（1）物流金融理論依據(jù)分析

物流供應(yīng)鏈整合是指物流服務(wù)提供商與制造企業(yè)、供應(yīng)鏈伙伴、銀行等進(jìn)行戰(zhàn)略性合作和管理組織內(nèi)及組織間流程協(xié)同的程度。一個(gè)典型的物流供應(yīng)鏈包含物流服務(wù)提供商（第三方物流企業(yè)）、供應(yīng)商、制造商、客戶和銀行。因此,物流供應(yīng)鏈整合的概念包含五個(gè)維度：物流服務(wù)提供商整合、供應(yīng)商整合、內(nèi)部整合、客戶整合、金融機(jī)構(gòu)整合。服務(wù)集成商可以通過服務(wù)供應(yīng)鏈整合來凝聚各類合作伙伴,通過知識(shí)共享與關(guān)系專用性投資來擴(kuò)大服務(wù)創(chuàng)新的主體,從而使得服務(wù)創(chuàng)新成為聚合整條服務(wù)供應(yīng)鏈之力來完成的協(xié)同活動(dòng),而不是某家企業(yè)的“閉門之作”。供應(yīng)鏈整合可以通過整合不同地域、不同職能的活動(dòng)來消除壁壘,從而使資金流、物流、資源和信息流順暢流通。供應(yīng)鏈整合定義為成員企業(yè)不同職能部門之間的互動(dòng)和合作過程。供應(yīng)鏈整合是供應(yīng)商、核心企業(yè)與顧客之間為了取得各方都能滿意的結(jié)果而進(jìn)行的互動(dòng)和合作,信息共享是供應(yīng)鏈整合的一個(gè)重要因素。

由于供應(yīng)鏈整合要求物流、資金流、信息流“三流合一”,因此必須借助資本市場(chǎng)的各種金融工具和金融產(chǎn)品,才能充分發(fā)揮物流產(chǎn)業(yè)平臺(tái)的資源整合、資金融通、資本增值的功能。產(chǎn)業(yè)為本,金融為用,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與金融的相互融合,才能夠大幅度降低供應(yīng)鏈企業(yè)生產(chǎn)加工成本,即諾斯^[3]所說的轉(zhuǎn)型成本。中小企業(yè)要走出產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的困境,除了自身要付出努力,還需要社會(huì)提供更好的有利于提高企業(yè)供應(yīng)鏈管理能力的服務(wù)體系,其中就包括發(fā)展創(chuàng)新的物流金融業(yè)務(wù)。雖然我國(guó)物流金融概念是近幾年才提出的,但其基本業(yè)務(wù)形式可以追溯到100多年前的倉(cāng)單質(zhì)押融資（一種基于物流倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)而開展的金融服務(wù)）。1916年,美國(guó)政府頒布了倉(cāng)庫(kù)存貯法案,建立起一整套為家庭式農(nóng)場(chǎng)融資的“倉(cāng)單質(zhì)押”系統(tǒng)規(guī)則。我國(guó)2004年才首次提出“物流金融”的概念,但物流金融相應(yīng)的業(yè)務(wù)研究早已開始,陳淮（1987）率先提出“物資銀行”的概念和設(shè)想,把物資的流通與貨幣的融通聯(lián)系在了一起；而后許多學(xué)者研究了“物資銀行”的本質(zhì)內(nèi)涵、使用模式,分析了其結(jié)算效率。直到21世紀(jì),為應(yīng)對(duì)全球化市場(chǎng)供應(yīng)鏈,物流金融不再僅僅是用來挖掘不同商品及產(chǎn)能效益的工具,還是獲得金融機(jī)構(gòu)授信額度以及成立獨(dú)特的企業(yè)信用擔(dān)保體系的重要工具。物流金融不僅把融通倉(cāng)與物資銀行一起進(jìn)行研究,豐富和規(guī)范了“物資銀行”的內(nèi)涵、功能和運(yùn)用,還進(jìn)一步對(duì)物流金融的實(shí)務(wù)做了研究,提出了第三方物流供應(yīng)商提供的兩類物流金融服務(wù)模式,代客結(jié)算業(yè)務(wù)和融通倉(cāng)業(yè)務(wù),并嘗試從物流金融提供者的角度轉(zhuǎn)換到物流金融的客戶角度來研究,系統(tǒng)分析了物流金融的產(chǎn)生和發(fā)展及業(yè)務(wù)運(yùn)行模式、架構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)等。近年來,現(xiàn)代物流金融服務(wù)的模式和內(nèi)容得到了進(jìn)一步拓展,物流金融服務(wù)的實(shí)際問題也得到重視,尤其是物流金融服務(wù)的創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)防范問題,物流金融進(jìn)一步對(duì)抵押物的安全風(fēng)險(xiǎn)、銀企溝通風(fēng)險(xiǎn)及法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析,并提出了風(fēng)險(xiǎn)防范的對(duì)策建議。

