第三章　趨勢(shì)線

趨勢(shì)線是用來分析股價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)的一種技術(shù)工具，是非常有價(jià)值的分析工具。趨勢(shì)線是判斷趨勢(shì)和選擇買賣時(shí)機(jī)的重要的衡量標(biāo)準(zhǔn)，是可以單獨(dú)使用的。投資者可利用趨勢(shì)線和其他輔助技術(shù)工具，依據(jù)判斷，操作股票。

趨勢(shì)線概述

趨勢(shì)是市場(chǎng)何去何從的方向，它由一組組波峰和波谷組成。在上漲行情中，兩個(gè)以上的低點(diǎn)連線代表上升趨勢(shì)；下跌行情中，兩個(gè)以上高點(diǎn)連線代表著下降趨勢(shì)；如果兩個(gè)或兩個(gè)以上的低點(diǎn)或高點(diǎn)基本持平的話，代表著橫向盤整。一般情況下，橫向延伸的時(shí)間在股市中占大部分時(shí)間，至少占到1/3左右，通常叫做“無趨勢(shì)市道”。

一、趨勢(shì)線的分類

1.從方向上分

（1）上升趨勢(shì)線。把最先形成或具有代表意義的兩個(gè)低點(diǎn)連接而成的一條向上的斜線。如圖7-3-1所示。

（2）下降趨勢(shì)線。把最先形成或具有代表意義的兩個(gè)高點(diǎn)連接而成的一條向下的斜線。如圖7-3-2所示。

（3）橫盤整理。又稱箱型整理，價(jià)格的低點(diǎn)和高點(diǎn)橫向延伸，沒有明顯的上升和下降趨勢(shì)。

圖7-3-1　上升趨勢(shì)線示意圖

圖7-3-2　下降趨勢(shì)線示意圖

2.從速度上分（如圖7-3-3所示）

（1）快速趨勢(shì)線運(yùn)行速度比慢速趨勢(shì)線快，維持時(shí)間比慢速趨勢(shì)線短。一般來說，快速趨勢(shì)線揭示了股價(jià)或指數(shù)的短期趨勢(shì)，是激進(jìn)投資者操作的依據(jù)。

（2）慢速趨勢(shì)線揭示了股價(jià)或指數(shù)的長期趨勢(shì)，是穩(wěn)健投資者操作的依據(jù)。

3.從時(shí)間上分

（1）長期趨勢(shì)線。連接兩大浪的波峰或波谷的斜線?？缒甓鹊内厔?shì)線，對(duì)股市的長期走勢(shì)將產(chǎn)生很大影響。長期趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)時(shí)間通常在一年以上。如果長期趨勢(shì)是上升趨勢(shì)，我們稱之為“牛市”，說明市場(chǎng)非常活躍；如果長期趨勢(shì)是下降趨勢(shì)，我們稱之為“熊市”，說明市場(chǎng)委靡不振。

（2）中期趨勢(shì)線。連接兩中浪的波峰或波谷的斜線?？鐢?shù)月或一年以上的時(shí)間，對(duì)中期走勢(shì)有很大影響。

中期趨勢(shì)，通常運(yùn)動(dòng)時(shí)間為3周到3個(gè)月。一般情況下，中長線交易者看重的就是這段中期趨勢(shì)。

圖7-3-3　快速趨勢(shì)線和慢速趨勢(shì)線示意圖

（3）短期趨勢(shì)線。連接兩小浪的波峰或波谷的斜線。跨越時(shí)間不超過2個(gè)月，通常只有幾個(gè)星期，甚至幾天，對(duì)股價(jià)走勢(shì)只起短暫影響。短期趨勢(shì)，一般運(yùn)動(dòng)時(shí)間在一個(gè)月以內(nèi)。短暫趨勢(shì)是在中期趨勢(shì)中進(jìn)行的調(diào)整，它多數(shù)與長期趨勢(shì)同方向。通常而言，短期趨勢(shì)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)是中、長線交易者的進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)。但是相對(duì)于短線交易者，這個(gè)短期趨勢(shì)，就是他們要捕捉的所有利潤段。

這三種趨勢(shì)線是相互制約的關(guān)系，長期趨勢(shì)制約著中期趨勢(shì)，而中期趨勢(shì)制約著短期趨勢(shì)。可以看得出，中期趨勢(shì)至關(guān)重要，起著承上啟下的作用。

分析趨勢(shì)的過程，可按照從長到短的原則，先分析長期趨勢(shì)，再分析中期趨勢(shì)，最后分析短期趨勢(shì)。每個(gè)趨勢(shì)都是更長期趨勢(shì)的組成部分，同時(shí)它也是由更短期的趨勢(shì)所構(gòu)成。

二、趨勢(shì)線的作用

1.體現(xiàn)“大勢(shì)”

