金融街（000402）

1．公司概況

金融街是全國(guó)商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的龍頭之一，現(xiàn)已形成以商務(wù)地產(chǎn)為主導(dǎo)、適當(dāng)持有優(yōu)質(zhì)物業(yè)和以快速銷售型項(xiàng)目為補(bǔ)充的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

公司目前842萬(wàn)平方米土地儲(chǔ)備中32%是商務(wù)地產(chǎn)，預(yù)期未來(lái)占比將提升至70%，利潤(rùn)構(gòu)成也將相應(yīng)提升，未來(lái)項(xiàng)目拓展將以商務(wù)地產(chǎn)為主。

公司自持物業(yè)64萬(wàn)平方米，主要分布在北京金融街和天津和平區(qū)，未來(lái)自持物業(yè)上限將有望從凈資產(chǎn)的70%提升至100%，規(guī)模及占比將穩(wěn)步提升。公司今后項(xiàng)目拓展仍以北京、天津、重慶為主，其中北京金融街仍將是重點(diǎn)。

2．市場(chǎng)走勢(shì)

3．投資思考

2011年第1季度金融街凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)615%，公司預(yù)計(jì)2011年1～6月凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)70%～120%。2011年5月底，公司股價(jià)跌至7元一線，市盈率為8倍，對(duì)應(yīng)滬綜指2700點(diǎn)一線。公司總股本30．3億元，全流通。這就是說(shuō)，金融街處于高成長(zhǎng)時(shí)期。

從K線圖上看，股價(jià)仍在下跌途中，但也很有可能在7元一線構(gòu)筑平臺(tái)。無(wú)論是哪種走勢(shì)出現(xiàn)，我們都有理由認(rèn)為：7元一線是金融街的長(zhǎng)期底部區(qū)域。倘若2700點(diǎn)一線的滬綜指繼續(xù)大幅下跌，房地產(chǎn)板塊仍是領(lǐng)跌的板塊，金融街當(dāng)然可能會(huì)隨之大幅下跌，甚至跌破2011年1月27日創(chuàng)下的階段性低點(diǎn)6．29元價(jià)位。即使出現(xiàn)這種情況，我們?nèi)匀粓?jiān)信：7元一線是長(zhǎng)期走勢(shì)的底部區(qū)域。

4．操作策略

7．00元以下買入，耐心持有，等待行情產(chǎn)生以后的驚喜回報(bào)。

5．風(fēng)險(xiǎn)提示

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

6．區(qū)間價(jià)位

公司股票的歷史最高價(jià)為45．18元，最低價(jià)為5．11元。