物流金融是商業(yè)銀行基于企業(yè)供應(yīng)鏈管理需要而發(fā)展起來的創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)。它通過將核心企業(yè)與其供應(yīng)鏈上下游企業(yè)聯(lián)系在一起,結(jié)合動(dòng)產(chǎn),提供有針對(duì)性的信用增級(jí)、融資、擔(dān)保、結(jié)算、賬款管理、風(fēng)險(xiǎn)參與及風(fēng)險(xiǎn)回避等金融產(chǎn)品和組合服務(wù),可在為企業(yè)盤活資金流的同時(shí)提高企業(yè)供應(yīng)鏈管理的質(zhì)量和效率。物流金融是商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的一個(gè)專業(yè)領(lǐng)域（銀行層面）,也是企業(yè)的一個(gè)融資渠道（企業(yè)側(cè)面）。供應(yīng)鏈金融目前已經(jīng)出現(xiàn)多種典型的業(yè)務(wù)模式,它們包括但不限于進(jìn)口業(yè)務(wù)、出口業(yè)務(wù)、保兌倉(cāng)、境內(nèi)外物流、海陸艙和池融資等。在面向物流業(yè)運(yùn)營(yíng)過程中,為物流產(chǎn)業(yè)提供信貸資金等金融服務(wù),有效組織和調(diào)劑物流領(lǐng)域中資金和信用的合理運(yùn)動(dòng),達(dá)到“三流合一”,促進(jìn)社會(huì)商品流通,提高全社會(huì)商業(yè)價(jià)值。

物流金融理論是從研究物流開始的,1999年美國(guó)UPS公司成立了專門的UPS金融公司,標(biāo)志著物流金融的研究與應(yīng)用進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段,有效地融合物流、資金流與信息流,全方位地開展物流金融服務(wù)業(yè)務(wù)。在國(guó)外,物流金融也被稱為供應(yīng)鏈金融,是指供應(yīng)鏈上的參與方（企業(yè)）與供應(yīng)鏈外部的金融服務(wù)提供者（銀行等金融機(jī)構(gòu)）為實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈的目標(biāo),建立協(xié)作關(guān)系,有效整合了物流、信息流及資金流,以及供應(yīng)鏈的進(jìn)程、參與主體及資產(chǎn),就形成了供應(yīng)鏈金融；資金流的管理與其他如采購(gòu)、研發(fā)、配送等過程的協(xié)同能夠明顯改善或促進(jìn)供應(yīng)鏈要素的增值。在全球化外包的背景下,供應(yīng)鏈金融是商業(yè)成功的必要組成部分,對(duì)優(yōu)化供應(yīng)鏈的資金流,加快資金的流轉(zhuǎn)速度,以提高供應(yīng)鏈整體的財(cái)務(wù)績(jī)效具有重要的作用。供應(yīng)鏈金融的內(nèi)容分為訂貨周期管理、資金管理和固定資金管理三部分。物流金融從企業(yè)實(shí)務(wù)領(lǐng)域逐漸發(fā)展到理論研究領(lǐng)域,企業(yè)實(shí)際運(yùn)作中的倉(cāng)單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)模式和流程,以及倉(cāng)儲(chǔ)及監(jiān)控方式是重要的業(yè)務(wù)內(nèi)容,可以通過物流金融訂單融資業(yè)務(wù)解決融資問題,以及存貨管理、融資和物流配送等服務(wù)業(yè)務(wù)流程問題。物流金融與供應(yīng)鏈金融在概念、內(nèi)涵上有一定交叉,但業(yè)務(wù)流程區(qū)別不大,主要是視角有所不同,供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是銀行主導(dǎo)的一種資產(chǎn)支持型信貸業(yè)務(wù),而物流金融則是由物流服務(wù)提供商主導(dǎo),有效整合供應(yīng)鏈上的物流及相關(guān)資源,為客戶提供金融服務(wù)與供應(yīng)鏈管理無縫對(duì)接的解決方案。物流金融是多方參與主體的核心競(jìng)爭(zhēng)力,在強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,最大限度地拓展業(yè)務(wù)的市場(chǎng)空間,實(shí)現(xiàn)物流服務(wù)提供商、供應(yīng)鏈參與企業(yè)、銀行之間的多贏格局。現(xiàn)代物流金融在物流產(chǎn)業(yè)中的職能主要體現(xiàn)在物流設(shè)施的投融資、物流保險(xiǎn)、結(jié)算支持等方面。

