第三章　熊市心態(tài)調整，尋找突圍的缺口

一、股市鐵律——適者生存

1.“適者生存”是人們處世的一條定則，立足證券市場也不例外

有本書里這樣寫道：我們可能無法改變人生，但我們至少可以改變人生觀；我們可能無法改變風向，但我們至少可以調整風帆；我們可能無法左右世事，但我們至少可以調整自己的心情。很欣賞這段話，它告訴我們這樣一個道理：適者生存。

人在世界上生存，就必須掌握生存的技巧，如果不能適應地球上的氣候條件及生存方式，那么注定會被這個世界淘汰。在股市中生存與人們在地球上生存一樣，都是適者生存，如果你不適應股市，那么注定你會被股市淘汰；如果你能很快適應股市，那么，你就可以在股市中生存。

一般說來，資本市場的參與者皆為賺錢而來，資本的逐利性決定了這一邏輯。可歷史一再證明在各類投資（機）活動中，二賺八虧幾乎是鐵律，這就是著名的“二八”定律的由來。通過資本市場夢幻般的運作，暴斂金錢積累巨大財富的明例有不少，例如巴菲特、理查德·丹尼斯、索羅斯，等等，但更多的是不停往里面填金錢窟窿的“倒霉蛋”。投機市場之所以存在并不斷發(fā)展其前提就是虧的多賺的少。除去稅負、手續(xù)費其本身就虧空，又不像種莊稼地那樣耕有所獲。如何能在殘酷的市場博弈中明哲保身、拔得先籌呢？

在股市上投資賺錢看似簡單，但實際上卻很困難，因為大多數(shù)股民投資股市的結局無非是兩種，不是割肉賠錢，就是套牢成“股東”，這的確是一個比較頭疼的問題，尤其是在遇到熊市時。雖然投資股市賠錢是不可避免的，但也常有賺錢的機會，因為理論上股市漲跌的概率各為50%。你買入一只股票后賺錢的概率是50%，賠錢的概率也是50%。那為什么大多數(shù)股民經常出現(xiàn)虧損呢？主要是投資理念不對，操作方法不行。股市中并不缺少賺錢的機會，缺少的是投資者把握賺錢機會的能力。只有解決了在長期熊市賺錢的問題，股民朋友才能在股市中立于不敗之地?！皩嵺`是檢驗真理的唯一標準。”在股市上除了賺錢才是硬道理以外，再沒有什么其他道理可講。在股市中生存，需要投資者不斷總結自己失敗的經驗，才能為以后的成功作出努力。實際上，資本市場在經歷過近二十年的牛熊洗禮后，人們總結了不少的經驗教訓，例如在資本市場分析中的宏觀經濟分析、基本面分析、技術分析、資產組合分析、資產定價模型、套利定價模型等都是現(xiàn)在國際證券市場中較為重要的分析方法之一。投資者如果要想在這個風云變幻的證券市場中生存，就必須掌握在這個市場中生存的條件，例如對某一項分析方法有較為深刻的研究等。

與人們必須適應世界而不是讓世界來適應人們的生存一樣，在股市中就必須適應股市中的漲漲跌跌，而不是讓股市的漲漲跌跌來適應你。經常聽到朋友們說，今天某某股票漲（或跌）了，自己的心情也跟著該股票的漲（或跌）的變化而變化，這就是典型的一般投資者的心態(tài)，這類投資者往往很難在證券市場中長期生存。實際上，在很大程度上我們可以通過各種的分析方法來對股市的變化作出預測，當然，這種預測是在不斷的修正之中的。只有走在市場的前面或者與市場同步運行，才能在這個風云變幻的證券市場中生存。

2.認識自己才能在股市中長久生存

投資大師彼得·林奇說：“決定投資者命運的既不是市場，也不是公司本身，而是投資者本人?！蓖顿Y者應該先認識自己，再認識市場。投資者進入股市，能正確認識股市是知彼，能正確認識自己是知己，知彼知己，方能在股票操作中取得較好的戰(zhàn)績。一個投資者可能了解市場，但可能不了解自己。不了解自己的弱點，就不能戰(zhàn)勝自己的弱點，也就不能在股市中長久生存。

由于中國股市尚處在高速發(fā)展階段，目前還不能稱之為“成熟”的資本投資市場。股市是“零與負數(shù)”的游戲，是一種博弈與風險投資的場所。在參與股市這場特殊的戰(zhàn)斗中，投資者的優(yōu)勢如果發(fā)揮不出來，劣勢不知怎樣去規(guī)避，會使自己在股市中處處被動。但是，作為投資者，不能只看到股市中風險的一面，實際上，股市也有其收益性的一面，在牛市的行情里，有不少的投資者也從股市里賺到過錢。

股市如水，水能載舟，亦能覆舟，要在中國股市中長久生存，更需要大智慧。股市如社會，股市里的斗智斗勇與社會上的競爭并沒有什么兩樣。根據相關統(tǒng)計數(shù)據顯示，有很多散戶投資者，一年的盈利也不少，一般幅度在30%左右，但虧損卻在40%左右，盈虧相抵，凈虧10%左右。有時一年的虧損額大致等于一年的交易手續(xù)費金額。作為弱勢群體來說，他們不僅是股市上的弱者，同樣也是社會上的弱者。如果弱者不希望自己強大起來，而是采取回避的方法，雖然他們可以“遠離股市”，但他們能“遠離社會”嗎?所以，回避不能使自己強大起來，而要使自己強大起來，就必須正視現(xiàn)實，就必須一步步地改變自己。實際上，弱勢群體更需要投資理財，更需要有改變自己的機會，他們更需要強大起來。因此，弱勢群體不僅不應遠離股市，而且更需要走進股市。

其實，對于弱勢群體來說，他們所要解決的問題不是“遠離股市”，而是要正確地認識自己，正確地認識自己的弱者地位，從而使自己在股市的博弈中，揚長避短，最終達到戰(zhàn)勝強者的目的。

在股市里，弱者之所以常常遭遇失敗，歸根到底是他們不能正確地認識自己的弱者地位。自己明明只是弱者，但在投資股票的過程中偏偏要充當強者的角色。追漲殺跌跟熱點，買進賣出做短線，如此操作，別說自己只是一個弱者，就是真正的高手也會損失慘重。還有的投資者，對炒股方法一知半解，又不注重鉆研學習，甚至對上市公司的報表都看不懂，但卻在股市里圍著一些小道消息打轉轉，跑進跑出。這樣的股民就是神仙也救不了他，更何況他只是一個平凡的弱者呢？

與此相反，如果投資者能正確認識自己的弱者地位，那么，他在投資股票的過程中就能有意識地回避一些風險。比如，注重學習，以提高自己的操作水平及分析問題的能力；在操作中盡可能地避免追漲殺跌，買進賣出炒短線的做法，看得準的行情就做，看不準的行情就放過；等等。如此操作，雖然會使自己錯失不少的賺錢機會，但卻較好地回避了投資風險，同時也能爭取到一定的投資收益。而長此堅持下去，弱者也就會慢慢地變得強大起來。

因此，對于弱勢群體來說，如果不希望自己永遠地“弱勢”下去的話，那么你就沒有必要選擇“遠離股市”的做法。除非你甘愿一輩子都待在“弱勢群體”這個隊伍里。股市的分析預測和決策，如同軍事上的分析預測和決策。一個股市高手，每天進股市，就是上戰(zhàn)場，分析股情要像分析敵情那樣嚴肅，選股票要像選妻那樣認真，預測股市要有最壞的結果那樣打算，對股市要像對待工作一樣認真負責，研究股市要像研究科學那樣專心致志。

永遠不要忘記風險，永遠不要過分貪心，永遠不要在弱市技術指標超買時買股票，永遠不要滿倉，永遠在大調整浪的弱市空倉，永遠在突發(fā)急跌時第一時間止損，永遠不要盲目相信股評，永遠不要有幻想和僥幸心理。

散戶要改變操作方式和生存方式，只能不斷改造自己去適應市場。要有全局的宏觀視野，成熟的理念，冷靜的頭腦，超前的思維，敏銳的政策嗅覺，良好的心理素質，平和知足的心態(tài)，歷經磨難的人生感悟，戰(zhàn)勝自身的弱點，徹底放棄發(fā)財?shù)幕孟?。要有雄厚的知識儲備，嫻熟的技術分析，特別是研判大盤捕捉熱點的能力，適當?shù)耐顿Y策略，反技術操作和重技術相結合的技術觀，提高自身素質，提高操作水平，減少失誤。規(guī)避風險，識得圈套，避免被套。不對上市公司抱任何幻想，遠離配股增發(fā)，中短線持股以及嚴格遵守紀律等。對傳統(tǒng)的投資理念、思維方式進行反思，不頻繁操作，弱市減少操作。要有超越常人的智慧和技巧，超越常人的心理，超越常人的膽識和意志，超越常人的冷靜眼光，去認識股市的事。瘋漲不買，狂跌不殺，都看好的不買，都冷落的關注，這樣才能成為少數(shù)在股市中長久生存的人。

華爾街投機高手說過，如果你在華爾街生存10年，你能夠積累很多經驗；如果你在華爾街生存20年，你會有很多錢；如果你在華爾街生存30年，你必定是個千萬富翁。股市賺錢的永遠是少數(shù)人，大多數(shù)人的思維方式總是錯的。要在股市中長久生存，就要有獨特的眼光，認清股市本質，深入了解中國股市的獨特規(guī)律。

二、熊市中深刻反省你自己

中國股市發(fā)展已近二十年，目前中國股市是世界上發(fā)展最快、投資回報率最高的股票市場，但也是股價波動最大的市場，是投資者虧損累累的市場。股市的大起大落是造成廣大投資者虧損的主要原因，處于牛市中的股民，日子一定比處于熊市中的股民好過嗎？答案是否定的。2007年的上半年，中國股市可以說是處于牛市之中，大盤屢創(chuàng)新高的事實也促使不少市場分析人士不斷地調高對年度點位的預測。但是，從盤面所反映的市場心態(tài)來看，又確實有眾多投資者依然受著熊市的影響。自進入2007年以來，股市先是在“5·30”至“7·6”進入高位震蕩調整期。其間6月4日大跌，又是單日暴跌過8%，6月5日最低探到3404點，然后上升，后來又跌到7月6日的3563點。接著是7月6日至10月16日的連續(xù)大漲，直到6124點。當時很多投資者難以承受股指的暴漲暴跌，以至于感到無法適應而選擇離開市場。當大盤經過高位強勢洗盤后轉入強勢上攻行情時，很多投資者又對創(chuàng)出的成交天量難以理解。而股指在持續(xù)沖高后一度出現(xiàn)了較大的回落調整，更有人驚呼“暴跌開始了”。顯然，這是熊市的心態(tài)在作怪。

同樣，當股市從牛市走向熊市，絕大多數(shù)散戶投資者也會受到牛市心態(tài)的影響。例如，當市場趨勢明朗，投資者普遍看好后市，行情延續(xù)多頭趨勢，股指不斷向上推進，而且各項技術指標也支持大勢向縱深發(fā)展，此時投資者的心理預期處于最佳狀態(tài)?？墒?，一旦行情發(fā)生逆轉，股票價格向下突破了心理價位，投資者的心態(tài)就會發(fā)生變化，此時正確的交易方法為順勢而為，最快清倉離場以保住勝利果實。但仍有相當一部分投資者此時持倉觀望，想等股價恢復到心理價位后再離場，結果行情卻一路下跌，投資者的心態(tài)隨著行情的變化也越來越焦躁，一來二去錯過了最佳的離場機會。最不可取的是，有些投資者認為這只是盤中主力高位的一次洗盤動作，還逢低加倉操作，想等調整完成后順勢大賺一把，只爭朝夕的暴富心態(tài)強烈，結果事與愿違，最終不得不在底部割肉離場，造成巨大損失。

