第6章　物流金融風(fēng)險、風(fēng)險控制與管理

6.1　物流金融風(fēng)險概述

6.1.1　物流金融的風(fēng)險分析

6.1.1.1　物流金融自身風(fēng)險

由于我國現(xiàn)行經(jīng)濟體制以及法律體系的限制，國有商業(yè)銀行還不能收購物流公司，非金融機構(gòu)不能提供金融服務(wù)。物流金融在我國雖然存在很大的發(fā)展空間，但鑒于法律未作許可及市場準(zhǔn)入的限制，目前發(fā)展步伐還很小，僅有中遠(yuǎn)、中海等大型物流企業(yè)在以“物流銀行”的形式與各大商業(yè)銀行合作開展物流金融業(yè)務(wù)，并且這項業(yè)務(wù)涉及眾多市場主體，物流業(yè)務(wù)的風(fēng)險和金融業(yè)務(wù)自身的風(fēng)險在物流金融業(yè)務(wù)中同時存在，在分擔(dān)風(fēng)險方面還沒有建立互惠、互利、互相制約的協(xié)議，金融機構(gòu)、出質(zhì)人、物流公司之間的風(fēng)險劃分關(guān)系不一致，各個主體都會片面強調(diào)、規(guī)避和轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險，造成風(fēng)險與收益之間不對等，一定程度上會放大物流金融的風(fēng)險。

6.1.1.2　經(jīng)營風(fēng)險

目前我國的物流產(chǎn)業(yè)還處在粗放型的發(fā)展階段，經(jīng)營風(fēng)險不容忽視。由于要深入產(chǎn)銷供應(yīng)鏈中提供多元化的服務(wù)，所以相對地擴大了運營范圍，因此開展金融業(yè)務(wù)的物流公司所面臨的經(jīng)營風(fēng)險也就隨之增加。

1.政策風(fēng)險

目前我國物流金融業(yè)務(wù)的可靠資金來源主要是銀行貸款，這種單一的外部融資行為除了受到法律、政策的限制和影響外，也給物流金融業(yè)務(wù)本身增加了諸多不確定性。例如，當(dāng)國家采取收縮銀根的政策時，金融機構(gòu)就會縮小對物流企業(yè)的授信額度甚至要求提前還款，這樣就有可能導(dǎo)致物流企業(yè)對融資企業(yè)的違約，從而增加了經(jīng)營風(fēng)險。

2.管理風(fēng)險

在物流企業(yè)方面，組織機構(gòu)、管理體制和監(jiān)督機制松散不健全，工作人員素質(zhì)不高，管理層決策發(fā)生錯誤，運輸、存儲不當(dāng)造成質(zhì)押物損毀、滅失，監(jiān)管企業(yè)資質(zhì)差、監(jiān)守自盜，以及對質(zhì)物的定價評估不夠公正準(zhǔn)確等，都會造成質(zhì)物不足或落空的風(fēng)險。在我國，企業(yè)內(nèi)部管理風(fēng)險往往較大。在金融機構(gòu)方面，由于介入物流金融業(yè)務(wù)的時間不長，在貸款工具設(shè)計、資金籌集、風(fēng)險管理方法和內(nèi)部監(jiān)控方面經(jīng)驗不足，又受到各種制度、法律瓶頸的制約，因此操作疏漏和失誤也難以避免。

3.技術(shù)風(fēng)險

技術(shù)風(fēng)險主要是指物流金融業(yè)務(wù)開展過程中，因缺乏足夠的技術(shù)支持而引起的風(fēng)險。比如物流硬件陳舊，功能單一，工作效率低下，無法實現(xiàn)機械化、自動化；價值評估系統(tǒng)不完善，評估技術(shù)不高，網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)落后，造成信息不完整，業(yè)務(wù)不通暢，工作效率不高；標(biāo)準(zhǔn)化程度低，包括各種運輸方式之間裝備標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，物流器具標(biāo)準(zhǔn)不配套，物流包裝標(biāo)準(zhǔn)與物流設(shè)施標(biāo)準(zhǔn)之間缺乏有效的銜接等。

4.操作風(fēng)險

物流金融業(yè)務(wù)是通過對出質(zhì)人的資金流和物流的全程控制來控制風(fēng)險的，其業(yè)務(wù)流程較復(fù)雜，操作節(jié)點較多，因此來自于操作過程的風(fēng)險也較多。

1）質(zhì)物風(fēng)險

合適的質(zhì)押品可以提高金融機構(gòu)放貸的幾率，也可以降低金融機構(gòu)或第三方物流企業(yè)（主要指在融通倉業(yè)務(wù)中）的信貸風(fēng)險。在物流金融業(yè)務(wù)中，有合法來源（走私貨物有罰沒風(fēng)險）的質(zhì)押物的風(fēng)險主要來自于以下幾個方面：①品質(zhì)風(fēng)險：質(zhì)押期間，若質(zhì)物的物理或化學(xué)性質(zhì)發(fā)生改變，影響到質(zhì)物的價值，會增加金融機構(gòu)和物流公司的業(yè)務(wù)風(fēng)險，同時還會影響到質(zhì)物的銷售；質(zhì)押期間的損耗越大，質(zhì)物的穩(wěn)定性越差，未來價值的變動就越大，業(yè)務(wù)風(fēng)險也越大?？傊?，市場需求量大且穩(wěn)定、市場流動性好、吞吐量大、質(zhì)量穩(wěn)定，易儲藏保管、市場價格漲跌不大的質(zhì)物，其風(fēng)險相對較小。②變現(xiàn)風(fēng)險：質(zhì)物的市場價格波動較大會增加信貸的風(fēng)險。如果出質(zhì)人沒有償還貸款的能力，依據(jù)我國《擔(dān)保法》，貸方有權(quán)對質(zhì)押物進行拍賣來抵償貸款的損失。但若質(zhì)物在拍賣時因市場價格大幅下降而貶值，則可能使拍賣質(zhì)物所得不足以彌補貸款損失；若外界因素（價格、天氣、季節(jié)）對質(zhì)物銷售的影響過強，則質(zhì)物有可能出現(xiàn)滯銷、無法變現(xiàn)的風(fēng)險；在質(zhì)物價值評估過程中，物流金融提供商因缺乏足夠的技術(shù)支持、價值評估系統(tǒng)不完善或評估技術(shù)不高、網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)落后，造成信息不完整、業(yè)務(wù)不暢，造成各種評估方法和標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，使得質(zhì)物的價值和融資金額差距過大，那么融資回收的隱性風(fēng)險相對增大。

2）倉單風(fēng)險

倉單是保管人（物流企業(yè)）與出質(zhì)人簽訂倉儲保管合同時，對出質(zhì)人所交付的質(zhì)物進行驗收之后出具的物權(quán)憑證。從業(yè)務(wù)發(fā)展的需要看，倉單應(yīng)該成為一種可流通的、可背書轉(zhuǎn)讓的有價證券。但我國關(guān)于倉單的規(guī)定還存在很多空白，除期貨市場以外的真正的市場倉單流通管理體制還沒有建立起來。例如，相關(guān)法律法規(guī)（包括物權(quán)法）沒有明確倉單內(nèi)容是不是絕對需要記載（即缺少其中的一項是否使倉單無效）；倉儲業(yè)服務(wù)不統(tǒng)一，倉單缺乏統(tǒng)一的格式，不同物流企業(yè)有不同的做法；提取貨物者是否必須是出質(zhì)人，如何識別倉單的合法持有者？對此，各物流企業(yè)都是自行規(guī)定；具體業(yè)務(wù)中，出質(zhì)人可能需要將若干倉單合并，或者需要將倉單分割使用，這些方面都沒有明確的規(guī)定。

5.人才風(fēng)險

物流金融業(yè)務(wù)品種繁多，涉及客戶多，質(zhì)押物種類多，市場行情變化也較大，物流金融從業(yè)人員不僅要熟悉相關(guān)金融業(yè)務(wù)，還要諳熟質(zhì)押物及其所屬行業(yè)（如鋼鐵、汽車）的情況，對市場走勢要有準(zhǔn)確的判斷，并具備敏捷的思維判斷能力和應(yīng)變能力。實際工作中，由于各運作主體的員工素質(zhì)參差不齊，理解工作崗位相關(guān)要求時有著不同程度的偏差，所以在物流金融業(yè)務(wù)中存在道德風(fēng)險，容易出現(xiàn)內(nèi)部、外部欺詐行為等。

6.環(huán)境風(fēng)險

在我國的物流金融業(yè)務(wù)中，外部環(huán)境風(fēng)險主要是指制度安排方面的一些缺陷。例如，我國尚未建立流動資產(chǎn)評估體系，評估方法和標(biāo)準(zhǔn)的不統(tǒng)一使得質(zhì)物價值難以和信貸資金數(shù)額相一致，貸款回收的隱性風(fēng)險非常大；由于企業(yè)信用檔案不健全，信用評估機制不完善，導(dǎo)致信用制度作用發(fā)揮受到一定的限制；質(zhì)押制度也存在標(biāo)準(zhǔn)倉單設(shè)置難、質(zhì)押登記制度不健全、質(zhì)物處置難等問題；傳統(tǒng)保險各環(huán)節(jié)的投保相對獨立，僅對部分環(huán)節(jié)進行承保，未能提供包括包裝、裝卸搬運、流通加工、配送等諸多物流環(huán)節(jié)在內(nèi)的全程保險服務(wù)；現(xiàn)代物流的制度設(shè)計在實際運行中與準(zhǔn)時制（JIT）和快速響應(yīng)運行機制（QR）不相適應(yīng)。這些制度安排自身的缺陷會弱化信用制度、質(zhì)押制度、擔(dān)保保險制度和運行制度轉(zhuǎn)移風(fēng)險手段防范風(fēng)險的效果，甚至可能增大風(fēng)險。

7.信用風(fēng)險

我國供應(yīng)鏈管理和銀行信用體系建設(shè)還處在初始階段，完整的信用體系尚未形成，沒有全國統(tǒng)一的信用評估系統(tǒng)和較為嚴(yán)格的失信懲罰規(guī)定，金融機構(gòu)信用模型和數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)流程信息化發(fā)展程度不夠。在供貨商、制造商、銷售商、金融機構(gòu)、客戶間的信用保證缺乏協(xié)調(diào)監(jiān)管，企業(yè)之間的商業(yè)合同與商業(yè)信用存在信息不對稱現(xiàn)象的情況下，一方面，金融機構(gòu)無法利用自身的專業(yè)優(yōu)勢對企業(yè)所屬行業(yè)的發(fā)展前景作出正確全面的判斷，幫助企業(yè)發(fā)展；另一方面，中小企業(yè)在采購數(shù)據(jù)、生產(chǎn)數(shù)據(jù)、銷售數(shù)據(jù)等方面有可能對金融機構(gòu)提供虛假或不實信息，使金融機構(gòu)因無法獲得真實數(shù)據(jù)而不能采取相應(yīng)的管理措施來降低資金的使用風(fēng)險。物流企業(yè)作為第三方介入融資過程，一方面可能為拉攏自己的客戶而向金融機構(gòu)提供虛假數(shù)據(jù)，這種粉飾會給金融機構(gòu)造成誤導(dǎo)；另一方面由于信用風(fēng)險管理所需的數(shù)據(jù)信息是由基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（主要是制造企業(yè)的流動資產(chǎn)信息）、中間數(shù)據(jù)和分析結(jié)果三部分組成的，而物流企業(yè)所搜集的只是原始數(shù)據(jù)，所以在制造企業(yè)和物流企業(yè)間存在信息不對稱的情況下，信用風(fēng)險管理決策的正確性就存在著很大的疑問。

8.法律風(fēng)險

目前我國的物流金融還處于初級發(fā)展階段，還沒有專門的法律、法規(guī)對物流金融的業(yè)務(wù)操作進行規(guī)范整合，《擔(dān)保法》及《合同法》中關(guān)于物流金融的條款和規(guī)定也不完善，再者也沒有其他指導(dǎo)性文件可以依據(jù)，因此實際業(yè)務(wù)中可能出現(xiàn)利用法律漏洞謀取利益的情況，這些都會影響物流金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。

9.效率風(fēng)險

效率的降低意味著風(fēng)險的增加。以中國外運集團（以下簡稱中外運）為例。中外運是我國開展物流金融業(yè)務(wù)較早并發(fā)展較快的第三方物流企業(yè)，與國內(nèi)各大金融機構(gòu)簽訂了總對總的戰(zhàn)略協(xié)議，下屬物流企業(yè)與各地銀行的分支機構(gòu)按照規(guī)范的合同文本進行業(yè)務(wù)操作，使其物流金融業(yè)務(wù)迅速成為重要的利潤增長點，并獲得了較大的戰(zhàn)略發(fā)展空間。至2006年末，集團倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的市場份額為全國第一。如圖6.1、圖6.2所示，2005年，中外運（包括其股份公司）倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)中累計監(jiān)管貨物總值超過177億元，監(jiān)管業(yè)務(wù)相關(guān)的收入達4　267.6萬元；2006年累計監(jiān)管貨值456億元，較2005年增長157%，監(jiān)管業(yè)務(wù)收入達8　288.6萬元，較2005年增長93%。

由此我們看到，物流金融業(yè)務(wù)利潤的增長是低于業(yè)務(wù)量的增長的，業(yè)務(wù)的增加并沒有帶來相應(yīng)的利潤，就是說物流金融服務(wù)的效率是下降的。

圖6.1　中國外運集團監(jiān)管業(yè)務(wù)收入

圖6.2　中國外運集團監(jiān)管貨值

6.1.2　風(fēng)險管理過程

6.1.2.1　物流金融風(fēng)險的管理過程

對企業(yè)而言，風(fēng)險通常是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中由于各種不確定因素所帶來的負(fù)面影響，使企業(yè)的實際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏差，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。風(fēng)險的損失既包括實際損失的發(fā)生，也包括喪失機會成本所產(chǎn)生的損失。風(fēng)險管理通常始于風(fēng)險的識別，終于風(fēng)險管理措施的落實，不斷循環(huán)，持續(xù)改進，如圖6.3所示。

從圖6.3中可以看出，風(fēng)險管理過程一般包括風(fēng)險識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險計劃、風(fēng)險跟蹤和風(fēng)險控制五個階段：

圖6.3　風(fēng)險管理過程

（1）風(fēng)險識別。這一階段的主要任務(wù)是盡可能識別所有存在的風(fēng)險，最終生成一份風(fēng)險列表，詳細(xì)描述每一個風(fēng)險，包括風(fēng)險描述、風(fēng)險來源、風(fēng)險發(fā)生的條件、風(fēng)險發(fā)生會產(chǎn)生的影響等。通常而言，風(fēng)險來源可以適當(dāng)分類為環(huán)境、人員、過程和技術(shù)。

（2）風(fēng)險評估。這一階段的主要任務(wù)是對前一階段識別的風(fēng)險進行分級，識別出最重要的風(fēng)險。風(fēng)險評估通常用“風(fēng)險概率”和“風(fēng)險影響”兩個指標(biāo)，其結(jié)果稱為“風(fēng)險暴露”（即風(fēng)險暴露＝風(fēng)險概率×風(fēng)險影響）。風(fēng)險概率必須大于0，否則風(fēng)險就不可能造成威脅，同樣，風(fēng)險概率也必須小于100%，否則風(fēng)險就是確定的事情了。當(dāng)然，風(fēng)險概率不必采用精確的數(shù)字，而是可以分為高（通常為68%～99%）、中（通常為34%～67%）、低（通常為1%～33%）三段，得分分別為3、2、1；或者采用五段或七段的劃分方法，并分別取分值。風(fēng)險影響是對風(fēng)險一旦發(fā)生時負(fù)面影響嚴(yán)重性、造成的損失大小或是風(fēng)險的潛在機會成本的評估。風(fēng)險影響可以通過財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)來衡量，也可以通過主觀量度測量，并分別取一定的分值，如1到5等。根據(jù)風(fēng)險概率的高低和風(fēng)險影響的大小，可以將所有風(fēng)險進行分級。一般而言，企業(yè)首先應(yīng)當(dāng)關(guān)注的是風(fēng)險概率高且風(fēng)險影響大的風(fēng)險，其次是風(fēng)險概率低且風(fēng)險影響大的風(fēng)險，再次是風(fēng)險概率高且風(fēng)險影響小的風(fēng)險，最后則是概率低且影響小的風(fēng)險。根據(jù)風(fēng)險評估結(jié)果，可以從第一階段識別出的風(fēng)險中，挑選出企業(yè)應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注的風(fēng)險，通常稱為“重要風(fēng)險”或“頂級風(fēng)險”。

（3）風(fēng)險計劃。風(fēng)險計劃階段的主要任務(wù)是，針對每一個風(fēng)險（特別是企業(yè)應(yīng)當(dāng)關(guān)注的重要風(fēng)險），根據(jù)企業(yè)的風(fēng)險管理目標(biāo)和原則，制定行之有效的風(fēng)險管理策略。風(fēng)險應(yīng)對策略通常包括接受、規(guī)避、分擔(dān)和減輕四種類型：①風(fēng)險接受是指企業(yè)對所面臨的風(fēng)險采取主動或被動接受的態(tài)度，從而承擔(dān)風(fēng)險帶來的后果。有些風(fēng)險企業(yè)不得不被動接受，而有些風(fēng)險處于企業(yè)的風(fēng)險承擔(dān)能力之內(nèi)，企業(yè)可以主動接受。②風(fēng)險規(guī)避是指企業(yè)通過改變活動范圍來避開風(fēng)險。③風(fēng)險減輕是指通過控制風(fēng)險事件發(fā)生的原因、環(huán)境、條件等，來達到減輕風(fēng)險事件發(fā)生時的損失或降低風(fēng)險事件發(fā)生的概率的目的。由于影響某一風(fēng)險的因素很多，風(fēng)險減輕可以通過控制這些因素中的一個或多個來達到目的，但主要的是控制風(fēng)險事件發(fā)生后的損失。風(fēng)險減輕的對象一般是可控風(fēng)險，包括多數(shù)運營風(fēng)險，如質(zhì)量、安全、環(huán)境風(fēng)險和法律風(fēng)險等。④風(fēng)險分擔(dān)是指企業(yè)通過合同將風(fēng)險轉(zhuǎn)移到第三方，企業(yè)對轉(zhuǎn)移后的風(fēng)險不再擁有所有權(quán)，如通過保險合同分擔(dān)風(fēng)險，即由保險合同規(guī)定的保險公司為預(yù)定的損失支付補償。

（4）風(fēng)險跟蹤。風(fēng)險跟蹤階段的目標(biāo)是監(jiān)控風(fēng)險行動的狀態(tài)（主要是緩解計劃完成的進度），以及監(jiān)控企業(yè)需要關(guān)注的各類風(fēng)險的狀態(tài)（特別是風(fēng)險發(fā)生條件的變化）。如果風(fēng)險緩解計劃完成情況未達到預(yù)期要求，企業(yè)就要采取進一步的行動，確保風(fēng)險緩解計劃的順利實施；一旦風(fēng)險發(fā)生條件達到觸發(fā)狀態(tài)（即風(fēng)險即將或已經(jīng)發(fā)生時），企業(yè)就應(yīng)該啟動相應(yīng)的風(fēng)險應(yīng)對策略。

