一、常見財(cái)務(wù)比率的表現(xiàn)形式

比率分析法是通過計(jì)算各種財(cái)務(wù)比率指標(biāo)來確定財(cái)務(wù)活動(dòng)變動(dòng)程度的方法。比率指標(biāo)可按不同的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來源進(jìn)行分類,最常見的是按照資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表的不同數(shù)據(jù)分為以下幾類財(cái)務(wù)比率指標(biāo):

(一)資產(chǎn)負(fù)債表比率

資產(chǎn)負(fù)債表比率是指形成比率的兩個(gè)指標(biāo)取自于資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益。例如,流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債相除,計(jì)算流動(dòng)比率;負(fù)債總額與資產(chǎn)總額相除,計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率;等等。這類指標(biāo)主要是反映小企業(yè)某一時(shí)點(diǎn)的償債能力,通過不同時(shí)期償債能力比率的比較,可以分析其資產(chǎn)流動(dòng)性和清償債務(wù)狀況的改善趨勢(shì)及保證程度。

資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)之間的分析是時(shí)點(diǎn)數(shù)的比較,如流動(dòng)比率(流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債)、速動(dòng)比率(速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債)、資產(chǎn)負(fù)債率(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)、產(chǎn)權(quán)比率(負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額)、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額/年初資產(chǎn)總額)等指標(biāo)。這些指標(biāo)大部分直接取期末數(shù)據(jù),即時(shí)點(diǎn)數(shù),便可計(jì)算出結(jié)果,舉例說明如圖2-1所示。

圖2-1　資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)財(cái)務(wù)比率舉例

【溫馨提示】由于資產(chǎn)負(fù)債表反映的是時(shí)點(diǎn)數(shù),如果分析者試圖了解小企業(yè)整個(gè)分析期的財(cái)務(wù)狀況,就可以用平均余額。例如,用期末數(shù)計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率,只是說明當(dāng)時(shí)的負(fù)債狀況;如果用小企業(yè)分析期資產(chǎn)和負(fù)債的平均數(shù)來計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率,就能反映小企業(yè)在整個(gè)時(shí)期內(nèi)的負(fù)債狀況。

(二)利潤(rùn)表比率

利潤(rùn)表比率是指形成比率的兩個(gè)指標(biāo)取自于利潤(rùn)表中的數(shù)據(jù)。例如,營(yíng)業(yè)毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率等。這類指標(biāo)主要是反映小企業(yè)某一時(shí)期的盈利能力,通過不同時(shí)期盈利能力比率的比較,可以分析其經(jīng)濟(jì)效益的增長(zhǎng)趨勢(shì)及潛力。

利潤(rùn)表數(shù)據(jù)之間的分析主要是指時(shí)期數(shù)的比較,如已獲利息倍數(shù)(息稅前利潤(rùn)總額/利息費(fèi)用)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入)、成本費(fèi)用利潤(rùn)率(利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額)、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率(本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額/上年?duì)I業(yè)收入總額)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率(本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額/上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額)等指標(biāo)。有的數(shù)據(jù)需要先進(jìn)行簡(jiǎn)單計(jì)算,如息稅前利潤(rùn)總額(利潤(rùn)總額+利息)、成本費(fèi)用總額(營(yíng)業(yè)成本+營(yíng)業(yè)稅金及附加+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用),再根據(jù)公式計(jì)算出結(jié)果,舉例說明如圖2-2所示。

圖2-2　利潤(rùn)表的相關(guān)財(cái)務(wù)比率舉例

【溫馨提示】由于利潤(rùn)表反映的是時(shí)期數(shù),計(jì)算某一時(shí)期的盈利水平一般要使用該期的本期發(fā)生額,因此,這些指標(biāo)一般采用的都是期末累計(jì)發(fā)生額。但在特殊情況下也可以采用平均額來計(jì)算,如一定時(shí)期的平均盈利率和增長(zhǎng)率,及其參照上市公司的一些財(cái)務(wù)指標(biāo)等。

(三)資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表結(jié)合的比率

資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表結(jié)合的比率是指形成比率的指標(biāo)分別取自于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表,如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和資本凈利率等。

資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表數(shù)據(jù)之間的分析會(huì)涉及時(shí)期數(shù)與時(shí)點(diǎn)數(shù)比較(如圖2-3所示),如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(營(yíng)業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額)、存貨周轉(zhuǎn)率(營(yíng)業(yè)成本/平均存貨余額)、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(營(yíng)業(yè)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)總額)、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(營(yíng)業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)凈值)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額)、總資產(chǎn)報(bào)酬率(息稅前利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額)、凈資產(chǎn)收益率(凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn))等。

