四、貨幣供給量

貨幣供給量在不同的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行階段具有不同的作用。

在供小于求的通貨膨脹階段，生產(chǎn)和消費(fèi)性投資都需要貨幣支持，這時就需要增加貨幣供給量。如果貨幣供給量適度，則對經(jīng)濟(jì)發(fā)展會起到有利的促進(jìn)作用。如果貨幣供給量不足，則會對投資主要是生產(chǎn)性投資產(chǎn)生不利影響，從而影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。嚴(yán)重時，會造成大部分企業(yè)因固定資產(chǎn)投資和流動資金匱乏而到閉，加速經(jīng)濟(jì)危機(jī)到來的進(jìn)程。如果貨幣供給量過多，則會使物價飛漲，影響人們的心理預(yù)期，嚴(yán)重改變供求關(guān)系和人們的財富結(jié)構(gòu)，使一些持有大量貨幣者受到重大損失，不但會引起巨大的經(jīng)濟(jì)波動，也可能會引起政局震蕩。

在供大于求的通貨緊縮階段，貨幣供給量一般不會對供求關(guān)系和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生明顯影響。因為第一，在這一階段，需求減少，物價下降，生產(chǎn)也主要呈下降趨勢，相應(yīng)的應(yīng)該是貨幣需求量的減少，所以無需增加貨幣。第二，在這一階段，有許多人是由于實(shí)際需求減少而減少消費(fèi)的，所以這一部分人不需要貨幣支持，甚至他們還會持有較多現(xiàn)金和擁有較多存款。第三，一些由于需求水平不足而不消費(fèi)的人在客觀上往往是對大件消費(fèi)品消費(fèi)不起，如住房、汽車等，這些東西難以在短時間內(nèi)消費(fèi)得起，而人們的收入又處于下降階段，失業(yè)的危險隨時會降臨，因而不敢貸款消費(fèi)，只好耐心積攢錢財。另外，由于人們預(yù)期物價會繼續(xù)下降，會產(chǎn)生等待心理而減少消費(fèi)，所以也無需貨幣支持。因此，在這一階段的特點(diǎn)是無需增加貨幣供給。