有人說(shuō),選擇比努力更重要。

十多年前,出國(guó)、留洋是一種潮流。也有一小撥人,選擇了回國(guó)發(fā)展,然后買了房子、買了股票,成為這些年最大的人生贏家。因?yàn)槟菚r(shí)候人民幣連續(xù)單邊升值,2007年、2008年甚至一年升值達(dá)到7%,所以只要手里拿著人民幣,安安靜靜地做個(gè)“美少年”就好。持有人民幣,就好比坐上了加速自動(dòng)扶梯,即使站著不動(dòng)它也會(huì)帶著你走。出國(guó)旅游、代購(gòu)奶粉,“買買買”,都因?yàn)槲覀儚?qiáng)大的貨幣,相當(dāng)于自動(dòng)打了折扣。

2015年8月,風(fēng)云突變,人民幣連續(xù)幾日跌停,跌幅創(chuàng)出歷史之最。那些曾經(jīng)持有人民幣安靜站著的“美少年”集體變成了“跑男”。面對(duì)不測(cè)風(fēng)云,我們又該怎么辦呢?

要說(shuō)清這個(gè)問(wèn)題,我們必須先明白幾個(gè)概念:第一,匯率是什么?

匯率和利率其實(shí)就是一對(duì)“海爾兄弟”,它們衡量的是一個(gè)東西的兩個(gè)面,它們都在試圖給錢來(lái)標(biāo)定一個(gè)價(jià)格。在今天的商業(yè)時(shí)代,一切都有價(jià)格,而錢就是一種特殊的商品,它也是有價(jià)格的。假如利率是站在境內(nèi)的角度,衡量你去銀行借錢的使用成本,那么匯率就是站在老外的角度,是他們拿外幣來(lái)買入人民幣的價(jià)格。

可是,他們?yōu)槭裁匆獊?lái)買人民幣呢?

首先,過(guò)去我們經(jīng)濟(jì)大發(fā)展,誰(shuí)不想和中國(guó)做生意,來(lái)中國(guó)投資開(kāi)設(shè)工廠呢?就像客人遠(yuǎn)道而來(lái)得入鄉(xiāng)隨俗一樣,第一件事,進(jìn)屋得先換拖鞋。買入人民幣就相當(dāng)于換了拖鞋。于是他們才有了在“咱們家”開(kāi)設(shè)工廠、招兵買馬的資格。當(dāng)老外們都在換鞋買入人民幣的時(shí)候,就像搶購(gòu)商品或者搶購(gòu)股票一樣,人民幣就會(huì)水漲船高,不斷升值。

其次,當(dāng)年有一些人嗅覺(jué)靈敏,捕捉到了中國(guó)樓市和股市有利可圖的氣息,他們想搭順風(fēng)車,賺一筆快錢。但是無(wú)論投資樓市還是股市,依然需要先兌換人民幣才有進(jìn)場(chǎng)資格。這就需要重復(fù)上面那個(gè)換鞋也就是買入人民幣的過(guò)程,于是,人民幣繼續(xù)升值。

最后,那些比較懶的,既不搞實(shí)業(yè)也不投資股市樓市的,他就把綠票子換成紅票子躺在那不動(dòng),因?yàn)槿嗣駧啪拖褚恢还善币粯舆B續(xù)上漲,而且銀行利息又比外幣還高,等于躺著就賺到了匯率和利率,“一蝦兩吃”多舒服啊!

