如果將斯密的思想與達(dá)爾文的思想融合一下，應(yīng)該就是羅聞全的將進(jìn)化論融入經(jīng)濟學(xué)的思想了。羅聞全是麻省理工斯隆管理學(xué)院的教授，以跨學(xué)科金融研究聞名，從統(tǒng)計分析到神經(jīng)科學(xué)，都被他更好地用來研究市場。幾年前，他遇到了人生中最大的研究挑戰(zhàn)：母親被診斷出患有肺癌。她是一位中國移民，離開了乖戾的丈夫后獨自在紐約撫養(yǎng)羅聞全和另外兩個孩子。

羅聞全迫切地想要理解母親病情的預(yù)后，并確保她得到最好的治療，于是他直接進(jìn)入了研究模式。一位大學(xué)同事把他介紹給了劍橋一家生物科技公司的首席科學(xué)家，這位科學(xué)家正在開發(fā)的試驗性藥物正好針對羅聞全母親所患的疾病。公司的首席科學(xué)家和在大學(xué)中學(xué)習(xí)了羅聞全理論的財務(wù)總監(jiān)同意與羅教授見面，討論治療方向以及他們能否幫助羅聞全的母親。羅聞全說，“在這場對話中，我問了一個自認(rèn)為無關(guān)痛癢的問題。你的融資渠道對科研議程有影響嗎？有的話是多大影響？”兩位執(zhí)行經(jīng)理互相看了看，苦笑起來。接著首席科學(xué)家轉(zhuǎn)向他，給了他一個無言以對的回答：“影響？資本是我們研究議程的‘決定因素’?！?/p>

作為一個母親依賴公司治療救命的兒子，羅聞全難以接受這樣的答案?！肮墒胁▌?、利率、美聯(lián)儲政策和你能不能用血管再生術(shù)或者免疫療法治療癌癥有關(guān)系嗎？”他問道，“沒關(guān)系。但是它是公司研究的驅(qū)動力。這還是一家‘成功’的公司，而不是一家艱難奮斗中的公司。”

羅聞全開始深入研究制藥業(yè)的經(jīng)濟模式。他的研究結(jié)果讓他感到后怕。人類基因組的破解為從癌癥到失智癥的所有疾病藥物治療的突破創(chuàng)造了絕佳機會，但向初期生物科技和制藥研發(fā)上的投入?yún)s“下降”了。新公司的創(chuàng)辦數(shù)量也下降了。面向這個領(lǐng)域的風(fēng)投也越來越少—從2008年的201家下滑到2013年的137家。為什么會這樣？因為雖然基因組研究發(fā)現(xiàn)了更多藥物靶點，但多種可能性反而讓人越來越難以選出優(yōu)勝者。換句話說，機會增加了，復(fù)雜程度和風(fēng)險也相應(yīng)提高了—這兩者都是經(jīng)濟學(xué)課程教育企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)要學(xué)會閃避的對象。舉個例子，一個典型的財務(wù)總監(jiān)研究新藥投資，發(fā)現(xiàn)只有5%的概率會暢銷。于是會他選擇投資已經(jīng)在開發(fā)過程中的藥物，或者干脆不投資。結(jié)果呢？“真正有創(chuàng)新意義的東西得不到資金支持?！绷_聞全說道。[1]

輝瑞制藥當(dāng)然就是這樣的。輝瑞是世界最大的藥品生產(chǎn)商之一，在2015年中有價值超過300億美元的資金在賬面流動。[2] 2015年，輝瑞打算與總部位于都柏林的愛力根(Allergan)合并，以便把總部搬至國外，逃避美國稅率。（諷刺的是公司利用美國國立衛(wèi)生研究院提供的基礎(chǔ)研究資金實現(xiàn)了許多重大突破。這些資金都是納稅人的錢。）[3]這種做法激怒了政客和公眾。除了這個笨拙的政治舉措，輝瑞依然表現(xiàn)得更像是“金融家”而非“企業(yè)家”。公司的產(chǎn)品研發(fā)曾創(chuàng)造出立普妥和偉哥這樣的暢銷藥，但公司的資金并沒有被投入到后續(xù)研發(fā)中。羅聞全表示，輝瑞對資金的調(diào)度“符合投資者的想法，即專注于能夠提高股價的并購事宜。”這意味著將資金花費在企業(yè)并購上（許多并購其實失敗了），而非創(chuàng)造出新特效藥的早期研發(fā)上。

