二、市場主體發(fā)展情況

（一）上市公司運作日益規(guī)范，整體經(jīng)營狀況良好

1.企業(yè)上市融資活躍

2011年，杭州企業(yè)利用資本市場進(jìn)行IPO融資十分活躍，10家企業(yè)在境內(nèi)資本市場首發(fā)上市，占全省IPO總數(shù)的26.32%，融資總額64.73億元。其中，5家中小板上市公司IPO融資總額43.08億元，5家創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO融資總額21.65億元。此外，2011年杭州7家境內(nèi)上市公司進(jìn)行了再融資，募集資金58.19億元。其中，5家上市公司進(jìn)行了增發(fā)融資，募集資金38.19億元，2家公司發(fā)行了公司債，募集資金20億元。

2.上市公司保持良好的業(yè)務(wù)發(fā)展能力

2011年，杭州上市公司積極尋找市場機(jī)會，拓展產(chǎn)品系列，擴(kuò)大市場份額，提高技術(shù)含量，加強(qiáng)內(nèi)部管理，穩(wěn)健經(jīng)營，保持了良好的業(yè)務(wù)發(fā)展能力。剔除2011年新增加的公司，杭州上市公司2011年共實現(xiàn)營業(yè)收入2258.31億元，較上年增長18.07%；實現(xiàn)凈利潤155.43億元，與2010年基本持平。60家公司盈利，1家公司虧損；41家公司凈利潤實現(xiàn)增長，占比65.05%；3家公司扭虧為盈。從盈利能力和每股指標(biāo)來看，杭州上市公司2011年全年實現(xiàn)平均每股收益0.57元，平均凈資產(chǎn)收益率為12.21%。

3.上市公司運作不斷規(guī)范，但違法違規(guī)行為仍偶有發(fā)生

2011年，通過指導(dǎo)上市公司加強(qiáng)內(nèi)部制度建設(shè)，建立規(guī)范運作內(nèi)生機(jī)制，督促上市公司建立信息匯集流轉(zhuǎn)、內(nèi)幕信息管理、控股股東問詢、應(yīng)急反應(yīng)等信息披露管理機(jī)制，開展上市公司財務(wù)基礎(chǔ)規(guī)范性整治活動，推進(jìn)上市公司治理建設(shè)等一系列措施，上市公司自我規(guī)范機(jī)制不斷健全，財務(wù)信息質(zhì)量不斷提高，主動規(guī)范的意識有所加強(qiáng)，透明度進(jìn)一步增強(qiáng)。盡管如此，仍有個別上市公司及其董監(jiān)高人員規(guī)范運作意識淡薄，在信息披露等方面存在違規(guī)行為。

（二）證券公司資本實力不斷提升，發(fā)展取得新突破

1.資本實力獲得新提升

經(jīng)過新一輪的增資擴(kuò)股和公司自身的發(fā)展積累，杭州3家證券公司資本實力不斷增強(qiáng)。截至2011年底，3家公司注冊資本總額已達(dá)52億元，同比增長26%；凈資產(chǎn)總額為111.43億元，凈資本總額為85.32億元，同比分別增長20%和16.2%。資本實力的增強(qiáng)，大大提高了公司的抗風(fēng)險能力，為拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域、爭取創(chuàng)新資格創(chuàng)造了良好條件。

2.創(chuàng)新發(fā)展邁出新步伐

2011年，杭州3家證券公司在創(chuàng)新業(yè)務(wù)資格的爭取上均有了新突破。財通證券香港子公司、浙商證券直投子公司分別獲準(zhǔn)籌建，中信證券（浙江）公司獲準(zhǔn)開展債券質(zhì)押式報價回購業(yè)務(wù)試點，各項業(yè)務(wù)資格的獲取將極大地推動3家證券公司今后的業(yè)務(wù)發(fā)展，有利于進(jìn)一步改善3家證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)依存度過高的局面。

3.合規(guī)管理取得新進(jìn)展

2011年，杭州3家證券公司不斷優(yōu)化合規(guī)管理制度和流程，升級合規(guī)管理系統(tǒng)，重點加強(qiáng)了對新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品、重點領(lǐng)域和重要業(yè)務(wù)的合規(guī)管理，確保合規(guī)管理觸角延伸至所有業(yè)務(wù)部門、分支機(jī)構(gòu)和每一項業(yè)務(wù)。如浙商證券實施“合規(guī)人員走動式管理”工作制度，提高營業(yè)部合規(guī)風(fēng)控能力；財通證券啟動了合規(guī)管理系統(tǒng)二期項目建設(shè)，對信息隔離墻模塊進(jìn)行升級優(yōu)化，通過合規(guī)系統(tǒng)與投資管理系統(tǒng)之間的數(shù)據(jù)對接，實現(xiàn)隔離墻檢測的前端控制。

