十三、重要常識之“交易的時間”

（一）我國香港貴金屬市場

1. 一個交易日如何確認(rèn)——香港（HONGKONG）

由于香港不同經(jīng)紀(jì)公司的“日結(jié)算時間”會有所差異，因此，投資者或投機者對于所在的不同交易平臺要確定相應(yīng)的交易日結(jié)算時間。具體可以咨詢對方的工作人員。

下面以某香港經(jīng)紀(jì)公司“一周交易日”中“時間段的劃分”（見表1—3）為例說明。

表1—3 　　交易日結(jié)算時間示例

2. 國際節(jié)假日——休市

只要注意經(jīng)紀(jì)公司的短信提示或網(wǎng)頁上的公告即可。

3. 時間——香港時間與北京時間一致

可以理解為香港時間是以北京時間為準(zhǔn)（格林威治時間+8小時，因為二者所在的是同一個時區(qū)，還有一個因素是同屬一個國家）。

4. 冬令時與夏令時——沒有調(diào)整

即交易時間（含日結(jié)算時間）不變，可以方便操作。

非交易時段的風(fēng)險（當(dāng)然還有其他各類系統(tǒng)與非系統(tǒng)風(fēng)險）：由于全球是24小時連續(xù)交易，各地、各經(jīng)紀(jì)公司、各代理商都有一個不同的休市時間。休市期間投資或投機者所設(shè)置的“自動止損單、自動止贏單、掛單、對沖單等”均無效，國際主流交易軟件MT4中的所有功能只在交易時段有效，即周一上午8：00至周六凌晨3：29有效，而周六凌晨3：30至周一上午8：00無效（以此經(jīng)紀(jì)公司為例）。

特別要注意的是，經(jīng)紀(jì)公司一般來說沒有風(fēng)險（極端情況下除外），也不承擔(dān)風(fēng)險。在非交易時段所發(fā)生的客戶賬戶的爆倉風(fēng)險（保證金的比例低于經(jīng)紀(jì)公司的要求），經(jīng)紀(jì)公司對于交易者的此類持倉將會在國際市場上強行平倉，且沒有事先通知客戶的義務(wù)。

投資者與投機者的對策：要從根本上回避這一問題，在休市之前要盡可能地平倉、減倉，不再增加新的多頭與空頭的頭寸。

（二）我國內(nèi)地貴金屬市場

1. 上海黃金交易所

（1）上海黃金交易所的各類掛牌品種的交易時間為每周一至周五開市，國家法定節(jié)假日除外，如有變動以交易所公布的時間為準(zhǔn)。

（2）具體交易時間如下：

周一：

08：50~11：30

13：30~15：30

周二~周五：

20：50~02：30

09：00~11：30

13：30~15：30

其中，夜市交易時間為周一晚上到周四晚上20：50開始集合競價，交易開盤10分鐘集合競價時間形成周二至周五的開盤價格；周一集合競價時間為當(dāng)日8：50開始的10分鐘。在周二到周五期間的交易分為三場，分別為前一日持續(xù)到當(dāng)日凌晨的夜市當(dāng)日的上午場和下午場。目前，周五晚上沒有夜市。

延期交收交易的中立倉申報時間為：15：31~15：40。

2. 上海期貨交易所

（1）上海期貨交易所黃金品種的交易時間為每周一至周五，國家法定節(jié)假日除外，如有變動以期交所公布的時間為準(zhǔn)。

（2）具體交易時間如下：周一至周五：09：00~11：30 13：30~15：00

3. 各大商業(yè)銀行

（1）代理黃金買賣業(yè)務(wù)

與上海黃金交易所的開市時間相同。

（2）自營業(yè)務(wù)

個人賬戶貴金屬買賣業(yè)務(wù)為：周一上午7：00至周六的凌晨4：00，期間24小時不間斷交易。個人實物貴金屬積存業(yè)務(wù)為：由各家商業(yè)銀行自定，詳細(xì)咨詢當(dāng)?shù)劂y行。

特別要注意的是，上述商業(yè)銀行一般來說沒有風(fēng)險（極端情況下除外），也不承擔(dān)風(fēng)險。在非交易時段所發(fā)生的客戶賬戶的爆倉風(fēng)險，商業(yè)銀行對于交易者的此類持倉可以在國際市場上強行平倉。

投資者與投機者的對策：要從根本上回避這一問題，在休市之前要盡可能地平倉、減倉，不再增加新的多頭與空頭的頭寸。

現(xiàn)在內(nèi)地貴金屬市場分為連續(xù)24小時與不連續(xù)間斷式交易兩種，參與者一定要注意此類風(fēng)險。

（三）主要的交易時間段

主要的交易時間段見表1—4（以北京時間為準(zhǔn)）。

表1—4   全球24小時連續(xù)交易時間分布表（開市與收市時間表）

1. 凌晨4：00~午后14：00：行情較為平淡

亞洲主導(dǎo)時間段。亞洲整體經(jīng)濟情況不如歐美，且貴金屬市場主要由歐美所壟斷，因此價格震蕩幅度較小，調(diào)整行情居多，沒有明顯價格趨勢。例如，某晚價格走強，此段時間的價格走勢以小幅震蕩下跌為基調(diào)。

2. 午后14：00~晚間20：00：行情波動較大

歐洲主導(dǎo)時間段，歐洲上午盤，美洲市場開盤前夕。資金量、參與人數(shù)增多，隨著歐洲各國政治、經(jīng)濟、貿(mào)易、就業(yè)等相關(guān)政策、數(shù)據(jù)的公布，價格的趨勢性明顯增強。

3. 晚間20：00~子夜24：00：行情波動劇烈

美洲主導(dǎo)時間段，其他主要市場協(xié)同，最主要的交易時間。歐洲下午盤、美洲市場上午盤疊加，同時也是亞洲地區(qū)適宜參與的時間，隨著美洲各國相關(guān)政治、經(jīng)濟、貿(mào)易、就業(yè)等相關(guān)政策、數(shù)據(jù)的公布，行情波動劇烈，資金量、參與人數(shù)最多。價格趨勢明顯，并且對未來的價格走勢產(chǎn)生重要影響。

4. 子夜24：00~凌晨4：00行情較為平淡

美洲主導(dǎo)時間段，美洲下午盤。由于價格趨勢已經(jīng)形成，再加上歐洲步入晚間，亞洲進(jìn)入凌晨，短線參與的資金量與人數(shù)均大為減少，此段時間的價格走勢多為對前期行情的確認(rèn)、獲利回吐所形成的技術(shù)調(diào)整。

國內(nèi)貴金屬市場的投資者或投機者擁有別的時區(qū)所不能比擬的時間區(qū)位優(yōu)勢，可以充分利用北京時間晚間20：00~24：00（自由支配時間）這個價格最大波動時間段，在不影響本職工作的前提下參與貴金屬市場的交易。

不過，在筆者看來，隨著亞洲經(jīng)濟的興起，貴金屬交易在亞洲盤面時間（即以北京時間為準(zhǔn)：上午8：00~下午18：00）也會愈來愈活躍。全天連續(xù)交易的24小時之中，只有北京時間凌晨3：00~上午8：00的行情較為平淡。