第三章　短線交易中的看盤技術(shù)

第一節(jié)　什么是盤感

對于中長線投資者來說，可以等到上漲趨勢較為明朗的時候再介入也不遲。當(dāng)大盤處于震蕩或下跌的時候，則可以選擇空倉等待。但對于短線投資者來說，為了要在這個市場中獲取最大的利潤，其短線操作的背景環(huán)境不能只局限于牛市行情，在低迷的熊市或上下震蕩的猴市中同樣要進(jìn)行操作，這在無形中就加大了短線操作的難度?？梢哉f，短線行情隨機(jī)性很高，正是這個高隨機(jī)性，才決定短期行情飄忽不定，才決定了只有少數(shù)肯下工夫的投資者能成為真正的短線高手?！氨P感”對于短線資者而言，有著極為重要的作用。

大部分短線高手，之所以能在短線操作中做得漂亮，多數(shù)是因為他們的盤感了得。

那么，什么叫盤感呢？就是當(dāng)你看過了股價的歷史走勢的K線圖、成交量信息、近期以及當(dāng)前的股價分時圖、買賣盤的掛單情況等盤面信息后，在不經(jīng)過綜合分析的情況下，而產(chǎn)生的一種預(yù)測股價未來一定時間內(nèi)走勢的直覺判斷，它是一種只觀察盤面信息所作出的第一反應(yīng)。這個第一反應(yīng)，往往是準(zhǔn)確的。它是建立在對所有行情充分理解之后，一種形而上的綜合體現(xiàn)?！氨P感”與“憑空臆測”是兩回事。一個新手，在沒有任何實盤操作經(jīng)驗和揣摩下，說他的臆斷或是他的猜測，就是盤感，則實在是歪曲了盤感這個概念。所以，盤感，是那些短線高手，建立在堅實的實盤操作水平之上而形成的一種藝術(shù)化的思路?！氨P感”只能在交易中體驗，很難單用語言來明確表達(dá)，更無法從別人那里生搬硬套地學(xué)來，它是建立在交易者的自身交易經(jīng)驗和交易理念基礎(chǔ)之上的，是親身感受到的市場“綜合信息”的沉淀，是時間和經(jīng)驗積累的結(jié)果?！氨P感”有如籃球運動中的“手感”，好的籃球運動員總能準(zhǔn)確地投籃命中，這與其自身良好的“手感”是分不開的，這種“手感”如何得來的呢？當(dāng)然是刻苦訓(xùn)練的結(jié)果。同樣，投資者要想擁有好的“盤感”，也一樣要刻苦訓(xùn)練。

第二節(jié)　如何提高盤感

前人告誡我們說，感覺是各種復(fù)雜的心理過程（如知覺、記憶、思維）的基礎(chǔ)，感覺是人關(guān)于世界的一切知識的源泉。盤感在我們的交易中具有非常重要的意義：有了盤感，我們才可以分辨盤面中的各種特征與變化的屬性，才能確定它們的性質(zhì)；有了盤感，我們才可以把握住瞬間即逝的交易時機(jī)?？梢哉f，好的盤感是短線操作的必備條件。盤感需要訓(xùn)練，通過訓(xùn)練，大多數(shù)人會進(jìn)步。因此，訓(xùn)練盤感，可從以下幾個方面進(jìn)行。

一、增強(qiáng)知識儲備

“機(jī)會偏愛有準(zhǔn)備的人”，在我們羨慕別人輝煌的成就時，不要忘了他們所付出的努力。提升短線操作能力，沒有充足的知識儲備是難以成功的。除了掌握必要的交易規(guī)則外，短線交易中因為更注重技術(shù)分析，所以，投資者一定要理解技術(shù)分析理論。如果說技術(shù)分析理論過于抽象的話，那么反映技術(shù)理論的經(jīng)典技術(shù)形態(tài)則是一種形象化的表現(xiàn)，我們常常會在底部或頂部看到一些經(jīng)典的形態(tài)，通過熟悉這些形態(tài)，既可以幫助我們透徹理解技術(shù)分析理論，又有助于我們實戰(zhàn)出擊。

股市可以說是一個由多空雙方兩個大陣營所構(gòu)成的博弈市場，而參與多空雙方陣營的必然是有著人性弱點的普普通通的人，所以，了解一些金融方面的心理分析理論也是很重要的。因此，我們可以把增強(qiáng)知識儲備分成三個要點，一是理解技術(shù)分析理論，二是熟悉各種經(jīng)典技術(shù)形態(tài)，三是理解金融心理分析方法。

1.理解技術(shù)分析理論

心理決定人的行動方向，而多數(shù)投資者的行動方向決定了股市的走向，股市的走向反映在盤面上。技術(shù)分析就是通過對于股市歷史走勢所留下的盤面信息去推斷股市未來走勢，也可以說，技術(shù)分析是通過分析投資者的目前活動蹤跡去預(yù)測其未來活動蹤跡的一種方法。由此可見，技術(shù)分析和市場行為與人類心理學(xué)有著十分密切的關(guān)系，因此要想迅速準(zhǔn)確地了解盤面變化帶來的影響，就必須牢記技術(shù)分析理論。技術(shù)分析理論認(rèn)為，能夠影響某種股票價格的任何因素——政策面、基本面、心理等因素，實際上都反映在其股價走勢之中。在股票市場中，開盤價、收盤價、最高價、最低價、成交量是技術(shù)分析的五大要素。不同的技術(shù)分析理論有不同的側(cè)重點，比如道氏理論側(cè)重于對股價趨勢的研究，艾略特波浪理論則側(cè)重于對股價波動的研究，量價理論則專門研究了成交量與價格漲跌的關(guān)系，江恩理論則從時、空、價、量來綜合論述的股價運行規(guī)律，等等，還有很多經(jīng)典理論值得投資者學(xué)習(xí)，這些技術(shù)分析理論既然經(jīng)歷了時間的洗禮，必有其過人之處，進(jìn)行技術(shù)分析理論的知識儲備是投資者提高盤感的第一步。此外，還有很多技術(shù)指標(biāo)是根據(jù)這些經(jīng)典技術(shù)理論改編的，可以說是技術(shù)理論的數(shù)字化表現(xiàn)形式，技術(shù)指標(biāo)的最大好處就是清晰、直觀，對于常用的技術(shù)指標(biāo)如MACD、KDJ、RSI、BOLL等都知道其原理并會應(yīng)用。本書后面的章節(jié)中，我們就指標(biāo)的應(yīng)用進(jìn)行實例講解。

2.熟悉各種經(jīng)典技術(shù)形態(tài)

形態(tài)類技術(shù)分析就是根據(jù)價格圖表中過去一段時間走過的軌跡形態(tài)（用K線圖來表示）來預(yù)測股票價格未來趨勢的方法，是一種利用形態(tài)學(xué)來解讀技術(shù)分析理論的方法。主要的技術(shù)形態(tài)有M頭、W底、頭肩頂、頭肩底、圓弧底、圓弧頂?shù)仁畮追N經(jīng)典形態(tài)，可以說，形態(tài)分析是一種直接從價格變化的直觀圖上去分析未來的價格變動趨勢的圖形分析方法。股價的運行軌跡所形成的形態(tài)，分為兩種，即反轉(zhuǎn)形態(tài)和持續(xù)形態(tài)。持續(xù)形態(tài)則表示市場暫時作一段時間的休整，在此時期內(nèi)，股票價格呈窄幅震蕩態(tài)勢，有時也稱之為鞏固形態(tài)或中繼形態(tài)，實質(zhì)是一個趨勢發(fā)展過程中的一個暫時的休整。而反轉(zhuǎn)形態(tài)則是改變打破原有的股價運行趨勢，形成一種與原趨勢方向相反的趨勢。

在進(jìn)行某種技術(shù)分析或是形態(tài)分析時，我們總是假設(shè)市場目前正處于某種趨勢之中，這一趨勢或者會持續(xù)下去，或者會發(fā)生反轉(zhuǎn)。歷史經(jīng)驗表明，在一波行情的頂部、底部或是中繼位置往往出現(xiàn)較為固定的形態(tài)，這一形態(tài)構(gòu)成的原因不是我們研究的重點，因為原因可能包括很多因素，例如，基本面的改變、人的心理因素、政策的原因等，我們研究的重點是根據(jù)近期內(nèi)K線圖構(gòu)成的形態(tài)來判斷當(dāng)前的市場處于何種階段，由于經(jīng)過了形態(tài)分析者的長期觀察統(tǒng)計和市場的檢驗，具有非常高的概率和非常強(qiáng)的實戰(zhàn)指導(dǎo)性，所以應(yīng)用好形態(tài)分析有助于做出明智的買賣決策。

本節(jié)中我們只對頭肩頂這一形態(tài)進(jìn)行介紹，以求起到拋磚引玉的作用，詳細(xì)的說明，投資者可以查閱相關(guān)資料。

如圖3-1所示為頭肩頂形態(tài)示意圖。頭肩頂是實際價格形態(tài)中出現(xiàn)得最多的形態(tài)。一般會在一個持續(xù)上升一段相當(dāng)長時間的牛市末期出現(xiàn)，頭肩頂由一個最高點（頭）和兩個次高點（左肩和右肩）組成，其中由兩個峰底連成的支持線被稱為頸線。頸線一旦被跌破，而且回抽無力再超過頸線，頭肩頂反轉(zhuǎn)形態(tài)便形成。頭肩頂一般為一頂兩肩形態(tài)，但有時也可能出現(xiàn)三個以上的頂點，若出現(xiàn)一個或兩個頭部，兩個左肩與右肩，稱為復(fù)合型頭肩頂。