（2）大宗商品廠商開展物流金融綜合服務(wù)的重要意義

由于是從大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈的角度來設(shè)計(jì)綜合服務(wù)商的物流金融系統(tǒng)的,因此,不論是從“制造供應(yīng)鏈”中的產(chǎn)業(yè)物流角度出發(fā),還是從“服務(wù)供應(yīng)鏈”視角來研究大宗商品物流金融服務(wù)模式創(chuàng)新,在下文中我們都統(tǒng)稱為“物流金融”。目前物流金融尚屬于學(xué)科融合的一種較為新穎而前沿的研究領(lǐng)域,而且,以大宗商品供給側(cè)改革的主體對(duì)象生產(chǎn)廠商為研究主體,對(duì)研究其物流金融服務(wù)模式創(chuàng)新具有很重要、很急迫的實(shí)踐意義,因?yàn)榇龠M(jìn)大宗商品物流金融業(yè)務(wù)跨越式發(fā)展,是推進(jìn)產(chǎn)能過剩的大宗商品供給側(cè)改革,促進(jìn)大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)利益相關(guān)者的多元化業(yè)務(wù)有效開展,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與金融資源整合以及拓展服務(wù)功能的重要舉措。探索“產(chǎn)融結(jié)合”的大宗商品流通體系改革也是整合大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)資源,提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力的重要路徑。大宗商品生產(chǎn)廠商作為物流金融業(yè)務(wù)的實(shí)施主體,如何整合產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)資源,發(fā)揮交易市場(chǎng)在期現(xiàn)交易、供應(yīng)鏈金融服務(wù)中的骨干作用和價(jià)值創(chuàng)造能力,建設(shè)與大宗商品交易平臺(tái)相適應(yīng)的“物流金融綜合服務(wù)體系”,是未來大宗商品廠商競(jìng)爭(zhēng)的重要發(fā)展戰(zhàn)略。

融資是物流鏈中的重要環(huán)節(jié),物流伴隨著相應(yīng)的資金流動(dòng),必然產(chǎn)生金融服務(wù)的巨大需求。實(shí)體經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都離不開金融支持,要實(shí)現(xiàn)大宗商品供給側(cè)改革的目標(biāo),必須強(qiáng)化金融和信息支撐。發(fā)展物流金融服務(wù),不僅能夠支持綜合物流體系的轉(zhuǎn)型升級(jí)建設(shè),還能夠促進(jìn)大宗商品物流效率的提高。物流金融工具在大宗商品貿(mào)易業(yè)務(wù)中運(yùn)用的驅(qū)動(dòng)力也是來自于企業(yè)實(shí)際發(fā)展的需要。大宗商品物流金融服務(wù)體系能夠較好滿足多方參與主體利益的物流金融發(fā)展需要,物流金融綜合服務(wù)平臺(tái)也是大宗商品綜合服務(wù)商的重要職能。

（3）大宗商品物流金融綜合服務(wù)平臺(tái)體系的設(shè)計(jì)與運(yùn)作思路

①大宗商品物流金融綜合服務(wù)平臺(tái)的一般功能

作為國(guó)內(nèi)行業(yè)最大的大宗商品PVC生產(chǎn)廠商,中泰化學(xué)積極響應(yīng)“一帶一路”戰(zhàn)略部署,加快PVC供給側(cè)改革,做大做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)一體化,優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),致力向“煤化工、大宗商品貿(mào)易、綜合物流、供應(yīng)鏈金融”等產(chǎn)業(yè)板塊戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,形成新的產(chǎn)業(yè)空間,增加利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),打通全產(chǎn)業(yè)鏈,轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式,推動(dòng)“三鏈——產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、價(jià)值鏈”向中高端服務(wù)升級(jí)。中泰化學(xué)在2016年4月13日晚間對(duì)組建與物流金融系統(tǒng)配套的保理公司進(jìn)行了公告,擬利用上海自貿(mào)區(qū)給予中外合資保理企業(yè)的相關(guān)優(yōu)惠政策,聯(lián)合中泰國(guó)際發(fā)展（香港）有限公司（中泰化學(xué)的全資子公司）以現(xiàn)金方式發(fā)起設(shè)立“上海中泰商業(yè)保理有限公司（暫名）”,共同投入2億元注冊(cè)資金,其中中泰化學(xué)出資1.02億元,絕對(duì)控股,股權(quán)占比為51%；中泰國(guó)際發(fā)展（香港）有限公司出資0.98億元,股權(quán)占比為49%。新成立的公司通過大宗商品物流金融綜合服務(wù)平臺(tái)為中泰化學(xué)及下屬子公司、上下游生產(chǎn)廠商、經(jīng)銷商（交易商）等提供物流金融動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押服務(wù)。因此中泰化學(xué)作為核心企業(yè)之一對(duì)構(gòu)建大宗商品物流金融綜合服務(wù)平臺(tái)具有重要的作用,平臺(tái)各方利益主體主要包括系統(tǒng)核心服務(wù)商、客戶、金融機(jī)構(gòu),如圖7-11所示。

