七、定期定額投資法

定期定額投資法，是指投資者每月買(mǎi)固定金額的基金，而不管當(dāng)時(shí)的基金凈值是多少。如果基金凈值較低，那么投資者可以多買(mǎi)一些份額；如果基金凈值上升，投資者買(mǎi)的份額就會(huì)少些。

定期定額不僅可以讓基金的長(zhǎng)期投資變得簡(jiǎn)單化，也會(huì)減少投資者在理財(cái)規(guī)劃上花費(fèi)的時(shí)間和精力。不過(guò)，并非每只基金都適合定期定額投資，只有選對(duì)投資標(biāo)的，才能高效率地發(fā)揮定期定額投資的優(yōu)勢(shì)，帶來(lái)理想的回報(bào)。

定期定額投資方法

1.最好選股票型基金或配置型基金。

債券型基金等固定收益工具相對(duì)來(lái)說(shuō)不太適合用定期定額的方式進(jìn)行投資，因?yàn)橥顿Y這類(lèi)基金的目的是靈活運(yùn)用資金并賺取固定收益，投資這些基金最好選擇市場(chǎng)處于上升趨勢(shì)的時(shí)候。

市場(chǎng)在低點(diǎn)時(shí)，最適合開(kāi)始定期定額投資，最好選股票型基金或配置型基金；只要看好長(zhǎng)線前景，短期處于空頭行情的市場(chǎng)最值得開(kāi)始定期定額投資。

2.選擇波動(dòng)大還是績(jī)效較平穩(wěn)的基金。

波動(dòng)較大的基金比較有機(jī)會(huì)在凈值下跌的階段累積較多低成本的份額，待市場(chǎng)反彈可以很快獲利。而績(jī)效平穩(wěn)的基金波動(dòng)小，不容易遇到贖在低點(diǎn)的問(wèn)題，但是相對(duì)平均成本也不會(huì)降得太多，獲利也相對(duì)有限。

定期定額長(zhǎng)期投資的時(shí)間復(fù)利效果分散了股市多空、基金凈值起伏的短期風(fēng)險(xiǎn)，只要能堅(jiān)守長(zhǎng)期扣款原則，選擇波動(dòng)幅度較大的基金更能提高收益，而且風(fēng)險(xiǎn)較高的基金的長(zhǎng)期報(bào)酬率勝過(guò)風(fēng)險(xiǎn)較低的基金。

因此，如果投資者有較長(zhǎng)期的理財(cái)目標(biāo)，如5年以上至10年、20年，不妨選擇波動(dòng)較大的基金，而如果是5年內(nèi)的目標(biāo)，還是選績(jī)效較平穩(wěn)的基金為宜。

3.活用彈性投資策略提高投資效率。

投資者可以搭配長(zhǎng)、短期理財(cái)目標(biāo)選擇不同特色的基金，以定期定額投資共同基金的方式籌措資金。例如，籌措子女留學(xué)基金，若財(cái)務(wù)目標(biāo)金額固定，而所需資金若是短期內(nèi)需要的，那么就必須提高每月投資額，同時(shí)降低投資風(fēng)險(xiǎn)，這以穩(wěn)健型基金投資為宜。但如果投資期間拉長(zhǎng)，投資者每月所需投資金額就可以降低，相應(yīng)可以將可承受的投資風(fēng)險(xiǎn)提高，適度分配積極型與穩(wěn)健型基金的投資比重，使投資金額獲取更大的收益。

4.根據(jù)財(cái)務(wù)能力彈性調(diào)整投資金額。

隨著就業(yè)時(shí)間拉長(zhǎng)、收入提高，個(gè)人或家庭的每月可投資總金額也隨之提高。因此，適時(shí)提高每月扣款額度也是一個(gè)縮短投資期間、提高投資效率的方式。尤其是在原有投資的基金趨勢(shì)正確、報(bào)酬率佳，而且原有的投資組合分散風(fēng)險(xiǎn)的程度已經(jīng)足夠的時(shí)候，就不需要另行申購(gòu)其他基金，依照原有的投資比重重新分配投資金額，可早日達(dá)到自己的投資目標(biāo)。

