13．1　優(yōu)化信息不對稱，解決抵押難的問題

在傳統(tǒng)信貸模式下，由于銀企之間的信息不對稱性，銀行往往難以對企業(yè)進行有效的監(jiān)控，企業(yè)有可能做出損害銀行利益的行為。首先，和大型企業(yè)相比，中小企業(yè)在經營規(guī)模、資金實力、產品檔次、管理水平以及抗風險能力上都有相當大的差距，使得中小企業(yè)往往無法提供和大型企業(yè)相媲美的抵押品，信用等級較差。其次，相對于大型企業(yè)來說，中小企業(yè)在媒體上公布的信息一般都沒有經過財務審計，其經營狀況、財務狀況、管理狀況、客戶關系以及合同關系等信息對于銀行來說都是私人信息。銀行難以根據中小企業(yè)的資產現(xiàn)狀、貸款用途和過去的違約記錄等資料在事前就確定其違約風險，并且一旦貸款發(fā)放之后銀行便難以進行監(jiān)管。相反，中小企業(yè)作為資金或項目的直接經營管理者，通常比銀行更清楚貸款會用于哪些投資項目，投資的期望收益和風險有多高，拖欠貸款的可能性有多大等具體信息。部分企業(yè)甚至還可能在簽訂信貸合同之前為了獲取銀行的貸款而故意隱瞞不利信息或者捏造虛假信息，或在簽訂信貸合同之后無視銀行的利益而選擇高風險的投資項目⁽²⁾。作為貸款人的銀行卻無法得知各個中小企業(yè)的預期收益和還款概率，從而難以從眾多的貸款申請者中挑選出哪些是低風險的企業(yè)，哪些是高風險的企業(yè)。銀行通常僅僅是了解借款人的整體情況，即中小企業(yè)的平均風險和平均收益，而對于單個中小企業(yè)，往往難以判斷其是高風險者還是低風險者。在中小企業(yè)的收益給定條件下，較高的貸款利率意味著投資成功時較低的利潤。因此只有那些投資成功時獲得的收益較高的企業(yè)愿意申請貸款。但是在期望收益一定的條件下，較高的成功時收益對應的是較低的成功概率。因此如果銀行提高貸款利率，其真正的貸款者會是那些高風險，還款可能性低的企業(yè)，較高風險的中小企業(yè)擠走了較低風險的中小企業(yè)。這就形成了信貸市場上的道德風險，具體來說，那些經營業(yè)績優(yōu)良、還款能力強的中小企業(yè)往往會充分考慮自身的償付能力，僅在借款收益大于利息支出時才愿意借款。相反，那些經營業(yè)績較差、還款能力弱的企業(yè)往往不能充分考慮自己的償付能力，為了能夠順利融資情愿支付比一般企業(yè)更高的利率。所以在較高的利率水平下銀行所發(fā)放的貸款通常是流向風險較高的企業(yè)，因而往往不能夠順利回收，形成壞賬。這就形成了信貸市場上的逆向選擇。

金融倉儲模式則創(chuàng)新性地把倉儲企業(yè)作為獨立的動產監(jiān)管方引入到中小企業(yè)融資中來，通過強大的信息平臺和標準化的監(jiān)管流程，保證對符合銀行要求的總數量或總價值動產進行監(jiān)管。獨立的第三方動產監(jiān)管對于銀行和中小企業(yè)而言，充當了一個信號傳遞者的角色，從而有效降低了小企業(yè)與銀行之間的信息不對稱程度。金融倉儲服務模式成功地構筑了以中小企業(yè)、銀行、倉儲企業(yè)為信息收發(fā)點，創(chuàng)造了以企業(yè)經營能力、資信狀況等為信息傳播內容的信息空間。倉儲企業(yè)無論在監(jiān)管信息的及時反饋還是對貸款企業(yè)的真實狀況以及在對于融資中小企業(yè)的選取上都比銀行更有優(yōu)勢。倉儲企業(yè)擁有豐富的監(jiān)管經驗和特定的專業(yè)知識，能夠從專業(yè)的角度識別中小企業(yè)的風險，能夠在信息不對稱的環(huán)境下挑選到高質量的信貸對象。從而保證資金的安全性和收益性，降低中小企業(yè)在融資過程中的“逆向選擇”和“道德風險”。提升中小企業(yè)的信用等級，增加銀行對中小企業(yè)貸款的積極性⁽³⁾。