行為分析是外匯交易者最為重視的部分，也是最沒有“技術含量”的部分，行為分析屬于技術分析的一個發(fā)展階段，一個總括技術分析基本要點和工具的階段。技術分析的圣杯歸結為一點就是：區(qū)分單邊走勢和震蕩走勢。但是，這個圣杯卻是技術分析本身所不能追求到的，所以說“技術分析的最高功夫在技術分析之外”。但是，要做到較好地控制和管理風險，同時最大化利潤，則必須在技術分析上下工夫。行為分析是一個十分龐大的體系，無論怎樣我們掌握這個體系都必須區(qū)分重點，同時把握住最根本的要素。

任何關于匯價運動行為的分析都可以歸結為三個要素：勢位態(tài)，所以任何技術指標的分析都是針對這三個要素展開的。趨勢是市場的主流方向，調(diào)整走勢是非主流方向，技術分析中有鑒別過去和當下趨勢的工具，比如直邊趨勢線、移動平均線等，這些我們后面會詳細地加以研究。趨勢分析的關鍵圍繞著是單邊走勢還是震蕩走勢展開，這個問題的行為分析可以告訴你過去的走勢是什么，但是對于未來的走勢更多是一種試探和估測，甚至連概率都談不上，這就是行為分析本身的限制之處。“順勢而為”就行為分析而言，更多地可以理解為對把握趨勢的無可奈何，不能主動去把握，只能被動去跟從。請看表11-1，我們著重運用的趨勢分析工具放在了工具一欄下，后面會有部分涉及，其他沒有涉及的理論可以從我們系列叢書中去尋找，比如“外匯交易中的波浪理論與實踐”。

表11-1　行為分析的三要素和相應的工具

位置主要是指阻力和支撐水平位置，當交易者知道了趨勢之后，必然對操作方向有了具體的意見，接下來尋找的是進場位置，當然隱含的出場位置也在初步評估之中，這時候位置分析就顯得非常重要。有哪些位置分析工具呢？其實這個比趨勢分析簡單，凡是能提供潛在支撐位置和阻力位置的工具都可以為我們所用，后面會詳細地分析一些廣泛采用的位置分析工具，當然表11-1中提供的工具則是我們主要采用的位置分析工具。

找到了持倉方向和潛在的進場點，接下來就需要確認這些進場點（順帶也就確認了持倉方向）的有效性，于是廣義的形態(tài)分析就發(fā)揮作用了，這里面用得比較多的形態(tài)分析工具是蠟燭圖，也就是通常所謂的K線。如果你從事股票交易的話，成交量的形態(tài)也是確認工具之一，當然成交量也屬于心理分析的層面。

任何技術分析工具都屬于“勢位態(tài)”三要素分析的特定領域，當然也可以跨越其中。如果你明白了一個工具的用處，當然也就是知道了它在行為分析中的具體價值，這樣你就不會為無數(shù)的技術指標和工具所迷惑，你也不會不遺余力地追求更多的指標，因為你會發(fā)現(xiàn)只要能構建一個全面分析勢位態(tài)三要素的策略就能取得較好的交易績效。如果你采用了幾十個指標，但是卻沒有涵蓋住勢位態(tài)三要素的分析，則你的交易策略效率必然是很低的。如果你采用了兩個技術指標（一個指標技能作為趨勢分析工具，又能作為位置分析工具是常見的情況），但是卻能夠涵蓋住勢位態(tài)三要素分析，那么你這個交易策略的效率必然非常高。本章我們將先介紹一下行為分析的一些總括性要素和特點，從十二章開始連續(xù)三章我們將分別介紹趨勢分析、位置分析和形態(tài)分析。

行為分析是一般水平外匯交易者的最重要的行情分析工具，甚至是唯一的工具，在整個外匯交易中，行為分析的地位如表11-2所示。驅(qū)動分析可以告訴你大行情出現(xiàn)的概率和大致的主流趨勢方向，但是驅(qū)動分析離開行為分析之后，交易者就很難控制最小風險和獲取最大化利潤，很難贏足行情控制虧損。驅(qū)動分析找出了一段時期的最大驅(qū)動因素之后，還不能馬上料定市場會對此驅(qū)動因素展開適當?shù)淖⒁?。?qū)動因素要最終形成行情，必然透過參與者的心理決策，只有通過心理分析這個環(huán)節(jié)才能真正把握“大行情的實現(xiàn)”。行為分析為具體的倉位管理提供了前提，沒有阻力支撐線，我們根本無法進行所謂的交易進出。由此看來，行為分析是整個交易的樞紐，而心理分析則是整個行情分析的樞紐。

