投資股票，我們來(lái)算一筆賬

夢(mèng)魘般的2008年終于拉上了帷幕。2009年又會(huì)給我們帶來(lái)什么?

2008年的金融危機(jī)，可以說(shuō)是非常長(zhǎng)時(shí)間才出現(xiàn)的一次大危機(jī)，使得不少投資者損失慘重。但事物都有兩面，因?yàn)榻鹑陲L(fēng)暴的原因全球金融資產(chǎn)價(jià)格也跌到一個(gè)比較極端的價(jià)格了，這是否意味著一個(gè)非常長(zhǎng)時(shí)間才擁有的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)悄然來(lái)到了我們的面前?這個(gè)也許要十年、二十年、甚至幾代人的時(shí)間都難以見(jiàn)到的機(jī)會(huì)，可能已經(jīng)擺在了具備勇氣、膽識(shí)和投資策略的投資者的面前。悲觀者在危機(jī)中看到的是巨大的風(fēng)險(xiǎn)，而勇敢者在危機(jī)中看到的是眾多的機(jī)會(huì)。

當(dāng)很多國(guó)家的市場(chǎng)已經(jīng)整體跌破賬面價(jià)值，當(dāng)很多優(yōu)秀的大公司這個(gè)時(shí)候在積極等待向它伸出的援手的時(shí)候，而我們之前大肆收購(gòu)的豪邁之氣在機(jī)會(huì)來(lái)臨之時(shí)卻蕩然無(wú)存了。

當(dāng)全世界的最富有者如巴菲特在美股、李嘉誠(chéng)在H股市場(chǎng)大肆收購(gòu)，匯金公司為代表的132家大股東也在A股紛紛增加自己股份的時(shí)候，全世界眾多的小額投資人卻在這個(gè)時(shí)候紛紛選擇持現(xiàn)交出珍貴的低價(jià)籌碼。而財(cái)富就是這樣從小向大被轉(zhuǎn)移著。

從博弈的角度來(lái)看，很多股票出現(xiàn)了一折的情況。我以為，6124需要淡泊，1664需要勇氣。區(qū)區(qū)一點(diǎn)點(diǎn)淡泊，只有極少的投資者擁有，而短短之勇氣二字，在現(xiàn)在推崇圓滑之現(xiàn)實(shí)中更加是鳳毛麟角。

從股票、債券、現(xiàn)金的配置來(lái)看。在6124點(diǎn)的時(shí)候，配股票是一個(gè)不明智的選擇，配債是一個(gè)比較合適的方向。但現(xiàn)在債的空間已經(jīng)減少。隨著利率水平的大幅下降和有進(jìn)一步下降的可能，股票的價(jià)格也漸漸回到合理的價(jià)格，特別是減息使股息率已經(jīng)和利率相接近，這個(gè)時(shí)候適當(dāng)增加一些跌出價(jià)值的股票也是比較合理的選擇。總的來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金的收入漸漸減少，債券漸漸成為雞肋，而股票慢慢帶來(lái)希望，這說(shuō)的當(dāng)然是好股票。

然而實(shí)體經(jīng)濟(jì)的情況還沒(méi)有出現(xiàn)迅速的好轉(zhuǎn)，現(xiàn)在配置股票的人也許是要受到每天、每月、每年出來(lái)的壞消息的打擊，但是大家回憶一下，有哪些成功是輕易得來(lái)的?這是長(zhǎng)線的投資者必然要經(jīng)過(guò)的痛苦的磨煉，但這并不是每個(gè)投資者都能夠擁有的能力，也不是每個(gè)投資者愿意去經(jīng)歷的磨煉。我的體會(huì)是，最難煉就的還是心態(tài)。但風(fēng)險(xiǎn)往往在萬(wàn)眾矚目時(shí)，而機(jī)會(huì)卻在無(wú)人問(wèn)津處。其中QDII、B股、封基機(jī)會(huì)偏大。

從國(guó)家的高度著想，在國(guó)家需要大力投資啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)的時(shí)候，在國(guó)家需要刺激證券市場(chǎng)發(fā)揮融資功能來(lái)支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的時(shí)候，證券投資者在這個(gè)時(shí)候也許就具備了更加高的歷史使命，同時(shí)也應(yīng)該得到國(guó)家和社會(huì)更加高的尊重和承認(rèn)并好好保護(hù)之，證券投資就擁有有更高層次意義了。

2009年，也許多年難得遇到的投資機(jī)會(huì)悄然而至。各位讀者，你們準(zhǔn)備好了嗎?

持有股票吧，那將是帶給我們希望的資產(chǎn)，不是現(xiàn)金，也非債券。

(原文標(biāo)題為《持有股票吧，那將是帶給我們希望的資產(chǎn)》2009－01－01)