（5）風(fēng)險監(jiān)控。風(fēng)險監(jiān)控就是根據(jù)風(fēng)險跟蹤的要求，采取具體行動，包括采取進一步的行動保證風(fēng)險緩解計劃的順利實施，以及當(dāng)風(fēng)險發(fā)生時執(zhí)行相應(yīng)的風(fēng)險應(yīng)對策略。除了以上五個基本階段之外，在風(fēng)險監(jiān)控階段完成之后，還有一個反饋循環(huán)過程，其目的是根據(jù)風(fēng)險監(jiān)控活動的結(jié)果，來完善下一步的風(fēng)險管理活動。

6.1.2.2　物流金融風(fēng)險的應(yīng)對策略

物流金融是傳統(tǒng)物流向現(xiàn)代物流過渡中服務(wù)的延伸。積極應(yīng)對物流金融業(yè)務(wù)中的風(fēng)險，是保證這一新興業(yè)務(wù)健康發(fā)展的核心。

1.風(fēng)險降低

應(yīng)通過改進現(xiàn)有的方式方法和采用新的工作模式，分散和降低物流金融的風(fēng)險。

（1）通過與金融機構(gòu)緊密合作和核心能力互補，爭取穩(wěn)定的授信額度，金融機構(gòu)（如商業(yè)銀行）將經(jīng)營管理和市場前景較好，但由于資本金不足而陷入困境的物流企業(yè)及第三方物流服務(wù)供應(yīng)商超過一定年限的部分貸款轉(zhuǎn)為對該類企業(yè)的股權(quán)投資，把融資額度直接授權(quán)給相關(guān)物流企業(yè)，再由物流企業(yè)根據(jù)客戶的需求和條件進行質(zhì)押融資和最終結(jié)算。物流企業(yè)向金融機構(gòu)按企業(yè)信用擔(dān)保管理的有關(guān)規(guī)定和要求進行信用擔(dān)保，并直接利用這些信貸額度對相關(guān)企業(yè)開展靈活、便捷的質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，金融機構(gòu)則基本上不參與融資項目的具體運作。

（2）擴展融資渠道，改變依賴銀行貸款的單一方式運用資本營銷手段，以資產(chǎn)重組、參股控股、資產(chǎn)并購、產(chǎn)權(quán)置換、發(fā)行股票或債券、發(fā)起或借殼上市、票據(jù)性融資等多種方式擴大自身的規(guī)模，增強實力和擴大市場份額；開拓實物型、技術(shù)型融資業(yè)務(wù)，進行實物型租賃和技術(shù)參股，特別是與物流經(jīng)營相關(guān)的大型耐用設(shè)備租賃和關(guān)鍵技術(shù)合作；開發(fā)商業(yè)貸款以外的金融授信業(yè)務(wù)，如銀行承兌匯票、支票、信用證、保函等，以適應(yīng)現(xiàn)代物流企業(yè)的發(fā)展；拓展物流發(fā)展基金和風(fēng)險基金（可以是已經(jīng)上市的投資基金，也可以是未上市的投資基金，其資金來源主要是財政補貼和企業(yè)的多元化投資）；爭取境外資金和政府財政的戰(zhàn)略投資。

（3）組建金融控股公司。應(yīng)利用大型物流集團的優(yōu)勢組建金融控股公司，通過購買股權(quán)，直接控股地區(qū)性股份制商業(yè)銀行，將地區(qū)性股份制商業(yè)銀行、生產(chǎn)企業(yè)以及多家經(jīng)銷商的資金流、物流、商品流、信息流有機整合，服務(wù)與融資、收款捆綁，封閉運作，為整個供應(yīng)鏈提供全程性、滿足個性化需求的服務(wù)，并采取靈活的定價方式（比如貨在途中付款、折價銷售、附加服務(wù)以及備種定價組合等）。其收益構(gòu)成包括利益、中間收入和成本節(jié)約等。這也是解決物流企業(yè)融資難、高負(fù)債，保全金融資產(chǎn)，強化物流企業(yè)對相關(guān)企業(yè)監(jiān)督和管理的一個捷徑。

（4）建立符合物流金融業(yè)務(wù)實施要求的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)。隨著物流行業(yè)獨立性的增強，其服務(wù)領(lǐng)域日益擴大，由倉儲、運輸、電子商務(wù)發(fā)展到物流方案設(shè)計、包裝分裝、多式聯(lián)運等，在這種情況下，金融服務(wù)將貫穿物流業(yè)務(wù)的始終。物流企業(yè)必須理順操作流程，完善運行機制，明確權(quán)責(zé)安排，建立起符合物流金融業(yè)務(wù)實施要求的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)。

（5）控制信用風(fēng)險。信用管理上，可以嘗試把整個供應(yīng)鏈看成一個經(jīng)濟實體，把各環(huán)節(jié)視作大企業(yè)的生產(chǎn)部門，建立信用模型和數(shù)據(jù)庫，給供應(yīng)鏈各方之間的相互關(guān)系設(shè)置信用值，實施評級、授信、物流資質(zhì)考評和關(guān)聯(lián)客戶相互監(jiān)管等管理，對單一的授信主體進行“主體＋債項”的評級，變過去的靜態(tài)評估為動態(tài)評估，運用信息共享技術(shù)，向企業(yè)及其供貨商、銷售商提供供應(yīng)鏈融資服務(wù)。

（6）控制操作風(fēng)險。防范質(zhì)物風(fēng)險，是指盡量選擇市場暢銷、適用廣泛、變現(xiàn)能力強、易于處置、價格波幅較小且不易變質(zhì)（保存期至少一年）的商品（如各類基礎(chǔ)性生產(chǎn)資料，包括鋼材、有色金屬、棉紗類、石油類等，成品中的家電產(chǎn)品、陶瓷產(chǎn)品、家具產(chǎn)品等）；考查質(zhì)物來源的合法性，杜絕走私、違禁物品以及國家禁止交易和限制交易的商品；質(zhì)物產(chǎn)權(quán)要明晰，并已足額繳納了相關(guān)稅費，不存在經(jīng)濟糾紛等。實施標(biāo)準(zhǔn)倉單制度。防止虛假倉單是控制經(jīng)營風(fēng)險的一個重點。倉單要實行指定印刷、固定格式、預(yù)留印鑒，由金融機構(gòu)監(jiān)督制作，并在協(xié)議中聲明；物流企業(yè)要完善空白倉單的領(lǐng)用登記制度，領(lǐng)取數(shù)量、倉單編號、密碼、領(lǐng)取人、領(lǐng)取時間、批準(zhǔn)人、發(fā)放人等必須按照規(guī)定進行登記，空白倉單和倉單專用印鑒由專人負(fù)責(zé)。業(yè)務(wù)辦理過程中，應(yīng)根據(jù)業(yè)務(wù)要求及時與金融機構(gòu)聯(lián)系，取得其確認(rèn)與許可；同時物流企業(yè)還可以設(shè)計帶密碼的提單，在提取質(zhì)物時進行密碼確認(rèn)，防止出現(xiàn)假提單。根據(jù)經(jīng)濟特點和質(zhì)物的性質(zhì)，核定恰當(dāng)?shù)娜谫Y折扣率。融資折扣率是出質(zhì)人在其商品質(zhì)押后能得到的融資金額與其商品的評估總價值的比值。這一比值的高低會對金融機構(gòu)控制融資風(fēng)險和提高客戶滿意度產(chǎn)生直接的影響。當(dāng)宏觀經(jīng)濟環(huán)境和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟環(huán)境好的時候，融資折扣率可以相應(yīng)地上調(diào)，而宏觀經(jīng)濟不景氣，質(zhì)物價格波動大甚至不斷貶值的情況下，融資折扣率又可以相應(yīng)地下??；品質(zhì)較高、變現(xiàn)能力較強的質(zhì)物，融資折扣率就應(yīng)制定得高些，反之，融資折扣率就要低些。從事物流金融業(yè)務(wù)的物流企業(yè)應(yīng)充分利用其掌握更充分、更清晰的宏觀與微觀經(jīng)濟信息（比如商品每天的到貨數(shù)量、庫存數(shù)量、銷售數(shù)量等大量的行業(yè)交易信息）的優(yōu)勢，向銀行等金融機構(gòu)提供動產(chǎn)質(zhì)押商品價值的歷史資料分析、定期的商品價值報告特別是減值報告等，幫助銀行和出質(zhì)企業(yè)確定質(zhì)押物的范圍和核定貸款價值比、貸款期限和變現(xiàn)等級等內(nèi)容。加強質(zhì)物管理，是指建立內(nèi)部制約機制，明確分工，責(zé)任到人；健全倉儲管理制度，按合同約定的責(zé)任范圍，完善質(zhì)物的標(biāo)識、貯存、保護、入庫及出庫控制，不允許強制提貨；保證倉單與貨物、貨單一致，手續(xù)完備，貨物完好無損；實行定點存放、專人管理制度；對質(zhì)物的存量下限進行嚴(yán)格控制，當(dāng)質(zhì)物的存量達到規(guī)定限度時，要有應(yīng)對措施（如警告、凍結(jié)等）。

（7）加大物流金融人才培養(yǎng)的力度。一定意義上說，人才因素也是影響物流金融發(fā)展的一個決定性因素。在物流金融業(yè)務(wù)中，需要員工識別和評估風(fēng)險，監(jiān)管質(zhì)押物，預(yù)防可能發(fā)生的各種風(fēng)險。員工的素質(zhì)很大程度上決定著物流金融的風(fēng)險。通過教育培訓(xùn)和吸引高素質(zhì)的復(fù)合型人才，不僅能提升員工的業(yè)務(wù)能力和工作效率，降低操作風(fēng)險，而且有助于員工增強風(fēng)險意識和責(zé)任意識，降低道德風(fēng)險。

2.風(fēng)險消除

應(yīng)從政策法規(guī)的完善、企業(yè)對自身實力的科學(xué)評價入手，從根本上消除物流金融的風(fēng)險。

（1）完善政策法規(guī)體系一方面要完善現(xiàn)有法規(guī)體系，提高可操作性，加大執(zhí)行力度，嚴(yán)查違法違規(guī)行為。特別要完善客戶資料收集制度、客戶資信檔案管理制度、客戶資信調(diào)查管理制度、客戶信用分級制度、合同訂立與結(jié)算過程中的信用風(fēng)險防范制度、信用額度稽核制度、財務(wù)管理制度等，對客戶進行全方位的信用管理，建立企業(yè)信用制度，逐步完善風(fēng)險預(yù)警的基礎(chǔ)條件；另一方面要完善包括貸款政策、質(zhì)押及質(zhì)押權(quán)讓渡政策、金融擔(dān)保政策、保險政策、資本證券化政策等在內(nèi)的政策體系，以及物流金融業(yè)的準(zhǔn)入資格規(guī)定、行業(yè)管理辦法和操作指南等，逐步完善物流金融經(jīng)營風(fēng)險的防范體系。

（2）促使企業(yè)科學(xué)評價自身實力。目前，我國物流市場仍處在粗放經(jīng)營階段，物流企業(yè)起點低、發(fā)展慢，“小、散、差、弱”的現(xiàn)象還比較嚴(yán)重。初級物流服務(wù)多，高端物流服務(wù)少；單一物流服務(wù)多，一體化物流服務(wù)少。大部分企業(yè)在離散的物流功能上過度同質(zhì)競爭。在供應(yīng)鏈管理的需求分析、模式創(chuàng)新、運作執(zhí)行和風(fēng)險控制等方面還存在不小差距，難以滿足上下游企業(yè)對供應(yīng)鏈服務(wù)的要求。因此，物流金融服務(wù)目前只適合在具備較大的資產(chǎn)規(guī)模和較強經(jīng)營實力、擁有全國范圍的倉儲監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)和現(xiàn)代化的物流信息管理系統(tǒng)、擁有規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化的品牌服務(wù)、具有物資銷售資質(zhì)的大型第三方物流企業(yè)中開展。中小物流企業(yè)要對物流金融風(fēng)險進行科學(xué)評估，結(jié)合自身實力，綜合考慮是否開展物流金融服務(wù)以及服務(wù)深入的程度。

3.風(fēng)險保留

對于不可避免的風(fēng)險應(yīng)采取積極的措施加以應(yīng)對和預(yù)防。

1）計提損失準(zhǔn)備

根據(jù)相關(guān)財稅制度，對融資企業(yè)計提一定比例的風(fēng)險損失準(zhǔn)備，在質(zhì)物的市場價值低于融資額時，除通知融資企業(yè)增加質(zhì)物外，還可以損失準(zhǔn)備金抵補質(zhì)物損失。

2）實行風(fēng)險保證金制度

根據(jù)融資期限的長短及質(zhì)押融資的比例，讓融資企業(yè)預(yù)交一定數(shù)量的風(fēng)險保證金，以承擔(dān)質(zhì)物市場價格波動的風(fēng)險。當(dāng)市場價格下跌到預(yù)警線時，按協(xié)議規(guī)定通知融資企業(yè)增加質(zhì)物和保證金。如果出質(zhì)人超過融資期限，則以風(fēng)險保證金抵充融資額或質(zhì)物變現(xiàn)的差額；如果出質(zhì)人按期歸還，則退還保證金。

4.風(fēng)險轉(zhuǎn)移

通過一定的方法、措施，出讓一部分風(fēng)險收益，將物流金融的業(yè)務(wù)風(fēng)險部分或全部地轉(zhuǎn)移給別人，從而達到降低業(yè)務(wù)總體風(fēng)險的目標(biāo)。

1）物流金融保險

物流產(chǎn)業(yè)的責(zé)任風(fēng)險幾乎伴隨著業(yè)務(wù)的全程：運輸、裝卸搬運、倉儲、流通加工、包裝、配送和信息服務(wù)等。因此，物流保險是物流金融業(yè)務(wù)的重要組成部分。保險公司應(yīng)針對這個具有巨大潛力的市場，整合相關(guān)險種，為物流企業(yè)提供一個完整的保險解決方案，如物流綜合責(zé)任保險，使保險對象擴大到物流產(chǎn)業(yè)的每個環(huán)節(jié)（比如物流公司、貨運代理公司、運輸公司、承運人、轉(zhuǎn)運場、碼頭和車站等）。通過在綜合責(zé)任險中對投保人、被保險人、保險責(zé)任、保險金額（賠償限額）、保險期限、保險費等各項保險要素進行明確約定，保險公司在創(chuàng)新自身業(yè)務(wù)和增加利潤的同時，也可幫助物流公司防范金融風(fēng)險。

2）物流風(fēng)險基金

在從事物流金融服務(wù)的第三方物流企業(yè)中，應(yīng)建立合理的風(fēng)險損失補償基金，來分?jǐn)傦L(fēng)險損失。即物流企業(yè)面向出質(zhì)人，對每筆融資業(yè)務(wù)按照一定的比例收取合理的風(fēng)險補償金，形成物流風(fēng)險基金，對于物流業(yè)務(wù)中發(fā)生的風(fēng)險損失，由物流風(fēng)險基金承擔(dān)賠償責(zé)任。與物流企業(yè)向保險公司投保相比，由物流企業(yè)自我保險來建立物流風(fēng)險基金，能更好地避免物流企業(yè)因投保而在物流作業(yè)中不負(fù)責(zé)任的道德風(fēng)險。

6.2　我國物流金融風(fēng)險評價體系

物流金融作為一種新興的融資方式，具有標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化、信息化、遠(yuǎn)程化和廣泛性等特點，其所受的影響因素非常復(fù)雜，因此對于在物流金融過程中的風(fēng)險評價需要考慮各個方面的因素。物流金融的模式主要有保兌倉、融通倉、倉單質(zhì)押、墊付貨款等，不同的模式由于其程序和方法的不同，所面臨的風(fēng)險可能不同。但是通過對物流金融整個操作流程的分析，其參與者主要分為銀行、物流企業(yè)和融資企業(yè)三個主體，因此，物流金融風(fēng)險評價體系主要是針對物流業(yè)務(wù)過程中的銀行、物流企業(yè)和融資企業(yè)三個參與主體來進行構(gòu)建。

6.2.1　銀行操作風(fēng)險

銀行的操作風(fēng)險是指銀行在物流金融業(yè)務(wù)過程的實際操作中所可能面臨的風(fēng)險，主要可以從三個方面進行分析：管理人員素質(zhì)、信息系統(tǒng)和技術(shù)保障以及法律糾紛處理能力。

1.管理人員素質(zhì)

物流金融作為一種新興的融資模式，其面臨的客戶以中小企業(yè)為主。由于中小企業(yè)數(shù)量眾多，分布的地域廣泛，涉及的行業(yè)種類豐富，因此要求相應(yīng)的管理人員具有一定的專業(yè)素質(zhì)，才能處理好相應(yīng)的業(yè)務(wù)。管理人員素質(zhì)主要可以從學(xué)歷水平、專業(yè)素質(zhì)和業(yè)務(wù)培訓(xùn)三個方面進行衡量。學(xué)歷水平可以在一定程度上比較客觀地反映出一個人的綜合能力，可以為管理人員處理復(fù)雜的業(yè)務(wù)提供技能保障；專業(yè)素質(zhì)是從事銀行物流金融業(yè)務(wù)所必需的基本條件，不僅需要全面的金融知識，還應(yīng)該了解不同行業(yè)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)知識；專業(yè)培訓(xùn)則是銀行對管理人員素質(zhì)的提升，不斷提高管理人員的綜合素質(zhì)和業(yè)務(wù)技能，以適應(yīng)不斷變化的業(yè)務(wù)和市場環(huán)境，為企業(yè)提供持續(xù)、優(yōu)質(zhì)、高效的金融服務(wù)。

2.信息系統(tǒng)和技術(shù)保障

在信息化經(jīng)營的條件下，完善的信息系統(tǒng)是保障物流金融正常、高效運轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)和保證。對于銀行來說，信息系統(tǒng)主要可以分為兩個部分：一是銀行內(nèi)部管理流程的信息系統(tǒng)，二是銀行和其合作伙伴、客戶以及監(jiān)管機構(gòu)協(xié)同作業(yè)的信息系統(tǒng)。以計算機和通訊技術(shù)為核心的信息系統(tǒng)，可以減輕員工的工作負(fù)擔(dān)，提高銀行整體的運營效率，全面了解和控制客戶的實際經(jīng)營狀況。技術(shù)保障則為信息系統(tǒng)提供及時的維護和升級，解決在實際操作過程中遇到的技術(shù)問題，從而保障信息系統(tǒng)的正常運行。