圖3-1　頭肩頂形態(tài)示意圖

頭肩頂?shù)男纬蛇^程是這樣的：

起初，看好的力量不斷推動股價上升，市場投資情緒高漲，出現(xiàn)大量成交，此前任何時間買進(jìn)的人都有利可圖，于是開始獲利了結(jié)，令價格出現(xiàn)短期的回落，成交量較上升時有所減少，這樣便形成了“左肩部分”。

在價格經(jīng)過短暫的回落后，又有一次強(qiáng)力的上升，而且超過了上次的高點，表面看來市場仍然健康和樂觀，但成交量較之于左肩部分明顯減退，反映出買方的力量在減弱中，對后市沒有信心的人和錯過前次高點賣出的人紛紛賣出，于是出現(xiàn)了一波回落，這樣便形成了“頭部”。

當(dāng)價格下跌到接近上次的回落低點又再獲得支持回升，但是，市場投資的情緒顯著減弱，成交較左肩和頭部明顯減少，價格在反彈后沒達(dá)到頭部的高點便調(diào)頭向下，這樣便形成了“右肩部分”。

在下跌過程中，在頸線處并未獲得支撐，而是繼續(xù)向下突破，這時看多的投資者其樂觀情緒差不多已完全發(fā)生了轉(zhuǎn)變，轉(zhuǎn)而采取做空的策略，這從成交量在向下突破時的逐漸放量可以看出，至此，一個完整的頭肩頂已形成。

頭肩頂態(tài)一旦得到確認(rèn)，就可以用它進(jìn)行對后市的預(yù)測了。當(dāng)頸線被突破，反轉(zhuǎn)確認(rèn)之后，我們就知道股價下一步的大方向是下跌，而不是上漲或橫盤。下跌的深度，可以借助頭肩頂形態(tài)的測算功能進(jìn)行。從頸線算起，股價將至少要跌到與形態(tài)高度（從頭到頸線的距離）相等的距離。

3.理解金融心理分析方法

在股市中，關(guān)于技術(shù)分析有一樣的一種說法，即技術(shù)分析的實質(zhì)就是關(guān)于市場人群心理的分析，這是對于技術(shù)分析的一種深刻的理解，初入股市的投資者往往很難理解這種說法，如果我們承認(rèn)股價走勢并非隨機(jī)，而是由人群行動方向所決定的，那么，我們就應(yīng)該認(rèn)同這種獨特而又深刻的說法。因此可以說，在盤面分析中，心理因素對理解價格變化、人們的交易動機(jī)和交易者的行為方式非常重要。這就要求投資者對于金融心理方面的知識有一定的了解，主要針對股票市場上的大眾心理進(jìn)行分析，以及研究大眾心理是如何表現(xiàn)在盤面上的?？駸岷涂只诺那榫w都將使股票走勢在短期內(nèi)走向極端，反映在股價上就是暴漲與暴跌，這些都是金融心理分析的成果，也是技術(shù)分析的根基，而這些遠(yuǎn)不是基本面分析所能解決的。

二、堅持每天復(fù)盤

所謂復(fù)盤，就是對當(dāng)天的走勢進(jìn)行一次回顧和總結(jié)，從中發(fā)現(xiàn)問題，并據(jù)此確立自己在第二天或者是一段時間內(nèi)的操作方向，及時修改計劃和目標(biāo)。每天下午三點收盤后，利用靜態(tài)盤面信息再看一遍市場全貌，以期從中獲得更多的盤面信息。在進(jìn)行復(fù)盤的時候，可以明確哪些股資金流進(jìn)活躍，哪些股資金流出主力在逃；大盤指數(shù)上漲是誰的功勞，是指標(biāo)股的強(qiáng)勢，還是整個市場的活躍；那些大幅上漲的個股或大幅下跌的個股，是不是有行業(yè)、板塊的聯(lián)系，產(chǎn)生這些情況的原因是什么等情況?？傊ㄟ^復(fù)盤可以使投資者更了解市場的變化。

復(fù)盤的重點首先在瀏覽所有個股走勢，既包括當(dāng)日的分時線走勢，也包括其歷史日K線的走勢，并盡量用已知的技術(shù)理論、方法來解釋股價走勢的原因（如此股價目前正處于主力吸貨？拉升？洗盤？還是出貨階段？），以及這種原因是如何體現(xiàn)在K線圖與當(dāng)日分時圖上的。其次才是尋找目標(biāo)股。在復(fù)盤過程中由于要瀏覽大量個股，自然會有一些個股的走勢符合自己的選股方法，這時的選股原則是，所選出的個股既要符合自己的選股方法，又與目前市場熱點的共性，有板塊、行業(yè)的聯(lián)動，這樣后市走強(qiáng)的概率才高。如果經(jīng)常復(fù)盤，就會形成一種能力，這種能力會讓投資者在復(fù)盤后從個股的趨同性發(fā)現(xiàn)大盤的趨勢，從個股的趨同性發(fā)現(xiàn)板塊的趨勢。

復(fù)盤還有一點不能不提，那就是多日分時線的功能，一般的股票行情軟件都提供這個功能，但使用這個功能的投資者卻不多。一分辛苦，一分收獲。投資者掌握越多的絕技，在操作上就越有把握，獲利的比例就會越大。據(jù)筆者的經(jīng)驗來看，多日分時線這個功能很有效，它可了解操盤手的操盤規(guī)律。一般來說，每個人都有思維定勢，這導(dǎo)致了某個人在遇到相類似的問題、處于相同的環(huán)境時，采用相同的方法。了解操盤手的操作風(fēng)格和習(xí)慣對我們跟盤操作非常有用，要想達(dá)到這一境界，就必須多看這些圖線，從個股的歷史走勢中尋找共同點。因此，通過看多日分時圖可以讓投資者了解一個主力的“習(xí)慣”，當(dāng)投資者大體判斷出一只股票處于何種階段時（吸籌、拉升、洗盤、出貨），而主力在這一階段的“習(xí)慣”則會通過分時線體現(xiàn)出來，如在拉升階段，有的主力會采用臺階式拉升（如2%為一個臺階，整理半小時后再拉升2%）、有的主力會采用斜坡式推進(jìn)（逐步上揚，一直到最高點）、有的主力會采用火箭式拉升等。當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)處于某一階段的某只股票波動有一定的范圍和規(guī)律時，我們就可以利用這個規(guī)律做點T＋0，筆者有一個朋友就專門找這類有規(guī)律波動的股票做T＋0，一周下來增幅很可觀。

復(fù)盤的步驟：

（1）在復(fù)盤時要看大盤走勢。大盤是個股運行的大背景，大盤強(qiáng)勢上漲時，即使我們隨便選股，只要個股沒有重大利空，就可以獲利，而在大盤暴跌的時候，想要尋找那些極個別逆市拉升的個股則要難上加難。在觀察大盤走勢的時候，主要是分析K線收陰陽的情況（是收大陽線、大陰線、十字星等）、成交量情況（根據(jù)大盤指數(shù)的運行趨勢來判斷這種量價關(guān)系是否正常）、大盤上漲的原因（是指標(biāo)推動造成的，還是市場普漲造成的）、消息層面對于大盤的影響力度（股市對于消息具有放大效應(yīng)，這使得牛市的利好消息顯得更好，熊市的利空消息顯得更壞）。另外，通過日K線的位置、含義，看整個日K線整體趨勢，判斷是否可以參與個股，能否出現(xiàn)中線波段，目前大盤處于哪一級趨勢的哪個階段。了解流通市值前10名個股的運行情況，以及對大盤的影響，如果不是大盤股影響大盤，找出影響大盤的板塊，看漲、跌、平個股的數(shù)量，了解大盤漲跌是否正常。了解大盤當(dāng)日的高低點含義，了解大盤的阻力和支持位，了解大盤在什么位置有吸盤和拋壓，了解哪些個股在大盤打壓之前先打壓，哪些個股在大盤打壓末期先止住啟動等。

（2）在復(fù)盤時要看兩市漲跌幅排行榜。既要看個股的漲跌幅排行榜，也要看板塊指數(shù)的漲跌幅排行榜。通過板塊的漲跌幅排行榜，可以對照大盤走勢，與大盤比較強(qiáng)弱，了解集團(tuán)資金是否參與板塊的炒作，這一板塊是整體處于吸籌還是拉升階段，是洗盤還是出貨階段。當(dāng)板塊內(nèi)上漲家數(shù)明顯多于下跌家數(shù)，且有龍頭股產(chǎn)生示范效應(yīng)的時候，一般我們可以判斷此板塊有主力資金活躍其中，并且主力很可能處于吸籌或拉升階段，而當(dāng)板塊內(nèi)上漲家數(shù)明顯少于下跌家數(shù)的時候，則很可能預(yù)示著主力資金開始出貨。通過個股漲跌幅排行榜，可以了解近期有哪些個股較為活躍，一只個股經(jīng)常出現(xiàn)在漲跌幅排行榜中的前20名之內(nèi)，則代表主力資金的持續(xù)活躍，查看個股漲跌幅排行榜也就是查看哪些個股中的主力近期較為活躍，而近期較為活躍的主力勢必會帶來很好的短線機(jī)會。個股漲跌幅排行榜將使我們可以了解哪些個股在悄悄走強(qiáng)、哪些個股的主力正在強(qiáng)勁地護(hù)盤、哪些個股的主力在不計成本地打壓出逃、哪些個股的上漲行情才剛剛開始、哪些個股已是強(qiáng)弓之弩、哪些個股正面臨長期橫盤后的放量突破阻力位從而開始新一輪的上漲行情、哪些個股正面臨長期橫盤后的放量跌破撐位從而開始新一輪的大幅下跌等信息。另外，看漲幅排在前面的個股，通過分析它們之間有哪些個股存在板塊、行業(yè)等聯(lián)系，就可以了解資金在流進(jìn)哪些行業(yè)和板塊，看跌幅在后的兩板，看哪些個股資金在流出，是否具有板塊和行業(yè)的聯(lián)系，就可以了解主力做空的板塊。如果這種分析結(jié)果可以體現(xiàn)在板塊的漲跌幅排行榜上，那么這種分析就更為準(zhǔn)確可靠了。另外，在了解個股的過程中，投資者還應(yīng)把那些處于低部攻擊狀態(tài)的個股挑出來，仔細(xì)觀察日K線、周K線、月K線所經(jīng)歷的時間和空間、位置等情況，具備良好技術(shù)形態(tài)的個股可以加入自己的自選股。表3-1為上證A股2009年7月3日漲幅排行榜，從表中可以看到很多地產(chǎn)類個股排在漲幅榜的前面，當(dāng)日上證指數(shù)上漲28點，漲幅不到1%，而房地產(chǎn)板塊卻上漲了5%，通過判斷我們發(fā)現(xiàn)，資金在大舉介入房地產(chǎn)板塊，而其他板塊則表現(xiàn)平平，指數(shù)上漲的最大功臣來自房地產(chǎn)板塊。