很顯然，如果市場參與者的心態(tài)與牛市和熊市的行情相一致，那么賺個盆滿缽滿并在風險來臨時急流勇退則理所當然。可是能做到這一點的投資者相當少見，因為誰也無法準確把握牛市和熊市的臨界點。但是話說回來，做到這一點又很容易，那就是無論處于什么樣的市況，投資者都需要保持一種平衡心態(tài)，即牛市、熊市一樣心態(tài)。

形成上面矛盾心理的原因主要是同投資者的思維習慣有關，這就需要從思維習慣來改變。影響投資市場的因素很多，而且全都處于不斷的動態(tài)變化之中。再加上每個人看問題的角度、高度不同，對市場走勢的研判也難免會有個人的局限性。“橫看成嶺側成峰，遠近高低各不同”，這句詩十分形象地說明了立足點、角度對于認識的重要性：如果投資者面前有一片山峰，當他橫看時，它是一條山嶺；當他轉換一個角度，從它的側面去看，它又成了另外一個樣子，變成了山峰。在目前這個幾乎全民投資的時代，大家都是拿著真金白銀在投資市場這座“廬山”里尋寶的中小投資者。身處其中，對市場走勢的研判難免有失偏頗，難以看清投資之“山”的真面目?！安蛔R廬山真面目，只緣身在此山中”就是最形象的腳注。投資者要在這座真金白銀的投資市場中尋寶，必須客觀地評判某一個事物，需要跳出就事論事的圈圈，以一個旁觀者的心態(tài)，多角度多層次地進行觀照、綜合分析，甚至要從認識它的對立面入手。

中國股市已經運行了近二十年，但是長期以來它都是處于深層次矛盾的制約之下，市場機制不健全，存在大量的缺陷，從而缺乏長期投資的價值。也因為這樣，導致了市場的參與者在股市上頻繁短線操作，熱衷于博取短線差價。這種操作習慣，在證券市場發(fā)展初期應該說是有效的，它使得投資者在波動較大的新興市場環(huán)境中得以自保，免于被熊市“吞噬”。但是，面對時下日益發(fā)展成熟的中國證券市場，如果還是按照以前的投資思路進行操作，那么自然就難以跟上市場發(fā)展的步伐了。特別是在股市大牛市一路上漲的過程中，很多投資者由于過于頻繁短線操作而不斷踏空多頭行情，時間周期和利潤空間大打折扣。在這樣的心態(tài)下，如果股市出現(xiàn)了高位震蕩，自然會發(fā)生行情趨勢的逆轉。

投資者如果在錯誤研判趨勢的基礎上進行不正確的操作，必然只會得出錯誤的結論，這種情況之下錯誤的操作在所難免，如果不認清形勢，一錯再錯成為必然。不同的市況采用不同的操作模式，“大跌大買，小跌小買”是牛市上升趨勢中的買股法則，若是在熊市中張冠李戴，“大跌大買，小跌小買”的結果必然是“大買大套，小買小套”，若是再玩?zhèn)€性一直不認錯的話，則不是在一次次割肉中把大象割成乳豬，就是在下跌的蜘蛛網中被緊緊勒成縮水豆腐干。

牛市操作思維和熊市操作思維所產生的后果雖有不同，但結果是一樣的。值得注意的是，牛市中因判斷失誤而造成踏空或許比熊市中的虧損更讓人寢食難安，畢竟熊市里多數(shù)投資者更容易找到共同承受虧損的心理平衡點，而在牛市里必須面對別人不斷賺錢的狂喜比照。

可以肯定地說，只要市場存在就永遠離不開多空分歧，否則也就沒有股市了。但是，市場上牛市情結與熊市心態(tài)共存，而且這種矛盾往往還體現(xiàn)在同一個投資者身上，這就值得研究。從以上的分析來看，主要問題恐怕還是出在對市場的變化認識不足、對行情的特點缺乏深入分析上，導致心態(tài)嚴重失衡。既然這樣，投資者就有必要加強這方面的工作。因為只有對整個市場有了全面、準確的認識，用正確的思路來指導操作，才能避免操作產生失誤。

成熟的投資者在介入股票市場之前都會制定一個正確而有效的交易規(guī)則，如果沒有制定相應的規(guī)則，那么必然會隨著市場的變動而產生心理波動。因此，要制定相應的規(guī)則也是抑制這種矛盾心理的方法。

“順勢而為”是股市生存的要義之一。發(fā)現(xiàn)決策失誤就要立即醒悟才是正確的投資態(tài)度，當投資判斷錯誤時，應重新研判投資方向的正確性，避免任何偏執(zhí)盲信和優(yōu)柔寡斷，否則只會以遭受損失收場?？梢姡顿Y者研判市場大趨勢猶如氣候于播種一樣重要，在春夏季節(jié)種植時，豈能用冬天里的經驗和心態(tài)來看待？換而言之，當市場沒有出現(xiàn)顯著確認的反轉信號之前，任何輕言“趨勢走向將發(fā)生轉機”都是不明智的。

投資的勝利來自于心態(tài)和方法的勝利。投資者要培養(yǎng)健康的交易心理，“不識廬山真面目，只緣身在此山中”既說明了心態(tài)，也指明了方法。無論是在入市之前還是入市之后都要保持豁達的心態(tài)，克服各種不良的交易習慣，尤其是在牛市和熊市都要保持一樣的心態(tài)，不受以往失敗的干擾。無論市場行情如何，始終堅持自己制定的交易規(guī)則。投資過程中最難的任務不是預測，而是自我控制。成功的交易是艱難和令人煩惱的交易。在成功的等式里，最重要的因素是嚴格遵守制定的正確而有效的交易規(guī)則。

三、透徹分析你的對手

投資與其說是一項技巧，不如說是一種理念。了解你自己，了解你的潛在對手，了解他們的思維、行為甚至感情，這些往往才是決定投資成敗的關鍵。要想在股市中獲得成功，必須對投資對手非常了解。目前股市由管理層、上市公司、莊家、市場分析人士、散戶五個層面組成。投資者最不熟悉的就是莊家這個層次了，而他們卻是股價波動的根本動因。

1.股市博弈是散戶與莊家的零和游戲

在股市中要實現(xiàn)盈利就必須經歷四個步驟：吸貨、洗盤、拉高、派發(fā)。只有通過這個過程才可能賺到錢。股價的變化就是買賣決定的，散戶的資金少很難控制股價，而大資金就可以做到這一點，比如基金、券商、投資集團、主力機構等可以控制股價來達到賺錢的目的，可以把他們叫莊家。目前股市上存在著一個不爭的事實，莊家拉升股價吸引散戶跟進以便出貨，散戶要從莊家口袋里掏錢。可以說，股市便是莊家與散戶博弈戰(zhàn)斗的場所，在這場殘酷的博弈過程中，雖然也有散戶成功“跟莊”并津津樂道，但更多的散戶是被迫止損割肉離場，虧損累累，莊家肆意侵蝕著散戶，甚至讓散戶血本無歸。

目前，證券市場上的博弈實際上是一個零和游戲。零和博弈屬于非合作博弈，指的是輸?shù)囊环剿數(shù)腻X等于贏的一方所贏的錢，輸贏相加等于零，這有點類似平常所講的賭博。中國證券市場波動起伏巨大，看上去炒得很熱鬧，好像是賭博。實際上就證券市場來說，它必須有炒買、炒賣，即平常所說的投機。如果沒有投機的話，就沒有證券市場。證券市場本來不應該是零和博弈，本來是一個正和博弈，但現(xiàn)實是整個中國的證券市場變得與零和博弈差不多了，但是不能因此就否認證券市場的發(fā)展對中國的改革起到了非常積極的作用。證券市場的發(fā)展，作為一種產權制度的改革也是非常重要的。

莊家與散戶博弈的類型屬于不完全信息動態(tài)博弈，從這一博弈的信息角度來看，莊家與散戶之間信息存在著嚴重的不對稱性。這表現(xiàn)在：莊家往往控制著某只股票很大的份額，它可以準確推斷出所有散戶持有的其他份額，而散戶只能根據并不全面的分析來估計莊家的持股情況；莊家通常與上市公司關系密切，掌握著內幕消息，甚至與上市公司聯(lián)手制造虛假信息，以便從中獲利。而這一點，散戶是絕對無法做到的。莊家慣于通過盤面技術指標、傳媒宣傳等手段來引導散戶，散戶始終處于被引導的弱勢地位。所以在博弈角逐中，只有少數(shù)散戶高手才能獲利，大部分散戶投資者終將難逃屢屢虧損厄運。莊家一般隱藏得很深很深。散戶的操作思路一般選擇跟莊。莊家完成底部吸籌后就必須把股價拉高到其成本之上，然后營造有利氛圍派發(fā)出貨。由于莊家在拉高的過程中，為了應對散戶的解套盤或獲利盤的涌出，必須采用向下打壓股價來清洗浮籌。由于莊家向下打壓是人為的，可以在K線圖上看出，往往股價在莊家打壓后會很快拉起來，這就是為什么股票一定要波段操作而不能死捂。當股價被拉升至莊家成本之上時，莊家就會順勢派發(fā)。有一點散戶應清楚，在上漲過程中如遇量能突然放大，則基本可以斷定為莊家有出貨行為，莊家一般不會在放量上漲中吸貨的，如果特別看好后市也只會少量補倉。股價在高位能否再上一層主要看散戶的跟風買盤，莊家是不會埋單的。散戶介入點應該是在莊家完成吸貨后，拉高派發(fā)中跟隨莊家操作是最佳策略，但即使這個過程，莊家也會采取反復震蕩的方法來迷惑散戶。總之，必須識破莊家的意圖，這是跟莊成敗的關鍵所在。

其實，莊股怎樣運作并不完全取決于莊家而是取決于散戶。散戶如若不露破綻，則行情永遠不會終結；散戶出招一旦正合莊家胃口，則行情立馬就會結束（哪怕只有一個階段）。因此，在實戰(zhàn)中跟蹤的目標雖是莊家，但思考的對象卻必須兼顧散戶。在多空爭奪中，千變萬化永遠是莊家的行為特點，按圖索驥則是散戶固有的行為方式。散戶作為個體肯定是精明的，但作為群體絕對是愚蠢的。既然如此，莊家看好一只股票，必先設法讓散戶們看壞，莊家看壞一只股票，必先讓散戶們看好。這就是好股之所以走勢弱而爛股之所以走勢好的原因所在。市場揭示一個現(xiàn)實，莊家從來不會在一只人人都認為十全十美的股票上建倉，因此，好消息一個接一個的股票絕對不是好股票；莊家也絕不會在一只人人都認為一文不值的股票上出貨，因此，壞消息引發(fā)暴跌又超跌的股票有可能就是好股票。莊家的選股思路與散戶的選股思路有著截然不同之處，散戶熱衷于有莊之股，而莊家只喜歡無莊的股票。

正是由于莊家有著以上與散戶截然不同的思維方法和操作方法，最終才成為贏家。散戶完美的操作策略是：上漲初期堅持激進主義，上漲中期堅持機會主義，上漲末期堅持保守主義；震蕩階段堅持游擊主義，下跌伊始堅持逃跑主義，下跌中期堅持旁觀主義，下跌尾期堅持冒險主義。

散戶應牢記：股市中的輸贏，與勤奮或懶惰無關，而只與正確或錯誤有關；股市中的成敗，與付出或耕耘無關，而只與策略和運氣有關?？茖W天才成才的條件是：1%的天才加99%的勤奮；股市天才成才的條件是：1%的天才加99%的休息。

