第五章　技術(shù)指標(biāo)分析精要

一、移動(dòng)平均線的秘密

（一）葛蘭威爾法則

移動(dòng)平均線分析法是美國(guó)投資專家葛蘭威爾創(chuàng)造的。其實(shí)質(zhì)是統(tǒng)計(jì)過(guò)去一段市場(chǎng)的持倉(cāng)平均成本。如某股票當(dāng)前的5天均線是10元，10天均線是9.8元，說(shuō)的就是前5天買進(jìn)該股的市場(chǎng)平均成本是10元，前10天買進(jìn)該股的平均成本是9.8元。而如果股票當(dāng)前價(jià)格是10.2元，就說(shuō)明最近5天及10天買進(jìn)該股的人平均是盈利的。

移動(dòng)平均線是技術(shù)分析師最常用的一種技術(shù)指標(biāo)。因其簡(jiǎn)單、實(shí)用、靈活，當(dāng)今任何一套投資分析軟件中都包含該技術(shù)指標(biāo)。如果一個(gè)投資者能熟練的運(yùn)用移動(dòng)平均線，那么就極有可能在市場(chǎng)中獲利。移動(dòng)平均線為何如此神奇呢？因?yàn)樗鼘?duì)應(yīng)了兩句成功的市場(chǎng)格言:“順勢(shì)而為”和“讓你的利潤(rùn)充分增長(zhǎng)，讓你的損失盡量減少”，它從不預(yù)測(cè)，僅對(duì)事實(shí)做出反應(yīng)。

目前主要有三種類型的移動(dòng)平均線:簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線、線性加權(quán)移動(dòng)平均線、指數(shù)平滑移動(dòng)平均線。

簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線是計(jì)算若干天內(nèi)價(jià)格數(shù)據(jù)的算術(shù)平均值的連線。它被廣泛使用，也被證實(shí)是較具參考價(jià)值的移動(dòng)平均線。下面討論中我以簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線為例，當(dāng)然它們也適用于其他兩類移動(dòng)平均線。

移動(dòng)平均線的使用，最經(jīng)典的是葛蘭威爾法則（見(jiàn)圖109、圖110）:

1.平均線從下降開(kāi)始走平，價(jià)格向上穿越平均線，產(chǎn)生買入信號(hào)。

2.價(jià)格連續(xù)上升，遠(yuǎn)離平均線，突然下跌，在接近平均線時(shí)得到支撐，產(chǎn)生買入信號(hào)。

3.價(jià)格連續(xù)暴跌，大幅遠(yuǎn)離平均線，產(chǎn)生買入信號(hào)。

圖109

圖110

4.平均線從上升開(kāi)始走平，價(jià)格向下穿越平均線，產(chǎn)生賣出信號(hào)。

5.價(jià)格連續(xù)下跌，遠(yuǎn)離平均線，突然上升，在接近平均線時(shí)受到壓制，產(chǎn)生賣出信號(hào)。

6.價(jià)格連續(xù)暴漲，大幅遠(yuǎn)離平均線，產(chǎn)生賣出信號(hào)。

在實(shí)際運(yùn)用中，交易者可以把（1）、（2）、（4）、（5）四條用于開(kāi)倉(cāng)，而（3）、（6）兩條用于平倉(cāng)，因?yàn)閮r(jià)格大幅遠(yuǎn)離平均線造成的行情，并不代表趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)，僅僅是反彈。

（二）周期設(shè)置

移動(dòng)平均線一般分為短期、中期、長(zhǎng)期均線。短期均線常用的有5（即一周）、10（即兩周）、20（即一個(gè)月的交易日）天均線，中期的主要有30、40（即兩個(gè)月）天均線，長(zhǎng)期的主要有季線（60天）、半年線（120天）、年線（250天），有的投資者根據(jù)自己的研究還設(shè)置了另外的不同時(shí)間周期的均線系統(tǒng)。