3.法律糾紛處理能力

由于我國現(xiàn)有的法律體系關(guān)于物流金融業(yè)務(wù)的規(guī)定并不完善，因此銀行在實際的操作過程中容易出現(xiàn)法律風(fēng)險問題。例如，在倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)模式中，我國現(xiàn)行的法律體系還沒有對倉單質(zhì)押的合法性給予認(rèn)可，導(dǎo)致倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)在實際操作中存在不可忽視的法律瑕疵；在應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)模式中，我國尚未建立一套完整規(guī)范的保理業(yè)務(wù)法律體系，保理業(yè)務(wù)相關(guān)法規(guī)建設(shè)嚴(yán)重滯后，使保理業(yè)務(wù)無法可依，難以規(guī)范發(fā)展。法律規(guī)范的缺失，一方面不利于物流金融業(yè)務(wù)的規(guī)范發(fā)展，另一方面也會給物流金融業(yè)務(wù)主要參與者帶來法律糾紛。因此，這就要求銀行必須具有相應(yīng)的法律糾紛問題處理團隊和相應(yīng)的處理程序，可以及時、高效地處理相關(guān)法律糾紛，降低銀行面臨的法律風(fēng)險，減少可能會受到的損失。

6.2.2　物流企業(yè)監(jiān)管風(fēng)險

物流企業(yè)的監(jiān)管風(fēng)險是指在物流金融業(yè)務(wù)中，物流企業(yè)在負(fù)責(zé)質(zhì)押貨物的直接監(jiān)控和擔(dān)保過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險。物流金融模式的創(chuàng)新在于引入第三方——物流企業(yè)，直接負(fù)責(zé)質(zhì)押物的直接監(jiān)控和擔(dān)保，因此這就需要對物流企業(yè)的實際經(jīng)營狀況進行考察和分析，判斷其在監(jiān)控和擔(dān)保過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險和問題。對于物流企業(yè)監(jiān)管風(fēng)險的評價主要可以從經(jīng)營實力和技術(shù)實力兩個方面進行分析，重點考察物流企業(yè)的實力和規(guī)范化程度。

1.經(jīng)營實力

主要可以從經(jīng)營規(guī)模、管理制度和企業(yè)文化三個方面進行分析。經(jīng)營實力要求經(jīng)營規(guī)模應(yīng)該在中等以上，各種設(shè)備、安全防護措施齊全；管理制度則應(yīng)包括完善的、嚴(yán)格的貨物檢驗化驗制度、出入庫制度和保管制度，能夠?qū)|(zhì)押貨物進行全面的監(jiān)管和控制；企業(yè)文化則是需要完整的企業(yè)文化體系，嚴(yán)謹(jǐn)細(xì)致的工作作風(fēng)，全心全意為客戶服務(wù)的工作態(tài)度，形成良好的企業(yè)文化氛圍。

2.技術(shù)實力

主要指應(yīng)有質(zhì)押物價值評估系統(tǒng)和網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)，以對質(zhì)押物進行實時監(jiān)控。由于質(zhì)押物一般是動產(chǎn)，因此質(zhì)押物價值評估系統(tǒng)就需要對直接監(jiān)控和擔(dān)保過程中的貨物進行實時監(jiān)控，從而保證質(zhì)押物的價值在物流金融業(yè)務(wù)整個過程中的損耗在可控范圍之內(nèi)。網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)則需要對質(zhì)押物的所有資料進行系統(tǒng)化的處理和分析，實時監(jiān)控相關(guān)質(zhì)押物信息的變化，及時發(fā)現(xiàn)可能出現(xiàn)的問題。

6.2.3　融資企業(yè)的資信風(fēng)險

融資企業(yè)是物流金融中的主要參與者，其資信狀況直接決定著物流金融業(yè)務(wù)風(fēng)險的高低。融資企業(yè)的風(fēng)險主要來自兩個方面，一是來自融資企業(yè)自身的風(fēng)險，主要可以從融資企業(yè)的財務(wù)狀況、發(fā)展?jié)摿蓚€方面分析；二是融資企業(yè)提供的質(zhì)押物的風(fēng)險，主要是包括質(zhì)押物的貨權(quán)風(fēng)險和變現(xiàn)風(fēng)險兩方面。

1.融資企業(yè)的財務(wù)狀況

企業(yè)良好的財務(wù)狀況是融資成功的基礎(chǔ)，是能夠按時償還借款的保障和基礎(chǔ)條件。企業(yè)融資的實現(xiàn)需要依靠自身現(xiàn)有財務(wù)條件和企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿?，良好的財?wù)狀況一方面可以為企業(yè)解決融資難題奠定堅實的財務(wù)基礎(chǔ)，幫助企業(yè)獲得需要的借貸；另一方面也可以保證企業(yè)能夠及時償還借款，維護自身的信用，從而形成一個良性循環(huán)過程。企業(yè)的財務(wù)狀況一般可以從營運能力、盈利能力和償債能力三個方面來進行考察。營運能力可以反應(yīng)企業(yè)日常經(jīng)營的發(fā)展水平，償債能力和盈利能力則可以反映出企業(yè)通過生產(chǎn)和銷售獲得利潤并償還債務(wù)的能力。營運能力的衡量指標(biāo)一般包括存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、管理者能力；盈利能力的衡量指標(biāo)包括凈資產(chǎn)收益率、銷售利潤率和成本費用利潤率；償債能力的衡量指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率和利息保障倍數(shù)三個指標(biāo)。

2.融資企業(yè)的未來發(fā)展?jié)摿?/p>

物流金融作為一種新興的融資方式，面臨的客戶以中小企業(yè)為主。中小企業(yè)最大的特點是具有未來發(fā)展?jié)摿?，即使現(xiàn)階段的發(fā)展處于低谷，但是如果通過融資等手段開發(fā)出中小企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Γ赡軙椭涓咚僭鲩L，這樣不僅可以給銀行等金融機構(gòu)帶來收益，而且可以促進整個供應(yīng)鏈的發(fā)展和提升。因此，銀行等金融機構(gòu)在處理企業(yè)貸款融資問題時，必須要考慮企業(yè)的未來發(fā)展?jié)摿统砷L狀況。

企業(yè)的未來發(fā)展?jié)摿?，需要從融資企業(yè)所處的行業(yè)、融資企業(yè)自身現(xiàn)有發(fā)展?fàn)顩r和未來規(guī)劃三個方面進行評價。融資企業(yè)所處的行業(yè)，主要評價該行業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)生命周期、國家對行業(yè)的宏觀政策、替代產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀。融資企業(yè)現(xiàn)有發(fā)展?fàn)顩r，側(cè)重于評價企業(yè)動態(tài)發(fā)展能力，不局限于企業(yè)一個時期的發(fā)展?fàn)顩r，對企業(yè)進行全面的了解，主要是包括凈資產(chǎn)增長率、銷售額增長率、營業(yè)利潤增長率等評價指標(biāo)。未來發(fā)展規(guī)劃是對企業(yè)在行業(yè)未來發(fā)展的整體藍圖設(shè)計，主要可以從戰(zhàn)略規(guī)劃和市場布局兩個方面進行分析。

3.融資企業(yè)信用控制狀況

企業(yè)的信用控制狀況主要是指企業(yè)在日常的經(jīng)營過程中對于自身信用狀況的控制情況，主要可以從企業(yè)對現(xiàn)金流、應(yīng)收賬款和壞呆賬三個方面的處理方法和策略上反映出來?，F(xiàn)金流指企業(yè)通過一定經(jīng)濟活動（包括經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動和非經(jīng)常性項目）而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其總量情況的總稱，是企業(yè)維持正常運營的必要條件。企業(yè)財務(wù)利潤并不等于現(xiàn)金流，沒有足夠的現(xiàn)金流即使有再多的財務(wù)利潤，企業(yè)也有可能破產(chǎn)。因此，企業(yè)對于現(xiàn)金流的處理方法能夠直接反映其自身的信用控制狀況。

同時，由于應(yīng)收賬款和壞呆賬也占用著企業(yè)的資源，會對企業(yè)的信用控制狀況產(chǎn)生直接的影響。為保證企業(yè)有財務(wù)利潤的同時也有足夠的現(xiàn)金流來維系企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營，只有建立一個完善的企業(yè)信用控制體系，并很好地運用這個體系以壓縮企業(yè)的應(yīng)收賬款，減少呆壞賬的發(fā)生，防止應(yīng)收賬款和壞呆賬給企業(yè)帶來損失。

4.質(zhì)押物貨權(quán)風(fēng)險

質(zhì)押物是企業(yè)還款的保障，必須保證質(zhì)押物屬于融資企業(yè)，這樣才有利于銀行取得還款。為了保證融資企業(yè)質(zhì)押貨物的貨權(quán)，首先必須保證貨物來源的合法性，防止出現(xiàn)非法貨物質(zhì)押的情況，避免各種法律糾紛問題；其次，質(zhì)押物的相關(guān)證明必須齊全，各種文件、手續(xù)等必須要完備。尤其是在倉單質(zhì)押模式中，質(zhì)押物貨權(quán)風(fēng)險就更加值得關(guān)注。質(zhì)押物貨權(quán)不存在風(fēng)險是物流金融業(yè)務(wù)正常運行的基礎(chǔ)和保障，只有貨權(quán)不存在風(fēng)險時，融資企業(yè)才能夠正常的從銀行等金融機構(gòu)取得借款，為企業(yè)的發(fā)展提供資金支持。

5.質(zhì)押物變現(xiàn)風(fēng)險

指在融資企業(yè)無法償還借款時，銀行將融資企業(yè)的質(zhì)押貨物在市場上出售，從而取得相應(yīng)的價款。即使質(zhì)押物不存在貨權(quán)風(fēng)險，是屬于融資企業(yè)的，也必須靠質(zhì)押貨物在市場上出售變價，主要可以從質(zhì)押貨物的品種、是否保險、價格是否穩(wěn)定等三個方面進行判斷。

（1）質(zhì)押物的品種。在物流金融業(yè)務(wù)中，并不是所有的貨物都可以作為質(zhì)押物，貨物品種選取的恰當(dāng)與否直接關(guān)系到業(yè)務(wù)的風(fēng)險大小。在確保特定物是動產(chǎn)的大前提下，質(zhì)押物品的選取主要以好賣、易放、投機小為原則，即質(zhì)押物首先必須容易出售變價，存在穩(wěn)定的市場，同時還需要貨物質(zhì)量穩(wěn)定損耗小，容易儲存，從而保證貨物價值的穩(wěn)定。

（2）質(zhì)押物是否保險。由于質(zhì)押貨物是要質(zhì)押在第三方物流企業(yè)的倉庫中，所以不可避免的可能會面臨盜搶、火災(zāi)、滅失等一系列風(fēng)險，所以在物流金融業(yè)務(wù)中，一般會要求融資企業(yè)對貨物進行投保，包括基本險、盜搶險、特種貨物險等，比如現(xiàn)在的質(zhì)押業(yè)務(wù)中如果質(zhì)押貨物為石油，一般要求出質(zhì)人投保特種貨物險。同時為保障貸款安全，質(zhì)押物辦理保險時，應(yīng)以銀行為第一受益人。

（3）質(zhì)押物的價格是否穩(wěn)定。物流金融中的質(zhì)押物一般來說是動產(chǎn)，由于動產(chǎn)處于經(jīng)常流動的過程中，市場價格的變動會造成質(zhì)押物價值的變化。質(zhì)押物市場價格的變動，尤其是價格的下降，是銀行必須面臨的風(fēng)險。因此，在物流金融業(yè)務(wù)選擇質(zhì)押物時，需要判斷質(zhì)押物的市場價格是否穩(wěn)定，注重其在國內(nèi)和國際市場上的價格變動狀況，減少由于質(zhì)押物價格的變動帶來的風(fēng)險。

通過上述對物流金融風(fēng)險的分析，能夠清楚地了解主要參與者可能遇到的問題，系統(tǒng)把握物流金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險，在此基礎(chǔ)上，可以得出物流金融風(fēng)險評價體系，如圖6.4。

圖6.4　物流金融風(fēng)險評價體系

金融危機之后，當(dāng)前經(jīng)濟形勢和產(chǎn)業(yè)政策對我國物流金融風(fēng)險評價體系進行研究，得出以下結(jié)論。第一，金融危機之后，國家的調(diào)控政策促進了宏觀經(jīng)濟的復(fù)蘇，為物流金融業(yè)務(wù)的發(fā)展和壯大提供了保障。第二，物流金融是一個統(tǒng)一的整體，在整個業(yè)務(wù)過程中，銀行、物流企業(yè)和融資企業(yè)等參與主體都可能會存在各種風(fēng)險，在對各個參與主體風(fēng)險分析的基礎(chǔ)上建立的物流金融風(fēng)險評價體系，可以為研究當(dāng)前全球經(jīng)濟背景下的物流金融風(fēng)險的相關(guān)問題提供清晰的框架。第三，在國家宏觀經(jīng)濟政策促進物流業(yè)發(fā)展的背景下，可以運用上述金融風(fēng)險評價體系來研究我國物流金融業(yè)務(wù)過程中存在的風(fēng)險，為銀行、物流企業(yè)和融資企業(yè)規(guī)避風(fēng)險提供參考和借鑒，在我國具有較強的適用性。

物流金融作為一種新興的融資方式，在我國的發(fā)展并不成熟和完善，加上當(dāng)前物流業(yè)自身發(fā)展中的種種障礙，需要進行物流金融業(yè)的調(diào)整和振興。在分析和總結(jié)的基礎(chǔ)上，分別從銀行、物流企業(yè)和融資企業(yè)三個方面提出了建議。

銀行方面，物流金融業(yè)務(wù)中的銀行需要根據(jù)我國物流業(yè)的發(fā)展，提高員工的管理素質(zhì)，招聘具有專業(yè)知識的業(yè)務(wù)人員，加強對員工的培訓(xùn)，提高員工的業(yè)務(wù)操作能力；提升內(nèi)部和外部的管理信息系統(tǒng)，利用信息化來提高工作效率和服務(wù)水平，同時提高技術(shù)保障措施，保障信息系統(tǒng)的正常、高效運行；建立專門的法律糾紛處理團隊，制定相應(yīng)的處理程序和方法，減少法律糾紛給銀行帶來的損失。

物流企業(yè)方面，物流金融業(yè)務(wù)中的物流企業(yè)應(yīng)該積極提升自身的經(jīng)營實力，擴大企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模，完善自身的管理制度，在此基礎(chǔ)上形成適合企業(yè)發(fā)展的企業(yè)文化，創(chuàng)造良好的企業(yè)環(huán)境氛圍；提高企業(yè)的技術(shù)實力，建立先進的質(zhì)押物價值評估系統(tǒng)，準(zhǔn)確地評價質(zhì)押物的價值，同時利用網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)對質(zhì)押物的資料進行全面的分析和實時監(jiān)控，實現(xiàn)對直接監(jiān)控和擔(dān)保過程中的貨物全方位、系統(tǒng)化的管理。

融資企業(yè)方面，物流金融業(yè)務(wù)中的融資企業(yè)作為融資的主體，首先應(yīng)該改善企業(yè)的財務(wù)狀況，提高盈利能力和償債能力，加強對自身經(jīng)營行業(yè)的了解和認(rèn)識，注意國家相關(guān)宏觀政策的影響；對企業(yè)的發(fā)展做清晰地規(guī)劃，明確未來的發(fā)展戰(zhàn)略，系統(tǒng)的進行市場布局，規(guī)范企業(yè)發(fā)展方向，同時加強對同行業(yè)競爭對手的發(fā)展戰(zhàn)略的了解，全方位把握行業(yè)發(fā)展動態(tài)；提高企業(yè)對現(xiàn)金流的控制，制定明確的管理規(guī)范，增強對應(yīng)收賬款和壞呆賬的管理和控制，提高企業(yè)的信用水平，為企業(yè)未來的融資提供基礎(chǔ)和保障。

6.3　物流金融管理的主要運作模式

隨著現(xiàn)代金融和物流的不斷發(fā)展及融合，物流金融管理逐步改變了傳統(tǒng)金融貸款過程中銀行和申請貸款企業(yè)之間的責(zé)權(quán)關(guān)系，它越來越側(cè)重于協(xié)助銀行監(jiān)管資金不足企業(yè)資產(chǎn)的第三方物流企業(yè)。第三方物流企業(yè)在成為激勵銀行為企業(yè)提供融資貸款服務(wù)重要橋梁的同時，與銀行結(jié)成聯(lián)盟體為企業(yè)提供物流和金融集成服務(wù)，實現(xiàn)第三方物流企業(yè)、銀行、資金不足企業(yè)之間的多利共贏。按照金融在現(xiàn)代物流中的業(yè)務(wù)內(nèi)容，物流金融管理可分為物流結(jié)算金融模式、物流質(zhì)押模式、物流授信金融模式和綜合運作模式。物流金融運作模式可分為物流結(jié)算金融模式、物流質(zhì)押模式、墊付貨款、基于動產(chǎn)質(zhì)押、基于權(quán)力質(zhì)押、保兌倉、代收貨款、物流授信金融模式綜合運作模式。

6.3.1　物流結(jié)算金融模式

物流結(jié)算金融是指運用各種結(jié)算方式為物流企業(yè)及客戶融資的金融活動，主要方式有代收貨款、墊付貨款、保兌倉等。

1.代收貨款

代收貨款是物流金融管理的初級階段。它是指第三方物流企業(yè)在為與之簽訂合同的中小企業(yè)提供送貨服務(wù)時，代中小企業(yè)向收貨人收取貨款，中小企業(yè)再定期與第三方物流企業(yè)結(jié)清貨款的金融模式。

2.墊付貨款

即銀行質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)模式。它是指借款企業(yè)把貨權(quán)轉(zhuǎn)移給銀行，銀行根據(jù)市場情況按一定比例給借款企業(yè)提供融資，當(dāng)提貨人向銀行償還貨款后，銀行向第三方物流企業(yè)發(fā)出放貨指示，將貨權(quán)還給提貨人。一旦提貨人不能在規(guī)定期限向銀行償還貨款，銀行可以拍賣貨物或要求中小企業(yè)承擔(dān)回購義務(wù)。在這種模式下，借款企業(yè)獲得融資，銀行放貸收取利息，第三方物流企業(yè)因提供物流信息、物流監(jiān)管等服務(wù)贏得利潤，實現(xiàn)了三者的互利共贏。

3.保兌倉

即承兌匯票業(yè)務(wù)模式。它是在制造商、經(jīng)銷商、第三方物流供應(yīng)商、銀行四方簽署“保兌倉”業(yè)務(wù)合作協(xié)議書的基礎(chǔ)上，經(jīng)銷商根據(jù)與制造商簽訂的《購銷合同》向銀行交納一定比率的保證金，申請開立專項用于向制造商支付貨款的銀行承兌匯票。同時，由第三方物流企業(yè)提供承兌擔(dān)保，經(jīng)銷商以貨物對第三方物流供應(yīng)商進行反擔(dān)保。銀行給制造商開出承兌匯票后，制造商向保兌倉交貨，第三方物流企業(yè)向銀行開出倉單出質(zhì)，最后銀行給經(jīng)銷商倉單分提單，經(jīng)銷商向銀行分批還貸。

