他們會把企業(yè)看作是自己的

今年我們有兩位明星經(jīng)理人退休，分別是國家產(chǎn)險公司65歲的菲爾·利舍和美聯(lián)社零售公司79歲的本·羅斯納。這兩個人都讓身為伯克希爾公司的你更為富有，國家產(chǎn)險公司更是支持伯克希爾公司成長的重要力量。菲爾·利舍和他的繼任者林沃特是該公司成功的主要推動者，而本·羅斯納在1967年將美聯(lián)社零售公司以現(xiàn)金賣給多元化零售公司后，原本僅承諾繼續(xù)待到當年年底，結(jié)果在往后的15年仍持續(xù)表現(xiàn)杰出。他們兩人皆為伯克希爾盡心盡力，管理公司就好像是他們100%擁有這家公司一樣，不須用定額外的規(guī)則來強迫他們。這種態(tài)度早在伯克希爾加入前便已深植在他們的人格特質(zhì)中，他們好的個性成就了我們更多的財富。如果我們能持續(xù)吸引到像本·羅斯納和菲爾·利舍這樣的人，你將可不必擔心伯克希爾的未來。

——沃倫·巴菲特

【巴菲特現(xiàn)身說法】

巴菲特認為，投資者購買的股票，其公司管理層一定要優(yōu)秀。優(yōu)秀管理層的一個主要標志，就是會把企業(yè)當作自己100%擁有的企業(yè)來看待。如果你投資的是這樣一只股票，你就不用為它的將來擔憂了。

巴菲特在伯克希爾公司1982年年報致股東的一封信中說，當年伯克希爾公司旗下有兩位明星經(jīng)理人要退休，一位是國家產(chǎn)險公司（National Indemnity）的菲爾·利舍（Phil Liesche），另一位是美聯(lián)社零售公司（Associated Retail）的本·羅斯納（Ben Rosner）。這兩個人的最大特點，都是把企業(yè)當作自己100%擁有的公司那樣盡心盡力，這種態(tài)度在伯克希爾公司收購這兩家公司之前就具備了，這已經(jīng)成為他們?nèi)烁裉刭|(zhì)中的一部分。伯克希爾公司的股東因為他們而變得更富有。

舉個例子來說，本·羅斯納在1967年把美聯(lián)社零售公司出售給多元化零售公司（Diversified Retailing）后，本來是準備到那年年末退休的，因為當時他已經(jīng)64歲了，在家頤養(yǎng)晚年誰也不會有意見。

可是結(jié)果呢，他又在那里繼續(xù)干了15年，這真是伯克希爾公司投資者的福氣。伯克希爾公司對待這樣的明星經(jīng)理人同樣會發(fā)自內(nèi)心地為他們盡心盡力，不需要通過任何額外條例來約束他們。

巴菲特感嘆說，如果伯克希爾公司能夠吸引到更多像菲爾·利舍、本·羅斯納這樣的明星經(jīng)理人，公司的未來將會更美好。

伯克希爾公司收購企業(yè)時是這樣的衡量標準，而伯克希爾公司本身也是這樣的經(jīng)營理念，可謂“有其父必有其子”。

巴菲特在伯克希爾公司1983年年報致股東的一封信中說，盡管伯克希爾公司的組織形式是公司，但他是把所有投資者當作合伙人、以合伙人心態(tài)來經(jīng)營管理的。換句話說，他也是把伯克希爾公司當作所有投資者共同擁有的，他的搭檔查理·芒格也這樣認為。

巴菲特說，只是因為每一位投資者的持股比例有多有少，他和查理·芒格才被推到了執(zhí)行合伙人的崗位上，而又因為他的持股比例最高，所以才是最具有控制權(quán)的合伙人罷了。

在這里，巴菲特意思說得很明確，就是他們從來都是把伯克希爾公司看作是大家共同擁有、好好經(jīng)營的一個平臺?？梢詾榇俗糇C的是，伯克希爾公司的所有董事都是公司大股東，5名董事中有4人的家族財產(chǎn)超過一半比重投資在伯克希爾公司。

無論巴菲特個人還是伯克希爾公司的所有董事，都是真正地把公司看作是自己100%擁有的那樣去盡心盡力經(jīng)營管理的，他們的長遠經(jīng)濟目標，就是要實現(xiàn)公司每股內(nèi)在價值的增長率達到最高，而不是伯克希爾公司的發(fā)展規(guī)模一定要有多大。雖然隨著伯克希爾公司的規(guī)模不斷增大，每股股票的內(nèi)在價值年增長率將來一定會下滑，但至少不能低于一般美國大企業(yè)的平均增長率，這樣才對得起所有股東。

巴菲特說，伯克希爾公司旗下的那些明星經(jīng)理人，如此這般地為投資者著想，迫使伯克希爾公司惜才如寶。

巴菲特在伯克希爾公司1988年年報致股東的一封信中說，伯克希爾公司不會因為這些明星經(jīng)理人到了一定年紀就讓他們退休，或者辭退他們。無論是65歲還是多少，這些人實在是可遇而不可求的稀世珍寶。

他舉例說，內(nèi)布拉斯加家具中心的羅絲·布拉姆金夫人1988年時已經(jīng)95歲高齡，依然每個星期工作7天，戰(zhàn)斗在經(jīng)營管理第一線。如果她不是把企業(yè)看成是自己100%擁有的，又何必如此操心呢？

巴菲特幽默地說，這些高齡老人就像是插滿了蠟燭的蛋糕，你怎么舍得舍棄他們呢。相比之下，他對剛剛招聘來的MBA畢業(yè)生評價就沒有這么高了。

巴菲特說，雖然這些MBA畢業(yè)生的學歷看起來很嚇人，講起話來頭頭是道，可是對于企業(yè)的長期發(fā)展往往不會全身心地投入。從這一點上看，他們和上面所提到的那些明星經(jīng)理人差得很遠。

巴菲特在伯克希爾公司1989年年報致股東的一封信中說，羅絲·布拉姆金夫人可能是當時美國最聰明的生意人。由于她的全身心投入，這家美國規(guī)模最大的家具中心，除了地毯銷售部門外，其他部門的營業(yè)額在過去3年中平均增長了24%。1989年第四季度該公司的地毯部門在奧瑪哈地區(qū)的市場占有率，從上年同期的67.7%增長到75.3%，相當于排列第二位競爭者的6倍！

【巴菲特智慧結(jié)晶】

巴菲特認為，如果管理層能把企業(yè)看作自己100%擁有的那樣去盡心盡力，就是投資者的福氣了。他認為，正是菲爾·利舍、本·羅斯納、羅絲·布拉姆金夫人等明星經(jīng)理人，讓公司股東們變得更富有。