2.散戶與莊家亦敵亦友的關系

有位大師諄諄告誡股票市場的參與者：“只有在退潮的時候才知道誰在裸泳?！笨墒菂⑴c者都心存希望不會成為最后的裸泳者，但到頭來往往發(fā)現(xiàn)，當踏入市場的第一天起，自己其實已經一絲不掛。

股市只要存在一天，機構主力（莊家）就會存在一天。股市是散戶與莊家博弈的平臺。只要有市場，就會存在競爭。優(yōu)勝劣汰、弱肉強食、成王敗寇，是市場競爭的基本游戲規(guī)則。無論是有形的商品市場，還是虛擬的資本市場，都概莫能外。只不過，商品市場競爭給人的感受非常直接，無論是品牌的征戰(zhàn)、營銷的抗爭，還是產品的對壘、價格的搏殺，處處都是看得見的烽火和聞得著的硝煙。而作為資本市場的股市，卻把殘酷的競爭本質掩藏起來。表面上股民們打交道的是無聲無息的電腦交易系統(tǒng)，是在對股票自身價格波動的判斷上獲取盈利機會，而實則交鋒的卻是操作股票背后的投資機構和個人（散戶）?；稹⒈ｋU、券商、QFII、私募、大戶、散戶……每一類群體之間以及不同的利益?zhèn)€體之間，都在“獵手”和“獵物”之間選擇自己的角色。誰離最真實的信息更近，誰對信息的分析能力更強，誰的反應行動更有力，誰就最有機會充當獵手，反之則可能成為被獵殺的對象。表面上每一筆交易的盈虧都充滿著瞬時交易的偶然性，但經過一次次效果的累積和時間的不斷推移，最終所反映的無疑是綜合能力比拼的必然結果。更為殘酷的現(xiàn)實是，在一場零和甚至負和博弈的游戲中，獵手的席位永遠只屬于20%~ 30%的強者，而70%~80%的參與者注定要成為不同程度的輸家。當你一無所知、稀里糊涂地走進股市，其實不等退潮，你已是一個光天化日下的裸泳者。

目前股市中的散戶力量巨大，隨著2007年以來股市的大發(fā)展，新股民不斷加入，帶入了大量資金。目前，散戶資金都已達到了莊家資金的兩倍，造成了莊家?guī)状蜗胱隹展墒?，卻適得其反，反而造成自己踏空好行情，利益受損。在不同的階段，散戶與莊家的關系也不同。

（1）吸籌階段，散戶與莊家是敵我關系。吸籌的過程也是建倉的過程，這是莊家醞釀和發(fā)動行情的準備階段。此時散戶的買盤無疑是莊家所不能容忍的，莊家通過長期劇烈的上下震蕩來動搖上檔套牢盤和下檔抄底盤的持股信心，以圖最大限度地降低持倉成本。這個階段，散戶與莊家比的是耐心，如果散戶能禁得起震倉并有足夠的耐心堅持到底，莊家就拿你沒辦法，這個過程中散戶與莊家的關系是敵我關系。

（2）拉升初期，散戶和莊家是盟友關系。隨著莊家長期的筑底建倉工作的完成，接下來要考慮的便是如何將行情向縱深推進了。此時莊家會全面修復前期破壞的各項技術指標，營造出散戶投資者喜歡的多頭排列等良好形態(tài)，同時還通過傳媒放出一些似是而非的朦朧利好題材，隨后就開始推動股價快速拉升脫離其成本區(qū)。這時，持股不動的散戶等于幫莊家鎖籌，追進一族等于替莊家捧場抬轎，無疑這時的散戶與莊家是盟友關系。

（3）拉升后期，散戶和莊家進入你死我活的攤牌時期。天下沒有不散的筵席，炒股票為的是賺錢，坐莊的目的更是想賺大錢，股票做到一定程度就要變現(xiàn)。一般情況下，莊家設計的頂部目標價位之下20%的價位，莊家開始邊拉升邊出貨。此時與莊家配合的上市公司，在消息面上好消息也會逐漸進入高潮，一些具有股評咨格的咨詢公司也開始配合莊家向散戶投資者推薦該股。事實上，到股價掉頭向下時莊家也在出貨。一般來說，此時散戶與莊家的關系開始出現(xiàn)裂痕，盤中的震蕩已不再屬于良性的回調整理，具有明顯的莊家出貨特征。

（4）出貨階段，散戶和莊家再現(xiàn)敵我矛盾。由于股價翻番，市場處于非理性狀態(tài)，管理層不斷放話警示風險，此時市場的參與者散戶和莊家大都心知肚明，風險就在眼前，但此時也是最瘋狂的投機階段，誰都想讓對手接最后一棒。于是，此時各類題材股、莊股等紛紛演繹最后波瀾壯闊的財富大戲，隨時準備勝利大逃亡。這時，莊家也處于最后出貨階段，但此時它視所有跟風者為出貨對象，盤中各項指標在出貨盤和投機盤成交“天量”的拉扯下竟然出現(xiàn)典型的多頭排列，大勢向好，盤中的散戶稍不留神便會被莊家的血盆大口咬得渾身是血，而沖進來搶反彈的散戶等于自投羅網。

莊家，只有在散戶的“配合”下才能有所作為；散戶，只有散戶才是推動股市前進的動力。每次牛熊轉換行情，莊家的操作都破壞了證券市場的交易公平，上市公司為配合莊家進行的一系列行動也明顯侵犯了個人投資者的利益。因此，散戶投資者似乎有足夠的理由來憎恨莊家?？墒?，如果沒有上市公司、券商、咨詢公司及散戶投資者自身的配合與支持，莊家給股市帶來的危害是不可能有這么大的。那么，這些配合者又該承擔一些什么樣的責任呢？因此，不是滅了莊家，中國股市就能太平的。

老子說：“后其身而身先，外其身而身存?！币馑际牵菏ト丝偸前褎e人的利益放在前面，別人就會把他的利益放在前面；把自己的生死置之度外，而把別人的安危放在前面，別人就會全力保護他的安危。這句話引申到股票市場中就應該把一句傳統(tǒng)的商業(yè)名詞“競爭對手”改為“競爭伙伴”。

競爭就是幫助別人提高，同時也是激勵自己提高。只有通過不斷的競爭，才能使整個證券市場走向成熟，市場的參與者的投資水平也不斷提高。投資者不能把競爭簡單地理解為“你死我活”，而應該理解為“榮辱與共”、“共創(chuàng)輝煌”。所以，“競爭對手”應該改為“競爭伙伴”。競爭不是壞事，競爭就意味著推陳出新，競爭意味著尋找著突破方向。應該感謝競爭對手，一個人，如果終其一生都沒有遇到一個競爭對手的話，也許是一種悲哀。因為競爭對手是一種動力，競爭對手讓投資者雙方愈加頑強地拼搏，創(chuàng)造奇跡。

四、熊市——投資者最好的大學

在一個只有做多才能獲利的市場，幾乎所有人都會對熊市深惡痛絕，但是如果投資者把眼光放遠至投資的整個漫長過程，真正地把投資當做自己生活的一部分的時候，就會發(fā)現(xiàn)，熊市不僅是構成投資生活必不可少的一部分，同時也是能夠于人有益的一個階段。熊市是一所股民晉級大學，經過這所學校的磨礪，畢業(yè)出來的股民才是經得起風浪的成熟股民。

“文王拘而演《周易》；仲尼厄而作《春秋》；屈原放逐，乃賦《離騷》；左丘失明，厥有《國語》……”古人總結出這樣一種現(xiàn)象，凡大徹大悟者，大多要經歷一番極為痛苦的磨難，在痛苦中完成人生的升華。中國股市風云近二十年，每每看到股市巨幅起落，這是對所有參與者的一次次歷練，它是用“血和火”的方式快速鑄就一代新型成熟股民，竭力與時代領跑者攜手共進。

投資市場有句名言：沒有經歷過熊市，就不算經歷完整的人生。實際上很多優(yōu)秀投資家的經驗領悟大多來自于熊市，尤其是關于趨勢判斷的潮起潮落，關于進場退場的執(zhí)行力，以及關于資金管理的輕重緩急，這些都是因為投資者在熊市中品嘗了傷痛，于是領悟了保護自己、長期生存下去的重要性。所以說，熊市不是無所用心的傻等，也不是刀具入庫馬放南山的休息，把股票鎖進保險柜，就等著十年、二十年后像古董一樣重新翻出來看能賣個什么好價錢。當然，如果不打算再做投資，或者已經認定自己沒有投資天分的股民朋友，那可以選擇死捂或者離開。但只要你愿意繼續(xù)做下去，那就需要在熊市里反復體會和品嘗經驗教訓，還需要打起精神，認真學習和揣摩市場，在慘淡的市場中等待新的機會。

對于投資生涯來說，最容易積累經驗的時期并非牛市，而是熊市。原因很簡單，牛市由于獲利比較容易，操作失誤后的犯錯成本往往不高，會弱化個人缺陷的影響，麻痹人們的神經；而熊市要求更為苛刻，犯錯后所付出的成本極高，無論個人意志品質還是操作能力上的缺陷在熊市中都會暴露無遺。因此，大多數(shù)人在熊市中才能冷靜地看清自己所處的位置，才能更清楚地知道面對這個市場自己的差距在哪里。牛市中涌現(xiàn)的“股神”如過江之鯽，一旦到了熊市他們的光環(huán)就會破滅，甚至越是“股神”虧的越多，這就是牛市讓許多人已經失去了對自我的認識的緣故。

熊市就像是學校，牛市就像是戰(zhàn)場。投資者在熊市這所學校中學得越好，在戰(zhàn)場上的收獲就會越多，怎么能盼望不去努力學習、不去努力提高卻能比別人收獲的更多呢？熊市就好比投資者在實際生活中遇見的困難，每解決一個我們就能成熟一分，而如果什么都不能解決，那投資者就只能倒在這個坎下喘息，更不用去想以后會有什么收獲，是不是這樣呢？

綜觀所有在投資市場上有所成就的人，有哪一個不是經歷過許多熊市熏陶的呢？只是成功者知道如何在熊市中認清自己、保全自己、提高自己而已，而做不到這點的投資者則往往最終選擇黯然離開股市，在眾人眼中慢慢消失不見。既然現(xiàn)在投資者仍然在這個市場，就應該承認股市是牛熊不斷輪回的客觀現(xiàn)實，學會如何面對熊市、接受熊市，反過來向熊市索取生存需要的知識，這才是面對熊市正確的態(tài)度。

熊市不會一直存在，牛市一定會重現(xiàn)。即使時間周期再長，也不可能永遠地漲，也不可能永遠地跌。市場不會停息，投機不會停息，機會不會停息，希望不會停息。

五、戰(zhàn)勝人性弱點方能戰(zhàn)勝熊市

股票市場并非零和游戲，也不是只有從別人的口袋中掏錢才能盈利。戰(zhàn)勝市場，戰(zhàn)勝莊家，戰(zhàn)勝基金成為投資者熱衷追逐的目標，而股票市場真正的敵人卻很少有人提及。實際上投資者在股票市場中唯一的敵人就是自己。貪婪、恐懼，害怕困難，不能堅持原則，沒有信心，沒有耐心，沒有勇氣，沒有目標和信念，這些才是投資者最大的敵人。深度解剖并清晰地認清自己，戰(zhàn)勝人性的弱點，才能所向無敵。成功投資者制勝的法寶就是戰(zhàn)勝自我。