圖7-11　大宗商品物流金融綜合服務(wù)平臺(tái)

在以上平臺(tái)中,核心聯(lián)盟企業(yè)群主要是行業(yè)龍頭的生產(chǎn)廠商、交易商、經(jīng)銷商、互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)及信息化集成企業(yè)。生產(chǎn)廠商包括但不僅限于中泰化學(xué)、新疆天業(yè)、金路集團(tuán),交易商（期現(xiàn)結(jié)合模式的貿(mào)易商,以期貨交易為主）包括但不僅限于遠(yuǎn)大石化,經(jīng)銷商（規(guī)模較大的區(qū)域代理商,不含二級(jí)分銷商）；客戶包括綜合物流企業(yè)（藍(lán)天物流、中遠(yuǎn)物流等）、上游供應(yīng)商（電石、煤炭、能源企業(yè)）、下游生產(chǎn)廠商（塑料企業(yè)等）、分銷商（規(guī)模較小的二級(jí)代理經(jīng)銷商）；金融機(jī)構(gòu)主要是能夠開展物流金融服務(wù)的銀行與保險(xiǎn)企業(yè)。

大宗商品物流金融綜合服務(wù)平臺(tái)提供優(yōu)質(zhì)個(gè)性化的服務(wù)給大宗商品需求者,同時(shí)整合產(chǎn)業(yè)資源、社會(huì)資源,延伸了產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)功能,壓縮了大宗商品流通環(huán)節(jié),降低了銷售與采購(gòu)成本,提高了流通效率,促進(jìn)大宗商品專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化、集群化發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)信息集成是服務(wù)平臺(tái)的重要部分,大宗商品交易市場(chǎng)（現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)）信息資源整合,能夠?qū)ζ脚_(tái)結(jié)構(gòu)功能流程再造,互聯(lián)網(wǎng)與信息技術(shù)的發(fā)展,使得經(jīng)過分析與處理的信息能夠及時(shí)共享,有效促進(jìn)“商流、物流、資金流、信息流”的統(tǒng)一,有利于各個(gè)環(huán)節(jié)的分類指導(dǎo)與控制,有利于平臺(tái)功能的發(fā)揮。

大宗商品物流金融綜合服務(wù)平臺(tái)是一個(gè)專業(yè)化、集成化的大宗商品交易合作聯(lián)盟企業(yè)群,是一個(gè)交易業(yè)務(wù)運(yùn)行的組織,具有代理采購(gòu)、物流運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、裝卸裝運(yùn)、簡(jiǎn)單流通加工、配送、信息共享等功能。大宗商品生產(chǎn)需要運(yùn)輸上游原材料到生產(chǎn)車間,生產(chǎn)出來的商品原材料也需要運(yùn)輸?shù)浇?jīng)銷商或下游廠家的倉(cāng)庫(kù)里,因此運(yùn)輸是平臺(tái)的基本功能。第三方或第四方物流公司具有強(qiáng)大的物流技術(shù)與物流裝備,運(yùn)輸組織及運(yùn)輸方式先進(jìn)合理,作業(yè)規(guī)范,能夠有效率地完成運(yùn)輸任務(wù),安全、及時(shí)、便捷、價(jià)廉地將貨物運(yùn)輸?shù)侥康牡?。但有一些貨物需要?chǔ)運(yùn)后分銷,專業(yè)的綜合物流公司倉(cāng)儲(chǔ)能力強(qiáng)大,可以降低壓庫(kù),節(jié)約流動(dòng)資金,減少倉(cāng)儲(chǔ)成本,為經(jīng)銷商、分銷商、下游廠商提供倉(cāng)庫(kù)管理代理服務(wù),通過紅外識(shí)別、條形碼技術(shù)、立體貨架、庫(kù)房信息化管理等現(xiàn)代管理工具進(jìn)行周到的現(xiàn)場(chǎng)管理,通過信息終端與產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的用戶采購(gòu)系統(tǒng)與庫(kù)存管理系統(tǒng)進(jìn)行協(xié)同對(duì)接,為供應(yīng)商提供高效的庫(kù)存管理與采購(gòu)管理服務(wù)。專業(yè)物流公司具有先進(jìn)的裝卸搬運(yùn)裝備,貫穿了“運(yùn)輸、儲(chǔ)存、流通加工”等環(huán)節(jié)全過程。平臺(tái)的流通加工比較簡(jiǎn)單,因?yàn)槎际谴笞谏唐吩牧?很少需要淺加工,主要是一些散裝轉(zhuǎn)包裝、包裝破損再包裝的服務(wù)。由專業(yè)公司來做工期快、服務(wù)好、成本少,有利于實(shí)現(xiàn)“門到門”配送服務(wù),解決了干線與短途運(yùn)輸銜接的問題,滿足了客戶對(duì)整個(gè)運(yùn)輸物流過程“省事、便利、安全、高效、放心”的要求。專業(yè)公司通過信息系統(tǒng)及時(shí)采集大宗商品生產(chǎn)及物流環(huán)節(jié)的各種實(shí)時(shí)信息,深度整理分析后及時(shí)傳遞分享給平臺(tái)中每一個(gè)個(gè)體,并提供一些產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展預(yù)測(cè)等信息咨詢服務(wù)。

