。1993年1月杰拉爾德·萊文正式出任時(shí)代華納的董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官。

2.2.2　時(shí)代華納兼并特納——成為全球最大的娛樂(lè)傳播集團(tuán)

時(shí)代華納成立后，各業(yè)務(wù)部門(mén)飛速發(fā)展，但其總裁萊文的夢(mèng)想更為遠(yuǎn)大，還希望公司能集特納廣播電視網(wǎng)的優(yōu)點(diǎn)于自身。而特納廣播電視網(wǎng)的總裁特納也正有此意，希望借合并來(lái)節(jié)省開(kāi)支，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，共同開(kāi)拓國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)。

1996年，經(jīng)過(guò)一年的籌備，時(shí)代華納以75億美元兼并了特納廣播電視網(wǎng)。新時(shí)代華納公司的規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大了，麾下共擁有三大產(chǎn)業(yè):第一類(lèi)是由唱片業(yè)、電影業(yè)、廣播、主題公園、有線(xiàn)電視節(jié)目制作組成的娛樂(lè)部門(mén)；第二類(lèi)是由報(bào)刊、電視臺(tái)、圖書(shū)出版銷(xiāo)售等組成的新聞出版部門(mén)；第三類(lèi)則是由龐大的有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)組成的通信部門(mén)。時(shí)代華納經(jīng)過(guò)這兩次關(guān)鍵性的并購(gòu)，已成為全球最大的娛樂(lè)傳播集團(tuán)了。

2.2.3　美國(guó)在線(xiàn)并購(gòu)時(shí)代華納

媒體和娛樂(lè)市場(chǎng)的不斷變化給不同的市場(chǎng)主體帶來(lái)了不同的問(wèn)題。美國(guó)在線(xiàn)與時(shí)代華納就是帶著各自的問(wèn)題，出于各自的需要走到一起的。

對(duì)于美國(guó)在線(xiàn)這個(gè)以窄帶接入方式為主的ISP來(lái)說(shuō)，發(fā)展空間有限，寬帶才是互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的大勢(shì)所趨。而且不具備內(nèi)容資源也難以吸引不斷增多的互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)。寬帶和內(nèi)容成為美國(guó)在線(xiàn)未來(lái)發(fā)展的瓶頸。而這兩項(xiàng)正是時(shí)代華納所富有的，它擁有極為豐富的內(nèi)容資源和十分發(fā)達(dá)的有線(xiàn)寬頻網(wǎng)絡(luò)。

而時(shí)代華納對(duì)美國(guó)在線(xiàn)這個(gè)世界上最大的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)商也是頗為羨慕。20世紀(jì)90年代，傳統(tǒng)媒體已經(jīng)意識(shí)到了互聯(lián)網(wǎng)不可低估的潛力，競(jìng)相搶灘互聯(lián)網(wǎng)。時(shí)代華納也積極進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，卻屢戰(zhàn)屢敗。從互動(dòng)電視業(yè)務(wù)、“尋路者”網(wǎng)站到數(shù)字媒體公司，時(shí)代華納耗時(shí)5年，損失近億美元。與此同時(shí)，華納唱片的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)也受到了互聯(lián)網(wǎng)免費(fèi)下載音樂(lè)的沖擊。時(shí)代華納迫切希望能借助互聯(lián)網(wǎng)使旗下的豐富娛樂(lè)資源融入網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

1999年，美國(guó)在線(xiàn)向時(shí)代華納拋出了橄欖枝。一場(chǎng)震驚全球的世紀(jì)大并購(gòu)拉開(kāi)了序幕。2000年1月10日，當(dāng)時(shí)美國(guó)在線(xiàn)的首席執(zhí)行官凱斯和時(shí)代華納的首席執(zhí)行官萊文宣布:兩個(gè)公司以換股方式合并，美國(guó)在線(xiàn)持有新公司55%的股票，時(shí)代華納則占45%。凱斯任新公司的董事長(zhǎng)，萊文則任首席執(zhí)行官，雙方公司各任命董事會(huì)一半成員。2001年1月11日，美國(guó)聯(lián)邦通訊委員會(huì)批準(zhǔn)了這一計(jì)劃。一個(gè)由世界上最大的ISP和世界上最大的傳媒公司組成的巨型媒體企業(yè)——美國(guó)在線(xiàn)時(shí)代華納橫空出世，傳媒帝國(guó)的版圖急劇擴(kuò)張。

此次合并使時(shí)代華納獲得了互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)及2 000多萬(wàn)的網(wǎng)絡(luò)用戶(hù)，而美國(guó)在線(xiàn)則擁有了豐富的娛樂(lè)性?xún)?nèi)容和寬帶網(wǎng)絡(luò)。對(duì)于內(nèi)容加渠道的新舊媒體合作的發(fā)展前景，市場(chǎng)給予了積極的反映。時(shí)代華納和美國(guó)在線(xiàn)的股票均大幅上漲，創(chuàng)下歷史新高。

但是，這一世紀(jì)大合并并沒(méi)有帶來(lái)人們期待的發(fā)展，反而使美國(guó)在線(xiàn)時(shí)代華納陷入沉重的債務(wù)深淵。2002年，公司負(fù)債總額一度高達(dá)300億美元。虧損額更是令人瞠目結(jié)舌: 2001年第一季度，公司公布了140億美元的虧損數(shù)額；2002年第一季度，虧損數(shù)額達(dá)到542億美元；到2002年第四季度，公司全年凈虧損達(dá)987億美元!

