6．3．1 借貸資本的形成及其本質(zhì)

借貸資本是為了取得利息而暫時(shí)貸給職能資本家（包括產(chǎn)業(yè)資本家和商業(yè)資本家）使用的貨幣資本。 借貸資本是生息資本的一種形式，生息資本就是能夠?yàn)樗乃姓邘?lái)利息的資本。 生息資本有兩種形式：資本主義社會(huì)以前的高利貸資本和資本主義社會(huì)的借貸資本。 在資本主義社會(huì)，借貸資本成為一個(gè)獨(dú)立資本，它的形成和發(fā)展同資本主義再生產(chǎn)過(guò)程有密切聯(lián)系。

借貸資本的來(lái)源主要是產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)中產(chǎn)生的大量的閑置貨幣資本。 它包括：①固定資本的折舊費(fèi)；②流動(dòng)資本暫時(shí)閑置的部分；③用于積累而沒(méi)有馬上投資的剩余價(jià)值。

這些暫時(shí)閑置的貨幣資本既然停止發(fā)揮機(jī)能，也就不能為它的所有者提供利潤(rùn)。 這樣，閑置資本就同它作為資本的本性發(fā)生矛盾。 貨幣資本的所有者為了實(shí)現(xiàn)價(jià)值的增值就要為其尋找出路。 而在資本主義再生產(chǎn)過(guò)程中，有的資本家可能會(huì)發(fā)生資本短缺的情況。 而各個(gè)個(gè)別資本的循環(huán)是相互交錯(cuò)的，當(dāng)某些資本家的資本循環(huán)中出現(xiàn)閑置資本時(shí)，另一些資本家由于相反的情況恰恰需要補(bǔ)充自己的貨幣資本，如需要更新固定資本，需要購(gòu)買原材料或支付工資，擴(kuò)大再生產(chǎn)需要追加資本，等等，但自有資本尚有欠缺。 于是，擁有閑置貨幣資本的資本家，就把它們貸給需要補(bǔ)充貨幣資本的職能資本家去使用，使之重新發(fā)揮資本的職能。 職能資本家借入的資本到一定時(shí)期必須歸還原主，而且要將剝削來(lái)的剩余價(jià)值的一部分以利息形式作為報(bào)酬支付給貸方。 這樣，從職能資本的運(yùn)動(dòng)中游離出來(lái)的貨幣資本，由于進(jìn)行了為獲取利息而貸放的特殊運(yùn)動(dòng)，便轉(zhuǎn)化為借貸資本。

綜上所述，借貸資本的本質(zhì)在于：它是適應(yīng)于資本主義生產(chǎn)和流通的需要而產(chǎn)生，并且在職能資本運(yùn)動(dòng)的基礎(chǔ)上形成和服務(wù)于職能資本的。 歸根到底，借貸資本是從職能資本運(yùn)動(dòng)中獨(dú)立出來(lái)的特殊資本形式，它一方面體現(xiàn)著資本家剝削雇傭工人的關(guān)系，另一方面還體現(xiàn)著借貸資本家和職能資本家之間的關(guān)系。

6．3．2 利息和利息率

利息是職能資本家使用借貸資本，而付給借貸資本家的一部分剩余價(jià)值。 利息是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式。

由于貨幣資本具有生產(chǎn)利潤(rùn)的能力，借貸資本家當(dāng)然不會(huì)免費(fèi)貸款給職能資本家，職能資本家必須把使用這筆錢獲得的平均利潤(rùn)的一部分作為利息付給借貸資本家。 因此，職能資本家獲得平均利潤(rùn)后必須要將其分割為利息和企業(yè)利潤(rùn)，利息付給借貸資本家，自己獲得企業(yè)利潤(rùn)。 可見(jiàn)，利息是平均利潤(rùn)的轉(zhuǎn)化形式，利息歸根到底來(lái)源于產(chǎn)業(yè)工人創(chuàng)造的剩余價(jià)值，它體現(xiàn)了借貸資本家和產(chǎn)業(yè)資本家共同剝削雇傭工人的關(guān)系。

利息率是利息量與借貸資本的比率。 公式是：利息率＝利息量／借貸資本量。 假設(shè)借貸資本1000萬(wàn)元，一年得到利息90萬(wàn)元，則年利息率為：90÷1000×100％＝9％。

