風險與損失

經(jīng)濟學中提到風險，總會與損失聯(lián)系在一起。成功和失敗是兩個最簡單的結果，而失敗的痛苦總是比成功的喜悅更讓人關注，所以人們說到風險自然就會想到虧損。在財務決策中，通常將風險與損失聯(lián)系在一起，以為有風險就是會虧錢。其實，風險與損失有關系，但并不是簡單的等同關系。

首先，我們應當認識到，風險并不是投資所特有的。在現(xiàn)實生活和經(jīng)濟活動中，人們從事的理財活動是多種多樣的，不僅投資存在風險，籌資也存在風險；會計人員編制虛假的會計記錄和財務報告也存在風險，會計師出具不切實際的審計報告也隱藏著風險。這些行為的結果并不都能用收益或損失來表示。

其次，即使對于投資行為，風險與損失仍然不是一回事。從風險的最初意義看，風險并不一定意味著損失，投資風險可以給投資者帶來的是超出預期的收益或損失。人們從事風險活動若成功則會獲得高利益，若失敗則會遭到重大損失，風險的實質(zhì)是指人們預先難以斷定它究竟會成功還是失敗。例如我們經(jīng)常說，債券和股票相比，債券的風險要小得多。一般的理解是，如果發(fā)行人出現(xiàn)財務狀況惡化，債券持有人在股票持有人之前清償資產(chǎn)，其發(fā)生損失的可能性及損失的程度比股東要小得多。實際上，這樣理解只是一個方面。另一層意思是：債券還本付息的條件是事先約定的，持有債券能夠獲得的直接收益就是利息，但持有股票的股東容易獲得更高的收益率，也可能發(fā)生更大的損失。

第三，“風險”一詞就是用來描述“其損益結果具有不確定性的活動”。它應該存在有利和不利兩方面的變動，從這點上說，風險就是損益的波動幅度。它既可能帶來損失，也可能帶來收益。故回避風險，既回避了可能遭受的損失，也失去了可能得到的收益。但從人的心理看，人們在決策時，對于可能失敗的結果總會更謹慎對待。因此，通常所說的風險防范，更多指控制某一不利后果發(fā)生的可能性。