為了讓民眾能夠領(lǐng)到更多退休金，過上富足的晚年生活，大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家政府會(huì)選擇將養(yǎng)老金進(jìn)行謹(jǐn)慎地投資運(yùn)作。根據(jù)公開資料，記者梳理了部分發(fā)達(dá)國(guó)家的養(yǎng)老金投資模式。

【美國(guó)】養(yǎng)老金體系主要由公共養(yǎng)老金和企業(yè)養(yǎng)老金部分構(gòu)成。在投資風(fēng)格上，美國(guó)的公共養(yǎng)老金相對(duì)保守，主要投資國(guó)債等低風(fēng)險(xiǎn)品種，2000年以來始終保持4%左右的回報(bào)率；而對(duì)于企業(yè)養(yǎng)老金部分，美國(guó)政府則通過稅收優(yōu)惠政策鼓勵(lì)其投資。以最為成功的401K計(jì)劃（企業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃中最重要的一種）為例，員工可根據(jù)實(shí)際情況選擇股票型、債券型、平衡型等不同的投資方式，企業(yè)則按照員工選擇將資金委托金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行代客理財(cái)運(yùn)作。401K計(jì)劃的投資策略兼顧了安全性和成長(zhǎng)性，長(zhǎng)期獲得了6%以上的年平均回報(bào)率，有效減輕了公共養(yǎng)老負(fù)擔(dān)。

【新加坡】養(yǎng)老保障主要是中央公積金體系，其中該體系帶有強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的特性，所有受雇的新加坡公民和永久居民以及他們的雇主，都必須參與公積金計(jì)劃。新加坡的養(yǎng)老體系規(guī)定相當(dāng)嚴(yán)苛，公積金賬戶中的錢主要由政府用于投資國(guó)債、國(guó)內(nèi)住宅以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等，每年回饋給會(huì)員一定的利息。隨著新加坡人均年齡的不斷增大，政府也在研究如何更加靈活地使用公積金進(jìn)行投資，以獲取更大的投資回報(bào)率。

【德國(guó)】養(yǎng)老金體系由法定養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)和私人養(yǎng)老保險(xiǎn)三大支柱構(gòu)成。德國(guó)養(yǎng)老金投資奉行相對(duì)謹(jǐn)慎的策略，投資公司法對(duì)于養(yǎng)老基金投資股票或其他金融衍生品的上限均有明確規(guī)定。而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及房地產(chǎn)業(yè)等的實(shí)體資產(chǎn)往往作為德國(guó)養(yǎng)老金投資的首選目標(biāo)。

【芬蘭】養(yǎng)老金體系由普享養(yǎng)老金和繳費(fèi)養(yǎng)老金兩部分組成。在芬蘭，養(yǎng)老金法案對(duì)養(yǎng)老金的收益有嚴(yán)格的定義，養(yǎng)老金提供者不能一味追求利益最大化，而只能設(shè)法擴(kuò)大投資回報(bào)、開發(fā)服務(wù)、提高效益。養(yǎng)老金投資必須要保證安全盈利，投資業(yè)務(wù)不能只關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)最小化或利潤(rùn)最大化，一定要兼顧這一對(duì)互相對(duì)立的目標(biāo)。股票、債券、房地產(chǎn)和對(duì)沖基金等投資產(chǎn)品受到養(yǎng)老金管理者的青睞。此外，芬蘭養(yǎng)老金也有30%投資在國(guó)內(nèi)項(xiàng)目上，25%投資在歐元區(qū)其他國(guó)家，45%投資于歐元區(qū)外。這些年來，在芬蘭本土的投資份額保持穩(wěn)定，而歐元區(qū)以之外的投資則在增加。

值得注意的是，作為社會(huì)透明度名列世界前茅的國(guó)家之一，芬蘭養(yǎng)老金的投資情況也會(huì)按時(shí)公布。養(yǎng)老金聯(lián)盟每季度公布相關(guān)數(shù)據(jù)并分析投資操作的條件、分配和回報(bào)。

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