利息率的高低是有一定界限的，它的最高界限是平均利潤(rùn)率。 因?yàn)槔⑹瞧骄麧?rùn)的一部分，在一般情況下，利息率低于平均利潤(rùn)率，不能等于更不能超過(guò)平均利潤(rùn)率，否則借入資本的職能資本家將得不到任何利潤(rùn)，他就不會(huì)去借入資本了。 利息率的最低界限不能等于零，否則，借貸資本家無(wú)利可得，寧肯把貨幣儲(chǔ)存起來(lái)而不必冒貸款的風(fēng)險(xiǎn)，這樣一來(lái)，借貸資本也就不存在了。 因此，利息率總是在平均利潤(rùn)率以下和零以上的幅度內(nèi)，受市場(chǎng)資本供求關(guān)系的影響而上下波動(dòng)。

利息率的高低，取決于兩個(gè)因素：①平均利潤(rùn)率，利息率與平均利潤(rùn)率按相同方向變動(dòng)；②借貸資本的供求狀況，借貸資本供過(guò)于求，利息率就下降，反之就提高。 當(dāng)然還有一些次要因素如習(xí)慣和法律等影響利息率的變動(dòng)。

6．3．3 資本主義信用

一般來(lái)說(shuō)，信用是以償還為條件的價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式。 如賒銷商品，貸出貨幣，買方和借方要按約定日期償還貨款和貸款，并支付利息。 資本主義信用是借貸資本運(yùn)動(dòng)的形式，它體現(xiàn)資本主義經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 資本主義信用分為兩類：商業(yè)信用和銀行信用。

1）商業(yè)信用

商業(yè)信用是以賒賬方式出售商品（或提供勞務(wù)）時(shí)買賣雙方之間相互提供的信用。 以這種方式買賣商品，在商品轉(zhuǎn)手時(shí)，買方不立即支付現(xiàn)金，而是承諾在一定時(shí)期后再支付。 這樣，雙方形成一種債務(wù)關(guān)系，賣方是債權(quán)人，買方是債務(wù)人。 賣方所提供的商業(yè)信用，相當(dāng)于把一筆資本貸給對(duì)方，因而買方要支付利息。 賒銷的商品價(jià)格一般高于現(xiàn)金買賣商品的價(jià)格，其差額就形成賒購(gòu)者向賒銷者支付的利息。

商業(yè)信用的工具是商業(yè)票據(jù)，它是商業(yè)信用中債權(quán)人和債務(wù)人之間的債務(wù)憑證。 商業(yè)票據(jù)分為期票和匯票兩種。 期票是債務(wù)人向債權(quán)人開出的、承諾在一定時(shí)期支付款項(xiàng)的憑證。 匯票是由債權(quán)人向債務(wù)人發(fā)出的命令，要求債務(wù)人向第三者或持票人支付一定款項(xiàng)的憑證。 匯票在債務(wù)人簽名蓋章承認(rèn)以后才生效，這種手續(xù)叫“承兌”。 商業(yè)票據(jù)可以在一定范圍內(nèi)流通。 商業(yè)信用在簡(jiǎn)單商品經(jīng)濟(jì)條件下已經(jīng)產(chǎn)生，到了資本主義社會(huì)，適應(yīng)資本主義生產(chǎn)和流通的需要而得到廣泛的發(fā)展。

資本主義商業(yè)信用具有以下特點(diǎn)：第一，商業(yè)信用的對(duì)象是處在產(chǎn)業(yè)資本和商業(yè)資本循環(huán)一定階段上的商品資本。 它是資本家之間以商品形態(tài)提供的信用，貸出的資本就是待實(shí)現(xiàn)的商品資本。 第二，商業(yè)信用主要是職能資本家之間在商品買賣中相互提供的信用。 賒購(gòu)商品的是從事生產(chǎn)或流通活動(dòng)的資本家，而能夠提供信用的也是掌握商品的職能資本家。所以，債權(quán)人和債務(wù)人都是職能資本家。 第三，商業(yè)信用的發(fā)展程度直接依存于資本主義生產(chǎn)和流通的狀況。 在資本主義再生產(chǎn)周期的繁榮階段，隨著生產(chǎn)增長(zhǎng)和流通擴(kuò)大，以商業(yè)信用方式出售的商品也增多；反之，在危機(jī)階段，商業(yè)信用則陷于萎縮狀態(tài)。