表11-2　行情分析三步驟和倉位管理

表11-2的第三行表明了外匯交易每個階段的主要工具或者對象。驅(qū)動分析的主要任務是找到基本面中有很大可能發(fā)生持續(xù)變化的一兩個重要因素，而心理分析的主要任務則是找到市場上新興的焦點，比如一段時期內(nèi)希臘主權評價下降對歐元走勢的影響成為了市場的新興焦點。一般新興焦點是由重要因素的結果性變化產(chǎn)生的，也就是說驅(qū)動分析可以幫助找出市場的新興焦點，當然還要通過心理分析來確定，看市場上是不是逐步注意到了這一驅(qū)動因素的變化。行為分析的主要目的是找出近期行情走勢的關鍵支撐位置和阻力位置，當然趨勢分析和形態(tài)分析也很重要，但是行為分析的主要目的是提供進場和出場位置，也就是倉位管理的基礎。

在西方技術分析當中，也就是行為分析的母體當中，行情分析往往取代了交易的其他部分，甚至技術分析取代了行情分析，進一步取代了真正的交易過程，這也是國內(nèi)眾多股票所遭遇的現(xiàn)實情況。行為分析的發(fā)展有兩個正確的方向，這兩個方向其實就是淡化技術分析而凸顯與之相連的兩個交易環(huán)節(jié)。

行為分析的第一個方向是行為金融學，以形態(tài)背后的心理基礎為研究對象而不是以形態(tài)本身，形態(tài)成為表征而不是本體，這就使得交易者的重心由行為分析前移到了心理分析?，F(xiàn)在的技術分析特別是一些西方技術形態(tài)和指標形態(tài)都缺乏堅實的心理基礎，如果沒有搞清楚形態(tài)背后的心理基礎則很難做到變通的，很容易為表象所束縛，因為心理基礎和技術形態(tài)并不是一一對應的關系，如果不深究心理基礎，則很容易因為執(zhí)著于具體的形態(tài)而導致糟糕的結果，“凡有所相，皆是虛妄”，你執(zhí)著于具體的行情現(xiàn)象而忽視背后的本質(zhì)，這就是追逐不確定的東西而放棄了確定的東西，自然是捕風捉影。

行為分析的第二個方向是概率統(tǒng)計學，以技術形態(tài)和策略的統(tǒng)計特征為主要研究對象。形態(tài)效率的統(tǒng)計、市場波動特征的統(tǒng)計、交易策略的勝算率和回報率、權益最大下跌幅度等這些都是行為分析發(fā)展的第二個方向，這個方向?qū)嶋H上與倉位管理比較接近。如果形態(tài)比較復雜，則很難進行統(tǒng)計，如果工具比較復雜，也很難進行統(tǒng)計，這就使得交易者必須從復雜的技術指標和技術形態(tài)中走出來，發(fā)展更為簡單的東西，運用更為簡單的東西。

除了上述兩個公認的發(fā)展方向之外，行為分析本身的系統(tǒng)化也是一個難題，現(xiàn)在的技術分析出現(xiàn)了分裂趨勢和復雜化趨勢，很多不明就里的初學者一味追求各種技術指標和特別形態(tài)，喜歡收集各種技術指標，他們認為掌握的技術指標越多，掌握的形態(tài)越多則交易績效越高，這就是典型的技術分析原教旨主義者。行為分析的系統(tǒng)化必須建立在簡潔的基礎上，否則又會讓學習者步入誤區(qū)，進入迷宮。本來技術分析或者說行為分析的目的是為了讓交易者更清晰地認識市場，結果現(xiàn)在的技術分析本身卻讓交易者無所適從。我們在后續(xù)三章要做的工作就是將技術分析或者說行為分析重新回到一個簡潔的框架內(nèi)，大家可以這樣去試著發(fā)展自己的行為分析系統(tǒng)，簡潔的系統(tǒng)擁有最大的效率，這就是我們在發(fā)展行情分析策略時需要銘記在心的一句話。

