公益基金可以進(jìn)行哪些投資？

公益基金可以進(jìn)行哪些投資？

廖子鈺

2004 年頒布的《基金會(huì)管理?xiàng)l例》對(duì)公募基金會(huì)和非公募基金會(huì)每年公益支出的百分比有規(guī)定（具體比例請(qǐng)參見《基金會(huì)管理?xiàng)l例》），沒有明確規(guī)定可投資的比例和投資的渠道。

理論上說，除開公益支出和運(yùn)營(yíng)成本的部分，都可以進(jìn)行投資。

投資是基金會(huì)善款得以增值保值的重要手段，但是我記得 2013 年看過一份國(guó)內(nèi)基金會(huì)投資情況的研究報(bào)告，報(bào)告顯示國(guó)內(nèi)公募基金會(huì)和非公募基金會(huì)的平均投資比例都不超過 15％。

關(guān)于投資渠道，目前國(guó)內(nèi)基金會(huì)的投資渠道主要是股票、債券、貨幣基金等。

其實(shí)公益基金會(huì)通過合理投資，將投資利潤(rùn)用于做公益項(xiàng)目的模式，在國(guó)外很普遍。比如諾貝爾基金會(huì)、蓋茨基金會(huì)、福特基金會(huì)等。

國(guó)內(nèi)基金會(huì)的投資意識(shí)還有待開發(fā)。

2014-01-24

匿名用戶

贊同 @廖子鈺 的回答，再做些補(bǔ)充。

關(guān)于公益基金的投資渠道，中國(guó)人民銀行曾于 1995 年下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)基金會(huì)管理的通知》（2000 年失效），明確規(guī)定「基金會(huì)可以將資金存入金融機(jī)構(gòu)收取利息，也可以購買債券、股票等有價(jià)證券」 ，同時(shí)限定「基金的保值及增值必須委托金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行」 。不過，此文件已在 2000 年失效。后歷經(jīng) 1996 年中國(guó)敦煌石窟保護(hù)研究基金會(huì)捐款被騙做抵押擔(dān)保貸款、1998 年中國(guó)新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司被中國(guó)人民銀行行政關(guān)閉，和 2002 年中國(guó)青少年發(fā)展基金會(huì)投資巨額虧損等一系列風(fēng)波后，2004 年國(guó)務(wù)院出臺(tái)的 《基金會(huì)管理?xiàng)l例》干脆放棄了做具體限定，只是確立了「合法、安全、有效」 的基本原則（第二十八條：基金會(huì)應(yīng)當(dāng)按照合法、安全、有效的原則實(shí)現(xiàn)基金的保值、增值）。另外，民政部于 2013 年印發(fā)的《關(guān)于規(guī)范基金會(huì)行為的若干規(guī)定（試行）》中也并未對(duì)投資渠道有具體限定。因此可以說，現(xiàn)行的行政法規(guī)中對(duì)于投資渠道并未有具體限定。

具體到各基金會(huì)案例中：

案例一：清華大學(xué)教育基金會(huì)主要是分三類模式進(jìn)行投資：一是理財(cái)性質(zhì)的投資，買一些銀行的理財(cái)產(chǎn)品；二是證券類，如股票和增發(fā)配售等；還有一些長(zhǎng)期的投資，比如物業(yè)資產(chǎn)。

案例二：現(xiàn)任南都公益基金會(huì)秘書長(zhǎng)劉洲鴻在 2013 年 6 月的第四屆中國(guó)非公募基金會(huì)發(fā)展論壇上曾發(fā)言表示：「南都基金會(huì)的投資具體的收益情況是這樣的，南都公益基金會(huì) 2007 年投資收益 1600 萬元，主要來自于股市；2008 年股市大跌，虧損較大，南都公司捐資彌補(bǔ)了虧損。除了 2008 年是賠，其他年還不錯(cuò)。在投資對(duì)象選擇上，南都公益基金會(huì)在 2008 年之前主要涉及短期投資中的股票。2008 年虧損之后，為了減少風(fēng)險(xiǎn)，我們 2010 年開始做信托，西安信托，做了兩筆共 5000 萬元。2011 年又續(xù)了一年，回報(bào)率是大概 10%。2011 年以后，選擇了長(zhǎng)期投資中的私募基金——紅杉資本，做的是私募股權(quán)，共計(jì)投入 1 億元，分期投入，每次投入 25%，即 2500 萬元。回報(bào)率大概是 50%左右，投資期為 4 年，其間不分紅。私募投資周期比較長(zhǎng)，回報(bào)比較慢一點(diǎn)?！?nbsp;

從這兩個(gè)案例中可以看出公益基金投資的渠道還是比較多樣化的。

而關(guān)于可投資比例，《基金會(huì)管理?xiàng)l例》有規(guī)定「公募基金會(huì)每年用于從事章程規(guī)定的公益事業(yè)支出，不得低于上一年總收入的 70%；非公募基金會(huì)每年用于從事章程規(guī)定的公益事業(yè)支出，不得低于上一年基金余額的 8%」 。也就是說，除了必須用于公益事業(yè)的支出（公募 70%，非公募 8%）與行政辦公經(jīng)費(fèi)等等開支外，剩余資產(chǎn)都可以用于投資。

但是，《基金會(huì)管理?xiàng)l例》同時(shí)也明確了「基金會(huì)理事會(huì)違反本條例和章程規(guī)定決策不當(dāng)，致使基金會(huì)遭受財(cái)產(chǎn)損失的，參與決策的理事應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任」 ，再加之之前的一系列風(fēng)波，因此，目前大部分基金會(huì)理事會(huì)對(duì)于投資還是處于比較謹(jǐn)慎的態(tài)度。根據(jù)基金會(huì)中心網(wǎng)數(shù)據(jù)，2011 年 86 家大型非公募基金會(huì)（凈資產(chǎn)規(guī)模在 3000 萬元以上）中，只有 48 家進(jìn)行了投資，45 家的投資收益為正，3 家基金會(huì)出現(xiàn)了虧損。這 48 家基金會(huì)的總投資收益為 9716 萬元，僅占年度總收入的 1.12%。

另，2013 年年初，北京市政府法制辦就本市首個(gè)《北京市慈善事業(yè)促進(jìn)辦法（草案）》向社會(huì)征求意見。《辦法》中明確提出：鼓勵(lì)基金會(huì)按照規(guī)定開展資金募集和資金運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)資金的保值增值?？梢姽俜綉B(tài)度還是很支持的。畢竟公益基金會(huì)的收入理論上講屬于公共資產(chǎn)。在捐贈(zèng)收入不穩(wěn)定、通貨膨脹持續(xù)為正數(shù)的狀況下，基金會(huì)若不進(jìn)行保值增值的投資相當(dāng)于坐吃山空，并不利于社會(huì)公共事業(yè)的發(fā)展。

更多數(shù)據(jù)請(qǐng)參考基金會(huì)中心網(wǎng) | http://www.foundationcenter.org.cn/ 。

2014-01-26