第六節(jié)　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指產(chǎn)品銷售收入與總資產(chǎn)平均余額之間的比例關(guān)系，以反映企業(yè)總資產(chǎn)的平均綜合運轉(zhuǎn)次數(shù)，評價企業(yè)管理者運用總資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的能力，衡量企業(yè)全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢，經(jīng)營成果的優(yōu)劣。通常，該項指標有兩種表達方式:一是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，二是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)。

一、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指在特定時期內(nèi)總資產(chǎn)平均轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的次數(shù)，即平均每元總資產(chǎn)投資能帶來多少的銷售收入，其計算公式如下:

　　其中，總資產(chǎn)平均余額=(期初總資產(chǎn)余額+期末總資產(chǎn)余額)/2

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是指總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的時間(通常以天數(shù)表示)。其計算公式如下:

企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度?？傊С鲋苻D(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，部門總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，說明企業(yè)的全部資產(chǎn)進行經(jīng)營利用的效果越好，企業(yè)的經(jīng)營效率越高，從而增強企業(yè)的償債能力和盈利能力。反之，則表明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營活動的能力差、效率低，最終還將影響企業(yè)的盈利能力。

在計算過程中應(yīng)注意以下幾個問題:

1.計算期的確定

通常以一年為一個計算期間，按全年360天予以計算周轉(zhuǎn)天數(shù)，并且要保證企業(yè)前后各期計算時應(yīng)保持一致，以使其具有可比性。

2.總資產(chǎn)平均余額的確定

這里的總資產(chǎn)是指企業(yè)資產(chǎn)負債表中列示的全部資產(chǎn)總額。在實務(wù)中資產(chǎn)平均余額的計算可以按照年、季、月份采用簡單算數(shù)平均法計算和加權(quán)算數(shù)平均法，尤其是對那些季節(jié)性強的經(jīng)營企業(yè)，全年各個月份資產(chǎn)數(shù)額波動較大，采用各月末資產(chǎn)余額的加權(quán)平均數(shù)可以較好地反映企業(yè)實際的狀況

3.銷售收入凈額的確定

銷售收入的凈額是指銷售收入扣除了銷售折扣、銷售折讓、銷貨退回等后的金額，尤其要注意資產(chǎn)負債表的日后調(diào)整事項以及跨期間銷售退回對銷售收入凈額的影響。

二、影響資產(chǎn)運用效率的因素

企業(yè)經(jīng)營的目的在于有效運用各項資產(chǎn)獲得合理最佳的利潤。利潤來源于營業(yè)收入，但只有憑借資產(chǎn)，運用資產(chǎn)才能取得營業(yè)收入。企業(yè)資產(chǎn)運用效率越高，企業(yè)的業(yè)務(wù)越發(fā)達，營業(yè)收入越多，利潤越優(yōu)厚。所以無論是企業(yè)管理者、投資者、債權(quán)人還是其他利益相關(guān)者，都非常關(guān)注資產(chǎn)的運用效率，那么影響資產(chǎn)運用效率的因素有哪些呢?我們可以從表層和深層兩個角度來分析這個問題。

1.表層因素

我們在上面介紹了資產(chǎn)運用效率的各個衡量指標，通過計算公式，我們可以看到，影響資產(chǎn)運用效率的因素有銷售收入、主營業(yè)務(wù)成本以及各營運資產(chǎn)占用額。銷售收入是資產(chǎn)運用的最終結(jié)果，運用各項資產(chǎn)能帶來更多的銷售收入就說明資產(chǎn)的運用效率高，反之，則說明資產(chǎn)的運用效率低下。主營業(yè)務(wù)成本是銷售收入的抵減項，主營業(yè)務(wù)成本越大，銷售收入的凈額就越少，則資產(chǎn)運用后帶來的收益越少，也就從反面說明了資產(chǎn)運用效率的低下，如果主營業(yè)務(wù)成本很少，或者有逐步降低的趨勢，說明企業(yè)獲得同樣的收益所需要耗費的資產(chǎn)量減少，這勢必會剩余更多的銷售收入，也就表明企業(yè)的資產(chǎn)運用效率很高。各營運資產(chǎn)的占用額也是影響資產(chǎn)運用效率的重要因素，各項營運資產(chǎn)占用額越小，公式中的分子就越小，資產(chǎn)運用效率的比率值變大，這說明單位資產(chǎn)所獲得的收入在提高，也就是企業(yè)的資產(chǎn)運用效率在提高。所以，要想進一步提高資產(chǎn)的運用效率，企業(yè)應(yīng)該加大產(chǎn)品銷售力度，努力降低企業(yè)的營業(yè)成本，節(jié)約資產(chǎn)，力求資產(chǎn)的效用最大化。