在股市中最常用的諺語“順勢(shì)而為”、“逆大勢(shì)者必?cái)　钡榷际菑?qiáng)調(diào)趨勢(shì)分析在交易決策中的重要性。要想在股市中生存發(fā)展的投資者必須認(rèn)真對(duì)待趨勢(shì)線這一作用。趨勢(shì)線能夠幫助常常因追逐短線價(jià)差而造成踏空的投資人認(rèn)清大勢(shì)，以免因小失大。

2．對(duì)今后的價(jià)格變化起約束作用

價(jià)格有上漲和下跌兩個(gè)方向，上升趨勢(shì)中，今后的股價(jià)總是在上方，下降趨勢(shì)中，今后的股價(jià)總是在下方。

3．支撐和阻力的作用

趨勢(shì)線一旦形成，股價(jià)上漲或下跌至趨勢(shì)線附近時(shí)，往往會(huì)對(duì)股價(jià)的波動(dòng)產(chǎn)生一定的支撐或阻力的作用，可以作為買賣的參考。當(dāng)趨勢(shì)線被有效突破時(shí)，往往預(yù)示行情已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，此時(shí)投資人可考慮買進(jìn)或賣出，以獲取利潤或止損。

什么是對(duì)趨勢(shì)線的有效突破

一般情況下，在一天的交易時(shí)間內(nèi)突破趨勢(shì)線，但收市價(jià)并沒有超出趨勢(shì)線外，并不算有效突破。趨勢(shì)線的有效突破一般認(rèn)為有以下四個(gè)因素。

一、價(jià)格突破趨勢(shì)線是否超過3%

收市價(jià)格穿越趨勢(shì)線的幅度至少達(dá)到3%（股價(jià)從上向下跌破支撐線時(shí)，可一破位就離場(chǎng)，不要教條地等3%）。時(shí)間上則要求有2～3天以上的有效確認(rèn)。

二、成交量

一旦上升趨勢(shì)線和下降趨勢(shì)線被有效突破，它們的作用就互相對(duì)換。上升趨勢(shì)線演變成阻擋線；下降趨勢(shì)線演變成支撐線。當(dāng)股價(jià)上升沖破下降趨勢(shì)線的阻力時(shí)需要有大量成交量的配合；但向下跌破上升趨勢(shì)線支持則不必如此，通常突破當(dāng)天的成交量并不增加，而在突破后的第二天會(huì)有增加的現(xiàn)象。

三、趨勢(shì)線的斜率

一般認(rèn)為，傾斜度約為45度的趨勢(shì)線最具意義，著名角度大師江恩對(duì)所謂45度線就特別垂青，也就是他所說的1×1角度，這樣的直線反映出的上升或下降的速率，恰好從價(jià)格、時(shí)間兩個(gè)方面都處于完美的平衡中。

如果趨勢(shì)線過于陡峭，通常表示價(jià)格上升或下降過快，因而難以持久。這樣的趨勢(shì)線一旦被跌破，往往意味著原趨勢(shì)的斜率將調(diào)至45度左右，而不是趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn)。

如果趨勢(shì)過于平緩，則說明這個(gè)趨勢(shì)過于衰弱，可能靠不住，因而也會(huì)演化為“無趨勢(shì)”市道。

四、突破次數(shù)

一條趨勢(shì)線被突破的次數(shù)越多，趨勢(shì)發(fā)生改變的可能性就越大。

當(dāng)股價(jià)越過下行趨勢(shì)線時(shí)，如果成交量不能隨之放大，這突破可能是假突破，如果股價(jià)再度跌破趨勢(shì)線時(shí)，也極有可能為假突破。

支撐與阻力

趨勢(shì)線在性質(zhì)上又可分為“支撐線”和“阻力線”。支撐線是圖形上每一谷底最低點(diǎn)的直切線，也就是說股價(jià)在此線附近時(shí)，投資者有相當(dāng)?shù)馁I進(jìn)意愿。阻力線則是圖形上每一波浪頂部最高點(diǎn)的直切線，也就是說股價(jià)在此線附近投資者具有相當(dāng)?shù)馁u出意愿。

一、支撐與阻力分析

1.上升趨勢(shì)中的支撐與阻力

上升趨勢(shì)中，每個(gè)相繼的高點(diǎn)和低點(diǎn)都必須高于前一個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)。上升趨勢(shì)中，如果新一輪調(diào)整值下降到前一個(gè)低點(diǎn)的水平，這意味著上升趨勢(shì)即將結(jié)束，或者將轉(zhuǎn)變成橫向整理趨勢(shì)。如果這個(gè)支撐水平被擊穿，可能就意味著趨勢(shì)即將由上升反轉(zhuǎn)為下降。如圖7-3-4所示。