6.3.2　物流質(zhì)押金融模式

（1）基于權(quán)利質(zhì)押的物流金融模式?；跈?quán)利質(zhì)押的物流金融模式，即倉單質(zhì)押融資。它是指借款企業(yè)以第三方物流企業(yè)開出的倉單作為質(zhì)押物向銀行申請貸款的信貸模式，是物流企業(yè)參與下的權(quán)利質(zhì)押業(yè)務(wù)。倉單質(zhì)押融資在為銀行提供了可信賴的質(zhì)物監(jiān)管的同時，還幫助質(zhì)押貸款主體雙方良好地解決質(zhì)物價值評估、拍賣等問題。

（2）基于動產(chǎn)質(zhì)押的物流金融模式?；趧赢a(chǎn)質(zhì)押的物流金融模式，即存貨質(zhì)押融資。它指借款企業(yè)以自己所擁有的動產(chǎn)向銀行出質(zhì)作為擔(dān)保，同時，將質(zhì)物轉(zhuǎn)交給具有合法保管動產(chǎn)資格的第三方物流企業(yè)托管，進而獲得貸款的業(yè)務(wù)模式。這種模式是物流企業(yè)參與下的動產(chǎn)質(zhì)押模式，更加體現(xiàn)了第三方物流企業(yè)在物流供應(yīng)鏈中必不可少的作用。物流企業(yè)在提供物流和金融集成式服務(wù)的同時，協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈各方的收益?；趧赢a(chǎn)質(zhì)押的物流金融模式可分為靜態(tài)質(zhì)押和滾動質(zhì)押。靜態(tài)質(zhì)押是借款企業(yè)將商品質(zhì)押給銀行，并存放于物流公司監(jiān)管下的倉庫，物流公司代銀行占有和監(jiān)管質(zhì)物，并向銀行出具質(zhì)押專用倉單或者質(zhì)物清單，銀行據(jù)此向借款企業(yè)提供融資。滾動質(zhì)押基本結(jié)構(gòu)與靜態(tài)質(zhì)押類似，但滾動質(zhì)押事先要確定質(zhì)押商品的最低要求值，在質(zhì)押期間超過最低要求值的部分可自由存入或提取，同時，允許質(zhì)物按照約定方式置換、流動，“補新出舊”。實踐中，靜態(tài)質(zhì)押商品入庫后一般不得更換，而滾動質(zhì)押模式較靈活，更加契合企業(yè)經(jīng)營需要。

6.3.3　物流授信金融模式

物流授信金融模式是指物流公司按企業(yè)信用擔(dān)保管理的有關(guān)規(guī)定和要求向金融機構(gòu)提供信用擔(dān)保，金融機構(gòu)則根據(jù)物流企業(yè)的規(guī)模、經(jīng)營業(yè)績、運營現(xiàn)狀、資產(chǎn)負(fù)債比例及信用程度，授予物流企業(yè)一定的信貸額度。然后，物流企業(yè)利用這些信貸額度向借款企業(yè)提供質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。同時，還為借款企業(yè)寄存的質(zhì)物提供倉儲管理服務(wù)和監(jiān)管服務(wù)。在這種模式下，物流企業(yè)直接監(jiān)控質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的全過程，而金融機構(gòu)基本上不參與質(zhì)押貸款項目的具體運作，從而優(yōu)化質(zhì)押貸款的業(yè)務(wù)流程和工作環(huán)節(jié)，有利于借款企業(yè)更加便捷地獲得融資。

6.3.4　綜合運作模式

綜合運作模式是以上3種物流金融管理模式的綜合運用，屬于物流金融管理的高層運作模式，對提供物流金融管理服務(wù)的企業(yè)提出了更高的要求。美國摩根斯坦利給上市公司Redwood Trust投資3.5億美元，用于開發(fā)物流金融業(yè)務(wù)；世界物流快遞業(yè)的巨頭UPS更是收購了美國第一國際銀行，成立了專門的UPS金融公司，為客戶提供全方位的物流金融服務(wù)，使得供應(yīng)鏈上各個環(huán)節(jié)的資金供給得到很大程度的保證。

6.4　保險在物流金融風(fēng)險管理中的應(yīng)用

從物流金融的風(fēng)險分析情況看，質(zhì)押是物流金融產(chǎn)生風(fēng)險的重要環(huán)節(jié)。根據(jù)銀行（質(zhì)權(quán)人，下同）和物流企業(yè)（質(zhì)押監(jiān)管人，下同）面臨的不同風(fēng)險狀況，可以提供相應(yīng)的保險產(chǎn)品以轉(zhuǎn)移風(fēng)險。

1.銀行的質(zhì)押財產(chǎn)風(fēng)險

我國《物權(quán)法》規(guī)定，“質(zhì)權(quán)人負(fù)有妥善保管質(zhì)押財產(chǎn)的義務(wù)；因保管不善致使質(zhì)押財產(chǎn)毀損、滅失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任”（第二百一十五條）；“擔(dān)保期間，擔(dān)保財產(chǎn)毀損、滅失或者被征收等，擔(dān)保物權(quán)人可以就獲得的保險金、賠償金或者補償金等優(yōu)先受償。被擔(dān)保債權(quán)的履行期未屆滿的，也可以提存該保險金、賠償金或者補償金等”（第一百七十四條）。

我國《合同法》規(guī)定，“因不可抗力不能履行合同的，根據(jù)不可抗力的影響，部分或者全部免除責(zé)任，但法律另有規(guī)定的除外。當(dāng)事人遲延履行后發(fā)生不可抗力的，不能免除責(zé)任。本法所稱不可抗力，是指不能預(yù)見、不能避免并不能克服的客觀情況”（第一百一十七條）。

綜上所述，銀行對質(zhì)押財產(chǎn)負(fù)有保管義務(wù)，因保管不善造成損失須承擔(dān)賠償責(zé)任。此外，法律雖然規(guī)定在不可抗力情形下，銀行對質(zhì)押財產(chǎn)損失免責(zé)，但這種損失導(dǎo)致的質(zhì)押擔(dān)保金額不足，對銀行貸款安全直接帶來風(fēng)險。也就是說，根據(jù)法律以及質(zhì)押合同的規(guī)定，銀行對無論是保管不善或是不可抗力造成的銀行質(zhì)押財產(chǎn)損失都具有明顯的可保利益。開發(fā)專門的銀行質(zhì)押財產(chǎn)保險產(chǎn)品可以較好地滿足這種風(fēng)險保障需求。

2.物流企業(yè)的質(zhì)押監(jiān)管責(zé)任風(fēng)險

我國《合同法》規(guī)定，“保管人應(yīng)當(dāng)按照約定對入庫倉儲物進行驗收。保管人驗收時發(fā)現(xiàn)入庫倉儲物與約定不符合的，應(yīng)當(dāng)及時通知存貨人。保管人驗收后，發(fā)生倉儲物的品種、數(shù)量、質(zhì)量不符合約定的，保管人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)損害賠償責(zé)任”（第三百八十四條）；“儲存期間，因保管人保管不善造成倉儲物毀損、滅失的，保管人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)損害賠償責(zé)任”（第三百九十四條）。

根據(jù)質(zhì)押監(jiān)管協(xié)議，銀行將質(zhì)押資產(chǎn)委托給物流企業(yè)保管，并在協(xié)議中約定其他質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)如財產(chǎn)價值評估等。由此，物流企業(yè)根據(jù)法律和合同的規(guī)定，承擔(dān)質(zhì)押監(jiān)管風(fēng)險和責(zé)任。

需要特別指出的是，銀行質(zhì)押財產(chǎn)發(fā)生保險事故，銀行作為被保險人可獲得相應(yīng)的保險賠償。對由于質(zhì)押監(jiān)管原因造成的保險損失，保險人依法取得被保險人的代位權(quán)向物流企業(yè)追償。也就是說，銀行或客戶投保銀行質(zhì)押財產(chǎn)險并不能免除物流企業(yè)的責(zé)任。對于這種基于法律和合同產(chǎn)生的風(fēng)險，物流企業(yè)可以通過投保責(zé)任保險的方式將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給保險人。

如上所述，我國目前尚無專門的銀行質(zhì)押財產(chǎn)險和質(zhì)押監(jiān)管責(zé)任保險產(chǎn)品，保險在物流金融風(fēng)險管理中的作用難以有效發(fā)揮，設(shè)計開發(fā)該領(lǐng)域的相關(guān)保險并應(yīng)用推廣具有重要的市場價值。

3.物流金融相關(guān)保險的產(chǎn)品和營銷創(chuàng)新

1）銀行質(zhì)押財產(chǎn)險新產(chǎn)品設(shè)計思路

我國現(xiàn)有的普通財產(chǎn)險在投保主體、保險財產(chǎn)范圍、保險責(zé)任、保險金額、保險期限、保費繳納等諸多環(huán)節(jié)都無法滿足質(zhì)押財產(chǎn)風(fēng)險保障需求，以下提出新產(chǎn)品開發(fā)的具體思路：

（1）投保人與被保險人。

本保險可由銀行對質(zhì)押財產(chǎn)進行投保并支付保險費用，作為被保險人享有保險保障。保險費作為銀行質(zhì)押業(yè)務(wù)費用之一，最終由申請質(zhì)押的客戶（出質(zhì)人，下同）承擔(dān)；也可根據(jù)我國目前銀行業(yè)務(wù)收費的一般原則，在質(zhì)押合同中要求客戶進行投保并承擔(dān)保險費，將銀行作為被保險人或保險賠償金優(yōu)先受益人。上述兩種方式均符合可保利益原則。

在后者的操作中，銀行不作為投保人（保險合同當(dāng)事人）而僅作為被保險人或保險賠償金優(yōu)先受益人（保險合同關(guān)系人）時，是否能同時作為保險人的業(yè)代理人，我國法律沒有明確的規(guī)定，在實踐中存在這種操作。

（2）保險財產(chǎn)與保險責(zé)任范圍。

我國現(xiàn)行的普通財產(chǎn)保險包括財產(chǎn)基本險、綜合險和一切險?，F(xiàn)行財產(chǎn)險的承保財產(chǎn)范圍過于寬泛，不利于控制質(zhì)押財產(chǎn)承保風(fēng)險；從保險責(zé)任看，現(xiàn)行財產(chǎn)險有的過窄、有的過寬，無法準(zhǔn)確覆蓋質(zhì)押財產(chǎn)風(fēng)險。

本保險可以針對質(zhì)押財產(chǎn)類型，在提供各種自然災(zāi)害和火災(zāi)、爆炸等常見意外事故保障的基礎(chǔ)上，重點承保由于盜竊、搶劫、破壞等惡意行為造成的質(zhì)押財產(chǎn)損失；并可擴展承保因保險事故造成質(zhì)押財產(chǎn)損失后，引起質(zhì)押擔(dān)保金額不足而導(dǎo)致的銀行貸款財產(chǎn)損失。

需要特別指出的是，與普通財產(chǎn)保險不同，由于質(zhì)押財產(chǎn)由物流企業(yè)負(fù)責(zé)監(jiān)管，本保險應(yīng)當(dāng)承保由于物流企業(yè)的監(jiān)管過失（但不包括惡意和重大過失）導(dǎo)致的損失。此外，如保險合同以銀行作為投保人，應(yīng)當(dāng)將客戶及其代表或員工的惡意行為（包括法人行為和非法人行為）、物流企業(yè)的員工的惡意行為（非法人行為）也作為保險責(zé)任，而僅將物流企業(yè)及其代表的惡意行為（法人行為）作為除外責(zé)任；如保險合同以客戶作為投保人，則應(yīng)在此基礎(chǔ)上，增加客戶及其代表的惡意行為（法人行為）作為除外責(zé)任。也就是說，除投保人的惡意和重大過失行為之外，第三人的惡意行為應(yīng)當(dāng)作為本保險的責(zé)任范圍，以充分保障質(zhì)押財產(chǎn)的風(fēng)險。

當(dāng)然，對于承保的惡意行為造成的損失，保險公司履行賠償義務(wù)后，依法取得代位權(quán)向第三人追償。這種追償對減少保險人賠償損失的影響，可以在保險收費標(biāo)準(zhǔn)厘定上予以適當(dāng)考慮。

（3）保險金額與保險期限。

本保險應(yīng)規(guī)定以質(zhì)押財產(chǎn)的市場重置價值作為保險價值。未按保險價值作為質(zhì)押財產(chǎn)保險金額足額投保的（如按質(zhì)押融資金額投保），保險賠償將按照相應(yīng)比例承擔(dān)責(zé)任。

保險期限內(nèi)，質(zhì)押財產(chǎn)的保險金額可根據(jù)銀行的許可進行調(diào)整，保險費做相應(yīng)增減。

保險期限應(yīng)與質(zhì)押合同規(guī)定的質(zhì)押生效日及到期日相一致，以確保銀行的合法權(quán)益。未經(jīng)銀行同意，本保險不能提前到期或退保。

（4）保險收費標(biāo)準(zhǔn)與保險費繳納。

本保險的收費標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)根據(jù)質(zhì)押財產(chǎn)類型、質(zhì)押監(jiān)管的環(huán)境和管理水平綜合確定。保險費實行按保險期限一次性收費，不允許拖延付款或分期付款，避免導(dǎo)致合同失效的情形。

2）質(zhì)押監(jiān)管責(zé)任險新產(chǎn)品設(shè)計思路

我國目前尚未有專門保障質(zhì)押監(jiān)管責(zé)任風(fēng)險的保險產(chǎn)品，以下提出該新產(chǎn)品的設(shè)計思路：

（1）投保人與被保險人。

物流企業(yè)為本保險的投保人和被保險人，支付保險費并享有保險保障。保險費作為物流企業(yè)向銀行收取的監(jiān)管費用之一，由申請質(zhì)押的客戶承擔(dān)。

（2）保險責(zé)任與除外責(zé)任。

物流企業(yè)由于過失（但不包括故意）行為造成銀行的財產(chǎn)損失，根據(jù)法律和質(zhì)押監(jiān)管協(xié)議的約定應(yīng)由物流企業(yè)承擔(dān)的經(jīng)濟賠償責(zé)任，保險人根據(jù)保險合同的約定予以賠償。

本保險可以根據(jù)質(zhì)押監(jiān)管協(xié)議約定的質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)范圍，在保管責(zé)任基礎(chǔ)上對其他業(yè)務(wù)和責(zé)任進行擴展承保。

非物流企業(yè)的原因、非保險損失、保險合同規(guī)定的免賠額等，不在保險賠償范圍之內(nèi)。

（3）賠償限額與保險期限。

保險合同賠償限額根據(jù)質(zhì)押財產(chǎn)金額確定，并作為計算保險費的依據(jù)。

保險期限根據(jù)質(zhì)押監(jiān)管協(xié)議期限確定，采用期內(nèi)發(fā)生式，即對發(fā)生在保險期限內(nèi)的事故承擔(dān)賠償責(zé)任。為避免保險合同期限過長，可約定保險合同標(biāo)準(zhǔn)期限為一年，超過一年的另外收取保險費。

（4）保險收費標(biāo)準(zhǔn)與保險費。

本保險的收費標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)根據(jù)質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)范圍、質(zhì)押財產(chǎn)類型、質(zhì)押監(jiān)管的環(huán)境和管理水平綜合確定。并實行按保險期限一次性收費，不允許拖延付款或分期付款，避免導(dǎo)致合同失效的情形。

3）銀行質(zhì)押財產(chǎn)險和質(zhì)押監(jiān)管責(zé)任險的應(yīng)用推廣

作為物流金融風(fēng)險管理的重要工具，銀行質(zhì)押財產(chǎn)險和質(zhì)押監(jiān)管責(zé)任險具有廣闊的市場空間。

在物流金融開展過程中，銀行與客戶簽訂貨物質(zhì)押合同時，應(yīng)將辦理銀行質(zhì)押財產(chǎn)險的有關(guān)條款納入其中；銀行與物流企業(yè)簽訂質(zhì)押監(jiān)管協(xié)議時，應(yīng)將辦理質(zhì)押監(jiān)管責(zé)任險的有關(guān)條款納入其中。通過在質(zhì)押合同和質(zhì)押監(jiān)管協(xié)議中對投保人、被保險人、保險責(zé)任、保險金額（賠償限額）、保險期限、保險費等各項保險要素進行明確約定，確保上述險種得以有效應(yīng)用和推廣，防范物流金融的風(fēng)險，積極支持物流金融的可持續(xù)發(fā)展。

6.5　發(fā)展物流金融服務(wù)風(fēng)險控制和管理

6.5.1　我國物流業(yè)發(fā)展金融服務(wù)的風(fēng)險控制和管理

開展物流金融服務(wù)是各方互利的選擇，但是不可回避的是風(fēng)險問題。物流金融是萌生在物流領(lǐng)域與金融領(lǐng)域的新事物，目前依然處于發(fā)展階段，無論對于物流公司、銀行，還是供銷企業(yè)都處于摸索階段。由于風(fēng)險主體之間風(fēng)險與收益不對等，流動資產(chǎn)評估體系沒有完善，銀行對物流金融信貸業(yè)務(wù)經(jīng)驗不足，風(fēng)險管理方法跟不上，宏觀社會配套環(huán)境未能跟上物流金融步伐等原因使得在開展物流金融的同時要倍加注意風(fēng)險防范問題。

盡管不同的盈利模式存在各自不同的風(fēng)險，但是也存在著一些共同的風(fēng)險：

（1）內(nèi)部管理風(fēng)險：這是企業(yè)中普遍存在的風(fēng)險之一。包括組織機構(gòu)陳舊松散，管理體制和監(jiān)督機制不健全，工作人員素質(zhì)不高，管理層決策發(fā)生錯誤，等等。

（2）倉儲風(fēng)險：質(zhì)押物在庫期間物流金融提供商必須對其發(fā)生的各種損失負(fù)責(zé)，因此倉庫的安全，員工的誠信，以及提單的可信度都要加以考慮；還包括對質(zhì)物保存的設(shè)施能否有效防止損壞、變質(zhì)等問題。

（3）社會風(fēng)險：政策制度和經(jīng)濟環(huán)境的改變，包括相關(guān)政策的適用性，新政策的出臺，國內(nèi)外經(jīng)濟的穩(wěn)定性等。

（4）法律風(fēng)險：主要是合同的條款規(guī)定和對質(zhì)物的所有權(quán)問題。因為業(yè)務(wù)涉及多方主體，質(zhì)物的所有權(quán)在各主體間進行流動，很可能產(chǎn)生所有權(quán)糾紛；另一方面，中國的《擔(dān)保法》和《合同法》中與物流金融相關(guān)的條款并不完善，又沒有其他指導(dǎo)性文件可以依據(jù)，因此業(yè)務(wù)合同出現(xiàn)法律問題的幾率也不低。