②大宗商品物流金融綜合服務(wù)平臺(tái)功能設(shè)計(jì)

根據(jù)目前企業(yè)發(fā)展實(shí)際情況,以中泰化學(xué)等企業(yè)為核心的大宗商品物流金融綜合服務(wù)平臺(tái)集中力量建設(shè)以下幾個(gè)功能載體：

第一,交易功能。上游廠商、上游的上游廠商、經(jīng)銷商、分銷商、下游廠商、綜合物流企業(yè)、銀行、保險(xiǎn)公司等各方利益主體紛紛進(jìn)入平臺(tái)體系中,開展貿(mào)易、交易、物流、金融信貸、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。第二,中轉(zhuǎn)倉(cāng)儲(chǔ)功能。建設(shè)中轉(zhuǎn)庫(kù)、交割庫(kù),購(gòu)買重要設(shè)施進(jìn)行物流與倉(cāng)儲(chǔ)作業(yè),促進(jìn)大宗商品交易。第三,簡(jiǎn)單流通加工及配送功能。成立再包裝加工部和配送服務(wù)部,先服務(wù)于平臺(tái)的企業(yè)群,而后逐步向全社會(huì)開放并提供高質(zhì)量的服務(wù)。第四,融資功能。積極與金融機(jī)構(gòu)（中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、廣東發(fā)展銀行、浦東發(fā)展銀行、興業(yè)銀行、寧波銀行、中信銀行、新華保險(xiǎn)、太平洋保險(xiǎn)、金融租賃公司）開展物流金融業(yè)務(wù),配合金融機(jī)構(gòu)開展供應(yīng)鏈金融的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押及監(jiān)管業(yè)務(wù)。第五,信息處理及價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。大宗商品交易其中一項(xiàng)重要的功能就是大宗商品的價(jià)格發(fā)現(xiàn),平臺(tái)建成后,將形成一個(gè)與大宗商品交易相關(guān)的產(chǎn)業(yè)信息“蓄水池”,這里將開展大宗商品的購(gòu)銷、中轉(zhuǎn)、物流、倉(cāng)儲(chǔ)、交割、交易等業(yè)務(wù),大數(shù)據(jù)信息可以為產(chǎn)業(yè)鏈的所有客戶做決策參考,對(duì)穩(wěn)定大宗商品現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格具有重要作用。

③大宗商品物流金融綜合服務(wù)平臺(tái)的主要物流金融模式

在我們?cè)O(shè)計(jì)的平臺(tái)系統(tǒng)中,物流金融業(yè)務(wù)邊界是十分寬泛的,是與整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈活動(dòng)相關(guān)的,主要包括“存款、貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現(xiàn)、保險(xiǎn)、期貨交易、金融中間業(yè)務(wù)”等物流金融模式。