為什么說戰(zhàn)勝市場的法寶就是戰(zhàn)勝自我呢？因為人的大腦有兩方面的功能，一方面是認識外面的世界，另一方面是認知自己的內心，而對自己的認知往往會被人們所忽略。你也許非常了解這個市場，但是對自己的認識不夠，就無法戰(zhàn)勝自己的人性弱點，自然也就無法戰(zhàn)勝市場。

投資者經常會產生一種錯覺，認為自己最了解自己，實際上人是最難認識自己的，因為人們常常會把自己的主觀愿望強加于外部的事物之上，外部世界的紛紛擾擾也會干擾我們對世界的認識。不能清醒認識自己的人，往往也不能認識他人和其他事物，因為你往往把自己的主觀意識強加于其他事物之上。

把這些縮小到對市場的認知上，投資者自身往往存在貪婪、恐懼、猜忌和妄想，在看待市場這個問題上，人們的主觀性實在太強了。比方說，投資者買入一只股票，肯定是認為它會上漲，而股票有其自身的規(guī)律，投資者如果不能發(fā)現(xiàn)這種規(guī)律，而只是用自己的主觀愿望來看待它，這只股票的走勢就會告訴你，它自身的規(guī)律是不會因為你的主觀愿望而改變的。

其實，在股市中，無論是散戶投資者還是基金經理，每個人都會展現(xiàn)出人性的弱點。那些投資業(yè)績穩(wěn)健和突出的投資者往往并非具有多么高超的能力和非凡的智商，而是那些能很好地克服自己弱點的人。

巴菲特說，“最大的風險來自于你不知道自己在做什么”，“華爾街會把任何東西賣給投資者，當投機看起來輕易可得時，它是最危險的”。貪婪、恐懼、猶豫、僥幸心理、過于自信等是投資者較為普遍的人性弱點。投資者對自己的弱點絕不能低估，對自己的能力絕不能高估，每一次失誤幾乎都是因為自己的弱點造成的。從某種意義上說，人性弱點的多少決定了盈虧的多少。如果不深刻地認識到自身的弱點，學會自我控制，如果不堅決地改掉這些弱點，提高自我糾錯的能力，怎么能在市場上生存下去呢？

拿破侖曾經說過：“我是我自己最大的敵人，也是自己不幸命運的起因?！逼鋵?，人有弱點并沒有什么可羞恥的，正如有人戲言的那樣，世界上每個人都是被上帝咬過一口的蘋果，都是有缺陷的。生活在復雜的社會環(huán)境中，有弱點是正常的，沒有弱點才是不正常的。積極主動地戰(zhàn)勝弱點是明智的，不戰(zhàn)勝弱點是不求進取的。真正的羞恥是明知自己有很多的弱點，卻不去認識和積極戰(zhàn)勝自己的弱點。

市場在改變著每一位參與者，投資者也在改變著市場，但是市場和投資者本身都有自身的規(guī)律，投資者應該順應市場的規(guī)律去適應市場，而不要企圖用個人的力量讓市場來適應你。適者生存的道理在市場里仍然是有效的，每天都會有人被淘汰，不適應市場的人就會被淘汰。

人性的弱點也注定了不是每個人都能認識自己和戰(zhàn)勝自己的。有的人耐性好，有的人眼光好，有的人膽子大，有的人觸覺比較敏銳，市場每一位參與者應該利用自己的特長去指導自己，而不是人云亦云?！跋戎扔X者才能大口吃肉?！庇心托牡娜丝梢蚤L期持有大盤藍籌股，持股待漲，不畏高點，不畏波段；有眼光的人可以勇敢地做波段，博取小差價；有膽量的人可以勇敢地追高，勇敢地止盈止損；觸覺較敏銳的人容易發(fā)現(xiàn)不為人知的小小變化，可以及時地調整倉位。而人們自身存在的貪婪、恐懼、猜忌和妄想是必須要克服的，貪婪的人要及時止盈，恐懼的人不要過分懼怕風險，猜忌的人要拓寬自己的視野，妄想的人要多聽聽別人的見解。認識自己的弱點，發(fā)揚自己的長處，戰(zhàn)勝了自己，你就戰(zhàn)勝了市場。

六、認清和防范股市風險方能戰(zhàn)勝熊市

1.股市有風險

前段時期，有關中國股市將迎來“黃金十年”、滬指將突破10000點等觀點在股市中流傳很廣。同時，種種炒股輕松賺錢的“財富故事”也到處流傳。這些給人們“炒股就是賺錢”、“上漲才能發(fā)展壯大”的印象，使得越來越多的人不假思索地涌入了股市，對于他們來說，股票似乎就是印鈔機，買了就能賺，永遠不會賠。他們并沒有真正了解股票市場其實是一個充滿風險的市場。

進入股票市場，就必須對股票市場的風險有所了解。從總體上看，股票市場的風險歸納起來不外乎以下幾個方面：

（1）外部客觀因素。

①宏觀經濟發(fā)展狀況。股票市場是國民經濟發(fā)展的“晴雨表”，一個國家的宏觀經濟發(fā)展狀況必然在股票市場有所反映。隨著投資者對經濟發(fā)展前景的看好，股票市場流入的資金就會不斷增多，這當然會推動股票市場股價的上漲；反之，則會出現(xiàn)股票市場股價的下跌，投資于股票市場的投資者相對減少等情況。

②國家股市政策的變化。對股票市場進行調節(jié)和干預是任何一個國家經濟工作的重點之一，尤其是對于一個新興的股票市場來說，這種干預程度自然要大一些。中國的股票市場至今也有近二十年的發(fā)展時間，中國股票市場各種政策的變化十分明顯，每一次變化都會帶來股票市場不同程度的波動，由此自然會產生各種風險。

③外部政治、經濟形勢的變化。隨著國際間經濟聯(lián)系的加強，中國與世界經濟一體化步伐的加快，使中國經濟同世界地區(qū)之間的經濟聯(lián)系日益密切。投資者如果不關心國際形勢變化，就難以制定自己正確的操作策略，有可能給自己的投資造成損失。

④投資信息失真。其中既有人為的因素，也有管理方面的問題。股票市場的信息傳遞會出現(xiàn)錯誤、不及時、不真實等問題，都會給投資者造成誤導，從而出現(xiàn)決策錯誤所形成的風險。

⑤利率的變動。不同的金融工具，存在著不同的風險和收益。在證券交易市場上，證券的交易價格是按市場價格，而不是按其票面價值進行交易的。市場價格的變化也隨時受市場利率水平的影響。一般來說，市場利率提高時，證券市場價格就會下降，而市場利率下調時，證券市場價格就會上升，這種反向變動的趨勢在債券市場上尤為突出。

⑥通貨膨脹。在現(xiàn)實生活中，每個人都會遇到這樣的問題，由于物價的上漲，同樣金額的資金，未必能買到過去同樣的商品。這種物價的變化導致了資金實際購買力的不確定性，稱為購買力風險，或稱為通貨膨脹風險。同樣在證券市場上，由于投資證券的回報是以貨幣的形式來支付的，在通貨膨脹時期，貨幣的購買力下降，也就是投資的實際收益下降，將給投資者帶來損失的可能。

（2）投資者所持股票的上市公司經營狀況的變化。由于普通股民往往并非專業(yè)人士，再加上市場信息的不對稱，所以有時很難了解一個公司的真實經營情況，即使選擇購買績優(yōu)公司的股票，也不意味著可以一勞永逸地坐享其成。業(yè)績的好壞只能代表公司的過去，在瞬息萬變的商海中，看好的公司隨時要迎接來自各個方面的挑戰(zhàn)。激烈的行業(yè)競爭，變化的市場環(huán)境，不同的經營策略等都會給公司的未來帶來很多不確定性，一旦業(yè)績下滑，則股價也會隨之跌落，股民就要蒙受損失；如果公司倒閉，則股民的資金就會全部化為烏有。

（3）整個股票市場的固有波動性。一般來說，判斷市場狀況有一個指標——市盈率。市盈率是投資者所必須掌握的一個重要財務指標，亦稱本益比，是股票價格除以每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不變的情況下，當派息率為100%時及所得股息沒有進行再投資的條件下，經過多少年我們的投資可以通過股息全部收回。一般情況下，一只股票市盈率越低，市價相對于股票的盈利能力越低，表明投資回收期越短，投資風險就越小，股票的投資價值就越大；市盈率越高，則意味著股市出現(xiàn)泡沫的可能性增大，市場風險隨之加大。數(shù)據顯示，目前美國、英國、中國香港等股市的市盈率在10~20倍的區(qū)間內波動，日本和印度市場的平均市盈率則在23~25倍的區(qū)間內。我國滬深300成分股2008年的平均市盈率只有15倍左右，風險已經降到了一個相對安全的位置。而2007年前幾個月遭到爆炒的某些個股，其市盈率甚至達到了上千倍！

（4）“追漲殺跌”的不理智操作行為。追漲和殺跌的共同特點是，它們都是短線的操作策略，追漲在熊市里和下跌階段較難成功，因為這時不跌只是暫時現(xiàn)象，往往頭一天漲勢很好，第二天就掉頭向下；殺跌在熊市里和在下跌階段初期較容易成功，但整個股市總趨勢是下降的，如果頻繁使用殺跌來規(guī)避損失，無疑是刀口舔血、火中取栗。普通投資者對股市行情缺乏掌握，對于股票及上市公司的情況也不了解，有時只聽從親戚朋友的所謂“經驗”，或者打聽各種“小道消息”，據此來購買股票，結果極易造成損失；有時又隨大流盲目地“追漲殺跌”，結果往往在股價最高點接手被套，或者匆忙“割肉”。這些不理智的行為可以說是自制風險、自討苦吃。

（5）市場外的不可預測因素。國際國內經濟形勢變化、國家金融和產業(yè)政策調整、天災人禍，等等，都極有可能導致股市的突發(fā)性震蕩。

所以說，股市絕不是某些人想象的那樣毫無風險，能夠只賺不賠、輕松收益。風險無時不在、無處不有，這就是“財富神話”外表下股市真實的本質，我們對此應有清醒的認識。

2.控制風險方能戰(zhàn)勝市場

很多股市投資者甚至尚未開始炒股的人都在關心一個問題：如何在股市漲跌中把握時機，多賺少賠？炒股應該遵循哪幾個基本原則？

（1）做好三大準備。股票投資屬于一種高風險、高收益的投資方式，入市之前做好各方面的準備必不可少。一般來說，這種準備包括三個方面：一是物質準備。即投資者根據自己承受風險的能力，計劃好投入股市的資金比例。專家建議，初入股市，資金最好不要超過家里現(xiàn)金總量的30%。比如，家里有10萬元現(xiàn)金，最好只拿出3萬元炒股，剩余的還存銀行。二是知識準備。了解股票投資的常識和最簡單的投資技巧非常必要。三是心理準備。專家常說，“股票投資，拼的第一是心態(tài)，第二才是技巧”，因此，克服“貪婪與恐懼”這兩大人性缺陷，保持平和、處變不驚的心態(tài)很重要。

（2）只買熟悉的股票。做股票需要熟能生巧。股市中常常有這種現(xiàn)象：某位并不精通投資理論的股民，在研判股市時總是容易出錯，但是，他在分析自己手中長期持有的股票時，卻能非常準確地預測該股未來的趨勢變化。這是為什么呢？因為，股票和人一樣，每種股票都有各自的性格。投資者長期炒作某只股票時，往往能十分了解其股性。

有時，即使這只股票素質一般，表現(xiàn)平平，熟悉該股股性的投資者也能從它有限的波動區(qū)間中獲取差價。但是，如果有一只股票，外表極為風光，投資者貿然買進，由于不熟悉該股股性，在它調整時不敢補倉，在它稍有上漲時就急忙賣出，那么，即使這是一匹黑馬，投資者也很難從中獲利。因此，在選股時，要盡量選擇自己最熟悉的股票。

