過(guò)分自信只會(huì)帶來(lái)?yè)p失

在投資上，我寧愿自制，而不是過(guò)分自信。

——沃倫·巴菲特

自信本身絕不是壞事，但當(dāng)自信表現(xiàn)過(guò)頭時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生不利的影響。巴菲特一直是個(gè)自信的人，但他認(rèn)為自己從不過(guò)分自信。他曾談到自己在讀高中時(shí)的感受：“我不是班上最受歡迎的人，但也不是最令人討厭的人。我哪種人都不屬于?！?/p>

過(guò)分自信對(duì)投資者可謂有百害而無(wú)一利。投資心理學(xué)認(rèn)為，投資者的失誤通常發(fā)生在他們過(guò)分自信的時(shí)候。如果問(wèn)一群駕駛員，他們是否認(rèn)為自己的開(kāi)車(chē)技術(shù)優(yōu)于別人，相信絕大多數(shù)的人都會(huì)說(shuō)自己是最優(yōu)秀的，從而也留下了到底誰(shuí)是技術(shù)最差的駕駛員的問(wèn)題。同樣，在醫(yī)學(xué)領(lǐng)域，醫(yī)生都相信自己有90％的把握能夠治愈病人，但事實(shí)卻表明成功率只有50％。其實(shí)，自信本身并不是一件壞事，但過(guò)分自信則要另當(dāng)別論。

有些投資者非常自信，認(rèn)為自己比別人聰明，更能獨(dú)具慧眼挑選到“生金蛋”的股票。正是因?yàn)檫^(guò)分自信，很多投資者才會(huì)犯錯(cuò)誤。假如股市中所有的投資者都認(rèn)為他們得到的信息是正確的，而且認(rèn)為自己知道一大堆其他投資者都不知道的信息，必然會(huì)導(dǎo)致大量沖動(dòng)的短線交易。而這恰恰是股票市場(chǎng)出現(xiàn)上下波動(dòng)的重要原因。

過(guò)分自信怎樣影響投資者的決策呢？

（1）過(guò)分自信會(huì)導(dǎo)致投資者高估信息的準(zhǔn)確性和自己分析信息的能力。投資者的觀點(diǎn)來(lái)自于他們對(duì)所獲得的信息的準(zhǔn)確性的確信程度，以及他們分析信息的能力。

（2）過(guò)分自信的投資者會(huì)頻繁交易。他們的過(guò)分自信會(huì)使他們非常確信自己的觀點(diǎn)，從而增加了他們交易的次數(shù)。如果一個(gè)投資者得到了準(zhǔn)確的信息，并且有能力解釋它，那么他的頻繁交易就會(huì)產(chǎn)生更高的投資回報(bào)。事實(shí)上，由于交易成本的存在，這一回報(bào)必須足夠高才足以超出簡(jiǎn)單的買(mǎi)入—持有策略產(chǎn)生的回報(bào)。否則，如果投資者并沒(méi)有超人的能力而只是過(guò)分自信，那么頻繁交易的結(jié)果只能是賠錢(qián)。

（3）過(guò)分自信的投資者會(huì)堅(jiān)信自己對(duì)一種股票的價(jià)值的判斷，而不太在乎別人的想法。

（4）過(guò)分自信還會(huì)影響投資者的冒險(xiǎn)行為。理性的投資者會(huì)在最大化收益的同時(shí)最小化其所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。然而，過(guò)分自信的投資者會(huì)錯(cuò)誤判斷他們所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的水平。想想看，如果一個(gè)投資者深信自己所挑選的股票會(huì)有很高的回報(bào)率，哪里還會(huì)意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)呢？

總之，過(guò)分自信的投資者總是認(rèn)為他們的投資行為風(fēng)險(xiǎn)很低，而實(shí)際上并非如此。股市中的過(guò)分自信，只會(huì)帶來(lái)?yè)p失。

投資箴言

過(guò)分自信者的投資組合往往會(huì)有較高的風(fēng)險(xiǎn)，這有兩個(gè)方面的原因：一是他們傾向于買(mǎi)入高風(fēng)險(xiǎn)的股票，高風(fēng)險(xiǎn)的股票主要是那些小公司和新上市的公司的股票；二是他們沒(méi)有充分地進(jìn)行分散化投資。