2.下降趨勢(shì)中的支撐與阻力

下降趨勢(shì)中，每個(gè)相繼的高點(diǎn)和低點(diǎn)都低于前一個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)。下降趨勢(shì)中，如果新一輪調(diào)整值上升到前一個(gè)高點(diǎn)的水平，這就是下降趨勢(shì)即將結(jié)束，或者將轉(zhuǎn)變成橫向整理趨勢(shì)。如果這個(gè)支撐水平被擊穿，可能就意味著趨勢(shì)即將由下降反轉(zhuǎn)為上升。如圖7-3-5所示。

圖7-3-4　上升趨勢(shì)的支撐與阻力示意圖

圖7-3-5　下降趨勢(shì)中的支撐與阻力示意圖

3.支撐和阻力在價(jià)格的運(yùn)動(dòng)變化中會(huì)互換角色

只要支撐或阻擋水平被價(jià)格變化有效地突破，它們便會(huì)變成自己的反面?？疹^被多頭擊敗后需要平倉，反過來增加多頭的力量；多頭被空頭擊敗后也需要平倉，反過來增加空頭力量；而他們平倉的區(qū)域正是原來的阻力或支撐位。如圖7-3-6 a）和圖7-3-6 b）所示。

二、支撐或阻力區(qū)的重要性由以下三方面決定

1.市場(chǎng)在該處所經(jīng)歷的時(shí)間

價(jià)格在某個(gè)支撐線或阻力區(qū)逗留的時(shí)間越長，該區(qū)域就越重要。

2.交易量

如果在此過程中伴隨著高額的成交量，此區(qū)域的阻力或支撐就更強(qiáng)。

3.交易活動(dòng)距當(dāng)前的遠(yuǎn)近

交易活動(dòng)發(fā)生的時(shí)間越近，有關(guān)水平位置發(fā)生影響的潛力越大。

支撐水平被突破到一定程度之后就轉(zhuǎn)化為阻擋水平，反之亦同理。短線的支撐和阻力位被突破只需要3%左右的幅度，但是一些重要的支撐和阻力位被突破往往需要10%左右的幅度。市場(chǎng)突破越大，人們?cè)较嘈藕痛_認(rèn)。

圖7-3-6　支撐和阻力在價(jià)格的運(yùn)動(dòng)變化中會(huì)互換角色示意圖

市場(chǎng)往往喜歡在一些心理位和整數(shù)位上作停留，所以這些習(xí)慣數(shù)往往成為支撐和阻力位。根據(jù)這類常識(shí)，投資者可以在這些心理位或整數(shù)位前及時(shí)平倉。如果很多人都愿意在習(xí)慣數(shù)附近平倉，我們?cè)谠O(shè)置交易價(jià)格時(shí)最好高于或低于這一整數(shù)位而使交易順利完成，同時(shí)止損點(diǎn)也應(yīng)避免設(shè)在明顯的習(xí)慣數(shù)上。

軌道線

在兩條平行的阻力線與支撐線之間形成的范圍，稱為趨勢(shì)軌道，根據(jù)這一軌道所畫出的上下線稱軌道線，一般分為“上升軌道”和“下降軌道”。股價(jià)沿軌道上漲到某一價(jià)位水準(zhǔn)，會(huì)遇到阻力，回檔至某一價(jià)位水準(zhǔn)又獲得支撐。軌道線在接高點(diǎn)的延長線及接低點(diǎn)的延長線之間上下來回。軌道線一旦確立，高低價(jià)位很容易找到，投資者可據(jù)此判斷操作股票。

重要的趨勢(shì)線被突破后表明原有趨勢(shì)發(fā)生了重大變化，但是上升趨勢(shì)線的突破意義相反，表示原有趨勢(shì)的開始。如果價(jià)格無力抵達(dá)軌道線則趨勢(shì)減弱，要警惕其趨勢(shì)是否有變。

上軌及下軌往往被投資者當(dāng)做短線買入或賣出的警戒線。在上升市道中股價(jià)跌破下軌，往往形成“空頭陷阱”，可以大膽地補(bǔ)倉；在下降市道中如股價(jià)反彈沖破上軌，往往形成“多頭陷阱”，可以大膽地清倉以免套牢。瞬間的穿越帶給投資者很多機(jī)會(huì)，指數(shù)形成的軌道線常規(guī)性地提示出近期指數(shù)波動(dòng)的區(qū)間，為中短期走勢(shì)的研判提供依據(jù)。

軌道線同趨勢(shì)線一樣，軌道線未被觸及的時(shí)間越長，試探的次數(shù)越多，就越重要和有效。

趨勢(shì)線中的買賣時(shí)機(jī)

一般情況下，根據(jù)股價(jià)的變化畫出大致的趨勢(shì)線，可以判斷股票買賣的時(shí)機(jī)。

一、賣出信號(hào)