有的投資者看到別人用追漲的方法大獲其利時，就也跟著改用追漲方法，過段時間，又看到別人用抄底的技巧騎上匹黑馬，就趕緊改用抄底的技巧。殊不知，每種技巧都有不同的技術要求、應用時機、使用范圍等，對任何技巧的熟練掌握都需要一段磨合期。成熟的投資者理應多掌握一些技巧方法，但如果不分青紅皂白地拿來就用，就很容易出現(xiàn)失誤。因此，在實際操作中，要盡量選用自己最熟悉的投資技巧。投資者要找出最適合自己生存的市場環(huán)境，在自己熟悉的環(huán)境中加大操作頻率，而在其他不熟悉的環(huán)境中，盡量選擇休息。

綜上所述，炒作股票要做到百戰(zhàn)不殆的中心要訣就是：熟。就是要用自己最熟悉的投資技巧，在自己最熟悉的市場環(huán)境中，炒作自己最熟悉的股票，這樣就可以在股市的實際操作中立于不敗之地。

（3）學會控制風險。我國第一代股市投資大戶楊百萬先生就控制風險問題，說過一句非常到位的話：“股票投資，拼的不是誰的錢多，誰賺的多，而是看誰在這個市場上活得更長久?！睂Υ耍P者深信不疑。巴菲特之所以能連續(xù)30年取得年均27%的投資回報率，與其對風險極為嚴格的控制密不可分。

一般來說，控制風險的訣竅在于以下四招：一是“君子不立于危墻之下”。這就是說，投資者應當遠離那些嚴重虧損，有可能退市（被摘牌）的股票、信用記錄不佳的公司股和有可能資不抵債的公司股。二是學會止損。止損是指投資者為避免投資遭受重大損失，事先設置的股票拋售價格。通常在牛市中，止損點設置在低于成本價格10%的價位，熊市中股價較成本下跌7%就應該賣出。三是關注上市公司的審計報告。四是遠離控盤莊股。

（4）掌握投資技巧。除上述幾點之外，掌握幾大投資技巧也很有必要。

①小心使用止損點，減少每次出錯可能招致的損失。

②順勢而為，不逆勢買賣。市場趨勢不明朗的時候，寧可袖手旁觀。

③買賣順手，累積利潤可觀時，可考慮將部分資金調走，以備不時之需，免得一次投資失誤前功盡棄。

④買賣次數(shù)不宜過于頻繁。

⑤不可輕信他人的意見，除非你確信此人的市場知識很豐富，值得學習。

⑥控制好買入股票的個數(shù)。只買入一只股票和“撒芝麻鹽”式的分散投資均不可取。

七、執(zhí)行嚴格紀律方能戰(zhàn)勝熊市

人性的懦弱、恐懼、貪婪、浮躁、猶豫不決等弱點時刻影響投資的判斷和交易心態(tài)，這是導致最終發(fā)生損失的罪魁禍首。只有遵守嚴格的操作紀律才能獲得長久的勝利，才能在股市上永遠立于不敗之地。發(fā)明布林線的布林格說：“要成為一個成功的投資者，應具備三種素質，第一是紀律，第二是紀律，第三還是紀律，對自己的控制力是成功的關鍵?！?/p>

沒有嚴格的股市交易紀律，就沒有穩(wěn)定的成功。紀律就是鐵的紀律，只有執(zhí)行，沒有商量的余地。執(zhí)行紀律不能有僥幸心理，要始終如一，堅定不移。有僥幸有商量在股市就是自取虧損，在戰(zhàn)場上就是流血犧牲。假如你敢挑戰(zhàn)紀律，那只有被套虧損在回報你，也只有被套虧損才能教訓你，提高你。幾乎每次虧損都是不嚴格執(zhí)行紀律的結果，給自己定幾條鐵規(guī)，定好之后，堅決不能違犯。

不折不扣地執(zhí)行紀律是對欲望的約束，是對盈利的保證，是長久生存的需要，也是股市綜合素質高的體現(xiàn)，是頭腦清醒的表現(xiàn)，是制勝的法寶。堅持執(zhí)行紀律是枯燥的，但卻是理性的。雖然執(zhí)行紀律有時也可能有錯，但錯也不后悔，總是錯的時候少，對的時候多，利害相比取其利。普通投資者必將在執(zhí)行紀律中長存，在執(zhí)行紀律中走向成功。

（1）堅持止損的紀律。股票投資是高風險、高盈利的投資方式，投資失敗在整個投資過程中將是不可避免的，發(fā)生虧損不可怕，怕就怕在風險無限制發(fā)展下去。具體到短線交易中，由于很難把握，風險相對很高，做好臨盤失誤的止損處理就顯得格外重要。

止損意味著財富的蒸發(fā)。但關于止損的重要性，專業(yè)人士常用鱷魚法則來說明。該法則源于鱷魚的吞噬方式：獵物越試圖掙扎，鱷魚的收獲越多。假定一只鱷魚咬住你的腳，如果你用手臂試圖掙脫腳，則它的嘴巴便會同時咬你的腳與手臂。你越掙扎，便陷得越深。所以，萬一鱷魚咬住你的腳，務必記住：你唯一的生存機會便是犧牲一只腳。若以股票市場的語言表達，這項原則就是：當投資者發(fā)現(xiàn)自己的交易背離了市場的方向，必須立即止損，不得有任何延誤，不得存有任何僥幸心理。鱷魚吃人聽起來太殘酷，但股市其實就是一個殘酷的地方，每天都有人被它吞沒或黯然消失。因此，有人說，及時止損等于再生。大勢不妙時，三十六計走為上計，什么時候賣都是正確的。走得快，能夠贏得空間和時間上的勝利。形成下跌的趨勢是不可抗拒的，兵敗如山倒，股瀉似天傾。股市什么時候見底不是一般投資者所能預測出來的。

波動性和不可預測性是股市市場最根本的特征，這是市場存在的基礎，也是交易中風險產生的原因，這是一個不可改變的特征。交易中永遠沒有確定性，所有的分析預測僅僅是一種可能性，根據這種可能性而進行的交易自然是不確定的，不確定的行為必須得有措施來控制其風險的擴大，止損就這樣產生了。

止損是投資者在交易過程中自然產生的，并非刻意制作，是投資者保護自己的一種本能反應，市場的不確定性造就了止損存在的必要性和重要性。成功的投資者可能有各自不同的交易方式，但止損卻是保障他們獲取成功的共同特征。世界投資大師索羅斯說過，投資本身沒有風險，失控的投資才有風險。學會止損，千萬別和虧損談戀愛。止損遠比盈利重要，因為任何時候保本都是第一位的，盈利是第二位的，建立合理的止損原則相當有效，謹慎的止損原則的核心在于不讓虧損持續(xù)擴大。

明白止損的意義固然重要，然而，這并非最終的結果。事實上，投資者設置了止損而沒有執(zhí)行的例子比比皆是，止損為何如此艱難？止損，說難聽點就叫“割肉”，委實又辛酸又無奈，但是要明白這點并非一年半載的投資經歷所能完全理解的。很多時候，“及時止損”卻又往往是災難的開始。不善運用止損這把“剔骨小刀”的投資者往往是今天買、明天賣，高去追、低去殺，偶有宰獲也很快在一次一次的止損中喪失殆盡。

其實頻繁的止損也有幾點弊端：

①習慣成自然地形成短線進出習慣，不分形勢地使用。

②忽略整體局勢，不分牛熊。

③出手之前自恃有止損之刀的保護而欠缺必要的事前考慮，也許很多買賣只緣起一分鐘的好惡。

當市場所有參與者同聲高唱止損是投資第一要訣的時候，這個時候卻要深思：究竟策略思路重要還是紀律重要？事情總要有一個先后，誰都會犯意料不到的錯誤，但是如何盡可能少地犯錯誤，也就是說如何盡可能用好止損這把刀？

要解決這個問題，需要從以下幾點進行思考：

①首先對局勢有一個正確的認識，在作出結論之前，必須針對現(xiàn)象反復思考提出幾點客觀依據。何謂客觀，就是說要經受得住各方詰問，從而確保大方向正確。

②根據形勢判斷制定資金分配細則，比如制定熊市二八原則，平衡市三七原則等。所謂二八就是一旦判定局勢整體為熊市則可供操作資金只能占據總資金的20%，不得越界。起初操作的時候并不習慣，需要投資者“強行”將股市多余的錢轉入銀行進行控制，后來即使錢在賬上也能自覺遵守。制定準則的目的就是化解不可預測的投機風險，因為必須清醒地認識到熊市不言底，大多數(shù)的趨勢是向下的，市場的參與者不是先知，無法保證自己在大多數(shù)股票向下的情況下判斷正確，而一旦出錯可能就是全軍覆沒，所以必須以制度來約束自己，防止自己犯錯。

③單只股票投資不得超過總資金的40%，一般情況下不得超越20%。因為一連串的勝利而忘乎所以，最后導致失敗的例子舉不勝舉。

④若判斷市場趨勢趨于好轉，個股開始加倉操作，此時要注意的一點是：建倉之前必須慎重考慮。對于要介入的股票進行深入了解，從基本面到技術面，盡可能用止盈操作來代替止損操作。而重倉操作只能在牛市展開。只要能遵守這些原則，機遇就會大于風險。

⑤形勢判斷不明或者趨勢向下的時候，減少或者完全停止操作，不要以止損為代價來博取差價，以避免投資心態(tài)受損。

事實上，普通投資者要想界定每次交易的正確與否是相當困難的，即便盈利了，投資者也難以決定是立即出場還是持有觀望，更何況是處于被套狀態(tài)下。人性追求貪婪的本能會使每一位投資者不愿意少贏幾個點，更不愿意多虧幾個點。正是由于上述原因，當價格到達止損位時，有的投資者錯失方寸，患得患失，止損位置一改再改；有的投資者臨時變卦，逆勢加倉，企圖孤注一擲，以挽回損失；有的投資者在虧損擴大之后，干脆采取“鴕鳥”政策，聽之任之，為了有效避免上述現(xiàn)象發(fā)生，投資者必須采取程序化的止損策略。

①原始止損：買入理由消失就賣，比如突破買入，當股價跌回頸線位置，這時，因為突破才買入的理由不再成立，就應該止損出局。

②虧損止損：按事先制定的幅度百分點制定（成本）。

③回調止損：按最高價的回落幅度（比如江恩在股市交易規(guī)則第六條中說，當市場強勁時，調整將運行5～7個點，但不會下跌9～10個點那么多。我們可以在強勁上揚行情的盤中回調5～7個點時，依據盤中的止跌跡象及時買入，一旦該股再次下跌，超過10個點，我們將止損出局，并且損失控制在了介入資金的3%左右。只是舉例說明，不構成操作建議）。

④異動止損：合理設置平均線或通道下軌是主要參考依據。

⑤支撐破位止損：整數(shù)關、成交密集區(qū)、成本重心都是參考依據。

⑥時間止損：價格盤整時間，對于時間成本的考慮（參考天道的十天戰(zhàn)法）。

⑦心理止損：主觀意愿（當察覺自己已經不能控制心態(tài)的時候果斷出局）。

⑧大盤止損：系統(tǒng)風險大時使用。

⑨波動止損：重要位置震蕩幅度過大，超過了合理的百分比關系，市場走勢不容易控制的時候止損。

這些止損原則有助于投資者養(yǎng)成良好的止損習慣，從而規(guī)避市場中的風險，使之最大限度地減少損失，化被動為主動，在股票市場中立于不敗之地。

（2）堅持弱市反彈行情不搶的紀律。如果市場轉弱已經成為不爭的事實，這個時候，市場已經轉入了下跌趨勢，多數(shù)個股的運行逐步從上漲行情中的資金流入運行規(guī)律轉化為下跌趨勢中的資金流出運行規(guī)律。那么，在下跌開始后，一般投資者必須堅持不去輕易猜測底部、不盲目介入搶反彈的原則來規(guī)避風險。