行為分析與驅(qū)動分析和心理分析的焦點存在差別，其分析范圍也有差別。行為分析也就是通常所謂的技術分析在運用的時候，非常容易被使用者誤用，他們往往將技術分析作為預測工具，焦點放在未來行情的發(fā)展上，其實這是非常有害的做法。當交易者以這樣的心態(tài)和想法去進行行情分析的時候，必然不會做好“備案”，在預測中人們?nèi)菀讍适Ц怕仕季S，忽略“墨菲定律”的事情層出不窮（關于“墨菲定律”的詳細解釋可以參看《外匯交易圣經(jīng)》一書，對這個原理的最簡單解釋是：最糟糕的情況最可能成為現(xiàn)實，對于交易者而言，更為現(xiàn)實的心態(tài)是“抱最大的希望，盡最大的努力，做最壞的打算”）。

不少市面上的技術分析書籍集中于預測未來行情的漲跌，這種做法既違背了市場的本質(zhì)，也違背了交易的本質(zhì)。市場的本質(zhì)是關乎混沌，確定性在其中并不占有優(yōu)勢比率，撇開內(nèi)在運動因素，撇開內(nèi)因，價格的變化在局部表現(xiàn)出隨機的特點，這就使得所謂的技術分析預測效能大大降低了。交易的本質(zhì)涉及倉位與期望值的協(xié)調(diào)一致，當我們將市場看成可以預測的時候，也極容易忽視了概率的存在，自然也就是將市場看成是確定的，那么倉位管理的原則也無須考慮和遵守了。

驅(qū)動分析的努力方向和作用方向是市場未來的大方向，在行情分析和交易操作中的重點是未來；而行為分析的努力方向和作用方向則是市場當下的狀態(tài)和走勢。趨勢技術指標告訴我們的是當下的趨勢，而不是未來的趨勢，趨勢本身具有持續(xù)的特征，但是這并不保證當下的趨勢會持續(xù)到下一個時刻；震蕩技術指標告訴我們的是當下的相對位置，由于相對位置具有高低，自然當下的匯價相對于臨近的匯價就具有可能的高低之分，但是這種區(qū)分卻不是可靠的，所以當你拿著震蕩指標去預測匯價下一步走勢的時候，很可能跌入“只見樹木不見森林”的陷阱。

為什么我們要將“技術分析”改稱為“行為分析”，原因如下：第一個原因是“技術”一詞本來就是褒義詞，任何事物貼上技術的標簽之后就與“科學”搭上了或多或少的關系，想當初我極力收集盡可能多的技術指標時就是受到了這個詞的誤導，里面存在一些統(tǒng)計成分，這使得技術指標很容易讓交易者產(chǎn)生迷信。技術分析并非基于科學，更像是基于經(jīng)驗和迷信兩者之上，它有合理的成分，但是這種成分更多是基于局部和片面的暫時經(jīng)驗，它有迷信的成分，因為它將局部和階段性的東西當做絕對不變的確定性真理來看待。技術分析其實針對的是現(xiàn)象，而不是本質(zhì)，這就使得技術分析更多分析的是“價格現(xiàn)象”，而不是驅(qū)動價格現(xiàn)象的因素。價格現(xiàn)象其實就是群體行為的表現(xiàn)，“行為分析”當然比“技術分析”更能指示這次含義。

第二個原因是行為金融學和行為經(jīng)濟學的興起，使得技術分析開始由經(jīng)驗學科向?qū)嵶C科學發(fā)展，技術分析的科學形式應該是基于統(tǒng)計學和心理學的，如果忽視了這兩個基礎，則技術分析永遠徘徊在迷茫狀態(tài)。行為金融學和行為經(jīng)濟學以及投資心理學和交易心理學對技術分析各種指標和形態(tài)的內(nèi)在機理進行了闡釋。既然技術分析的學科實質(zhì)應該歸入行為金融學，那么我們就應該將“技術分析”這個似是而非的名字改成“行為分析”這個更加確實的名字，這樣才能合理地表示其真正的內(nèi)涵和實質(zhì)。

第三個原因是技術分析一直以預測價格方向作為自己的終極使命，而我們認為這個目的在人類的能力范圍之內(nèi)不可能被持續(xù)達到，所以為了與這種以預測為目的的圖形和指標分析方向相區(qū)別，我們以“行為分析”來重新命名，以便于與老的技術分析相區(qū)別，使大家能真正看到價格走勢分析方法的有效方向。