美國(guó)在線(xiàn)時(shí)代華納產(chǎn)生驚人的負(fù)債和虧損既有大環(huán)境的影響，也有自身運(yùn)營(yíng)的問(wèn)題。

“9·11事件”使美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了整體下滑趨勢(shì)，而會(huì)計(jì)制度的變更更是造成美國(guó)在線(xiàn)時(shí)代華納巨額虧損的直接原因。新的會(huì)計(jì)制度規(guī)定，美國(guó)公司不得隱瞞所購(gòu)商譽(yù)(收購(gòu)價(jià)格超出實(shí)物資本價(jià)值的部分)的貶值情況，必須對(duì)資產(chǎn)賬面進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。美國(guó)在線(xiàn)時(shí)代華納在合并后股票大幅縮水，不得不從賬面上一下子核銷(xiāo)了540億美元的商譽(yù)。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)泡沫的破滅和網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)的整體低迷也使整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境更為惡劣。

但從本質(zhì)上說(shuō)，巨額虧損是美國(guó)在線(xiàn)時(shí)代華納自身存在嚴(yán)重問(wèn)題的反映。由于美國(guó)在線(xiàn)和時(shí)代華納經(jīng)營(yíng)理念和經(jīng)營(yíng)方式不同，沖突不斷加劇，在運(yùn)營(yíng)中并未實(shí)現(xiàn)預(yù)期的協(xié)同與整合。時(shí)代華納的內(nèi)容并未通過(guò)美國(guó)在線(xiàn)的服務(wù)提供給消費(fèi)者，美國(guó)在線(xiàn)也沒(méi)能有效地通過(guò)時(shí)代華納的有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)推出寬帶業(yè)務(wù)，再加上撥號(hào)接入業(yè)務(wù)的飽和，美國(guó)在線(xiàn)的用戶(hù)不斷流失，收入下降，業(yè)績(jī)下滑。同時(shí)，管理層之間的權(quán)利紛爭(zhēng)使公司管理混亂，人事動(dòng)蕩。2002年5月和7月，首席執(zhí)行官萊文和首席運(yùn)營(yíng)官、美國(guó)在線(xiàn)首席執(zhí)行官皮特曼先后辭職；2002年底，副董事長(zhǎng)泰德·特納也宣布辭職；2003年5月，董事長(zhǎng)凱斯也黯然離職。管理層的動(dòng)蕩使得公司的經(jīng)營(yíng)更是雪上加霜。

而2002年10月披露的假賬丑聞使得投資者對(duì)美國(guó)在線(xiàn)時(shí)代華納的信任度大大降低。據(jù)報(bào)道，美國(guó)在線(xiàn)在與時(shí)代華納合并前三個(gè)月夸大了在線(xiàn)廣告的收入，從而導(dǎo)致公司當(dāng)時(shí)的股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實(shí)際水平，這是對(duì)投資者的欺騙。假賬丑聞使美國(guó)在線(xiàn)時(shí)代華納的公司形象嚴(yán)重受損，股價(jià)一路下滑。

2.2.4　時(shí)代華納的重生

2002年5月16日，理查德·帕森斯接任董事長(zhǎng)和首席執(zhí)行官。2002年7月，帕森斯重新調(diào)整了公司的結(jié)構(gòu)，把龐大的業(yè)務(wù)分為兩大事業(yè)群:媒體和通信集團(tuán)、娛樂(lè)和網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)。媒體和通信集團(tuán)下屬包括美國(guó)在線(xiàn)、時(shí)代公司、時(shí)代華納圖書(shū)集團(tuán)、時(shí)代華納有線(xiàn)公司、交互視頻公司。娛樂(lè)和網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)下屬包括家庭影院公司、新線(xiàn)電影院公司、特納廣播電視網(wǎng)、華納兄弟娛樂(lè)公司、華納兄弟電視網(wǎng)絡(luò)、華納音樂(lè)集團(tuán)。兩大部門(mén)的董事長(zhǎng)直接向帕森斯負(fù)責(zé)。這次重組打破了美國(guó)在線(xiàn)與時(shí)代華納兩個(gè)合并公司形式上的對(duì)立，通過(guò)對(duì)資源的重新組合形成了優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的格局，強(qiáng)化了公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)，也有利于簡(jiǎn)化公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)，提升公司的管理效率。

2003年10月14日，美國(guó)在線(xiàn)時(shí)代華納正式發(fā)布公告稱(chēng)，從2003年10月16日起美國(guó)在線(xiàn)時(shí)代華納將正式更名為時(shí)代華納，這樣可以充分利用時(shí)代華納原有的知名度及其優(yōu)良的品牌資源，為時(shí)代華納的重生提供有利條件。重組一年多后的初步成效證明，時(shí)代華納傳媒帝國(guó)已經(jīng)恢復(fù)了平靜，開(kāi)始走上一條理性的發(fā)展道路。