4.業(yè)務(wù)發(fā)展取得新成效

2011年，杭州證券公司在持續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險控制、強(qiáng)化合規(guī)經(jīng)營的基礎(chǔ)上，各項業(yè)務(wù)發(fā)展取得新的成效，初步形成多元化業(yè)務(wù)格局。浙商證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場占有率不斷提升，股票基金交易量代理交易額占全國總額的1.2%，行業(yè)排名升至第24位；盡管資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)受市場行情影響業(yè)績下滑，但業(yè)務(wù)凈收入仍在行業(yè)內(nèi)排名第11位，部分集合理財產(chǎn)品的相對收益率在業(yè)內(nèi)排名靠前；投資銀行業(yè)務(wù)能力逐漸得到市場認(rèn)可，承攬了一批省內(nèi)外股票發(fā)行、債券承銷和財務(wù)顧問項目，實現(xiàn)收入1.27億元，同比增長47.4%。財通證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的服務(wù)水平和市場競爭力也在不斷提升，股票基金市場份額達(dá)到1.14%；投資銀行業(yè)務(wù)開局良好，擔(dān)任了1家公司IPO、2家公司A股增發(fā)和2家公司債券發(fā)行的主承銷商，實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入0.86億元，同比增長952%；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也開始起步，1號、2號產(chǎn)品運作平穩(wěn)。中信證券（浙江）公司作為經(jīng)紀(jì)類公司，在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)盈利模式方面不斷創(chuàng)新，通過提高自身的專業(yè)能力和服務(wù)水平，力爭為客戶提供量身定做的理財服務(wù)，打造良好品牌，2011年公司股票基金市場占有率2.7%，實現(xiàn)利潤13.48億元。

5.轉(zhuǎn)型升級仍任重道遠(yuǎn)

盡管3家證券公司逐步增加了資本實力，拓寬了業(yè)務(wù)范圍，擴(kuò)大了團(tuán)隊規(guī)模，各項業(yè)務(wù)取得了長足的進(jìn)步，為杭州及全省的證券市場和經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。但與全國證券行業(yè)發(fā)展相比，3家證券公司的發(fā)展仍處于相對滯后水平，與我省的經(jīng)濟(jì)地位極不相稱，亟需加大轉(zhuǎn)型升級的推進(jìn)力度，在股權(quán)結(jié)構(gòu)、交易方式、管理制度和業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面爭取實現(xiàn)重大突破。

（三）期貨公司治理不斷完善，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力顯著增強(qiáng)

1.公司治理不斷完善，合規(guī)水平進(jìn)一步提升

通過落實保證金存管和凈資本監(jiān)管制度，完善開戶實名制，加強(qiáng)風(fēng)控力量配備和風(fēng)控流程管理，健全風(fēng)險實時監(jiān)測和預(yù)警體系，落實投資者適當(dāng)性制度，完善投資者風(fēng)險警示，期貨公司的風(fēng)險控制水平得到了有效提升，客戶資金被挪用、占用的風(fēng)險基本杜絕，2011年全年未發(fā)生挪用、占用最低結(jié)算準(zhǔn)備金和客戶保證金的違規(guī)行為和客戶透支事件，公司綜合分類評價處于全國領(lǐng)先水平。在2010年度期貨公司分類評價中，永安、南華、浙商、中大等4家期貨公司連續(xù)三年被評為A類，占全國A類總數(shù)的五分之一，其中永安期貨成為首批AA級的三家公司之一。

2.資本實力顯著增強(qiáng)，抗風(fēng)險能力大大提高

通過實施增資擴(kuò)股，截至2011年底，杭州10家期貨公司凈資產(chǎn)總額達(dá)40.76億元，同比增長27.73%。其中，永安期貨凈資產(chǎn)突破10億元，浙商期貨、南華期貨分別突破7億元。10家公司凈資本總額39.16億元，同比增長31.9%，超出最低凈資本標(biāo)準(zhǔn)25億元；風(fēng)險準(zhǔn)備金沉淀3.09億元，同比增長21.03%，客戶資金保障能力和風(fēng)險抵御能力進(jìn)一步增強(qiáng)。