熊市中搶反彈，有個形象的比喻，就如同用雙手去接從天而降的飛刀，如不小心，很有可能被這把鋒利的飛刀割掉自己的雙手。所以，熊市中搶反彈，是股市高手的游戲，無觀盤敏感度、看不懂K線圖、心與手都慢的眾多股民，最好不要參與。以2008年行情為例，“4·24”行情、“9·19”行情，不知讓多少股民損失慘重。

熊市中的反彈行情多以修正技術指標及場內主力自救出貨為主，因而總體上漲幅有限。那些先知先覺先啟動的股票，雖然總漲幅會較大，但等多數(shù)投資者發(fā)現(xiàn)時，漲幅已經較大，離頂也就不遠了；后啟動的股票，因為主力匆忙拉抬股價，絕大多數(shù)抱的是炒一把就走（今天進，可能明后天就出）的策略，許多主力一旦發(fā)現(xiàn)市場環(huán)境變壞，會快速反應，立即改變策略，以“保本出局”就是勝利、少虧割肉也沒關系為目標。這樣跟風炒作的股民，就很難受，頻繁割肉不忍，再度套牢也就在所難免了。

許多投資者會認為，股市已經跌得這么多了，再跌能到哪里去，于是懶惰思想作怪，不忍心割肉。但世界股市的歷史經驗表明，在股市中徹底倒下去再也爬不起來的，有兩種人：一種是高位買入熊市中寧死不賣的死腦筋；另一種就是頻繁操作搶反彈、對股市一知半解的所謂老股民。

在股市的調整過程中的反彈行情暗藏著很大的投資風險，可以這樣形象地描述反彈中的風險：“股王們都在是反彈中被消滅的。”所以，當市場處于以下情況時，投資者不宜搶反彈：

①多殺多行情中不宜搶反彈。多殺多市況下的殺傷力是非常巨大的，投資者需要耐心等待做空動能基本釋放完畢后，再考慮下一步的操作方向。

②所持倉位過重不宜搶反彈。搶反彈時應該注意倉位控制，全倉搶反彈有可能使投資者深陷泥潭，無法自拔，搶反彈不成，反而全線被套。正確的方法應該是，分批逐步進場，反彈時再逐步清倉，這樣即使一部分籌碼被套住，還可以有剩余的資金解救被套籌碼。

③股市新手不宜搶反彈。參與反彈行情屬于短線投資行為，通常需要投資者具有優(yōu)秀的投資心態(tài)，以及敏銳的判斷、果斷的決策和豐富的短線投資經驗。

④不設止損不宜搶反彈。反彈行情在提供炒作機會的同時，也說明了市場還未完全轉強。在參與反彈行情時應該堅持安全第一、盈利第二的原則。

⑤弱勢確立不宜搶反彈。當股市下跌趨勢已經形成或運行于標準的下跌趨勢通道中時，投資者不宜搶反彈，此時搶反彈，無異于火中取栗、得不償失。

⑥脈沖行情不宜搶反彈。對于曇花一現(xiàn)的快速反彈行情和漲幅不大的小波段行情，投資者應該以保持觀望為主。這類反彈的獲利空間十分狹小，可操作性差，缺乏參與價值。

⑦下跌放量不宜搶反彈。在股價已經持續(xù)下跌過一段較長時間后，跌市已近尾聲時，搶反彈要選無量空跌股，而不能選擇放量下跌股。

⑧股價抗跌不宜搶反彈。搶反彈要盡量選擇超跌股，抗跌股有可能在股市的某一段下跌時間內表現(xiàn)得比較抗跌，但是，這種抗跌未必能夠持久。

⑨控盤老莊股不宜搶反彈。這類莊股無論是否經歷了深幅回調，都不適宜搶反彈?？乇P莊股經過長期運作，莊家的成本極為低廉，即使經過大幅跳水，莊家仍有暴利可圖。

⑩風險大于收益時不宜搶反彈。只有在預期收益遠大于風險的前提下，才適合于搶反彈。

此外，還要關注大盤，只有在大盤的上漲空間遠遠大于下跌空間時，才是搶反彈的合適時機。

通過以上說明，可以讓投資者明白，既然市場已經進入了調整下跌期，一般投資者的思路也該轉換過來，下跌是需要時間和空間的，這個期間會有抵抗，但趨勢已經形成，任何外力只能改變下跌的時間和角度，不能改變趨勢。所以，下跌中一定要明確不宜盲目搶反彈的投資原則，直到新一輪的行情展開的時候再介入。

（3）堅持不在弱市中頻繁追漲殺跌的紀律。追漲殺跌是一般投資者的投資習慣。在一個弱勢震蕩的走勢中，則可能損失慘重。短線操作的核心，就是追漲殺跌。而追漲殺跌容易讓投資者買在高位、賣在低位，如果不能判斷出低位和高位，那么短線的殺傷力相當大。因此，追漲殺跌并非適合每一個投資者。

中國股市絕大多數(shù)參與者都喜歡做短線，似乎如果不做短線，就不算做股票一樣。即使有人聲稱自己做長線，也往往是被套且短期解套無望才不得已做長線。一方面，這是市場波動無規(guī)律所造成的無奈行為；另一方面，是投資者對自己認識不夠深刻。事實上如果經常用追漲殺跌的方法追進殺出，結果確實輸多贏少損失慘重?，F(xiàn)在很多投資者在談及“追漲殺跌”時幾乎已認定為操作中的惡習。趨勢操作的重要性，在暴利性極強的新興證券市場幾乎人人皆知。可是趨勢的啟動往往就是以突破性陽線或陰線完成。可以說在股票市場誰能第一個抓住趨勢的進場點誰就成功了一半。

任何操作方法都不可能適用于千變萬化的各種情況。就“追漲殺跌”而論，它適合于長線或至少是中線投資，且處于一輪行情的啟動初期時追漲，熊市初期時殺跌，但處于震蕩市中往往成為主力洗盤或震倉的犧牲品。但在現(xiàn)實操作中，投資者往往很難避免“追漲殺跌”。怎么樣既能抓住方向又能在第一時間進場，并且很好地控制風險成為關鍵問題?？刂频年P鍵不在于行情判斷的合理與否，而在于資金管理。若股票走勢由熊轉牛且初步構筑了上升通道，此時若不擇機介入就會坐失良機。然而此時并不能斷定一輪牛市已啟動了，因此只能試探性地建倉。等到盤面繼續(xù)沿上升通道穩(wěn)定攀升時，其運行趨勢逐漸明朗，此時就應增加倉位繼續(xù)買進，建倉的過程實際上是一次逐步追漲的過程。同樣，當一輪行情走到末尾其圖形有“趨勢逆轉”跡象時，特別在做出頭部形態(tài)而破位時，就應果斷減倉出局。這時股價已比最高價跌去了許多，此時賣出當然屬于殺跌性質。然而最初所做頭部可能只是短期頭部，或是主力震倉洗盤，因此不宜一次性減倉。盤面已呈明顯的下降通道時，就要再次減倉。因為認識有個過程，逐步減倉就像是越跌越賣，這個過程就是不斷殺跌過程。

凡事皆有度，過猶不及?！白窛q殺跌”本身并沒有錯，用好了可以在第一時間抓住趨勢起點和落點。正確的方法在錯誤的情況下使用，其結局就會很慘。在弱市中如果不斷追漲，事后又不愿止損出局，結果只能是深套。同樣，如果在高位未殺跌，而到了目前的相對低位卻要殺跌出場，其損失往往短期內是很難挽回。因此，原則上應是低位時候盡量追漲不殺跌，而在高位時候盡量殺跌不追漲。換句話說，在操作時應先對股價的高低作出估計，只有當上升空間遠大于下跌空間時才可“追”；而下跌空間遠大于上升空間時要果斷“殺”。見利好就“追”，聞利空即“殺”，結果可能“追”在山巔、“殺”在深谷，其效果自然不理想。操作方法的正確使用未必會每發(fā)必中，但至少可少犯錯誤。

許多操作方法經常是說起來容易做起來難，股票市場中操作尤其如此。正確的“追”、“殺”必須基于對大勢和盤面的正確估計和判斷。如果自己毫無主見，全憑他人評說，這就很難避免犯錯，因此不斷學習和認識股票的種種學問是最基本的要義。

（4）堅持弱市三類股票不能買的紀律。市場處于疲弱的市況下，三種股不能買：不能買超級低價股，不能買“垃圾”題材股，也不能買高價股。

超級低價股之所以市場價位低，主要因為業(yè)績較差，行業(yè)前景不好，或者是經營不善出現(xiàn)虧損等原因，其股票價格在市場上表現(xiàn)委靡不振，股價走低，交易不活躍，被市場資金所冷落或遺棄。而對這類股票的炒作一般都是莊家短期獲利的一種手段。此類股票只有在低價位才有其合理性，一旦被拉上高位，風險立即就會顯現(xiàn)出來。這些性質決定了莊家對超低價股的炒作必須是快進、快炒、急拉后迅速派發(fā)。

如果投資者擅長做短線且市場處于牛市運行中，那可以選擇“垃圾”題材股搏一搏短線差價，但是，市場偏弱，總體趨勢向下，那是千萬不能碰這些股票的。根據股市的經驗，題材股只是在市場缺乏熱點時的活躍品種，甚至是市場階段性轉勢的風向標，這類股票炒作之風過后就會越來越冷，題材股當然也不適宜長線建倉，因為過一段時間這些題材炒過了，其股價也必然會大跌。

長線建倉切忌買入高價股。四川長虹在1996~1997年的牛市中是最著名的高價股，曾被爆炒到66元，但是，在1999~2001年的牛市和本輪牛市中可以說該股一直在地板上趴著，基本上沒有漲；1999~2001年的牛市中最著名的高價股是最高上摸到126元的億安科技（現(xiàn)在叫ST寶利來）和最高上摸到106元的清華紫光（即現(xiàn)在的紫光股份），這兩只股票在本輪牛市中也可以說一直在地板上趴著，基本上沒有漲。由此可以看出，在本輪牛市中創(chuàng)出300元天價的中國船舶應該是長線建倉需要回避的品種，該股在下一輪牛市肯定是不會有好的表現(xiàn)的。為什么這些高價明星股最終會落到這般田地？這是因為它們漲得最高，套人套得最狠，所以以后投資者在選擇股票時要記住不要碰這類已經透支未來過多的股票。沒投資者關心它們了，如此一來，它們又怎么可能再漲呢？

歷史反復證明：高價股一旦籌碼賣給了眾多散戶投資者，所謂的“高成長”也將成為歷史。每每遭遇熊市，高價股便成為領跌股、殺跌先鋒，被套者往往許多年無法解套。在中國，投資者如果要學習巴菲特的話，只有在熊市結束股價在低位時，才能買入做適當長線，波段持有，絕不能在高位買入去長線投資。

八、提高技術素質方能戰(zhàn)勝熊市

在所有的證券市場中，分析大盤和股價的走勢可分為基本面分析和技術分析兩種?；A面分析主要研究導致指數(shù)與價格漲跌的供求關系，是中長線投資必做的功課，對大資金來說其難進難出，因此中長線投資者會以基本面分析作為其進出策略的主要依據。而技術分析主要研究市場行為，是以預測股票市場價格變化的未來趨勢為目的，利用過去和現(xiàn)在價量時空等資料，通過圖表或技術指標的記錄，研究市場過去及現(xiàn)在的價格變動情況，以推測未來的各種變化趨勢。技術分析屬中短線投資與投機的主要工具。其相對來說比較適合散戶，資金相對較小，買進賣出對股價不會有太大的影響。技術分析主要包括技術指標分析、切線分析、形態(tài)分析、K線分析、波浪分析以及均線分析、成交量分析、時間分析、空間分析等，還有江恩理論、道氏理論、亞當理論等。