表3-1　上證A股2009年7月3日漲幅排行榜　單位：元

續(xù)表

復(fù)盤時還要查看有異動現(xiàn)象的個股。有很多個股，在漲跌幅度并不大的時候卻出現(xiàn)突然的放量或縮量，這些都是主力活動的信號，選出那些對自己而言較為陌生的技術(shù)形態(tài)，加入自選股，使其成為長期跟蹤的目標(biāo)之一，這可以為日后積累經(jīng)驗打下基礎(chǔ)。在使用股票行情軟件中，按下數(shù)字“81”就會出現(xiàn)一個綜合排行榜，這個排行榜對于投資者選出異動股有一定幫助。表3-2為上證A股綜合排行榜，在這個排行榜中我們要重點關(guān)注的是量比排行榜和震幅排行榜。

表3-2　上證A股綜合排行榜

續(xù)表

復(fù)盤時要重點看自選股。由于自選股的數(shù)量相對少一些，投資者可以在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)對此股進(jìn)行跟蹤，因此在查看自選股時，主要觀察此股走勢是不是按照自己預(yù)想的在走，如果是證明自己前期對于此股的分析推理是對的，這種分析推理的方法是否會成為一個成功的典范則有賴于后期對于此股的繼續(xù)跟蹤，并要將其應(yīng)用于其他個股身上也同樣會行得通才行，如果個股并沒有按自己所預(yù)想的方式去走，那就要檢驗自己的選股方法，是否正確，找出原因并進(jìn)行改進(jìn)。

三、跟蹤目標(biāo)股的實時走勢、實時查看目標(biāo)股的盤面信息

如果說復(fù)盤是一種靜態(tài)的訓(xùn)練方法，那么實時跟蹤目標(biāo)股的走勢則是一種動態(tài)的訓(xùn)練方法。復(fù)盤會屏蔽很多只有實時動態(tài)才能得到的盤面信息，比如委托盤的申報掛單情況就是最重要的一項。主力在操控個股走勢的時候，經(jīng)常使用一些虛假的買賣申報以迷惑市場投資者，如在吸籌時故意掛出大賣單，制造一種股價難以上漲的氣氛，在出貨時掛出一些大買單讓市場感覺到此股上漲輕松且有大單托底難以下跌的錯覺等。當(dāng)然，要想實時跟蹤大量的目標(biāo)個股是不切實際的，而且如果跟蹤的個股太多，也勢必會造成目標(biāo)群體過多，難以深入分析的局面，一般來說，動態(tài)跟蹤的個股不要超過20只，且這20只個股最好具有不同的技術(shù)特點，比如有的個股處于放量拉升階段，有的個股處于高位的縮量橫盤階段，有的個股有放量下跌苗頭，有的個股處于箱體震蕩階段，等等?？傊櫟膫€股應(yīng)該具有代表性，每只個股代表了一種技術(shù)走勢，這樣投資者在長期跟蹤目標(biāo)個股積累經(jīng)驗后，才能從容應(yīng)對以后在實盤操作中所遇到的各種情況。在實際跟蹤過程中，主要做到跟蹤目標(biāo)股的實時走勢，明確了解其當(dāng)日開、收、最高、最低的具體含義，以及盤中的主力的上拉、拋售、護(hù)盤等實際情況，了解量價關(guān)系是否正常等。

四、總結(jié)

雖然訓(xùn)練“盤感”并非一朝一夕的事情，有一定的難度，但投資千萬不要因此而排斥“盤感”，也不要把“盤感”與非理性思維畫等號，因為所有投資者在實際交易中都是或多或少地依據(jù)各自的“直觀感覺”而完成的。其他所謂的買入或賣出依據(jù)，如基本面、技術(shù)指標(biāo)走勢、技術(shù)形態(tài)、成交量情況、股價運行趨勢等，不過是交易者為已發(fā)生的交易所找的一個“華麗的借口”。有一句諺語說得好：“不要輕視感覺，因為感覺會引發(fā)行為；不要輕視行為，因為行為會形成習(xí)慣；不要輕視習(xí)慣，因為習(xí)慣會形成性格；不要輕視性格，因為性格會決定命運?！背晒﹄x不開對機(jī)會的及時發(fā)現(xiàn)和把握，而這種能力的源頭就是一種“直觀的感覺”，具備了這種優(yōu)秀的直觀感覺能力，球手會成為球星，演員會成為明星，而股民則會成為股市中的佼佼者。由此可見交易中“盤感”的重要性。當(dāng)投資者掌握了知識并能熟練復(fù)盤之后，你的盤面感覺肯定會慢慢提高，在反復(fù)訓(xùn)練后，可加快速度，翻閱個股也不必要看全部，看漲跌前后幾板、權(quán)重股、自選股等就可以了。

第三節(jié)　短線看盤中的關(guān)注要點

短線投資者每天都要看盤，不管你是高手還是新手，每天都要守在各自的電腦下看股票，分析股票，買賣股票。投資者由于各自的所站角度不一樣、對待問題觀點不同、看盤時關(guān)注要點不同，因此同樣是看盤，有的投資者可以從盤面了解到很多信息，而有的投資者卻從中獲之甚少。前兩節(jié)中我們講解了關(guān)于盤感的知識，但這些基本多屬于理論性的知識，一切理論的東西都必須落實到具體的項目上才能達(dá)成最后的成功，看盤并不僅僅是及時跟蹤指數(shù)的漲跌或個股的漲跌，短線快速看盤中有很多要點值得注意，下面介紹一些主要的看盤要點。

一、看開盤時集合競價情況和開盤位置

既要看大盤開盤時的指數(shù)跳空狀態(tài)（如低開或高開），又要看個股開盤時的集合競價情況及開盤時的股價位置。

對于大盤來說，由于在昨日休市后到今天開市前，市場上存在著各種各樣的消息，有的是政策的消息，有的是外國股市的消息，有的是經(jīng)濟(jì)情況的消息等，這些都或多或少地影響著第二天的開盤情況，投資者可以依據(jù)市場消息對大盤影響程度來判別大盤目前是處于何種狀態(tài)，是強(qiáng)市還是弱市，強(qiáng)市中會對利好消息進(jìn)行放大，而在弱市中則會對利空消息進(jìn)行放大。一般來說，如果高開并且集合競價金額同比大于前一天的，則股指或股價上沖的可能性較大；若集合競價金額同比減少，則有可能出現(xiàn)沖高回落。

對個股來說，則主要是關(guān)注投資者自選股的開盤情況，以及當(dāng)日大幅跳空高開和低開的異動類個股，畢竟兩市有幾千只股票，想全部關(guān)注這些股的競價及開盤情況是不現(xiàn)實的。對于個股來說，其跳空高開或低開必有其內(nèi)在原因，有的是消息層面的原因，有的是主力異動的原因，無論是哪一種原因，都應(yīng)引起投資者的注意，因為這往往是機(jī)會的出現(xiàn)，在“搶漲停板”的短線操作方法中（我們會在后面的專題章節(jié)中進(jìn)行介紹），大幅跳空高開往往對個股當(dāng)天強(qiáng)勢封漲停具有決定意義。

二、關(guān)注盤口信息

盤口信息也稱盤口語言，主要包括：分時走勢圖、委托盤、委托買賣表、每筆成交量、價量成交明細(xì)圖表、大手筆成交、內(nèi)盤、外盤、總筆、當(dāng)日均價線等。當(dāng)然還包括當(dāng)日最大成交量價格區(qū)域、最高最低價、開市價和收市價等。主力的意圖往往會通過盤口語言體現(xiàn)出來，投資者能否正確解讀盤口信息關(guān)系到其能否解讀主力意圖，這在一次交易中往往是有決定意義的。關(guān)于盤口信息方面的知識較多，我們在下一節(jié)專門介紹。