第一種模式是大宗商品現(xiàn)貨倉(cāng)單質(zhì)押模式,也叫作現(xiàn)貨質(zhì)押或融通倉(cāng)模式,是一種“先貨后票”的模式。它由監(jiān)管方（以中泰化學(xué)為核心企業(yè)共同構(gòu)建的服務(wù)平臺(tái)機(jī)構(gòu),以下簡(jiǎn)稱“中泰平臺(tái)”）、出質(zhì)方（各種客戶,包括上游廠商的供應(yīng)商、經(jīng)銷商、分銷商、下游廠商）、金融機(jī)構(gòu)（銀行、保險(xiǎn)公司）簽訂“三方合同”,開具動(dòng)產(chǎn)存貨抵押憑證及倉(cāng)單憑證,向銀行申請(qǐng)授信額度進(jìn)行動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款并發(fā)放給產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)急需資金的企業(yè),主要功能框架如圖7-12所示。中泰藍(lán)天物流業(yè)務(wù)流程如圖7-13,7-14,7-15所示。

圖7-12　大宗商品現(xiàn)貨倉(cāng)單質(zhì)押功能框架

圖7-13　中泰藍(lán)天物流大宗商品倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)流程

圖7-14　中泰藍(lán)天物流大宗商品倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)協(xié)議與合同流程

圖7-15　中泰藍(lán)天物流大宗商品倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)貸款及支付流程

各個(gè)區(qū)域的經(jīng)銷商（交易商）向銀行申請(qǐng)貸款,以其自有的已經(jīng)完成采購(gòu)的PVC貨物存入由銀行、中泰藍(lán)天物流共同認(rèn)定的監(jiān)管點(diǎn)（倉(cāng)庫(kù)或場(chǎng)地）作為質(zhì)物。中泰藍(lán)天物流接受銀行委托監(jiān)管經(jīng)銷商銀行質(zhì)押的貨物倉(cāng)單（提貨單）,如圖7-16所示。

倉(cāng)單質(zhì)押模式非常適合大宗商品交易過程中的各個(gè)利益相關(guān)者,因?yàn)榇笞谏唐焚Q(mào)易占用資金很大,客戶都有銀行正常信貸之外的物流金融融資需求,而且大宗商品貨物品種及數(shù)量很容易統(tǒng)一,也很容易變現(xiàn)。這種模式是如何營(yíng)利的?對(duì)于客戶來說,大宗商品流動(dòng)原材料商品可以為出質(zhì)方（客戶）實(shí)現(xiàn)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款,既盤活了資產(chǎn),又實(shí)現(xiàn)了融資。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來說,銀行拓寬了動(dòng)產(chǎn)信貸業(yè)務(wù),保險(xiǎn)公司拓寬了投保業(yè)務(wù)領(lǐng)域,兩者都增加了贏利點(diǎn),也提升了綜合業(yè)務(wù)服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力。平臺(tái)系統(tǒng)還可以收取客戶一定的倉(cāng)儲(chǔ)及保管費(fèi)用,還能收取一定的開展物流金融的傭金服務(wù)費(fèi)。

圖7-16　中泰藍(lán)天物流大宗商品倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)監(jiān)管流程

第二種模式是“廠商銀”合作模式,這種模式也叫作保兌倉(cāng)模式,是一種“先票后貨”的模式,恰好與現(xiàn)貨倉(cāng)單質(zhì)押模式的“先貨后票”相反。它由大宗商品廠商（中泰化學(xué)、新疆天業(yè)、浙東型材等）、交易商（遠(yuǎn)大石化、無錫利源、浙江物產(chǎn)等）、銀行簽訂三方協(xié)議,貿(mào)易商（經(jīng)銷商、期貨交易商等）首先與大宗商品廠商通過業(yè)務(wù)溝通確定現(xiàn)貨采購(gòu)品種、采購(gòu)批量、交易價(jià)格,簽訂貿(mào)易合同。隨后貿(mào)易商申請(qǐng)銀行承兌匯票并向銀行支付保證金（全額貨款的30%～50%）或用現(xiàn)貨進(jìn)行質(zhì)押,銀行收到保證金或質(zhì)押貨物后（質(zhì)押貨物通常交由第三方物流公司運(yùn)輸并監(jiān)管）,銀行開出承兌匯票給廠商,廠商再開具收據(jù)給貿(mào)易商,以方便貿(mào)易商以后開具增值稅發(fā)票。最后廠商委托第三方物流公司將質(zhì)押的貨物運(yùn)輸并入中泰平臺(tái)指定的大宗商品物流金融綜合服務(wù)平臺(tái)交易倉(cāng)庫(kù)（有自建的,也有租賃的倉(cāng)庫(kù)）。如圖7-17所示。

