世界銀行（1989）的研究表明，在過去40年中，在很多國家和農(nóng)村地區(qū)，政府通過引進(jìn)正規(guī)金融制度向民間提供廉價信貸的努力似乎并未產(chǎn)生預(yù)期效果。國內(nèi)金融專家張杰教授的研究（2000）也表明：國有銀行及由政府出面發(fā)展外生性的中小金融機(jī)構(gòu)對于真正解除民營經(jīng)濟(jì)的金融困境無補(bǔ)。因此，近幾年來我國各級地方政府在上級部門的統(tǒng)一部署、要求下，紛紛成立名目不少的中小企業(yè)融資擔(dān)保、服務(wù)等機(jī)構(gòu)來勸說、誘導(dǎo)正規(guī)的中小金融機(jī)構(gòu)給廣大的中小企業(yè)融資恐怕也難以奏效。事實上，較為切實可行的策略是，國家應(yīng)放松對金融機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入限制，激勵內(nèi)生于民營經(jīng)濟(jì)的金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生，并給予政策上的扶持與引導(dǎo)。特別是在溫州地區(qū)，對歷經(jīng)坎坷、飽經(jīng)磨難、屢打不衰的民間金融組織加以適當(dāng)?shù)囊?guī)范與疏導(dǎo)以及改組發(fā)展現(xiàn)有的中小金融機(jī)構(gòu)使其成為民營中小金融機(jī)構(gòu)，或許是一條長期解決民營企業(yè)融資困境的捷徑。

自改革開放以來，在溫州經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，不論正規(guī)金融對中小企業(yè)支持的力度如何，也不管主管部門對它的態(tài)度如何，期間雖歷經(jīng)多次興衰，但民間金融始終存在。除了1980年等少數(shù)年份民間借貸利率特別高以外，其他年份大多維持在月息3分左右，發(fā)揮民間利率的過濾風(fēng)險職能。1986年曾出現(xiàn)高潮，大約在1993年、1994年民間金融的發(fā)展達(dá)到了頂峰，此后民間金融便走向相對的衰退。從目前來看，即使是“在溫州市金融系統(tǒng)的信貸方針已根本不存在對企業(yè)所有制的歧視問題，溫州市民營企業(yè)資金供給寬松情況處于20多年來最佳的歷史階段”時期（中國人民銀行溫州市中心支行，2001），溫州市的民間金融仍表現(xiàn)出相當(dāng)活躍的特點。2001年末溫州市中小企業(yè)貸款余額400億元中，中小企業(yè)借入的民間信用約170億元。同時，在企業(yè)創(chuàng)業(yè)資本中，以業(yè)主個人名義借入的民間借款約占總資產(chǎn)的7.5％，即125億元。此外還有個人之間的消費(fèi)性、互助性借貸等，合計民間信用規(guī)模約300億～350億元，是2001年末全市貸款余額的42％～50％。與20世紀(jì)80年代末相比，企業(yè)資金來源中，民間借款的占比由30％下降到目前的15％左右，但總規(guī)模增加了2倍多，月息一般為6‰～12‰（中國人民銀行溫州市中心支行，2001）。目前溫州民間信用出現(xiàn)了一些新的發(fā)展趨勢：一是活躍程度有所減弱，利率水平明顯下降，出現(xiàn)了資金買方市場；二是個人之間等形式的直接融資占據(jù)主導(dǎo)地位，通過基金組織、銀背等形式的間接融資逐步減少；三是生產(chǎn)經(jīng)營性融資為主，消費(fèi)性融資減少；四是非法的“抬會”現(xiàn)象幾近消失，但互助性質(zhì)的“呈會”較為普遍；五是民間金融部門的資金大量沉淀或是在房地產(chǎn)、市場攤位以及股市、匯市等尋租性很強(qiáng)的項目上進(jìn)行個人投資。由此可以看出：溫州市的民間金融不僅還是相當(dāng)活躍，更重要的是與早期相比其主體呈現(xiàn)出一定的“守規(guī)性”與理性等優(yōu)良品質(zhì)，其作用和地位絕不可小視，原來意義上的民間金融相對而言一定程度上開始走向衰弱。