技術分析假設的前提有三點：首先，市場行為包容一切，即任何影響價格的因素都會反映在價格的變動中；其次，歷史會重演，即從行為金融學和人類心理學角度分析價格形態(tài)會輪回出現(xiàn)，有規(guī)律性；再次，價格以趨勢的方式演變，即人們常說的牛熊勢趨勢。技術分析的分析者必須對以上三點有很深刻的認識，才有助于掌握技術分析的精髓。

股票投資是個高風險的投資品種，技術分析顯得更為重要。它可以向投資者提供以下幫助：

第一，有利于投資者把握比較準確的進出場時機。在基本面分析中，雖然可能包括了對市場供求狀況的評估，對股票價格與每股盈利之比的測算，以及對其他各種經濟指標等各方面內容的研究，但并不能告訴投資者什么時候該買入，什么時候該賣出，技術分析正好能夠彌補這一點。對于一個高風險的投資工具，如果入場點不合理的話很可能在大趨勢逆轉之前就面臨著巨大的風險。同時，基本面分析沒有把市場心理方面的影響因素考慮進去，而新興證券市場在極大程度上是受市場情緒支配的。

第二，技術分析是具有明確紀律約束交易方式的重要組成部分。所有的股市參與者都無法回避市場波動引發(fā)的情緒問題，這是投資者天生固有的稟性，而嚴格的紀律有助于減緩其負面的影響，能使投資者更加貼近市場，更加客觀地認識市場，減少主觀意愿?？梢詭椭顿Y者順應市場，順勢而為，提高成功的概率。每當投資者將資金與精力傾情投入在市場上的那一刻起，情緒往往就不由自主地占據了思維的中樞，而理性投資和客觀研判原則則退避三舍，淪為致富的絆腳石。緊張、期待和焦慮等負面情緒扭曲了投資者的交易方式，也打破了理性看待市場的平衡心態(tài)，而這類影響的重要程度，通常與投資者投入的資金金額成正比。技術分析能夠將客觀性原則及時、準確地傳送給市場的每一個交易者。投資者可以較為客觀地選定介入點和出場點，確定風險與報償之比，以及設計止損出場的價位。通過采取上述各方面的措施，技術分析就能夠較為理想地幫助投資者建立起一套風險管理與資金管理的有效規(guī)范體系。

第三，技術分析方式并不完美，但作為一種輔助決策工具卻是較為理想的。各項技術指標發(fā)出的交易信號對所有的交易者來說依然是相當重要的。這是因為市場處于尋找突破方向時，技術指標本身已經成為推動市場運動趨勢的風向標和主要動力。同時，通過技術分析能夠得出有效的止盈、止損和支撐點位，規(guī)避熊市中的損失，提高投資者的交易安全性，降低風險與收益比例。止損對于股市處于熊市過程中是非常重要的，是投資者在交易市場長存的基礎。

第四，技術分析方法可以最大限度地調動人的主觀能動性。隨機行走理論提出，前一天的市場價格變化，對第二天的市場行情毫無影響。但是，在這種學院派理論中卻遺漏了一項重要的市場成分“人”。參與今天交易的人當然記得昨天的行情，并且他正是依據他迄今所得的數(shù)據和判斷進行下一步的交易。換句話說，一方面，人對市場的反應的確會影響價格變化，另一方面，市場價格的變化也會反過來影響人對市場的反應。如此一來，在研究市場的過程中，價格本身就成為投資者必須考慮的重要一分子。

第五，技術分析指標反映市場供需關系。投資者觀察價格變化最直觀、最容易進行的一種方法就是技術分析圖表。很多市場基本面的信息，普通的投資大眾可能根本無緣得知，但是多數(shù)潛在的基本面變化已經包含在價格變化的信息之中了。如果有人先于大家掌握了某種推動市場變化的信息，那么，他極可能搶先在市場上買進或者賣出，直到價格變化抵消了他的情報才會放手。如此一來，在有些情況下，這類消息可能早在當初事件發(fā)生的時候就被市場消化吸收掉了。一言以蔽之，當前的市場價格應當充分反映了當前發(fā)生的一切市場信息，不論這些信息是普通大眾已經知曉的，還是僅僅掌握在極少數(shù)人手中的。

總之，技術分析是廣大中短線交易者的法寶。中短線交易需要成熟的交易系統(tǒng)產生明確的信號，決策的主要依據就是技術圖表。同時，技術分析相對簡單，散戶投資者比較容易接受使用。因此，參與股票交易的投資者不論以基本面分析為主，還是以技術分析為主，都應該重視技術分析對資金風險控制的作用。最好兩者兼之，在實際操作中多觀察思考，找到適合自己的分析決策系統(tǒng)，從而實現(xiàn)穩(wěn)定盈利的目標。

九、在熊市中磨煉不屈不撓的高尚人格

有人說不會做人，就不會炒股，剛聽到時感覺兩者似乎是“風馬牛的關系”——毫不相干。靜下心來細細品味和思考，它們還真的有聯(lián)系，這話有很深刻的道理，在做事方面有句話“先做人，后做事”，人做好了，事情自然能做好。有許多成功人士的現(xiàn)身說法，說明這句話的正確性。

股市中有這樣一些交易者，他們認為只要才智過人，為人處世差點，在股市中照樣賺錢，而缺乏聰明才智，再會為人，在股市中也不一定能賺到錢。股市賺錢與做人沒有太大的聯(lián)系，能不能賺錢決定的是你的才能。但長期投資的經驗證明，一個不會做人的投資者，可能會在股市短期交易中獲取暫時的利潤，但不會長久賺錢，到頭來也許會賠得更慘；而會做人的投資者，可能一時賺不到大錢，但會穩(wěn)定地賺小錢，積少成多，最后成為贏家。衡量炒股與做人主要從四個方面：“善良為本，誠實為先，懂得尊重，知己知足。”

智商高就能炒好股嗎？華爾街經常在說一個笑話，就是一個自我感覺良好的投資者死后進入天堂，天堂的管家問他的智商有多高，此人大惑不解。管家解釋說，在天堂上是按照智商來分配住宅的。如果你的智商是160，就可以和愛因斯坦住在一起，這樣你們就可以討論相對論了；如果你的智商是120，你就可以和丘吉爾住在一起，這樣你們就有時間討論政治問題了；如果你的智商只有80，那你就和股民住在一起，你們一起討論股票正好合適。那人更是大惑不解，問管家，炒股賺錢難道不需要很高的智商嗎？管家說，請問華爾街的金融家們，有哪個的智商可以和愛因斯坦相比的，可是，他們不是一樣比愛因斯坦更有錢嗎？這雖然是個笑話，卻是一語中的，炒股并不需要太高的智商，智商的高低不是炒股成敗的重要因素。

善良為本，誠實為先的人必然會德正事成，越有高尚的品德，投資的成功概率就會越大，就會取得最終的成功?！靶賾{智，大勝靠德”，這是古今中外實踐證明的一條真理?！恫烁T》里說：“建功立業(yè)者多圓融之士，僨事失機者必執(zhí)拗之人?！敝液窭蠈?，待人誠懇，有自知之明，不自以為是，不張揚，不張狂，不僅考慮自己，也替別人著想，知道尊重別人就是尊重自己，不貪婪，私欲小，能控制住自己的行為，做事穩(wěn)重有耐心。有什么樣的人品，就會影響和決定你的投資思維和投資決策，不同的人品會有不同的投資風格和結果。有時候性格也會在股市中發(fā)揮一定的作用，正如古羅馬詩人奧維德所說，“性格在事業(yè)上留有印記”。好的性格能促使成功，不好的性格常常是成功的障礙。試想這樣的品質炒股能不贏嗎？

做事是一時的事，做人是一生的事。炒股也是在做一件事情，既然同是事情，就該有相同和相通的地方，炒股真的是在做人。在股市中可以透視炒股人的為人和性格。有的人勝不驕，敗不餒，有著較好的為人風范；有的人輸了以后會急紅眼睛，急于扳本，結果可能輸?shù)酶鼞K。炒的是股，煎的是心。投資者如果能戰(zhàn)勝心魔，基本上就大大進了一步了。技術上的東西，就好比是武功里的一招一式，而做人，才是炒股的心法。

炒股如做人，貪婪、恐懼、幻想，這些人性的弱點在股市中都暴露無遺。炒股的過程就是鍛煉人性的過程。當投資者的性格變得沉穩(wěn)、冷靜、專注時，就有“寵辱不驚，閑看庭前花開花落；去留無意，漫觀天外云卷云舒”的境界。自身素質提高了，也就能比較正確地認識股市的客觀規(guī)律了，炒股的水平就會不斷提高。炒股的過程，就是做人的過程，就是不斷克服人性弱點的過程，就是認識客觀世界的過程。不僅是在炒股，實質是在炒人，在炒人的思維、智慧和心態(tài)。要想炒好股，需從做人開始。

沒有優(yōu)秀的人格，難有優(yōu)異的業(yè)績。當投資者的人格搖擺和模糊時，很難對股市作出堅持正確的判斷。不克服人性的弱點，不培養(yǎng)高尚人格，可能永遠不能在股市中取得好的收益。如果沒有人格的基礎，可能一事無成，也可能偶然事有所成，但最終可能會毀于一旦。如果投資者在股市中的盈利水平始終處于較低水平，除了技術原因外，可否在人的品德上、人性的弱點上，如貪婪、恐懼、急躁等方面找找原因。

《紅樓夢》的“好了歌”是勸人心境平和，不要貪婪，股市也一樣。按照一般的說法，股市中能賺錢的是少數(shù)人，在牛市中要盡量保住已經獲得的利益，在熊市中則應盡量規(guī)避風險保住“本錢”。在牛市中貪婪，在熊市中恐懼是炒股大忌。不要企圖占便宜，不要受周圍氣氛影響，不要受大盤漲跌氣氛影響，要獨立思考，要自我決策。當股市大跌，人人都深套其中時，“我不入地獄誰入地獄？天下大任，舍我其誰，買點股票吧，至少能與眾生共患難進而也為穩(wěn)定股市做點貢獻”。等到股市狂升，眾人搶購股票時，要“舍得”放棄自己的優(yōu)勢，明智地放棄勝過盲目的執(zhí)著，股市中沒有唯一，擁有唯一是對投資行為太過于完美的苛求。放棄，有時候就是重新?lián)碛械拈_始。當投資者的性格逐漸培養(yǎng)成理智、冷靜、勇敢、專注、不悔時，也就開始邁向了成功之路。有些性格可以通過時間的磨煉，經驗的積累，逐漸得到培養(yǎng)。有些性格則需要學習理論，在內心深處逐漸形成。

索羅斯說：“最重要的是人品。金融投機需要冒很大的風險，而不道德的人不愿承擔風險。這樣的人不適宜從事高風險的投機事業(yè)。任何從事冒險業(yè)務卻不能面對后果的人，都不是好手。在團隊里，投資作風可以完全不同，但人品一定要可靠?！?/p>

股票市場博弈的慘烈、莊家之精明、海量的市場信息、股海高手如林和受多方面的影響而變化無窮，以及千百萬散戶投資者不可能統(tǒng)一行動，決定了任何人不可能全面準確地認識和掌握股市的發(fā)展變化，應看到自己的弱勢地位和局限，自己人性的弱點，自己操作水平的有限。

