很多網(wǎng)友只想到樓市下跌導(dǎo)致的資本縮水與自己無關(guān)，但沒有想到房價下跌導(dǎo)致的收入變化，以及收入變化對生活、對消費、對買房帶來的影響。

中金公司發(fā)布了一篇分析報告稱“房價下跌會促進消費”，^[1]獲得無數(shù)點贊。

不過，我想告訴大家，這個報告的觀點和邏輯是有問題的。

在中金公司的上述報告中，作者通過數(shù)據(jù)分析指出：“我國房價上漲并沒有促進消費增長，而當房價下跌反而可能促進消費?！?/p>

但是，不管是當年的美國、日本，還是國內(nèi)近年房價下跌較多的溫州，房價下跌及泡沫破裂都會嚴重影響消費，更甭提促進消費。

該報告與現(xiàn)實之所以產(chǎn)生分歧，我認為，問題在于上述報告所用的數(shù)據(jù)和樣本不對。我們知道，若要研究“樓市下跌是否能促進消費”，需要的是，樓市下跌及其影響的相關(guān)樣本或數(shù)據(jù)。比如，當年美國、日本的數(shù)據(jù)，或者現(xiàn)在國內(nèi)溫州房價下跌的相關(guān)數(shù)據(jù)。

但是，該報告用的卻是近年來“國內(nèi)房價上漲”及“社會消費品零售總額增速”的相關(guān)數(shù)據(jù)。眾所周知，近年來國內(nèi)房價一直在上漲，只是漲幅多少的問題，所以，顯然無法研究和實證“房價下跌”帶來的影響。

同時，另一個問題是，在上述研究報告中，作者用的數(shù)據(jù)是“社會消費品零售總額名義增速”，沒有剔除CPI（居民消費價格）變化的因素。

數(shù)據(jù)顯示，2008年CPI上漲5暢9%，2009年則下降0暢7%，相差超過6暢5%。我們知道，CPI的變化對消費品零售總額會有較大影響。所以，若剔除CPI因素再來分析，研究結(jié)論可能又有很大不同。

瀏覽網(wǎng)友們的評論，他們支持上述報告觀點“房價下跌會促進消費”的主要看法是：“房價大幅下跌后，居民不再為高房價發(fā)愁，因此更敢于消費。”這個邏輯，在中金的報告中也有提及。

但問題是，消費往往與家庭資產(chǎn)、收入息息相關(guān)。上述觀點需要一個假設(shè)條件，即“房價下跌，老百姓的資產(chǎn)沒縮水，收入不會減少”。

顯而易見，這個假設(shè)并不成立。很多網(wǎng)友只想到樓市下跌導(dǎo)致的資本縮水與自己無關(guān)，但沒有想到房價下跌導(dǎo)致的收入變化，以及收入變化對生活、對消費、對買房帶來的影響。

從當年美國、日本等經(jīng)濟體房價暴跌對經(jīng)濟的影響來看，若國內(nèi)房價出現(xiàn)懸崖式下跌，不僅對房多一族是災(zāi)難，對普通市民一樣沒好處。

據(jù)人民網(wǎng)財經(jīng)和人民網(wǎng)財經(jīng)研究院2014年發(fā)布的經(jīng)濟學(xué)家問卷調(diào)查結(jié)果顯示，對于當前中國經(jīng)濟發(fā)展面臨的最大挑戰(zhàn)，有合計56%的經(jīng)濟學(xué)家認為來自房地產(chǎn)和金融領(lǐng)域。

由此看來，當“中國經(jīng)濟不能繼續(xù)依賴房地產(chǎn)業(yè)和投資拉動”已成為共識時，對于房地產(chǎn)泡沫破裂可能導(dǎo)致的嚴重影響，我們也絕不能掉以輕心。

【注釋】

[1]新浪財經(jīng)2014年6月30日，《彭文生：房價下跌促進消費》。