移動(dòng)平均線是一種趨勢(shì)跟隨指標(biāo)，就其本質(zhì)來(lái)說(shuō)，移動(dòng)平均線滯后于市場(chǎng)行為，它無(wú)法捕捉價(jià)格運(yùn)動(dòng)的頂和底。但短期均線對(duì)價(jià)格行為較為敏感，長(zhǎng)期均線對(duì)價(jià)格行為則較為遲鈍，在某些市場(chǎng)中，采取短期均線的效果更好，在某些市場(chǎng)中，采取長(zhǎng)期均線會(huì)更加成功。如此一來(lái)，周期的設(shè)置便成為了使用好移動(dòng)平均線的重要問(wèn)題。

股市中常用的均線周期:5日、10日、30日、60日、120日、240日。

期市中常用的均線周期:5日、10日、20日、40日。

斐波納奇數(shù)列在移動(dòng)平均線中也有很好的表現(xiàn)，如5日、8日、13日、21日、34日、55日等等。其中5日、13日、21日、34日在許多市場(chǎng)中的表現(xiàn)都出奇的好。

投資者在設(shè)置周期的時(shí)候，應(yīng)該先從常用的入手。如果你主要關(guān)注幾個(gè)市場(chǎng)，那么可以嘗試通過(guò)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行優(yōu)化，如果你同時(shí)關(guān)注多個(gè)市場(chǎng)，則最好選擇一套固定的方法。需要注意的是，這些常用周期不僅適用于日線圖，也適用于周線圖和月線圖（見(jiàn)圖111、圖112）。

總的來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期均線系統(tǒng)比較穩(wěn)定，出錯(cuò)率較低，但由于反應(yīng)遲鈍，常常等到信號(hào)出現(xiàn)時(shí)，行情已經(jīng)走了很長(zhǎng)一段時(shí)間，所以獲利空間小。因?yàn)檫@時(shí)候多數(shù)人都看好該股或合約了，而主力是不會(huì)讓多數(shù)人都獲利的。而短期均線反應(yīng)敏捷，獲利空間較大，但往往錯(cuò)誤信息較多，也就是假信號(hào)較多，操作成功率較低，導(dǎo)致止損的現(xiàn)象常有發(fā)生。

不同的個(gè)股及期貨合約有適合自身情況的不同的均線系統(tǒng)，相同的個(gè)股或合約在不同的環(huán)境與條件下也有不同的適合自己的均線系統(tǒng)。我們可以根據(jù)歷史上的情況調(diào)整其合適的均線系統(tǒng)，以期獲得最大的利潤(rùn)并把虧損限制在最小的范圍內(nèi)。目前的行情軟件都有調(diào)整均線系統(tǒng)參數(shù)的功能，普通投資者都可以自己不斷調(diào)試。

圖111

圖112

（三）多線交叉法

一條移動(dòng)平均線能產(chǎn)生不錯(cuò)的買賣信號(hào)，但也有許多缺陷。如果投資者使用短期（如5日）的移動(dòng)平均線，均線就會(huì)非常貼近市場(chǎng)，穿越會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)，當(dāng)市場(chǎng)處于交易區(qū)間時(shí)，就極易產(chǎn)生錯(cuò)誤信號(hào)，從而增加交易成本，造成虧損。如果投資者使用長(zhǎng)期（如60日）的移動(dòng)平均線，雖然可以達(dá)到避開(kāi)交易區(qū)間和減少錯(cuò)誤信號(hào)產(chǎn)生的目的，卻不得不放棄大筆利潤(rùn)（它從較遠(yuǎn)的距離跟隨趨勢(shì)的事實(shí)）。因此，同時(shí)使用兩條或三條移動(dòng)平均線通常會(huì)有更多的優(yōu)勢(shì)。

如果通過(guò)兩條均線尋找買賣信號(hào)，當(dāng)短期均線上穿長(zhǎng)期均線以上時(shí)就產(chǎn)生了買入信號(hào)，當(dāng)短期均線下穿長(zhǎng)期均線時(shí)就產(chǎn)生了賣出信號(hào)，這種方法被稱為“兩線交叉法”（見(jiàn)圖113）。采用“兩線交叉法”滯后市場(chǎng)更多一些，但產(chǎn)生的錯(cuò)誤信號(hào)也更少。目前股市中比較流行的組合是5日和20日均線，期市中比較流行的組合是5日和10日均線。投資者也可以根據(jù)不同的市場(chǎng)進(jìn)行優(yōu)化，找出更符合市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的組合。