圖7-17　大宗商品物流金融綜合服務(wù)平臺(tái)的保兌倉(cāng)交易模式

這種模式利益相關(guān)者各方都能獲得自己急需的利益,是一種物流金融間接融資模式,通過承兌匯票獲得動(dòng)產(chǎn)（物流過程中流動(dòng)貨物）質(zhì)押融資,解決了企業(yè)流動(dòng)資金不足的緊迫問題。而以中泰化學(xué)為代表的大宗商品生產(chǎn)廠商則可以通過承兌匯票現(xiàn)行獲得貨款支付,不必等貿(mào)易商付款給銀行后再由銀行轉(zhuǎn)付。銀行也增加了物流金融業(yè)務(wù)的傭金收入,而且保證金可以獲得短期貸款的部分利息收益。而交易倉(cāng)庫(kù)也能獲得一定的中轉(zhuǎn)存放與庫(kù)房管理的服務(wù)費(fèi),以及為銀行進(jìn)行質(zhì)押監(jiān)管收取的部分傭金。

以上兩種業(yè)務(wù)也不是割裂的,可以靈活運(yùn)營(yíng),例如在質(zhì)押貨物的銷售旺季,貿(mào)易商客戶可以向大宗商品物流金融綜合服務(wù)平臺(tái)“贖買貨物”,平臺(tái)先支付銀行欠款并收取一定的服務(wù)費(fèi)。例如在每年P(guān)VC銷售旺季的5—6月,PVC現(xiàn)貨價(jià)格開始上漲,服務(wù)平臺(tái)的交割倉(cāng)庫(kù)剛好存有一批質(zhì)押的PVC貨物,貿(mào)易商就可以向服務(wù)平臺(tái)贖買這批下游生產(chǎn)廠商急需的原材料產(chǎn)品。這樣的模式使各個(gè)交易方都有利可圖,服務(wù)平臺(tái)可以獲得倉(cāng)庫(kù)租賃費(fèi)與交易傭金,貿(mào)易商可以解除質(zhì)押賣出商品獲利,銀行則拓寬信貸業(yè)務(wù)獲利。以上兩種模式運(yùn)行過程中還可以購(gòu)買貿(mào)易過程的各種保險(xiǎn),以便降低交易風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)行獲得經(jīng)驗(yàn)后,以后還可以開展“代收貨款”“墊付貨款”等交易模式。

第三種是核定庫(kù)存“水池”模式。目的是靈活動(dòng)態(tài)地對(duì)待監(jiān)管質(zhì)押物,因?yàn)橐郧皞}(cāng)單貨物不能局部處理,只能整體解決?，F(xiàn)在這種模式可以把監(jiān)管的庫(kù)存作為一個(gè)“庫(kù)存水池”進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)管,只要“庫(kù)存水池”的質(zhì)押庫(kù)存數(shù)量符合質(zhì)押合同規(guī)定的金額,就可以對(duì)庫(kù)存補(bǔ)庫(kù)及處理。這是貿(mào)易商根據(jù)核定的庫(kù)存量進(jìn)行動(dòng)態(tài)物流金融融資的一種方式,如圖7-18所示。

圖7-18　大宗商品物流金融綜合服務(wù)平臺(tái)的核定庫(kù)存“水池”模式

例如大宗商品物流金融綜合服務(wù)平臺(tái)中的貿(mào)易商無錫利源就采取了這一模式。它是我國(guó)最早從事PVC貿(mào)易的中間經(jīng)銷商之一,目前PVC現(xiàn)貨交易量每年超過50萬(wàn)噸,每月動(dòng)態(tài)庫(kù)存約5萬(wàn)噸,日均銷售量約1500噸。公司貨源覆蓋我國(guó)PVC主產(chǎn)區(qū),與行業(yè)前十大生產(chǎn)廠商關(guān)系很密切,形成了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系,分銷業(yè)務(wù)遍布華北、華南、華東地區(qū)。無錫利源與國(guó)內(nèi)下游塑料廠商以及二級(jí)經(jīng)銷商構(gòu)建了長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系,并且與其他經(jīng)銷商或交易商（浙江物產(chǎn)、遠(yuǎn)大石化等）關(guān)系密切,在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈“產(chǎn)、供、銷體系”中角色地位具有明顯優(yōu)勢(shì)。但由于PVC單價(jià)成本高,占用資金大,貿(mào)易業(yè)務(wù)在整個(gè)供應(yīng)鏈中拉得有點(diǎn)長(zhǎng),導(dǎo)致“前置采購(gòu)時(shí)間長(zhǎng)、物流運(yùn)輸時(shí)間長(zhǎng)、渠道存貨資金占用過大,流動(dòng)資金壓力很大”的問題出現(xiàn),再加上公司還有期貨套保頭寸,更使得資金捉襟見肘。因此采用核定庫(kù)存“水池”模式既不會(huì)影響業(yè)務(wù)正常開展,又有利于資金融通,解決貿(mào)易交易中流動(dòng)資金不足的問題。我們可以先出一個(gè)授信方案,包括以下幾方面的授信業(yè)務(wù)主要運(yùn)作要素：

