在這里，我想我有必要重點強調(diào)以下五個方面。

‖專業(yè)人士并不擅長投資‖

很多職業(yè)基金經(jīng)理其實做得并不好。大多數(shù)主動管理型基金的業(yè)績表現(xiàn)不如指數(shù)基金，而超越指數(shù)基金是它們一直追求的目標。

‖請專業(yè)人士理財成本很高‖

聘請專業(yè)人士理財?shù)墓芾沓杀臼欠浅０嘿F的，隨著投資期限的延長，成本增加會越發(fā)明顯。專業(yè)人士所要求的年費率一般都高達2%～3%。如果想在長期范圍內(nèi)，追求超過市場平均收益率的目標，那么，較高的年費可能就是我們所面臨的最大困難。

80%的主動管理型基金都不能戰(zhàn)勝市場平均收益，其實，它們只需每年的收益率稍微高出市場2～3個百分點就完全可以彌補管理成本，可即使這樣，對它們來講都很難。這一點也讓人感到非常驚訝。

從長期來看，聘請專業(yè)人士理財?shù)木薮笥绊懥惋@現(xiàn)了出來。例如，如果你以100000英鎊為本金，進行為期25年的投資，假設(shè)投資的年收益率為7%，但年費率為3%，那么到投資期末的時候，你最后的總收益大約為266000英鎊。如果年費率下降到1%，那么你最后的總收益將會達到440000英鎊。如果沒有任何年費，你最后的總收益將會是525000英鎊。

讓我們將這些數(shù)字在表1—2中列出。

表1—2　年費率對收益的影響

數(shù)字本身就能夠說明問題?？刂瞥杀具€是很重要的。

‖小就是好‖

因此，我們發(fā)現(xiàn)，職業(yè)基金經(jīng)理們的投資業(yè)績雖不怎么樣，但成本卻很高。不過，你自己就能做到很好嗎？嗯，投資其實很簡單，廉價的指數(shù)基金（比如交易所交易基金，簡稱ETF）能夠幫助你在一開始就戰(zhàn)勝大多數(shù)職業(yè)基金經(jīng)理。

實際上，投資規(guī)模小讓我們占據(jù)先機。投資規(guī)模小可以有效地進入市場的角落，而投資規(guī)模大則無法做到這一點。我跟很多職業(yè)基金經(jīng)理都交流過這方面的問題，他們也經(jīng)常感嘆，當他們發(fā)現(xiàn)某只股票被低估時，他們很想買入，但由于資產(chǎn)規(guī)模實在太大，這只股票在他們整個資產(chǎn)規(guī)模中所占的比重可以說是微不足道的。著名投資者吉姆·斯萊特（Jim Slater）談到小公司的好處時，有過這樣一番表述：

大象沒法飛馳，但跳蚤跳躍的高度卻可以超過自身高度的兩百倍。

我相信不管是對公司而言，還是對投資者個人而言，小就是好。

‖投資你所熟悉的東西‖

美國著名投資家彼得·林奇（Peter Lynch）堅信，普通投資者完全可以戰(zhàn)勝職業(yè)基金經(jīng)理。他主張秉承這樣的投資理念：投資自己熟悉的東西。這個理念告訴我們應(yīng)該在日常生活中挖掘投資機會，并且趕在職業(yè)基金經(jīng)理們從各類報告和表格中找到這些投資機會前捷足先登。

彼得·林奇還談到，當他與家人駕車旅游或在當?shù)厣虉鲑徫飼r，他總能在第一時間發(fā)現(xiàn)那些值得投資的項目和機會。

在我聽說彼得·林奇這個人之前，我就對他的這種投資理念堅信不疑，而且我也有過與之相似的經(jīng)歷。在下一章中，我將會深入探討一些特殊的投資案例，這些案例將會向你完整鮮活地演繹這一投資理念，正如當年我所感悟的那樣。

‖以不同的方式進行自我投資都是值得的‖

不過，很多東西可能比錢更重要。只要充滿希望，你會發(fā)現(xiàn)在股票市場做投資是一件非常有趣、有意義而且能夠獲得極大滿足的事情，正如我所經(jīng)歷的那樣。偶爾你會發(fā)現(xiàn)即使你做的決定非常英明，但仍然會虧錢，因此，這還能夠讓你始終保持一種謙遜的姿態(tài)。

如果你在股票投資領(lǐng)域總是遭遇失敗，你會對這些觀念表現(xiàn)出強烈的質(zhì)疑，這個時候，我完全表示理解。然而，據(jù)我所知，絕大多數(shù)堅持原則的自我主導型投資者在長期投資過程中都賺到了錢。

那么，當你準備選擇自我主導投資時，實際可操作性又會如何呢？