三、關(guān)注量價關(guān)系

既要注意大盤指數(shù)走勢的量價關(guān)系，也要關(guān)注目標(biāo)個股走勢的量價關(guān)系。通過觀察成交量柱狀線的變化與對應(yīng)指數(shù)或股價的變化，判斷量價是否正常，是量升漲價還是量升跌價，是量跌價升還是量跌價跌。一般來說，當(dāng)成交量柱狀線由短逐步趨長，即成交量逐步放大時，而指數(shù)或股價也同步走高，則表明推高動能不斷加強(qiáng)，具有多頭含義，可以跟進(jìn)；反之，指數(shù)或股價上漲，成交量柱狀線卻在萎縮，即成交量逐步縮小，則表明推高動能不斷減弱，具有空頭含義，這就是通常所說的無量空漲，短線還會回調(diào)，投資者可以擇機(jī)拋出。同樣，成交量柱狀線由短逐步趨長，而指數(shù)或股價也不斷下跌，這表明有市場或個股中的主流資金在大肆拋出，是危險的空頭信號，通常其短期很難再堅挺；而成交量柱狀線不斷萎縮，指數(shù)或股價卻飛速下滑，是買盤虛脫的恐慌性下跌導(dǎo)致的，并非是大量拋壓造成的，一旦買盤人氣恢復(fù)過來股價短線就會強(qiáng)勢上漲，此時果斷介入，短線獲利豐厚。關(guān)于成交量的學(xué)問很多，本書后面的“通過成交量發(fā)掘短線機(jī)會”一章對此進(jìn)行了專門的論述。

四、關(guān)注大盤權(quán)重股的走勢

通常，大盤權(quán)重股穩(wěn)定，股指的走勢不會差，個股也有表現(xiàn)機(jī)會。大盤權(quán)重股大幅下跌時，將導(dǎo)致股指的大幅下跌，市場有可能出現(xiàn)恐慌拋售，應(yīng)離場觀望。所以，要密切關(guān)注大盤權(quán)重股的動向。

五、關(guān)注指數(shù)異動原因

在大盤分時圖的走勢中，經(jīng)常有突然會出現(xiàn)飆升或跳水走勢，由于事先沒有征兆，所以稱為異動走勢。如果不查出原因所在，而僅僅是跟隨分時圖走勢的量價關(guān)系作投資決策，極易出現(xiàn)錯誤。能夠影響到大盤快速變化的，一定是某個板塊或某些指標(biāo)股的異動，一般情況，應(yīng)該快速搜尋各板塊中的指標(biāo)股情況，因為各板塊的指標(biāo)股異動往往也會同時帶動同板塊其他個股的異動，進(jìn)而在更大程度上影響大盤走勢。如鋼鐵板塊中寶鋼股份、銀行板塊中的工商銀行、券商板塊中的中信證券、地產(chǎn)板塊的萬科A、農(nóng)業(yè)板塊中北大荒、煤炭石油板塊中的中國神華、中國石油、電力板塊中長江電力等。由于現(xiàn)行市場規(guī)模已大幅擴(kuò)大，一般一只指標(biāo)股突然變化走勢或一個板塊的短期波動，雖然會即時影響指數(shù)漲跌，但已難以撼動大盤趨勢，所以可以不必理會。過一段時間，大盤指數(shù)就會穩(wěn)定。但是如果某天指數(shù)突然跳水，是由一批不同板塊的指標(biāo)股幾乎同時突然跳水引起的，則往往意味著盤勢將變或有利空消息出臺，同樣，某天指數(shù)的突然上漲，是一批不同板塊的指標(biāo)股幾乎同時大幅上漲帶動，則大盤近期將可能出現(xiàn)一段明顯的升勢。

六、關(guān)注市場熱點的轉(zhuǎn)換

只有把握好市場熱點才能把握好短線行情，無論市場熱點是由政策消息面引發(fā)的，還是由資金流動性過剩所引發(fā)的，都會體現(xiàn)在盤面的漲幅上。投資者在查漲幅板塊時，既要查看板塊指數(shù)漲幅排行榜，又要查看個股漲幅排行榜，通過兩者對比，可以較為準(zhǔn)確地捕捉當(dāng)日市場熱點所在，以及進(jìn)一步推斷這種熱點已經(jīng)持續(xù)了多久、是否仍然能夠延續(xù)下去。通常，若是很多績優(yōu)藍(lán)籌股進(jìn)入漲幅榜，則表明是中長線性質(zhì)的資金在入市，可中長線跟隨該類個股，此時大盤漲升態(tài)勢往往也能維持一段時間；而漲幅第一板如果多為小盤殼資源股，則通常是短線熱炒資金介入，該類個股的強(qiáng)勢表現(xiàn)，往往無法扭轉(zhuǎn)大盤的疲態(tài)，因此，在跟隨這些個股采取短線操作策略時，采用速戰(zhàn)速決戰(zhàn)術(shù)且入市之前先設(shè)好停損點。

第四節(jié)　短線看盤中的盤口信息解讀技術(shù)

大多數(shù)技術(shù)分析理論和技術(shù)方法是通過將最近一段時間內(nèi)的走勢比照歷史上出現(xiàn)過的類似走勢，以此來推測未來一段時間的走勢，是從過去發(fā)生了什么，來推斷市場正在或者將要發(fā)生什么。這種方法在運用中，可以說其關(guān)注的時間段是未來幾個月內(nèi)甚至幾年內(nèi)的情況，而對于短期內(nèi)（如明天、后天、最近一周內(nèi)）股市到底會如何運行，則往往難以給出正確的答案。事實上，股市短期的三兩天內(nèi)的走勢由于非常容易受到人為因素的左右，容易受到非主力資金的影響，因而變數(shù)多，有時會暫且脫離其固有的趨勢，出現(xiàn)運行中的雜音，這也充分說明短線的操作難度。面對股價短線出現(xiàn)了非預(yù)期的波動，投資者難免產(chǎn)生困惑：誰在買入和賣出？為什么出現(xiàn)了意想不到的上漲或下跌？主力資金是在洗盤還是震倉，是增倉還是出貨？主力資金是否打算半路出局呢？難道市場原有的趨勢改變了嗎？投資者能否正確解答這些問題，往往決定著投資者在這一次的交易中是成功還是失敗。

打開股票行情軟件就可以看到股價或指數(shù)的日K線圖走勢，K線雖然清晰、直觀、易懂而深受投資者喜愛，但投資者若僅憑對于K線圖的分析就去進(jìn)行交易的話，將會有很大的冒險成分在內(nèi)。因為日K線形態(tài)有時會遭到主力資金人為因素的刻意操縱，簡單的判斷短期的日K線陰陽并不能完全確認(rèn)股票的未來走勢如何，相比日K線圖來說，周K線圖可能更準(zhǔn)確一些，但由于周K線圖所帶來的信息相對滯后，一般在短線操作中我們并不使用，周K線圖更適用于中長線的投資者來判別大趨勢。正確解讀盤口信息有助于彌補(bǔ)日K線圖的不足，可以幫助投資者正確解讀主力意圖。

盤口信息主要包括：分時走勢圖、委托盤、委托買賣表、每筆成交量、價量成交明細(xì)圖表、大手筆成交、內(nèi)盤、外盤、總筆、當(dāng)日均價線等。當(dāng)然還包括當(dāng)日最大成交量價格區(qū)域、最高最低價、開市和收市價等。在以上盤口信息中，最主要的是信息委托盤情況以及大手筆成交情況，它可以清晰地反映當(dāng)日主力的意圖，以及當(dāng)日的交易雙方究竟是誰。對盤口信息的正確破解，將使我們透過盤中股指趨勢及個股走勢特征，研判出多空雙方力量的強(qiáng)弱轉(zhuǎn)化，從而把握好股票炒作的節(jié)拍和韻律。對于一個高水平的投資者而言，盤口信息語言的解讀能力標(biāo)志著短線能力的高低，會直接影響其操作效果。在本節(jié)中，我們重點解讀內(nèi)外盤、委托盤掛單情況以及大買單與大賣單等信息是如何在股價運行的不同階段反映主力意圖的，關(guān)于盤口更為詳細(xì)的知識，本系列圖書另有專著進(jìn)行介紹，敬請投資者關(guān)注。

一、盤口信息——內(nèi)外盤

“內(nèi)盤”是按照買方已經(jīng)掛單價格成交，是主動性賣出，說明賣方即空方愿以買方的報價成交，內(nèi)盤量越大，則主動性拋出盤就越多；“外盤”是按照賣方已經(jīng)掛單價格成交，是主動性買入，說明買方也即多方愿以賣方的報價成交，就像我們在市場買東西時生怕買不到而“不講價”一樣，外盤越大，則主動性買盤越多；內(nèi)盤和外盤相加即為成交量。從其含義中，我們可以理解為：外盤大于內(nèi)盤，股價看漲。反之，小于內(nèi)盤則看跌。由于內(nèi)外盤顯示的是開市后至現(xiàn)時主動性買入和主動性賣出各自成交的累計量，所以對我們判斷目前的市道強(qiáng)弱有益，但在具體判斷上，則需考慮股價所處的價格位置的高與低，目前的技術(shù)走勢形態(tài)等。因為外盤、內(nèi)盤的數(shù)量并不是在所有時間都有效，在許多時候外盤大，股價并不一定上漲；內(nèi)盤大，股價也并不一定下跌。

主力可以利用外盤、內(nèi)盤的數(shù)量來進(jìn)行欺騙。

（1）股價經(jīng)過了較長時間的數(shù)浪下跌，股價處于較低價位時，或者當(dāng)股價處于低位的上升初期或主升期，外盤大于內(nèi)盤，則是大資金進(jìn)場買入的表現(xiàn)，股價將可能上漲，此種情況較可靠。

（2）在股價經(jīng)過了較長時間的數(shù)浪上漲，股價處于高位的上升末期，成交量巨大，并不能再繼續(xù)增加，外盤小于內(nèi)盤，則是大資金出場賣出的表現(xiàn)，股價將可能繼續(xù)下跌。