不能由過去的行為簡單地推測出未來的行為，畢竟行為是現(xiàn)象，現(xiàn)象基于特定的原因而存在，如果忽視了原因而只看現(xiàn)象，則肯定不能準確地對未來走勢進行預測?，F(xiàn)象只表明了當下發(fā)生的運動，這是技術分析或者說行為分析人士必須認識到的一個問題。

如果你是醫(yī)生，則行為分析是讓你進行解剖，至于疾病的治療，必須借助于因素分析法。行為分析的主要作用如下：第一，驗證驅(qū)動分析和心理分析的結論是否有效，當驅(qū)動分析和心理分析認為市場應該形成向下趨勢的時候，行為分析是否確認當下的趨勢向下？這就是所謂的驗證；第二，如果行為分析得出價格出現(xiàn)了出乎驅(qū)動分析和心理分析預期之外的運動，則要查看自己的驅(qū)動分析和心理分析是否有重大盲點，或者說與大眾一樣忽略了關鍵的新興驅(qū)動因素；第三，行為分析可以為期望值分析和倉位管理方案提供基礎，如果缺乏行為分析，則我們找不出某個行情走勢的交易結構，更不知道這個交易結構相應的風險報酬率和勝算率，當然也無法制定相應的倉位管理方案了。歸納起來，行為分析與驅(qū)動心理分析交互參驗，也為倉位管理和風險控制提供了基準。無論行為分析發(fā)揮哪一種具體的作用，你一定要謹記一點：行為分析著重于當下，而不是未來。即使你采用江恩理論和艾略特波浪理論去分析也應該努力遵守這一原則，江恩理論和艾略特波浪理論提供的更多是有效和較高可靠性的支撐和阻力位置，而不是未來的走勢方向。

不過，正是由于江恩理論和艾略特波浪理論這樣易于讓交易者“走火入魔”的理論使得技術分析被誤用為預測工具，而不是解剖工具。

在本章的第一小節(jié)中，我們談到了行為分析在整個行情分析體系甚至交易體系中的作用和地位，這是從大系統(tǒng)的角度來看行為分析。在本小節(jié)中，我們要從行為分析的內(nèi)在成分和結構出發(fā)。

技術分析一直傾向于復雜化和分散化的發(fā)展，一直較為常見的分類方法是基于形態(tài)和指標兩個范疇，但是這對于初學者的掌握以及交易老手的運用并無半點益處。技術分析其實無非圍繞單邊走勢和震蕩走勢展開，在技術指標中，震蕩分析指標和趨勢分析指標是兩種對立而不能相互滲透和代替的基本類型。從技術分析工具本身特點出發(fā)進行分類對于交易操作的意義不大，我們這里著重從技術分析的要素和步驟出發(fā)來闡述。技術分析是散亂化體系代表，我們將重新整理后的技術分析稱為“行為分析”。

行為分析離不開三個要素：勢位態(tài)，要把技術分析（行為分析）做到極致，就必須遵守這三個要素的要求，要完整地在分析中囊括這三個要素，否則只能功虧一簣。當然，不少交易者都是只重視其中一個要素，而忽略了另外兩個要素，所以損失慘重。比如，突破交易者往往重視位置分析，而忽略了趨勢分析，特別是形態(tài)分析；搶帽子交易者則往往忽視了形態(tài)分析，特別是趨勢分析，而獨獨重視位置分析。

那么，行為分析的三要素具體指的是什么呢？我們在本小節(jié)中先簡單扼要地介紹一下，畢竟三要素分析涉及的具體內(nèi)涵和外延并不是一個小節(jié)所能涵蓋的，具體而全面的介紹將貫穿接下來的幾個章節(jié)。

“勢”就是趨勢，任何匯價的行為表現(xiàn)都離不開運動方向，有單邊的向上走勢、單邊的向下走勢，當然也有各種類型的震蕩走勢，主要趨勢和次級折返之間共同塑造了某一特定的單邊趨勢。趨勢方向上的走勢大多以次級的5波構成，而逆趨勢方向上的走勢則大多以次級的3波構成，這個特點無論是在艾略特理論還是加特力理論都有詳細的介紹。這里大家作一定的了解即可，一般而言，艾略特波浪理論傾向于研究和處理單邊走勢的波浪結構，而加特力波浪理論則傾向于研究和處理震蕩調(diào)整走勢的波浪結構。既然任何價格走勢都存在趨勢，則對于趨勢的分析則是必不可少的。但是，技術在趨勢分析上往往只能告訴你當下狀態(tài)，這使得技術分析很難勝任趨勢預測，而更為可笑的是不少交易者正是拿著最不擅長趨勢預測的趨勢分析去預測趨勢。