如何辦理基金定投業(yè)務(wù)

目前，中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行等國(guó)有銀行，以及交通銀行、浦發(fā)銀行、上海銀行等股份制商業(yè)銀行均開(kāi)展了基金定投業(yè)務(wù)，每月最低投資額為200～500元不等。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行上海分行也涉足基金定投業(yè)務(wù)，聯(lián)手8家基金公司推出基金定期定額業(yè)務(wù)，且每月最低投資額降至100元，進(jìn)一步降低了基金定投的門(mén)檻。辦理基金定投業(yè)務(wù)的步驟如下（以中國(guó)工商銀行為例）：

1.必須開(kāi)立中國(guó)工商銀行人民幣結(jié)算賬戶(hù)（基金定投申購(gòu)業(yè)務(wù)扣款賬戶(hù)）、基金交易卡、中國(guó)工商銀行基金交易賬戶(hù)、基金管理公司的TA基金賬戶(hù)（賬戶(hù)狀態(tài)正常）。TA基金賬戶(hù)開(kāi)戶(hù)確認(rèn)后，才可申請(qǐng)參加基金定投申購(gòu)業(yè)務(wù)。

2.選擇適合的基金品種，提交基金交易卡，并填寫(xiě)一式兩聯(lián)的《基金定投業(yè)務(wù)申請(qǐng)書(shū)》。投資者可以多次申請(qǐng)參加同一基金的定投，也可參加多個(gè)基金的定投。

3.投資者申請(qǐng)開(kāi)辦基金定投后，銀行系統(tǒng)會(huì)按約定從投資者指定的資金賬戶(hù)扣款，用于投資指定的基金。

4.付給銀行申購(gòu)費(fèi)用。各基金的基金定投具體收費(fèi)方式及費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)與一般申購(gòu)相同，約為1.5%，基金定投業(yè)務(wù)不收取額外費(fèi)用。

5.投資者也可以根據(jù)自身情況，隨時(shí)要求贖回資金，贖回也要支付一定手續(xù)費(fèi)用，其多少根據(jù)持有基金時(shí)間長(zhǎng)短來(lái)定，如果持有期限超過(guò)3年，則沒(méi)有手續(xù)費(fèi)。

6.待基金交易確認(rèn)（T＋2）成功后，投資者可到中國(guó)工商銀行基金業(yè)務(wù)受理網(wǎng)點(diǎn)打印基金業(yè)務(wù)確認(rèn)通知單。

基金定投業(yè)務(wù)的創(chuàng)新

1.南方基金主推了一種“基金定投保本計(jì)劃”，就是讓客戶(hù)辦理南方穩(wěn)健成長(zhǎng)基金定投的同時(shí)，購(gòu)買(mǎi)南方現(xiàn)金增利基金，以貨幣基金的收入來(lái)鎖定定投基金的風(fēng)險(xiǎn)。如10萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)南方現(xiàn)金增利基金，月收入約250元，同時(shí)以每月400元辦理南方穩(wěn)健成長(zhǎng)基金的定投，這樣，即使定投基金凈值下跌50%，即損失200元，也能用貨幣基金的收入來(lái)彌補(bǔ)。

2.中國(guó)工商銀行與銀行儲(chǔ)蓄產(chǎn)品相結(jié)合的基金定投組合理財(cái)產(chǎn)品，分別稱(chēng)為“安心基金定投計(jì)劃”和“保本基金定投計(jì)劃”，即基金定投的衍生品。

（1）“安心基金定投計(jì)劃”是指客戶(hù)以在銀行開(kāi)立的3年期或5年期的定期儲(chǔ)蓄為投資基礎(chǔ)，用其定期儲(chǔ)蓄月度利息或月度倍數(shù)利息（利息加其他資金），每期申購(gòu)開(kāi)放式基金。

（2）“保本基金定投計(jì)劃”是指客戶(hù)在銀行按照存本取息儲(chǔ)蓄的規(guī)定存入一定本金，用每月產(chǎn)生的利息（也可外加一部分其他資金）申購(gòu)某只基金。