（3）在股價持續(xù)陰跌過程中，時常會有外盤大、內(nèi)盤小的情況，這種情況并不表明股價一定會上漲。這往往是主力制造的盤面假象，在股價持續(xù)陰跌過程時，成交量往往都很小，買盤人氣極低，買盤數(shù)量也極少，主力用幾筆拋單就可以將股價打至較低位置，然后主力會在賣一、賣二上掛賣單，并自己買自己的賣單，造成股價暫時橫盤或小幅上升。此時的外盤將明顯大于內(nèi)盤，使投資者認(rèn)為有新主力在吃貨，而紛紛買入，殊不知這是主力為出貨，通過制造買盤氣氛讓投資者跟風(fēng)介入的策略。股價在第二天往往仍會延續(xù)跌勢。

（4）在股價上漲過程中，時常會有內(nèi)盤大、外盤小的情況，這種情況并不表示股價一定會下跌。因為這往往也是主力制造的盤面假象，其目的就在于可以在拉升途中不斷地進(jìn)行洗盤或者是通過拉升來快速建倉。在股價上漲過程中，主力會用幾筆買單將股價拉至一個相對的高位，然后在股價小跌后，在買一、買二掛買單，一些投資者認(rèn)為股價會下跌，紛紛以叫買價賣出股票，但主力分步掛單，將拋單通通接走。這種先拉高后低位掛買單的手法，常會顯示內(nèi)盤大、外盤小，達(dá)到欺騙投資者的目的，待接足籌碼后迅速繼續(xù)推高股價。

（5）股價累計已有較大的漲幅，股價處于高位的上升末期或高位橫盤區(qū)，如某日外盤大量增加，但股價卻不漲或尾市拉升，無論日K線是否收陽，投資者都要警惕主力制造假象，準(zhǔn)備出貨，因為這往往是大資金假拉升、真出場賣出的表現(xiàn)。當(dāng)股價累計已有較大跌幅，股價處于低位的上升初期或橫盤區(qū)，如某日外盤遠(yuǎn)小于內(nèi)盤，不管日線是否收陰，這往往都是主力誘空的假象，只要一兩日內(nèi)止跌向上，則往往是大資金假打壓、真進(jìn)場買入的表現(xiàn)。

二、盤口信息——大單

大單有交易時真實發(fā)生的大單，如大拋單、大買單，還有上下五檔買賣盤中的大掛單。不同情況出現(xiàn)的大單具有不同含義，投資者要區(qū)別對待。

1.大掛單

大掛單是委買或委賣盤中所出現(xiàn)數(shù)量較大的掛單，一般而言，委賣盤掛單越大，說明市場拋售欲望強(qiáng)烈，股價看跌。委買盤掛單越大，說明欲買進(jìn)的投資人眾多，股價看漲。但在實際盤口中，買賣盤面所放的掛單，往往是主力騙人的假象，也可以說虛假的掛單，是主力常利用盤口掛單技巧，用以引誘投資人做出錯誤的買賣決定的操盤手法。例如，有時候主力刻意掛出大的賣盤動搖持股者的信心，但投資者一旦拋出籌碼后卻發(fā)現(xiàn)股價不跌反漲；有的時候主力刻意掛出大的買盤以穩(wěn)定持股者的信心同時吸引場外投資者進(jìn)來，但投資者一旦買入籌碼后卻發(fā)現(xiàn)股價不漲反跌，這時投資者應(yīng)結(jié)合股價具體所處位置、成交量等信息來綜合判斷股價走勢。此時，僅憑大掛單的表面信息，是難以做出正確決定的。但大掛單的出現(xiàn)同時也說明了主力的存在，要跟就跟有主力操作的股票，大掛單的出現(xiàn)將使投資者發(fā)現(xiàn)主力的一舉一動，從而及時地把握買賣時機(jī)。

大掛單最常出現(xiàn)的就是上有壓板、下有托板或兩者同時存在的情況。大量的委賣盤掛單壓在上面，其數(shù)量明顯高于下面的委買盤，給人一種烏云壓頂?shù)母杏X，這俗稱上壓板；大量的委買盤掛單托在下面，給人一種千斤托底的感覺，這俗稱下托板。無論上壓下托，其目的都是為了操縱股價，誘人跟風(fēng)，當(dāng)股票處于不同價區(qū)時，其作用是不同的。

當(dāng)股價處于底部震蕩區(qū)或當(dāng)從底部啟動時，主動性買盤較多，盤中出現(xiàn)了下托板，這往往是由于市場剛剛步入升勢或市場偏弱，而主力并不想讓股價再下一層，為穩(wěn)定市場信心而采用的策略。有些征兆大多預(yù)示著主力有做多意圖，投資者可以考慮介入；若這時出現(xiàn)的是下壓板，而股價卻不跌反漲，則主力壓盤吸貨的可能性偏大，往往是大幅漲升的前兆。

當(dāng)股價累計升幅已經(jīng)很大或處于明顯的高價區(qū)震蕩時，主動性賣盤較多，盤中出現(xiàn)了下托板，但股票卻明顯滯漲，這同樣是主力為穩(wěn)定市場信心而采取的策略，但其穩(wěn)定市場的目的卻是消除市場浮籌搶著和主力同時出貨，此時投資者要留神主力大單托底、小單出貨的可能；若此時上壓板較多，而且主動性拋盤多為大單時，則往往預(yù)示頂部即將出現(xiàn)，股價將要下跌。

2.大買單與大賣單

大買單與大賣單即真實成交的大手筆單子，相對于大掛單來說，大買單、大賣單是發(fā)生交易的單子。掛出大單主力可以不用多加一分錢，而大買單、大賣單則至少要交納股票交易的印花稅。我國現(xiàn)行印花稅率是1‰。

股價大幅上升或下跌是由主力資金推動的，主力資金不可能一手兩手地買賣股票，連續(xù)的單向大買單或大賣單，顯然非中小投資者所為，而大戶也大多不會如此輕易買賣股票而濫用自己的資金。因此真正的熱門股應(yīng)該是盤中大買賣單成交活躍的個股。大買單數(shù)量以整數(shù)居多，也可能是零數(shù)。但不管怎樣都說明有大資金在活動。當(dāng)委托買賣中出現(xiàn)大量買賣盤，且成交大單不斷時，則往往預(yù)示著主力資金動向。假如一只股票長期極少出現(xiàn)連續(xù)大手成交賣買單，基本上可以認(rèn)定為散戶行情，易跌難漲。

大買單與大賣單可以出現(xiàn)在股價運行的不同階段。下面我們結(jié)合股價運行趨勢來解讀大買單與大賣單的含義。

（1）股價處于低位，由于交投人氣不旺，成交量相對也會較小，若這時出現(xiàn)大買單向上掃貨，隨后股價交易又恢復(fù)平靜，這種大單掃貨不具有連續(xù)性，從而也無法拉升股價，我們可以將其理解為大資金的吸貨行為，若這種吸貨行為在底部震蕩的很長一段時間內(nèi)經(jīng)常出現(xiàn)，則可以認(rèn)為這是主力資金進(jìn)場的表現(xiàn)。與之相應(yīng)的就是當(dāng)股價處于高位時，由于此股前期漲幅巨大帶來的財富效應(yīng)引起了短線投資者的積極關(guān)注，此時市場人氣仍然較為充足，若這時出現(xiàn)大賣單向下砸出，我們可以理解為大資金出逃，若這種出貨行為在頂部區(qū)域內(nèi)的很長一段時間內(nèi)經(jīng)常出現(xiàn)，則可以認(rèn)為這是主力資金出貨的表現(xiàn)。

（2）股價處于剛剛脫離底部區(qū)的拉升初期，由于主力獲利較少，如果沒有大盤的系統(tǒng)性風(fēng)險，沒必要減倉或大量出貨。此時，拉升過程中的大單連續(xù)掃貨多是主力加倉的一種表現(xiàn)，而在拉升過程中出現(xiàn)的大單砸出往往是非主力的大資金獲利出局，或者是主力故意迷惑市場而采取的對倒策略。這時，只要股價總體漲幅不超過50%，投資者就沒有必要擔(dān)心股價會暴跌，畢竟主力在拉升時也要動用不少資金，這在無形中會增加主力的坐莊成本。

（3）股價處于低位區(qū)，經(jīng)常出現(xiàn)大拋單向下砸盤，給人的感覺好像是主力在不計成本地出貨，然而事實并非如此。因為股價在低位區(qū)時，多是成交比較低迷的時候，主力即使將股價砸低幾個價位也不會浪費多少籌碼，這時候參與交易的投資者多為短線客，中長線投資者則多選擇了不看盤。主力在這時若想吸籌就要迫使短線客交出手中籌碼，通過大單砸盤的方式可以有效制造恐慌情緒，讓短線客看不準(zhǔn)行情，從而乖乖地交出手中籌碼。這種操盤手法也可以稱之為打壓吸貨，多是在大盤處于低迷的時候采取的吸籌方式，如果大盤向好或回暖，則主力一般不會采用這種方法，因為這將很可能失去手中籌碼。與之相對應(yīng)就是當(dāng)股價處于高位區(qū)時，經(jīng)常出向上的大單掃貨，給人的感覺是在這個高價區(qū)，主力仍然不乏做多熱情，或者是在這個區(qū)域很可能有新主力介入。投資者可以試想一下，主力由于實力雄厚往往走在市場的前頭，而且主力在坐莊時也不會貿(mào)然介入，承擔(dān)過大的風(fēng)險。在沒有充足理由的情況下，我們很難想象會有新主力在高位去接另一個老主力的貨。那么，這種高位區(qū)的大單掃貨現(xiàn)象就很可能是一種老主力“對倒”制造的誘多假象，老主力事先掛出大賣單，然后再通過大買單將其打掉，以此希望引起市場投資者的跟風(fēng)介入，一旦市場跟風(fēng)氣氛上來了，老主力往往就會毫不留情地大肆出貨，體現(xiàn)在股價波動上就是，在高位區(qū)個股的波動極為活躍，今天強(qiáng)勢漲停，明天就可能大跌，這些都是老主力為達(dá)到出貨而采用的操盤手法。