趨勢分析是本書第十二章詳述的問題，趨勢分析是傳統(tǒng)技術分析的主題，這恰恰誤導了今天的交易者，特別是外匯交易者。杰西·利莫佛時代的金融市場很少有風險報酬結構極差的特殊調(diào)整走勢，即使十年前的外匯日內(nèi)走勢也是如此，但是今天各類假突破和不規(guī)則調(diào)整走勢比比皆是，這使得趨勢分析的效率大大下降了。趨勢分析本身日益喪失了預測的效率，這可能是今天絕大多數(shù)交易者都忽視的一個問題。所以，為了更有效地運用趨勢分析，大家一定要丟棄依靠技術分析預測趨勢的幻想，技術分析只能告訴你當下的趨勢是什么。

“位”就是支撐位置和阻力位置，當然在更廣義的行為分析中和價值投資中也涉及引力位置。關鍵位置主要是指支撐位置和阻力位置，而這兩者是可以相互轉換的，我們一般用大寫字母S代表支撐位置，而用大寫字母R代表阻力位置，因為兩者可以相互轉化，我們一般以R/S標注關鍵位置。支撐位置和阻力位置的確定一般是基于市場特定的走勢結構，比如前期高點和低點，以及菲波納奇水平（包括菲波納奇回調(diào)水平，一般常用0.5到0.618區(qū)域，以及菲波納奇延伸水平，一般常用1、1.618和2.618），甚至江恩分析法和艾略特-加特力波浪分析法提供的“潛在轉折價位”。今天的金融市場，特別是日內(nèi)交易市場中，找出關鍵位置非常容易，而且這樣做也能得到很高的效用，不像趨勢分析，吃力不討好。當然，如果你愿意從驅(qū)動分析和心理分析的角度去探究趨勢，則可以比技術分析做得好得多。一個超一流的外匯日內(nèi)交易者，應該以驅(qū)動-心理分析來預測市場趨勢特征，然后以行為分析印證市場趨勢特征，同時用行為分析挖掘關鍵位置，并進而為實際操作提供倉位管理的基礎，最終還需要用行為分析中的態(tài)來扣動扳機。今天的技術分析者往往丟開位置分析，而專注于趨勢分析，殊不知這是一種最不符合經(jīng)濟原理的做法。學習交易的方向和交易的位置，前者的邊際效力是遞減的，而后者的邊際效力則是遞增的，關于這點大家可以參看《黃金高勝算交易》的詳細介紹。

我認識若干位大隱于市的日內(nèi)交易者：第一位縱橫于A股，主要依靠權證和大盤股操作發(fā)家；第二位則縱橫于商品期貨市場，習慣于“突破而作”疊加“試探—加倉”手法；第三位則縱橫于國際外匯市場，習慣于結合大的驅(qū)動因素把握單邊行情。三位交易者的共同點是精于位置分析，將精力集中于基于位置分析的倉位管理上。為什么位置分析這么重要和有效呢？第一個原因是位置分析比較容易掌握，對于初學者而言，花一天時間估計就能夠掌握常用的位置分析方法；第二個原因是位置分析比較有效，加上K線形態(tài)確認更是如此；第三個原因是高效的位置分析在技術分析體系中意義重大，在整個交易體系中的意義更是重大，因為一個交易機會是否值得參與，以多重的倉位參與，需要考慮這個交易機會的風險報酬率和勝算率，而這些都與阻力支撐位置存在相當大的關系，畢竟風險報酬率和勝算率的確定要借助于R/S，當然也會借助于趨勢分析，但是后者的可靠性實在是太低了，所以很難“當真”。

如果說找出重要因素的確定性結構變化是驅(qū)動分析的關鍵，找出新興市場焦點是行為分析的關鍵，則找出關鍵的R/S則是行為分析的關鍵。另外，行為分析還起到承上啟下的作用，對驅(qū)動—心理分析進行驗證，驗證它們提出的趨勢方向，同時為倉位管理提供基礎。