圖113

如果通過(guò)三條均線尋找買賣信號(hào)，當(dāng)短期均線上穿中期和長(zhǎng)期均線時(shí)就產(chǎn)生了買入信號(hào)，當(dāng)短期均線下穿中期和長(zhǎng)期均線時(shí)就產(chǎn)生了賣出信號(hào)（見(jiàn)圖114）。投資者可以在短期均線上穿中期均線時(shí)使用部分資金開(kāi)多倉(cāng)，等待短期均線上穿長(zhǎng)期均線時(shí)再追加做多倉(cāng)位，或則根據(jù)短期均線下穿長(zhǎng)期均線時(shí)開(kāi)空倉(cāng)，短期均線上穿中期均線時(shí)平倉(cāng)，這樣做的好處是盡量避開(kāi)虛假信號(hào)和保護(hù)利潤(rùn)。目前比較流行的三線交叉組合有5日、10日和20日均線，13日、21日和34日均線。

圖114

投資者可以用更多根均線做出四線或五線交叉法，但需要注意的是，并非均線的條數(shù)越多就越好。

（四）移動(dòng)平均線差值

通過(guò)將兩條移動(dòng)平均線之間的差值繪制成柱線圖，圍繞零線顯示正值或負(fù)值可以構(gòu)造成一種震蕩量（該指標(biāo)源碼請(qǐng)見(jiàn)附錄二）。它具備以下四種功能（見(jiàn)圖115）:

圖115

1.發(fā)現(xiàn)背離。

2.發(fā)現(xiàn)超買和超賣。

3.穿越零線產(chǎn)生買賣信號(hào)。

4.依據(jù)柱線圖的波動(dòng)順勢(shì)交易（見(jiàn)圖116）。

（五）小期自動(dòng)化交易系統(tǒng)——均線系統(tǒng)

業(yè)內(nèi)不少朋友根據(jù)均線理論在實(shí)踐中開(kāi)發(fā)了自己的操作系統(tǒng)或者特色指標(biāo)公式，有的確實(shí)對(duì)投機(jī)者的操作有所幫助。小期致力于均線系統(tǒng)研究，在實(shí)戰(zhàn)中取得過(guò)一些成績(jī)，現(xiàn)將自己的研究成果奉獻(xiàn)給本書的讀者，希望對(duì)大家有所啟示。

圖116

1.系統(tǒng)基本原理。

（1）依據(jù)5天線做單是短線獲利最快的操作方式，是操作強(qiáng)勢(shì)股或主力合約的較好辦法。

要注意:一是一定要等到5天線的趨勢(shì)明朗，或往上走，或往下走，5天線橫走或方向不明時(shí)無(wú)法操作；二是介入點(diǎn)最好是在靠近5天線位置，以利跌破5天線（多單）止損時(shí)損失不會(huì)太大。

5天線方向不明及橫盤走勢(shì)時(shí)不要貿(mào)然介入做多或做空。等待5天線的趨勢(shì)明朗的缺陷是要失去趨勢(shì)最初及最末的一段利潤(rùn)。但平倉(cāng)也可以不必等待5天線的轉(zhuǎn)向而在價(jià)格急速變動(dòng)，脫離5天線太遠(yuǎn)時(shí)部分平倉(cāng)。這樣可以鎖定部分利潤(rùn)。

在股票市場(chǎng)，大盤及板塊熱點(diǎn)火暴，人氣高漲時(shí)可以大膽追漲沿5天線上行的個(gè)股，但熱點(diǎn)開(kāi)始冷卻大盤走弱時(shí)要迅速出局，以免強(qiáng)弱個(gè)股快速轉(zhuǎn)換甚至跌停造成重大損失。