（4）股價在經(jīng)歷過大幅下跌后很可能出現(xiàn)長時間的橫盤震蕩，即所謂的低位盤整。在低位區(qū)長時間地盤整后，主力很可能已經(jīng)吸了不少籌碼，余下的任務(wù)就是擇機(jī)拉升。在拉升主力時往往通過“試盤”來測試市場浮籌的情況，以及是否還有其他主力資金隱匿其中，這時大賣單與大買單很可能頻頻出現(xiàn)。當(dāng)某股在某日正常平穩(wěn)的運行之中，股價被突然出現(xiàn)的上千手大買單拉升然后又快速歸位或者突然出現(xiàn)的上千手大拋單砸至跌停板附近。這表明有主力在其中試盤，主力向下砸盤，是在試探基礎(chǔ)的牢固程度，然后決定是否拉升。該股如果一段時期總收下影線，則向上拉升可能性大，反之出逃可能性大。

（5）前面我們講的大買單與大賣單都是針對主力來說的。在股市中，由于介入一只個股的各路資金非常多，主力雖然可以成為這只個股的控盤力量，但其也并非此股中唯一具有規(guī)模的大資金。非主力的大資金在操作中往往也會通過大買單和大賣單來完成其交易。在考察這些大單時，我們重點要關(guān)注的是這種大單是否具有連續(xù)性，如果不具有連續(xù)性，我們可以認(rèn)為這種大單來自非主力資金的隨意行為，可以將其稱為無征兆的大單，不會影響到我們對于主力意圖的判斷。由于非主力資金不可能規(guī)模太大，所以，其買賣行為多在一天或幾天內(nèi)就可以完成，至多只會對股價當(dāng)天的走勢造成一些影響，但無法改變股價運行的趨勢。

第五節(jié)　如何快速分析當(dāng)日大盤情況

大盤是個股運行的背景，短線操作個股時研判大盤當(dāng)日的走勢具有重要實戰(zhàn)意義。在判斷大盤當(dāng)日走勢時，我們必須對影響大盤當(dāng)日走勢的主要因素有所了解。影響大盤當(dāng)日走勢的因素有很多，有長期的也有短期的，有盤內(nèi)的也有盤外的，有技術(shù)的也有心理的等。投資者可以通過以下幾方面的介紹來綜合研判當(dāng)日大盤走勢。

一、前一交易日尾盤半小時內(nèi)的股指走勢情況

某一交易日內(nèi)尾盤半小時內(nèi)的股指走勢通常代表了市場中主力資金對第二天股指趨勢的判斷。如果不看好后市，那么在尾盤半小時就要拋售，股指在此期間多會出現(xiàn)價跌量增的空頭信號，第二天股指下跌的概率較大；如果看好后市，在尾盤半小時就要增倉，股指在此期間多會出現(xiàn)價升量增的多頭信號，第二天股指上升的概率較大。當(dāng)然，第二天的走勢還要得到當(dāng)天前半小時的驗證。

二、當(dāng)日開盤后半小時的股指走勢情況

主力若要發(fā)動多頭行情，首先要弄清管理層所傳遞的信號，并了解周邊市場環(huán)境如何、當(dāng)前市場人氣如何等信息，可以說，市場主力只希望順勢做多，而不會采取逆市拉升的策略。每天收盤后，都會有不少或利多或利空的消息涌入市場，受這些消息的影響，第二天開盤時的集合競價很可能會跳空低開或跳空高開。集合競價具有重要的定性作用，它從總體上反映了多空雙方或做多或做空或不做的傾向，主力資金可以借此了解多空陣營的基本意愿。一旦主力資金認(rèn)定市場做多氣氛較濃，多會選擇在開盤后的半小時進(jìn)行拉升。

普通投資者可能不太關(guān)注集合競價的情況，因為大盤跳空高開或低開的幅度畢竟不大，然而，如若仔細(xì)研究就會通過集合競價發(fā)現(xiàn)很多有用的信息。在具體操作中，主要是將當(dāng)日集合競價的跳空幅度及集合競價的成交量情況與前幾日平均的情況進(jìn)行對比，即看開盤高低和量能變化：股指高開并且放量，這說明做多意愿較強(qiáng)，則大盤當(dāng)日收陽的概率較大；股指低開并且放量，這說明做空意愿較強(qiáng)，則大盤當(dāng)日收陰的概率較大。有人曾做過統(tǒng)計，收陽的概率由高到低依次是：“股指高開并且放量”為80%；“股指低開并且縮量”70%；“股指高并且縮量”為35%，“股指低開并且放量”為30%。

在開盤后的半小時，若前半小時成交量同比增加并且股指上漲，說明看好后市的人增加，則當(dāng)天上漲的概率較大；若前半小時成交量同比減少并且股指上漲，說明市場謹(jǐn)慎，當(dāng)天股指沖高回落的可能性較大；若前半小時成交量同比增加并且股指下跌，說明市場仍屬空頭氣氛，當(dāng)天股指下跌的可能性較大；若前半小時成交量減少并且股指下跌，說明市場下跌僅僅是由人氣不足導(dǎo)致的下跌，當(dāng)天股控底回升的可能性較大；一般來說，除非出現(xiàn)重利好或利空消息，使主力措手不及，否則，對于當(dāng)天大盤如何運作，多是主力早就計劃好了的。由于是大資金操作，通常在早盤就會顯露主力的意圖，故對大盤前半小時的研判至關(guān)重要。因為這也可以體現(xiàn)主力發(fā)動行情與否的決心。

投資者通過分析“前一交易日尾盤半小時內(nèi)的股指走勢情況”及“當(dāng)日開盤后半小時的股指走勢情況”，就可用連貫的思維方式來清晰辨別主力當(dāng)天的意圖。

三、個股漲跌數(shù)量對比

個股漲跌數(shù)量對比，可以反映大盤漲跌的真實情況。大盤指數(shù)在上漲，同時上漲個股數(shù)大于下跌個股數(shù)，說明大盤漲勢真實，短線操作可以積極展開。如果大盤指數(shù)上漲，而下跌個股數(shù)量卻要明顯多于上漲個股數(shù)量，這說明指數(shù)上漲緣于有人拉抬指標(biāo)股，漲勢為虛，短線操作應(yīng)視目標(biāo)個股小心展開。大盤指數(shù)在下跌，同時下跌個股數(shù)大于上漲個股數(shù)，這說明大盤跌勢真實，短線操作在沒有多大把握的情況下最好停止。如果大盤指數(shù)下跌，而上漲個股數(shù)卻要明顯多于下跌個股數(shù)，這說明有人打壓指標(biāo)股，跌勢虛假，短線操作可以視目標(biāo)個股展開。

四、即時波動線形態(tài)勢

大盤波動態(tài)勢低點不斷上移，高點一波高于一波，且成交量也呈逐級放大形態(tài)，股價波動黃線（中小盤個股走勢均線）和成交均價白線（大盤股走勢均線）均處于向上的態(tài)勢，指數(shù)輕松地上漲了兩三個百分點，這屬于多頭完全控盤的強(qiáng)勢態(tài)勢，是典型的單邊上揚。此時，短線操作堅決展開。

大盤波動態(tài)勢重心不斷上移，高、低點偶有重疊，成交量形態(tài)也顯得有些不規(guī)則，但仍是漲時相對放量跌時相對縮量，屬于健康的量價關(guān)系，此大盤處于震蕩上揚之中。短線操作可視目標(biāo)個股的具體情況而展開。

大盤波動態(tài)勢高點不斷下移，低點一波低于一波，且成交量也呈逐級放大形態(tài)，股價波動黃線（中小盤個股走勢均線）和成交均價白線（大盤股走勢均線）均處于向下的態(tài)勢，指數(shù)出現(xiàn)經(jīng)常性的跳水，這屬于空頭完全控盤的態(tài)勢，是典型的單邊下跌。此時，短線操作應(yīng)堅決停止。

大盤波動態(tài)勢重心橫向水平波動，高、低點反復(fù)重疊，成交量忽大忽小，指數(shù)向上或向下波動的幅度及速度都較緩，總體處于水平震蕩的走勢中。此時，大盤牛市在震蕩行情中。短線操作可以高目標(biāo)個股的情況小心展開。

五、關(guān)聯(lián)市場互動效應(yīng)

投資者除了要關(guān)心A股的大盤走勢外，也應(yīng)關(guān)心與A股具有同股同權(quán)的港股和B股的走勢。深兩市的A股與B股、A股與港股出現(xiàn)同漲共跌是正?，F(xiàn)象。如果A股上漲時，B股或港股也產(chǎn)生呼應(yīng)則是最好的，當(dāng)然，由于這三個市場中的資金結(jié)構(gòu)不同，它們一般是不可能實時呼應(yīng)，只要在兩三個交易日內(nèi)股價可以產(chǎn)生呼應(yīng)，就說明某一市場的股價上漲或下跌可以帶動其他兩個市場。一般來說，當(dāng)港股或B股出現(xiàn)大漲時，而A股沒有明顯的上漲，可以預(yù)料A股將會進(jìn)行補(bǔ)漲，短線操作可以大膽展開；而在港股或B股出現(xiàn)大跌時，而A股卻沒有明顯的下跌，可以預(yù)料A股將會進(jìn)行補(bǔ)跌，短線操作應(yīng)盡量避免這種市場聯(lián)動帶來的大盤風(fēng)險。