位置分析是行為分析的靈魂，是行為分析的中心，如果你循著這個原則去掌握和運用位置分析則可以做得很好。當然，位置分析不能脫離趨勢，因為趨勢是全局的，也不能脫離進一步的確認，這就是形態(tài)分析。

廣義的形態(tài)分析包括西方技術形態(tài)分析以及單根或多根價格線形態(tài)的分析，但是我們用得最多的形態(tài)分析則是不超過3根K線組成的反轉或者是持續(xù)形態(tài)。無論是趨勢方向還是關鍵位置，它們在當下的行情是否得到體現(xiàn)都要借助于K線形態(tài)來確認。假如你判定趨勢向上，那么當下的K線形態(tài)應該是阻力處突破向上，在支撐處止跌回升；假如你判定趨勢向下，那么當下的K線形態(tài)應該是支撐處跌破向下，在阻力處受阻下跌。

一個倉位涉及方向和位置，無論是方向和位置都需要“態(tài)”來確認，這就是你要從形態(tài)分析中得到的東西，形態(tài)分析確認了你在趨勢分析和位置分析中作出的判斷，使得你的勝算率和報酬比大大提高了。很多外匯日內(nèi)交易者忽視了形態(tài)分析的意義，更為重要的是他們沒有恰當?shù)剡\用形態(tài)分析。一種錯誤的運用是將單個K線形態(tài)當做短線交易的趨勢指標，這是非常低效的做法。當然，更多的人是完全不重視K線反轉形態(tài)在確認R/S中的作用，一般而言，如果你能將菲波納奇線譜與反轉K線結合起來研判，則你的技術分析能力將超越好多人。

行為分析的三要素是：勢位態(tài)，大家務必記住這一要點，當你的行為分析喪失了其中的一點時，則表明你存在繼續(xù)提高分析效率的極大可能性。如果你的技術分析手段是胡拼亂湊起來的，那么你完全可以根據(jù)“勢位態(tài)”三要素的要求來組織它們。一般而言，一個分析趨勢的技術手段，兩個分析位置的技術手段，一個分析形態(tài)的技術手段是比較合適的搭配。關于行為分析三要素的詳細介紹，大家重點把握位置分析，當然對于形態(tài)分析也不能疏忽，而趨勢分析也是不可或缺的，因為你需要手段來確認驅(qū)動—心理分析得出的趨勢方向是否“靠譜”。

趨勢具有持續(xù)性，更具有稀缺性，這是趨勢的兩種基本特征。單邊和震蕩則是趨勢的兩種基本類型。技術分析的三大前提是建立在趨勢持續(xù)性的基礎上，但是卻忽略了更為重要的稀缺性，這也是絕大多數(shù)交易者永遠虧損的根源之一。傳統(tǒng)的技術分析和我們發(fā)展出來的行為分析都面臨這樣一個困境：技術分析（行為分析）的圣杯在技術分析（行為分析）之內(nèi)是找不到的，技術分析（行為分析）的最大夢想無法單靠自己實現(xiàn)。技術分析的最大目標是區(qū)分單邊走勢和震蕩走勢，單邊走勢被認為是存在狹義趨勢的走勢，而震蕩走勢則被認為是不存在狹義趨勢的走勢。當一個交易者能夠識別下一段走勢的類型時，他就可以利于不敗之地，如果是單邊走勢，則采用“設定止損，不設止盈”的策略，采用趨勢技術指標分析和操作；如果是震蕩走勢，則采用“設定止盈，不設止損”的策略，采用震蕩技術指標分析和操作。但是，技術分析恰恰發(fā)展不出一種手段（指標）可以區(qū)分當下走勢屬于單邊還是震蕩，所以技術分析的最大夢想是技術分析本身永遠無法實現(xiàn)的，這就是純技術分析者的最大悲哀。

很多交易者都忽視了技術分析的局限性，他們總是假設技術分析可以滿足他們的所有要求，而這導致了他們誤認了技術分析的能力范圍。巴菲特的搭檔查理·芒格相當注重“能力范圍”對自己的限制，當你在能力范圍之內(nèi)活動的時候，你可以恰當?shù)剡\用自己的能力和資源，更有效率地達成你的目標；當你超出你的能力范圍進行活動的時候，你將犯錯誤，當然也很難達成你的目標了。技術分析這種手段本身具有很大的局限性，它的三大前提表明了具體的局限所在，很多人不知道這些前提是局限的界碑，反而將前提認作不證自明的公理。技術分析假設歷史會重演，假設走勢具有慣性，假設一切信息都被價格所吸收，如果市場真的像技術分析的那樣簡單的話，大家也用不著來看這本書了。

