一、信用工具的種類

在現(xiàn)代經(jīng)濟社會里，金融工具的品種繁多，花樣層出不窮，它們在契約的要素構(gòu)成上基本相同，但表現(xiàn)的程度差異很大。本節(jié)僅就主要的金融工具和其特性作簡要介紹(詳細內(nèi)容請看金融市場篇)。

(一)短期信用工具

短期信用工具主要是指償還期在一年以內(nèi)的金融契約，主要有各類短期票據(jù)和國庫券。

國庫券(Treasury Bills)是國家為了彌補年度內(nèi)先支后收或短期收支不平衡，由財政部發(fā)行的以國家為債務(wù)人、期限在一年以內(nèi)的短期信用憑證。國庫券由中央銀行具體辦理發(fā)行和還本付息事宜。國庫券的償還期一般為3～6個月，也有的規(guī)定為9個月或一年期不等。

票據(jù)是具有一定格式、載明金額和日期，到期由付款人對持票人或指定人無條件支付一定款項的信用憑證。票據(jù)是最常用的支付工具，這里介紹基本票據(jù)的種類以及相關(guān)的主要的票據(jù)行為:

1．票據(jù)的種類:匯票、本票和支票

匯票(Bill of Exchange)是由出票人簽發(fā)的，委托付款人在見票時或者在指定的日期無條件向持票人或者收款人支付確定金額的票據(jù)。匯票的基本當(dāng)事人有出票人即簽發(fā)票據(jù)的人、付款人即債務(wù)人和受款人即持票人。按出票人不同，匯票可分為銀行匯票和商業(yè)匯票。銀行匯票是由銀行簽發(fā)，交由匯款人寄給外地受款人，憑此向指定銀行兌取款項的匯款憑證。商業(yè)匯票是由企業(yè)簽發(fā)的，要求付款人于一定時間內(nèi)無條件支付一定金額給收款人的信用憑證。

本票(Promissory Note)又稱期票，是由債務(wù)人(出票人)簽發(fā)的，承諾自己在見票時無條件支付一定金額給收款人或持票人的承諾書或保證書，其特征是以出票人自己為付款人。基本當(dāng)事人有出票人(付款人)和受款人。按出票人的不同，本票可分為銀行本票(銀行簽發(fā))和商業(yè)本票(企業(yè)簽發(fā))。按是否注明持票人姓名，本票可分為記名本票和不記名本票(不注明持票人或受款人的名稱)。按付款期限可分為即期本票(見票即付)和遠期本票(到期付款)。

支票(Check)是銀行活期存款人向銀行簽發(fā)的，通知銀行在其存款額度內(nèi)或約定的透支額度內(nèi)，無條件地即期支付一定款項給指定人或持票人的書面憑證。支票區(qū)別于其他票據(jù)的最主要的特征在于，支票是即期票據(jù);支票的付款人有資格限制，通常只能是商業(yè)銀行。支票主要有以下幾種:(1)記名支票，在支票上收款人一欄，注明收款人名稱，取款時需由收款人簽名方可支取;(2)不記名支票，不寫明收款人或以“來人”抬頭，憑票付款;(3)畫線支票，在支票正面畫兩道平行線的支票，表示只能轉(zhuǎn)入收款人存款賬戶，不能付現(xiàn);(4)保付支票，由開戶銀行在支票上蓋章，注明“保付”字樣，保證到期付款，付款銀行對支票保付后，即將票款從出票人的賬戶轉(zhuǎn)入專戶，以備付款;(5)旅行支票，由銀行或旅行社簽發(fā)，由旅行者購買以供其在外地使用的定額支票。

2．票據(jù)行為

票據(jù)行為是指能產(chǎn)生票據(jù)債權(quán)債務(wù)關(guān)系的法律行為。商業(yè)票據(jù)行為中主要包括票據(jù)的簽發(fā)、承兌、背書與付款:(1)票據(jù)的簽發(fā)是在購銷雙方簽訂商品貿(mào)易合同，達成商業(yè)信用意向之后發(fā)生的，簽發(fā)者必須是在商業(yè)銀行開戶的法人;(2)票據(jù)承兌是確立票據(jù)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，確立付款人的責(zé)任，承兌者(付款人)在票據(jù)上簽注“承兌”字樣和簽章后，承兌行為結(jié)束;(3)票據(jù)背書是指持票人在轉(zhuǎn)讓票據(jù)權(quán)利時(即票據(jù)流通時)在票據(jù)的背面簽名，并與其他票據(jù)債務(wù)人連帶負擔(dān)票據(jù)債務(wù)的行為;(4)付款清算票據(jù)債權(quán)債務(wù)關(guān)系的重要環(huán)節(jié)。商業(yè)承兌匯票付款人在匯票到期前，應(yīng)將票款足額交其開戶銀行，以備匯票到期日開戶銀行憑票從付款人賬戶將票款劃給收款人或貼現(xiàn)銀行。

(二)中長期信用工具

中長期金融工具主要是期限在一年以上的各類債券。

1．公司債券。公司債券(Corporate Bonds)是企業(yè)為向外籌集資金而發(fā)行的一種債務(wù)憑證。企業(yè)對債券作出承諾，在指定時間必須按票面規(guī)定還本付息。債券持有者同公司之間只存在普通的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，定期取得收入，到期收回本金，不能參與公司的管理。公司債券一般是企業(yè)在擴展和追加投資時所發(fā)行的，期限不等，通常在10年以上，其利率一般高于國債利率。20世紀70年代以來，由于利率頻繁波動，浮動利率債券逐漸占據(jù)重要地位，其利率與市場基準(zhǔn)利率掛鉤，定期(半年或一年)調(diào)整。由于公司債券支付的利息列入成本而不必納稅，在金融市場發(fā)達的國家，大企業(yè)需要資金時，會較多地優(yōu)先考慮用發(fā)行債券的辦法籌資。

公司債券按有無擔(dān)保品分為兩類，一類是有擔(dān)保公司債券(以公司不動產(chǎn)為擔(dān)保的稱抵押債券，以有價證券作擔(dān)保的稱質(zhì)押債券)，另一類是無擔(dān)保公司債券(憑信用發(fā)行，沒有抵押品)。

2．政府債券。政府債券(Government Notes and Bonds)指中央政府以債務(wù)人身份為籌措預(yù)算資金而發(fā)行的債務(wù)憑證，也稱國債券，是由中央政府發(fā)行并承擔(dān)還款義務(wù)的中長期是國家信用工具。國債券一般不記名，票面上載有面值、償還期和利率，其期限通常是10～30年。

3．市政債券。市政債券(Municipal Bonds)是地方政府為滿足地方財政需要而發(fā)行的債務(wù)憑證，籌集的資金用作地方性一般行政開支和興辦地方公用事業(yè)。市場經(jīng)濟發(fā)達國家的市政債券往往對持有者由國家減免所得稅，有的還可免交地方所得稅，所以它又稱“免稅證券”(Tax-exempt Securities)。

4．金融債券。它是金融機構(gòu)為籌集資金而發(fā)行的債務(wù)憑證。在大多數(shù)西方國家，金融債券被視為公司債券，其發(fā)行、流通和轉(zhuǎn)讓受相同法規(guī)管理。

(三)永久性信用工具

永久性信用工具主要指政府發(fā)行的無期限公債。最典型的政府發(fā)行的無期限公債是英國的統(tǒng)一公債，它沒有償還期。英國政府于1751年首次發(fā)行該種債券，政府無限期地支付利息，并允許流通轉(zhuǎn)讓，但不能要求償還本金。