然而,這個(gè)愉快的過(guò)程,持續(xù)到了2014年,事情出現(xiàn)了變化。一個(gè)叫作外匯占款的“保安”,第一次發(fā)出了警告的信號(hào)。

為什么把外匯占款比作“保安”呢?因?yàn)樗幵谫Y本流入流出的第一線。假如你把美元鈔票看成一個(gè)外國(guó)來(lái)到中國(guó)旅行的客人的話,那么當(dāng)他下飛機(jī)通關(guān)的時(shí)候,必須要在護(hù)照上敲個(gè)章。外匯占款就記錄了這個(gè)過(guò)程,所有的資金進(jìn)出無(wú)論是外貿(mào)、資本還是熱錢,都逃不過(guò)它的一雙火眼金睛。而恰恰在2014年6月,我們見(jiàn)到了外匯占款創(chuàng)出29.5萬(wàn)億元人民幣的歷史新高,然后開(kāi)始逐月減少。這就意味著有一些資本已經(jīng)換回本國(guó)貨幣買了飛機(jī)票回老家了。你在新聞里聽(tīng)到的人民幣有壓力就是從這兒來(lái)的。

既然2014年外匯占款就已經(jīng)見(jiàn)頂承壓,為何人民幣在當(dāng)時(shí)依然堅(jiān)挺,直到2015年才呈現(xiàn)貶值跡象呢?無(wú)巧不成書(shū),也同樣是2014年6月,我們的外匯儲(chǔ)備創(chuàng)出3.99萬(wàn)億美元高點(diǎn),然后見(jiàn)頂逐月回落。這就意味著,在資本流出的壓力下,央行動(dòng)用了一小部分的外匯儲(chǔ)備,這是我們手中的人民幣之所以還能保持幣值穩(wěn)定甚至升值的原因,所以人民幣會(huì)不會(huì)繼續(xù)貶值,短時(shí)間內(nèi)取決于央行的態(tài)度,長(zhǎng)期則要看外儲(chǔ)的數(shù)量。而小川行長(zhǎng)也給大家吃了定心丸:這是一次性到位的行為,不會(huì)連續(xù)大幅貶值。畢竟我們手中還握有巨量外匯儲(chǔ)備,手中有糧才能心里不慌啊!這就好比一個(gè)高壓鍋,當(dāng)內(nèi)部壓力很大的時(shí)候,主動(dòng)給它開(kāi)個(gè)口,讓它透透氣而已。

不過(guò)長(zhǎng)期來(lái)看,我們依然要加大開(kāi)放力度。那么人民幣作為一種商品,終究還是會(huì)回歸于市場(chǎng)規(guī)律的。以后會(huì)不會(huì)升值取決于兩件事情:

第一,人民幣國(guó)際化的進(jìn)展。如果你是儲(chǔ)備貨幣,別人才愿意長(zhǎng)期持有,只要沒(méi)有賣出,就不會(huì)有下跌。美元是怎樣做到人見(jiàn)人愛(ài)、花見(jiàn)花開(kāi)的呢?并不是因?yàn)槊制鸬煤?而是因?yàn)樗ㄟ^(guò)先釘住黃金,然后釘住石油,才實(shí)現(xiàn)了今天“大眾情人”的地位,因?yàn)辄S金和石油,誰(shuí)不想要呢?

第二,取決于我們是否能向全世界輸出不可替代的勞務(wù)或者產(chǎn)品。這就是為什么中國(guó)要推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。我們只有造出全世界技術(shù)領(lǐng)先的高鐵,制造出革命性的像iPhone這樣暢銷全球的電子產(chǎn)品,而且做到不可替代,那么當(dāng)別人都要來(lái)找我們買東西的時(shí)候,他們才會(huì)需要我們的貨幣,升值自然也就水到渠成。澳大利亞的澳元為何“傲嬌”的功夫天下第一,就是這個(gè)道理,因?yàn)槿澜缍夹枰I澳洲的資源,尤其是鐵礦石。

當(dāng)你明白了以上原理,當(dāng)飯桌上大家再拿貨幣戰(zhàn)和陰謀論說(shuō)事兒的時(shí)候,你就可以用正確的姿勢(shì)來(lái)有力還擊了。匯率只是一個(gè)果,真正的因其實(shí)是經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易;本質(zhì)上,它是一個(gè)你若盛開(kāi)、蝴蝶自來(lái)的過(guò)程。