在技術(shù)分析中，認(rèn)為股票價(jià)格走勢會重復(fù)歷史走勢，這一點(diǎn)非常重要的觀點(diǎn)表明市場具有記憶功能。讓我們具體分析一下這個觀點(diǎn)到底包含哪些內(nèi)容。

‖阻力位‖

阻力位指的是這樣的一個價(jià)位——在這個價(jià)位附近，賣盤非常強(qiáng)勁，從而使得股價(jià)無法越過這一位置。這一觀點(diǎn)源于股票價(jià)格歷史走勢。從走勢圖上看，就是之前股票價(jià)格不能再漲且開始下跌的位置，對于技術(shù)分析流派來說，它意味著歷史總是會重復(fù)。

‖支撐位‖

支撐位與阻力位正好相反，它指的是當(dāng)股票價(jià)格跌到某一位置時(shí)，就有大量的買盤，因此股票價(jià)格不會繼續(xù)下跌，而會開始上漲。這個位置就是股票價(jià)格的支撐位。

‖案例‖

讓我們通過具體的案例來了解一些支撐位和阻力位吧！

首先看一下阻力位，我們需要關(guān)注股票價(jià)格的最高位在哪里。圖8—9向我們展示了天然氣和電力供應(yīng)商——CAN公司的股價(jià)的阻力位情況。

圖8—9　CAN公司股票價(jià)格走勢圖（6個月期）

通過上面的股價(jià)走勢圖你會發(fā)現(xiàn)，CAN公司股價(jià)曾經(jīng)4次在340便士之上，但每次都很快出現(xiàn)回落。這就是阻力位最好的說明——看上去，公司股價(jià)無法突破這一阻力。

讓我們把時(shí)間跨度放長一點(diǎn)，圖8—10向我們展示了CAN公司5年期的股價(jià)走勢。

圖8—10　CAN公司股票價(jià)格走勢圖（5年期）

從長期來看，你同樣會發(fā)現(xiàn)該公司股價(jià)的阻力位仍然是340～350便士之間，而且是強(qiáng)阻力位。股價(jià)反彈到這個位置的次數(shù)越多，這個阻力位的壓力就越大。

圖8—11向我們展示了巴克萊公司股價(jià)的支撐位情況。

圖8—11　巴克萊公司股票價(jià)格走勢圖（6個月期）

正如你在圖8—11所看到的那樣，巴克萊公司的股價(jià)一直處于下跌過程中，直到它跌至260便士，在這個價(jià)位附近，形成了一個雙底（或許也可以認(rèn)為是三重底），然后開始了反彈，形成上升趨勢。為什么跌至260便士這一價(jià)位就開始了反彈呢？

圖8—12向我們展示了巴克萊公司股價(jià)的長期走勢情況。

從巴克萊公司股價(jià)的長期走勢圖中我們會發(fā)現(xiàn)似曾相識的感覺。在過去的幾年里，巴克萊公司的股價(jià)都在跌至260便士時(shí)出現(xiàn)反彈，并且都反彈到更高的位置。

歷史總是在重復(fù)。

顯然，支撐位和阻力位并不總是有效的。沒有任何事情會總是有效的。我只是將它們看作是市場不易突破的位置，僅此而已，不要絕對化，要為我所用。當(dāng)設(shè)定止盈止損位置時(shí)，我會考慮它們，此外，當(dāng)我分析某一只股票時(shí)，我也會好好研究這只股票的支撐位和阻力位。我的三廂測試方法就這樣再次演繹了一遍。

圖8—12　巴克萊公司股價(jià)走勢圖（兩年期）

如果說技術(shù)分析是一場饕餮盛宴的話，那么本章的內(nèi)容頂多算是冰山一角。

小結(jié)

一直以來都有一個有爭議的話題：技術(shù)分析是否在不需要其他分析做輔助的情況下就會生效。包括沃倫·巴菲特在內(nèi)的很多專家都反對技術(shù)分析，他們曾經(jīng)說過這樣的話：“如果歷史可以重演，那么最富有的人估計(jì)會是圖書管理員。”

真理更有可能是藝術(shù)而不僅僅是科學(xué)，但是，在我的投資生涯中，技術(shù)分析有時(shí)候也發(fā)揮著重要的作用。我覺得了解一只股票最好的方法就是快速瀏覽該股不同歷史時(shí)段的走勢情況，比如從5年到1個月。不同的歷史時(shí)段，都有其最高價(jià)和最低價(jià)。當(dāng)你詳細(xì)地了解了該股票的歷史走勢以及它的走勢在什么位置發(fā)生逆轉(zhuǎn)時(shí)，你會感覺到，這樣做能幫助你判斷這只股票未來的價(jià)格走勢，我就是這么做的。

我覺得歷史并不是簡單的完全重復(fù)，正如馬克·吐溫所說的那樣，中間可能會出現(xiàn)一些插曲和改變，而這些插曲和改變有時(shí)候卻非常有價(jià)值。