——授信主體：無錫利源集團(tuán)；

——擬授信金額：人民幣伍億元（數(shù)值僅作示范,不代表實(shí)際運(yùn)作的金額）；

——業(yè)務(wù)模式：供應(yīng)鏈全程監(jiān)管的核定庫(kù)存“水池”模式；

——質(zhì)押物：大宗商品PVC多種型號(hào)的系列產(chǎn)品；

——監(jiān)管模式：庫(kù)存底線監(jiān)管控制型（動(dòng)態(tài)核定庫(kù)存）；

——監(jiān)管方：中泰藍(lán)天物流股份有限公司（核心監(jiān)管方,非唯一性,監(jiān)管主體還可能包括銀行、保險(xiǎn)、貿(mào)易商、交易商的代表）。

該模式的監(jiān)管范圍比較廣泛,大宗商品PVC供應(yīng)鏈動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押過程中關(guān)聯(lián)利益主體均包括在里面,貫穿從采購(gòu)到銷售的全部環(huán)節(jié),是一種“多節(jié)點(diǎn)”“多途徑”的物流金融監(jiān)管模式。節(jié)點(diǎn)包括生產(chǎn)廠商庫(kù)房、鐵路堆場(chǎng)站場(chǎng)、多式聯(lián)運(yùn)中轉(zhuǎn)、貿(mào)易商倉(cāng)庫(kù)、交易商交割庫(kù)等等。監(jiān)管途徑除了傳統(tǒng)的物流運(yùn)輸外,還包括海運(yùn)、陸運(yùn)的集成綜合運(yùn)輸體系。這種模式與傳統(tǒng)物流監(jiān)管模式相比,監(jiān)管倉(cāng)庫(kù)不定點(diǎn),庫(kù)存?zhèn)}單不指定,是一種動(dòng)態(tài)的“點(diǎn)（庫(kù)存貨物）線（在途貨物）結(jié)合”的全過程全方位物流金融的監(jiān)管模式。由于無錫利源作為中間貿(mào)易商,對(duì)上游廠商、二級(jí)分銷商以及下游廠商進(jìn)行采購(gòu)與銷售,具有“多節(jié)點(diǎn)”的供銷特征,其采購(gòu)的大宗商品的品種較單一（PVC為主）,即使在產(chǎn)能過剩的情況下,這些資源性產(chǎn)品的貨物也很容易變現(xiàn)。經(jīng)銷商要求具有較快的貨物周轉(zhuǎn),采購(gòu)批量靈活且交易頻繁,銷售點(diǎn)也很廣泛,因此無錫利源采用這種模式進(jìn)行物流金融融資與現(xiàn)實(shí)大宗商品貿(mào)易具有較好的契合度。

第四種是“速貸倉(cāng)”模式。目的是為大宗商品上游的上游原料供應(yīng)廠商（例如PVC產(chǎn)業(yè)的上游原材料電石供應(yīng)商等）、中小型大宗商品生產(chǎn)企業(yè)、規(guī)模不大的經(jīng)銷商等提供采購(gòu)、供應(yīng)、銷售一體化運(yùn)作的資金支持,為他們快捷提供動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押信貸融資,并讓他們享受便捷物流渠道的“門到門”服務(wù)。該模式突出快速、安全、周到、省心的服務(wù)特點(diǎn),所以叫“速貸倉(cāng)”。主要業(yè)務(wù)流程相對(duì)比較簡(jiǎn)單,如圖7-19,7-20所示。

圖7-19　大宗商品物流金融綜合服務(wù)平臺(tái)的“速貸倉(cāng)”模式

圖7-20　大宗商品物流金融綜合服務(wù)平臺(tái)的“速貸倉(cāng)”質(zhì)押流程

這種模式適合像PVC這種產(chǎn)業(yè)鏈較完整的大宗商品生產(chǎn)廠商以及相關(guān)的經(jīng)銷商（交易商）,貨物品種較單一,貿(mào)易數(shù)量及規(guī)模較大且貨物價(jià)值也較高,很容易變現(xiàn),下游市場(chǎng)需求也比較大,適合產(chǎn)業(yè)流通效率較高的產(chǎn)品及其流通利益相關(guān)主體。