商業(yè)信用的上述特點(diǎn)決定了它具有一定的局限性。 首先，商業(yè)信用的規(guī)模和期限受單個(gè)資本家擁有的資本數(shù)量和資本周轉(zhuǎn)狀況的限制；其次，商業(yè)信用受商品使用價(jià)值流轉(zhuǎn)方向的限制。 由于商業(yè)信用的局限性，它不能滿足資本主義生產(chǎn)發(fā)展的需要，因此，又有銀行信用產(chǎn)生和發(fā)展起來(lái)。

案例

沃爾瑪在中國(guó)的發(fā)展

沃爾瑪對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)充滿信心，并致力于在中國(guó)的長(zhǎng)期投資與發(fā)展。 沃爾瑪于1996年進(jìn)入中國(guó)，在深圳開設(shè)了第一家沃爾瑪購(gòu)物廣場(chǎng)和山姆會(huì)員商店。 經(jīng)過(guò)20年在中國(guó)的發(fā)展，已擁有約10萬(wàn)名員工。

目前沃爾瑪在中國(guó)經(jīng)營(yíng)多種業(yè)態(tài)和品牌，包括購(gòu)物廣場(chǎng)、山姆會(huì)員商店等。 截至2016年12月31日，沃爾瑪已經(jīng)在全國(guó)189個(gè)城市開設(shè)了439家商場(chǎng)、8家干倉(cāng)配送中心和11家鮮食配送中心。

沃爾瑪在中國(guó)的經(jīng)營(yíng)始終堅(jiān)持本地采購(gòu)，目前，沃爾瑪在中國(guó)與超過(guò)7000家供應(yīng)商建立了合作關(guān)系，銷售的產(chǎn)品中本地產(chǎn)品超過(guò)95％。

同時(shí)，沃爾瑪注重人才本土化，鼓勵(lì)人才多元化，特別是培養(yǎng)和發(fā)展女性員工及管理層。目前，沃爾瑪中國(guó)超過(guò)99．9％的員工來(lái)自中國(guó)本土，商場(chǎng)總經(jīng)理95％以上由中國(guó)本土人才擔(dān)任，女性員工占比超過(guò)60％，管理團(tuán)隊(duì)（職等7級(jí)以上）約42％為女性。2009年公司成立了“沃爾瑪中國(guó)女性領(lǐng)導(dǎo)力發(fā)展委員會(huì)”，以加速推動(dòng)女性的職業(yè)發(fā)展。2013年初，公司又成立沃爾瑪女性領(lǐng)導(dǎo)力學(xué)院，更好地推動(dòng)了女性領(lǐng)導(dǎo)者在公司的成長(zhǎng)與發(fā)展。

2015—2017年，沃爾瑪計(jì)劃加大對(duì)中國(guó)市場(chǎng)不同業(yè)務(wù)的投資，預(yù)計(jì)新增115家門店，包括大賣場(chǎng)和山姆會(huì)員店，預(yù)計(jì)創(chuàng)造3萬(wàn)多個(gè)就業(yè)崗位。 同時(shí)，沃爾瑪將繼續(xù)升級(jí)現(xiàn)有門店、加強(qiáng)食品安全，與本土供應(yīng)商共贏發(fā)展。 沃爾瑪希望能更好地適應(yīng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，創(chuàng)造更多就業(yè)崗位，在與中國(guó)經(jīng)濟(jì)共發(fā)展的同時(shí)成為消費(fèi)者信賴的優(yōu)秀企業(yè)公民。