（5）信用風(fēng)險：包括貨物的合法性，客戶的誠信度等。

物流企業(yè)開展物流金融服務(wù)的避險對策如下：

1.物流企業(yè)與客戶建立長期的合作伙伴關(guān)系

物流企業(yè)為客戶提供物流金融服務(wù)的基礎(chǔ)是對客戶有充分的了解，建立長期的合作關(guān)系，有利于提高效率，防范物流金融風(fēng)險。物流企業(yè)與銀行建立長期合作關(guān)系，共同制訂倉單質(zhì)押融資、監(jiān)管業(yè)務(wù)的相關(guān)政策，取得銀行的信用，可以有效地解決在金融服務(wù)中的效率問題。

2.加強對客戶的信用管理

信用管理是現(xiàn)代企業(yè)的核心管理內(nèi)容之一，信用作為買賣雙方交易完成的根本保障，構(gòu)成了契約關(guān)系的最重要基礎(chǔ)。在物流企業(yè)金融服務(wù)過程中，通過對客戶的資料收集制度、客戶資信檔案管理制度、客戶資信調(diào)查管理制度、客戶信用分級制度、合同與結(jié)算過程中的信用風(fēng)險防范制度、信用額度稽核制度、財務(wù)管理制度等，對客戶進行全方位的信用管理。

3.建立與金融機構(gòu)的長期合作關(guān)系

物流業(yè)要強化金融觀念，主動尋求金融界的協(xié)作與支持。通過與銀行建立合作關(guān)系，取得銀行的信用，可以有效地解決在金融服務(wù)中的效率問題。目前已有企業(yè)開展的統(tǒng)一授信的方式可以達到這個目的，同時再造了企業(yè)的信用。統(tǒng)一授信就是銀行把貸款額度直接授權(quán)給物流企業(yè)，再由物流企業(yè)根據(jù)客戶的需求和條件進行質(zhì)押貸款和最終結(jié)算。物流企業(yè)向銀行按企業(yè)信用擔(dān)保管理的有關(guān)規(guī)定和要求提供信用擔(dān)保，并直接利用這些信貸額度向相關(guān)企業(yè)提供靈活的質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，銀行則基本上不參與質(zhì)押貸款項目的具體運作。該模式有利于企業(yè)更加便捷地獲得融資；減少原先質(zhì)押貸款中一些繁瑣的環(huán)節(jié)；也有利于銀行提高對質(zhì)押貸款全過程的監(jiān)控能力，更加靈活的開展質(zhì)押貸款服務(wù)，優(yōu)化其質(zhì)押貸款的業(yè)務(wù)流程和工作環(huán)節(jié)，降低貸款的風(fēng)險。統(tǒng)一授信這種方式在實踐中也已被廣大的金融機構(gòu)所接受。通過與擔(dān)保公司、保險公司的合作，可以有效減少金融服務(wù)風(fēng)險。

4.實施有效的過程監(jiān)控

在物流過程中，對企業(yè)和市場必須有充分的了解，對商品的市場價值、企業(yè)的運營狀況必須作充分的了解和監(jiān)控，方可防范物流金融風(fēng)險。現(xiàn)代金融對物流的監(jiān)督作用，在于要實現(xiàn)資金的高效運作，必須實現(xiàn)資金“安全”。為了保證資金安全，銀行必須加大對金融資金運作的監(jiān)管，防范企業(yè)風(fēng)險，監(jiān)督企業(yè)加強內(nèi)部核算，科學(xué)而合理組織資金資源的分配與使用。這種監(jiān)督體現(xiàn)在物流的籌資過程中，企業(yè)應(yīng)有效利用貨幣市場和資本市場籌集資本，合理安排資金組織貨源和生產(chǎn)；在經(jīng)營管理過程中，應(yīng)加強內(nèi)部核算，突出成本與效率關(guān)系，降低物流材料耗費及庫存配送物資占壓時間；在銷售環(huán)節(jié)中，應(yīng)加快資金貨幣回籠，減少銷售資金占壓款或應(yīng)收賬款，實現(xiàn)“零”資金運營的科學(xué)營銷。

金融體系在要求企業(yè)完善內(nèi)部核算機制的同時，也激勵物流業(yè)不斷創(chuàng)新企業(yè)內(nèi)部運行機制，通過減少庫存和物資占壓等手段，加速企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，降低占壓資金成本，從而提高企業(yè)的資金財務(wù)管理認(rèn)識，增強市場競爭力，使企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者及員工的素質(zhì)都得以極大提高。

5.適應(yīng)全球化物流，形成新的金融競爭格局

由于電子商務(wù)的推動，物流必然走向全球化。近年來，發(fā)達國家推進物流全球化的途徑有三：第一，走本土化道路，即利用他國資源或原材料的同時，直接利用這些國家的物流企業(yè)或?qū)χM行改造使其成為自己的配送中心；第二，隨自己進入他國的同時，將其第三方物流同步全球化；第三，國際物流企業(yè)結(jié)盟，以相互資源、經(jīng)營為互補，面向長遠(yuǎn)利益，共同安排配送。

6.加快適于物流企業(yè)發(fā)展的創(chuàng)新金融產(chǎn)品開發(fā)

適于物流企業(yè)發(fā)展的創(chuàng)新金融產(chǎn)品應(yīng)具有以下特性：①實用性，新產(chǎn)品要適應(yīng)物流企業(yè)的發(fā)展要求，方便使用；②先進性，新產(chǎn)品在功能、操作方式、處理手續(xù)等方面更先進、更適于物流企業(yè)的發(fā)展；③效益性，新產(chǎn)品在問世并被物流企業(yè)客戶大量使用，增加社會效益的同時，也要增加銀行業(yè)的經(jīng)濟效益；④產(chǎn)品的創(chuàng)新要結(jié)合物流企業(yè)的企業(yè)文化建設(shè)，便于被物流企業(yè)認(rèn)同。物流企業(yè)要根據(jù)自身情況，適時推出自己的創(chuàng)新金融產(chǎn)品，推動物流業(yè)的整體發(fā)展。

6.5.2　商業(yè)銀行發(fā)展物流金融服務(wù)的風(fēng)險控制和管理

我國商業(yè)銀行發(fā)展物流金融業(yè)務(wù)的必要性隨著物流產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，物流金融日益成為國內(nèi)商業(yè)銀行一項重要的金融業(yè)務(wù)。物流金融理論和實踐證明，商業(yè)銀行在物流金融業(yè)務(wù)中發(fā)揮著越來越重要的作用，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

（1）中小企業(yè)融資發(fā)展的需要。流動資金不足是困擾中小企業(yè)發(fā)展的主要問題，而信息不對稱、信用缺失以及體制障礙等，又給中小企業(yè)融資套上無形的“枷鎖”。物流金融業(yè)務(wù)可以協(xié)助企業(yè)拓展融資渠道，降低融資成本，提高資金的使用效率，并向融資企業(yè)提供擔(dān)保、授信、結(jié)算等綜合金融服務(wù)模式，為有融資需求的企業(yè)提供物流一體化服務(wù)，將銀行的資金流與企業(yè)的物流進行有效結(jié)合。

（2）商業(yè)銀行利潤提升的需求。對于商業(yè)銀行而言，物流金融業(yè)務(wù)可以擴大和穩(wěn)固客戶群，增強自身的競爭優(yōu)勢，開辟新的利潤來源，有利于吸收由此業(yè)務(wù)引發(fā)的派生存款。在商業(yè)銀行質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)中，物流企業(yè)作為第三方可以為其提供庫存商品詳細(xì)的信息和可靠的物資監(jiān)管，從而降低信息不對稱帶來的風(fēng)險。而且?guī)椭|(zhì)押貸款雙方良好地解決質(zhì)押物價值的評估、拍賣等問題，降低質(zhì)押物評估過程產(chǎn)生的高昂費用?？傊?，物流金融服務(wù)可以幫助商業(yè)銀行擴大貸款規(guī)模，降低信貸風(fēng)險，甚至可以協(xié)助商業(yè)銀行處置部分不良資產(chǎn)，因而成為銀行新的利潤增長點。

（3）實現(xiàn)供應(yīng)鏈“共贏”目標(biāo)的要求?，F(xiàn)代物流金融業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行、物流企業(yè)和融資企業(yè)三方共同參與的過程，是“三贏”的過程，這也是物流金融業(yè)務(wù)發(fā)展的最直接的動力。物流金融業(yè)務(wù)的開展，除了給商業(yè)銀行和中小企業(yè)帶來上述諸多益處外，對物流企業(yè)來講，也可以加強物流企業(yè)與銀行的協(xié)作關(guān)系，創(chuàng)造一個跨行業(yè)、相互交叉發(fā)展的新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，為同質(zhì)化經(jīng)營向差異化經(jīng)營的轉(zhuǎn)變提供了可能，提高了自身的盈利水平，拓展服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等。

1.我國商業(yè)銀行開展物流金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險分析

1）倉單質(zhì)押貸款風(fēng)險

倉單質(zhì)押貸款指的是貨主企業(yè)把貨物存儲在倉庫中，然后憑倉庫開具的貨物倉儲憑證—倉單向銀行申請貸款，銀行根據(jù)貨物的價值向貨主提供一定比例的貸款。貨物由倉庫代理監(jiān)管，或者由銀行指定的第三方進行監(jiān)管。

（1）倉單風(fēng)險。

倉單作為一種有價證券進行質(zhì)押，實現(xiàn)了資金的融通，輔助完成了現(xiàn)貨交易，是倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)開展的重要法律依據(jù)和憑證。雖然我國《合同法》中對倉單記載的內(nèi)容做出具體規(guī)定，但目前我國使用的倉單并不規(guī)范，形式并不統(tǒng)一，均由各家倉庫自行設(shè)計，增加了銀行對倉單的識別和管理難度。有的倉庫在質(zhì)押時，并不是開具有效倉單，而是使用存貨單或入庫單，加大了法律風(fēng)險。

（2）商品選擇風(fēng)險。

現(xiàn)有商品種類繁多，并不是所有商品都適合進行質(zhì)押，因為某些商品價格和質(zhì)量受時間因素影響較大。首先是市場價格變動的風(fēng)險。若質(zhì)押商品選擇不當(dāng)，在質(zhì)押期間市場價格大幅下降，會造成質(zhì)押物價值縮水，企業(yè)貸款額高于質(zhì)押物價值的現(xiàn)象，形成一定的物流金融風(fēng)險。其次是商品質(zhì)量的儲存風(fēng)險。一些商品由于本身的物理化學(xué)特性，容易發(fā)生變化（如酒精揮發(fā)），造成質(zhì)量的下降和數(shù)量的減少，也會帶來相應(yīng)風(fēng)險。

（3）商品的監(jiān)管風(fēng)險。

在質(zhì)押商品的監(jiān)管方面，由于倉庫與銀行之間的信息不對稱，信息失真或信息滯后都會導(dǎo)致雙方的決策失誤，帶來商品質(zhì)押的監(jiān)管隱患。目前多數(shù)物流企業(yè)管理粗放、設(shè)備陳舊、未與銀行聯(lián)網(wǎng)，造成了相應(yīng)的監(jiān)管脫節(jié)。有的物流企業(yè)雖然建立了倉儲管理信息系統(tǒng)，能夠有效監(jiān)管，提高工作效率，但是在收集整理客戶初始資信信息、交換分析和業(yè)務(wù)流程監(jiān)控方面尚有欠缺。在異地倉庫監(jiān)管的過程中，更容易出現(xiàn)問題。

（4）信用風(fēng)險。

所謂信用風(fēng)險，指的是交易雙方中一方不能履約或不能完全履約而給另一方帶來的風(fēng)險。物流金融信用風(fēng)險就是指信貸企業(yè)作為授信方，向銀行等金融機構(gòu)融資時所發(fā)生的信用風(fēng)險。

（5）信托責(zé)任缺失風(fēng)險。

在物流金融業(yè)務(wù)中，物流企業(yè)充當(dāng)商業(yè)銀行的信托責(zé)任人，負(fù)責(zé)對質(zhì)押物進行監(jiān)管，銀行可能松散對其信用風(fēng)險的管理。但由于物流企業(yè)專業(yè)性不強或責(zé)任缺失，造成信托責(zé)任缺失，致使銀行陷入隱蔽的信用風(fēng)險之中。物流企業(yè)作為融資企業(yè)與銀行之間的“粘合劑”，一方面可能會為拉攏自己的客戶而向銀行提供一些虛假數(shù)據(jù)，將誤導(dǎo)銀行對融資企業(yè)信用的分析；另一方面融資企業(yè)和物流企業(yè)之間的信息不對稱同樣存在。

（6）風(fēng)險指標(biāo)失靈風(fēng)險。

長期以來，商業(yè)銀行主要采用七大量化指標(biāo)（借款人經(jīng)營及資信情況，借款人的財務(wù)狀況，還款保證情況，項目進展情況及項目能力，宏觀經(jīng)濟、市場、行業(yè)情況，銀行貸款管理情況，保障還款的法律責(zé)任）來實施貸款風(fēng)險五級分類法。但隨著物流金融業(yè)務(wù)的推行，其參與主體的多元化以及各主體角色的再定位，特別是商業(yè)銀行將部分的審貸職能轉(zhuǎn)嫁給物流企業(yè)后，由于缺乏對物流企業(yè)的中介作用以及它與商業(yè)銀行、融資企業(yè)三者內(nèi)部相關(guān)性等因素的考慮，將使以上量化指標(biāo)失靈。

（7）信用環(huán)境軟約束風(fēng)險。

當(dāng)今的經(jīng)濟領(lǐng)域仍沒有形成誠信光榮、無信可恥的社會信用環(huán)境，對失信也沒有相應(yīng)的嚴(yán)厲懲罰措施。這就使物流金融這一項新的金融業(yè)務(wù)在實施過程中缺乏了社會信用保障，也就是說當(dāng)它踏入社會金融生態(tài)圈之后，社會信用環(huán)境軟約束又成為了其一項新的信用風(fēng)險的緣起。

2）法律風(fēng)險

法律缺失也使商業(yè)銀行物流金融業(yè)務(wù)面臨風(fēng)險。我國現(xiàn)行《擔(dān)保法》等相關(guān)法律法規(guī)對動產(chǎn)質(zhì)押的有效性、排他性規(guī)范條款過于原則化，在一定程度上存在著概念模糊和操作困難。另外，目前我國關(guān)于物流金融的法律法規(guī)尚不健全，除了《擔(dān)保法》中的相關(guān)條款外，沒有行業(yè)性的指導(dǎo)文件予以規(guī)范。

3）外部環(huán)境風(fēng)險

商業(yè)銀行在開展物流金融業(yè)務(wù)中，面臨的外部環(huán)境風(fēng)險主要表現(xiàn)在：首先，宏觀環(huán)境風(fēng)險。國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境因素，如匯率和利率因素及國際物流整體需求因素等，物流業(yè)務(wù)的國際結(jié)算勢必要牽涉到這類因素。另外目前我國物流業(yè)整體發(fā)展?fàn)顩r，雖然發(fā)展迅速、業(yè)務(wù)劇增，但成本高且資質(zhì)差等，這都是發(fā)展中暴露出來的弊端。其次，在行業(yè)環(huán)境方面，目前我國還處于物流金融業(yè)務(wù)發(fā)展的初級階段，還存在著各種亟待解決的問題，如業(yè)務(wù)操作流程較混亂且標(biāo)準(zhǔn)不一，各業(yè)務(wù)參與者之間缺乏必要的信息共享，倉單格式和條款不標(biāo)準(zhǔn)且缺乏流通性，質(zhì)押物風(fēng)險對沖機制和違約后的處置機制建設(shè)滯后等等。最后，同行業(yè)之間競爭的風(fēng)險。目前，開展物流金融業(yè)務(wù)的，不僅有物流公司和銀行，還有擔(dān)保公司、投資公司以及一些銀行出資成立的企業(yè)等。參與者的增加將分享物流金融業(yè)務(wù)帶來的收益，降低物流金融業(yè)務(wù)的利潤率。

2.我國商業(yè)銀行開展物流金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險規(guī)避對策

1）加強倉單質(zhì)押的管理

（1）建立銀行與客戶的信用。

客戶資信風(fēng)險、倉單風(fēng)險、商品的監(jiān)管風(fēng)險都與信用有著密切的聯(lián)系。物流企業(yè)作為聯(lián)結(jié)貨主與金融機構(gòu)的服務(wù)平臺，需要在開展倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)時建立并整合這些信用。物流企業(yè)作為貨主的代理人監(jiān)管倉庫中的商品，因此物流企業(yè)要與貨主建立信用。也就是說，銀行質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的開展是建立在倉單的真實有效性和對物流企業(yè)倉庫監(jiān)管的信任之上的。所以信用的建立實際上是基于物流企業(yè)的實力。物流企業(yè)可利用雙方都信任的關(guān)系開展倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)，完成此信用的整合。

（2）要加強對倉單的管理。

應(yīng)該從以下幾個方面入手：制定嚴(yán)格的倉單操作規(guī)程，使用固定的倉單格式；使用專人管理倉單，對提貨、換單和解除質(zhì)押進行審核；質(zhì)押倉單簽發(fā)和確認(rèn)程序以文件形式規(guī)定；在嚴(yán)格遵守發(fā)貨下限的前提下，倉單管理員與銀行確認(rèn)后可以辦理提貨出庫業(yè)務(wù)；對于不同時間提取同一倉單項下的貨物時，依據(jù)“專用倉單分提單”釋放，并按照倉單編號、日期、金額等要素登記明細(xì)臺賬，并在釋放的倉單下作銷賬記錄，直到銷售完成為止。

（3）加強質(zhì)押商品的管理。

銀行所質(zhì)押的商品可以進行流通，但須保證庫存貨物先進后出，同時滿足庫存量按確定的比例折算后價值加上信用保證金后不能小于銀行提供給銷售商的信用額度，當(dāng)最低庫存下限要下調(diào)時，銷售商應(yīng)該事先有相應(yīng)數(shù)量的保證金存放于賬戶內(nèi)或凍結(jié)相應(yīng)數(shù)量的貨幣資金，來增加現(xiàn)金質(zhì)押以補足額度缺口，或者提前歸還差額部分借款。銀行管理人員在確保庫存貨物價值不低于庫存下限的情況下，根據(jù)銷售商的出庫單發(fā)貨；當(dāng)下降到庫存下限時，銀行人員應(yīng)停止發(fā)貨并及時通知銷售商。質(zhì)押入庫貨物的種類、型號、規(guī)格要征得銀行的同意，在銀行同意的情況下，這些貨物可以相互串換。貨物質(zhì)押期間，銷售商對質(zhì)押貨物質(zhì)量負(fù)責(zé)，貸款發(fā)放后雙方定期檢查盤點質(zhì)押物，進行賬實核對。銀行委托倉庫管理人員對倉庫的貨物的進出進行控制。倉庫管理人員的工資性支出、倉租費、保險費、公證費及其他未及費用由銷售商負(fù)責(zé)支付。若銷售商未能如期歸還銀行貸款，銀行有權(quán)拍賣貨物，以歸還銀行的貸款或承兌票款及其他損失。相關(guān)的協(xié)議、借款合同以及質(zhì)押或抵押合同及附件需經(jīng)當(dāng)事人簽字蓋章并經(jīng)公證機關(guān)公證，應(yīng)是具有強制執(zhí)行效力的債權(quán)文書。

