經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流反映了企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量的真實(shí)性，因此被譽(yù)為現(xiàn)金流量表的靈魂。如果說(shuō)現(xiàn)金是企業(yè)賴以生存發(fā)展的血液，那么經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量的匱乏說(shuō)明了企業(yè)造血功能的低下，為維持企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，企業(yè)只能依靠外部輸血——籌資。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金量大小，反映公司自身獲得現(xiàn)金的能力，是公司獲得資金持續(xù)來(lái)源的主要途徑。一般而言，上市公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生凈現(xiàn)金流量為整數(shù)，而且經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量占全部現(xiàn)金流量的比重越大，說(shuō)明公司的財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量分析要點(diǎn)：

（1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)和用途分析。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)離不開(kāi)現(xiàn)金。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的目的是獲取利潤(rùn)，通俗地講，也就是企業(yè)最終累計(jì)取得的現(xiàn)金必須大于其最初投入的現(xiàn)金。一個(gè)企業(yè)要想在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟，不僅要想方設(shè)法把自己的產(chǎn)品銷售出去，更重要的是能夠及時(shí)收回貨款，以便以后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能夠順利開(kāi)展，不管是現(xiàn)金的短期循環(huán)，還是現(xiàn)金的長(zhǎng)期循環(huán)，起點(diǎn)都是現(xiàn)金，而重點(diǎn)還是現(xiàn)金?，F(xiàn)金是企業(yè)的生命之源，沒(méi)有現(xiàn)金，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)就會(huì)陷入困境；沒(méi)有現(xiàn)金，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者也就難為無(wú)米之炊。因此，分析企業(yè)有沒(méi)有足夠的現(xiàn)金，可以大致判斷其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是否順暢。

（2）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析。

①經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析是：將銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與購(gòu)進(jìn)商品、接受勞務(wù)付出的現(xiàn)金進(jìn)行比較。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)正常、購(gòu)銷平衡的情況下，二者比較的比率大，說(shuō)明企業(yè)的銷售利潤(rùn)大，銷售回款良好，創(chuàng)現(xiàn)能力強(qiáng)；將銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金總額進(jìn)行比較，可大致說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品銷售現(xiàn)款占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金的比重。比重大，說(shuō)明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，營(yíng)銷狀況良好；將本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與上期進(jìn)行比較，增長(zhǎng)率越高，說(shuō)明企業(yè)成長(zhǎng)性越好。

②企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量主要途徑。

③在穩(wěn)定發(fā)展階段，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量應(yīng)該對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)有足夠的支付能力。對(duì)于那些商品經(jīng)營(yíng)活動(dòng)占有較大比重的企業(yè)來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量是企業(yè)短期內(nèi)最穩(wěn)定、最主動(dòng)、最可以寄予希望維持資金流轉(zhuǎn)的現(xiàn)金流量。企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量可能會(huì)主要用于下列用途：支付利息費(fèi)用；支付本年現(xiàn)金股利；補(bǔ)償本年度固定資產(chǎn)折舊和無(wú)形資產(chǎn)攤銷等攤銷性費(fèi)用；補(bǔ)充本年度已經(jīng)計(jì)提，但應(yīng)由以后年度支付的應(yīng)計(jì)性費(fèi)用；如果還有剩余的現(xiàn)金流量，則是剩余的現(xiàn)金流量可以為企業(yè)對(duì)內(nèi)擴(kuò)大再生產(chǎn)、對(duì)外進(jìn)行股權(quán)和債權(quán)投資提供額外的資金支持。

結(jié)合我國(guó)學(xué)者張新民的研究，分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的夠用程度可從以下方面展開(kāi)：

（1）明確經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量主要包括銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金項(xiàng)目、收到的稅費(fèi)返還項(xiàng)目等，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流出的現(xiàn)金主要包括購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金、支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金、支付的各項(xiàng)稅費(fèi)等。對(duì)于投資收益項(xiàng)目，企業(yè)也能產(chǎn)生現(xiàn)金流量，也可用于上述各用途。但是，除了投資的出售價(jià)格高于買(mǎi)入價(jià)格所引起的投資收益（主要發(fā)生在短期投資和長(zhǎng)期投資的處置上）企業(yè)可以直接獲得現(xiàn)金流量以外，不論是債權(quán)投資收益（利息收益），還是股權(quán)投資收益（既可以權(quán)益法確認(rèn)，也可以成本法確認(rèn)），其所引起的現(xiàn)金流量取決于被投資者的現(xiàn)金支付能力。因此，在正常的分析中，對(duì)投資收益所引起的現(xiàn)金流入作為“意外的驚喜”來(lái)處理，可能有利于掌握對(duì)現(xiàn)金流量規(guī)劃的主動(dòng)性。

（2）如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量小于零，意味著企業(yè)通過(guò)正常的商品購(gòu)、產(chǎn)、銷所帶來(lái)的現(xiàn)金流入量不足以支付因上述經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而引起的貨幣流出。企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的現(xiàn)金支付還需通過(guò)以下方式解決：消耗現(xiàn)存的貨幣積累；擠占本來(lái)可以用于投資的現(xiàn)金，推遲投資活動(dòng)；進(jìn)行額外貸款融資；拖延債務(wù)支付或加大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)負(fù)債。一般說(shuō)來(lái)，企業(yè)在生命周期的成長(zhǎng)階段，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量往往表現(xiàn)為“入不敷出”狀態(tài)。

（3）如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量等于零，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量處于“收支平衡”狀態(tài)。企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不需要額外補(bǔ)充流動(dòng)資金，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)也不能為企業(yè)的投資活動(dòng)以及融資活動(dòng)貢獻(xiàn)現(xiàn)金。但是，必須注意的是，在企業(yè)的成本消耗中，有相當(dāng)一部分屬于按照權(quán)責(zé)發(fā)生制原則的要求而確認(rèn)的成本（如折舊）和應(yīng)計(jì)成本，我們可把此稱為非現(xiàn)金消耗性成本。顯然，如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量等于零，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是不可能為這部分非現(xiàn)金消耗成本的資源消耗提供貨幣補(bǔ)償?shù)?。因此，從長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量等于零，不可能維持企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的貨幣“簡(jiǎn)單再生產(chǎn)。

（4）如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量大于零，并在補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本后仍有剩余。此時(shí)意味著，齊也通過(guò)正常的商品購(gòu)、產(chǎn)、銷所帶來(lái)的現(xiàn)金流入量不但能夠支付因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而引起的貨幣流出、補(bǔ)償全部當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本，而且還有余力為投資活動(dòng)而引起的貨幣流出，補(bǔ)償全部當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本，而且還由余力為投資活動(dòng)提供現(xiàn)金支持，表明企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品適銷對(duì)路、市場(chǎng)占有率高、銷售回款能力較強(qiáng)，同時(shí)企業(yè)的付現(xiàn)成本、費(fèi)用控制在較適宜的水平上。在這種狀態(tài)下，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量處于良好的運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的穩(wěn)定與發(fā)展、企業(yè)投資規(guī)模的擴(kuò)大起到重要的促進(jìn)作用。但要注意的是，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)H僅大于零是不夠的，如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量大于零，但不足以或恰能補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本，仍然才能為企業(yè)擴(kuò)大投資等發(fā)展提供貨幣支持。