這自然是“華爾街”全心全意支持的資金支出途徑。摩根士丹利在2010年發(fā)表了一份明目張膽的報告，呼吁制藥業(yè)“退出研究，創(chuàng)造價值”。將資本用于反饋股東或者能夠創(chuàng)造短期收益流（如果不會帶來長期利潤）的企業(yè)并購 [4] 。當(dāng)然，“價值”一詞在股東和病人眼中含義不同。想想另一個制藥公司威朗的故事，威朗是一個通過金融驅(qū)動虛假的經(jīng)濟增長（而非真實增長）的典型案例。直到2015年，這個加拿大藥廠還是世界上發(fā)展最快的藥物研發(fā)公司之一。它不斷收購其他公司，逐漸將藥價提高至高于一般市場價，使用合法但未必合理的會計準(zhǔn)則讓賬面收入數(shù)據(jù)更好看—這一切都建立在削減研發(fā)投入之上。但投資者最終發(fā)現(xiàn)了公司經(jīng)濟增長的真相，威朗股價暴跌：2015年8月至11月期間威朗的市值蒸發(fā)了600億美元。[5]

威朗也許只是個過于不講誠信的特例，但許多大型制藥公司都接受了華爾街的建議，利用兼并收購和其他金融策略，而不是依靠真正的創(chuàng)新來刺激增長。藥業(yè)公司的經(jīng)理原本可以阻擋這股趨勢：輝瑞這種公司現(xiàn)在無須從公開市場上尋求資金。但許多管理這些公司的人擁有美國頂級商學(xué)院的 MBA 學(xué)位。他們完全按照商學(xué)院里金融基礎(chǔ)課程上的指南行動—不惜一切代價，將有風(fēng)險的資金降到最低，提高股東價值。這意味著在2008年至2013年之間制藥業(yè)裁員近15萬人，其中大多數(shù)為研發(fā)人員。[6] 這意味著把更多研究外包出去，將過去優(yōu)秀的藥業(yè)創(chuàng)新先鋒變成仿佛資產(chǎn)組合管理公司一樣的企業(yè)實體—一群和藥業(yè)毫不相關(guān)，各自為政的公司，能賺多少賺多少，能賺多快賺多快，絲毫不考慮自己決策的長期影響。就算藥業(yè)整體拿到的資金越來越少，制藥公司自己也變得越來越像大型金融機構(gòu)一樣。它們吸收大量資本，但創(chuàng)造的價值很少。

具有諷刺意味的是，那些教導(dǎo)首席執(zhí)行官做出削減成本決定的典型 MBA金融課程同時還信奉有效市場。金融基礎(chǔ)課告訴學(xué)生資本要流向它最需要的地方，以創(chuàng)造客戶需要的產(chǎn)品和服務(wù)。然而在制藥業(yè)（還有其他行業(yè)），這顯然不是事實。這只是一個例子，證明經(jīng)濟學(xué)教育無法讓我們未來的商界領(lǐng)袖了解現(xiàn)實中公司和資本市場究竟發(fā)生了什么。這些課程沒能讓最優(yōu)秀的商業(yè)頭腦轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新者和提供工作崗位的人，反而讓這些將要領(lǐng)導(dǎo)下一代美國商業(yè)的精英癡迷于擺弄數(shù)字。事實證明，經(jīng)濟學(xué)教育正在摧毀實體經(jīng)濟。