2）建立信用評價體系

（1）評估合作物流企業(yè)的經(jīng)營能力和信用狀況。

通過以下幾個方面，了解存貨人的業(yè)務(wù)以及信用狀況，全面了解客戶的資信信息。一是調(diào)查客戶償債歷史情況；二是分析客戶過往履約能力；三是避免與具有不良信用記錄的客戶合作。對于長期合作客戶，重點是對其貨物合法性的鑒別，確認(rèn)貨物的合法性。

（2）優(yōu)化物流企業(yè)評估指標(biāo)，建立信用風(fēng)險定量模型。

商業(yè)銀行在對物流企業(yè)以及融資企業(yè)進行評估時，要堅持定性與定量指標(biāo)相結(jié)合的原則。科學(xué)合理的選取貸款分類標(biāo)準(zhǔn)的量化因素，適當(dāng)?shù)募尤胛锪髌髽I(yè)經(jīng)營狀況、經(jīng)營規(guī)模、銀行信用度，同制造企業(yè)的業(yè)務(wù)密切度等評估指標(biāo)，降低信貸審核的風(fēng)險。

（3）建立非貨幣性懲罰的債務(wù)合約。

受企業(yè)所在行業(yè)的限制，商業(yè)銀行很難對物流企業(yè)進行類似股權(quán)投資等監(jiān)督模式，它對物流企業(yè)的直接監(jiān)督是沒有效率的。因此，銀行可以通過債務(wù)合約給物流企業(yè)加上一個非貨幣性的懲罰（這個合約的設(shè)計應(yīng)當(dāng)符合激勵相容原則），以保證物流企業(yè)說實話。銀行通過采用這種結(jié)構(gòu)較為松散的合同式戰(zhàn)略聯(lián)盟來與物流企業(yè)合作，既可以有效發(fā)揮物流企業(yè)的經(jīng)營管理優(yōu)勢，減輕風(fēng)險，又可以增加收益。

3）健全相關(guān)法律

（1）完善現(xiàn)有的法律體系。

首先，加強金融方面的立法，完善金融法律制度。推動與中國人民銀行職責(zé)相關(guān)的《外匯管理條例》《信貸征信管理條例》《存款保險條例》等行政法規(guī)的制定或完善工作。其次，加強對執(zhí)法行為的監(jiān)督，正確履行行政復(fù)議職責(zé)，努力解決行政爭議，保護行政相對人的合法權(quán)益。第三，強化法制宣傳工作，以宣傳金融法律法規(guī)，提高依法行政水平為重點，采取多種形式，深入開展普法宣傳。

（2）建立與發(fā)展物流金融相配套的各項政策法規(guī)。

逐步完善物流金融經(jīng)營風(fēng)險的防范體系，使其貸款、質(zhì)押及質(zhì)押權(quán)讓渡、金融擔(dān)保等有政策可依，包括物流金融業(yè)的準(zhǔn)入資格、行業(yè)管理辦法和操作指南等相關(guān)法規(guī)制度。

（3）建立健全以中小銀行為主導(dǎo)的金融體系的監(jiān)管法律體系。

中小企業(yè)是我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中不可或缺的重要組成部分，中小銀行應(yīng)該有效的為勞動密集型中小企業(yè)提供金融服務(wù)，建立與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)相匹配的以中小銀行為主導(dǎo)的金融體系。因而，要建立健全以中小銀行為主導(dǎo)的金融體系的監(jiān)管法律體系，同時建立健全對中小銀行監(jiān)管的法律體系，對中小銀行的經(jīng)營管理進行適時約束，能夠?qū)χ行°y行經(jīng)營活動中所形成的風(fēng)險進行有效的監(jiān)督和控制，進而增強整個金融體系的穩(wěn)定性。

4）環(huán)境風(fēng)險管理

（1）商業(yè)銀行要建立可靠、完善的數(shù)據(jù)信息處理系統(tǒng)。

從物流企業(yè)獲得原始的數(shù)據(jù)后，要展開深入分析、統(tǒng)計，優(yōu)化升級，使系統(tǒng)盡量滿足信貸決策所需的各種要求，以此改善信貸審核的風(fēng)險程度。按照新巴塞爾協(xié)議的要求，結(jié)合我國實際發(fā)展情況，商業(yè)銀行可建立內(nèi)部評級模型、風(fēng)險預(yù)警、財務(wù)測算模型等信用風(fēng)險分析的定量模型。實施預(yù)警機制，準(zhǔn)確而及時地防范和控制風(fēng)險。

（2）商業(yè)銀行應(yīng)盡快建立市場資金反饋系統(tǒng)。

物流與金融行業(yè)要相互促進，共同發(fā)展，充分發(fā)揮互動作用，加強雙方之間的信息溝通，建立市場資金反饋體系。商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)物流的流程狀況，確定了物流配送各個環(huán)節(jié)的資金成本，并對物流技術(shù)與服務(wù)過程進行全面分析，以便對物流企業(yè)資金進行科學(xué)有效的分類管理，及時監(jiān)督和提供物流企業(yè)所用資金，減少資金投入的盲目性，避免市場物資庫存占壓造成的不必要浪費。

（3）完善客戶檔案制度，加強客戶的信用管理。

信用作為買賣雙方交易完成的根本保障，是契約關(guān)系最重要的基礎(chǔ)。應(yīng)將客戶的資料收集制度、資信檔案管理制度、信用分級制度、資信調(diào)查管理制度、合同與結(jié)算過程中的信用風(fēng)險防范制度、財務(wù)管理制度、信用額度稽核制度等，嚴(yán)格貫徹落實于物流金融服務(wù)的全過程中，對客戶進行全方位的信用管理。

我國商業(yè)銀行開展物流金融服務(wù)業(yè)務(wù)的時間雖然不長，但這是商業(yè)銀行在增值服務(wù)方面的有益探索。由于商業(yè)銀行內(nèi)部及外部的多種原因，使得商業(yè)銀行在參與物流金融服務(wù)時面臨很多的問題與風(fēng)險。商業(yè)銀行應(yīng)積極去應(yīng)對這些潛在的風(fēng)險，積極創(chuàng)建與物流金融發(fā)展相匹配的新的金融服務(wù)領(lǐng)域，主動提供高效率、低成本的物流金融服務(wù)工具，在抓住機遇的同時要防范風(fēng)險的發(fā)生，安全運營，形成中小企業(yè)、物流企業(yè)和商業(yè)銀行多方共贏的局面。

6.6　我國物流金融信貸風(fēng)險防范中的主要難點

1.風(fēng)險防范主要難點

作為一個物流金融信貸剛剛起步的國家，我國的法律法規(guī)、制度建設(shè)和市場建設(shè)仍然滯后，因此，物流金融信貸風(fēng)險很大，具體表現(xiàn)在：

（1）風(fēng)險承擔(dān)主體之間風(fēng)險收益不對等加大了風(fēng)險隱患。

在物流金融的信貸業(yè)務(wù)中，涉及眾多市場主體，由于在分擔(dān)風(fēng)險方面還沒有建立互惠、互利、互相制約的計劃，各主體只片面強調(diào)規(guī)避、轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險，造成風(fēng)險與收益之間不對等，一定程度上放大了信貸風(fēng)險。銀行、制造商（銷售商）、物流公司之間的風(fēng)險劃分關(guān)系不一致，貸款銀行處于提供信貸服務(wù)的壟斷性地位，會采取各種方式規(guī)避轉(zhuǎn)移風(fēng)險，但最終卻可能承擔(dān)更大風(fēng)險。比如，制造商（銷售商）在信貸約束背景下承擔(dān)了過多風(fēng)險，可能人為加大違約可能性。

（2）流動資產(chǎn)評估體系尚未建立。

傳統(tǒng)的銀行質(zhì)押業(yè)務(wù)需要企業(yè)提供信用或者固定資產(chǎn)抵押，而我國目前企業(yè)的信用狀況堪憂，尤其是中小企業(yè)的固定資產(chǎn)規(guī)模偏小，這就使得銀行貸款業(yè)務(wù)處于一種“想貸而不敢貸”的狀況。物流金融服務(wù)引入了第三方物流企業(yè)以存貨作為質(zhì)押，大大地拓寬了銀行貸款業(yè)務(wù)的范圍，同時期望降低貸款風(fēng)險。但是由于流動資產(chǎn)的評估體系尚未建立，各種評估方法和標(biāo)準(zhǔn)的不統(tǒng)一使得存貨的價值也難以和信貸資金相一致，貸款回收的隱性風(fēng)險非常大。

（3）銀行物流金融信貸業(yè)務(wù)經(jīng)驗不足，風(fēng)險管理方法技術(shù)相對落后。

由于銀行開展物流金融信貸時間不長，在貸款工具設(shè)計、資金籌集、風(fēng)險管理方法和內(nèi)部監(jiān)控方面經(jīng)驗積累不足，又受到各種制度、法律的瓶頸制約，操作疏漏和失誤難以避免，主要問題有信貸資金渠道狹窄，籌資方式少；貸款工具缺乏靈活性；銀行風(fēng)險管理手段受到外部環(huán)境限制；內(nèi)部監(jiān)控系統(tǒng)還不完善等。

（4）配套環(huán)境的制約會使風(fēng)險防范手段效果弱化。

信用制度、質(zhì)押制度、擔(dān)保保險制度等本來是轉(zhuǎn)移風(fēng)險的手段，但是由于制度安排本身的缺陷和運行環(huán)境的問題，弱化了防范風(fēng)險效果，甚至可能增大風(fēng)險。如，發(fā)揮信用制度作用的難點在于企業(yè)信用檔案不健全，信用評估機制尚未健全。現(xiàn)階段，我國質(zhì)押制度的功能十分有限，存在標(biāo)準(zhǔn)倉單設(shè)置難，質(zhì)押登記制度不健全，質(zhì)押物處置難等問題。擔(dān)保制度存在著很大的局限性和不規(guī)范性。保險業(yè)務(wù)實際運作中存在標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、操作不規(guī)范、利益不均衡，物流保險理賠范圍小、費率高、賠償幾率小、保險除外責(zé)任過多等問題。

2.建立我國物流金融信貸風(fēng)險防范體系的相關(guān)對策建議

物流金融作為一種較新的金融創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)品，目前市場還處于萌芽狀態(tài)。又由于該服務(wù)涉及銀行業(yè)務(wù)、物流業(yè)務(wù)等專業(yè)服務(wù)內(nèi)容，技術(shù)上尚處于摸索階段。目前，只有廣東發(fā)展銀行從事“物流銀行”業(yè)務(wù)，四大國有商業(yè)銀行及個別地方銀行對倉單質(zhì)押等業(yè)務(wù)處于嘗試階段，并未大規(guī)模展開。因此，遵循綜合配套、有效聯(lián)動原則，構(gòu)建全方位、多層次的“一體化”的物流金融信貸風(fēng)險防范體系非常必要，這樣可以降低信息不對稱產(chǎn)生的風(fēng)險，讓企業(yè)現(xiàn)有的資源倉單、存貨等盤活，從而為降低整個社會供應(yīng)鏈信貸風(fēng)險做貢獻。

1）我國物流金融信貸風(fēng)險防范體系的基本框架

根據(jù)國外經(jīng)驗并結(jié)合我國實際情況，構(gòu)建我國物流金融信貸風(fēng)險防范體系的基本思路，可以從物流金融信貸風(fēng)險的作用機理出發(fā)，分別從四類市場主體角度加以考慮。從物流金融信貸風(fēng)險產(chǎn)生來源看，借款人和貸款銀行是兩個基本的市場主體，也是兩個基本的風(fēng)險來源，在物流金融信貸業(yè)務(wù)發(fā)展和風(fēng)險分散中，物流公司和政府也作為市場主體參與物流金融信貸風(fēng)險的防范和控制，承擔(dān)部分風(fēng)險。因此，根據(jù)借款人、貸款銀行、物流公司和政府這四類市場主體在物流金融信貸業(yè)務(wù)中的地位、作用來搭建物流金融信貸風(fēng)險防范體系框架是較為現(xiàn)實可行的。

從總體上看，我國物流金融信貸風(fēng)險防范體系的基本框架可以描述為：包括由社會信用制度和貸款制度組成的風(fēng)險預(yù)警機制，貸款銀行內(nèi)部風(fēng)險管理機制，以物流保險和第三方物流公司參與質(zhì)押、物流運作為主要手段的風(fēng)險分散機制以及體現(xiàn)政府參與和保障作用的風(fēng)險監(jiān)管機制這四個方面內(nèi)容的有機統(tǒng)一、相互協(xié)調(diào)的“一體化”的風(fēng)險防范體系。

“一體化”的物流金融信貸風(fēng)險防范體系框架的構(gòu)建，可以充分發(fā)揮不同市場主體在預(yù)防、規(guī)避、控制、監(jiān)管和分散風(fēng)險方面的優(yōu)勢作用，從而最大限度地防范物流金融信貸風(fēng)險。

2）“一體化”的物流金融信貸風(fēng)險防范體系的主要內(nèi)容

首先，建立物流金融信貸風(fēng)險預(yù)警機制，通過建設(shè)社會信用制度和完善貸款制度以達到預(yù)防和規(guī)避風(fēng)險的目的，這是整個“一體化”的物流金融信貸風(fēng)險防范體系構(gòu)建的基礎(chǔ)。其次，建立貸款銀行內(nèi)部風(fēng)險管理機制，通過健全物流金融信貸回歸制度等風(fēng)險管理手段控制貸款銀行操作風(fēng)險，這是構(gòu)建“一體化”的物流金融信貸風(fēng)險防范體系的關(guān)鍵。商業(yè)銀行內(nèi)部風(fēng)險控制重點在于進行貸款工具創(chuàng)新和強化風(fēng)險管理制度。其三，建立物流金融信貸風(fēng)險分散機制，以物流保險和第三方物流公司參與質(zhì)押、物流運作為主要手段，發(fā)揮物流公司、保險公司等中介機構(gòu)的“潤滑劑”作用分散風(fēng)險功能，這是“一體化”的物流金融信貸風(fēng)險防范體系得以完善的重要條件。其四，建立物流金融信貸風(fēng)險監(jiān)管機制，以政府參與和保障作用為主，提供法律制度和市場監(jiān)管等救助手段，以同業(yè)監(jiān)督、自律管理為輔，這是“一體化”的物流金融信貸風(fēng)險防范體系建立的必要保證。

3）建立我國物流金融信貸風(fēng)險防范體系的建議

“一體化”的物流金融信貸風(fēng)險防范體系的建立是一項涉及面廣、政策性強的系統(tǒng)工程，需要社會各方面的參與并采取一系列銜接配套、切實可行、易于操作的對策措施：

（1）建立企業(yè)信用制度，完善風(fēng)險預(yù)警的基礎(chǔ)條件。企業(yè)信用制度建設(shè)主要包括重樹企業(yè)信用觀念、完善企業(yè)信用評價體系和建立企業(yè)信用查詢系統(tǒng)等方面。措施包括：由中央銀行牽頭建立股份制企業(yè)征信公司，或直接組建合資的獨立征信公司，或由商業(yè)銀行先行建立內(nèi)部企業(yè)賬戶信息系統(tǒng)；逐步建立企業(yè)信貸信用登記制度，建立全國信用檔案系統(tǒng)；提高企業(yè)信用材料的真實性；因地制宜地設(shè)立企業(yè)信用評級標(biāo)準(zhǔn)。建立公正、公平的，社會認(rèn)同的企業(yè)流動資產(chǎn)評估公司。

（2）建立和健全物流市場體系，完善防范物流金融信貸風(fēng)險的市場環(huán)境。應(yīng)進一步健全完善物流金融市場，拓展物流金融信貸業(yè)務(wù)規(guī)模：積極進行貸款債權(quán)出售和服務(wù)試點，擴大貸款購買轉(zhuǎn)讓范圍（如標(biāo)準(zhǔn)倉單買賣、應(yīng)收款轉(zhuǎn)讓）。

（3）貸款制度創(chuàng)新與操作環(huán)節(jié)規(guī)范并重，提高銀行風(fēng)險管理水平。創(chuàng)新貸款制度安排和規(guī)范物流金融信貸操作環(huán)節(jié)是有效控制銀行內(nèi)部風(fēng)險，提高銀行物流金融信貸風(fēng)險管理水平的關(guān)鍵，主要內(nèi)容有：一是優(yōu)化貸款利率、期限、貸款質(zhì)押比率等要素組合。實現(xiàn)質(zhì)押貸款利率及其調(diào)整周期、調(diào)整幅度的多元化，提供具有不同風(fēng)險分布特點的多種貸款方式。二是規(guī)范銀行風(fēng)險控制系統(tǒng)的運作過程。三是標(biāo)準(zhǔn)倉單制度。四是建立風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警系統(tǒng)。主要通過量化測定質(zhì)押物價格水平波動情況下貸款成數(shù)和無質(zhì)押貸款的變化，來測算貸款的質(zhì)量動態(tài)和質(zhì)量強度。在物流金融信貸規(guī)模方面，可把物流質(zhì)押貸款余額達到各項貸款總額的20%定為警戒線。五是完善內(nèi)部管理制度，加大監(jiān)管力度。應(yīng)根據(jù)《商業(yè)銀行法》《貸款通則》《擔(dān)保法》和資產(chǎn)負(fù)債比例管理、風(fēng)險管理要求，建立風(fēng)險補償及保障制度，健全貸款行為規(guī)范和責(zé)任體系，設(shè)立專門的風(fēng)險監(jiān)測職能部門，建立內(nèi)部稽核監(jiān)控體系，健全信息反饋制度。

（4）完善政策法規(guī)體系，建立法律制度基礎(chǔ)。一方面，政府要完善包括貸款政策，質(zhì)押及質(zhì)押權(quán)讓渡政策，金融擔(dān)保、保險政策，證券化政策等在內(nèi)的政策體系，另一方面要完善現(xiàn)有法規(guī)體系，提高可操作性，加大執(zhí)法力度，嚴(yán)肅查處違法違現(xiàn)行為。當(dāng)前法律政策保障的重點為：拓寬資金渠道，提供債權(quán)保障和降低貸款機構(gòu)運營風(fēng)險。

6.7　“保兌倉”業(yè)務(wù)、倉單質(zhì)押的風(fēng)險及防范

6.7.1　“保兌倉”業(yè)務(wù)

“保兌倉”是指以銀行信用為載體，以銀行承兌匯票為結(jié)算工具，由銀行控制貨權(quán)，賣方（生產(chǎn)廠或倉儲方）受托保管貨物并對承兌匯票保證金以外金額部分由賣方以貨物回購作為擔(dān)保措施，由銀行向生產(chǎn)商（賣方）及其經(jīng)銷商（買方）提供的以銀行承兌匯票的一種金融服務(wù)。

