炭黑是僅次于鈦白粉的重要顏料，全世界年消耗橡膠炭黑約600萬(wàn)噸，著色和其他用途等特殊炭黑約為25萬(wàn)噸。在上?；^(qū)，美國(guó)哥倫比亞化學(xué)公司的炭黑生產(chǎn)裝置，利用賽科公司石腦油裂解后產(chǎn)生的乙烯渣油，生產(chǎn)高強(qiáng)度、附著力強(qiáng)的輪胎用炭黑；賽科公司的乙烯渣油之前是用作燃料的，為此化工區(qū)協(xié)調(diào)進(jìn)口LNG來(lái)平衡賽科加熱的能源來(lái)源。此舉既可最佳利用資源，節(jié)省了傳統(tǒng)炭黑原料——天然氣的使用量，又延伸了化工區(qū)內(nèi)的產(chǎn)品鏈；不僅變廢為寶，還能大量減少二氧化碳和二氧化硫的排放^[9]。

（1）案例描述

賽科公司（以下簡(jiǎn)稱企業(yè)A）在上海乙烯市場(chǎng)上處于壟斷地位；哥倫比亞公司（以下簡(jiǎn)稱企業(yè)B）在上海輪胎炭黑市場(chǎng)上處于壟斷地位。乙烯渣油由于硫含量較高不適合做燃料，而且在燃燒時(shí)還會(huì)產(chǎn)生大量的二氧化碳，二氧化硫和二氧化碳都會(huì)對(duì)大氣造成污染。而利用乙烯渣油生產(chǎn)橡膠用炭黑，不僅可以避免有害氣體的排放，而且生產(chǎn)出的炭黑和傳統(tǒng)氣爐法生產(chǎn)的炭黑在品質(zhì)上沒有區(qū)別，成本卻較低，而且避免了氣爐法原料消耗量和綜合能耗較大的缺陷。因此，利用乙烯渣油生產(chǎn)橡膠用炭黑對(duì)企業(yè)A和企業(yè)B都十分有利。

企業(yè)A乙烯的潛在市場(chǎng)容量QA0＝200萬(wàn)噸，價(jià)格彈性α＝1；石油腦的利用率為50%，另有20%是生產(chǎn)損耗，渣油的產(chǎn)出率θ＝30%；渣油的廢棄處理成本cW＝0．2萬(wàn)元／噸，乙烯的生產(chǎn)成本cA＝0．3萬(wàn)元／噸，石油腦的價(jià)格為0．5萬(wàn)元／噸，渣油的價(jià)格經(jīng)談判為pW＝0．05萬(wàn)元／噸。

目前是9月，企業(yè)B預(yù)計(jì)10月份炭黑的潛在市場(chǎng)容量QB0＝10萬(wàn)噸，價(jià)格彈性β＝1；生產(chǎn)炭黑的原生材料——天然氣的市場(chǎng)價(jià)格pI＝3　500元／噸，生產(chǎn)1噸炭黑需要使用42噸天然氣，即κ＝42；生產(chǎn)炭黑時(shí)渣油的廢棄率ρ＝50%，每噸渣油的加工成本f（ρ）＝1　000eρ，無(wú)論用天然氣還是渣油生產(chǎn)炭黑，每噸炭黑都需消耗生產(chǎn)成本cB＝5　000元。

（2）案例分析

①合約交易存在性的判斷。

②合約—現(xiàn)貨雙市場(chǎng)交易分析。

根據(jù)歷史數(shù)據(jù)可計(jì)算出企業(yè)A的渣油最優(yōu)合約提供量＝4　295噸，企業(yè)A在10月份的期望副產(chǎn)品量Et（θqA（t＋1））＝17　400噸，企業(yè)B渣油的最大合約購(gòu)買量H／τ（1－ρ）＝8　729（噸）。

根據(jù)上文的雙市場(chǎng)交易模型，可得交易策略如下：

③廢棄率對(duì)決策變量的影響。

圖7－2　ρ對(duì)（1－ρ）－f（ρ）、和H／τ（1－ρ）的影響