3.期貨公司服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力顯著提升

我省是銅、鋁、橡膠、PTA等資源的消耗大省，部分資源消耗占了全國的三分之一，相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈積聚大量生產(chǎn)加工、貿(mào)易流通企業(yè)，形成了具有濃厚杭州特色的民營經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈。近年來杭州期貨公司主動調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營模式，貼近企業(yè)、融入產(chǎn)業(yè)，大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)客戶，不斷提升期貨公司研究分析和專業(yè)服務(wù)能力，為更多實體企業(yè)管理風(fēng)險提供專業(yè)服務(wù)，產(chǎn)業(yè)客戶對期貨市場的認(rèn)識和參與度不斷加深。期貨市場在服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)風(fēng)險轉(zhuǎn)移、促進(jìn)相關(guān)企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面發(fā)揮了重要的推動作用。

4.期貨市場的傳統(tǒng)優(yōu)勢地位受到挑戰(zhàn)

隨著股指期貨的推出及不斷發(fā)展，期貨市場的格局悄然變化，大券商控股期貨公司業(yè)務(wù)規(guī)模增長迅速，國泰君安、海通、中證、銀河等期貨公司異軍突起，紛紛進(jìn)入前十強(qiáng)。而永安、南華、浙商等公司的競爭實力逐步退后，國泰君安、中證期貨的保證金增長速度是永安、南華、浙商的2倍以上，國泰君安、海通期貨的股指期貨交易量是永安、南華、浙商的4倍以上。新湖期貨總部外遷到上海浦東，新華期貨被中信證券控股的中證期貨全資收購，大量高管及中堅力量外流到異地券商控股期貨公司，我們期貨業(yè)的傳統(tǒng)優(yōu)勢地位受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)，金融期貨時代背景下杭州期貨業(yè)發(fā)展舉步維艱。

（四）浙商基金管理公司業(yè)務(wù)平穩(wěn)起步

2011年，作為杭州及我省唯一一家證券投資基金管理公司——浙商基金管理公司完成了首個基金產(chǎn)品的發(fā)行及后續(xù)產(chǎn)品的儲備工作?！罢闵叹鄢碑a(chǎn)業(yè)成長股票型證券投資基金”在募集期間凈認(rèn)購金額達(dá)12.71億元，募集規(guī)模在同期發(fā)行的基金產(chǎn)品中處于領(lǐng)先水平。在完成首個產(chǎn)品發(fā)行后，公司加大了產(chǎn)品創(chuàng)新力度，第二只股票型基金和首只固定收益型產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)計和主題創(chuàng)意也已完成。

（五）會計師事務(wù)所發(fā)展日趨成熟，為資本市場發(fā)展作出積極貢獻(xiàn)

截至2011年底，杭州具有證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所有2家——天健會計師事務(wù)所和中匯會計師事務(wù)所，均注冊在杭州。近年來，這2家會計師事務(wù)所尤其是天健會計師事務(wù)所業(yè)務(wù)快速發(fā)展，取得了驕人的業(yè)績。2011年，根據(jù)中國注冊會計師協(xié)會的排序，天健會計師事務(wù)所在全國內(nèi)資所中排名第四，擁有包括省內(nèi)外A股、B股、H股上市公司、大型國企、外商投資企業(yè)等在內(nèi)的固定客戶2000多家，其中上市公司客戶240家，按承辦上市公司家數(shù)排名，在具有證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所中，位居全國第一。自2009年下半年IPO重啟以來至2011年底，由天健承辦業(yè)務(wù)的139家企業(yè)順利過會，其中IPO企業(yè)89家，位居全國第一；截至2011年底，天健承辦業(yè)務(wù)的中小板上市公司61家，位居全國第一。

（六）投資者隊伍不斷壯大，投資日趨理性

截至2011年底，杭州有證券投資者639萬，期貨投資者10.83萬。經(jīng)過多年的投資者教育，投資者的投資理念逐步改進(jìn)，短線投機(jī)客戶占比下降，投資風(fēng)險意識明顯加強(qiáng)，對投資風(fēng)險的承受能力進(jìn)一步提高。近年來，杭州投資者經(jīng)歷了證券期貨市場的跌宕起伏，但沒有發(fā)生一起因市場大起大落而產(chǎn)生的群體性事件。