（1）收市價(jià)位于趨勢(shì)線的下方。股價(jià)極可能繼續(xù)下跌，此時(shí)投資者應(yīng)考慮賣出該股票，以免遭受損失。

（2）若干股票的價(jià)格低于趨勢(shì)線的收市價(jià)。股價(jià)也極有可能繼續(xù)下跌，此時(shí)也是賣出的信號(hào)。

（3）如果新一輪的下跌趨勢(shì)形成，股價(jià)又回升到趨勢(shì)線附近時(shí)，是賣出的時(shí)機(jī)。

（4）股價(jià)接近中期下跌的趨勢(shì)線時(shí)是短期賣出的時(shí)機(jī)。

（5）上漲趨勢(shì)在運(yùn)行一段時(shí)間過后，股價(jià)由上到下突破了上升的趨勢(shì)線，此時(shí)股市行情極可能會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變，股價(jià)也有可能改變運(yùn)行的方向，投資者應(yīng)該把握時(shí)機(jī)賣出手中持有的股票。

二、買入信號(hào)

（1）新一輪上漲的趨勢(shì)形成后，如果股價(jià)回跌到上漲趨勢(shì)線附近時(shí)，是買入的時(shí)機(jī)。

（2）股價(jià)的走勢(shì)處在中期上漲趨勢(shì)的過程中，股價(jià)在急速上升一段時(shí)間之后，會(huì)進(jìn)入短暫的下跌回檔整理，此時(shí)股價(jià)會(huì)受到一條短期趨勢(shì)線的阻擋。如果股價(jià)突破該趨勢(shì)線，則表明此時(shí)是一個(gè)新的短線買入的機(jī)會(huì)。

（3）股價(jià)在中期下降的過程中，下跌一段時(shí)間后出現(xiàn)短暫的反彈回升狀。如果股價(jià)沖破該趨勢(shì)線，則說明是短期買入的時(shí)機(jī)。

（4）如果中期上升的行情結(jié)束進(jìn)入持續(xù)下跌的狀態(tài)，并且跌幅較大、持續(xù)的時(shí)間較長，股價(jià)在突破由兩個(gè)高點(diǎn)連接而成的中期下降趨勢(shì)線時(shí)，是中線買入的時(shí)機(jī)。以后股價(jià)在上漲的過程中具有明顯的對(duì)稱性，也就是下跌與上漲幾乎等同或是在哪跌下來又會(huì)漲回到原位置。

（5）一旦牛市結(jié)束，就會(huì)進(jìn)入下跌時(shí)間長、幅度大的熊市之中，并且牛市的漲幅越大，熊市的跌幅也就越大、時(shí)間也就越長。如果熊市處于長期的下跌過程中，有時(shí)也會(huì)產(chǎn)生數(shù)次小幅度的反彈或上漲而形成一些明顯的高點(diǎn)。兩個(gè)重要的高點(diǎn)相連接形成一條長期下跌的趨勢(shì)線，如果股價(jià)突破此趨勢(shì)線，則表明此時(shí)是中長線買入的機(jī)會(huì)。

此外，投資者應(yīng)該注意在上升或是下降的過程中出現(xiàn)的假突破狀態(tài)。為了避免判斷的失誤出現(xiàn)踏空、套牢，投資者應(yīng)該對(duì)原有的趨勢(shì)線進(jìn)行修改補(bǔ)正。

當(dāng)一輪較大的行情結(jié)束之時(shí)，股價(jià)在較長一段時(shí)間內(nèi)會(huì)呈下降的趨勢(shì)。但是，在下降的過程中，仍然會(huì)出現(xiàn)多次短暫的反彈。此時(shí)，我們可以將前面上升行情的最高點(diǎn)作為原點(diǎn)，與第一次出現(xiàn)反彈的高點(diǎn)連接成一條下降的趨勢(shì)線。當(dāng)股價(jià)持續(xù)下降突破原有的趨勢(shì)線時(shí)，投資者不要誤認(rèn)為是跌勢(shì)的結(jié)束，因?yàn)榇朔N狀態(tài)持續(xù)的時(shí)間不長，股價(jià)還會(huì)繼續(xù)下降。直到股價(jià)突破第三條下降的趨勢(shì)線時(shí)，才會(huì)形成真正的突破，此時(shí)也就意味著跌勢(shì)徹底結(jié)束，股價(jià)會(huì)進(jìn)入長期的上漲趨勢(shì)。此時(shí)投資者應(yīng)該把握住買入的最佳時(shí)機(jī)，以免踏空。同樣的道理，當(dāng)股價(jià)突破第三條上升的趨勢(shì)線時(shí)，長期上漲的趨勢(shì)結(jié)束，股價(jià)進(jìn)入跌勢(shì)階段，此時(shí)投資者應(yīng)該掌握賣出的時(shí)機(jī)，以免出現(xiàn)被套牢的危險(xiǎn)。