當(dāng)你花2元錢買一張?bào)w育彩票時(shí)，你是否肯定你一定能中獎(jiǎng)呢？當(dāng)然不能。你當(dāng)然清楚購買彩票是存在風(fēng)險(xiǎn)的，你之所以欣然購買，是因?yàn)槟阏J(rèn)為這點(diǎn)兒風(fēng)險(xiǎn)你還是可以承受的。

什么是風(fēng)險(xiǎn)呢？其一種行為的結(jié)果具有多種可能而又不確定就叫做風(fēng)險(xiǎn)。有的人片面地將風(fēng)險(xiǎn)理解成為損失是不正確的。風(fēng)險(xiǎn)的存在可能會(huì)超出預(yù)期的損失，也可能超出預(yù)期的收益，后者在經(jīng)濟(jì)學(xué)中往往被稱為風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬）。中小企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)當(dāng)然會(huì)面對風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)可不像買體育彩票的風(fēng)險(xiǎn)那么簡單，投資成功會(huì)帶來超額收益；投資一旦失敗造成巨額損失也是在所難免。我們以投資金融資產(chǎn)為例，看看投資的風(fēng)險(xiǎn)都有哪些，公司應(yīng)如何防范。

（1）違約風(fēng)險(xiǎn)。違約風(fēng)險(xiǎn)即證券發(fā)行人無法按期支付利息或償還本金的風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，政府發(fā)行的證券違約風(fēng)險(xiǎn)小，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券次之，工商企業(yè)發(fā)行的證券風(fēng)險(xiǎn)較大。

（2）利率風(fēng)險(xiǎn)。由于利息率的變動(dòng)而引起證券價(jià)格波動(dòng)，使投資人遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)叫利息率風(fēng)險(xiǎn)。我們知道，證券的價(jià)格是隨著利息率的變動(dòng)而變動(dòng)的。一般而言，銀行的利率下降，則證券價(jià)格上升；銀行利率上升，則證券價(jià)格下降。不同期限的證券其利息率風(fēng)險(xiǎn)也不一樣，證券的期限越長，利息率風(fēng)險(xiǎn)越大。這很簡單，如果你現(xiàn)在買進(jìn)10年期債券，假設(shè)利率是5％，而10年后市場利率變?yōu)?5％；或在10年之間，市場利率有幾次大的漲幅，對你而言都會(huì)是一種風(fēng)險(xiǎn)。

（3）購買力風(fēng)險(xiǎn)。由于發(fā)生通貨膨脹而使證券到期或出售時(shí)貨幣所獲得的資金購買力降低的風(fēng)險(xiǎn)稱為購買力風(fēng)險(xiǎn)。在通貨膨脹時(shí)期，購買力風(fēng)險(xiǎn)對投資者有著極為重要的影響。在通貨膨脹發(fā)生時(shí)期變動(dòng)收益證券比固定收益證券要好很多。因此，普通股被認(rèn)為比公司債券和其他固定收入的證券能更好的避免購買力風(fēng)險(xiǎn)。

（4）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)即投資人想出售有價(jià)證券獲取現(xiàn)金而證券又不能立即出售的風(fēng)險(xiǎn)。如果一種資產(chǎn)在較短的時(shí)期內(nèi)按市價(jià)大量出售，說明這種資產(chǎn)的流動(dòng)性較高；反之，這種資產(chǎn)的流動(dòng)性較小。流動(dòng)性高的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小，流動(dòng)性低的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大。比如公司面臨償還大量債務(wù)，而公司的資產(chǎn)都表現(xiàn)為非流動(dòng)資產(chǎn)，變現(xiàn)能力很差，縱使有幾億元資產(chǎn)，也有可能面臨破產(chǎn)。

（5）期限性風(fēng)險(xiǎn)。由于證券期限長給投資人帶來的風(fēng)險(xiǎn)，叫期限性風(fēng)險(xiǎn)。一項(xiàng)投資，到期日越長，投資人遭受的不確定性因素就越多，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。例如，同一家企業(yè)的10年期債券的風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)的大于1年期債券的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)闆]有人能確切地預(yù)測到10年之后這家企業(yè)會(huì)變成什么樣。

（1）分析被投資公司的財(cái)務(wù)狀況。一個(gè)公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)弱，可由該公司收益增長的穩(wěn)定性與否看出來。如果公司收益中增長的穩(wěn)定性越大，投資者預(yù)期的股息收益就會(huì)越準(zhǔn)確，公司股票經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相對也較小。對公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析也是分析該公司可持續(xù)發(fā)展的潛力。有些ST的公司雖然在短期看股票價(jià)格上升很快，但長期運(yùn)營下去，除非進(jìn)行有效的資產(chǎn)重組，否則公司的前景并不值得樂觀。

此外，在分析財(cái)務(wù)狀況時(shí)，還應(yīng)注意其盈利結(jié)構(gòu)的分析，比如公司的盈利主要由其他業(yè)務(wù)收入或投資收益獲得的，并不能說明在今后幾年中這種盈利狀態(tài)還能保持。總之，對被投資公司財(cái)務(wù)狀況的分析可以列為一個(gè)專門研究的領(lǐng)域。

（2）把握價(jià)格變動(dòng)趨勢。金融資產(chǎn)的價(jià)格不光受公司財(cái)務(wù)狀況的影響，其中也包括炒作的因素。西方對于單純股票價(jià)格變動(dòng)規(guī)律研究的也是很多，如K線圖，缺口理論等等。通過研究這些理論，把握價(jià)格運(yùn)動(dòng)的規(guī)律對于中小企業(yè)投資于金融資產(chǎn)并避免一部分風(fēng)險(xiǎn)也是大有幫助的。

（3）選擇合理的投資期。公司的經(jīng)營狀況從總體上來說呈現(xiàn)一定的周期性。同樣，在經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展之時(shí)，股市交易活躍，在經(jīng)濟(jì)趨于下滑時(shí)，股市也較為冷清。而且股票市場和其他市場也呈一種反向變化。在中國當(dāng)股市繁榮時(shí)，大量資金涌入股市，而郵市相對冷清；股市輕淡時(shí)，大量資金涌入郵市，于是郵市又火起來。中小企業(yè)要想進(jìn)行金融資產(chǎn)的投資首先要選擇一個(gè)合適的投資時(shí)期。

（4）投資結(jié)構(gòu)的合理化。俗話說，“雞蛋不要都放在一個(gè)籃子里”。股票投資亦是如此。在投資時(shí)注意投資的結(jié)構(gòu)，進(jìn)行合理的搭配可以有效降低風(fēng)險(xiǎn)。比如在購買高科技公司股票的同時(shí)可以購買一些經(jīng)營穩(wěn)健、分紅派息穩(wěn)定的公司的股票，以防止前者股價(jià)暴跌時(shí)，公司沒有其他盈利的金融資產(chǎn)。

固定資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)然不會(huì)向金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)一般變動(dòng)頻繁，但由于固定資產(chǎn)投資占用的資金量大，對公司而言，很可能“一著棋差，滿盤皆輸?！?/p>

固定資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)是多方面的，如政策風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)等，因此風(fēng)險(xiǎn)的防范也就更具復(fù)雜性。到問題真正發(fā)生時(shí)再來采取措施往往已經(jīng)來不及了，這就需要在制定投資計(jì)劃時(shí)具有一定的前瞻性。