一、通貨緊縮不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級

眾所周知，廠商銷售收入等于商品單價(jià)與銷量的乘積：

R=P×Q。

從短期來看，通貨緊縮會引起物價(jià)下跌，同時(shí)也會對需求量有一定程度的刺激作用，因此對廠商銷售收入的綜合影響取決于所生產(chǎn)產(chǎn)品的需求價(jià)格彈性。因此，農(nóng)產(chǎn)品、日用品等需求價(jià)格彈性較小的行業(yè)在物價(jià)下跌時(shí)期會首當(dāng)其沖地受到?jīng)_擊，而一些需求價(jià)格彈性較大的行業(yè)則恰恰相反，在短期內(nèi)會受益于降價(jià)所帶來的總銷售收入的增長。

然而長期來看，在持續(xù)通貨緊縮期間，由于整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)低迷，總的來說對所有產(chǎn)業(yè)都會產(chǎn)生一定的抑制作用。當(dāng)然不同特征的產(chǎn)業(yè)受到的沖擊程度是不同的。

（一）處于不同發(fā)展階段的產(chǎn)業(yè)所受的影響不同

產(chǎn)業(yè)的發(fā)展周期一般包括產(chǎn)生、發(fā)展、成熟、衰落四個(gè)階段，不同產(chǎn)業(yè)根據(jù)所處階段可大致分為新興產(chǎn)業(yè)、朝陽產(chǎn)業(yè)、成熟產(chǎn)業(yè)與夕陽產(chǎn)業(yè)。在通貨緊縮的情況下，新興產(chǎn)業(yè)由于市場認(rèn)同度較低，需求價(jià)格彈性不大，很容易陷入收入大幅下降、資金缺乏的窘境。同時(shí)由于行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大，很難從外部籌措到資金，因此這類產(chǎn)業(yè)在通貨緊縮時(shí)期常常得不到發(fā)展而面臨中途夭折的危險(xiǎn)。價(jià)格水平大范圍、長時(shí)間持續(xù)走低使許多企業(yè)的盈利水平下降，經(jīng)濟(jì)效益下滑，虧損加劇。同時(shí)，成熟產(chǎn)業(yè)的廠商在供給相對過剩的情況下，面對更加激烈的競爭，很有可能會被迫走上價(jià)格戰(zhàn)、以降價(jià)來爭取銷售積壓產(chǎn)品的道路，進(jìn)而加快了向夕陽產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化的進(jìn)程。例如我國的家電行業(yè)便是如此，彩電、冰箱等常用家電的銷售價(jià)格不斷跳水，新產(chǎn)品常常是問世數(shù)月就打折甩賣，其市場周期大大縮短。由于廠商之間殘酷的價(jià)格大戰(zhàn)愈演愈烈、欲罷不能，造成大批中小企業(yè)破產(chǎn)，剩下為數(shù)不多的廠商也已元?dú)獯髠渥罱K結(jié)果是全行業(yè)一同陷入萬劫不復(fù)的深淵，提早進(jìn)入夕陽產(chǎn)業(yè)之列，這似乎是成熟產(chǎn)業(yè)在持續(xù)通貨緊縮時(shí)期的“宿命”。比如對農(nóng)產(chǎn)品而言，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格過低，必然導(dǎo)致農(nóng)民收入減少，從而導(dǎo)致農(nóng)業(yè)的再投入和農(nóng)村市場消費(fèi)明顯不足，并影響到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)大和農(nóng)村工業(yè)品市場的開拓。相比之下，處于發(fā)展階段的產(chǎn)業(yè)所受的影響相對較小，這是因?yàn)橄鄬τ谛屡d產(chǎn)業(yè)其產(chǎn)品已經(jīng)成熟，相對于成熟產(chǎn)業(yè)其市場還有一定的增長潛力，在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期的生命力要強(qiáng)于新興產(chǎn)業(yè)和成熟產(chǎn)業(yè)。

（二）不同類型的產(chǎn)業(yè)所受的影響不同

產(chǎn)業(yè)對資本的依賴程度不同，受到通貨緊縮的影響也是不一樣的。如果將產(chǎn)業(yè)簡單分為資本密集型與勞動密集型兩大類，則資本密集型產(chǎn)業(yè)一般會比勞動密集型產(chǎn)業(yè)受到更大沖擊。這是因?yàn)?，資本密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展在更大程度上依賴于獲得資本的可能性以及吸引資本的數(shù)量。而在通貨緊縮時(shí)期，一方面由于流通中貨幣量的大幅減少，資本獲得的難度大大增加；另一方面由于物價(jià)持續(xù)下跌，造成實(shí)際利率上升，使資金成本增加，給資本密集型產(chǎn)業(yè)帶來了更大的資金成本壓力。

從以上分析可以看出，通貨緊縮對新興產(chǎn)業(yè)、成熟產(chǎn)業(yè)以及資本密集型產(chǎn)業(yè)的負(fù)面影響尤為嚴(yán)重，對新興產(chǎn)業(yè)和資本密集型產(chǎn)業(yè)具有抑制其發(fā)展的作用，而對成熟產(chǎn)業(yè)則在一定程度上加速了其衰亡過程，總的說來極不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級換代，給我國國民經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展埋下了很大隱患。