（資料來(lái)源：沃爾瑪全球信息網(wǎng)站，2017．）

2）銀行信用

銀行信用是銀行為職能資本家提供貸款而形成的借貸關(guān)系。 銀行是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段，貨幣流通中的技術(shù)性活動(dòng)和貨幣借貸活動(dòng)，就需要有專門人員和機(jī)構(gòu)從事借貸中介與支付中介的活動(dòng)，這種中介體就是銀行。 在發(fā)達(dá)的商品流通階段，商品種類繁多，貿(mào)易額增大，買賣關(guān)系相互交錯(cuò)，因而買賣雙方都需要由專門人員替買賣雙方辦理各種貨幣流通的活動(dòng)，并從中收取一定的手續(xù)費(fèi)，于是就出現(xiàn)了貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè)。 與此同時(shí)，隨著貨幣借貸關(guān)系的發(fā)展，初期由借貸雙方直接進(jìn)行，后來(lái)借貸關(guān)系擴(kuò)大，借貸業(yè)務(wù)也不斷增多，需要有中間人充當(dāng)媒介，調(diào)節(jié)借貸活動(dòng)，這樣貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè)就轉(zhuǎn)化為銀行，可見(jiàn)，銀行本身的性質(zhì)，是商品經(jīng)濟(jì)中貨幣流通的支付中介和借貸中介的結(jié)合體。

銀行是經(jīng)營(yíng)貨幣資本業(yè)務(wù)的企業(yè)，它的資本由兩部分構(gòu)成，一部分是銀行資本家的自有資本，另一部分是借入資本即吸收的各種存款，借入資本占銀行資本的大部分。 銀行信用的職能是先把大量的社會(huì)閑置資本集中起來(lái)，然后再貸給職能資本家使用，執(zhí)行集中資本和分配資本的雙重職能。 銀行的主要業(yè)務(wù)即是吸收存款和發(fā)放貸款。

銀行資本家經(jīng)營(yíng)銀行業(yè)務(wù)，目的也是為了獲得利潤(rùn)。 銀行利潤(rùn)從形式上看，是由于貸款利息大于存款利息，是存放款利息的差額扣除銀行業(yè)務(wù)費(fèi)用后的余額。

銀行利潤(rùn)＝貸款利息－存款利息－銀行經(jīng)營(yíng)費(fèi)用

實(shí)際上，銀行利潤(rùn)來(lái)源于職能資本家付給的貸款利息。 所以，它是產(chǎn)業(yè)工人創(chuàng)造的剩余價(jià)值的一部分。

知識(shí)拓展

利息一般低于平均利潤(rùn)，而銀行利潤(rùn)必須是平均利潤(rùn)。 因?yàn)殂y行資本家為經(jīng)營(yíng)銀行而預(yù)付的自有資本，不同于借貸資本家的閑置資本，而是獨(dú)立投資并獨(dú)立發(fā)揮作用的資本，同投資于其他部門的資本一樣，要求獲得平均利潤(rùn)，否則，銀行資本家就不會(huì)經(jīng)營(yíng)銀行業(yè)，而會(huì)把資本轉(zhuǎn)移到其他部門去。

6．3．4 股份公司和股票

股份公司是通過(guò)發(fā)行股票的方式合資經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。 它是隨著資本主義大工業(yè)和信用制度的發(fā)展而出現(xiàn)的。 由于生產(chǎn)技術(shù)的進(jìn)步和資本有機(jī)構(gòu)成的提高，企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，建立大型企業(yè)需要巨額資本，單個(gè)資本的局限性不能適應(yīng)這種要求。 于是，出現(xiàn)了突破單個(gè)資本的局限性來(lái)興建企業(yè)的方式，這就是通過(guò)發(fā)行股票集資，短期內(nèi)即可集中大量資本，建立起單個(gè)私人資本無(wú)力組織的股份公司企業(yè)。 股份公司是單個(gè)資本和社會(huì)化大生產(chǎn)的矛盾發(fā)展的產(chǎn)物，股份公司的出現(xiàn)是資本主義生產(chǎn)關(guān)系在它自身范圍內(nèi)的局部調(diào)整。 股份公司不是單個(gè)資本家的企業(yè)，而是許多資本家聯(lián)合經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，它意味著單個(gè)資本的經(jīng)營(yíng)方式轉(zhuǎn)變?yōu)槁?lián)合資本的經(jīng)營(yíng)方式，表明資本在形式上發(fā)生了變化，即由社會(huì)資本代替了單個(gè)資本。 但是，企業(yè)的資本主義所有制性質(zhì)并沒(méi)有改變，仍然是資本家所有的建立在對(duì)雇傭勞動(dòng)剝削基礎(chǔ)上的資本主義企業(yè)。