在期貨市場(chǎng)，價(jià)格劇烈變動(dòng)及出現(xiàn)單邊市的行情時(shí)，均線系統(tǒng)特別是短期均線系統(tǒng)是實(shí)盤操作的最佳交易系統(tǒng)。但在震蕩市中，作用不大。

（2）5、10、20、30天線是強(qiáng)勢(shì)龍頭股沖高后第一次回檔的重要支撐位，一輪行情最強(qiáng)勢(shì)的領(lǐng)頭羊會(huì)一直沿5天均線上行。

600651飛樂(lè)音響作為2004年11～12月市場(chǎng)題材股的龍頭，在行情啟動(dòng)后一直沿5天線上行，第一次打開(kāi)漲停在靠近5天線時(shí)即可介入做多（見(jiàn)圖117）。

圖117

600654飛樂(lè)股份經(jīng)歷2004年11月份的大漲后，回落到10日均線并未反彈，而后跌落20天線后迅速反彈到20天線之上，說(shuō)明在20天線受支撐，后市可能仍有一波較大的反彈（見(jiàn)圖118）。

600601方正科技經(jīng)歷2004年9月中旬的大漲后，回落到10日線受支撐短線大幅反彈，而后再次回落到20天線反彈未成功，10月22日下跌到30天線受到強(qiáng)勁支撐，此時(shí)30天線仍筆直上揚(yáng)，四次在30天線上受到支撐后再次強(qiáng)勁上漲創(chuàng)出新高（見(jiàn)圖119）。

圖118

圖119

要注意:一是前期漲幅大多有三個(gè)以上的漲停板或30%以上的強(qiáng)勢(shì)股回落后才會(huì)有強(qiáng)勁反彈；二是回落的位置大多同黃金分割線的0.382、0.5、0.618位等相吻合；三是即使是短線上漲30%以上的個(gè)股一路回落不反彈的也有，因此選擇操作目標(biāo)股票很重要，必須操作最強(qiáng)勢(shì)的龍頭股票。

（3）不論股票與期貨，也不論大盤與個(gè)股，60天線是一輪中級(jí)以上行情的重要分水嶺。

上證指數(shù)以60天線劃分中級(jí)多空趨勢(shì)十分清晰，也有的與55天線更接近（見(jiàn)圖120）。

圖120

（4）60、120、250天線是中長(zhǎng)線大黑馬階段性調(diào)整的重要支撐線。000039中集集團(tuán)多次回落60天線受支撐重新上行（見(jiàn)圖121）。CU02依據(jù)60天線的支撐與阻力進(jìn)行操作獲利巨大（見(jiàn)圖122）。600519貴州茅臺(tái)半年線與年線的支撐與發(fā)散（見(jiàn)圖123）。

圖121

圖122

圖123

要注意:中長(zhǎng)線牛股的確定，一是要有基本面的配合，二是要有大主力長(zhǎng)期駐扎其中，三是在技術(shù)上已經(jīng)脫離大盤走出獨(dú)立的長(zhǎng)期牛市，中長(zhǎng)期均線保持向上運(yùn)行。這些個(gè)股的一輪中級(jí)及以上的調(diào)整在60天、120天、250天線止跌并重新上行，一般還會(huì)有K線止跌信號(hào)同時(shí)出現(xiàn)，本書第五章將重點(diǎn)介紹這方面的內(nèi)容:最好有大盤的配合及板塊的聯(lián)動(dòng)。

（5）5天、60天線交叉是黃金買賣點(diǎn)。

CU02自2002年10月18日期價(jià)站上60天線，同年10月23日5天線跟著站上60天線，到2005年2月初，5天線和期價(jià)就沒(méi)有下過(guò)60天線，其中有6次短暫地與60天線親吻一瞬，都構(gòu)成了投機(jī)者做多的黃金時(shí)機(jī)。CU02 在2002年10月站上60天線時(shí)的期價(jià)是15200萬(wàn)元附近，而2005年1月24日期價(jià)是31720元，整整翻了一番?？紤]實(shí)行保證金制的因素，長(zhǎng)線投機(jī)的收益應(yīng)該在10倍以上了，而根據(jù)均線原理做波段，收益率將更高。