第六節(jié)　深度解析最重要的技術(shù)數(shù)據(jù)——成交量

成交量在技術(shù)分析中往往具有決定性的作用，美國著名的投資專家格蘭維爾曾經(jīng)說過，“成交量是股票的元氣，而股價是成交量的反映罷了，成交量的變化，是股價變化的前兆?！背山涣孔詈唵?、最直接地反映市場的供需情況，持續(xù)活躍的成交量帶來的是持續(xù)活躍的資金流，沒有一定的成交量保證，股市很難有一波像樣的上漲行情出現(xiàn)。成交量這個信息可以說是一把雙刃劍，成交量一方面可以真實地反映市場人氣、反映市場多空雙方的力量對比，另一方面，也為主力提供無中生有地制造假放量，以迷惑市場投資者的機(jī)會。可以說，成交量暴增既有可能來自真實的市場交投，也可能來自虛假的主力對倒。在本節(jié)中，我們將深入探討成交量背后所隱藏的信息。

一、與眾不同的成交量定義

股市中的成交量就是某只股票在一段時間內(nèi)，買進(jìn)賣出的數(shù)量，以單邊的交易來計算。如果我們僅僅依此把成交量理解為交易過程中產(chǎn)生的成交數(shù)量，那就是太過于膚淺了，因為成交量所包括的內(nèi)涵絕不僅僅如此而已。本節(jié)中，我們將從供求關(guān)系、群眾力量、主力意圖來闡述成交量的含義。

1.成交量是一種市場供求關(guān)系的數(shù)字化體現(xiàn)

在股票的某一個價格區(qū)間內(nèi)、在某一段時間內(nèi)，這只股票的成交量直接反映買賣雙方在這個點位對股票價格的認(rèn)可程度。若成交量放大，則說明有較多的買盤、賣盤認(rèn)可這一價位區(qū)間，若成交量縮小，則說明只有較少的買盤、賣盤認(rèn)可這一價位區(qū)間。作為一種供求關(guān)系的數(shù)字化體現(xiàn)，成交量表示了市場中參與者的多寡程度，這種多寡程度會隨著各種因素（如市場人氣、政策導(dǎo)向、經(jīng)濟(jì)情況、重大事項等）而轉(zhuǎn)變，這就解釋了為什么一只股票在很高的價格區(qū)間內(nèi)交投還是極為活躍，在很低的價位卻是交投清淡，這是因股價上漲帶動了買賣盤積極參與交易，供求雙方都呈現(xiàn)出數(shù)量大增的情況，而股價下跌則會引起買賣盤低迷不振，供求雙方會呈現(xiàn)出數(shù)量大減的情況。

2.成交量是群眾力量的直接體現(xiàn)

成交量的大小可以直接用來衡量群眾力量的強(qiáng)弱，群眾力量的變化過程既是成交量的變化過程，也是股價運行軌跡的變化過程。當(dāng)成交量縮小，群眾力量沒釋放出來前，股價的走勢多是平淡無奇，短線難產(chǎn)生好的機(jī)會。一旦由于某種原因促使許多人在同一時刻做出買進(jìn)或者賣出的決定時，成交量就會出現(xiàn)放大。具體到股市表現(xiàn)，要么是大幅上漲，要么是大幅下跌，而波動幅度則取決于群眾的聚集規(guī)模及群眾力量的釋放速度。因為無論是買進(jìn)或是賣出，總有一方顯示出強(qiáng)勢，所以會造成價格的巨幅波動。由于市場上的參與者有限，而買賣人數(shù)又突然增多，這種持續(xù)的買進(jìn)或者賣出是否仍能繼續(xù)下去，或者說還能延續(xù)多久，多空雙方的實力是否發(fā)生反轉(zhuǎn)性的傾斜，都可以通過成交量的具體放大情況顯示出來。當(dāng)群眾力量逐漸加強(qiáng)時，成交量會同步放大，這意味著價格將按當(dāng)前的走勢繼續(xù)前行。一旦群眾的力量逐漸衰弱，成交量就很難再放大，無法放大或縮小的成交量對現(xiàn)有價格走勢的影響也會漸漸衰退，股價運行的原有趨勢隨時可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

3.信息也是最為重要的一點

成交量中隱藏著主力的信息、主力的意圖。主力無論處于建倉、拉升、洗盤、出貨的哪個階段，都會在盤面上留下一些線索，在這些線索中，成交量形態(tài)往往隱藏了重要的信息。例如，在建倉階段，雖然主力有意隱藏蹤跡，但由其建倉時間可能被限制，不可能用半年或一年左右來建倉一只個股，因此在主力大力建倉的過程中勢必會改變原有的股票供求情況從而促使股價上漲，主力所需要的大量籌碼也不是原有的成交量所能提供的，因此會產(chǎn)生成交量放大。根據(jù)主力計劃建倉時間的長短，股價上漲程度不同，成交量放大情況也會不同。在拉升階段，股價或呈縮量上漲的形態(tài)或呈放量上漲的形態(tài)，如果僅憑“經(jīng)典量價理論”的觀點，縮量上漲是不健康的，而不健康的上漲又能漲多少呢？其實主力完全可以在控盤的情況下實現(xiàn)縮量拉升。經(jīng)典價量理論沒有考慮到主力的存在因素，或許與這一理論產(chǎn)生于國外股市，而國外股市中主力的作用與國內(nèi)股市中主力的作用截然不同有關(guān)。

總之，由于成交量中蘊(yùn)涵了豐富的交易信息，我們完全可以認(rèn)為成交量是股價走勢的先兆，尤其是多日成交量的不同組合，對于預(yù)測股價的后期走勢有著極為重要的作用。成交量所蘊(yùn)涵的信息都是通過不同的成交量組合顯示出來的，不同的成交量組合（如“價升量增”、“價跌量縮”等）隱藏了不同的市場信息、主力信息，本書將在后面的“通過成交量發(fā)掘短線機(jī)會”一章中詳細(xì)介紹如何通過成交量捕捉主力動向，進(jìn)而捕捉短線機(jī)會。

二、詳解放量與縮量

放量，是指股票在某一段時間內(nèi)的成交量相對于前一段時間的平均成交量出現(xiàn)了放大的態(tài)勢，而縮量則情況剛好相反。成交量既可以反映群眾活動的信號，也可以反映主力的意圖，而放量則明確地提示投資者——此股的交投情況正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。

在不考慮主力操縱成交量的前提下，我們先看放量是如何反映大眾情緒的。當(dāng)市場行情趨于穩(wěn)定、股價走勢趨于平穩(wěn)的時候，大盤或個股的成交量是不會出現(xiàn)較大變化的，而一旦有情況出現(xiàn)（比如消息刺激）很可能導(dǎo)致大多數(shù)人對后期走勢產(chǎn)生相同的預(yù)期，從而使他們做出買空或賣空的相同決定，這時市場沿著某個較為明確的方向運行，無論是出現(xiàn)上漲趨勢還是下跌趨勢，快速變動的股價都會激發(fā)市場的活躍度，成交量自然而然要放出，剛一開始，由于群眾聚集規(guī)模并不很大，成交量相對也較為溫和，股價變動幅度也并不劇烈，那些對行情把握準(zhǔn)確的投資者都能夠按計劃采取行動。隨著群眾規(guī)模的不斷壯大，更多的人加入到了買賣雙方的陣營中，情緒穩(wěn)定的大眾轉(zhuǎn)化為情緒激進(jìn)的大眾，原有的較為穩(wěn)定的供求雙方力量對比就會被打破，體現(xiàn)在成交量上就是連續(xù)的遞增和價格在原來趨勢上的快速推進(jìn)，當(dāng)雙方力量對比情況再次趨于穩(wěn)定，價格才會以穩(wěn)定的態(tài)勢推進(jìn)。一般來講，出現(xiàn)成交量遞增的情況后，我們只要留意其后成交量是否能繼續(xù)放大就能對以后價格的走勢明了。一旦成交量不能再增加，就意味著大眾的規(guī)模和力度都已達(dá)到了頂端，價格也即將進(jìn)入頂部或底部區(qū)間。這就是放量所代表的真實信號——群眾聚集規(guī)模與群眾活躍程度。一般來說，我們可以把個股或大盤在多日運行中所形成的放量形態(tài)分為：成交量遞增、連續(xù)大幅放量、脈沖式放量三種情況，連續(xù)大幅放量、脈沖式放量多出現(xiàn)在個股運行中，而成交量遞增既可能出現(xiàn)在大盤運行中，也可能出現(xiàn)在個股運行中。下面我們就來討論這幾種放量形態(tài)的含義。

1.成交量遞增

成交量遞增的過程就是一個市場情緒（即大眾情緒）被持續(xù)激發(fā)的過程，一般是指在數(shù)個交易日內(nèi)，每個交易日的成交量都相對高于前幾個交易日的平均成交量。下面我們以上漲過程為例，簡單介紹一下成交量遞增過程及對應(yīng)的市場情緒過程。