1.風(fēng)險與收益伴生

汽車經(jīng)銷商授信業(yè)務(wù)是目前商業(yè)銀行利潤新的增長點，具有良好的發(fā)展前景，但由于我國汽車經(jīng)銷商授信業(yè)務(wù)還處于起步階段，風(fēng)險防范經(jīng)驗不足，因此，對風(fēng)險的分析、預(yù)測也將成為防范、控制授信風(fēng)險的前提。

對于生產(chǎn)商，其風(fēng)險顯然來自于經(jīng)銷商的經(jīng)營風(fēng)險和道德風(fēng)險。即經(jīng)銷商的失信和銷售不力。在銀行承兌匯票到期后，如果買方繳付的保證金余額低于銀行承兌匯票的金額時，即買方不能完全實現(xiàn)銷售，則賣方就必須將承兌匯票與保證金的差額部分以現(xiàn)款支付給銀行，履行擔(dān)保責(zé)任。

對于汽車經(jīng)銷商，風(fēng)險主要是汽車經(jīng)銷商的行業(yè)與市場競爭風(fēng)險。行業(yè)風(fēng)險是由于一些不確定因素的存在，導(dǎo)致對某行業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營、投資和授信后偏離預(yù)期結(jié)果而造成損失。

對于銀行的風(fēng)險，存在生產(chǎn)商和經(jīng)銷商合謀騙貸的可能。雖然經(jīng)銷商有向銀行繳納保證金，生產(chǎn)商對差額的擔(dān)保，但對于最為重要的提貨權(quán)目前是定義為物權(quán)還是債權(quán)的爭議比較激烈。作為物權(quán)的話，銀行就有無限追溯權(quán)和排他權(quán)，但如果作為債權(quán)，銀行的保障力量就大大減弱，僅限于普通的債務(wù)請求權(quán)。

2.風(fēng)險防范與控制對策

1）對經(jīng)銷商的資格進行審定，實行嚴(yán)格準(zhǔn)入與退出機制

汽車產(chǎn)業(yè)從組織架構(gòu)和管理模式上就是一個龐大的系統(tǒng)工程，對金融服務(wù)的需求層次高、要求新、種類多，因此，加強授信前期調(diào)查，找準(zhǔn)切入點，至關(guān)重要。根據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)數(shù)額、銷售收入等情況，應(yīng)采用審慎操作、循序漸進，不失時機、積極進取的原則。準(zhǔn)入客戶選擇經(jīng)營規(guī)模較大，市場份額較高，有成熟的銷售網(wǎng)絡(luò)，管理水平高和商譽良好的汽車經(jīng)銷商。對于一些無固定資產(chǎn)抵押，風(fēng)險較高，純粹依賴銀行貸款運轉(zhuǎn)的經(jīng)銷商要及時采取退出機制；對有些經(jīng)營不善，利用汽車消費貸款進行詐騙、侵占、挪用汽車消費貸款的經(jīng)銷商，應(yīng)動用一切手段，及早介入，采取行政和法律的手段催收，最大限度減少資產(chǎn)損失，既能保證銀行及時收回貸款，又能避免廠商回購的風(fēng)險。

2）加強質(zhì)押物的控制及管理

規(guī)范庫存車輛質(zhì)押行為。為確保質(zhì)押行為有效，授信銀行可將出質(zhì)人存放車輛的倉庫租賃下來，視同質(zhì)權(quán)人將車輛轉(zhuǎn)移占有，銀行作為質(zhì)權(quán)人有妥善保管質(zhì)物的義務(wù)，應(yīng)要求出質(zhì)人為質(zhì)押的車輛辦理保險，同時對租賃的倉庫采取實地控制措施，派專人實施現(xiàn)場管理，防止倉庫內(nèi)的車輛被重復(fù)出質(zhì)或被非法轉(zhuǎn)移、掉包挪用。

以汽車提單作為授信質(zhì)押物。授信銀行、汽車經(jīng)銷商、汽車廠商簽訂“三方協(xié)議”，汽車經(jīng)銷商將汽車廠商確認(rèn)的提單質(zhì)押到授信銀行，授信銀行出具承兌匯票給汽車經(jīng)銷商。汽車經(jīng)銷商向授信銀行回籠一定數(shù)額資金，授信銀行退給等額的汽車提單，汽車經(jīng)銷商拿著授信銀行解押的汽車提單到汽車廠商處提車。作為汽車的一種提貨單據(jù)，以汽車提單作質(zhì)押物應(yīng)滿足以下要件：第一，商業(yè)銀行與汽車經(jīng)銷商訂立書面質(zhì)押合同；第二，質(zhì)押物實際是可以轉(zhuǎn)讓的汽車；第三，質(zhì)押物（汽車提單）已經(jīng)交付債（質(zhì)）權(quán)人或授信銀行。作為一種權(quán)利質(zhì)押，若汽車經(jīng)銷商到期不能償付銀行承兌，汽車廠商根據(jù)“三方協(xié)議”將商業(yè)銀行持有的汽車提單回購兌付。在此過程中債權(quán)、債務(wù)關(guān)系明確，債權(quán)人為商業(yè)銀行，債務(wù)人為汽車經(jīng)銷商，汽車廠商成為變相的擔(dān)保人。扣留合格證作為促使按時還款的手段。為有實力的經(jīng)銷商提供授信后，應(yīng)密切關(guān)注資金流向，經(jīng)銷商到生產(chǎn)廠商提車，銀行人員拿到合格證和車鑰匙，經(jīng)銷商銷售的每一輛車，銀行收到貨款后釋放合格證和鑰匙。債權(quán)人應(yīng)防止借款人以滯銷的車輛合格證換取原質(zhì)押的合格證，定期對監(jiān)管車輛實物與扣留合格證進行現(xiàn)場核對，防止有證無車，車輛合格證作為貸款一級檔案管理。扣留汽車合格證一定程度上監(jiān)控了汽車經(jīng)銷商的銷售過程，增加了其違約的難度和機會成本，降低了擔(dān)保的風(fēng)險，可有效促使汽車經(jīng)銷商按時還款。

3）加強信息管理

對經(jīng)銷商的總體運營情況進行系統(tǒng)調(diào)查，關(guān)鍵是“人及行為的調(diào)查”。通過對領(lǐng)導(dǎo)人、董事會成員素質(zhì)的評估，實地掌握法人代表（或?qū)嶋H控制人）及主要管理者的學(xué)歷、家庭背景、個人品德、經(jīng)營能力、管理觀念等情況，了解高級管理人員的家族關(guān)系，了解經(jīng)銷商集團客戶經(jīng)營的不良記錄。加強與法人代表聯(lián)系、溝通，建立定期約見制度。隨時掌握經(jīng)銷動態(tài)，這對廠商和銀行都是必要的。另外，還要特別加強對其應(yīng)收賬款、其他應(yīng)付款、長期投資、投資收益、預(yù)付款項等關(guān)聯(lián)科目進行核實，對重要數(shù)據(jù)要核實總賬、明細(xì)賬，查看原始憑證是否與實物相符。采取突訪、暗訪、回訪等形式加大現(xiàn)場檢查力度和頻率，實施對存貨車輛盤點、會計憑證的檢查和大額應(yīng)收賬款函證，加強對抵、質(zhì)押車輛的跟蹤監(jiān)控，密切關(guān)注其價值波動情況，減少非法轉(zhuǎn)移、變賣、滅損的可能性。為防止經(jīng)銷商與會計事務(wù)所串通，債權(quán)人可指定認(rèn)可的會計事務(wù)所對財務(wù)報表進行審計。注意經(jīng)銷商資金流向，進一步監(jiān)控資金用途，加強對經(jīng)銷商還款能力的預(yù)測和判斷，防止資金被挪用或“體外循環(huán)”。發(fā)現(xiàn)情況及時調(diào)整授信政策和授信控制總量。

4）加強授信業(yè)務(wù)人員隊伍建設(shè)，提高業(yè)務(wù)人員素質(zhì)

汽車產(chǎn)業(yè)是一個技術(shù)性很強的行業(yè)，對汽車產(chǎn)品進行融資，需要有業(yè)務(wù)專業(yè)知識和管理經(jīng)驗豐富的專業(yè)化人員隊伍。近幾年，商業(yè)銀行進行股份制改造，基層授信業(yè)務(wù)人員流失嚴(yán)重，為確保授信業(yè)務(wù)人員隊伍的合理需求，在充實基層授信業(yè)務(wù)人員的基礎(chǔ)上，建立專業(yè)授信業(yè)務(wù)人員資格上崗制度，加強授信業(yè)務(wù)人員的思想教育和業(yè)務(wù)培訓(xùn)，培養(yǎng)一支思想健康、愛崗敬業(yè)、勇于進取、業(yè)務(wù)精良的授信業(yè)務(wù)人員隊伍。建議在銀行同業(yè)公會中使用網(wǎng)絡(luò)建立汽車經(jīng)銷商違約狀況預(yù)警制，設(shè)置違約率最高控制限定，并對上限或接近上限的汽車經(jīng)銷商在公會內(nèi)進行通報，對超過違約上限的汽車經(jīng)銷商采取措施予以制裁，動員整個銀行業(yè)的力量共同防御和控制授信風(fēng)險。

在汽車行業(yè)競爭激烈的市場格局下，生產(chǎn)廠、銀行、經(jīng)銷商都有各自的利益取向。如何能使三方緊密和諧地聯(lián)系在一起共同走上健康發(fā)展的道路，這是保兌倉業(yè)務(wù)實施的根本。在這個業(yè)務(wù)的實際操作上，三者既是一個整體也是三個單獨的個體，作為單獨的一個個體而論，生產(chǎn)廠擁有強大的生產(chǎn)能力、優(yōu)良的產(chǎn)品、先進的工藝、完善的服務(wù)體系，但對外圍銷售市場缺少有效的資金及時回籠的監(jiān)管，造成產(chǎn)品銷售被占用大量的周轉(zhuǎn)資金，不能及時購買生產(chǎn)原料，形成資金周轉(zhuǎn)困難，影響正常的生產(chǎn)運轉(zhuǎn)；銀行擁有充足的資金儲備、提供信用貸款、對資金的有效監(jiān)控及調(diào)配；經(jīng)銷商為終端市場的前沿，對市場有直接的了解，在區(qū)域市場有一定的銷售營銷能力，能把握市場波動的脈搏，及時調(diào)整庫存結(jié)構(gòu)來面對市場的需求，但在資金上卻有一定的壓力，雖然看清方向但受資金制約錯過大好的市場發(fā)展良機。保兌倉業(yè)務(wù)的有效介入給生產(chǎn)廠和經(jīng)銷商提供了一個良好的平臺，在平衡雙方的優(yōu)勢互補前提下，搭起一個橋梁，運用合理有效的管理和監(jiān)控手段，有機地結(jié)合在一起，形成一個穩(wěn)固的三角運行模式，互相扶持、互相制約、互相促進發(fā)展，既給各方提供了更大的市場潛能發(fā)揮空間，同時也考慮到在市場運作方面存在的風(fēng)險。總之，風(fēng)險與利益相伴，合理的規(guī)避風(fēng)險是獲得豐厚利潤的保障，無論是廠、商還是銀行都應(yīng)該本著合作的態(tài)度，從大局出發(fā)，自覺的遵守職業(yè)道德，確?！氨秱}”業(yè)務(wù)在正常軌道上運行。

6.7.2　倉單質(zhì)押的風(fēng)險及防范

1.倉單質(zhì)押下的物流金融風(fēng)險分析

物流金融風(fēng)險來源于多方面，主要從銀行與第三方物流企業(yè)兩個角度出發(fā)，對于銀行，存在選擇企業(yè)資信風(fēng)險、確定質(zhì)押率風(fēng)險與質(zhì)押物毀損風(fēng)險，對于物流企業(yè)，存在鑒別與監(jiān)管風(fēng)險及押運風(fēng)險等。

（1）倉單質(zhì)押下銀行面臨的物流金融風(fēng)險。銀行面臨物流企業(yè)與融資企業(yè)兩方面的資信風(fēng)險，物流企業(yè)作為第三方監(jiān)管，是倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)參與的重要主體之一，其規(guī)模、倉儲能力、信用狀況，以及質(zhì)押物評估資質(zhì)等都是銀行需要考量的重要指標(biāo)。銀行面臨的融資企業(yè)的資信風(fēng)險主要來自于融資企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險與道德風(fēng)險。對于經(jīng)營風(fēng)險上述章節(jié)已有論述，道德風(fēng)險表現(xiàn)為融資企業(yè)對待信息優(yōu)勢的看法與采取的行為。

在質(zhì)押物品質(zhì)、價格波動等方面，融資企業(yè)占明顯的信息優(yōu)勢，而銀行與物流企業(yè)則較為被動，在這種情況下，如果融資企業(yè)刻意隱瞞質(zhì)押物信息或者自身財務(wù)狀況，將給銀行與物流企業(yè)造成一定的風(fēng)險。

在銀行確定給企業(yè)發(fā)放貸款過程中，質(zhì)押率的確定是一個比較關(guān)鍵的步驟。質(zhì)押率是質(zhì)押物能夠獲得的貸款與自身價值的比率，質(zhì)押率越低，融資企業(yè)所能獲得的貸款越少，但是能夠保障銀行的貸款風(fēng)險在一個較低的水平之內(nèi)，但這也將影響質(zhì)押業(yè)務(wù)的進一步拓展，所以各有利弊。

（2）倉單質(zhì)押下物流企業(yè)面臨的物流金融風(fēng)險。第三方物流企業(yè)在倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)中主要從事質(zhì)押物鑒別與監(jiān)管兩大工作，在鑒別存貨時可能存在質(zhì)押物價值穩(wěn)定性、倉單的合法性等風(fēng)險，在質(zhì)押物倉儲過程中，尤其是入庫環(huán)節(jié)，往往會涉及貨權(quán)問題，貨權(quán)不清晰可能造成物流企業(yè)在處理質(zhì)押物時權(quán)益得不到保證。在異地倉儲監(jiān)管中，容易產(chǎn)生重復(fù)質(zhì)押與非法挪用質(zhì)押物的風(fēng)險。物流企業(yè)作為質(zhì)押物的押運方，在押運過程中受到自然環(huán)境突發(fā)情況的影響。同時，宏觀經(jīng)濟環(huán)境也可能給倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)帶來風(fēng)險，季節(jié)性變動、市場需求波動、企業(yè)經(jīng)營業(yè)績變化、行業(yè)間競爭都有可能帶來物流企業(yè)倉儲的不確定性。

2.倉單質(zhì)押模式下物流金融風(fēng)險控制措施

倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的開展有利于融資企業(yè)的發(fā)展，解決其存貨占用資金的困境；但是，對于銀行與物流企業(yè)而言，擴展了其業(yè)務(wù)的同時也帶來了不少物流金融風(fēng)險。因此，如果銀行與物流企業(yè)不能很好地控制與規(guī)避風(fēng)險，勢必帶來損失，以下從銀行與物流企業(yè)兩方面討論規(guī)避物流金融風(fēng)險的措施。

銀行應(yīng)對物流金融風(fēng)險措施

銀行作為一個商業(yè)企業(yè)以營利為目的，首先要保持風(fēng)險可控，因此，在倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)中應(yīng)力求將部分風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁到合作企業(yè)中去。

1）企業(yè)資信風(fēng)險應(yīng)對措施

在選取合作的第三方物流企業(yè)時，建立物流企業(yè)分級標(biāo)準(zhǔn)與一體化的監(jiān)控系統(tǒng)。對于分級，銀行需要考慮第三方物流企業(yè)的倉儲規(guī)模、功能與企業(yè)對質(zhì)押物的評估與拍賣能力。對于以上幾點，銀行可以從以往與物流企業(yè)合作記錄中了解其運營狀況。而建立一體化系統(tǒng)可以解決信息不對稱的問題，減少銀行、第三方物流與融資企業(yè)間的摩擦，使銀行可以獲知質(zhì)押物實時信息，以確定與第三方物流企業(yè)的合作，以及確定給予融資企業(yè)的貸款。在融資企業(yè)的資信問題上，銀行需要對企業(yè)的經(jīng)營能力進行合理的考量，并且建立一個共贏的銀企合作模式并增加對企業(yè)的激勵等。對于企業(yè)的經(jīng)營能力一般可以從企業(yè)的財務(wù)報表著手，考察其資產(chǎn)負(fù)債、營利等。倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)一般都是短期業(yè)務(wù)，銀行與企業(yè)的合作也是一次性的，沒有考慮到長遠(yuǎn)合作能夠帶來的低成本與穩(wěn)定性，因此，建立一個戰(zhàn)略聯(lián)盟更有利于倉單質(zhì)押等物流金融業(yè)務(wù)的長遠(yuǎn)發(fā)展。同時，作為倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的主導(dǎo)方，銀行往往是規(guī)則的制定者，對于第三方物流企業(yè)與融資企業(yè)采取更多的激勵措施能夠有效防止道德風(fēng)險，有利于化解短期逐利行為，促進長期發(fā)展。

2）質(zhì)押率風(fēng)險應(yīng)對措施

質(zhì)押率的計算是一個較為復(fù)雜的過程，銀行需要平衡風(fēng)險與收益之間的關(guān)系。可以分三步計算質(zhì)押率：收益率計算、質(zhì)押物市場風(fēng)險計算與質(zhì)押率計算。令質(zhì)押物t時刻價格為Po，在t＋Δt時刻變?yōu)镻1，Δt為質(zhì)押期限，令收益率為R，則：R＝（P1－P0）／P0質(zhì)押物市場風(fēng)險VAR（一般使用歷史數(shù)據(jù)法計算），質(zhì)押率K，則：K＝（P0－VAR（Δt））／P0。

物流企業(yè)面臨掌握的融資企業(yè)信息失真的風(fēng)險，或者是惡意欺騙。因此，第三方物流企業(yè)必須建立嚴(yán)格的質(zhì)押物審核機制與入庫監(jiān)管措施。對于質(zhì)押物價值的評估方面，第三方物流企業(yè)需要根據(jù)自身掌握的行業(yè)信息，以及收集的市場信息，預(yù)測市場的變動與價格趨勢，在質(zhì)押物價值不足時要及時給予銀行提示，避免質(zhì)押率過高的情形。另一方面，質(zhì)押物監(jiān)管也是重要的一方面，為避免存貨重復(fù)質(zhì)押，涉及異地質(zhì)押信息系統(tǒng)的建立，其可以解決信息不對稱問題?？梢杂晌锪髌髽I(yè)主導(dǎo)，聯(lián)合銀行，要求融資企業(yè)配合構(gòu)建。物流企業(yè)還可以借助新興物流技術(shù)，如RFID、GPS等技術(shù)對倉庫管理進行升級，提高工作效率，提升監(jiān)管力度，促成質(zhì)押信息系統(tǒng)的構(gòu)建。

物流金融是新時代對第三方物流的一次革命，但伴隨而來的金融風(fēng)險是企業(yè)銀行不得不重視的。風(fēng)險的來源主要是融資企業(yè)自身經(jīng)營風(fēng)險、市場風(fēng)險與物流企業(yè)監(jiān)管風(fēng)險等。針對風(fēng)險分析，提出了物流金融風(fēng)險的控制與規(guī)避的基本措施，以便更好地推進銀行、第三方物流企業(yè)與融資企業(yè)三方共贏。