2005年元旦后國(guó)內(nèi)期貨的棉花多頭行情，春節(jié)后的黃豆、豆粕、玉米行情無(wú)不是這一規(guī)律使然（見(jiàn)圖124）。

圖124

5天線在60天線之上，那么回落后再次向上勾頭是做多機(jī)會(huì)；5天線在60天線之下，那么，反彈后再次向下勾頭就是做空良機(jī)。不論反彈與回落，能靠近60天線附近做單是最好的了。

要注意的是，60天線走平時(shí)，特別是5天線與60天線反復(fù)糾纏時(shí)，其金叉與死叉的信號(hào)會(huì)失靈。目前玉米的5天、60天線就都是橫走，他們的交叉就可能會(huì)出現(xiàn)較多的假信號(hào)，但5天、60天線的黏合往往是交叉的前奏。

一般來(lái)說(shuō)，5天線交叉60天線的角度越大越好，如果是垂直穿過(guò)最絕。

要注意，交叉后不久又彈回去進(jìn)行確認(rèn)甚至反向穿越制造假象，出現(xiàn)這樣情況的話，被假象所止損出局的單應(yīng)該加倍地重新開(kāi)倉(cāng)，而不要因?yàn)橐淮沃箵p亂了陣腳而錯(cuò)失良機(jī)。

（6）5天線上穿20天線能捕捉個(gè)股短線行情，要注意的是20天線走平，5天線上行的角度越陡越好。如5天、10天、20天線一齊交叉并向上發(fā)散，或5天、10天、30天線金叉都有可能出現(xiàn)短線黑馬。如有成交量及K線形態(tài)的配合可果斷做多（見(jiàn)圖125）。

圖125

2.小期豆粕均線自動(dòng)化交易系統(tǒng)介紹。

2005年1月17日～2005年4月11日，我在和訊網(wǎng)公開(kāi)自己的《小期豆粕均線自動(dòng)化交易系統(tǒng)》，以6000元入場(chǎng)，取得了16620元的良好收益。在期貨投機(jī)者中產(chǎn)生了不小的影響?，F(xiàn)將操作規(guī)則與原始記錄奉上，請(qǐng)讀者朋友指正。

操作品種:豆粕主力合約

應(yīng)用周期:15分鐘K線

操作資金:6000元

手續(xù)費(fèi):平今10元，隔夜20元

開(kāi)平倉(cāng)方法:

價(jià)格穿越21日均線（指15分鐘圖上的21單線）半倉(cāng)介入，隨后價(jià)格朝同方向穿越34日均線，全倉(cāng)介入，價(jià)格朝相反方向穿越21日均線平半倉(cāng)，并朝新的方向建半倉(cāng)；價(jià)格朝所持頭寸方向穿越34日均線平全倉(cāng)，并朝新的方向建全倉(cāng)。無(wú)空倉(cāng)方法。

所有操作記錄見(jiàn)附錄一。

二、不是秘密的秘密:周規(guī)則

《金融評(píng)論》曾發(fā)表過(guò)一篇論文，里面刊載了十年間對(duì)二十多種技術(shù)型交易系統(tǒng)的測(cè)試和研究，最終得出的結(jié)論，周規(guī)則名列榜首，緊隨其后的是移動(dòng)平均線。同時(shí)期，理查德·丹尼斯（Richard　Dennis）創(chuàng)辦了舉世轟動(dòng)的“海龜交易班”，“龜兒”們創(chuàng)造了4年年均復(fù)利80%的收益，而《海龜交易法則》中的具體操作信號(hào)正是周規(guī)則。對(duì)于移動(dòng)平均線，大家早已熟悉，那么周規(guī)則是什么呢？為什么它如此優(yōu)秀，就連世界上最頂級(jí)的交易員都在使用它？

