(二)黃金儲(chǔ)備和央行售金

在貨幣黃金的整個(gè)演化過(guò)程中，社會(huì)上大量的黃金集中到了各國(guó)中央政府手中，成為政府財(cái)富的重要組成部分和國(guó)際債務(wù)清償?shù)闹匾侄?。不過(guò)，《牙買加協(xié)議》宣布了黃金的非貨幣化，這不僅僅弱化了黃金的貨幣屬性，同時(shí)也影響各國(guó)央行對(duì)于黃金的態(tài)度。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，美元不斷升值，人們對(duì)于信用貨幣的信心增強(qiáng)，黃金的重要性大大降低。美元的升值和美國(guó)利率的上升，使得黃金儲(chǔ)備的持有成本不斷增加。各國(guó)央行開(kāi)始加大在市場(chǎng)上出售黃金儲(chǔ)備的力度。各國(guó)央行大規(guī)模的售金行為，是80年代世界黃金價(jià)格大幅下跌的原因之一。到了90年代，歐元問(wèn)世，又使得各國(guó)央行在儲(chǔ)備比例上進(jìn)行了新的調(diào)整，使得黃金遭遇了進(jìn)一步的拋售。

1999年以后，歐洲各國(guó)中央銀行意識(shí)到，由于缺乏監(jiān)管和控制，中央銀行黃金儲(chǔ)備的價(jià)值正在遭到破壞，他們擔(dān)心金價(jià)無(wú)限制的下跌會(huì)導(dǎo)致他們手中持有的黃金價(jià)值下跌，再加上英國(guó)和瑞士等國(guó)需要一個(gè)合適的售金平臺(tái)，于是達(dá)成了《華盛頓協(xié)議》。該協(xié)議規(guī)定，在1999—2004年間協(xié)議國(guó)央行拋售黃金總量不得超過(guò)2 000噸。后于2004年9月，歐央行、歐元區(qū)12國(guó)央行、瑞士央行和瑞典央行一致同意未來(lái)5年內(nèi)的每一年黃金銷售最大總數(shù)限制在500噸。

不管怎樣，各國(guó)央行的售金已經(jīng)成為全球黃金市場(chǎng)供應(yīng)的一個(gè)主要來(lái)源，直接影響黃金市場(chǎng)的平衡關(guān)系，左右黃金價(jià)格的運(yùn)行。由于各國(guó)央行在近30年的時(shí)間里，基本以拋售黃金儲(chǔ)備的行為為主，因此人們對(duì)于央行后期的可供售金數(shù)量的預(yù)期大大降低。再加上近年來(lái)黃金價(jià)格不斷攀升，美元持續(xù)貶值，人們對(duì)于央行在儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)上的調(diào)整變化產(chǎn)生相反的預(yù)期，盡管這一點(diǎn)似乎還未得到準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)驗(yàn)證。

2005年，官方凈售金總量達(dá)656噸，較上一年同比上升了40％。2006年官方凈售金為328噸，同比大幅下降了50％。

各國(guó)(地區(qū))黃金儲(chǔ)備變化情況

續(xù)表

續(xù)表

數(shù)據(jù)來(lái)源：GFMS黃金年鑒。

數(shù)據(jù)來(lái)源：世界黃金協(xié)會(huì)

主要國(guó)家黃金儲(chǔ)備占總儲(chǔ)備的比例情況

1996—2006年官方凈售金量(單位：噸)

數(shù)據(jù)來(lái)源：GFMS黃金年鑒。