圖2-3　資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表之間相關(guān)財(cái)務(wù)比率舉例

這些指標(biāo)的共同特點(diǎn)是,分子與分母中,一個(gè)是時(shí)期數(shù),一個(gè)是時(shí)點(diǎn)數(shù)。這時(shí),為了分子與分母計(jì)算口徑一致,需要對(duì)時(shí)點(diǎn)數(shù)取年初數(shù)與年末數(shù)的平均數(shù)。如果各月時(shí)點(diǎn)數(shù)余額的波動(dòng)性較大,也可以采用各月余額的平均數(shù)計(jì)算。

圖2-3中涉及周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式,除存貨周轉(zhuǎn)率分子是營(yíng)業(yè)成本外,其他都是營(yíng)業(yè)收入凈額,均屬于時(shí)期數(shù),分母應(yīng)當(dāng)是與分子相對(duì)應(yīng)的某資產(chǎn)的平均余額。

(四)現(xiàn)金流量表比率

現(xiàn)金流量表比率是指形成比率的兩個(gè)指標(biāo)都取自于現(xiàn)金流量表。這類指標(biāo)是反映小企業(yè)一定時(shí)期現(xiàn)金流量狀況和變動(dòng)原因的財(cái)務(wù)比率,如現(xiàn)金增減率、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率和現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)比率等。

在運(yùn)用現(xiàn)金流量表比率時(shí)應(yīng)注意,這些來源于現(xiàn)金流量表的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)大多是采用本期的累計(jì)發(fā)生額,如果要分析其平均變動(dòng)狀況,應(yīng)當(dāng)采用平均數(shù),如某種現(xiàn)金的平均持有變動(dòng)率等;只有在特殊需要時(shí),才會(huì)使用期末余額,如期末持有現(xiàn)金增長(zhǎng)率等。

(五)資產(chǎn)負(fù)債表與現(xiàn)金流量表、利潤(rùn)表結(jié)合的比率

資產(chǎn)負(fù)債表與現(xiàn)金流量表、利潤(rùn)表結(jié)合的財(cái)務(wù)比率是指形成的比率可能分別取自于資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表和利潤(rùn)表的數(shù)據(jù)。這類指標(biāo)通過結(jié)合分析反映小企業(yè)一定時(shí)期現(xiàn)金流量相對(duì)于某些資產(chǎn)和利潤(rùn)的流動(dòng)狀況,如現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比、現(xiàn)金負(fù)債總額比、營(yíng)業(yè)收現(xiàn)率、凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)率等。這些指標(biāo)能夠綜合反映和評(píng)價(jià)小企業(yè)一定時(shí)期在資產(chǎn)和利潤(rùn)既定的情況下,其現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況的好壞,能為小企業(yè)收入的現(xiàn)金流量分析提供更完整和充分的資料。

資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)之間的分析也會(huì)涉及時(shí)期數(shù)與時(shí)點(diǎn)數(shù)的比較(如圖2-4所示),如現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率(經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/平均流動(dòng)負(fù)債)等。為了使分子與分母的計(jì)算口徑一致,也需要對(duì)時(shí)點(diǎn)數(shù)取年初數(shù)與年末數(shù)的平均值。如果各月時(shí)點(diǎn)數(shù)余額的波動(dòng)性較大,也可以采用各月余額的平均值計(jì)算。

圖2-4　主要財(cái)務(wù)報(bào)表之間相關(guān)財(cái)務(wù)比率舉例

【溫馨提示】在運(yùn)用現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表結(jié)合的財(cái)務(wù)比率時(shí)應(yīng)注意,這些來源于三大報(bào)表的數(shù)據(jù)到底是用期末余額、累計(jì)發(fā)生額,還是平均數(shù),需要根據(jù)分析的目的、要求以及慣例確定,并有一定的規(guī)律可循。如果數(shù)據(jù)運(yùn)用不當(dāng),可能會(huì)造成分析的偏差,并最終導(dǎo)致錯(cuò)誤的分析結(jié)果。