周規(guī)則是由理查德·唐遷（Richard　Donchian）發(fā)明的，它是一種追隨趨勢(shì)的自動(dòng)交易系統(tǒng)。最初它以4周的形式出現(xiàn)。以周規(guī)則為基礎(chǔ)的交易系統(tǒng)十分簡(jiǎn)單（該指標(biāo)源碼詳見(jiàn)附錄二），下面以4周規(guī)則為例，講述它的使用方法。四周規(guī)則的使用方法見(jiàn)圖126、圖127:

圖126

圖127

1.只要價(jià)格超出前4周內(nèi)的最高價(jià)，就平掉空頭倉(cāng)位并做多。

2.只要價(jià)格跌破前4周內(nèi)的最低價(jià)，就平掉多頭倉(cāng)位并做空。

交易者可以在四周規(guī)則的基礎(chǔ)上，對(duì)其進(jìn)行優(yōu)化。為了避免在無(wú)趨勢(shì)時(shí)產(chǎn)生錯(cuò)誤開(kāi)倉(cāng)信號(hào)和盡量地保護(hù)手中利潤(rùn)，可以將4周規(guī)則用于開(kāi)倉(cāng)，而將二周規(guī)則用于平倉(cāng)。同樣周規(guī)則也適用于任何時(shí)間周期，它不僅可以當(dāng)做交易系統(tǒng)使用，還可以當(dāng)做辨別趨勢(shì)是否反轉(zhuǎn)的工具。如果你是一個(gè)系統(tǒng)交易者，那么通過(guò)優(yōu)化周規(guī)則并在其基礎(chǔ)上進(jìn)行交易是最好的選擇，因?yàn)樗驯蛔C明具備在任何市場(chǎng)中獲利的能力。最后需要指出的是，使用周規(guī)則應(yīng)該始終如一按照它的指示去操作，往往一年甚至幾年的利潤(rùn)就在一次信號(hào)之中。

三、布林線

布林線（BOLL）是由約翰·布林格（John　Bollinger）發(fā)明的。它是通過(guò)計(jì)算收盤價(jià)（通常為20日均線和26日均線）的標(biāo)準(zhǔn)差，來(lái)求得價(jià)格在運(yùn)行中值得信賴的波動(dòng)區(qū)間的指標(biāo)。通常，在價(jià)格觸及上布林線時(shí)，就被認(rèn)定處于超買狀態(tài)；當(dāng)價(jià)格觸及下布林線時(shí)，就被認(rèn)定處于超賣狀態(tài)（見(jiàn)圖128）。布林線的基本使用方法如下:

1.當(dāng)價(jià)格在下布林線反彈，并上穿均線，上布林線就成為了價(jià)格運(yùn)動(dòng)目標(biāo)。

2.當(dāng)價(jià)格在上布林線受阻，并下穿均線，下布林線就成為了價(jià)格運(yùn)動(dòng)目標(biāo)。

3.當(dāng)布林線開(kāi)始收縮時(shí)，代表市場(chǎng)可能會(huì)進(jìn)入盤整期。

4.當(dāng)布林線開(kāi)始擴(kuò)張時(shí)，代表市場(chǎng)可能會(huì)產(chǎn)生劇烈波動(dòng)。

5.當(dāng)布林線異常擴(kuò)張，則經(jīng)常是當(dāng)前趨勢(shì)即將結(jié)束的信號(hào)。

圖128

四、動(dòng)量

動(dòng)量是衡量?jī)r(jià)格變化速度的工具，而不是價(jià)格本身，它屬于一種先行指標(biāo)。動(dòng)量是通過(guò)一個(gè)固定的時(shí)間間隔持續(xù)的計(jì)算價(jià)格差來(lái)測(cè)量的。構(gòu)造一條20天動(dòng)量線的方法是，用最近的收盤價(jià)減去20天前的收盤價(jià)，最后圍繞零線畫出正值或負(fù)值。時(shí)間越短，產(chǎn)生的動(dòng)量線越敏感，時(shí)間越長(zhǎng)，產(chǎn)生的動(dòng)量線越遲鈍。動(dòng)量的基本使用方法見(jiàn)圖129。

