證券是各類財產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)憑證的通稱，是用來證明所有人有權(quán)依票面所載內(nèi)容取得相關(guān)權(quán)益的憑證，如股票和債券。在本質(zhì)上，證券也是一種交易的合同或契約，該合同賦予持有人對標(biāo)的物采取相應(yīng)行為并獲得相應(yīng)收益的權(quán)利。因此，就合同或契約的買賣這一點而言，期貨交易與證券交易有相同之處。不僅如此，期貨交易和證券交易都具有促進(jìn)資源有效配置的作用。

證券與期貨合約的區(qū)別不僅表現(xiàn)為兩者在金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中的層次不同，即前者屬于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品，而后者屬于金融衍生產(chǎn)品，而且兩者在是否具有“內(nèi)在價值”和可否長期持有上存在明顯的差異。證券有其內(nèi)在價值，證券持有人有權(quán)據(jù)此憑證獲得一定的貨幣收入，因而可以長期持有，可以用來抵押、擔(dān)保和作為資產(chǎn)儲備。期貨合約則不具有內(nèi)在價值，不具備抵押、擔(dān)保和儲備的職能，而且不能長期持有，在合約到期日之后必須進(jìn)行交割。

證券交易與期貨交易的目的不盡相同。證券交易的目的是讓渡或獲得有價證券這一金融產(chǎn)品，獲取投資收益。在期貨交易中，部分投資者的目的是通過買賣期貨合約獲取投資收益。同時，期貨交易還有另外一種目的，即規(guī)避現(xiàn)貨市場的價格波動風(fēng)險。從歷史起源可以發(fā)現(xiàn)，證券市場和期貨市場的產(chǎn)生都不是以獲取投資收益為目的，而人為地設(shè)計出一個投資或投機(jī)的場所。證券市場是為了滿足融資的需要而建立，期貨市場是為了滿足規(guī)避現(xiàn)貨價格風(fēng)險的需要而形成。買賣證券和期貨從而進(jìn)行風(fēng)險投資，是證券市場和期貨市場運(yùn)行不可或缺的必要條件，保證了證券市場和期貨市場的流動性。應(yīng)當(dāng)認(rèn)識到，獲取投資收益并非期貨市場的本質(zhì)屬性。

期貨交易與證券交易在制度規(guī)則上不盡相同。期貨交易實行保證金制度，是一種以小博大的杠桿交易，而在證券交易中一般不引入這種杠桿機(jī)制。期貨交易實行雙向交易，既可以買空也可以賣空；而在證券交易中一般沒有做空機(jī)制，僅實行先買后賣的單向交易。此外，證券市場在市場結(jié)構(gòu)上有一級市場和二級市場之分，而期貨市場則不存在這種區(qū)分。

小貼士：衍生品交易

所謂“衍生品”（Derivatives），是從一般商品和基礎(chǔ)金融產(chǎn)品（如股票、債券、外匯）等基礎(chǔ)資產(chǎn)衍生而來的新型金融產(chǎn)品。具有代表性的金融衍生品包括遠(yuǎn)期（Forwards）、期貨（Futures）、期權(quán)（Options）和互換（Swaps）。

按照是否在交易所內(nèi)進(jìn)行交易，衍生品交易分為場內(nèi)交易和場外交易，場外交易又稱為柜臺交易、店頭交易。在衍生品交易中，場外交易的規(guī)模遠(yuǎn)大于場內(nèi)交易。期貨交易是在交易所內(nèi)集中進(jìn)行的，期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的；其他衍生品主要在場外交易，交易的合約是非標(biāo)準(zhǔn)化的。保證金和結(jié)算等履約保障機(jī)制由雙方商定。

根據(jù)國際清算銀行的數(shù)據(jù)，2004—2009年衍生品交易總量呈穩(wěn)定上升趨勢，但是衍生品的各品種發(fā)展卻出現(xiàn)了分化?？傮w而言，場外交易增速加快、交易活躍，期貨交易表現(xiàn)稍遜一籌。但是，受到國際金融危機(jī)的影響，金融衍生品的發(fā)展態(tài)勢出現(xiàn)波動，商品期貨表現(xiàn)不俗，特別是農(nóng)產(chǎn)品、貴金屬和能源期貨等。