最初，個股可能由于某種原因被一些投資者關(guān)注，或者主力關(guān)注，買盤的力度的增加打破了原來的供求平衡狀態(tài)，股價在買盤的推動下出現(xiàn)了上漲，交投出現(xiàn)活躍，成交量有所增長。接著，股價與成交量的異動開始吸引了技術(shù)分析派的注意力，“放量要漲”是共識，而這時，傳媒也不失時機(jī)的宣傳此股，更多的投資者開始關(guān)注它，更多的人也開始介入或打算介入此股，畢竟這只股的總體升幅并不算太大，成交量在更多買盤的介入下再一次放大，股價也又上了一個新的臺階。股票在漲，賺錢效應(yīng)在增加，由于這只股具有題材、概念所能激發(fā)的市場想象空間巨大，而且正處于上升通道之中，未買進(jìn)的投資在看著股價飆升的同時，內(nèi)心浮躁不安，隨時都有買入的沖動，正是在這種氛圍下，投資者變成了純粹的投機(jī)者，貪婪代替了理智，很多人希望通過快進(jìn)快出獲取短線利潤，畢竟這時看不到任何股價有回調(diào)的趨勢，在更多投機(jī)者的涌入下，成交量再次被推到了一個新的高度，群眾情緒全面引燃，股價攜巨量上攻到更高處。至此，由于前期股價升幅巨大，且群眾規(guī)?；就瓿闪司奂猿山涣恳呀?jīng)無法再次放大了，此時股價或許仍可以慣性上漲，但此時群眾熱情消退，導(dǎo)致了買盤力度的逐漸減弱，當(dāng)買盤力度無法抵擋獲利盤拋出時，股價也走到了頂部。如圖3-2所示為上證指數(shù)2007年走勢及遞增成交量示意圖。從圖中可以看到2007年上半年，指數(shù)在成交量逐級遞增中持續(xù)走高，在2007年5月30日達(dá)到了最高點，這是市場正常交投中真實的指數(shù)走勢情況。下半年指數(shù)之所以能在縮量的情況下推進(jìn)，并不是主力鎖倉的原因，對于大盤指數(shù)來說，我們可以不考慮主力的因素，而僅僅認(rèn)為它是多路資金博弈的結(jié)果，這段時間的上漲時縮量主要原因就是指標(biāo)股出現(xiàn)的強(qiáng)勢上漲掩蓋了真實的市場交投情況——多數(shù)個股處于回調(diào)震蕩。

圖3-2　上證指數(shù)2007年走勢及遞增成交量示意圖

2.連續(xù)大幅放量

連續(xù)大幅放量是指個股在大幅放量前后的成交量效果明顯是在兩個不同層次，放量前的成交量可以稱為“地量”，而放量時的成交量則是“天量”，并且這種大幅放量的效果能夠連續(xù)維持下去，一般來說，股價在連續(xù)大幅放量的背景下也往往出現(xiàn)飆升，這便是連續(xù)大幅放量所造就的短線黑馬。

從主力的角度來說，連續(xù)大幅放量往往是有實力的大資金在通過急拉股價進(jìn)行快速建倉所導(dǎo)致的，主力的這種激進(jìn)做法一般都源于此股有重大題材可供短期炒作。主力很可能在大幅放量后的前三個交易日內(nèi)完成建倉，隨后的大幅放量更多地來自于其他資金搶籌、散戶資金的跟風(fēng)參與以及主力順勢拉升促成的，主力為了使股價快速脫離建倉成本區(qū)同時避免因股價回調(diào)而造成市場有機(jī)會持有低價的籌碼，另外如若股價一旦在途中出現(xiàn)明顯的回調(diào)則會引發(fā)更多的底部浮籌拋出，這對于主力后期拉升是極為不利的，正是基于以上種種原因，這種類型的股票才會一路高歌猛進(jìn)。

如圖3-3所示為五洲交通（600368）連續(xù)大幅放量示意圖。從圖中可以看到，放量前與放量后的成交量形成鮮明的對比。

圖3-3　五洲交通連續(xù)大幅放量示意圖

3.脈沖式放量

脈沖式放量是指成交量的單日暴增，這種單日異動情況無法反映市場的連續(xù)狀態(tài)，多是主力操縱的結(jié)果或上市公司重大利好的突然發(fā)布以及重大、意外事件的影響，其成交量可達(dá)到正常水平的4倍以上。

我們常會看到個股在無重大事項的條件下突然出現(xiàn)令人莫名其妙的脈沖式放量，隨后在第二日或第三日成交量又恢復(fù)到原來的水平。對這種無征兆的單日異常放量我們能做出的解釋就是：主力大量對倒造成的脈沖式放量。主力為何要對倒？其目的無非是為了制造人氣，吸引更多的市場目光。一個主力在介入某只個股后的一段時間內(nèi)，無非是以建倉、拉升、洗盤、出貨為當(dāng)前的主導(dǎo)因素，如果是建倉，主力為達(dá)到低價籌碼要想方設(shè)法地隱藏自身蹤跡，不可能如此大張旗鼓地暴露行蹤？如果是拉升，由于這種脈沖式放量效果的不連續(xù)性，是很難達(dá)到拉升目的的，也不符合邏輯。洗盤倒是一種可能，但由于出現(xiàn)脈沖式放量的交易日內(nèi)股價多是上漲的，而且散戶有一種“股價放量會漲”的思維方式，一般來說，只有逆向思維的散戶才會被洗掉，但由于股市中正向思維的散戶畢竟是絕大多數(shù)，所以，脈沖式放量股價上漲的形態(tài)非但無法讓散戶出局，倒很有可能吸引更多的散戶。最后，我們能得出的唯一結(jié)論是：主力有出貨的意圖。出現(xiàn)這種脈沖式放量很可能是此股最近的成交極低，主力無法出掉手中的籌碼，為了制造些效果，主力不惜對倒造量吸引一些短線客買進(jìn)。

當(dāng)公司公布重大事項的時候，這種脈沖式放量有什么含義呢？如果是公司突然發(fā)布利好或重大事項發(fā)生，股票多會以漲停板的形式出現(xiàn)。但此股有大好消息為何還無法使股票封上漲停板？為何還會有這么多的賣盤涌出？這些涌出的賣盤是散戶的還是主力的？是否是主力借好出貨？利好公布，成交量驟增，市場分歧明顯加大，正是由于這種分歧太過白熱化了，物極必反，這都預(yù)示著價格趨勢馬上反轉(zhuǎn)。一般來說，散戶在辛辛苦苦拿了一只股票很久后，這只股突然公布利好，散戶大喜過望，希望股價由此大幅上漲，是不太可能在利好公布后馬上加入賣方陣營的，所以這種暴量多是主力出貨造成的。

三、縮量

縮量既有可能出現(xiàn)在股價的上漲途中，也有可能出現(xiàn)在股價的下跌途中，還有可能出現(xiàn)在股價的盤整過程中。對于出現(xiàn)在盤整中的縮量，我們可以把它認(rèn)為是趨勢的中繼形態(tài)，當(dāng)多方或空方再度發(fā)力時，股價仍會按照原來的趨勢運行。而對于出現(xiàn)在股價上升或下降中的縮量則有著不同的市含義。

上漲途中的縮量既是市場跟風(fēng)盤不足的體現(xiàn)，也是主力鎖倉的標(biāo)志。對于兩種情況中以哪一種為主導(dǎo)則要取決于股價的具體位置，一般來說，當(dāng)股價脫離底部區(qū)間并不太遠(yuǎn)的時候，此時股價可能僅僅翻倍或其漲幅不足一倍，由于主力并無多大獲利空間，我們可以把出現(xiàn)的漲時縮量理解為主力鎖倉的標(biāo)志，但是當(dāng)股價漲幅已經(jīng)離底部有兩倍以上時，此時的縮量更應(yīng)理解為市場買盤不足、跟風(fēng)盤較差的表現(xiàn)，這多是一種上漲趨勢將反轉(zhuǎn)的信號。

股價很少無量上漲，因為能夠完全控盤的主力畢竟是少數(shù)，因此也只有少數(shù)個股才可以縮量上漲，主力的完全控盤使得這種價升縮量的走勢打破了“股價上漲要靠成交量支撐”的說法，但這畢竟只是少數(shù)，對于大多數(shù)個股來說，價升量增仍是最健康的上漲方式。但對于股價下跌來說，大多數(shù)個股卻可以無量下跌，這就是市場規(guī)律。對于價跌量縮的形態(tài)，我們可以從人的心理層面來解釋，人們總是有這種心態(tài)，即在上漲時擔(dān)心利潤消失，所以多會在獲利達(dá)10%～30%時就急于出手賣掉，因而籌碼在上漲過程中必須要不斷地?fù)Q手才能推升股價上漲。但股價是在下跌時卻正好相反，當(dāng)投資者看到前期出現(xiàn)的高點時，總是希望股價上漲些再賣掉，以增大利潤或減少損失，正是這些投資者在股價下跌時的這種心態(tài)促成了他們積極鎖倉的行為，然而股價走勢卻正好相反，由于沒有接盤，一小部分的賣盤就可以打低股價，大部分投資者本來就希望能再賣高一點，但現(xiàn)在股價更低了，只是此時股民的恐慌情緒還沒有出現(xiàn)，就更無賣出的意愿，股價就是在大眾投資者這種“希冀反彈”的情緒下積極鎖倉才出現(xiàn)了無量下跌，只有當(dāng)股價跌幅過深的時候，投資者如夢初醒，恐慌情緒也油然而生，此時成交量才有可能放大，因此，通過觀察大多數(shù)個股的走勢我們不難發(fā)現(xiàn)，它們在下跌初都是處于比較默默無聲的縮量狀態(tài)。