1.動(dòng)量線上穿零線產(chǎn)生買入信號(hào)。

2.動(dòng)量線下穿零線產(chǎn)生賣出信號(hào)。

3.通過(guò)目測(cè)找出最符合當(dāng)前市場(chǎng)的動(dòng)量線上下邊界線，當(dāng)動(dòng)量線在上邊界線（超買區(qū)）時(shí)賣出，在下邊界線（超賣區(qū)）時(shí)買入（見(jiàn)圖130）。

圖129

圖130

4.動(dòng)量線與價(jià)格產(chǎn)生背離是趨勢(shì)可能發(fā)生轉(zhuǎn)變的警告。

5.使用動(dòng)量線時(shí)必須按照大趨勢(shì)的方向進(jìn)行交易。

五、順勢(shì)指標(biāo)

順勢(shì)指標(biāo)（CCI）是由唐納德·R.蘭伯特（Donald　R.Lambert）發(fā)明的。它將當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格與一條一定時(shí)間跨度的移動(dòng)平均線（通常是20日移動(dòng)平均線）相比，然后用一個(gè)基于平均偏差的除數(shù)將震蕩量標(biāo)準(zhǔn)化。如此一來(lái)，CCI便在一個(gè)恒定的范圍內(nèi)波動(dòng)，上至正一百，下至負(fù)一百。唐納德· R.蘭伯特推薦在CCI值超過(guò)一百的市場(chǎng)中做多，低于負(fù)一百的市場(chǎng)中做空，然而，大多數(shù)技術(shù)分析人士更喜歡把CCI作為一種超買/超賣的震蕩量（見(jiàn)圖131）。順勢(shì)指標(biāo)的基本使用方法如下:

1.CCI在正一百以上時(shí)買入。

2.CCI在負(fù)一百以下時(shí)賣出。

3.CCI在正一百和負(fù)一百之間波動(dòng)時(shí)，為觀望的時(shí)候。

圖131

六、相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)

相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）是由韋爾斯·懷爾德（J.Welles　Wilder，Jr.）發(fā)明的。它采用平滑的方法解決了動(dòng)量線因20天前（20日動(dòng)量線）價(jià)格陡直上升或下跌導(dǎo)致的突然移動(dòng)，并且制造了一個(gè)0～100的波動(dòng)恒定豎直區(qū)間。它的構(gòu)造方法是:

RSI＝（N日內(nèi)上漲總幅度平均值/N日內(nèi)上漲總幅度和下跌總幅度平均值）×100%

相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)的基本使用方法（見(jiàn)圖132、圖133）:

1.RSI運(yùn)行至70以上時(shí)（牛市中為80），被認(rèn)為是超買。

2.RSI運(yùn)行至30以下時(shí)（熊市中為20），被認(rèn)為是超賣。

3.在上升趨勢(shì)中RSI（70以上）的波峰無(wú)力超過(guò)前一個(gè)波峰，隨后又跌破前一個(gè)波谷產(chǎn)生了RSI頂部“失效擺動(dòng)”。

4.在下降趨勢(shì)中，RSI（30以下）的波谷無(wú)力跌破前一個(gè)波谷，隨后又突破前一個(gè)波峰產(chǎn)生了RSI底部“失效擺動(dòng)”。

5.RSI高于70或低于30時(shí)，產(chǎn)生的背離信號(hào)是一種極為重要的警告。

6.50為RSI的中值，經(jīng)常會(huì)起到支撐和阻力的作用，有些交易員以RSI向上或向下穿越50當(dāng)做買賣信號(hào)。

7.RSI可以用于印證價(jià)格形態(tài)。

圖132

圖133

七、隨機(jī)震蕩指標(biāo)

隨機(jī)震蕩指標(biāo)（K%D）是由喬治·萊恩（George　Lane）發(fā)展和推廣的。它的價(jià)格運(yùn)動(dòng)基礎(chǔ)是，在上升趨勢(shì)中，收盤價(jià)會(huì)向價(jià)格區(qū)間的上端靠攏；在下降趨勢(shì)中，收盤價(jià)會(huì)向價(jià)格區(qū)間的下端靠攏。隨機(jī)震蕩指標(biāo)由兩條線組成，它們分別是K線和D線，其中D線更重要。它們的構(gòu)造方法是:

