風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)指與高速公路項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)有關(guān)的各種風(fēng)險(xiǎn)要素需要以某種形式在項(xiàng)目參與者之間進(jìn)行分配，稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān): 一般為合同風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，即通過(guò)合同條款規(guī)定，將風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任及其承擔(dān)者定義下來(lái)，如風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，則由它負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)控制并承擔(dān)相應(yīng)的損失責(zé)任。此時(shí)要充分注意參與者對(duì)高速公路項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的期望以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受極限，充分利用各方面參與者對(duì)項(xiàng)目利益的追求和熱情，避免因過(guò)分追求分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和降低運(yùn)營(yíng)成本而造成某些參與者“望難生畏”而退出，最終導(dǎo)致整個(gè)項(xiàng)目失敗。

1.風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的原則

從高速公路項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)整體出發(fā)，要最大限度發(fā)揮各方管理積極性和履約積極性，就應(yīng)公平合理。當(dāng)某一方能有效地防止和控制風(fēng)險(xiǎn)或?qū)L(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他方; 或由他控制是經(jīng)濟(jì)、有效、方便、可行的; 或能更好地進(jìn)行計(jì)劃，發(fā)揮其管理和技術(shù)革新的積極性; 或他將享有管理該風(fēng)險(xiǎn)所得的大部分經(jīng)濟(jì)利益，則這一風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)由他承擔(dān)?？紤]到責(zé)、權(quán)、利之間的平衡，還須注意風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任與權(quán)利之間平衡，風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任與機(jī)會(huì)對(duì)等，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的可能性和合理性，符合工程慣例即通行準(zhǔn)則。

風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)合理與否是項(xiàng)目成敗的關(guān)鍵，參與各方切忌希望通過(guò)模糊條款以取得額外的非正當(dāng)利益，切實(shí)避免在要求補(bǔ)償時(shí)互相扯皮，得不償失。因此，在合同中應(yīng)事先規(guī)定各方責(zé)權(quán)利及風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)并落實(shí)以求整體利益，而不排斥各方維護(hù)自身正當(dāng)利益。

(1)堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)與控制力相對(duì)稱(chēng)的原則

對(duì)于運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的單項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，由對(duì)該風(fēng)險(xiǎn)最有控制力的參與方承擔(dān)，如參與方均無(wú)控制力或無(wú)法確定最有控制力的參與方則由各方共同承擔(dān)。這樣一方面能有效降低風(fēng)險(xiǎn)總水平，另一方面能使各方有積極性、有能力去防范控制各單項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，從而使風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)更具有科學(xué)性、可行性和可操作性。

(2)堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)與收益相對(duì)稱(chēng)的原則

吸引外資參與交通BOT模式的目的是追求理想的期望收益。期望收益取決于交通BOT項(xiàng)目的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)。如果私人資本承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大，則其必會(huì)要求項(xiàng)目能具有較強(qiáng)的盈利能力。如果項(xiàng)目盈利能力較弱，投資者必然會(huì)要求政府多承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。因此，在確定風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)時(shí)要考慮高速公路項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的盈利能力。對(duì)盈利能力強(qiáng)的項(xiàng)目，政府應(yīng)只承擔(dān)制度性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于盈利能力較弱，但公益性強(qiáng)的項(xiàng)目，政府可通過(guò)捆綁經(jīng)營(yíng)和財(cái)政貼息等綜合補(bǔ)償措施提高項(xiàng)目的盈利能力。只有當(dāng)項(xiàng)目急需，而綜合補(bǔ)償力度有限時(shí)，政府才可考慮通過(guò)適當(dāng)分擔(dān)部分非制度性風(fēng)險(xiǎn)，以提高私人資本的期望收益。

(3)堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)與項(xiàng)目各方參與程度相協(xié)調(diào)的原則

這一點(diǎn)是針對(duì)私人資本陣營(yíng)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制而言的。私人資本參與交通BOT模式的形式和程度，在很大程度上決定了其參與收益。私人資本陣營(yíng)內(nèi)的參與方很多，不同參與方對(duì)項(xiàng)目的參與程度是不同的，其權(quán)利和義務(wù)也應(yīng)不同。參與最深的是項(xiàng)目發(fā)起人、貸款銀行、承建商，擔(dān)保機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、供應(yīng)商等的參與程度則比較淺。

2.分擔(dān)措施

(1)擔(dān)保

擔(dān)保一般可分為兩大類(lèi)，一類(lèi)是物的擔(dān)保，指借款人或擔(dān)保人以自己的有形財(cái)產(chǎn)或權(quán)益財(cái)產(chǎn)為履行債務(wù)設(shè)定的擔(dān)保物權(quán)，如抵押權(quán)、質(zhì)押權(quán)、留置權(quán)等; 另一類(lèi)是信用擔(dān)保，即以擔(dān)保人自己的資信向債權(quán)人保證對(duì)債務(wù)人履行債務(wù)承擔(dān)責(zé)任，如擔(dān)保保證書(shū)、安慰函等，借款方或第三方以自己的信用或資產(chǎn)向貸款人作還款保證。

(2)合同

風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)應(yīng)在簽訂合同時(shí)加以明確規(guī)定。在高速公路運(yùn)營(yíng)模式的眾多合同中最主要的是運(yùn)營(yíng)公司與有關(guān)政府機(jī)構(gòu)之間的特許權(quán)協(xié)議; 有了這個(gè)協(xié)議之后，運(yùn)營(yíng)公司才可以與項(xiàng)目的各個(gè)參與方談判并簽訂一系列合同，利用這些合同，運(yùn)營(yíng)公司將在特許權(quán)協(xié)議中分?jǐn)偨o他的風(fēng)險(xiǎn)再分?jǐn)偨o其他參與方。這些合同一般包括: 股東協(xié)議、與債權(quán)人的信貸協(xié)議、與長(zhǎng)期購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品者的承購(gòu)合同、經(jīng)營(yíng)運(yùn)行合同、保險(xiǎn)合同等。

交通BOT項(xiàng)目特許權(quán)協(xié)議和上述合同或協(xié)議的結(jié)合確定了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)合同分擔(dān)方式的基本結(jié)構(gòu)。一般招標(biāo)文件由招標(biāo)方擬定，理論上在合同條件中應(yīng)按前文所述風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則體現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)合理分擔(dān)，而且這樣招標(biāo)方可以得到一個(gè)合理的報(bào)價(jià)，但實(shí)際上招標(biāo)方總是希望把風(fēng)險(xiǎn)大部分推給投標(biāo)方。因而在簽訂合同前，合同雙方都要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，提出合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方案和預(yù)防措施，才能保證高速公路項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的順利實(shí)施和成功。