1)ILLIQ指標

根據Amihud(2002)，非流動性指標(ILLIQ)的公式如下所示:

其中，Diy為交易天數；Rit表示第i只股票t期的收益率；VOLDit表示第i只股票t期的成交金額。

2)VNET指標

Engle和Lange(2001)提出VNET指標用來表示一定價格波動范圍內凈指令流的大小。公式如下所示:

其中，d是交易方向(買入時d=1，賣出時d=-1)，vol表示交易量。Engle和Lange(2001)同時使用Weibull ACD模型來刻畫一定價格波動范圍內的交易時間:

EPTIMEt=ω+α1PTIMEt-1+β1EPTIMEt-1+φSPRNOMt-1(923)

其中，PTIME表示價格波動一定范圍內的交易時間，EPTIME是PTIME的期望，SPR_NOM是名義買賣價差。他們建立VNET與一系列流動性指標的一個模型，用來驗證一系列流動性指標對其解釋力的有效性，模型如下所示:

VNET=β0+β1SPREAD-1( ）+β2VOLUME-1( ）+β3NUMBER-1( ）+β4LEPTIME+β5PTIMEERR 　(924)

其中，SPREAD=log(ASK/BID)，NUMBER為交易量的對數， VOLUME為交易金額的對數，LEPTIME為EPTIME的對數值，PTIME_ERR=log(PTIME/EPTIME)。

3)CRT指標

Moyaert(2013)構建的CRT指標用來描述當需要立刻交易一定數量的股票時，買賣交易之間的最大隱性交易成本(Maximum Implicit Transaction Cost)，CRT的公式如下:

其中q表示交易量，Bq，t表示在t時刻買入q份股票的成本，Sq，t表示在t時刻賣出q份股票的成本，MQt表示在t時刻的中間價。