股份公司的產(chǎn)生和發(fā)展是以資本主義信用制度為基礎(chǔ)的。 因?yàn)?，股票的大量發(fā)行，一般是通過(guò)作為信用機(jī)構(gòu)的銀行來(lái)進(jìn)行的，同時(shí)，股份公司本身也是一種特殊的信用形式，投資購(gòu)買股票的資本家憑股票可以參與瓜分股份公司的利潤(rùn)，所投資本實(shí)際上交給股份公司去使用，它也是以資本所有權(quán)和使用權(quán)的分離為前提的。 沒(méi)有信用制度，也就不可能有股份公司的產(chǎn)生和發(fā)展。

股票是它的持有者向股份公司投資入股并有權(quán)取得股息收入的憑證。 股票的持有人是公司的股東。 從名義上說(shuō)，股東都有權(quán)參與企業(yè)的管理，定期召開的股東大會(huì)是股份公司的最高權(quán)力機(jī)關(guān)，它決定企業(yè)的重大經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并選舉董事會(huì)來(lái)負(fù)責(zé)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，但是，對(duì)大多數(shù)股東來(lái)說(shuō)，只具有形式上的權(quán)力。 在股東大會(huì)上，投票權(quán)不是按股東人數(shù)而是按股票多少計(jì)算的。 每張股票有一個(gè)投票權(quán)，掌握的股票越多，投票權(quán)也越多。 所以，股份公司實(shí)際上被少數(shù)大股東所把持，它的真正所有者是那些大股東、大資本家。 大股東控制公司所需要的股票額叫股票控制額，從理論上說(shuō)它應(yīng)該占股票總額的一半以上，但是，由于持股人數(shù)眾多，實(shí)際上并不需要那么多。 特別是由于小額股票的發(fā)行，股權(quán)更加分散，不可能形成集中統(tǒng)一的意見(jiàn)與大股東相抗衡。 那些大股東往往只要掌握公司股票的40％，30％，甚至5％就可以控制股份公司。 因此，股份公司本質(zhì)上不過(guò)是大資本控制和利用小資本的形式，也是大資本支配其他階級(jí)和階層的貨幣收入的形式。

資本家通過(guò)發(fā)行小額股票吸收游資，一般勞動(dòng)者也可購(gòu)買股票，資產(chǎn)階級(jí)借此宣揚(yáng)實(shí)行了“資本民主化”，消滅了資本與勞動(dòng)的界限。 實(shí)際上，發(fā)行小額股票無(wú)非是有利于將勞動(dòng)人民手中的少量積蓄集中起來(lái)由大資本家支配，勞動(dòng)者即使購(gòu)買了小額股票，并不能使他們成為資產(chǎn)者，更不可能改變他們受剝削的經(jīng)濟(jì)地位。 因此，這種情況并沒(méi)有改變資本主義國(guó)家股份公司的本質(zhì)。 股票持有者是股份資本的所有者，他有權(quán)參與股份公司利潤(rùn)的分配。 股息是股票持有者根據(jù)票面額從企業(yè)盈利中獲得的收入，它是剩余價(jià)值的一部分。 股票持有者即股東無(wú)權(quán)向公司退股，而只能在股票市場(chǎng)上出賣股票。 由于股票能帶來(lái)股息收入，它作為特殊商品可以買賣，也有價(jià)格。 股票在市場(chǎng)上買賣的價(jià)格就是股票價(jià)格，又稱股票行市。股票價(jià)格形成的基本因素有兩個(gè)：預(yù)期股息和銀行利息率。 股票價(jià)格與預(yù)期股息成正比，與銀行利息率的高低成反比，公式表示為：

例如，股票面額為100元，預(yù)期股息率為6％，可領(lǐng)取股息6元，而當(dāng)時(shí)銀行利息率為5％，股票價(jià)格則為6元÷5％＝120元。 股息和存款利息率是決定股票價(jià)格的兩個(gè)持久起作用的基本因素。 在市場(chǎng)上，影響股票價(jià)格的還有其他一些因素，如股票的供求狀況、公司的經(jīng)營(yíng)狀況、經(jīng)濟(jì)周期、物價(jià)變動(dòng)、金融和稅收政策，以及政治因素、投機(jī)因素等。