2.深層因素

指標分析和比率分析只是從宏觀的角度幫助我們了解企業(yè)的經(jīng)營運作情況和資產(chǎn)營運效率，在具體分析時我們要結(jié)合具體企業(yè)的實際情況，結(jié)合企業(yè)所處的行業(yè)及經(jīng)營背景，企業(yè)經(jīng)營周期長短，企業(yè)資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量，資產(chǎn)管理的力度以及企業(yè)采用的會計政策等。

第一，我們要分析企業(yè)所處的行業(yè)及經(jīng)營背景，不同的行業(yè)在經(jīng)營時所需的資產(chǎn)類型和比例有很大的差別。例如:資本密集型企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率很大，從表面看，似乎是流動資產(chǎn)的運用效率很高，但應(yīng)該考慮到資本密集型行業(yè)的特殊性，其固定資產(chǎn)比重大，流動資產(chǎn)比重小，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率很大是必然的現(xiàn)象，不能由此得出其資產(chǎn)運用效率的高低，資本密集型行業(yè)的重點在固定資產(chǎn)，把重點放在固定資產(chǎn)上考察資產(chǎn)運用效率才更合理。

第二，產(chǎn)品的生產(chǎn)周期也不同，不同企業(yè)的經(jīng)營周期長短也不同。生產(chǎn)周期長的企業(yè)存貨比重相對較大，流動資產(chǎn)的比重也相對較大，針對這樣類型的企業(yè)進行分析時，不能因為其存貨周轉(zhuǎn)率慢，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率慢而對企業(yè)予以否定，應(yīng)考慮到其經(jīng)營周期的影響作用。

第三，企業(yè)資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量。比率分析和指標分析都只是定量的分析，我們還應(yīng)該注意定性的分析問題，企業(yè)的資產(chǎn)是否是固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的合理搭配，固定資產(chǎn)的賬面價值是否和其實際可變現(xiàn)的價值相符，流動資產(chǎn)是否可以流動，尤其是存貨，它在市場上是否可以順利實現(xiàn)銷售等，只有變現(xiàn)力強的流動資產(chǎn)和可使用價值與賬面價值相符的固定資產(chǎn)才是高質(zhì)量的資產(chǎn)，這樣的資產(chǎn)應(yīng)用比率分析和指標分析才具有實際意義。

第四，還要注重人的因素，注意資產(chǎn)管理的力度。資產(chǎn)是死的，人是活的，所有的資產(chǎn)都要經(jīng)過人的操作和影響才能發(fā)揮作用。人可以通過有效的資產(chǎn)管理，有效的資產(chǎn)運用提高資產(chǎn)的使用效率;同樣人也可以通過濫用私權(quán)侵吞資產(chǎn)或是浪費，人為破壞資產(chǎn)，使其磨損和損失加大，從而造成運用的低效率。

第五，要關(guān)注企業(yè)采用的會計政策。與世界上許多實物存在模糊性一樣，企業(yè)諸如資產(chǎn)價值、成本金額、收入金額及利潤等由于計量的原因，其本身就是具有彈性的價值量，企業(yè)可以通過制定不同的會計政策，在諸多會計方法中選擇有利于自己的方法，所以在分析資產(chǎn)運用效率時要注意消除企業(yè)會計政策的不利干擾。

本章思考題

1.影響企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的因素有哪些?

2.企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是什么?如何進行評價?

3.企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是什么?如何進行評價?

4.企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率是什么?如何進行評價?

5.企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是什么?如何進行評價?

6.企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是什么?如何進行評價?