6.8　信息不對稱下的風(fēng)險

信息是物流金融業(yè)務(wù)開展及其風(fēng)險管理的基礎(chǔ)，信息源自于物流金融有關(guān)的各經(jīng)濟主體及質(zhì)押存貨市場，同時也在各經(jīng)濟主體間被傳遞和利用。由于信息產(chǎn)生于不同的經(jīng)濟主體后再在經(jīng)濟主體間傳遞，這將導(dǎo)致經(jīng)濟交易雙方所需要的共同信息在雙方間分布不均勻；當(dāng)信息源自于質(zhì)押存貨市場時，擅長不同經(jīng)濟活動的交易各方獲取信息所花費的成本和對同一信息的解讀能力不盡相同，這也將導(dǎo)致信息在交易各方間分布不均勻，即信息不對稱。

主體間的信息不對稱引發(fā)的信息風(fēng)險是物流金融的重要風(fēng)險之一，認(rèn)識物流金融中的信息不對稱及其引發(fā)風(fēng)險是開展物流金融和管理其風(fēng)險的基礎(chǔ)性與前提性工作之一，本章將對物流金融中的信息不對稱及其引發(fā)風(fēng)險進行分析研究。

6.8.1　信息不對稱的有關(guān)理論

信息不對稱是指契約交易主體所依賴的信息在主體之間的分布上不均勻、在需要獲取的總量上不充分或者與客觀真實之間存在偏差。在經(jīng)濟交易中，由于存在著人的有限理性、交易不確定性和信息獲取成本，它們在不同的經(jīng)濟交易中具有差異性，這種差異性便導(dǎo)致信息不對稱的產(chǎn)生。在信息不對稱的經(jīng)濟交易過程中，擁有信息優(yōu)勢的參與人被稱為代理人，而不具有信息優(yōu)勢的參與人則稱為委托人。當(dāng)委托人與代理人利益不一致和信息不對稱時，由于代理人的利己性，將利用其信息優(yōu)勢在最大限度地增加自身利益時可能做出危害委托人利益的行為，這種風(fēng)險就是委托—代理風(fēng)險。

從非對稱發(fā)生的時間看，非對稱可能發(fā)生在當(dāng)事人簽訂合約之前，也可能發(fā)生在簽約之后，分別稱為事前非對稱和事后非對稱。事前非對稱信息導(dǎo)致的委托—代理風(fēng)險為逆向選擇風(fēng)險（Adverse selection），事后不對稱信息導(dǎo)致的委托—代理風(fēng)險為道德風(fēng)險（Moralhazard）。逆向選擇風(fēng)險是在委托人無法識別代理人的條件稟賦時，越是劣質(zhì)的代理人越是容易成為現(xiàn)實的代理人，最終導(dǎo)致“劣質(zhì)品驅(qū)逐優(yōu)質(zhì)品”和“劣質(zhì)品充斥市場”的產(chǎn)生。道德風(fēng)險是代理人利用自己的信息優(yōu)勢減少自己的要素投入或?qū)嵭袡C會主義行為來達到自我效用最大滿足同時損害委托人的利益，如職務(wù)怠慢、費用濫支、代理人偷懶、不負(fù)責(zé)任等等。

6.8.2　物流金融主體間的委托—代理關(guān)系及信息不對稱

在物流金融中，銀行與物流企業(yè)和貸款企業(yè)分別簽約。物流企業(yè)向銀行提供物流金融所要求的質(zhì)押監(jiān)管服務(wù)使銀行占用質(zhì)押存貨，銀行與貸款企業(yè)直接談判，根據(jù)質(zhì)押存貨的價值信息、貸款企業(yè)及其所在供應(yīng)鏈的運營情況確定貸款的數(shù)量。由此可知，銀行為委托人，物流企業(yè)和貸款企業(yè)均為銀行的代理人。由于物流一體化服務(wù)已經(jīng)成為物流發(fā)展的趨勢，物流企業(yè)與貸款企業(yè)的業(yè)務(wù)之間往往除了物流金融業(yè)務(wù)外還有其他物流業(yè)務(wù)關(guān)系。因此，它們之間的委托—代理關(guān)系往往具有雙向性。在物流金融業(yè)務(wù)中，物流企業(yè)是質(zhì)押存貨以及貸款企業(yè)的監(jiān)管者，也是存貨質(zhì)押信息、貸款企業(yè)及其所在供應(yīng)鏈信息的收集與處理者，物流企業(yè)是委托人，貸款企業(yè)是代理人；在其他物流業(yè)務(wù)中，貸款企業(yè)將其自身物流外包給物流企業(yè)，物流企業(yè)是貸款企業(yè)外包物流業(yè)務(wù)的承包商，物流企業(yè)是代理人，貸款企業(yè)是委托人。綜上所述，物流金融業(yè)務(wù)中的委托—代理關(guān)系如圖6.5所示。

圖6.5　物流金融主體間的委托—代理關(guān)系

我們從委托—代理關(guān)系的角度來分析作為代理方的物流金融業(yè)務(wù)主體向作為委托方的業(yè)務(wù)主體所傳遞的信息內(nèi)容。貸款企業(yè)傳遞給銀行的主要信息如下：質(zhì)押存貨的需求與價值信息、存貨使用價值的穩(wěn)定情況、貸款企業(yè)資質(zhì)及其生產(chǎn)經(jīng)營信息、貸款企業(yè)所在供應(yīng)鏈及其運作信息、貸款企業(yè)的資金需求與使用情況等。

物流企業(yè)傳遞給銀行的主要信息如下：物流企業(yè)的資質(zhì)、表征其質(zhì)押監(jiān)管能力的軟硬件信息、物流企業(yè)文化、質(zhì)押存貨的數(shù)量、質(zhì)押存貨在物流企業(yè)監(jiān)管下的狀態(tài)信息、物流企業(yè)加工處理后的質(zhì)押存貨價值與貸款企業(yè)所在供應(yīng)鏈信息、質(zhì)押存貨拍賣變現(xiàn)情況信息等。貸款企業(yè)傳遞給物流企業(yè)的主要信息如下：質(zhì)押存貨的需求與價值信息、存貨使用價值的穩(wěn)定情況、貸款企業(yè)資質(zhì)及其生產(chǎn)經(jīng)營信息、貸款企業(yè)所在供應(yīng)鏈及其運作信息等。物流企業(yè)傳遞給貸款企業(yè)的主要信息如下：自身資質(zhì)、自身企業(yè)文化、表征物流服務(wù)能力的軟硬件信息、物流服務(wù)質(zhì)量承諾。

物流金融業(yè)務(wù)主體的信息需求與供給及信息傳遞，決定了業(yè)務(wù)主體在各種信息方面的優(yōu)勢與劣勢，從而導(dǎo)致信息不對稱發(fā)生。物流企業(yè)既是貸款企業(yè)的委托人又是代理人的雙重角色弱化了其在物流金融中的質(zhì)押監(jiān)管作用。

我們從風(fēng)險類型、風(fēng)險行為和風(fēng)險損失三個角度分析物流金融主體間信息不對稱引發(fā)的風(fēng)險，各委托—代理關(guān)系下的風(fēng)險如表6.1所示，風(fēng)險主體為委托人。

表6.1　物流金融業(yè)務(wù)主體間的信息不對稱引發(fā)的信息風(fēng)險

通過應(yīng)用委托—代理理論，我們分析研究了物流金融中的銀行、物流企業(yè)和貸款企業(yè)三個主要業(yè)務(wù)主體間的委托—代理關(guān)系及其信息不對稱問題，并從風(fēng)險類型、風(fēng)險行為和風(fēng)險損失三個角度研究了各委托—代理關(guān)系的信息不對稱引發(fā)的信息風(fēng)險，以期能對物流金融業(yè)務(wù)主體認(rèn)識和管理物流金融中的信息風(fēng)險起到借鑒和參考作用。

6.8.3　從金融危機看我國物流金融的發(fā)展

近幾年來，我國的物流業(yè)發(fā)展迅速，而隨著現(xiàn)代物流全球化、網(wǎng)絡(luò)化，無論是國內(nèi)貿(mào)易還是國際貿(mào)易都對物流和資金流的流動效率提出了新的要求，使得超越空間限制的物流業(yè)結(jié)算及支付等物流金融綜合服務(wù)也應(yīng)運而生并不斷完善。物流金融是現(xiàn)代物流與金融共同創(chuàng)新的一種集成式新型服務(wù)。通過物流與資金流的集成管理，物流金融使物流企業(yè)、工商企業(yè)和金融服務(wù)機構(gòu)實現(xiàn)多方共贏。對物流企業(yè)而言，開展物流金融業(yè)務(wù)是增強其市場競爭力的有力手段。而2008年爆發(fā)的全球性金融危機對我國物流產(chǎn)業(yè)和金融機構(gòu)帶來了影響，也帶來了機遇。

美國次貸危機及其引發(fā)的金融海嘯席卷全球，短短幾天時間，美林證券被迫出售，雷曼兄弟宣布申請破產(chǎn)，摩根士丹利和高盛集團在美聯(lián)儲批準(zhǔn)下從投資銀行轉(zhuǎn)型為傳統(tǒng)的銀行控股公司，美國最大的儲蓄銀行華盛頓互惠銀行被美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）接管，美國金融體系遭受重創(chuàng)，金融危機迅速向?qū)嶓w經(jīng)濟擴散，而我國也不可避免地受到了影響。

1.對物流產(chǎn)業(yè)的影響

1）運輸費用比重下降

來自中國物流信息中心的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國前三季度運輸費用為18　854億元，占社會物流總費用的比重為51.2%，是近10年來最低的，同比下降2.7個百分點。在運輸費用比重下降的同時，今年前三季度倉儲保管費用在物流總費用中所占比重為36.5%，是有物流統(tǒng)計以來最高的。今年前三季度，國內(nèi)物流相關(guān)行業(yè)固定資產(chǎn)投資額為10　675億元，同比增長13.5%，增幅比全社會固定資產(chǎn)投資低近14個百分點，同比回落5.3個百分點。

2）航運市場受挫

中國沿海干散貨航運指數(shù)已由6月4日最高的2　886.9點降至11月份的1　422.8點，降幅已超過50%。據(jù)上海航交所的資料，出口集裝箱運價指數(shù)2月到10月從1　202點下跌至1　117點。從近期的海運量及港口吞吐量來看，波羅的海指數(shù)（BDI）從高位逾萬點狂瀉至歷史新低逾715點。中國物流與采購聯(lián)合會最新發(fā)布的10月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為44.6%，說明目前制造業(yè)需求下降、生產(chǎn)減速，從而使得物流業(yè)務(wù)隨之迅速減少。在外貿(mào)業(yè)務(wù)方面有相關(guān)數(shù)據(jù)表明，今年外貿(mào)物流業(yè)務(wù)量下滑有30%以上，對于許多經(jīng)濟外向型的城市，出口貿(mào)易及關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)直接受到歐美市場需求放緩的影響，外圍經(jīng)濟的蕭條也直接導(dǎo)致了各個行業(yè)的需求量隨即減少，這也意味著進出口貿(mào)易量隨之減少，下游的物流業(yè)必然受到?jīng)_擊。深圳作為我國典型的港口城市受到的影響尤為明顯，飆升的油價上半年已經(jīng)對行業(yè)造成沖擊，珠三角地區(qū)一些工廠倒閉和生意不景氣，造成整體貨量下降，拖車企業(yè)無貨可拉。而集裝箱運輸企業(yè)更是因為入不敷出而轉(zhuǎn)車賣車。

2.對金融機構(gòu)的影響

雷曼兄弟公司的破產(chǎn)，對我國持有其債券的金融機構(gòu)將產(chǎn)生直接影響。但由于我國銀行持有的相關(guān)資產(chǎn)相對比較少，損失依然在可控范圍之內(nèi)。加上中國金融市場尤其是投資銀行等金融機構(gòu)還不發(fā)達，資本項目尚未完全放開，因此美國金融市場不會對我國金融機構(gòu)產(chǎn)生根本影響。當(dāng)前讓金融機構(gòu)更擔(dān)心的是整體經(jīng)濟衰退而帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險。經(jīng)濟放緩，市場動蕩，銀行必將產(chǎn)生一定的壞賬，影響金融機構(gòu)的利潤水平。美國金融危機也給我國金融機構(gòu)敲響了“警鐘”，盡管金融創(chuàng)新推動資本市場發(fā)展的方向不會改變，并且是一個循序漸進的過程，但風(fēng)險防范意識必須強化。當(dāng)前我國經(jīng)濟與金融運行都呈現(xiàn)出明顯的不平衡性，一方面表現(xiàn)在金融體系中的流動性過剩，而另一方面是中小企業(yè)等經(jīng)濟領(lǐng)域仍難以獲得足夠的金融支持。源于華爾街的這場金融危機給我國物流行業(yè)帶來嚴(yán)重的沖擊：那些現(xiàn)金充?；蛘吣軓你y行拿到大額授信的優(yōu)質(zhì)企業(yè)將趁機在市場重組中進一步壯大自己，而那些純粹靠高息借貸或者杠桿融資的“投機”公司將面臨舉步維艱、進退兩難的境地，要么被兼并收購，要么申請破產(chǎn)。深入分析導(dǎo)致全球金融危機的真正原因，可以看出最大的問題出在金融創(chuàng)新缺乏相應(yīng)的監(jiān)管，忽略了對相應(yīng)風(fēng)險的承擔(dān)與控制。這實際也給作為我國金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)之一的物流金融一個重要的警示：在金融創(chuàng)新過程中，如何有效監(jiān)管金融機構(gòu)的具體運作，如何與物流企業(yè)更好的合作，是亟待解決的問題。在我國正在開展的物流金融服務(wù)和創(chuàng)新的過程中，可以考慮以下幾點建議：

（1）推進物流金融的發(fā)展和創(chuàng)新。

金融危機爆發(fā)的根本原因不在于金融創(chuàng)新本身，而在于對金融創(chuàng)新缺乏有效控制。不能由于作為樣板的美國金融出了問題，就使我們的金融改革之路停滯不前。尤其在我國，資金融通體制確實存在問題，在物流金融服務(wù)中利用金融創(chuàng)新分散風(fēng)險的機制還很落后，風(fēng)險主要集中在商業(yè)銀行系統(tǒng)，這種問題必須通過直接金融工具的創(chuàng)新來解決。就此意義上講，推進物流金融業(yè)務(wù)的深化、促進物流金融的創(chuàng)新，應(yīng)是基本戰(zhàn)略之一。

（2）利用金融創(chuàng)新產(chǎn)品時需把握金融創(chuàng)新與風(fēng)險控制的平衡。

物流金融應(yīng)該利用金融衍生品建立物流金融風(fēng)險的分散機制，從而有利于業(yè)務(wù)風(fēng)險的有效分散和轉(zhuǎn)移，但在這一過程中必須注意金融創(chuàng)新與風(fēng)險控制的平衡，即便在業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展時，實時的監(jiān)管、貸款審核條件的嚴(yán)格遵守等等仍然需要，這也是全球金融危機給我們的一個重要啟示。

（3）加強對客戶企業(yè)的信用管理和監(jiān)督控制。

在物流企業(yè)金融服務(wù)過程中，信用是物流金融業(yè)務(wù)運作的基礎(chǔ)，是吸引客戶的主要資本之一。通過對客戶的資料收集制度、客戶資信檔案管理制度、客戶資信調(diào)查管理制度、客戶信用分級制度、合同與結(jié)算過程中的信用風(fēng)險防范制度、財務(wù)管理制度等，在物流過程中，實施有效的過程監(jiān)控，對企業(yè)和市場必須有充分的了解，對商品的市場價值、企業(yè)的運營狀況必須作充分的了解和監(jiān)控，通過參與方的共同合作，降低整體的交易總成本和風(fēng)險，在合作共贏中實現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展。

（4）增加對物流金融新增風(fēng)險的關(guān)注與控制。

類似于住房抵押貸款，物流金融創(chuàng)新可以緩釋信用風(fēng)險，但同時又會增加一些新的風(fēng)險，例如擔(dān)保品價格風(fēng)險、變現(xiàn)風(fēng)險等，對新增風(fēng)險的分析與控制是業(yè)務(wù)能否正常發(fā)展以及風(fēng)險管理水平高低的關(guān)鍵，將最終影響銀行資產(chǎn)的安全。

（5）政府相關(guān)部門應(yīng)制定相應(yīng)的金融危機應(yīng)急機制和方案。

作為我國金融監(jiān)管職能最重要角色之一的中央銀行代表政府對國家金融業(yè)實施監(jiān)督管理的同時也有必要建立集中統(tǒng)一、能發(fā)揮整體功能的金融監(jiān)管組織，并完善相關(guān)的制度法規(guī)，從而保證金融監(jiān)管的統(tǒng)一性、權(quán)威性和協(xié)調(diào)性。而金融機構(gòu)也應(yīng)該不斷開發(fā)物流金融創(chuàng)新產(chǎn)品滿足供應(yīng)鏈資金需要，同時金融系統(tǒng)內(nèi)部也要進行金融產(chǎn)品創(chuàng)新促使貸款風(fēng)險分散轉(zhuǎn)移，并建立完善的預(yù)警機制和開發(fā)相應(yīng)的風(fēng)險控制技術(shù)。

（6）物流金融服務(wù)迫切需要建立風(fēng)險防范機制。

以倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)為例，其有五種潛在風(fēng)險：一是客戶資信風(fēng)險，選擇客戶要謹(jǐn)慎，要考察其業(yè)務(wù)能力；二是倉單風(fēng)險，要有科學(xué)的管理程序，保證倉單的唯一性與物權(quán)憑證性質(zhì)；三是質(zhì)押品種要有選擇，要選擇價格漲跌幅度不大、質(zhì)量穩(wěn)定的品種；四是提單風(fēng)險，大多由貨主和銀行開提貨單，要逐步轉(zhuǎn)向倉單提貨；五是內(nèi)部操作風(fēng)險，嚴(yán)防內(nèi)部人員作案和操作失誤。這些風(fēng)險都需要得到防范機制的控制。

（7）開發(fā)并應(yīng)用物流專業(yè)險種。

目前我國物流業(yè)廣泛應(yīng)用的保險險種主要是財產(chǎn)保險和貨物運輸保險。這兩種險種都是針對物流過程中的單個環(huán)節(jié)進行保險的?，F(xiàn)代物流的服務(wù)性質(zhì)是多功能增值服務(wù)，供應(yīng)鏈影響因素較大，質(zhì)量難以控制，運營風(fēng)險也隨之加大，傳統(tǒng)的車險和貨險早已不能適應(yīng)現(xiàn)代物流企業(yè)的運作需求。物流公司迫切需要更為細(xì)化的保險模式，為其分擔(dān)在物流運作過程中所承擔(dān)的責(zé)任。