K＝100×［（收盤價(jià)－N日內(nèi)的最低價(jià)）/（N日內(nèi)的最高價(jià)

－N日內(nèi)的最低價(jià)）］

D＝100×K的N天移動(dòng)平均線。

KD在0～100的恒定豎直區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。

隨機(jī)震蕩指標(biāo)的基本使用方法（見(jiàn)圖134）:

1.K在20以下向上交叉D時(shí)產(chǎn)生買入信號(hào)。

2.K在80以上向下交叉D時(shí)產(chǎn)生賣出信號(hào)。

3.KD在80以上代表超買。

4.KD在20以下代表超賣。

5.KD產(chǎn)生的背離信號(hào)，是一種趨勢(shì)可能反轉(zhuǎn)的重要警告。

6.KD在突破交易區(qū)間及趨勢(shì)形成的初期經(jīng)常處于超買或超賣，此時(shí)，KD應(yīng)該被忽略，而著重考慮價(jià)格運(yùn)動(dòng)本身（見(jiàn)圖135）。

圖134

圖135

八、移動(dòng)平均線異同指標(biāo)

移動(dòng)平均線異同指標(biāo)（MACD）是由杰拉德·阿佩爾（Gerald　Appel）發(fā)明的。它將震蕩量與雙移動(dòng)平均線交叉法相結(jié)合，成為了一個(gè)非常強(qiáng)大有用的指標(biāo)。MACD中的快速線是兩條收盤價(jià)指數(shù)平滑移動(dòng)平均線之間的差值（通常是12日與26日），慢速線是N個(gè)周期快速線的指數(shù)平滑移動(dòng)平均線（通常為9日）。MACD中的柱線圖由快速線和慢速線之間的差值構(gòu)成，其結(jié)果實(shí)際是構(gòu)造了一根在零線上下沒(méi)有波動(dòng)幅度限制的震蕩線。移動(dòng)平均線異同指標(biāo)的基本使用方法如下:

1.兩條移動(dòng)平均線交叉產(chǎn)生買賣信號(hào)。

2.當(dāng)兩條移動(dòng)平均線遠(yuǎn)離零線，就會(huì)出現(xiàn)超買、超賣。

3.兩條移動(dòng)平均線穿越零線產(chǎn)生買賣信號(hào)。

4.短期均線在長(zhǎng)期均線受支撐或受壓制時(shí)，產(chǎn)生買賣信號(hào)。

5.當(dāng)兩條移動(dòng)平均線遠(yuǎn)離零線并與價(jià)格產(chǎn)生背離，是趨勢(shì)可能反轉(zhuǎn)的嚴(yán)重警告（見(jiàn)圖136）。

6.可以在兩條移動(dòng)平均線上繪制趨勢(shì)線，用于輔助觀察趨勢(shì)的變化（見(jiàn)圖137）。

7.柱線圖穿越零線產(chǎn)生買賣信號(hào)，這與兩條移動(dòng)平均線交叉產(chǎn)生的買賣信號(hào)是一樣的（見(jiàn)圖138）。

8.柱線圖在零線以上不斷減弱代表上升趨勢(shì)正在失去動(dòng)量。

9.柱線圖在零線以下不斷減弱代表下降趨勢(shì)正在失去動(dòng)量。

10.MACD經(jīng)常會(huì)同時(shí)發(fā)出幾種買入或賣出信號(hào)，這時(shí)可信度比較高。

圖136

圖137

圖138

小期實(shí)踐總結(jié)的MACD二次翻紅是具有較高實(shí)戰(zhàn)價(jià)值的指標(biāo)。如圖，從RU08的周線上可看出，2005年5月該合約MACD出現(xiàn)二次翻紅，標(biāo)志著做多機(jī)會(huì)出現(xiàn)，注意該合約2004年7月曾出現(xiàn)MACD二次翻綠的一段相當(dāng)不錯(cuò)的熊市行情（見(jiàn)圖139）。

圖139