風(fēng)險(xiǎn)的分類標(biāo)準(zhǔn)不是絕對的,按照風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)可以將風(fēng)險(xiǎn)分為純粹風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)和收益風(fēng)險(xiǎn);按照風(fēng)險(xiǎn)損害的對象可以分為財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、人身風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn);按照損失的原因則可以分為自然風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。國務(wù)院國資委在《全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》中將企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分為戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。本書將參照國務(wù)院國資委的劃分方法對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和介紹。

(1)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn),是指影響企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)和實(shí)施發(fā)展規(guī)劃的各種不確定因素或可能性。企業(yè)的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)既有來源于企業(yè)內(nèi)部的,又有來源于企業(yè)外部的。戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)包括競爭風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)方向轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略收購合并風(fēng)險(xiǎn)、客戶偏好轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)等。例如:日本八佰伴1992年進(jìn)入中國國內(nèi)市場,與上海第一百貨合資,在上海開設(shè)了亞洲最大的百貨公司。進(jìn)入中國后,八佰伴急速擴(kuò)張,不注重穩(wěn)固國內(nèi)根基,一味強(qiáng)調(diào)實(shí)施全球戰(zhàn)略,以至于背棄了原來的超市道路,低估經(jīng)營非核心業(yè)務(wù)和開拓新興市場的風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)惡化。而其大額對外投資并沒有帶來預(yù)期的回報(bào),相反使八佰伴背上了沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān),加之當(dāng)時(shí)肆虐的金融風(fēng)暴,1997年,八佰伴年度收益中有近一半用作貸款利息的支出,最終走向了破產(chǎn)。八佰伴公司的破產(chǎn)說明,任何公司在選擇任何戰(zhàn)略發(fā)展時(shí)都應(yīng)該考慮到戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)的匹配,往往越宏偉的戰(zhàn)略伴隨的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

(2)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),是指企業(yè)因未來財(cái)務(wù)狀況不確定而產(chǎn)生的實(shí)際財(cái)務(wù)結(jié)果與預(yù)期財(cái)務(wù)目標(biāo)發(fā)生偏離,進(jìn)而蒙受損失的可能性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括利率和匯率的變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、原材料或產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、信用政策風(fēng)險(xiǎn),以及公司理財(cái)行為風(fēng)險(xiǎn)等。例如:四川長虹是中國最大的家電制造商之一。由于在對外貿(mào)易中過多關(guān)注爭奪客戶和市場份額,2002年前后,在無法收回海外代理商貸款的情況下,仍繼續(xù)向海外發(fā)貨,忽視應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)。在1998年至2003年間創(chuàng)造利潤人民幣33億元的同時(shí),四川長虹遭受39億元的海外欠款,最終不得不于2004年在美國向海外代理商提起訴訟,開始了長達(dá)一年半的跨國訴訟。2006年4月四川長虹為盡早結(jié)束無休止的跨國訴訟與代理商簽訂和解協(xié)議,預(yù)計(jì)可收回應(yīng)收賬款金額僅為人民幣13.6億元,其余部分不得不自行沖銷。

(3)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn),是指企業(yè)在運(yùn)營過程中,由于外部環(huán)境的復(fù)雜變動(dòng)以及企業(yè)自身對環(huán)境認(rèn)知能力和適應(yīng)能力的局限性,導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)營失敗或使運(yùn)營活動(dòng)無法達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的可能性。運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)包括流程風(fēng)險(xiǎn)、人為風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、事件風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等。例如:巴林銀行創(chuàng)建于1763年,在20世紀(jì)90年代前是英國最大的企業(yè)之一。1995年,時(shí)任巴林銀行新加坡期貨公司執(zhí)行經(jīng)理的里森,同時(shí)身兼首席交易員和清算主管兩職。里森對金融衍生商品進(jìn)行超額交易及違規(guī)操作,在短短數(shù)年間造成企業(yè)損失逾10億美元。這筆數(shù)字,是巴林銀行全部資本及儲(chǔ)備金的1.2倍,233年歷史的老店隨即瓦解。巴林銀行的破產(chǎn)很大程度上源于其缺乏足夠的職責(zé)劃分和上級對下級從事業(yè)務(wù)的監(jiān)控機(jī)制,公司巨大的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致了其最后的失敗。

(4)市場風(fēng)險(xiǎn),是指未來市場價(jià)格的不確定性對企業(yè)實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)的負(fù)面影響。市場風(fēng)險(xiǎn)包括商品價(jià)格與物資供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、客戶供應(yīng)商信用風(fēng)險(xiǎn)、稅收風(fēng)險(xiǎn)和商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等。例如:香港百富勤投資集團(tuán)誕生于1988年9月,90年代中期,百富勤擁有240億港元總資產(chǎn),是包含融資、投資、證券、商品期貨及外匯經(jīng)紀(jì)與資產(chǎn)管理等多種業(yè)務(wù)的香港最大證券集團(tuán)。

90年代末,百富勤沒有充分意識(shí)到新興金融市場的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)低估了利率和匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),集中大量投資于印度尼西亞和泰國等國,在債券市場過度擴(kuò)張。亞洲金融風(fēng)暴的沖擊使百富勤陷入財(cái)務(wù)困境,并在短短一年內(nèi)入不敷出,1999年1月不得不宣布破產(chǎn)。對市場風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)估不足是百富勤從興盛走向衰亡的癥結(jié)所在。

(5)法律風(fēng)險(xiǎn),是指由于企業(yè)外部法律環(huán)境發(fā)生變化,或由于包括企業(yè)自身在內(nèi)的法律主體未按照法律規(guī)定或合同約定有效行使權(quán)利、履行義務(wù),而對企業(yè)造成負(fù)面法律后果的可能性。法律風(fēng)險(xiǎn)包括:國內(nèi)外政治法律環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)與政策風(fēng)險(xiǎn),員工道德操守風(fēng)險(xiǎn),重大協(xié)議與合同的遵守與履行風(fēng)險(xiǎn),法律糾紛風(fēng)險(xiǎn),及知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)等。例如:2004年,國內(nèi)某知名石化企業(yè)發(fā)布公告稱,國務(wù)院已原則同意其控股股東以5.6億美元的價(jià)格在韓國獨(dú)資收購仁川煉油公司。然而,2005年,在韓國仁川大法院召開的債權(quán)人表決大會(huì)上,該收購案因仁川煉油公司的無擔(dān)保債權(quán)人花旗銀行海外資產(chǎn)管理公司的反對而未獲通過。有分析指出,該國內(nèi)石化企業(yè)在簽署了排他性的諒解備忘錄后,未能及時(shí)增加附加條款,以便用法律手段限制對方再提價(jià)。仁川煉油公司的最大債權(quán)人美國花旗銀行在債權(quán)人會(huì)上借機(jī)提出將收購金額抬價(jià)至8.5億美元,該收購價(jià)格超出了中國企業(yè)的承受能力,最終導(dǎo)致了并購失敗。