二、比率指標(biāo)的作用分類

按指標(biāo)作用進(jìn)行分類,比率指標(biāo)還可以分為構(gòu)成比率、效率比率和相關(guān)比率三類。

(一)構(gòu)成比率

構(gòu)成比率(結(jié)構(gòu)比率),是指某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的各組成部分?jǐn)?shù)值占總體數(shù)值的百分比,反映部分與總體的關(guān)系,借以說明某項(xiàng)指標(biāo)的構(gòu)成及其發(fā)展變化,這種方法又稱比重分析法。例如,將構(gòu)成產(chǎn)品成本的各個(gè)成本項(xiàng)目的數(shù)值與產(chǎn)品總成本進(jìn)行比較,計(jì)算出其占總成本的比重,確定成本的構(gòu)成,然后將其與不同時(shí)期同樣產(chǎn)品的成本構(gòu)成相比較,觀察產(chǎn)品成本構(gòu)成的變化與提高生產(chǎn)技術(shù)水平和加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理的關(guān)系,就能為進(jìn)一步挖掘降低成本的潛力指明方向。

針對(duì)表2-1和表2-2所編制的資產(chǎn)負(fù)債表絕對(duì)數(shù)分析可以改為結(jié)構(gòu)比例分析?，F(xiàn)對(duì)資產(chǎn)或負(fù)債的結(jié)構(gòu)比率分析說明如表2-5和表2-6所示。

表2-5　資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比率對(duì)比分析表　單位:元

續(xù)表

表2-6　負(fù)債結(jié)構(gòu)比率對(duì)比分析表　單位:元

從表2-5的結(jié)構(gòu)對(duì)比數(shù)據(jù)可以看出,曉暉公司各類資產(chǎn)的比重與期初相比有升有降。餅圖分析期末、期初各類資產(chǎn)所占的構(gòu)成比例(如圖2-5和圖2-6所示)更可以清晰地看出各類資產(chǎn)增減變動(dòng)的情況。其中,貨幣資金所占比重明顯下降,固定資產(chǎn)所占比重明顯上升。

圖2-5　各類資產(chǎn)期末余額比例

圖2-6　各類資產(chǎn)年初余額比例

從曉暉公司的資產(chǎn)負(fù)債表可以看出,期末負(fù)債總額為2 695 867元,比年初的3 618 135元減少了922 268元。其中:期末流動(dòng)負(fù)債為1 535 867元,比期初1 858 135元減少了322 268元,下降17.34%;期末非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1 160 000元,比期初1 760 000減少了600 000元,下降34.09%。從表2-6的對(duì)比數(shù)據(jù)可以看出,減少的主要原因來自于長(zhǎng)、短期借款的減少,短期借款減少了250 000元,長(zhǎng)期借款減少了600 000元,合計(jì)減少了850 000元。由此也引發(fā)了負(fù)債結(jié)構(gòu)發(fā)生較大的變動(dòng),曉暉公司變動(dòng)前后的負(fù)債結(jié)構(gòu)如圖2-7和圖2-8所示。

圖2-7　負(fù)債期末余額比例

圖2-8　負(fù)債年初余額比例

綜合表2-5或表2-6的對(duì)比數(shù)據(jù)可以看出,曉暉公司貨幣資金比重之所以下降,與負(fù)債結(jié)構(gòu)變動(dòng)相關(guān),主要原因是短期借款和長(zhǎng)期借款的比重都下降了,這正是還本付息所導(dǎo)致的結(jié)果。

對(duì)曉暉公司利潤(rùn)表的主要項(xiàng)目也可以進(jìn)行結(jié)構(gòu)比率的對(duì)比分析,其結(jié)果如表2-7所示。

表2-7　利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)比率對(duì)比分析表　單位:元

表2-7的對(duì)比數(shù)據(jù)表明,一方面營(yíng)業(yè)收入增加25萬元,增長(zhǎng)25%;另一方面營(yíng)業(yè)成本和期間費(fèi)用比重的下降幅度加大,這是導(dǎo)致小企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因,次要原因是投資收益、營(yíng)業(yè)外收入的增加。

(二)效率比率

效率比率,是指某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率,反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系,如成本費(fèi)用與利潤(rùn)的比率、投資額與收益額的比率、資金占用額與利潤(rùn)的比率等。利用效率比率指標(biāo),可以進(jìn)行得失的比較,考察經(jīng)營(yíng)成果,評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)效益。

(三)相關(guān)比率

相關(guān)比率,是指以某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率,反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。例如,將流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行對(duì)比,計(jì)算出流動(dòng)比率,可以判斷小企業(yè)的短期償債能力等。