3.中國(guó)工商銀行自2006年4月17日起，開(kāi)辦基金定投業(yè)務(wù)的基金產(chǎn)品，分別為：工銀瑞信核心價(jià)值基金（基金代碼：481001）、廣發(fā)穩(wěn)健基金（基金代碼：270002）、融通藍(lán)籌成長(zhǎng)基金（基金代碼：161605）、諾安平衡基金（基金代碼：320001）、博時(shí)精選股票基金（基金代碼：050004）、南方寶元債券基金（基金代碼：202101）、廣發(fā)聚富基金（基金代碼：270001）、申萬(wàn)巴黎盛利精選基金（基金代碼：310308）、華安MSCI中國(guó)A股指數(shù)增強(qiáng)型基金（基金代碼：040002）、國(guó)聯(lián)安德盛穩(wěn)健基金（基金代碼：255010）、南方穩(wěn)健成長(zhǎng)基金（基金代碼：202001）和融通深證100指數(shù)基金（基金代碼：161604），共計(jì)為12只。

基金定投業(yè)務(wù)的實(shí)例

1.股票基金定投案例。

以國(guó)投瑞銀景氣基金為例分析股票基金定投的收益狀況：假設(shè)投資者每月投資1000元，分別選擇三個(gè)時(shí)間點(diǎn)開(kāi)始，開(kāi)始時(shí)間分別為2004年9月、2005年9月、2006年3月，投資期限分別為2年、1年、半年，贖回時(shí)間為2006年8月31日（單位凈值為1.3815），投資收益情況如表3－1：

表3－1

由表3－1可以看出，三個(gè)不同時(shí)間段開(kāi)始的國(guó)投瑞銀景氣基金定投業(yè)務(wù)，在投資期間，基金單位凈值波動(dòng)較大，如2年期的定投單位凈值從0.93到1.59不等，但三個(gè)時(shí)間段進(jìn)入的投資者均獲得了不同程度的投資收益。其中，2年的累計(jì)投資收益為39.37%，1年的累計(jì)投資收益為25.7%，半年的累計(jì)投資收益為6.1%。

有研究表明，市場(chǎng)一路上漲時(shí)，股票基金定投的回報(bào)率比一次性投資略差；市場(chǎng)一路下跌時(shí)，定投的回報(bào)率一定好于一次性投資；市場(chǎng)先跌后升時(shí)，定投的回報(bào)率大大高于一次性投資。為此，選擇定投方式，可以不必過(guò)多考慮投資時(shí)機(jī)。

表3－2

續(xù)表

2.債券型基金定投案例。

以國(guó)投瑞銀融華債券基金為例分析股債券型基金定投的收益狀況，融華債券基金嚴(yán)格意義上屬偏債型混合基金，股票投資在該基金中占比最高可達(dá)40%。如果是純債券基金，基金資產(chǎn)中投資于債券的比例不得低于80%，產(chǎn)品的穩(wěn)定性更強(qiáng)，但收益相對(duì)于債券型基金而言要低一些。

假設(shè)投資者每月投資1000元，分別選擇三個(gè)時(shí)間點(diǎn)開(kāi)始，開(kāi)始時(shí)間分別為2004年9月、2005年9月、2006年3月，投期限分別為2年、1年、半年，贖回時(shí)間為2006年8月31日（單位凈值為1.2836），投資收益情況如表3－3：

表3－3

由表3－3可以看出，國(guó)投瑞銀融華債券型基金定投業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性強(qiáng)于國(guó)投瑞銀景氣股票基金，如2年期單位凈值波動(dòng)范圍在0.97～1.31之間，但累計(jì)收益低于股票基金。

表3－4

續(xù)表

表3－4中大成貨幣基金各月年化收益率介于1.75%～2.09%。每月可獨(dú)立計(jì)算收益，第1月投資收益為19元，第12月投資收益僅為1.64元。按全年投資1萬(wàn)元算，投資1年后總贖金額為12125.6元，萬(wàn)元投資回報(bào)率為年1.047%。