充分相信自己的直覺

自己的直覺，是自己對即將購買的股票和企業(yè)的第一感覺。這種感覺是建立在對企業(yè)的充分了解之上的。但是，這種感覺很容易受到所謂的股市行情的干擾，特別是對于那些對股票投資不熟悉的投資者，往往受到這種干擾的影響，改變原本是正確的投資決定，使結(jié)果適得其反。所以我對自己的直覺特別有信心，幾乎所有的投資決定都是來自于自己的直覺。這一點(diǎn)也不夸張。

——沃倫·巴菲特

【巴菲特投資策略】

巴菲特認(rèn)為，一個(gè)人的直覺往往非常準(zhǔn)確，對于股票投資者來說，這一點(diǎn)同樣非常重要，至少從他自己身上就能對此加以證實(shí)。

有人曾經(jīng)就直覺問題向他請教，他坦言道，他的投資決策中有相當(dāng)一部分是憑直覺拍板的；只要直覺告訴他在這方面有投資價(jià)值，他就會(huì)大膽地去進(jìn)行投資。

聽起來這好像有些不可思議。因?yàn)樵谝话闳搜劾?，憑直覺投資往往意味著草率、盲目，像巴菲特這樣的投資大師也會(huì)這樣“草率”、“盲目”嗎？其實(shí)不然。因?yàn)橹庇X并不是幻覺，不是空穴來風(fēng)，尤其是建立在理性思維基礎(chǔ)上的直覺，就更是如此。

就巴菲特而言，他對這只股票越了解、越掌握情況，由此而得到的直覺就越符合客觀實(shí)際和未來趨勢，這點(diǎn)非常符合價(jià)值投資的法則。

也就是說，當(dāng)巴菲特憑直覺感到這家企業(yè)的經(jīng)營狀況令人滿意、這家企業(yè)的股票值得投資時(shí)，他才不去關(guān)心目前的股市行情和所謂點(diǎn)位高低呢！

因?yàn)檫@家企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值通過直覺告訴他，這只股票值得投資，這時(shí)候還有什么必要關(guān)心股指高低呢？

巴菲特認(rèn)為，一家企業(yè)只要能善于運(yùn)用公司資本，并且保留相關(guān)盈余用來增加公司凈值，那么從長期角度看，公司的股價(jià)就一定會(huì)回歸到與其內(nèi)在價(jià)值相符的價(jià)位。他在伯克希爾公司身上，就是這樣做的。

眾所周知，由于巴特菲持有伯克希爾公司的大量股票，并且控股該公司，所以從某種意義上說，巴菲特就是伯克希爾公司，伯克希爾公司就是巴菲特的化身。巴菲特自己也是這樣認(rèn)為的。他說，伯克希爾公司是他的一塊“畫布”。1985年10月10日，他在接受《女裝日報(bào)》記者采訪時(shí)說：“我對我的工作非常滿意。每天早晨上班時(shí)，我好像是前往西斯廷教堂去做畫。”

每當(dāng)伯克希爾公司盈利時(shí)，巴菲特總是喜歡購買其他經(jīng)營良好的企業(yè)部分股份或全部股份。當(dāng)公司凈值增加時(shí)，股市上對伯克希爾股票的評(píng)價(jià)也會(huì)上升，從而導(dǎo)致股價(jià)上漲。

例如，伯克希爾公司1981年每股凈值527美元，當(dāng)時(shí)的股價(jià)為525美元，可謂極其相當(dāng)；而到了16年后的1997年，每股凈值2萬美元，股價(jià)也隨之增長到3.7萬美元，就是這樣造成的。

1969年美國股市太熱，巴菲特根據(jù)他向格雷厄姆學(xué)到的投資理論，結(jié)合當(dāng)時(shí)股市實(shí)際，憑直覺感到這樣的股市太瘋狂了，接下來一定會(huì)潛在著巨大風(fēng)險(xiǎn)。他左看右看覺得股市中已經(jīng)沒什么好的投資機(jī)會(huì)，于是賣出了所有股票，把13年來的投資收益全部分配給投資者，一下子就在他的家鄉(xiāng)產(chǎn)生了50多個(gè)百萬富翁。

解散巴菲特有限公司的結(jié)果怎么樣呢？事實(shí)再次證實(shí)了巴菲特的直覺是對的：1969年6月，美國股市大跌漸漸演變成股災(zāi)，到1970年5月，幾乎所有股票都比上年初下跌了一半以上！

【課后點(diǎn)評(píng)】

直覺這玩藝很奇妙，但直覺靈不靈不能一概而論，關(guān)鍵要看對宏觀股市是否有理性把握。過于關(guān)心短期股市行情，會(huì)導(dǎo)致直覺失靈，或者直覺被淹沒，根本沒感覺。