歷史重演是技術分析的基礎，而技術分析將重演的主要是針對技術形態(tài)，也就是所謂的現(xiàn)象?，F(xiàn)象的重復出現(xiàn)在自然界也許常見，但在人類參與的事件中，現(xiàn)象的具體外觀具有極大的差別，只有現(xiàn)象背后的共同本質(zhì)才經(jīng)常出現(xiàn)。技術分析將現(xiàn)象重演作為研究的主體，這誤導了交易者，如果雙頂和三角形之類的形態(tài)簡單地重復出現(xiàn)，那么今天的虧損交易者不至于如此之多。市場走勢具有二元特征，這種特征體現(xiàn)在趨勢的二元類型上，也就是震蕩走勢和單邊走勢的交替出現(xiàn)。歷史重演其實并不是形態(tài)和價位的簡單重復，而更多的是震蕩走勢和單邊走勢的交替重復，也就是斂散的交替出現(xiàn)，只有從這種更為本質(zhì)的結構去理解“歷史重演”，才能更好地對價格走勢進行分析。

走勢具有慣性也是技術分析的重要前提，如果走勢沒有慣性，技術分析的主流分析策略和操作思路將無用武之地——畢竟如何抓住單邊走勢是傳統(tǒng)技術分析和主流技術分析的主要任務和目標。但是，走勢的慣性其實只在單邊走勢中得到體現(xiàn)，單邊走勢相對于震蕩走勢而言是稀缺的，難題還不在這里。真正困難的地方在于技術分析很難區(qū)分出當下的走勢是震蕩走勢還是單邊走勢。如果是單邊走勢，那么走勢的慣性就很大；如果是震蕩走勢就談不上慣性了，最多只能說“繼續(xù)震蕩的慣性很大”。為什么我們學了這么多技術分析之后還是虧錢，其中一個重要的原因在于我們利用了基于單邊走勢的傳統(tǒng)技術分析去把握不只有單邊走勢的非傳統(tǒng)行情。

價格吸收了一切信息，這并不是技術分析的必然要求，但卻是所謂的傳統(tǒng)技術分析的重要前提條件之一。用“價格終將吸收一切信息”代替“價格吸收一切信息”更為符合實際，價格對于信息的反應在局部和短期內(nèi)總是處于偏離理性的狀態(tài)，這是日內(nèi)交易者必須明白的一個道理，而這種偏離卻是為了更好地貼近實際的價值中樞。簡而言之，偏離是為了更好地接近。匯價的走勢必然包含了基本面或者說驅(qū)動面的預期成分，這個預期是市場情緒和心理對于基本面吸收過后形成的。為什么人們會如此關注價格而忽視了價格形成的因素呢？這是因為大家認為“價格吸收一切信息”是絕對正確的，而技術分析不能與基本分析并存也是不爭的事實，其實這個觀點根本就是迷信，是一個未經(jīng)自己反復驗證的謬誤觀點。正是因為這一觀點的廣泛傳播而使得絕大多數(shù)人一直都是純粹技術分析的信徒。但是，他們忽略了一個不爭的趨勢：像杰西·利莫佛和理查德·丹尼斯這樣的純技術交易者逐漸衰落，一些混合交易者取得了非凡的成功。價格不能及時吸收所有信息，它只是吸收那些當下被市場參與者意識到的信息。當市場中不具分量的人意識到某些信息的時候，價格并不會有顯著的走勢出現(xiàn)，所以我們要觀察價格吸收的對象而由此引發(fā)的走勢就必須跟蹤那些機構交易者的觀點和動向。

純粹的技術分析不能告訴我們?nèi)绾闻袛鄽v史是否會重演，因為價位重現(xiàn)的基礎更多是基于驅(qū)動—心理因素的同等程度的再現(xiàn)；純粹的技術分析不能告訴我們?nèi)绾闻袛嘧邉菔欠駮掷m(xù)，因為價格走勢的持續(xù)更多是依賴于驅(qū)動—心理因素的持續(xù)發(fā)展空間；純粹的技術分析不能告訴我們價格吸收了哪些信息，但是結合驅(qū)動—心理分析我們可以知道價格究竟為哪些因素所推動，即將為哪些因素所推動?？偠灾兇獾募夹g分析很難告訴我們趨勢的性質(zhì)，這就是技術分析的短處所在，不過技術分析可以為我們提供其他的東西，這些東西對于交易而言也是必不可少的。