面對跌宕起伏的股市，散戶永遠都處于學習之中。只有永遠保持謙虛謹慎不自大的態(tài)度，永遠虛心學習，散戶才能不斷地使自己的認識跟上市場的發(fā)展。踏準了市場節(jié)拍，有牛市因素、技術因素和心理因素，也可能是撞上運氣了。所有的市場參與者在牛市都有賺錢的可能性，但有的人把賺錢的原因單純歸結于自己的技術，實際多數(shù)的賺錢效應都是在牛市顯現(xiàn)出來的，在熊市中就算投資者如何精通技術，只要與投資趨勢作對，賠錢的概率是極大的。

股市中有句諺語：“不怕你在市場賠錢，就怕你在市場賺錢?！背晒谷蓑湴粒瑫谷送涳L險，千萬不要認為自己一次兩次的小勝，就認為自己有多么高明，就忘乎所以，過高地估計自己，而傲視市場，傲視莊家，這可能就是虧錢的開始。市場沒有百分之百的贏家，也沒有絕對的輸家。當小試鋒芒賺錢時，當力圖展翅高飛時，最容易頭腦發(fā)熱，最容易驕傲自大。

人入股市，如入熔爐，賠賺收獲悟性，股市是陶冶人性的大熔爐。虧損讓投資者體會到認識事物規(guī)律的艱巨性，使投資者為人處世更加謙虛謹慎。人性的貪婪與恐懼、盲目與浮躁等劣性，歷經漲跌風雨的洗禮，伴隨著資金增長與流失而苦樂情感的交替，以及股市中陽極陰生，否極泰來，冷靜而不能盲目，果斷而不能猶豫等辯證哲理的熏陶，投資者會存理智，去浮躁，修身養(yǎng)性，理念悟透，情感升華。漲不喜形于色，跌不垂頭喪氣，審時度勢，心平氣靜，下單若定，穩(wěn)坐釣魚臺，冷眼靜心看漲跌，識變幻練就慧眼，得悟性成就常心。

股海遨游，經歷的是漲漲跌跌，折射的是人生對客觀事物認識的對對錯錯。股市的贏家，必是審時度勢運籌帷幄的智者，堅忍不拔鍥而不舍的強者。經過股市的浴火，必將重塑自我。對個性、處世決策的思路都會有很大的影響。股市實質開闊的是眼界，豐富的是知識，磨煉的是品性，增值的是財富，充實的是人生。

股市博弈不僅僅是金錢的得失，它實際上是一次智慧的檢驗，許多深刻的人生哲理在股市中展現(xiàn)無遺。股市人生，不僅是技術高低的較量，更是人生哲理的升華。能克服股市困難的人，就更能克服其他的困難。能在股市長久生存的人，就更能在其他艱苦的環(huán)境里長久生存。這樣的人不僅是股市的大師，更是知識面廣、智慧超凡、意志堅定的強者。

股票投資會遭遇挫折，但投資心態(tài)不能消沉，做人的素養(yǎng)不能頹廢。如果股市獲利頗豐，不僅是技術素質高，更是心態(tài)的正確，做人的成功。既要炒股盈利，又要心態(tài)平和，更要做人的素質提高，這才是在股市追求的最高目標。

十、熊市——交易心態(tài)晉級的階梯

經過了一番牛熊輪回，股市的參與者也有了不同的感受。炒股快樂嗎？回答是肯定的。要不為何有一億多的投資者，扛著用鈔票扎成的救生圈，奮不顧身地往股海里跳，去跌宕起伏的波浪里暢游，去享受沖浪般的快樂。炒股痛苦嗎？回答也是肯定的。因為有7000多萬投資者，要經歷漫長的熊市。有七成以上股民都處于虧損狀態(tài)，于是才有了具有中國特色的“一賺二平七賠”的不公平的炒股公式。股民也自嘲為：苦不苦，想想賠錢二百五；累不累，炒股對不起下一輩。炒股可能是酸甜，也可能是苦辣，或許更多的是心中永遠的痛。投資者總是忙忙碌碌，總愛把階段目標當成追求，總是忽略其中的過程和終極方向。如果問及炒股的目的，多數(shù)人會說：賺錢！那賺錢之后又怎樣？答曰：賺更多的錢！

炒股究竟是怎么回事？有人說，“散戶進股市，就是兩把火，上漲你上火，下跌更上火，始終處在火的燒烤之中?！睗q的時候因為沒有達到預期的價位或踏空而不開心；跌的時候更煩惱，或頂部重倉沒賣，或已經坐車一兩個來回了，眼睜睜看著利潤流失。在這樣一個利益博弈場所中，所看到的是眾多失意者的遍體鱗傷，看到的是氣急敗壞后的家庭反目，看到的是喊爹罵娘的理智喪失，看到的是利欲熏心者的喪盡天良，看到的是各種股托的巧言令色，看到的是利益團體的爾虞我詐……人性的陰暗面暴露無遺，這樣的心態(tài)能快樂嗎？牛短熊長的特征導致很少有快樂的日子常伴股民，短暫高潮后總會有深不見底的低谷。那投資者為什么還要沖入這利益場？

人有七情六欲，七情指喜、怒、哀、樂、愛、惡、欲；六欲系眼、耳、鼻、舌、身、意，也就是見欲、聽欲、香欲、味欲、觸欲、意欲。研究一下七情，就可以發(fā)現(xiàn)，情緒中正面的因素有喜、有樂，而怒、哀、惡、欲更是偏負面，中性的有愛，因為有時愛也是一種痛苦。于是有心理學家戲稱，人生本來就是難過的，因為人的負面情緒占據了大多數(shù)地位。就說股票漲跌吧：跌了，自然不高興，心中肯定不那么痛快；漲了，心中還會有惶恐，擔心跌下來；上下震蕩吧，那更不踏實了，刺激神經呀。

七情六欲左右了人們的理智，使得大多數(shù)人的理智投資難以得到真正的實現(xiàn)。因此，有人曾經做了這樣的一些總結：

喜，得意忘形，盲目自信導致失??；

怒，喪失理智，孤注一擲血本無歸；

哀，心灰意冷，低位割肉機會不再；

樂，樂極生悲，高位跳水后悔不迭；

愛，一葉障目，本質變壞一路套牢；

惡，意氣用事，胡打亂撞形同賭博；

欲，貪婪無度，透支炒作傾家蕩產。

因此，有著這幾種情緒的約束，股市的參與者能實現(xiàn)理智投資的難度是相當大的。做股票到后來就是修身，是對自己情緒的修行。沒有良好的心態(tài)和素質，是難以成為股市的真正贏家，因為每個情緒都是投資成功的敵人。經歷了近二十年的股海沉浮之后，看到蕓蕓眾生對利益的追逐，突然間想到，為什么不能換個角度思考？“再也不炒了，等解了套就金盆洗手！”這樣的股民在中國股市中具有很強的代表性，他們炒股似乎炒得格外艱苦。做任何事情，能夠享受到過程的愉悅無疑是最高境界。但中國股民則往往稀缺這種幸福感，于是求學、工作乃至許多刻意追求結果的活動，人們不僅享受不到過程的樂趣，反而總和“苦”字結下不解之緣?！袄咸讉儭睍r時刻刻關注著跌宕起伏的股票指數(shù)，卻沒有去注意自己理財過程中的“快樂指數(shù)”是多少。

投資者應快樂炒股。有人測算，保持良好的狀態(tài)和樂觀的心情來判斷處理問題，就會比一般人多出20%的機會得到滿意結果。美國的一項研究表明，具有幸福特質的人，比較容易成功致富。財富的積累，都始于一種內心的狀態(tài)，對未來充滿著成功的希望，是人快樂的基礎。保持愉快的心情，會使你處于最佳的精神狀態(tài)，挖掘自己的潛能，聰明才智會得到最大的發(fā)揮，還會減輕股市各種壓力帶來的紊亂情緒。

快樂炒股有四條標準：一是保持一種平和的超然于股市的心態(tài)，把心態(tài)放在股市的外面。二是對股市走勢的提前預見。只有提前預見才能充分做好進入和離場的準備，做到有條不紊，從容不迫。三是對賺錢多少的態(tài)度。在股市中賠錢的概率和賺錢的概率應該是相等的，但是心態(tài)不好，判斷失誤，就容易造成9賠1賺。而這種情況幾乎是大多數(shù)股民的通病，賺了還想賺，賠了想撈回來。在快樂炒股中，這種心態(tài)最是要不得。這種心態(tài)不是股市的主人，是股市的奴隸，因此，要堅決杜絕。在盈利面前要做到平常心，賺了錢，無論多少都是賺，關鍵在于細水長流，聚沙成塔。四是要在股市中學會休息，主動地休息。這一點很重要，大多數(shù)股民長年累月無休止地操作很辛苦，天天研究，天天看盤，資金幾乎沒有休息的時候。寧愿“套著”，也不愿離場休息。這四條中，第一條和第四條較難做到，戰(zhàn)勝自己的貪婪實際上是一種心態(tài)的修煉和進化。做到交易心態(tài)超然和學會在股市中休息，不僅是人的休息，也是資金的休息。只有學會在股市中休息，才能有更好的精力和資本去參與博弈。只有心態(tài)超然和學會休息，才能真正做股市的主人，順勢而為，而不是做股市的奴隸，被股市牽著鼻子走。

把炒股當成一種游戲，一個一億多人同時在線的游戲；把炒股當成一種消費，虧點錢就權當樂善好施；把炒股當成一種學習，可以得到上至國家政治、下到微觀環(huán)境的全方位培訓；把炒股當成一種人生歷練，從中品味百態(tài)冷暖、人生真諦……當回首股市人生時，之所以執(zhí)著堅持到現(xiàn)在，不是在其中獲得了一點蠅頭之利，而是從中獲得了太多的東西。換言之，沒有這份經歷就不會有現(xiàn)在的自己。多年的炒股使得自己的財務知識從無到有，使得自己掌握了資產重組的經驗，使得自己積累了經濟的知識，更使得自己具備獨立觀察和分析問題的能力。一點點的心得積攢，竟然成就了品味人生過程的感悟。即便在股市中交納了一點學費，如果能夠有這樣的收獲，也是物有所值的事情，能不開心嗎？

快樂地炒股，因為炒股本來就是快樂的事情。心胸一開，好運自然來。當投資不再是為幾分、幾角的漲跌而彷徨時，當投資不再為暫時的虧損而迷茫時，當投資不再為看不到方向而黯然神傷時，就會發(fā)現(xiàn)炒股真的很快樂，快樂于上下起伏的震蕩，快樂于撥開迷霧見到的陽光，快樂于一點一滴積累的人生修養(yǎng)。

幸福是人生的最終目的，賺錢只是實現(xiàn)幸福的手段。只有財富轉換成幸福，才能實現(xiàn)財富的最終目的。有快樂炒股的心態(tài)，談笑間可以做波段，熊市中播種希望，牛市中收獲喜悅。股市就是靈動的舞臺，學會舒心地欣賞，心情愉快，笑看漲跌。

如果把炒股當做一種樂趣，那股市人生就是天堂。如果把炒股作為一種賭博或游戲，那股市人生就是地獄。羅丹說：“生活中不是缺少美，而是缺少發(fā)現(xiàn)?！蓖瑯?，股市中也不是缺少美，而是缺少選擇。熱愛，就能從股市中享受到樂趣，就能從股市中發(fā)現(xiàn)出內在的美，就能從股市中選擇出內在的美。

心情舒暢地去做每一件事，詮釋投資過程帶來的快樂，精神境界就會煥然一新。掙錢不是目的，快樂才是真諦！