民間非正規(guī)金融興衰變遷的分析表明，“衰”之因大多數(shù)情況下是屬外生性的，“興”則是內(nèi)生性的。屢打不衰，內(nèi)在的品質(zhì)卻反而漸趨優(yōu)良足以說明民間非正規(guī)金融有其廣泛的生存基礎(chǔ)，那就是遍布溫州城鄉(xiāng)的民營企業(yè)特別是民營中小企業(yè)，它們以機(jī)構(gòu)數(shù)量多、分布面廣，而其融資又以數(shù)額小、次數(shù)頻繁、要得急為特征。正是這樣為數(shù)眾多的民營中小企業(yè)才造就了溫州民間金融時常的“興”。另一方面由于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的制度扭曲及其自身的某些缺陷又導(dǎo)致了溫州民間金融有時的“衰”。因此政府的正確策略不應(yīng)是選擇沉默，而是放松類似的對民營經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性金融制度創(chuàng)新行為的限制，為其提供或創(chuàng)造合適的平臺及制度，如前不久民生銀行的個人委托貸款也不失為正規(guī)的中小金融機(jī)構(gòu)甚至于國有銀行所效仿。當(dāng)然規(guī)范、引導(dǎo)其行為也是必要的，以使其成為民營中小企業(yè)特別是民營小企業(yè)的一個正常的融通資金主渠道。

可以認(rèn)為，目前在溫州組建民營化的中小金融機(jī)構(gòu)的條件已基本具備。農(nóng)村信用社和城市信用社在很大程度上已經(jīng)具備了民營化的中小金融機(jī)構(gòu)的條件，尤其已有適當(dāng)規(guī)模和一定的地緣、人緣關(guān)系（史晉川、葉敏，2001）。溫州模式20多年的發(fā)展造就了一大批優(yōu)秀的民營企業(yè)及民營企業(yè)家，其中一部分民營企業(yè)與個人持有大量的富余資金，據(jù)有關(guān)資料顯示，目前溫州民間可利用的資金達(dá)1600億元^④；一大批民營企業(yè)需要資金的支持，它們的產(chǎn)品革新、技術(shù)創(chuàng)新、市場開拓等無一不需要資金，它們的資金供需缺口非常大；還有在非正規(guī)金融部門支持下成長起來的部分非國有經(jīng)濟(jì)部門如今已初具規(guī)模，也因此有了進(jìn)軍中小金融機(jī)構(gòu)貸款的資格，在很大程度上可以不再依靠民間的地緣、人緣關(guān)系；組建的模式可由民營銀行資本改造而成，主要是改造商業(yè)化傾向比較明顯、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較好的民間金融機(jī)構(gòu)；組建的原則應(yīng)嚴(yán)格按市場的規(guī)律規(guī)范運(yùn)作，杜絕任何形式的行政干預(yù)，確保特定的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，即它應(yīng)完全區(qū)別于國有化金融制度，以真正的股份制形式出現(xiàn)，以使新建立的中小金融機(jī)構(gòu)成為新興市場自由化的部門，尤其是進(jìn)入壁壘要相對低，使具備資格的法人都能進(jìn)入，中小金融機(jī)構(gòu)之間要有足夠的激勵和競爭。從而造就出真正內(nèi)生于民營經(jīng)濟(jì)的中小金融機(jī)構(gòu)，使其成為民營中小企業(yè)（主要是民營中型企業(yè)）融資的一支中堅力量。

另外，隨著溫州“第二次體制轉(zhuǎn)變”的不斷推進(jìn)，拓展直接融資渠道，建立適合民營中小企業(yè)融資的資本市場體系也越來越顯得必要。企業(yè)發(fā)展規(guī)律表明，當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模程度時，就要進(jìn)入資本經(jīng)營階段，企業(yè)必須借助直接融資渠道才能發(fā)展壯大。從溫州目前實際情況看，啟動和發(fā)展債券市場，增加資本的有效供給是更為現(xiàn)實的選擇。如：改革現(xiàn)有的企業(yè)債券監(jiān)管模式，推行中小企業(yè)債券發(fā)行核準(zhǔn)制，放寬中小企業(yè)債券募集資金的使用限制和上市交易限制，開設(shè)地區(qū)性柜臺債券交易市場；推動企業(yè)債券利率市場化改革，把蘊(yùn)藏在民間的資本和投資積極性調(diào)動起來，讓投資者在承擔(dān)風(fēng)險的同時有滿意的回報，也讓籌資者能用自己可以承受的利率獲得發(fā)展所需資金。這樣，民營中小企業(yè)中部分質(zhì)地優(yōu)良的民營中型企業(yè)就有了進(jìn)一步提升其檔次的金融基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)：

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［12］中國人民銀行溫州市中心支行．2001年上半年溫州市金融形勢分析報告．

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注釋

①　此處民營企業(yè)是指非國有大集體的各種企業(yè)組織，包括個體工商戶、私營企業(yè)、三資企業(yè)、股份有限公司、有限責(zé)任公司和股份合作制企業(yè)等，有時又稱之為非國有經(jīng)濟(jì)部門。

②　綜合相關(guān)文獻(xiàn)分析，可以認(rèn)為20世紀(jì)末完成了“第一次體制轉(zhuǎn)變”。

③　迄今為止整個溫州市只有東日一家上市公司，而且還是由一家國有企業(yè)改制過來的。

④　數(shù)據(jù)來源：《錢江晚報》2002年6月12日第13版。