行為分析不是一些系列的圖表形態(tài)和指標讀數(shù)所能涵蓋的，行為分析作為技術分析的進一步發(fā)展，必然朝著整體化和高效化的方向發(fā)展。“勢位態(tài)”作為這種嘗試的代表出現(xiàn)在本系列叢書中，整體化和高效化要求我們不能忽略了“勢位態(tài)”三者的任何一個，但是我們?nèi)耘f需要有所重點地進行分析。行為分析的重點和樞紐就是“位”，行為分析的整個過程都必須牢牢把握住位置分析，正如驅(qū)動分析的整個過程必須牢牢把握住重要因素結構性變化，心理分析的整個過程必須牢牢把握住市場新興焦點一樣。

關鍵位置的確認是行為分析的核心所在，為什么呢？第一，相對于趨勢分析而言，位置分析更為可靠，同時也更易于產(chǎn)生實際效果，對于交易者而言的意義更大，雖然形態(tài)分析的可靠性也很高但是意義要小得多，而趨勢分析雖然意義很大但是可靠性很差。第二，關鍵位置能夠為交易者提供潛在的具體進場位置和出場位置，而進場位置和出場位置是計算風險報酬率和勝算率的基礎，而風險報酬率和勝算率則是決定持倉量的關鍵，所以關鍵位置涉及交易與否和交易多少的問題。第三，關鍵位置尤其是特別重要的高點和低點，以及部分成交密集區(qū)都與重要的驅(qū)動實踐和市場情緒有關系，歷史上的頂部和底部背后都有特定的驅(qū)動面和心理面強度。（其實，推廣而言，每個歷史價位后面都有特定的驅(qū)動面和心理面背景，如果能夠理解到這個背景，就能為匯價在今天驅(qū)動面和心理面背景下的走勢判斷找到基準。）

我見識過很多失敗的外匯日內(nèi)交易者，也結識了屈指可數(shù)的幾個成功外匯日內(nèi)交易者，后者同前者的主要區(qū)別在于他們更傾向于在可靠的R/S處進場和設定止損單。風險控制是交易者面臨的首要問題，如果你在交易中因為少數(shù)幾筆交易就虧損了大半資金，那么你全盤皆輸也是鐵板釘釘?shù)氖虑榱恕ｏL險控制的關鍵在于必須為每筆交易設定“證偽點”也就是止損價位，而這往往要依靠關鍵位置來提供。對于止損的設定最簡單的要求是：做多交易中，止損點放置在支撐線之下；做空交易中，止損點放置在阻力線之上。關于止損設定的細節(jié)可以參看本部分“位置分析”一章的相關章節(jié)，當然你也可以參考《外匯短線交易的24堂精品課》相關章節(jié)，特別是關于交易可證偽性的章節(jié)。

任何交易都由“進出”完成，對于什么條件下進場，如何進場大家了解得一般并不多，對于什么條件下出場，如何出場大家了解得更是屈指可數(shù)。絕大多數(shù)交易者花在進場上的時間是出場時間的10倍以上。但是，如果你忽視了交易在“出場”之后才結束，那么你就會把交易搞砸，因為你沒有把握到交易的實質(zhì)和精髓所在。大多數(shù)交易的重點步驟都是“出場”，如果你不知道如何出場，你就不能進場。何謂交易？“進出加減”是也！那么進場和出場的主要相關因素是什么呢？關鍵是位置！如果你不知道關鍵位置，你就不知道如何找到高勝算的進場點，也不知道如何找到有保障（高效止損點）的進場點，當然也不知道什么價位出場是高效的。在本部分的第三章，我們將要詳細地介紹帝娜進場三式和出場三式與關鍵位置的關系，這些與大家的實際交易過程都是有重大直接關系的技巧，由此看來關鍵位置在行為分析中的地位是無可替代的。

總體來看，行為分析中三個部分都是必不可少的，而位置分析是最需要下工夫的，形態(tài)分析的確認作用也是要重視的，趨勢分析不可或缺，也是最難發(fā)揮效力的。